本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 四川科伦药业股份有限公司（以下简称"公司"）《关于公司发行非金融企 业债务融资工具的议案》已于2025年4月22日经公司第八届董事会第六次会议审 议通过，并于2025年5月19日经公司2024年年度股东大会审议批准。相关董事会 和股东大会决议公告详见2025年4月24日和2025年5月20日的《证券时报》、《上 海证券报》、《证券日报》和《中国证券报》以及公司指定信息披露网站巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 2025年11月12日，公司收到中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商 协会"）于2025年11月11日下发的《接受注册通知书》，交易商协会同意接受公 司超短期融资券注册。具体情况如下： 证券代码：002422 证券简称：科伦药业 公告编号：2025-081 四川科伦药业股份有限公司 关于超短期融资券获准注册的公告 特此公告。 四川科伦药业股份有限公司董事会 2025 年 11 月 13 日 | 注册品种 超短期融资券 | | | | | | --- | --- | -- ...

每经AI快讯，科伦药业（002422）晚间公告，公司收到中国银行间市场交易商协会下发的《接受注册 通知书》，同意公司超短期融资券注册。注册额度为40亿，有效期为2年，主承销商为中信银行股份有 限公司。公司将根据资金需求和市场情况择机分期发行。 ...

医疗创新ETF市场表现 - 医疗创新ETF(516820 SH)早盘上涨1 06% 成分股三生国健上涨7 75% 百利天恒上涨3 83% 新产业上涨3 09% 科伦药业与恒瑞医药等个股跟涨 [1] - 医疗创新ETF近7天获得连续资金净流入 最高单日净流入4427 89万元 合计净流入7869 92万元 日均净流入达1124 28万元 [1] 创新药行业政策与产业动态 - 2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作完成 120家内外资企业现场参与 其中127个目录外药品参与基本医保目录谈判竞价 24个药品参与商保创新药目录价格协商 [1] - 创新药BD持续落地 已BD品种海外3期临床快速推进 创新药板块情绪回升 产业趋势不变 短期调整后板块弹性进一步提升 [1] - 创新药产业链景气度复苏 在投融资数据 订单和业绩层面均看到向好趋势 行业逐步复苏下可关注医疗器械及中药等领域 [1] 宏观环境与投资策略 - 美国降息预期提升将强化全球流动性与科技股趋势 [2] - 投资者可借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情 [2]

股价与交易表现 - 11月12日盘中股价上涨2.01%至32.98元/股，成交额7173.69万元，换手率0.17%，总市值527.04亿元 [1] - 当日主力资金净流入780.43万元，其中特大单净买入262.89万元（占比3.66%），大单净买入517.54万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨12.54%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.19%、4.89%、9.13% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为4月30日，当日龙虎榜净买入3187.92万元，买入总额2.54亿元（占总成交额17.58%） [1] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入132.77亿元，同比减少20.92% [2] - 2025年1-9月归母净利润为12.01亿元，同比大幅减少51.41% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为大输液产品的开发、生产和销售，非输液产品占主营业务收入48.37%，输液产品占41.28%，研发项目占7.01% [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括麻醉概念、仿制药、抗癌治癌、创新药等 [2] - A股上市后累计派现68.98亿元，近三年累计派现35.87亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，股东户数为3.71万户，较上期增加8.35%，人均流通股35,200股，较上期减少7.70% [2] - 多家主要机构投资者在第三季度减持，包括中欧医疗健康混合A减持253.71万股，香港中央结算有限公司减持525.83万股，工银前沿医疗股票A减持700.88万股 [3] - 广发医疗保健股票A已退出十大流通股东之列 [3]

股价与交易数据 - 11月11日公司股价下跌1.79%，成交额为3.12亿元 [1] - 当日融资买入4175.36万元，融资偿还1371.07万元，融资净买入2804.29万元 [1] - 融资融券余额合计9.16亿元，其中融资余额9.12亿元，占流通市值的1.77%，超过近一年60%分位水平 [1] - 融券方面，当日融券偿还2100股，融券卖出5800股，卖出金额18.75万元，融券余量12万股，余额387.96万元，同样超过近一年60%分位水平 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.71万户，较上期增加8.35% [2] - 人均流通股为35200股，较上期减少7.70% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入132.77亿元，同比减少20.92% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润12.01亿元，同比减少51.41% [2] - A股上市后累计派现68.98亿元，近三年累计派现35.87亿元 [2] 机构持仓变动 - 中欧医疗健康混合A为第三大流通股东，持股4006.24万股，较上期减少253.71万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3472.80万股，较上期减少525.83万股 [3] - 广发多因子混合为第五大流通股东，持股2423.35万股，持股数量未变 [3] - 工银前沿医疗股票A为第六大流通股东，持股2000万股，较上期减少700.88万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第七大流通股东，持股1908.41万股，较上期减少98.91万股 [3] - 易方达沪深300医药ETF为第十大流通股东，持股1403.83万股，较上期减少430.40万股 [3] - 广发医疗保健股票A已退出十大流通股东之列 [3] 公司基本情况 - 公司位于四川省成都市，成立于2002年5月29日，于2010年6月3日上市 [1] - 主营业务为开发、生产和销售大输液产品 [1] - 主营业务收入构成：非输液产品占48.37%，输液产品占41.28%，研发项目占7.01%，其他占3.33% [1]

股价与交易表现 - 11月11日盘中股价下跌2.04%，报32.25元/股，总市值515.37亿元 [1] - 当日成交额1.71亿元，换手率0.40%，主力资金净流出884.81万元 [1] - 今年以来股价上涨10.05%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌5.04%、4.83%和12.68% [1] - 年内两次登上龙虎榜，最近一次为4月30日，龙虎榜净买入3187.92万元 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月营业收入132.77亿元，同比减少20.92% [2] - 2025年1-9月归母净利润12.01亿元，同比大幅减少51.41% [2] - A股上市后累计派发现金分红68.98亿元，近三年累计派现35.87亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.71万，较上期增加8.35%，人均流通股35200股，较上期减少7.70% [2] - 多家主要机构投资者在第三季度减持，包括中欧医疗健康混合A减持253.71万股，香港中央结算有限公司减持525.83万股 [3] - 广发医疗保健股票A已退出十大流通股东名单 [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为大输液产品的开发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：非输液产品占比48.37%，输液产品占比41.28%，研发项目占比7.01% [1] - 公司属于医药生物-化学制药-化学制剂行业，概念板块涉及麻醉、仿制药、抗癌药物和创新药等 [2]

指数整体表现 - 医疗健康R指数报收7535.01点，单日下跌0.39% [1] - 指数成交金额为218.69亿元，换手率为0.89% [1] - 指数成份股中26家上涨，23家下跌 [1] 成份股价格表现 - 新和成以4.9%的涨幅领涨成份股 [1] - 泽璟制药以4.35%的跌幅领跌成份股 [1] - 十大权重股中，药明康德权重最高为13.66%，股价下跌0.89%至94.84元，总市值2829.80亿元 [1] - 恒瑞医药权重为11.00%，股价下跌1.35%至61.58元，总市值4087.19亿元 [1] - 迈瑞医疗权重为7.57%，股价微跌0.27%至205.79元，总市值2495.08亿元 [1] 市场资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出2.4亿元 [1] - 指数成份股整体游资资金净流出1.19亿元 [1] - 指数成份股整体散户资金净流入3.59亿元 [1] - 华润三九主力资金净流入8826.28万元，净占比8.07%，为成份股中最高 [2] - 鱼跃医疗主力资金净流入8136.28万元，净占比高达25.57% [2] - 迈瑞医疗主力资金净流入5818.35万元，但游资净流出9031.62万元 [2] - 领涨股新和成主力资金净流入5140.80万元 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 报告核心观点 - 医药板块2025年第三季度复苏态势良好，整体收入同比增长0.6%，归母净利润同比增长0.3% [4][13] - 核心投资建议为继续推荐创新药械及产业链 [2][4][7] 投资标的推荐 - 维持对多只A股标的的增持评级，包括恒瑞医药、科伦药业、华东医药、长春高新、恩华药业、药明康德、泰格医药、乐普医疗、联影医疗、惠泰医疗，相关标的为众生药业，并将上述标的纳入2025年11月月度组合 [4][7][8] - 维持对多只H股标的的增持评级，包括翰森制药、三生制药、科伦博泰生物、康方生物、映恩生物、百济神州，相关标的为信达生物、药明康德 [4][10][11] - 提供A股及H股推荐标的的详细盈利预测与估值，例如恒瑞医药2025年预测每股收益1.12元，对应市盈率57倍；药明康德（A股）2025年预测每股收益3.93元，归母净利润增速20% [8][11] 行业季度表现分析 - 2025年第三季度医药板块整体复苏，收入同比增速转正至0.6%，归母净利润同比增速为0.3% [4][13] - 细分板块中，医疗设备板块复苏明显，第三季度收入和归母净利润同比增速分别达10.6%和0.6% [4][13] - 医疗研发外包（CXO）继续高速增长，第三季度收入和归母净利润同比增速分别达10.9%和47.9% [4][13] - 线下药店板块环比改善，第三季度收入和归母净利润同比增速分别为2.1%和37.8% [4][13] - 其他板块如医疗服务收入同比增长2.9%，医疗研发外包收入同比增长10.1% [14] 近期市场表现 - 2025年10月A股医药板块表现弱于大盘，SW医药生物指数下跌1.8%，同期上证综指上涨1.9%，在申万一级行业中排名第21位 [4][15][18] - 2025年10月医药生物板块内部，医药商业上涨2.8%，中药上涨1.3%，化学原料药下跌1.2% [4][20] - 2025年10月港股医药板块表现弱于大盘，恒生医疗保健指数下跌11.1%，港股生物科技指数下跌11.3%，同期恒生指数下跌3.5% [4][26] - 2025年10月美股医药板块表现强于大盘，标普医疗保健精选行业指数上涨3.5%，同期标普500指数上涨2.3% [4][26] - 截至2025年10月底，医药板块相对于全部A股的溢价率为76.7%，报告认为处于正常水平 [4][25] - 2025年10月A股医药个股涨幅前三为振德医疗（+103.6%）、合富中国（+52.5%）、常山药业（+45.5%）；跌幅前三为赛诺医疗（-25.8%）、新诺威（-22.9%）、南新制药（-19.3%） [4][23]

榜单总体情况 - 2025四川民营企业100强榜单以2024年度企业营业收入为入围门槛 入围门槛为39.45亿元 较上年提升近2亿元 [2] - 民企营业收入总额1.74万亿元 61家企业实现营收增长 [2] - 民企净利润总额达520.4亿元 43家企业净利润提升 12家企业净利润规模突破10亿元 [2] 百强企业排名变化 - 通威集团首次位列2025四川民营企业100强榜首 2024年营收超2400亿元 排名较去年上升一位 [1] - 其亚集团排名第二位 去年营收达1103.59亿元 较上年增加378亿元 排名从去年的第五位提升至第二位 [1] - 新希望集团今年改由旗下企业新希望六和股份有限公司申报参评 排名第三位 [1] - 榜单前10位企业包括通威集团 其亚集团 新希望六和 四川省川威集团 蓝润集团 四川时代新能源 四川冶控集团 四川德胜集团钒钛 四川德康控股 成都京东世纪贸易 [1] 行业结构与贡献 - 制造业企业在百强企业中占据73席 营收总额1.39万亿元 占比80.3% 较上年提升11.0个百分点 [5] - 制造业企业资产总额1.39万亿元 占比79.3% 较上年提升16.4个百分点 [5] - 制造业企业缴税总额456.68亿元 占比83.4% [5] - 四川省民营经济增加值36461.1亿元 占全省经济总量比重由上年的56.2%增至56.4% [7] 其他专项榜单 - 2025四川制造业民营企业前10强包括通威集团 其亚集团 新希望六和 四川省川威集团 蓝润集团 四川时代新能源 四川冶控集团 四川德胜集团钒钛 四川渠心科技集团 四川和邦投资集团 [5] - 2025四川服务业民营企业前10强包括成都京东世纪贸易 成都蛟龙港 华侨凤凰集团 四川海天投资 成都建国汽车贸易 四川邦泰投资集团 四川远达集团 超宇集团 四川富临实业集团 四川省高宇集团 [6] - 2025四川民营企业研发投入前10位企业包括通威集团 四川科伦药业 四川百利天恒药业 四川渠心科技集团 成都倍特药业 四川省川威集团 成都康弘药业 绵阳惠科光电 四川省达州钢铁集团 四川冶控集团 [6]

投资评级与核心观点 - 报告对医药行业的投资评级为“继续关注创新药械及产业链” [1][3] - 核心观点认为医药板块2025年第三季度复苏态势良好，整体收入同比增长0.6%，归母净利润同比增长0.3% [3][11] - 报告建议重点关注A股和H股中与创新药、医疗器械及产业链相关的标的，并已将其纳入2025年11月月度组合 [3][6] 重点关注标的 - A股重点关注标的包括：恒瑞医药、科伦药业、华东医药、长春高新、恩华药业、药明康德、泰格医药、乐普医疗、联影医疗、惠泰医疗，相关标的为众生药业 [3][6][7] - H股重点关注标的包括：翰森制药、三生制药、科伦博泰生物、康方生物、映恩生物、百济神州，相关标的为信达生物、药明康德 [3][8] - 报告提供了上述A股和H股标的的详细盈利预测与估值数据，例如恒瑞医药2025年预测每股收益为1.12元，对应市盈率为57倍 [7][8] 行业板块表现分析 - 2025年第三季度，医疗设备板块受益于招采恢复，收入同比增长10.6%，归母净利润同比增长0.6%，环比复苏明显 [3][11] - 医疗研发外包板块继续高速增长，第三季度收入同比增长10.9%，归母净利润同比大幅增长47.9% [3][11] - 线下药店板块环比改善，第三季度收入同比增长2.1%，归母净利润同比大幅增长37.8% [3][11] 市场表现比较 - 2025年10月，A股医药板块（SW医药生物）下跌1.8%，表现弱于上证综指（上涨1.9%），在申万一级行业中排名第21位 [3][14] - 当月A股医药板块内表现相对较好的细分板块为医药商业（上涨2.8%）、中药（上涨1.3%）和化学原料药（下跌1.2%） [3][20] - 2025年10月，港股医药板块表现弱于大盘，恒生医疗保健指数下跌11.1%，港股生物科技指数下跌11.3%，同期恒生指数下跌3.5% [3][24] - 同期美股医药板块表现强于大盘，标普医疗保健精选行业指数上涨3.5%，高于标普500指数2.3%的涨幅 [3][24] 估值水平 - 截至2025年10月底，医药板块相对于全部A股的估值溢价率为76.7%，报告认为当前处于正常水平 [3][23]