股权激励 - 约1480人参与，股比3.4%，基本出资到位并完成验资，参与者为饲料产业新员工和新干部，以达成限制性股票40%、68%、90%的增长目标 [2][3] 公司定位 - 坚持以科技为主线，围绕前端饲料、生物饲料、种业、疫苗动物药品做深做细，生物技术研发位列前列，有巨大市场空间和发展潜力 [3] 养猪产业布局 - 以养猪产业为切入点，3年后规模将扩大，协同饲料和疫苗产业发展，以控股或参股为主，2020年目标出栏能力达1000万头，可提升产能利用率 [3] 前端料业务 - 客户群体以300 - 2000头母猪为主，增长快、毛利率高，各区域占有率不平衡，如湖北占比达15%，仍有增长空间 [4] 股份变动 - 公司董事、高管停止减持，进行内部转让，不影响市场，高管及实际控制人累计增持2000万股，未来将继续增持以维护各方利益 [4]

公司基本情况 - 黑龙江大北农成立于2015年，是大北农在五省的生猪养殖平台，集团持股40%，员工持股60% [4] - 辽宁地区有北镇、沈阳和葫芦岛（筹建）三个子公司，葫芦岛预计2020年动工，暂由北镇代管 [4] - 2019年北镇公司有2个母猪场，设计产能分别为1万头和0.5万头，二场装猪9600头，一场装猪2600头，二场为能繁母猪，一场为后备母猪 [4] - 2020年北镇公司计划新建两个母猪场，北镇三场规模5000头，葫芦岛场规模7500头，预计4月动工，9月进配种母猪 [5] 公司防控流程 物资防控 - 物资进场在脏区初步拆包，浸泡或高温烘干，静置区重新打包后运到猪场，猪场有专门处理程序 [5] - 消毒物资进入烘干房，车辆65度烘干一小时，物资双层包装，分类烘干、浸泡，工作人员需一级隔离检 [5] - 洗消中心用高温高压水（50℃以上）冲浴车队消毒 [6] - 内部车辆分为仔猪转移车、淘汰猪车辆 [6] 人员防控 - 人员进场经隔离点，在脏区检查手，洗浴、泡手，专车接送，仅允许携带特定物品，生活区每天消毒两次 [6] 生猪防控 - 猪自然生产，根据繁殖能力调栏和减苗，猪舍内外严格分开，死猪统一处理，场内设置保育舍 [7] 养户防疫 - 养户出猪后需清洗消毒一个半月，按公司标准防疫，公司支付6万元生物安全防疫补贴，要求建设围挡、监控器等，养户存栏成活率98%，上市约95% [7][8] 公司经营情况 留种筛选 - 需经过3轮筛选，母猪留种筛选比例基本为80% [8] 生猪销售 - 辽宁每月产出2万头，80%运到广东，价差3元/斤以上有利润 [8] 复产情况 - 东北区域18个厂，2个未复产，其他区域委派专员学习，安徽、广西、江西、福建复产速度较快 [9] 出栏均重 - 公司出栏指导均重135公斤，外调要求170 - 175公斤，后续将上调至165 - 170公斤，一头猪达6000 - 7000元 [9] 北镇猪场指标 - PSY可以做到27、28，一年2.4窝 [9] 家庭农场情况 - 东北地区家庭农场平均规模3000头存栏，猪舍按1000头存栏/栋标准化设计，年均出栏1.7批，出栏后空床1.5个月消毒，公司按6万元/栋给补贴 [10] 锦州饲料厂情况 - 费用55，低于全国平均70 - 80水平，全厂30人，一线10人，单班8000吨/月，产品主要供给自家猪场 [10]

行业情况 - 猪瘟数据全国下降25%左右，北方尤其东北较稳定，南方湖南、湖北及西南、西北基本接近尾声，未来半年不会特别严重，未来一年非瘟虽有骚扰但损失不大，发病率将大幅下降 [2][3] - 母猪从不减少到回升至少需一年，年底前母猪仍可能下降至40%，从母猪不下降到回升、消毒复产各需4个月，加配种等工作共半年，明年8月后肥猪止跌，年底市场供应增加，从母猪回升到肥猪回升需半年，总计约一年半 [3][4] 公司经营情况 - 上半年业绩基本符合预期，生猪销量同比增长26%达97万头，饲料收入下降10%，饲料毛利19.5%，猪高端料毛利27%，水产料毛利15%且毛利和销量同比增加6%，禽料销量增长约40%，毛利约20%，年底销量预期更好，疫苗略有下降，种业收入利润基本持平 [4] 公司养殖业发展情况 - 自13年开始收购种猪企业，14 - 15年东北探索养殖，16年全国启动养猪大创业，土地储备、公司成立和出栏顺利推进 [4] - 拥有5000多头核心种猪且种猪安全，东北较大场地复产近两个月且安全，养猪各环节如平台公司增持、各地施工、资金、防控均在分步推进 [5] 公司存栏及规划 - 截至6月30日，能繁母猪存栏约5.49万头，后备母猪存栏11.91万头，商品猪存栏约73.78万头，7、8月存栏增加，9、10月后预计加速 [5] - 新开工一两个原有项目，同步准备后备猪，东北准备较多，留种一个月淘汰率超20%，准备的后备猪高于需求20% - 30%，若年底装满23万头需留6、7万头 [6] 公司成本情况 - 6月测算成本约7元，完全成本失真，原因包括种猪比例高、增量快致费用翻倍、新项目投产使人员及管理费用增幅超一倍 [6] - 若明年恢复到每月20 - 30万头出栏量，完全成本降至7元以内，正常成本6元以内，因猪价高、代养费高、防控成本增加及猪场未满产，每斤猪约增加0.5元 [7] 公司复产情况 - 采取多项复产措施，与哈兽研合作，为每个厂制定详细方案，已有两个厂复产，第一个厂6月装猪存栏2万头左右，第二个厂进2千余头种猪，目前均稳定，预计9 - 10月全面复产 [7][8] 公司权益产能及股权比例 - 公司权益产能占比约60%多，目标增至70% - 80%，除东北和浙江平台公司占比约40%外其他均已并表，东北平台增持方式在探讨中 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2020年4月26日，方式为电话会议 [1][2] - 参与单位及人员众多，包括国泰证券、长城基金管理有限公司等约46家 [1][2] - 上市公司接待人员有公司总裁张立忠、财务总监王跃华、董事会秘书陈忠恒、财务经理王英 [2] 业绩情况 2019年全年业绩 - 饲料产业收入占比去年70%，前年80%；养猪收入占比加大，结构合理 [3] - 饲料销量370多万吨，同比下降10%多，毛利率维持在19%；猪料毛利可维持在20%，禽料同比增长100%多，反刍料增加10%左右 [3] - 猪高端料100多万吨，毛利27%-28%，销售占比50%多；种业和疫苗业绩一般，收入有所增加但表现一般 [3] 2020年一季度业绩 - 饲料销量一季度80多万吨，毛利19%以上；高端料同比稳健，占猪料总量50%多，去年同期30%多，猪一季度饲料利润2亿左右，利润主要来源于饲料和养猪 [3][4] - 一季度非经常性损益较高，主要是转让荃银高科收益约2000多万和一个投资项目收益5000多万，两项加起来约八千多万 [4] 饲料销售情况 - 一季度猪料中高端料表现好，未下降，仔猪料、猪能料同比增速较好；禽料总量增速快，反刍料一季度增速30%多 [4] 养猪业务情况 外购生猪情况 - 一季度出栏23.9万多，外购比例比去年全年高，目前种猪和母猪以自有为主，今年进度比去年快，全年外购不多，主要集中在东北和中南，一季度出栏和存栏中约20%-30%为外购猪苗 [4][5] 养殖成本情况 - 去年养殖成本约18元/公斤，今年一季度略增至23元/公斤，主要因仔猪购买；自繁自育肥猪成本增加不多，约6元/斤 [5] 产能和存栏情况 - 目前有12万头能繁母猪，14多万后备猪，共约26万头母猪，准备投产25万多头，引种和配种可能提前 [5] 种猪销售情况 - 外售种猪主要是8000头纯种猪，因公司种猪基数大，疫情下原种猪场损失小、原种猪充足，且价格较好 [6] 出栏结构情况 - 一季度出栏中有8000头原种猪、3万多头猪苗，其他为肥猪和淘汰后备猪，育肥猪体重137 - 138公斤左右，受非瘟影响较小 [6] 二元和三元猪母占比情况 - 目前补栏以二元为主，总体二元为主；东北三元稍多，其他省份三元不多 [6] 三元猪使用情况 - 三元猪每胎约8个，公司有序淘汰三元猪，若二元猪充足，三元淘汰会加快，目前因补栏量大、二元猪不足，延长三元猪使用寿命 [7] 非瘟防控情况 - 防非瘟暂无南北差异，到今年一季度集团整体情况稳定 [7] 权益比例情况 - 去年权益比例60%多 [7] 转基因板块情况 研发进展 - 大豆已进入第3代和第4代研发，已获批性状与很多企业合作，未来国内推广群体较大 [7] 团队情况 - 转基因团队约140人，队伍有10年时间，公司2011年决定做转基因 [8] 资金投入情况 - 每年科研投入约4 - 5亿，种业、饲料、疫苗各占1/3 [8] 专利情况 - 专利数量在中国企业排第7位；生物技术研发注重避免专利陷阱，国际和国内生物转基因技术专利申请国内企业排第1位；科研成果基于前人技术革新；专利以国家区域性保护为主 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 2020 - 007，类别为特定对象调研，时间是 2020 年 5 月 20 日，方式为电话会议 [1][3] - 参与单位及人员众多，包括天风证券、中国人寿养老保险股份有限公司等 56 家单位及个人 [1][2] - 上市公司接待人员为董事会秘书陈忠恒 [3] 公司发展战略规划 - 长远战略是创建世界级农业科技与服务企业，秉持科技创新、技术推广、企业文化三大核心战略，以农业生物技术和大数据技术为核心提供解决方案 [4] - 未来三年抢抓养猪产业机遇，扩大母猪产能、出栏规模，突出饲料产业基础地位，采用 1 加 N 多品类策略增加销量 [4] - 三年后抓住种业生物技术潜力，提升转基因技术产品、疫苗产品等农业科技产品收入占比 [4] 农信互联平台发展计划 - 2020 年做深、做实、做专数据智能业务，通过猪联网及企联网平台产品满足不同需求，打造农信闭环业务生态 [5] - 深化生猪产业链服务，开展产业横向拓展，输出全方位能力，投资、培育、孵化更多 X 联网项目，打造数字企业服务平台 [5] 公司转基因地位 - 专利数量在国内企业排第 7 位，在国际和国内生物转基因技术专利申请方面是排第一位的国内企业 [6] 四月份经营情况 - 单月前端料同比销量增长，高比例预混料、仔猪浓缩料同比较快增长，反刍料、禽料同比很快增长，中大猪料同比降幅收窄 [6] - 养猪产业单月同比出栏增加，继续养大猪、养好猪、安全养猪 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员共 54 组，涉及鹏华、华夏等多家机构 [1][2] - 活动时间为 2020 年 4 月 25 日，方式为电话会议 [3] - 上市公司接待人员包括公司总裁张立忠、财务总监王跃华等 [3] 2019 年经营情况 饲料业务 - 总销量 379 万吨，同比下滑，毛利率基本持平 [4] - 猪高端料 100 多万吨，同比下降，毛利率 25 - 30%，猪料占比超 40%，收入占比超 50% [4] - 反刍料 30 多万吨，同比增长 10%左右，毛利率增长 20%左右，2020 年一季度增速快 [4] - 禽料 20 多万吨，同比增长 100%左右，毛利率 14 - 15%，助于销量增长和分摊成本 [4] 养殖板块 - 盈利水平：上半年亏损，下半年盈利 [4] - 出栏构成：卖 164 万头猪，10 多万头为外购育肥 [4] - 养殖成本：生产成本大于 15 + 元/公斤，全口径成本大于 18 + 元/公斤 [4][5] - 组织架构：9 大平台公司，1 个种猪事业部，成本有下降空间，防疫口碑好，出栏重量 130 - 140 公斤/头，人员扩张年轻化，东北 1400 人，大专及本科以上学历占比 40%，平均年龄 26 岁，东北基础母猪好几万头，安徽公司 2020 年一季度头均盈利 2000 多元 [5] 其他板块 - 2019 年有亏损 [5] 2020 年第一季度经营情况 饲料业务 - 盈利约 2.5 亿 [5] - 销量：饲料总量 85 - 90 万吨，同比下降 10 - 15%，大乳猪料占比 40%，比去年同期提高 10%左右，猪高端料销量占 49%，比去年同期提高大于 10% [5] - 收入占比：饲料收入占比 70 - 75% [6] - 毛利率：去年 18 - 20%，现上升近 1 个百分点，因产品结构变化及提价 [6] 养猪板块 - 盈利水平：增量利润贡献明显 [6] - 出栏构成：卖 23.9 万头，3 - 4 万头保育猪，肥猪平均体重 277 斤/头 [6] - 母猪存栏：能繁 12 万头，后备 14 多万头，多为二元母猪，原种群保存好，种猪外卖因母猪场猪舍不足 [6] 股东情况 - 今年一月股东人数 17 万，目前仍在 17 万以上 [6][7] 公司战略定位 - 愿景为自创世界级农业科技与服务企业 [7] - 近两年重点是养猪和饲料产业，维护饲料产业基础地位，抓住养猪产业机遇期 [7] - 借生物技术契机，与国内 100 - 200 家种子企业进行玉米生物性状技术转化，品种储备充分 [7] - 疫苗产业去年年底前进行 3 个厂和 1 个中心合并，做大做强 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括兴业证券、汇丰晋信基金等20家机构 [2][3] - 活动时间为2020年2月17日，方式为电话会议 [4] - 上市公司接待人员有董事会秘书陈忠恒、金色农华副总裁李军民博士 [4] 2019年公司业务情况 饲料主业 - 受非瘟影响销量下降，但利润好于前年，有投资收益 [4] - 以猪饲料为主，猪前端料占比大，毛利有优势，华北销量个位数下降但利润不错，50%以上猪场受影响 [4] - 浙江、福建猪减少60 - 70%以上，两公司仍分别有4 - 5千万饲料利润，浙江市占率第一 [4] - 去年下半年因非瘟，各大猪场养大猪，9 - 10月饲料环比数据向好 [5] 种子产业 - 行业整体不佳，常规种业收入下降，玉米产业成立金色丰公司有盈利，水稻表现好于玉米 [5] - 结合生物技术公司潜力，常规种业有望更好 [5] 疫苗产业 - 受非瘟影响大，表现不佳 [5] - 合并南京、福州、北京公司，科研投入达收入15%以上，获国家科技进步奖，科研能力和储备强 [5] - 普通猪瘟疫苗和蓝耳苗在市场苗占前三，今明年合并后资源整合，员工积极性提高 [5] 2020年公司业务安排 养猪 - 加大投资，增加能繁母猪数量，复养技术是国内标杆 [6] - 各猪场较安全，种猪、八大公司主体养猪公司基本安全，今年复养、防疫、饲养成本、融资便捷性优于去年 [6] 饲料 - 抢抓猪饲料和前端料销售，前端料新产品表现更好，突出无抗饲料、微生态饲料，7月后全国无抗规定是机遇 [6] - 反刍料去年约40万吨，客户包括三元、光明等企业，国内占第一，今年更有信心 [6] - 禽料上规模分摊成本，总体实行“1 + N”战略，以猪料为主，多点开花 [7] 转基因玉米品种DBN9936情况 - 1月21日获农业转基因生物安全证书，是重要里程碑 [7] - 对玉米螟、棉虫、棉铃虫等害虫有较好抗性，耐四倍草甘膦，对草贪蛾有一定抗性，后期将推出100%抗草贪蛾升级产品 [7] - 将与合作伙伴做好产业化准备，生物技术公司立足国内、国际市场，走差异化竞争之路 [7] 转基因业务相关问题 利润率与推广面积 - 产品获安全证书后，还需种植品种安全证书、品种审定、生产经营许可证才能商业化推广，顺利的话预计推广面积达2亿亩 [8] 推广区域 - DBN9936获批春玉米区，因受体品种属春玉米区 [8] 利润分配方式 - 两次收费，一是转化到品种的项目合作费，二是商业化种植参考国际标准，性状收费按面积收取许可费用，具体金额在研究中 [8][9] 安全证书获取企业与节奏 - 有科研单位和企业参与，走在前面的可能是大北农和杭州瑞丰，不排除其他企业发力 [9] 种子端提价 - 中国国情与美国不同，定价不会像孟山都那么高，可参照美国发展路径 [9] 金色农华与生物技术公司合作 - 大北农生物技术公司开放，金色农华优先使用和开发，若走类似美国道路，技术端市场空间可能更大 [10] 非法转基因品种问题 - 国家自2011年以来加大种业市场打假力度，2016年新种子法实施后，规范市场行为，强化知识产权保护，健康市场秩序已形成 [10] - 生物技术产品比常规种子好维权，含DBN9936转化体易打假，国家执法力度加大，推进植物新品种保护条例修订 [10][11] 与非法转基因种子斗争 - 靠产品竞争力，DBN9936有庇护所（DBN9858），可遏制抗性昆虫产生，比非法产品有优势 [11] 公司战略与品种优势 - 公司自2011年布局生物技术，历经艰辛持续投入，有长远战略规划，既有当前创利产品，也有后续跟进产品 [11][12] - 品种适合本土环境和病虫害，与国际企业有区别 [12] 公司业务协同与发展 - 大北农生物技术公司和金色农华是兄弟公司，金色农华优先使用技术，玉米着重北方，水稻着重南方，结合生物技术品种有先发优势 [13] - 学习借鉴同行优秀做法，共同做大做强中国种业产业 [13]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 2020 - 008，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括中信证券、大家资产、泰达宏利基金等多家机构的相关人员 [2] - 活动时间为 2020 年 8 月 17 日，方式为现场调研 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书陈忠恒、财务总监王跃华、作物科技产业金色农华副总裁李军民 [3][4] 转基因生物技术情况 - 2010 年底成立生物技术公司，2019 年 12 月转基因玉米性状 DBN9936 取得转基因生物安全证书，2020 年 6 月 30 日农业农村部公示庇护所 9858 的安全证书 [4] - 2019 年 2 月 27 日转基因大豆获得阿根廷种植许可，2020 年 6 月 30 日获得中国进口许可 [4] - 盈利模式有入门费和提成两种，标准在制定中，进度取决于国家政策 [4] 公司竞争优势 - 有的单位庇护所需用别的性状，国内可做转基因研发的企业和机构不多 [4] 大豆产品商业化种植情况 - 公司大豆产品在阿根廷有竞争力，公司重视并加快推进进程，疫情对进程有一点影响，很多工作在线上推进 [4] - 运到国内需和粮商对接，大豆可自己留种但性状会降低，随着配套设施完善，商业化利润会提高 [4] 生物技术公司人员情况 - 目前有 148 个员工，公司是创业文化，生物技术公司股权用于激励员工，先期启动 10% [4] - 招聘有专门团队，人员以校招为主，也引入跨国种业公司人才，研发负责人采用内部培养和外部招聘结合的方式 [4] - 中高层激励以未来预期为主，初级员工以现有工资和奖金为主 [4] 饲料业务情况 - 7 - 8 月饲料同比、环比双增，两位数增加，主要是教槽料、母猪料增长较多，因猪存栏增加 [4] - 上游原料采购有合作伙伴，有采购优势，期货做套保安排，饲料价格上涨，养殖利润空间大，总毛利率平稳，有做配方替代 [4][5]

公司基本信息 - 证券代码为 002385，证券简称为大北农 [1] - 投资者关系活动时间为 2020 年 8 月 17 日，方式为电话会议 [4] - 上市公司接待人员有董事会秘书陈忠恒、财务总监王跃华、作物科技产业金色农华副总裁李军民 [4] 参与单位及人员 - 参与单位及人员众多，包括永安期货资管部童诚婧、南京紫鑫投资管理有限公司曹谦等 43 人 [2][3] 上半年经营情况 - 主营业务收入主要源于饲料科技产业，占比 73.92%；生猪等养殖业务收入占比 15.65%；种子业务收入占比 2.13%；兽药疫苗等动保业务收入占比 1.37% [5] - 2020 年上半年饲料总销量 189.92 万吨，猪饲料销量 131.27 万吨，同比降 18.90%，猪饲料毛利率同比升 0.52 个百分点；禽料销量 21.40 万吨，同比增 272.32%；反刍料销量 19.51 万吨，同比增 34.45% [5] - 2020 年上半年控股和参股公司销售生猪 64.84 万头，同比降 33.08%，其中控股子公司销售 35.62 万头，同比降 26.53%，但销售金额达 266,407.21 万元，同比增 103.24%，控股子公司销售金额 137,038.90 万元，同比增 111.44% [5] 业务增长影响因素 - 生猪价格因“非洲猪瘟”常态化和新冠肺炎疫情影响持续高位运行，供应缺口大，是业绩增长主因 [5] - 饲料技术积累行业领先，拥有国家重点实验室和国家企业技术中心，多个项目获 2019 年度国家科学技术进步奖二等奖，饲料产品获广泛好评 [5] 生猪布局情况 - 截至 6 月底，在建工程余额 7.95 亿元，比年初增 3.61 亿元，上半年新增 21 个猪场建设，加快多地发展布局 [5] 生猪存栏情况 - 截至 6 月底，控股及参股公司生猪存栏 144.28 万头，同比增 81.66%，较年初增 65.08%，其中母猪（不含 15.53 万头后备母猪）存栏 17.20 万头，同比增 213.31%，较年初增 80.77%；控股子公司生猪存栏 77.23 万头，同比增 48.36%，比年初增 74.10%，其中母猪（不含后备母猪）存栏 10.50 万头，同比增 198.72%，比年初增 100.16% [5][6] 饲料产业销售情况 - 2020 年上半年饲料销售收入 662,534.93 万元，同比降 3.05%，占主营业务收入比重 73.92% [6] - 饲料销售量 189.92 万吨，同比降 4.79%，其中猪饲料 131.27 万吨，同比降 18.90%；水产饲料 17.09 万吨，同比增 2.47%；反刍饲料 19.51 万吨，同比增 34.45%；禽用饲料 21.40 万吨，同比增 272.32% [6] 转基因情况 - 2010 年底成立的生物技术公司，10 年取得成效，转基因玉米性状 DBN9936 在 2019 年 12 月取得转基因生物安全证书，2020 年 6 月 30 日农业农村部公示庇护所 9858 的安全证书；转基因大豆 2019 年 2 月 27 日获阿根廷种植许可，2020 年 6 月 30 日获中国进口许可 [6] - 玉米性状有竞争力，盈利模式为入门费和提成，标准在制定中，进度取决于国家政策 [6] 1 - 9 月业绩预计情况 - 因生猪养殖业务盈利能力高、贯彻提效降费策略费用降低、饲料业务发展态势良好，预计前三季度累计净利润在 13.5 - 16.5 亿元之间 [6]

公司近期业务情况 - 公司确定未来3年内前端料20%的占有目标，前3季度前端料增速约20%，母猪料同比增速49%，母猪配合料增速40%，整体猪料销量增长16%，水产料32万吨但毛利率从去年9%提升至12 - 13%，反刍饲料同比增速14%，毛利率维持在23%，前端料综合毛利率29%，客户直销约60% [3] - 山东区域有饲料企业约1700家，猪饲料6500万吨，大北农前端料占4.2%，规划向20%市场份额努力，丰沃新农单月销量1.3万吨，猪场客户占60% [3][4] - 广东区域前端料增速快，品牌在广东省排名靠前 [4] - 公司调整有成效，聚焦前端产品，有7000多名业务人员，培训4000 - 5000人次，华北区域驻场客户占80% [4] 股权激励与业务人员管理 - 各区域总经理有变化，驻场服务成果显著，华北市场80%、整体60%是驻场服务结果，关键在于合适的服务人员 [4][5] - 公司采用85后干部带90后员工模式，每月培训提升服务技能，目标是7000人中70 - 80%提升服务 [5] 养猪大户自建饲料厂影响 - 目前影响不大，公司与光明等大猪场有合作，100 - 500头母猪的客户占一半以上比重，5000头以上的约100多个 [5] - 全国几千家饲料企业，通过农业部规范验收的仅100多家，大北农通过33家，行业内第一，未来饲料经营许可审批会更严格 [5] 养殖投资规划 - 近3年主业是饲料和前端料，3年后养猪产业是重要看点，以控股/参股为主，投资额度不大 [5][6] - 鼓励员工与公司合伙养猪保障养猪水平，2020年规划出栏1000万头，东北300万头，华北200万头左右，现有10个平台公司，业绩目标与股权激励吻合 [6] 未来业务方向 - 当前聚焦饲料，目标20%市场占有率，5年后养猪产业有望发展，东北有先发优势，先做好饲料业务再看后续发展 [6]