行业与产品 - 公司所属一次性手套行业处于成熟期，无替代产品，未来竞争集中在细分品种份额变化 [2] - 一次性手套主要分乳胶、丁腈和PVC手套，公司主要产品是PVC手套，2017年将新增部分丁腈手套 [2] 产能与市场 - 公司产能约150亿支/年，处于PVC手套行业龙头地位，国际市场同类产品占有率22% [3] - 公司产品90%以上出口，主要销往美国、欧洲、日本等国家和地区 [3] - 国外医疗、防护规范严格，PVC手套需求大且稳定；国内市场未打开，但潜力巨大 [3] 原材料 - 公司生产手套主要原材料是PVC糊树脂和增塑剂，部分从关联方采购，其余从其他厂家采购 [3] - 原材料成本约占产品成本的60%，虽价格上涨，但公司战略采购且产品提价，对业绩影响不大 [3][4] 竞争对手与新项目 - 公司PVC手套主要竞争对手有石家庄鸿锐集团、中红普林集团和英科医疗 [4] - 丁腈手套项目建设周期2年，分两期，一期20亿支预计2017年6月试运行，二期40亿支预计2018年6月试运行，二期进度和融资计划将适时调整 [4] - 丁腈手套项目投产后主要应用于医疗领域，毛利高于PVC手套，与PVC和乳胶手套应用领域部分重叠 [4] 股权结构 - 公司第一大股东蓝帆投资与第二大股东蓝帆集团为一致行动人，合计持股50.98%；第三大股东香港中轩持股12.18% [4][5] - 公司管理层通过限制性股票激励计划持股，首次授予720万股 [5] 业绩与并购 - 公司业绩驱动因素为创新研发提升效率和盈利、人民币贬值提高营收和毛利率、丁腈项目投产贡献产品 [5] - 公司并购基金2016年8月22日成立，总规模5亿元，公司出资1.75亿元，巨擎资本出资2500万元，其余由基金管理人募集，未来重点在医疗健康和健康防护领域并购 [5]

公司发展规划 - 未来发展分两大板块，传统健康防护手套业务（原有 PVC 手套，新增丁腈手套）和医疗领域（重点发展方向，通过蓝帆巨擎并购基金推进） [2] - 未来转型方向为医疗健康和健康防护领域，通过蓝帆巨擎并购基金推进转型，有意向推进与战略协同的项目 [4] 合作方情况 - 巨擎资本于 2015 年成立，由有丰富投行经验的专业团队组成，秉承专业和与公司共同发展原则，与公司长期战略合作 [2][3] 市场情况 国内市场 - 国外护理规范严格，市场需求大且稳定；国内尚无相关规范，市场未打开但潜力巨大，公司会引导消费习惯开拓国内市场 [3] 海外市场 - 公司产能约 150 亿支/年，产品约 95%出口，主要销往美、欧、日等需求稳定且自然增长的国家和地区，中东、南美、东南亚等为新兴增量市场 [3] 产品情况 - 丁腈手套项目产能 60 亿支/年，现有 PVC 手套经销商也经销丁腈手套，项目投产后产品可进入现销售渠道，PVC 手套与丁腈手套应用领域部分重叠 [3] 股权结构 - 公司第一、二大股东合计持股比例大于 50%，目前尚无调整持股结构计划 [4]

公司业绩与成本 - 原材料价格上涨对公司业绩影响不大，因产品价格调整且公司做好战略采购 [2] - 近几年公司毛利率上升，原因是原材料价格低位、人民币对美元贬值汇兑收益及自动化升级改造；去年营业收入下降是因产品售价低位 [4] 环保措施 - 一次性PVC手套生产有有机气体产生，公司建成尾气治理项目，改造锅炉尾气处理装置，推进节能降耗技术 [3] 研发情况 - 研发人员增长因丁腈项目建设投产招聘及子公司研发人员计入；研发费用增长因新项目建设及原有生产线升级改造投入 [3] 自动化升级 - 公司在装备技术升级取得突破，脱模、点数、包装等环节实现自动化，引导行业升级 [3] 市场份额 - PVC手套国外市场需求大且稳定，国内市场无相关规范未打开，但潜力大，公司将开拓国内市场 [3] 竞争对手 - 公司PVC手套主要国内竞争对手有石家庄鸿锐集团、中红普林集团和英科医疗 [4] 丁腈手套项目 - 项目建设周期2年分两期，一期年产20亿支预计2017年6月试运行，二期年产40亿支预计2018年6月试运行，二期进度和融资计划将适时调整 [4] - 项目针对国外市场客户，应用于医用领域 [4] - 2016年全球丁腈、乳胶一次性手套需求量约2122亿支，平均年需求增长率约8%-10% [4][5] - 丁腈手套毛利高于PVC手套，与PVC和乳胶手套应用领域部分重叠 [5] - 不同市场需不同认证，如美国FDA认证约一年，公司已着手办理 [5] 并购方向 - 并购基金未来重点在医疗健康和健康防护领域开展并购 [5]

公司基本情况 - 公司所属一次性手套行业，主要产品为PVC手套，产能约150亿支/年 [2] - 2017年新增丁腈手套产品，“60亿支/年健康防护（新型手套）项目”一期（20亿支/年）生产线2017年6月30日产出合格产品，二期正在建设 [2][4] 销售模式 - 国际销售采用ODM模式，产品约90%出口，主要销往美国、欧洲、日本等国家和地区 [4] - 国内销售使用蓝帆品牌，采取直接销售与委托代销方式，产品约占10%，未来增长空间大 [4] 国内市场开拓措施 - 聘请智立方国际品牌管理顾问（北京）有限公司作为品牌顾问，梳理并推进品牌策略 [4] - 通过杭州蓝帆健康科技有限公司作为新的品牌营销平台，启动国内品牌营销战略 [4] 原材料情况 - 主要原材料为PVC糊树脂和增塑剂，部分从关联方蓝帆化工和朗晖石化等采购，其余从其他厂家采购 [4] - 原材料成本约占产品成本的60%，利用关联方信息优势提前锁定采购价格 [4][5] 产品对比 - 相对PVC手套和乳胶手套，丁腈手套毛利较高，市场发展空间好，主要应用于医疗领域，弹性更好 [5] 生产线规划与发展战略 - PVC手套生产线近期无扩产计划，主要进行技术升级和改造 [5] - 未来发展规划是夯实主营业务，依托产业并购向高值医疗耗材为重点的医疗器械领域延伸和升级，进行高低值耗材业务搭配互补 [5] 竞争对手 - 主要竞争对手有石家庄鸿锐集团、中红普林集团和英科医疗 [5] 环保措施 - 建成PVC手套工艺尾气治理项目，回收再利用有效成分 [6] - 改造现有锅炉尾气处理装置，实现超低排放要求 [6] - 推进节能降耗技术和清洁能源置换方案，打造绿色生产体系 [6] 海外市场情况 - 产能约150亿支/年，产品约90%出口，主要市场需求稳定且有自然增长，中东、南美、东南亚为新兴增量市场 [6] 业务调整 - 因血液净化业务政策未放开，限制业务发展，公司调整战略重心，剥离该业务 [6] 并购情况 - 并购柏盛国际，其是世界领先的心脏支架制造商，收购推动公司加码医疗健康领域布局、引进技术、促进转型升级 [6] - 柏盛国际选择合作是看好公司管理团队、企业文化和未来发展 [7] - 并购后过渡期保持柏盛国际运营等制度和人员安排相对独立稳定，加强沟通反馈，参与重大决策，择机进行业务等融合 [7] - 中国证监会已受理重组项目，国家发改委备案，取得商务部反垄断审查决定书，项目正常有序进行 [7]

公司基本情况 - 产能约150亿支/年，处于PVC手套行业龙头地位 [2] - 国际销售采用ODM模式，产品约90%出口，主要销往美国、欧洲、日本等；国内销售采用蓝帆品牌，采取直接销售与委托代销方式，产品约占10%，国内市场增长空间大 [2] 行业与市场情况 - 2017年度PVC手套国内产能未充分发挥，供应紧张，2018年预计缓解 [3] - 环保力度加大，环保设施不完善企业受限，产业优化使PVC手套价格提高，2018年环保力度预计进一步加强 [4] 丁腈手套项目情况 - 2017年上半年“60亿支/年健康防护（新型手套）项目”一期（20亿支/年）生产线建设完工，6月30日产出合格产品，下半年新建生产线陆续投用，二期正在建设 [3] - 2017年销售量下降因建设丁腈项目一期拆掉部分PVC生产线，且部分原有生产线升级改造，产能下降 [3] - 丁腈手套毛利较PVC手套高，主要应用于医疗领域，弹性更好 [3][4] 公司发展规划 - PVC手套生产线近期无扩产计划，主要进行技术升级和改造 [4] - 未来不断夯实现有主营业务，依托产业并购向高值医疗耗材为重点的医疗器械领域延伸和升级，进行高低值耗材业务搭配互补战略布局 [4] 业务调整情况 - 剥离血液净化业务因预期政策未实施，限制业务发展，公司调整战略重心 [4] - 收购柏盛国际，其是世界领先心脏支架制造商，产品技术领先，收购推动公司加码医疗健康领域布局、引进技术、促进转型升级 [5] 并购相关情况 - 并购重组项目中国证监会已受理，国家发改委备案，取得商务部反垄断审查决定书，项目正常有序进行 [5] - 筹资方式为发行股份、支付现金购买资产以及募集配套资金 [5] 分红情况 - 公司根据发展和资金使用情况确定后续分红计划，坚持用业绩回报股东 [5][6]

公司基本信息 - 证券代码 002382，证券简称蓝帆医疗 [2] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间 2019 年 5 月 31 日 10：00 - 10：40，地点为公司办公室（电话调研） [2] - 上市公司接待人员有投资者关系总监许维、证券事务代表许珂、证券管理员赵敏 [2] 手套业务优势与地位 - 竞争优势：健康防护品牌享誉全球，PVC 健康防护手套年产销量及市场占有率全球第一，合作伙伴超 300 个，含国际知名医药经销商、终端用户及多家世界 500 强企业；大股东及下属企业可部分供应主要原材料，有产业链配套优势、下游定价权和上游议价能力；自主研发生产设备和生产线，实现生产自动化和关键工序智能化，未来致力打造无人化工厂；全球多地有子公司，可降低分散地域经营风险，享受各地利好政策 [2][3] - 行业地位：是 PVC 手套行业龙头企业，产能和市场占有率全球第一 [3] 产能与原材料采购 - 产能：健康防护手套总产能超 180 亿支/年，PVC 手套占比 80%以上，丁腈手套占比未明确提及 [3][4] - 原材料采购：从关联方蓝帆化工和朗晖石化等采购一部分，其余从其他厂家采购 [4] 环保与市场现状 - 环保应对：加大环保投入和宣传培训力度，落实节能减排政策，注重污染物达标排放与废弃物回收；探索新材料、新技术、新能源，推动产业制造技术升级 [4] - 国内市场现状：随着生活水平和自我保护意识提高，国内部分领域倾向使用一次性手套，市场逐步开放 [4] 项目进度与扩产计划 - “60 亿支/年健康防护（新型手套）项目”二期（40 亿支/年）于 2018 年 11 月 27 日部分建成投产，已投产生产线满产 [5] - 未来综合论证后决定是否扩产健康防护手套 [5] 竞争对手与贸易战影响 - 竞争对手：PVC 手套方面主要有英科医疗、石家庄鸿锐集团和中红医疗；丁腈手套中国和马来西亚是主要产地，中国增速快，公司有先进生产线和生产效率优势 [5] - 贸易战影响：美国 2000 亿美元加征关税清单中，PVC 手套和医疗级丁腈手套不在列，工业级丁腈手套在列，但公司出口大多为医疗级，影响小，后续持续关注并积极应对 [5] 未来三年发展计划 - 低值耗材：以现有手套产品为依托丰富产品线，提供“一站式”产品组合；扩充产品线时匹配多元化消费群体；开展“蓝帆”品牌建设，获取定价能力和品牌溢价 [6] - 中高值耗材：围绕科室平台，自主研发和并购孵化并重丰富产品线，共享销售渠道和平台资源；关注技术前沿，自主研发和投资孵化布局领先产品技术；通过并购获取平台型企业，复制优质标的发展战略 [7]

业务战略布局 - 公司制定以医疗耗材为主要产品载体，建设跨科室、跨品类的“高值、中值、低值耗材”综合业务平台的医疗器械业务发展战略，未来将在外科、骨科、药物输注等科室耗材类产品拓展布局 [3] - 公司收购柏盛国际，借助其平台和团队进军医疗器械领域，同时以稳健节奏扩大健康防护手套产能，巩固龙头地位 [11] 核心人物情况 - 李炳容先生 70 岁仍投身工作，他希望推动中国医疗器械公司做大做强，且拥有丰富的医疗器械储备及管理经验，能助力公司发展 [3] 产品情况 - 爱克塞尔®（EXCEL）支架自上市至 2018 年累计销量超 200 万条，超 130 万患者受益 [4] - 2017 年中国市场心跃 TM（EXCROSSAL）支架上市，截至 2018 年末 15 省成功进入省标/挂网，覆盖 21 个省的 95 家医院，产品试用等有序展开，获医生好评 [4] - BioFreedom TM 产品在美国上市程序积极推进，预计 2019 年或 2020 年上市，进入中国市场还需时间 [9] 财务及风险应对 - 人民币汇率波动对公司有影响，公司采用金融衍生品业务建立汇率对冲机制，增加进口业务原料供应，扩大外币结算以减少影响 [4] - 公司认为商誉与并购相伴，收购柏盛国际商誉减值风险低，因行业周期性和波动性低、柏盛国际有发展潜力、行业并购是主流路径，且世界前十大医疗器械公司商誉占净资产比例中位数为 85%，部分巨头比例超 100% [5][6][7] - 公司大股东淄博蓝帆投资有限公司非公开发行可交换公司债券获深交所无异议函，发行面值不超 5 亿元人民币 [8] 市场与销售 - 中信产业基金选择蓝帆医疗是因其对柏盛国际平台型和全球化公司价值认知深刻，双方希望共同打造“中低值耗材 + 高值耗材”医疗器械产业平台 [7][8] - 柏盛国际国外增速稳定在个位数，拓展新市场增速会提升，预计 2019 年或 2020 年 BioFreedom TM 进入美国市场将带来较大增速 [8] - 柏盛国际产品销往全球 90 多个国家和地区，以东南亚和欧洲为重点，海外收入占比超 50%，未来提升美国和日本比重并开拓其他市场 [9] 业绩承诺 - 以中信产业基金、李炳容先生为首的管理层及蓝帆投资参与业绩承诺和对赌，反映对公司业绩有信心 [10] - 柏盛国际新产品在各医疗市场上市或推进注册，将为营业收入增长和保持高毛利率作贡献 [10] 环保应对 - 公司在环保方面加大投入和宣传培训力度，落实节能减排政策，注重污染物达标排放与废弃物回收，探索新材料、新技术、新能源，推动产业制造技术升级 [10][11]

公司战略规划 - 全面实施“ A+X ”战略，即“低值耗材+高值耗材”产业布局，“ A ”指健康防护领域品类扩张等，“ X ”指按科室进行高值耗材业务布局，柏盛国际是第一个“X” [3][4] - 战略发展方向是低值和高值耗材并重发展，愿景是成为“中国的强生” [4] 管理层相关 - 董事、总裁李炳容认为年龄不是管理障碍，有经验和能力为公司发展贡献力量 [4][5] 重大资产重组 - 蓝帆医疗原有手套业务，年产量达 150 亿支，产能和市场占有率全球领先，为提升附加值和盈利能力，2017 年一季度得知柏盛国际出售消息后积极接洽，成功收购 [6] - 心血管介入器械行业体量大、增速快，公司通过收购获取领先技术等，实现高低值耗材业务搭配互补 [6][7] 市场竞争 - 国内心脏支架行业主要竞争对手是微创医疗和乐普医疗 [7] 合作原因 - 柏盛国际选择蓝帆医疗是因价值观、文化理念及思想层面高度认同，包括实际控制人有胸怀、公司团队优秀、企业文化开放包容规范 [7] 产品上市及销售情况 - 预计 2019 年产品在美国上市，一个月短 DAPT 方案有竞争力，目前美国市场 99%份额被雅培等三家本土公司占据 [7][8] - 柏盛国际产品销往全球，以东南亚和欧洲为重点，海外市场收入占比超 50%，并积极开拓其他市场 [8] - BioFreedom TM 2017 年 8 月在日本市场实现销售，产品有成长期，一两年后会显著放量 [10] 产品技术特点 - BioFreedom TM 是自主研发的无聚合物药物涂层支架，是全球最早之一，使用 BA9 帕霉素衍生物，与其他产品化学成分和分子结构不同，用量少 [8][9] - 柏盛有“单面涂层技术”，药物利用率达百分百，无浪费 [9] 吉威医疗情况 - 2018 年上半年销售量较去年同期增长 25%，2017 年 9 月提交二代产品注册证续期申请，已在 10 个省份中标，预计年底或明年二代产品突破性增长 [9] - 十余年来服务中国 1100 余家医疗机构，覆盖 80%以上 PCI 医院，拥有 100 余人营销团队，与 400 余家经销商及数家运营平台合作 [9][10] - 是中国冠脉支架市场份额排名前三企业，后期会加大研发投入，拓展业务提升市场占有率 [10] 企业文化融合 - 柏盛和蓝帆自交易开展后不断磨合，领导层理念和价值观一致，文化融合没问题，双方有互相学习意愿，认同彼此文化 [11] 研发情况 - 柏盛研发费处于行业较高水平，数额取决于临床研发进展，围绕现有产品升级和丰富心脑血管产品线投入研发，有全套专利和技术，正研发新产品 [11] - 研发费用大部分费用化，符合条件进入开发阶段才会资本化 [11][12]

公司发展阶段 - 2013年前专注行业深耕，成为PVC手套全球第一 [2] - 2013 - 2020年制订转型战略，更名为蓝帆医疗，实现医疗器械完整布局 [2] - 2021年起进入第三阶段，依托现有资源推动公司更快发展 [2] 财务与市值相关 - 未披露的财务数据不能通过临时公告或定期报告以外的渠道披露 [2] - 大股东和二股东赔偿是注销部分股份并退还分红，公司认为有比回购股份回报率更高的资金利用方式 [2] - 手套产品毛利率在15% - 30%之间波动，2020年是疫情特殊期 [3] - 2019年蓝帆手套综合毛利率15%，英科为25% [4] - 人民币升值有影响，2021年开展远期结汇业务降低汇率波动影响 [6] - 每个报告期终了进行商誉减值测试，具体关注后续文件 [9] - 近中期战略利用防护事业部现金流投入新产品研发对冲风险 [9] 产品与业务布局 - 心脑血管事业部国内有BioFreedom支架和BA9药物球囊在审核，国际上BioFreedom二代支架和NVT的TAVR增量迅速 [3] - 手套有丁腈、PVC、乳胶三种，丁腈单价和毛利率更高 [5] - 2010 - 2013年蓝帆扩张PVC手套产能至150亿支，2020年启动“A”战略建设丁腈手套产能 [5] - 公司客户包括500强企业，2020年6月前坚持不涨价 [5] - 结合业务实际研究子公司分拆上市规划 [6] - 心脏支架集采短期有阵痛，长期有利，可构建销售网络，整合销售渠道 [6] - 心脑血管事业部2021 - 2023年营销KPI看重医院覆盖、研发和取证速度等战略指标，有国际化、高端产业、创新研发、投资孵化四个平台价值 [7] - 产业板块分医疗器械和健康防护，高端医疗器械加大创新研发投入，健康防护形成产品矩阵 [8] 市场与行业影响 - 大股东6月19日限售股份解禁，目前无减持计划 [4] - PVC原材料价格随手套价格波动，公司出口方式受集装箱价格上升影响不大 [4] - 2018年中美贸易战有风险，公司在越南的手套生产基地已投产 [4] - 手套毛利率会回到疫情前常规状态，市场扩大，需求量增加 [8] - 手套业务有风险，但公司盈利有其他业务和赛道对冲 [8] 投资者建议与公司回应 - 投资者建议公司解释与英科对比的谣言，公司表示会改进提高 [4] - 投资者关注市值管理和目标，公司认为自身是优秀公司，会加强信息沟通传递价值 [1][2][8]

公司基本信息 - 证券代码 002382，证券简称蓝帆医疗 [2] - 投资者关系活动类别为电话会议，2021 年 4 月 30 日 10：00 - 11：30 举行，32 位机构投资者参加，上市公司接待人员为董事、副总裁、首席资本官、董事会秘书钟舒乔 [2] 2020 年度经营情况 整体业绩 - 营业收入 78.69 亿元，同比增长 126.42%，归母净利润 17.58 亿元，同比增长 258.66%，扣非净利润 17.42 亿元，同比增长 268.23%，剔除商誉减值影响后，扣非净利润 35.01 亿元，同比增长 597.23% [2] 各事业部情况 - **防护事业部**：手套产品量价齐升，丁腈手套井喷式发展，截至 2020 年底，核心产能为 PVC 手套约 200 亿支/年 + 丁腈手套约 60 亿支/年，还有 TPE 及乳胶手套，四大品类齐全，全年手套产品贡献约 32 亿元净利润 [2][3] - **心脑血管事业部**：完成对瑞士 NVT AG 的收购，进入结构性心脏病领域，2020 年 NVT 在欧洲瓣膜植入量约 600 多个，较 2019 年显著增长；冠脉业务受全球疫情影响，柏盛国际营业收入由 2019 年的 16 亿元左右下降到 2020 年的 11 亿元左右 [3] - **护理事业部**：主要做急救包，过去每年 2000 多万利润，2020 年实现 1 亿多利润，是疫情受益较大的板块 [3] 2021 年第一季度经营情况 - 收入 31.67 亿元，同比增长 253.01%，归母净利润 17.18 亿元，同比增长 1086.89%，扣非净利润 16.84 亿元，同比增长 1170.74% [3] - 防护事业部处于景气高点，丁腈手套二、三季度陆续有 75 亿支、100 亿支项目投产，75 亿支部分生产线已于 4 月 29 日公告投产，对今年业绩有较好贡献 [3] 投资者问答情况 手套业务 - **价格情况**：丁腈手套价格持续高位，供给门槛高、增加慢，公司 75 亿支项目 4 月底部分投产，6 月全部达产，100 亿支项目预计三季度分步达产；PVC 手套相较去年高点回调但高于疫情前，公司生产负荷居行业高位，未来丁腈手套价格持续性好于 PVC 手套；乳胶手套价格处于高位，印度疫情提升各品种手套需求，公司有 2 亿支乳胶手套产能并继续扩产和切换产线 [3][4] - **订单排产**：锁量锁价订单提前 2 个月接单，二季度订单已接满，丁腈手套需求饱满、价格高位，大客户长期订单仅锁量，价格随行就市，退订情况少 [4] - **产能规划**：不追求产能全球第一，保证规模保持成本竞争力，根据供需和价格变化谨慎考虑新上产能，今年至少新增 175 亿支丁腈手套产能，此前拟建项目分步建设，75 亿支项目建设不到 7 个月 [4] 心脑血管业务 - **支架情况**：借助集采机遇，销售网络从 1000 家左右医院拓展到 2200 多家，Excrossal 支架一季度出货量超集采全年带量额度；3 月投资南京沃福曼，导入 OCT 产品管线；以柏盛国际为基础打造心脑血管事业部，未来拓展高值耗材布局难度降低，有结构性心脏病、外周、神经产品管线，德国、美国、上海三个团队同步研发 [5] - **NVT 情况**：收购 NVT 价格低、时机好，2020 年在欧洲 TAVR 植入 600 多个，利用柏盛销售网络协同增长，多款瓣膜产品将在中国做临床，还有针对斯坦福 A 型主动脉夹层的独家创新产品 [5] - **分拆上市**：公司有分拆心脑血管业务上市的长远规划，但目前旗下部分高值耗材子公司使用可转债募集资金，短期内不符合分拆条件，会考虑择机启动股权重组、引入外部私募股权投资者，待条件成熟再决策 [6] - **集采相关**：支架入院终端价格降低，入院走商业配送模式，按入院价一定比例支付配送费；集采实行一个季度，难以预测医生使用倾向和植入量变化，预计全年出货量有望超 2020 年 [6] - **瓣膜特性**：拟在中国上临床的瓣膜为可回收、可重新定位的二代瓣膜 [6] - **业绩承诺补偿**：正在按监管政策与交易对方协商沟通，会在规定时限内提交董事会及股东大会表决 [6] 护理事业部 - 今年增长主要来自国内业务，从偏低值耗材产品管线进入公共急救护理领域，普及公共急救意识，开拓传统护理、急救包等产品国内市场 [5] 业绩增长预期 - 新增 75 亿支丁腈手套二季度分月投产，利润主要在三季度贡献，100 亿支三季度分期投产，利润主要在四季度贡献，丁腈手套增量对今年业绩有良好支撑 [5]