发行相关 - 本次发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[17][18] - 发行对象不超过35名（含35名）[20] - 定价基准日为发行期首日，发行价不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[22][35] - 发行采用向特定对象发行方式[25][34] - 发行数量不超过发行前公司总股本的30%[31] - 募集资金总额（含发行费用）不超过36,609.42万元，用于主业相关项目[32] - 采取竞价发行方式[35] - 发行对象认购股份6个月内不得转让[36] - 不存在向发行对象保底保收益或提供资助补偿情况[37] - 预计不会导致上市公司控制权发生变化[39] - 已通过公司第六届董事会第十六次会议审议[41] - 尚需获公司股东大会、深交所、中国证监会通过[41] - 股东大会决议须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[43] - 对即期回报摊薄影响进行分析并制定填补措施[44] 财务情况 - 截至2024年9月30日，公司已持有和拟持有的财务性投资金额低于公司合并报表归属于母公司净资产的30%[29] 发行意义 - 发行方案公平合理，利于提高公司经营业绩[45][46] - 符合公司发展战略和全体股东利益[46]

股票发行 - 发行A股，每股面值1元，对象不超35名特定投资者[2][3] - 发行价不低于定价基准日前20日均价80%[3] - 拟募资不超36,609.42万元，股数不超总股本30%[5] 资金用途 - 募资用于精密制动、传动零部件及工业轴承产线建设[7] 其他决议 - 通过回报规划、填补措施等多项议案[12][13][15][16]

股东大会信息 - 公司定于2025年2月6日召开第一次临时股东大会，现场14:00开始，网络投票9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2025年1月23日[3] - 会议采用现场与网络投票结合，重复表决以第一次为准[2] 会议地点与登记 - 现场会议在江苏省常州市武进高新技术开发区龙翔路9号公司1号楼三楼301会议室[3] - 登记时间为2025年1月24日9:00 - 11:00、14:00 - 17:00[8] - 登记地点为江苏省常州市武进高新技术开发区龙翔路9号公司1号楼二楼证券部[9] 投票相关 - 议案1 - 10属特别决议，需三分之二以上通过[7] - 网络投票代码为362553，投票简称为南方投票[16] - 公司对中小投资者表决结果单独计票并披露[7] 提案与委托 - 股东大会提案含向特定对象发行A股及修改《公司章程》议案[22][23] - 可委托他人出席股东大会，授权委托书剪报等均有效[21][24]

股票发行 - 拟向特定对象发行A股，募资不超36,609.42万元，发行股数不超总股本30%[10][14] - 发行对象不超35名，定价基准日为发行期首日，价格不低于均价80%[6][8] - 认购股份6个月内不得转让，股票将在深交所上市[12][13] 资金用途 - 募资用于精密制动、传动零部件及精密工业轴承产线建设[14] 议案审议 - 多项议案需提交2025年第一次临时股东大会审议[3][17][19][20][21][23][24] 股东回报 - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划[23]

发行相关 - 2025年1月15日公司第六届董事会第十六次会议审议通过本次发行相关事项[9][51] - 发行对象不超过35名符合条件的特定投资者[9][35] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[10] - 发行数量不超过发行前公司总股本的30%[11][41] - 募集资金总额（含发行费用）不超过36,609.42万元[12][41] - 发行决议有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月[14][47] - 发行对象所认购股份自发行结束之日起六个月内不得转让[14][42] - 本次发行尚需取得公司股东大会批准、深交所审核通过和中国证监会同意注册[52] 财务数据 - 公司注册资本和实缴资本均为34,800.00万元[27] - 截至2024年9月30日，公司资产负债率（合并口径）为17.19%[108] - 2021 - 2023年公司加权平均净资产收益率分别为17.52%、4.05%、2.31%[118] - 2021 - 2023年公司每股收益分别为0.2396元/股、0.1393元/股、0.0784元/股[118] - 2021 - 2023年现金分红金额分别为6960万元、3480万元、3480万元，现金分红额/当期净利润分别为35.48%、71.77%、127.56%[142] - 最近三年累计现金分红额为13920万元，最近三年年均净利润为9065.15万元，累计现金分红额/年均净利润为153.56%[142][143] 市场数据 - 2023年全球轴承市场规模达1,209.8亿美元，预计2030年达2,266亿美元，2023 - 2030年复合增长率为9.5%[30] - 2023年滚子轴承全球市场规模约为678.11亿美元，占全球轴承市场规模的56.05%[30] - 2023年我国汽车产销分别完成3,016.1万辆和3,009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%[31][57] - 2023年我国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场渗透率超30%[32][57] - 我国新能源汽车出口规模从2021年的30.8万辆扩大至2023年的120.3万辆，增长幅度近4倍[57] - 2023年国内乘用车（不含进出口）线控制动装配量为795.77万套，同比增长60.31%，装配率升至37.68%[59] - 2023年我国汽车零部件制造企业收入规模达4.41万亿元，同比增长5.08%[64] - 2023年我国制动系统及组件制造企业收入规模约为1638.61亿元；传动系统及组件制造企业收入规模约为7757.99亿元[66] - 2023年中国滚针轴承出口金额达2.25亿美元，同比增长6.25%，其中欧洲出口金额约7351.05万美元，同比增长5.36%[79] - 截至2023年末，我国机械工业规模以上企业数量为12.1万家，较上年末增加1万家，全年营业收入29.8万亿元，同比增长6.8%，利润总额近1.8万亿元，同比增长4.1%[83] 研发与产能 - 公司拥有各类研发人员140多名[70][88][155] - 截至2024年9月30日，公司累计获得专利约150项[70][88][155] - 公司拟新建工业实体套圈滚针轴承产品生产线，扩大精密工业轴承产品生产规模[75] - 公司现有滚针轴承产品产能趋于饱和，亟需扩充产能以满足市场需求[76] - 公司拟实施项目深化工业领域产品布局，扩大工业滚针轴承生产、销售规模[77] - 公司拟实施项目丰富工业轴承产品规格和型号，完善产品体系，增强客户粘性[78] - 公司拟通过项目建设提升我国工业轴承国产化水平，增强国内外市场竞争力[80] 资金用途 - 募集资金用于“精密制动、传动零部件产线建设项目”和“精密工业轴承产线建设项目”[12][48][93][97] - 精密制动、传动零部件产线建设项目总投资19202.17万元，其中建设投资16562.07万元，铺底流动资金2640.10万元[73] - 精密工业轴承产线建设项目总投资17407.25万元，其中建设投资14848.05万元，铺底流动资金2559.20万元[90] 未来展望 - 本次发行完成后，短期内可能导致净资产收益率、每股收益等指标被摊薄[103] - 本次发行完成后，公司筹资活动现金流入量增加，未来经营活动现金流将进一步增加[104] - 本次发行完成后，公司与控股股东等之间业务、管理关系不变，无新关联交易或同业竞争[105] - 本次发行完成后，公司不存在资金、资产被占用及违规担保情形[106] - 公司将提升现有产品生产和销售，增强盈利能力[158] - 公司将完善治理结构，为发展提供制度保障[159] - 公司将推进业务发展，加快募投项目投资进度[160] - 公司修订《募集资金管理制度》，加强资金管理[161] - 公司完善利润分配制度，强化投资者回报机制[162] - 控股股东、实际控制人承诺不越权干预公司经营，不侵占公司利益[163] - 董事、高级管理人员承诺不向其他单位或个人输送利益[164] - 董事、高级管理人员承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[164]

授信额度 - 2024年度公司申请综合授信额度不超5亿元[2] - 2024年12月2日董事长同意申请8000万元授信，有效期12个月[3] - 南方精工获7000万元、南方昌盛获1000万元授信用于生产经营[3][4] - 截至目前公司及子公司申请综合授信总额度为2.4亿元（含本次）[4]

关联交易 - 公司控股子公司南方昌盛接受实控人史维最高2000万元财务资助[2] - 本次关联交易金额不超公司2023年经审计净资产1.70%[2][5] - 2024年初至公告日与史维累计关联交易金额为0万元[15] 子公司情况 - 南方昌盛注册资本2000万元，公司直接持股70%[6][8][10] - 2024年1 - 9月营收394.60万元，净利润 - 753.21万元[9] - 2024年9月30日资产5367.89万元，负债4923.17万元，净资产444.72万元[7][9] 交易细节 - 借款期限一年，利率不高于一年期LPR，可提前还款[11] 股东信息 - 史维持有920万股公司股份，占总股本2.64%[5]

股票情况 - 南方精工A股2024年11月25 - 27日连续三日收盘价跌幅偏离值累计达20%[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[3] - 无应披露未披露重大事项[3][5] - 不存在违反信息公平披露情形[6] 经营环境 - 近期公司经营及内外部环境未发生重大变化[3] 股东交易 - 股票异常波动期间控股股东等无买卖公司股票情况[3]

股票异常波动 - 南方精工A股2024年11月18 - 20日连续三日收盘价涨幅偏离值累计超20%[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正补充[3] - 无应披露未披露重大事项[3][5] - 不存在违反信息公平披露情形[6] 经营情况 - 近期经营及内外部环境未重大变化[3] 股票交易 - 异常波动期控股股东等无买卖公司股票情况[3] 信息披露媒体 - 指定巨潮资讯网及《证券时报》等为信息披露媒体[6]

投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"投资评级 [3] 核心观点 - 南方精工2024年前三季度实现营业收入5.59亿元，同比增长14.28%，归母净利润0.46亿元，同比增长635.79%，扣非归母净利润0.88亿元，同比增长16.01% [1] - 2024年Q3单季实现营业收入1.96亿元，同比增长7.48%，归母净利润0.47亿元，同比增长152.35%，扣非归母净利润0.29亿元，同比下降1.15% [1] - 公司前三季度销售毛利率达33.81%，销售净利率达6.8%，盈利能力持续提升 [2] 行业分析 - 汽车行业需求增长，2024年1-6月汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比增长4.9%和6.1%；2024年1-7月新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比增长28.8%和31.1% [1] - 受益于下游汽车行业的需求增长，公司前三季度收入及利润双增长，未来有望持续受益 [1] 公司经营 - 公司主营业务包括研发、制造和销售滚针轴承、超越离合器、单向滑轮总成和机械零部件等多种精密零部件产品 [1] - 公司积极开拓市场，产品应用领域逐步拓展至新能源车、商用车、工业机器人、减速机等多个领域 [1] - 公司通过控股上海圳呈，从轴承制造业向集成电路行业跨越，未来将充分发挥其在集成电路领域的研发、设计优势 [1] - 2024年Q1-Q3公司销售期间费用率为16.24%，其中销售费用率为2.73%，管理费用率为6.55%，财务费用率为-0.56%，研发费用率为7.51%，整体费用管控良好 [1] 财务预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为7.29、8.30、9.44亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.21元，当前股价对应PE分别为80.7、66.7、57.8倍 [3] - 预测2024-2026年主营收入增长率分别为8.6%、13.8%、13.8%，归母净利润增长率分别为88.8%、20.9%、15.4% [5] - 预测2024-2026年毛利率分别为27.7%、24.8%、21.2%，净利率分别为3.9%、4.1%、4.2%，ROE分别为4.2%、5.1%、5.8% [7] 财务数据 - 2024年Q1-Q3公司实现营业收入5.59亿元，归母净利润0.46亿元，扣非归母净利润0.88亿元 [1] - 2024年Q3单季实现营业收入1.96亿元，归母净利润0.47亿元，扣非归母净利润0.29亿元 [1] - 2024年Q1-Q3销售毛利率33.81%，销售净利率6.8% [2] - 2024年Q1-Q3销售期间费用率16.24%，其中销售费用率2.73%，管理费用率6.55%，财务费用率-0.56%，研发费用率7.51% [1]