公司信息变更 - 公司注册地址由“山东省淄博市齐鲁化学工业区清田路21号”变更为“山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路48号”[8] - 公司主营业务由原来的健康防护业务变更为健康防护业务、医疗器械业务和护理业务[9] - 公司年度报告备置地点为公司证券管理部[9] 公司财务表现 - 2022年营业收入为49.00亿元，较上年下降39.56%[10] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为-3.72亿元，较上年下降132.22%[10] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为4.94亿元，较上年下降77.98%[10] - 2022年末总资产为158.73亿元，较上年末下降6.16%[10] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为105.52亿元，较上年末增长0.15%[10] - 2022年基本每股收益为-0.37元，较上年下降132.74%[10] - 2022年稀释每股收益为-0.37元，较上年下降133.64%[10] - 2022年加权平均净资产收益率为-3.53%，较上年下降13.85%[10] 业务发展及产品情况 - 公司心脑血管事业部的BioFreedom®无聚合物药物涂层冠脉支架是全球第一款无聚合物的药物涂层支架，同时获得多项临床验证[19] - 公司护理业务核心产品急救包产能将实现翻倍，公司正式投产“年产1000万套急救包项目”[22] - 公司在心脑血管业务领域持续推出创新产品，如无聚合物药物涂层冠脉支架BioFreedom®和新一代非顺应性球囊扩张导管RISE™ NC[23] - 公司通过自主研发实现生产线全流程自动化，提高生产效率和产品质量，持续推进智能化和信息化技术储备[24] 市场占有率及销售情况 - 公司健康防护业务市场占有率稳中有升，一次性丁腈手套出口市场份额稳居全国第二，一次性PVC手套出口市场份额保持中国和全球第一[21] - 公司健康防护业务推动新产品开发，成功推动外科手套销售落地，国内市场销量同比增长超过240%[21] - 公司护理业务销售收入增速超过10%，国内营业收入实现100%增长，国际贸易营销迈上新台阶[25] 公司战略合作及市场布局 - 公司与苏州维伟思医疗科技有限公司签署战略升级合作协议，进一步深化合作，携手在急救领域进行全面立体化布局[27] - 公司中标青岛地铁AED项目，体现了公司以增强国家急救能力为使命，全面布局应急救援物资的战略方向[27] - 公司将持续致力于创新研发，为国内市场各场景提供应急救援解决方案，提供周全的应急救援产品及服务[27] 公司产品线及销售情况 - 公司主要心脑血管产品包括药物支架、药物球囊、普通球囊、经导管主动脉瓣膜置换系统等植介入器械及配套产品[29] - 公司健康防护产品主要包括一次性健康防护手套，广泛应用于医用检查、食品加工、工业劳保、日用防护等场景[36] 公司治理结构及人员变动 - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况中，刘文静女士离任总裁职务，钟舒乔先生被聘任为公司总裁[140] - 公司聘任黄婕、张木存、张永臣为副总裁[141][142][143] - 公司增补于苏华为董事[144]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为10.94亿元，同比下降15.70%[6] - 公司2023年第一季度营业总收入为10.94亿元，同比下降15.7%[31] - 归属于上市公司股东的净利润为-7729.98万元，同比下降47.38%[6] - 公司净利润为亏损7729.98万元，较上年同期亏损扩大47.4%[32] - 综合收益总额为负1.39亿元，同比下降906.7%[33] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为12.55亿元，同比下降7.6%[31] - 财务费用同比增加45,355,924.19元，增幅331.46%，受汇兑损失及外币借款利率上升影响[19] - 财务费用大幅增至5903.96万元，同比增长331.3%[32] - 资产减值损失增加32,087,393.83元，增幅6552.04%，因计提存货跌价准备[20] - 所得税费用减少17,421,186.45元，降幅467.74%，反映公司利润总额下降[20] 心脑血管业务表现 - 心脑事业部第一季度销售收入2.65亿元，同比增长超40%[10] - 心脑血管事业部第一季度亏损3246.23万元，同比收窄66%[10] - 心脑血管事业部研发费用超4700万元[10] 护理业务表现 - 护理事业部第一季度盈利超680万元，同比增长超28%[14] 防护业务表现 - 防护事业部2023年第一季度经营亏损，但亏损幅度较2022年第四季度收窄[12] - 丁腈手套订单持续快速增加，2023年3月出口增量显著[13] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-3192.08万元，同比下降139.96%[6] - 经营活动现金流量净额转负，减少111,811,942.21元，降幅139.96%，因销售收款减少[22] - 经营活动产生的现金流量净额为负3192.08万元，同比下降139.9%[35] - 销售商品、提供劳务收到的现金为11.50亿元，同比下降17.3%[34] - 收到的税费返还为7059.29万元，同比下降38.5%[34] - 投资活动现金流量净额恶化891,002,457.80元，降幅145.84%，因结构化存款到期赎回减少[22] - 投资活动产生的现金流量净额为负2.80亿元，同比下降145.9%[35] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为3.26亿元，同比增长47.2%[35] - 筹资活动产生的现金流量净额为负1.49亿元，同比改善53.2%[35] - 现金及现金等价物净减少842,446,946.27元，降幅223.73%，主要受投资活动现金流影响[22] - 期末现金及现金等价物余额为14.10亿元，同比下降38.6%[35] 资产和负债变动 - 一年内到期的非流动负债激增729,181,014.27元，增幅达338.76%，主要因长期借款重分类至该科目[17] - 长期借款减少841,710,297.61元，降幅60.72%，因部分借款重分类至一年内到期负债[17] - 长期借款降至5.44亿元，较期初下降60.7%[31] - 短期借款为1.60亿元，较期初增长4.3%[31] - 2023年第一季度末货币资金余额为16.65亿元，较年初20.49亿元下降18.7%[29] - 结算备付金余额为4.41亿元，较年初4.76亿元下降7.4%[29] - 应收账款为7.19亿元，较期初下降0.3%[30] - 存货为9.17亿元，与期初基本持平[30] - 其他非流动资产增加152,626,787.88元，增幅83.54%，主要系大额存单增加[16] - 归属于母公司所有者权益为104.19亿元，较期初下降1.3%[31] 公允价值及投资收益变动 - 交易性金融资产公允价值变动收益7030.92万元[14] - 公允价值变动收益同比暴增71,315,776.40元，增幅达10602.95%，主要来自交易性金融资产收益[19] - 公允价值变动收益为7198.84万元，较上年同期增长106倍[32] 其他综合收益和汇率影响 - 将重分类进损益的其他综合收益为负6121.26万元，同比下降187.9%[33] - 外币财务报表折算差额为负6121.26万元，同比下降187.9%[33] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为104,201户[25] - 控股股东淄博蓝帆投资有限公司持股比例为23.20%，持股数量为233,621,909股[25] - 股东北京信聿投资中心持股比例为2.51%，持股数量为25,297,561股[25] - 蓝帆EB担保及信托专户持股比例为1.57%，持股数量为15,859,214股[25] - 中轩投资有限公司持股比例为1.39%，持股数量为13,967,112股[25] - 香港中央结算有限公司持股比例为1.30%，持股数量为13,108,647股[25] - 股东张永良通过融资融券信用账户持有公司股份12,100,300股[26] 其他披露事项 - 公司2023年第一季度披露可转债转股情况及相关公告[27]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为券商策略会，时间是2023年2月22日，地点在券商策略会现场 [2] - 参与单位有汇添富基金、勤远投资等29家机构，上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书、首席法务官 [2] 公司业务情况 健康防护业务 - 各类手套产能超亿支，2022年度PVC手套出口份额占比居中国和全球第一，丁腈手套出口份额超，居全国第二，公司整体开工率处于行业前列 [2] - 目前手套价格较去年四季度略有上涨，但整体低于疫情前价格水平 [2] 心脑血管业务 经营情况 - 2022年度亏损小于1亿元（较7.37亿元亏损已大幅收窄） [2][3] - 2019年参股的苏州同心医疗贡献投资收益约2.7亿元，考虑所得税后贡献利润约2.3亿元；2014年参股的深圳市阳和生物医药产业投资有限公司因伟思医疗股价下跌投资亏损约0.2亿元，投资收益总计贡献利润约2.1亿元 [3] - 心脑血管业务持股平台期权激励计划本报告期确认股份支付费用约0.4亿元，研发费用超2.2亿元 [3] 主要产品 - 冠脉支架：标内市场布局2款产品，标外市场布局1 - 2款产品，如BioFreedom®、BioFreedom® Ultra [3] - 药物球囊：国产药物球囊有两代，一代柏腾® BA9 DCB即将新增支架内再狭窄适应证，二代预计2023年开始临床，药物吸收疗效可提高60倍并拓展适应证 [3] - 功能性球囊：乳突球囊预计今年上市 [3] - CTO病变及冠脉钙化复杂病变产品：“微导管”已于2022年12月获批，在研CTO球囊最小直径可在17毫米以下 [3] - 瓣膜产品：在研的Allegra™二代可回收瓣膜国内外均有临床，采用直筒式设计，开口面积大，适合亚洲人群 [3] 急救护理业务 - 护理事业部主营急救包，是特斯拉全球供应商，与奔驰等车企长期合作 [3] - 2022年11月“年产1000万套急救包项目”投产，全部达产后急救包产能约提升一倍，建成国内最大急救包单体生产车间 [3][4] 投资孵化业务 神经介入产品 - 针对缺血性狭窄、取栓、失血及通路产品布局，与北京安贞医院合作设计新型神经介入产品，缩短患者住院时间 [4] - 研发BA9 Plus药物球囊解决缺血性疾病，独家研发射频抽吸导管解决出血性疾病 [4] 外周介入产品 - 针对外周血管设计的第四代雷帕霉素衍生物licrolimus A9（LA9），缓释时长达三个月 [4] 微创外科产品 - 腔内镜头清洗器可在体内完成清洁，减少手术时间和程序 [4] 交流问答情况 商誉减值 - 业绩预告已披露2022年度业绩变动原因，会在报告期终了进行减值测试，做好商誉评估报告，由专业机构审计评估，关注后续文件 [4] 手套价格和库存 - 2022年7 - 12月手套价格走低，目前终端价格较去年四季度略有上涨但低于疫情前，经销商处于去库存阶段 [4] 健康防护手套毛利率 - 2022年三季报毛利率低于5%，疫情前在20 - 30%之间，预计随价格上涨和需求恢复逐步恢复 [5] 与马来西亚手套厂商对比 - 公司在汇率和燃动成本方面更具优势，2022年马来西亚取消天然气补贴使厂商成本压力加大 [5] BioFreedom®支架 - 2021年6月取证，2022年开始放量，已进入大部分省份，新产品上市放量期3 - 5年，达峰值需5年，仍在放量期 [5] BA9药物 - 是柏盛国际独家专利抗增殖药物，用于柏腾® BA9 DCB、有涂层洗脱支架和BioFreedom®支架，相关产品多次登上权威学术期刊 [5][6] 海外DCB临床和瓣膜取证 - 海外DCB临床已完成，预计2023 - 2024年取得CE认证；瓣膜产品一代17年拿到CE证书，二代国内外均进入临床 [6] 国内心脏支架市场布局 - 国内市场份额排名第二，标内布局两款产品实现价格梯队，用BioFreedom®打开标外市场，目标标外市场第一 [6] 心脏支架产能 - 心脑血管事业部海内外心脏支架合计年产能可达一百五十万条 [6] 可转债规划 - “蓝帆转债”余额15.21亿，转股期6年，处于正常转股期且剩余时间长，2022年8月公告未来6个月内触发转股价格向下修正条件亦不提出方案 [6] - 预计公司未来价值更明晰、业绩有改善空间、股价上升，市场给予更客观估值区间 [7]

公司基本信息 - 证券代码 002382，证券简称蓝帆医疗 [1] - 2023 年 2 月 15 日 10：00 - 11：30、16：00 - 17：00 举行电话会议，35 家机构参与，上市公司接待人员为副总裁、董事会秘书、首席法务官黄婕女士 [2] 公司发展历程 - 2002 年成立，以生产、销售 PVC 手套为主要业务，2002 - 2012 年成为 PVC 手套行业龙头，2010 年 4 月成功上市，是行业内第一家上市公司 [2] - 2013 - 2022 年致力于发展成为医疗器械行业的平台型企业，2018 年收购柏盛国际，2020 年收购 NVT，2020 年 5 月在上海设立五个研发中心，2022 年 6 月全球科创总部及产业化基地落户上海张江国际医学园区 [2][3] 各业务板块情况 健康防护业务 - 各类手套产能超 500 亿支，2022 年度 PVC 手套出口份额占比 20.70%，保持中国和全球第一；丁腈手套出口份额超 20%，稳居全国第二 [3] - 行业整体开工率不足，公司整体开工率处于行业前列，目前手套价格较去年四季度略有上涨，但整体低于疫情前价格水平 [3] 心脑血管业务 经营情况 - 2022 年度亏损小于 1 亿元，相较 2021 年度（亏损 7.37 亿元）大幅收窄 [3] - 2019 年参股的苏州同心医疗科技股份有限公司贡献投资收益约 2.7 亿元，考虑所得税后贡献利润约 2.3 亿元；2014 年参股的创投公司深圳市阳和生物医药产业投资有限公司投资的伟思医疗报告期内股价下跌导致投资亏损约 0.2 亿元，投资收益总计贡献利润约 2.1 亿元 [3] - 心脑血管业务持股平台期权激励计划本报告期确认股份支付费用约 0.4 亿元，研发费用超过 2.2 亿元 [3] 主要产品 - 冠脉支架：标内市场布局 2 款产品，标外市场布局 1 - 2 款产品，如 BioFreedom®、BioFreedom® Ultra [3] - 药物球囊：国产药物球囊有两代，一代柏腾® BA9 DCB 针对小血管适应证，即将新增支架内再狭窄适应证；二代预计 2023 年开始临床，药物吸收疗效较目前产品可提高 60 倍，并拓展适应证 [3] - 功能性球囊：如乳突球囊预计今年上市 [3] - CTO 病变及冠脉钙化复杂病变产品：“微导管”产品已于 2022 年 12 月获批；在研的 CTO 球囊最小直径可在 17 毫米以下，是世界上直径最小的 CTO 球囊之一 [3] - 瓣膜产品：在研的 Allegra™ 二代可回收瓣膜国内外均有临床，采用直筒式设计，开口面积大，适合亚洲人群 [3] 投资孵化业务 - 神经介入产品：针对缺血性狭窄、缺血性取栓、失血、通路产品布局，与北京安贞医院合作设计新型神经介入产品，研发 BA9 Plus 药物球囊和射频抽吸导管 [4] - 外周介入产品：针对外周血管设计的第四代雷帕霉素衍生物 licrolimus A9（LA9），改进吸收程度和缓释时长，缓释时长可达三个月 [4] - 微创外科产品：如腔内镜头清洗器，可在体内完成清洁，减少手术时间和医生手术程序 [4] 未来展望 - 2023 - 2032 年有三个方向：打造蓝帆品牌；加大品牌建设和宣传，结合“TO C”战略；加大产品创新，向世界级的“中国创造”升级 [4] 交流问答要点 出口需求及价格影响 - 因“买涨不买跌”心理，前期客户囤货，目前库存达较低水平，公司在汇率和燃动成本方面较马来西亚厂商更具优势，有信心扩大出口份额 [5] 落后产能出清判断 - 小厂商长期停工产能基本出清，生产线停工六个月以上，开工成本远大于新接单成本 [5] 产能利用率与价格优先级 - 目前头部企业产能利用率更具优先级，业内认为手套价格今年一季度触底企稳，二季度将上涨 [5] 手套成本与价格情况 - 成本走势与价格走势基本一致，目前稳定，部分手套价格较去年四季度上涨 [5] 需求端对手套价格支撑 - 通过与经销商交流，若未来手套价格上涨，经销商会因“买涨不买跌”心理积极囤货 [5] 2023 年度心脑血管事业部业绩增长点 - 国内市场：标内有两款产品心跃®、心阔®，两轮集采中标情况和价格有变化；标外有 BioFreedom® 处于放量期，柏腾® BA9 DCB 已取证 [6] - 国外市场：BioMatrix 系列 2022 年前三季度销售量与 2021 年基本持平，心脏瓣膜 2022 年销量增长率接近 100%，欧洲市场以瑞士为中心辐射周边，东南亚及日韩市场更换管理团队后营收增长可观 [6] 研发费用情况 - 研发费用水平符合公司发展阶段与定位，心脑血管事业部球囊、瓣膜临床实验主要在海外开展，更新日本管理团队并计划合作开展实验，会使研发投入增加 [6] 三尖瓣产品布局 - 二尖瓣、三尖瓣都有布局，国内预计 2026 年获批 [7] 商誉减持情况 - 业绩预告已披露业绩变动主要原因，会在每个报告期终了进行减值测试，做好商誉评估报告，具体关注后续文件 [7] 2023 年各事业部业绩预期 - 心脑血管事业部：集采产品营收预计提升，2023 年较多产品进入临床阶段，研发费用增加，努力向盈利迈进 [7] - 防护事业部：对比 2022 年和 2023 年一季度手套价格及订单数量向好，希望稳定住手套价格回到疫情前状态 [7] - 护理事业部：“年产 1000 万套急救包项目”逐步达产后急救包产能约提升一倍，为突破美国等市场提供支持 [7] 2023 - 2024 年重磅新产品 - 预计近两年冠脉支架、球囊、瓣膜等产品陆续获批，冠状动脉血管内碎石系统（IVL）上市前临床研究启动并完成全国首例入组 [7] 神经介入球囊产品销售情况及预期 - 2022 年 6 月参股孵化的神经介入赛道取得心迅® 球囊扩张导管注册证，与子公司吉威医疗展开代理合作，近半数经销商有对接神经内科能力，高值耗材取证后需对接医保局审批、入院等程序，周期长 [8] 创新产品营收和利润占比规划 - 无法提前规划，公司加快新产品创新步伐，尽早上市，打差异化策略抢占市场份额，预计心脑血管事业部和护理事业部营收增长，防护事业部有望走出周期低谷并提供稳定现金流 [8] 体外布局及持股比例 - 体外布局微创外科、神经介入、外周介入三个赛道，蓝帆医疗作为有限合伙人持有海纳睿信（淄博）医疗投资合伙企业（有限合伙）48% 的份额，海纳睿信通过上海蓝帆畅脉企业管理合伙企业（有限合伙）分别持有蓝帆外科 57.84% 股权、蓝帆神经介入 99.90% 股权、蓝帆外周介入 99.90% 股权 [8] 国内心脏支架市场占比及利润增长 - 国内排名第二，海外市场占有率排名前四，国内标内两款产品形成价格梯队，用 BioFreedom® 打开标外市场；球囊是主攻方向，国内球囊集采主打标内市场，进口球囊主打标外市场形成价格梯队 [9] 瓣膜产品抢占市场策略 - 瓣膜产品采用独特直筒式设计，适合亚洲人群，借助集采赋予的直接入院优势，拥有超 2300 家医院的医疗器械销售网络，为新产品销售导入赋能 [9] 心脑血管事业部盈亏平衡预期 - 2022 年亏损大幅收窄，2023 年集采产品价格上升营收将提升，但研发费用和销售费用会增加，公司努力向盈利迈进 [9]

公司发展历程与规划 - 公司成立于2002年，主营PVC手套，2010年在A股上市，2012年成PVC手套行业龙头 [1] - 第一个十年（2003 - 2012年），成健康防护手套行业龙头，PVC手套出口量全国首位 [1] - 第二个十年（2013 - 2022年），发展成医疗器械行业平台型企业，2018年收购柏盛国际，2020年发行31.44亿可转债收购NVT，同年5月在上海设五个研发中心，2022年6月全球科创总部和商业中心在上海开工 [1] - 第三个十年（2023 - 2032年），有三个方向：打造蓝帆品牌，提高自有品牌影响力面向消费端，加大产品创新向世界级“中国创造”升级 [3] 健康防护手套业务 - 2022年三季报手套销量较2021年同期超30%增长，国外人均使用量大于国内，国内市场未来增量大 [3] - 传统营销面向经销商，也发展电商平台直销，开展与终端消费者密切联系的经销商合作 [3] - 关注价格走势，随着业内落后产能出清，高效产能利用价值将提高，主要竞争对手马来西亚厂商面临成本挑战，公司全力开拓销售等，多线并举优化成本结构 [3] - 预计2023年手套业务营收绝对值仍显著高于其他板块，但其他板块营收会明显增长 [4] 护理事业部业务 - 护理事业部体小但增长性好，急救包是重点培育产品线，预计有较大增长空间，公司是特斯拉全球供应商，与德系车企战略合作，与苏州维伟思合作开发AED商业价值 [4] - 2022年11月初“年产1000万套急救包项目”投产，达产后急救包产能约提升一倍，目前产能逐步释放，将优化生产布局 [5] - 与不同客户合作策略不同，与特斯拉合作有品牌宣传和销量提升价值，急救包价格考虑市场供需；除颤仪与政府合作有买断式和以租代售式 [4][5] 心脑血管事业部业务 产品布局 - 国内主打产品：心跃、心阔支架，进口支架BioFreedom，柏腾BA9 DCB，国产及进口预扩及后扩球囊 [6] - 海外主打产品：冠脉领域BioMatrix和BioFreedom系列支架、Powerline球囊和Rise NC球囊，结构性心脏病介入领域Allegra膜和Tricento瓣膜 [7] - 代理产品：国内代理沃福曼医疗OCT，海外代理Nipro、Kaneka等多款产品 [7] - 未来国内产品布局：支架、药物球囊、功能性球囊、CTO病变及冠脉钙化复杂病变产品、瓣膜、神经介入、外周介入、外科产品等 [7][8] 产品情况 - 心跃支架从第一轮集采469元提高到824元，心阔支架中标价845元 [4] - 柏腾BA9 DCB 2022年9月获批，四季度挂网，开始贡献利润，使用独家专利技术BA9，亲脂性比普通雷帕霉素高10倍，药物释放时间28天 [6][7] 管理整合 - 给予当地团队充分自主权，每季度线下项目跟踪，每月线上月度例会，在上海组建100多人研发团队，近年新产品取证多 [6] 财务与投资情况 可转债 - “蓝帆转债”余额15.21亿，票面利率逐年递增，利息支付无太大财务压力，处于正常转股期，剩余时间长，未来6个月暂不向下修正转股价格 [8] 对外投资 - 直接投资苏州同心医疗、南京沃福曼、深圳阳和投资等，对苏州同心医疗投资进入收获期，贡献利润约2.30亿元，南京沃福曼完善冠脉介入产品线，深圳阳和投资部分企业已上市 [9] - 间接投资苏州维伟思，其2022年11月完成数亿元Pre - B轮融资，估值显著增长 [9]

调研基本信息 - 调研时间为2015年5月20日15:00 - 17:30 [1][3] - 沟通地点在公司办公楼第四会议室 [1][3] - 参与单位及人员包括中银国际证券王军、瀚信资产管理连肇明、蓝帆医疗董事会秘书韩邦友和证券事务代表赵敏 [1][4] 公司战略与业务布局 - 公司积极往医疗领域转型，重点发展血液净化领域，参股东泽医疗、阳和投资，控股珠海大生和上海透析，与青岛医潞曙签署合作框架协议 [5] - 上市公司母公司无血液透析规划，通过全资子公司上海蓝帆资产收购标的公司开展业务 [6] - 实际控制人下属有蓝帆化工和蓝帆医疗，蓝帆化工为化工板块，蓝帆医疗有健康防护和血液净化板块 [7] 健康防护手套业务 - 业务主要增量空间在国内市场，未来国内将成最大市场 [6] - 在国外主要用于医疗和食品领域，美国等国医疗领域立法强制佩戴，食品加工如麦当劳、肯德基等也要求佩戴 [6] - 国外销售主要通过经销商或中间商进行 [6] - 2015年若无特殊情况，美国销售额不会下降，市场有自然增长，近年开拓东南亚、印度、中东等新兴市场 [6] - 暂不全力启动国内市场，因会导致小手套工厂爆炸式增长和恶性竞争 [6] 其他业务情况 - 2011 - 2012年因环保核查问题终止重组，暂不计划重新启动，将在医疗健康领域深入发展 [7] - 2014年8月将朗晖石化100%股权出售给关联方蓝帆化工 [7] - 产品价格受原材料价格波动影响较大且有滞后性 [7]

调研基本信息 - 调研时间为2015年12月9日 [1][2] - 沟通地点是公司第二会议室 [2] - 参与单位及人员包括长城财富资产李昀、广发证券马帅等多家机构人员，以及蓝帆医疗董事会秘书韩邦友和证券事务代表赵敏 [1][3] 公司发展战略 - 公司向健康防护手套和医疗大健康两个领域发展，正积极往医疗领域转型，2014年控股珠海大生、上海透析，参股东泽医疗、阳和投资等，2015年与巨擎资本共同成立医疗产业并购基金 [4][5] 业务相关问题答复 血液透析业务 - 选择血液透析作为转型切入点是经充分调研论证，能与公司资源匹配，该领域市场份额大、前景好，公司会继续推进 [5] - 血透领域根据国家政策支持程度有发展潜力 [6] 合作项目进展 - 与张兴栋院士合作事项正在积极研讨沟通，拟合资成立的公司暂无明确规划 [5] - 与巨擎资本成立的并购基金，巨擎资本团队正考察项目，有合适项目公司会考虑启动 [5] 业务渠道搭建 - 公司通过对外收购标的，利用标的公司业务渠道推进新业务 [5] 产品推广问题 - 东泽医疗自动腹膜透析机推广慢，因是新产品需市场接受，东泽规模小且非上市公司，设备需搭建专业网络平台辅助，平台在筹建中 [5] 健康防护手套业务 发展规划 - 国外市场需求稳定，公司规模世界第一，近期无扩产计划，会改进现有生产线；国内市场潜力大但需求不稳定，待市场启动且需求稳定后可能扩大规模 [6] 市场占有率与用户 - 健康防护手套在全球同类产品市场占有率约20%，主要用户是专业诊所、护理院、医院等 [6] 产品占比 - 公司生产产品90%以上是医疗级，销售产品中医疗级手套占比约60% [6] 业绩增长原因 - 2015年度公司业绩大幅增长，原因是巩固行业龙头地位，加强上下游议价能力；创新研发提升自动化和智能化水平，提高运营和盈利水平；原材料价格低降低生产成本；2014年剥离亏损的山东朗晖石油化学有限公司100%股权 [6]

调研基本信息 - 调研时间为2015年11月19日10：00 - 11：45 [1] - 沟通地点是公司第二会议室 [1][2] - 参与单位及人员包括和君资本赵宇、金鹰基金李金华等多家机构人员，上市公司接待人员为董事会秘书韩邦友和证券事务代表赵敏 [1][3][4] 公司发展战略 - 公司向健康防护手套和医疗大健康两个方向发展，正积极往医疗领域转型，2014年控股珠海大生、上海透析，参股东泽医疗、阳和投资等，2015年与巨擎资本共同成立医疗产业并购基金 [4] - 选择医疗行业转型是因健康防护手套属医疗器械，与主营业务有一定关联度 [5] 业绩相关因素 - 原油价格下降使原材料增塑剂、糊树脂等价格下降，对公司业绩有正向推动作用 [4] - 公司第三季度业绩大幅增长主要因原材料价格大幅下降和人民币贬值 [6] 关联采购情况 - 公司向关联方采购数量较多，2015年上半年增塑剂产品采购量占同类原材料采购量的25%左右 [4] - 关联采购价格主要是市场价，比外部采购原材料价格略低，原因是距离近、运输成本低 [4] 产品相关情况 - 手套分为PVC手套、丁腈手套和乳胶手套，三者市场份额相差不大 [4] - 医疗级手套主要用户是医院、国外专科诊所、护理院等，公司在国外通过经销商或中间商销售 [4] 其他业务问题 - 是否将东泽医疗整体装入公司需综合考虑其业绩完成、市场推广和发展前景等因素 [4] - 选择与巨擎资本合作是因其合伙人有丰富资本市场运作经验且有医疗行业资深人员，目前基金未注册成立，等有合适项目再注册 [6] - 公司产能在150亿支左右，目前无PVC生产线扩产计划 [6] - 公司7月11日披露的实际控制人及部分董事、高级管理人员增持公司股份计划尚未完成，完成会发布公告 [6] - 公司暂时没有将蓝帆化工注入上市公司的计划 [6]

产能与销售情况 - 公司产能约150亿支/年，销售相对稳定，销售数量比生产数量略多 [2] - 产品约95%出口，主要销往美国、欧洲、日本等需求稳定的国家和地区，国内销售约占5%，国内市场增长空间大 [2] - 公司近期无扩产计划，主要进行生产线自动化升级和改造 [2] 业绩增长原因 - 2015年度业绩大幅增长，原因包括巩固行业龙头地位，加强上下游定价和议价能力 [3] - 通过创新研发提升自动化和智能化水平，提高运营和盈利水平 [3] - 原材料价格低位，降低生产成本 [3] - 2014年剥离山东朗晖石油化学有限公司100%股权，该项目2014年亏损 [3] 股权相关情况 - 2016年2月2日股权被司法冻结事项，实质是同一实际控制人下的股权结构调整，不导致控制权和实际控制人变更 [3] 业务布局情况 - 参股东泽医疗涉足腹膜透析领域，其生产和销售腹膜透析机 [3] - 与青岛医潞曙在血液透析方面合作，控股珠海大生生产血液透析的体外循环管路 [3] 合作进展情况 - 尚未与张院士签署正式合作协议，签署后会及时公告 [4] - 与巨擎资本共同成立的并购基金未正式成立，目前开展调研寻找标的 [4] 参股公司情况 - 2014年参股阳和投资，该公司原为阳普医疗与和佳股份成立，2015年戴维医疗也参股加入，类似基金，为上市公司寻找标的 [4]

公司基本情况 - 公司向健康防护手套和医疗大健康领域发展，2014年控股珠海大生、上海透析，参股东泽医疗、阳和投资等，2015年与巨擎资本成立医疗产业并购基金 [1][3] 业务选择考量 - 公司选择血液透析作为转型医疗切入点，是经充分调研论证，能与公司资源匹配，该领域市场份额大、前景好，公司会继续推进 [3] 产能与销售 - 公司产能约150亿支/年，产品约95%出口，主要销往美国、欧洲、日本等，国内销售约5%，主要通过经销商或中间商销售 [3] 原材料采购 - 公司生产手套主要原材料是PVC糊树脂和增塑剂，部分从关联方蓝帆化工和朗晖石化采购，其余从其他厂家采购 [3] 市场开拓 - 国内手套市场潜力大但未打开，与习惯和相关规范有关，公司会引导消费习惯、开拓国内市场 [3][4] 生产线规划 - 公司近期无扩产计划，主要对生产线进行技术升级和改造 [4] 业绩增长原因 - 2015年度公司业绩大幅增长，原因是巩固行业龙头地位，加强上下游定价和议价能力；创新研发提升自动化和智能化水平，提高运营和盈利水平；原材料价格低位降低成本；2014年剥离山东朗晖石油化学有限公司100%股权，该项目去年亏损 [4] 未来发展规划 - 公司未来在稳定PVC手套主营业务基础上，积极往医疗大健康领域转型 [4]