财务表现 - 营业总收入27.81亿元 同比下降7.49% 归母净利润-1.35亿元 同比上升15.88% [1] - 第二季度营业总收入13.03亿元 同比下降16.0% 第二季度归母净利润-2.12亿元 同比下降245.53% [1] - 毛利率14.34% 同比减11.46% 净利率-5.14% 同比增8.36% [1] - 每股收益-0.13元 同比增18.75% 每股净资产7.83元 同比减10.33% [1] 成本费用结构 - 销售费用 管理费用 财务费用总计4.33亿元 三费占营收比15.56% 同比增0.42% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达107.24% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.33元 同比增407.48% [1] - 货币资金/流动负债仅为45.06% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.29% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达27.38% [3] 债务与偿债能力 - 流动比率0.89 短期债务压力上升 [1] - 有息资产负债率达30.21% [3] - 公司上市来已有年报14份 亏损年份3次 [2] 盈利能力与投资回报 - 去年净利率为-7.43% 公司产品或服务的附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为7.21% 最差年份2023年ROIC为-3.04% [2] - 中位投资回报较弱 投资回报极差 [2]

财务表现 - 营业总收入27.81亿元 同比下降7.49%[1] - 归母净利润-1.35亿元 同比改善15.88%[1] - 第二季度营收13.03亿元 同比下降16.0%[1] - 第二季度归母净利润-2.12亿元 同比下降245.53%[1] - 扣非净利润-2.1亿元 同比恶化11.82%[1] 盈利能力指标 - 毛利率14.34% 同比下降11.46个百分点[1] - 净利率-5.14% 同比改善8.36个百分点[1] - 历史净利率-7.43% 产品附加值不高[4] - 近10年ROIC中位数7.21% 投资回报较弱[4] - 2023年ROIC为-3.04% 投资回报极差[4] 成本费用结构 - 三费总额4.33亿元 占营收比例15.56%[1] - 三费占比同比上升0.42个百分点[1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达107.24%[4] 资产负债状况 - 货币资金18.28亿元 同比增长16.03%[1] - 应收账款11.34亿元 基本持平[1] - 有息负债51.6亿元 同比增长2.50%[1] - 有息资产负债率达30.21%[4] - 流动比率0.89 短期债务压力上升[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.33元 同比大幅增长407.48%[1] - 货币资金/流动负债比例为45.06%[4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.29%[4] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达27.38%[4] 每股指标 - 每股净资产7.83元 同比下降10.33%[1] - 每股收益-0.13元 同比改善18.75%[1] 历史经营表现 - 上市以来14份年报中出现3次亏损[4] - 生意模式比较脆弱[4] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动[4]

公司治理与制度更新 - 公司董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 所有8名董事均参与表决且无反对票 [8] - 公司新制定4项治理制度并修订15项现行制度 涵盖总裁工作细则、证券投资管理、信息披露暂缓与豁免等关键领域 [10][51] - 制度修订涉及董事会各专业委员会规则、内幕信息管理、投资者关系及金融衍生品交易等19项具体细则 [11]-[31] 关联交易与融资安排 - 控股股东蓝帆投资为公司提供不超过1亿元人民币银行授信无偿担保 担保方式为连带责任保证且不要求反担保 [32][38] - 该关联交易已获董事会通过 关联董事刘文静、李振平回避表决 独立董事专门会议全票支持 [33][40][48] - 公司向民生银行申请综合授信额度1亿元 用于流动资金贷款、银行承兑汇票等业务 具体金额按资金需求确定 [32][38] 控股股东与公司基本情况 - 控股股东蓝帆投资成立于2015年 注册资本18.68亿元人民币 2024年末净资产9.15亿元 当年净利润亏损2.33亿元 [41] - 公司实际控制人及控股股东报告期内均未发生变更 [4] - 公司主营业务为PVC手套、丁腈手套及一二三类医疗器械的生产销售 注册资金10.07亿元人民币 [43] 债券与担保情况 - 公司存续债券"蓝帆转债"(代码128108)采用阶梯利率结构 第六年票面利率为2.00% [5] - 公司及子公司对外担保总额37.66亿元人民币 占2024年经审计净资产的46% 无逾期及诉讼担保 [47] - 2025年初至公告日 公司与控股股东累计发生日常关联交易4.06亿元 关联租赁35.28万元 [45]

可转债发行与上市基本情况 - 公司于2020年5月发行可转债总额314,404万元 每张面值100元 [2] - 可转债于2020年6月19日在深交所挂牌交易 债券简称"蓝帆转债" 代码"128108" [2] - 转股期限自可转债发行结束之日（2020年5月27日）起至2026年5月27日止 [2] 转股价格历史调整情况 - 2021年6月因回购注销48,148,336股业绩补偿股份 转股价格由17.79元/股调整为18.64元/股 [3] - 2021年7月因每10股派4元现金分红 转股价格由18.64元/股调整为18.24元/股 [4] - 2023年5月因利润分配 转股价格由18.24元/股调整为17.84元/股 [4] - 2024年5月经董事会决议 转股价格向下修正为12.50元/股 [5] - 2025年7月经股东大会审议 转股价格向下修正为12.00元/股 [6] - 2025年8月经董事会决议 转股价格向下修正为11.50元/股 [7] 转股价格向下修正条款 - 当公司股票在任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格85%时 董事会有权提出修正方案 [7] - 修正方案须经股东大会表决权三分之二以上通过 持有可转债股东应当回避 [7] - 修正后转股价格不得低于股东大会召开日前20个交易日股票均价和前一个交易日均价较高者 且不低于最近一期审计每股净资产及股票面值 [7] 本次触发修正条件说明 - 公司股票已出现10个交易日收盘价低于当期转股价格11.50元/股的85%（即9.775元/股）的情形 [8] - 若触发条件 公司将于触发当日召开董事会审议是否修正转股价格 并按规定履行信息披露义务 [8]

公司治理动态 - 蓝帆医疗第六届董事会第二十八次会议于8月29日晚间召开 [2] - 会议审议通过包括《关于的议案》在内的多项议案 [2]

财务表现 - 上半年营业收入27.81亿元 同比下降7.49% [2] - 归属净利润亏损1.35亿元 但同比增长15.88% [2] 业务构成 - 心脑血管业务以支架、球囊和心脏瓣膜为核心 全面布局植介入器械 [2] - 健康防护业务以一次性手套为核心 覆盖医疗/工业/餐饮多场景应用 包含PVC/丁腈/乳胶/TPE/CPE/聚氨酯全品类 [2] - 应急救护业务以急救包为核心 全面布局应急装备、应急单品和应急服务 [2]

核心财务表现 - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损1.34亿元 同比减亏15.88% [1] - 经营活动产生的现金流量净额3.3亿元 同比增长407.48% [1] 心脑血管业务表现 - 心脑血管事业部2025年上半年实现销售收入6.95亿元 较去年同期增长超22% [1] - 该分部在确认公允价值变动损失约1.22亿元的情况下仍实现527万元净利润 经营层面实现扭亏并贡献显著利润 [1]

资金往来情况 - 2025年上半年公司总计年初往来资金余额79258.73万元[2] - 半年度往来累计发生金额8049.13万元[2] - 半年度偿还累计发生金额139.62万元[2] - 6月30日往来资金余额77304.59万元[2]

业绩数据 - 2025年1 - 6月营收2,780,551,449.68元，净利润 - 142,818,987.68元[7] - 2024年度营收6,253,168,236.58元，净利润 - 464,921,227.61元[7] 财务状况 - 2025年6月30日资产总额16,841,869,782.04元，净资产9,904,853,869.94元[7] - 2024年12月31日资产总额16,800,894,253.48元，净资产9,800,731,912.85元[7] 关联交易与担保 - 公司拟向民生银行申请不超1亿元综合授信，蓝帆投资拟提供不超1亿担保[2] - 年初至公告披露日，与蓝帆投资日常关联交易40,567.45万元、租赁35.28万元[11] - 截至公告披露日，公司及子公司担保最高额376,557.32万元，占2024年净资产46%[13] 会议审议 - 2025年8月28日董事会审议通过控股股东担保议案[2] - 独立董事以3票同意通过该议案[14]

资产情况 - 2025年6月30日公司流动资产合计54.29亿元，较2024年末增长3.24%[2] - 2025年6月30日公司非流动资产合计114.13亿元，较2024年末下降1.12%[2] - 2025年6月30日公司资产总计168.42亿元，较2024年末增长0.24%[2] - 2025年6月30日公司货币资金较2024年12月31日减少[15] - 2025年6月30日公司应收账款较2024年12月31日减少[15] - 2025年6月30日公司预付款项较2024年12月31日减少[15] - 2025年6月30日公司其他应收款较2024年12月31日减少[15] - 2025年6月30日公司存货较2024年12月31日增加[15] - 2025年6月30日公司一年内到期的非流动资产较2024年12月31日增加[15] 负债情况 - 2025年6月30日公司流动负债合计61.26亿元，较2024年末增长106.48%[4] - 2025年6月30日公司非流动负债合计8.11亿元，较2024年末下降79.90%[4] - 2025年6月30日公司负债合计69.37亿元，较2024年末下降0.90%[4] - 2025年6月30日流动负债较2024年12月31日增长372.33%[17] - 2025年6月30日非流动负债较2024年12月31日下降99.79%[17] 权益情况 - 2025年6月30日归属于母公司股东权益合计80.76亿元，较2024年末下降1.35%[4] - 2025年6月30日少数股东权益为18.29亿元，较2024年末增长13.33%[4] - 2025年6月30日股东权益合计99.05亿元，较2024年末增长1.06%[4] - 2025年1 - 6月归属于母公司股东权益期末余额为1,007,129,466元[10] - 2025年1 - 6月少数股东权益为188,682,656.88元[11] - 2025年1 - 6月股东权益合计为9,904,853,869.94元[11] - 2025年1 - 6月股东投入和减少资本使股东权益增加1.19万元[23] 营收利润情况 - 本期营业收入27.81亿元，上期30.06亿元[6] - 本期净利润亏损1.43亿元，上期亏损1.68亿元[6] - 本期基本每股收益 - 0.13元，上期 - 0.16元[6] - 2025年1 - 6月营业收入为55706268.85元，较上期下降12.37%[19] - 2025年1 - 6月营业成本为56492109.50元，较上期下降10.65%[19] - 2025年1 - 6月净利润亏损87985741.57元，较上期亏损扩大1.60%[19] - 2024年1 - 6月综合收益总额减少8660.19万元[25] - 2025年1 - 6月综合收益总额减少8798.57万元[23] 现金流情况 - 经营活动现金流入小计本期33.29亿元，上期31.86亿元[8] - 经营活动产生的现金流量净额本期3.35亿元，上期 - 1.09亿元[8] - 投资活动现金流入小计本期6.91亿元，上期1.24亿元[8] - 投资活动产生的现金流量净额本期 - 6.67亿元，上期 - 4.43亿元[8] - 筹资活动现金流入小计本期7.41亿元，上期22.47亿元[8] - 筹资活动产生的现金流量净额本期1.99亿元，上期8.64亿元[8] - 现金及现金等价物净增加额本期 - 1.13亿元，上期3.48亿元[8] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额亏损收窄21.81%[21] - 2025年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额同比下降77.47%[21] - 2025年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额亏损收窄95.25%[21] - 2025年1 - 6月现金及现金等价物净增加额亏损收窄54.33%[21]