公司基本情况 - 公司2023年Q1实现营业收入5.96亿元，同比增长1.75% [1] - 公司主要业务包括综合印刷和科技教育，其中科技教育覆盖3-18岁学生，主要课程有智能机器人、科技入校、人工智能实验室等 [1] - 公司2022年度实现营业收入22.39亿元，归母净利润为-0.24亿元 [1] 行业政策变化 - 去年12月，教育部出台规定要求非学科类培训机构今年6月30日前取得办学许可证 [1] - 此外还有季度收费和资金监管等新规定，对行业竞争格局产生重大影响 [1] 公司竞争优势 - 监管层面：公司作为上市公司集团平台，有利于满足合规要求 [3] - 课程体系：公司与大疆等头部企业合作开发科技类产品，具有品牌优势和大量用户数据 [3] - AI技术：公司正在开发通用大模型，具备行业壁垒 [3][4] 业务发展情况 - 教育业务方面，2023年1月至Q1招生人数同比2019-2022年最高 [3] - 公司AI课程学员占总在籍学员比例逐年提升，最近一批已超20% [4] - 公司正在加大AI相关课程的投入和开发力度 [4] - 印刷业务方面，公司每年印刷约8亿册图书，覆盖300多家大型出版社和杂志社 [5] 其他信息 - 公司正在研发通用大模型，需要整理课件、教案、授课视频等相关数据 [6] - 公司未来门店拓展会更加谨慎，先让现有门店接近饱和状态再拓展 [6] - 公司师生比接近1:45-1:50 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动和现场参观 [1] - 参与单位包括诚基金、国泰基金、华安基金等多家机构 [1] - 时间为2023年5月8 - 12日，地点是线下路演和公司会议室 [1] - 公司接待人员为董事汤武和副总经理/董事会秘书肖薇 [1] 教育业务影响与趋势 - 人工智能热潮受政策利好，增加科技教育课程产品收入，提升报读科技教育产品用户数据 [1] - “双减”后非学科培训火爆，科技教育更易标准化和规模化 [1] 学员与校区情况 - 目前班容4人，预期单校理想状态提升至6 - 8人，单校饱和学员量600 +人 [1] - 目前在籍学员3.4万人，直营门店145家，校区平均学员有翻倍空间 [1] - 大部分学员年龄在6 - 12岁，学习周期4年左右 [1] 招生情况 - 2023年一季度招生实现5年来新高，2月校均招生同比2019年超270%增长，同比2022年2月超40%增长；3月同比2019年超26%增长，同比22年实现32%增长 [2] - 展望未来，单店月均招生人数15位学员，行业加速出清单店月均招生人数可更高 [2] 教育板块竞争优势 - 资金监管落地提高行业壁垒，清退部分玩家，公司现金流健康、学员负债合理，可研发前沿课程和推进招生 [2] - 线上教育模式难跑通，交付场景致客户体验差，获客成本高 [2] 获客渠道与门店分布 - 以前获客渠道有地推、转介绍、大众点评等，未来加大网上流量投放，资金监管趋严后费用投放比和效率会提升 [2] - 145家直营门店的80%在一线城市和新一线城市，是资金监管率先落地城市 [2] 开店与合作情况 - 公司动态开店，先让现有门店接近饱和再扩店，部分先饱和城市优先开店 [2] - 公司和大疆、商汤等头部大厂持续合作开发课程、硬件，未来继续合作推广K12阶段课程 [2] 加盟费与课程情况 - 加盟费含一次性加盟费用和教具销售费用，教具收入占加盟店年收入的60% - 70% [3] - 学习人工智能的学员7000多人，占全部学员比重20%左右 [3] - 公司有AI启蒙课程（如Python语言基础、无人机编程）和AI应用课程（如AI绘画、AI视频） [3] 教具与印刷产品 - 教具包括大颗粒、单片机、人工智能课程硬件器材等，人工智能课程教具部分自研自产，部分联合研发，部分外部采购 [3] - 印刷板块产品有期刊杂志、党建图书、教材、畅销图书、儿童绘本，合作客户300多家大型出版社和期刊社 [3] 资金监管与经营展望 - 资金监管采取银行托管形式，一家校外教育培训机构对应一个监管账户，家长交钱先消课再划拨资金给培训机构 [3] - 今年股份公司拨款1亿元左右支持教育板块发展，二季度起招生有较大突破，预计145家直营门店明年全部贡献利润 [3] 续费率情况 - 目前续费率80%上下，通过提升服务质量保持续费率 [3][4]

业绩总结 - 2022年度公司营收22.39亿元，同比降6.91%，归母净利润483.51万元，同比降92.85%[1] - 2022年单四季度净利润373.10万元，同比增231.66%[1] - 2023年一季度公司营收5.96亿元，同比增16.27%，亏损2438.03万元，同比增1.75%[1] - 2022年印刷综合服务营收18.76亿元，占比83.79%；科技教育服务营收3.63亿元，占比16.21%[1] - 2022年年度经营活动现金流量净额2.49亿元，同比增135.69%[4] 用户数据 - 2022年教育板块收入3.63亿元，直营门店约145家[2] - 2023年2月校均招生同比2019年超270%增长，同比2022年2月超40%增长；3月同比19年超26%增长，同比22年增32%[2] - 2021年人工智能课程学员6000多人，2022年升至7000多人，报读学员占总学籍学员比例近20%[3] - 公司一季度招生创近五年新高[4] - 公司目前有直营门店145家，加盟门店约500家[4] 未来展望 - 公司对今年招生展望乐观，学员人数增长将对业绩贡献大[4] - 2023年传统板块能贡献稳定现金流，教育板块预计提供正向现金流[4] 新产品和新技术研发 - 乐博教研投入每年在1000万以上且持续增长[3] - 公司旗下课程包括积木、单片机和人工智能类课程，人工智能课程收入占比逐年增多[3] 市场扩张和并购 - 公司直营门店主要分布在一线及省会城市，未来一线继续扩张，二线做旗舰标准模型门店，三四线多做加盟门店[4] - 下半年行业政策落地后，公司将根据北上广深门店出清情况拓展直营店[4] 其他新策略 - 2023年股份公司拨款1亿元左右支持教育板块发展[2] - 公司过去两年教育业务目标是生存，现在调整为求发展、谋招生[4]

财务数据 - 公司2023年第一季度营业收入为5.96亿元，同比增长16.27%[1] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-2,438.03万元，同比增长1.75%[1] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1,162.56万元，同比增长71.37%[1] - 公司2023年第一季度营业收入为5.96亿元，同比增长16.3%[9] - 公司2023年第一季度净亏损为2,435.27万元，同比减亏8.4%[9] 资产负债情况 - 公司2023年3月31日流动资产为11.87亿元，较年初减少9.6%[7] - 公司2023年3月31日非流动资产为13.83亿元，较年初减少1.8%[7] - 公司2023年3月31日资产总计为25.70亿元，较年初减少5.5%[7] - 公司2023年3月31日流动负债为10.38亿元，较年初减少9.7%[7,8] - 公司2023年3月31日非流动负债为1.02亿元，较年初减少13.7%[7,8] - 公司2023年3月31日负债总计为11.40亿元，较年初减少10.1%[7,8] - 公司2023年3月31日归属于母公司所有者权益为14.29亿元，较年初减少1.6%[7,8] - 公司2023年3月31日所有者权益总计为14.30亿元，较年初减少1.6%[7,8] 现金流情况 - 公司2023年第一季度应收款项融资较期初增加332.44万元，同比增长44.67%[1] - 公司2023年第一季度预付账款较期初减少4,482.59万元，同比减少34.25%[1] - 公司2023年第一季度其他非流动资产较期初增加1,066.36万元，同比增长463.13%[1] - 公司2023年第一季度短期借款较期初减少2,987.90万元，同比减少63.18%[1] - 公司2023年第一季度应交税费较期初减少1,196.85万元，同比减少49.02%[1] - 公司2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2,245.39万元，同比减少200.80%[1] - 公司2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少3,195.54万元，同比减少205.14%[1] - 公司2023年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为5.72亿元[11] - 公司2023年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为3.99亿元[11] - 公司2023年第一季度支付给职工以及为职工支付的现金为1.38亿元[11] - 公司2023年第一季度支付的各项税费为2508万元[11] - 公司2023年第一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.13亿元[12] - 公司2023年第一季度取得借款收到的现金为1294万元[12] - 公司2023年第一季度偿还债务支付的现金为3900万元[12] - 公司2023年第一季度支付其他与筹资活动有关的现金为2079万元[12] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物净减少7.09亿元[12] - 公司2023年第一季度期末现金及现金等价物余额为11.18亿元[12]

财报披露 - 公司于2023年4月25日披露《2022年年度报告》[1] - 公司于2023年4月29日披露《2023年第一季度报告》[1] 业绩说明会 - 公司定于2023年5月5日15:00 - 17:00举行2022年度暨2023年第一季度业绩网上说明会[1] - 网上说明会采用网络远程方式，提问通道自公告发出日开放[1] - 参与方式为网址https://eseb.cn/14ddkfQa59K或微信扫码[1] - 出席人员有董事长贾春琳等[2] 公告时间 - 公告发布时间为2023年4月28日[3]

公司整体财务业绩 - 2022年营业收入22.39亿元，较2021年减少6.91%[7] - 2022年归属于上市公司股东的净利润483.51万元，较2021年减少92.85%[7] - 2022年经营活动产生的现金流量净额2.49亿元，较2021年增加135.69%[7] - 2022年末总资产27.21亿元，较2021年末增加4.36%[7] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产14.52亿元，较2021年末增加3.92%[7] - 2022年基本每股收益0.01元/股，较2021年减少91.67%[7] - 2022年稀释每股收益0.01元/股，较2021年减少91.67%[7] - 2022年加权平均净资产收益率0.34%，较2021年减少4.46%[7] - 2022年营业收入扣除金额155.80万元，主要为房屋租赁收入[7] - 2022年各季度营业收入分别为5.13亿、5.00亿、6.80亿、5.46亿元[10] - 2022年各季度归属上市公司股东净利润分别为 - 0.25亿、 - 0.08亿、0.34亿、0.04亿元[10] - 2022年非经常性损益合计909.52万元[11] - 2022年度公司实现营业收入223,877.53万元，同比下降6.91%，归属上市股东净利润483.51万元，同比下降92.85%[25] - 2022年营业收入22.39亿元，同比减少6.91%，印刷综合服务收入18.76亿元占比83.79%，科技教育服务收入3.63亿元占比16.21%[28] - 2022年国内收入22.37亿元占比99.91%，同比减少6.98%，国外收入212.28万元占比0.09%，同比增长335.82%[28] - 2022年前五名客户合计销售金额3.04亿元，占年度销售总额比例13.59%，前五名供应商合计采购金额6.48亿元，占年度采购总额比例47.44%[31][32] - 2022年销售费用1.17亿元，同比减少8.69%，管理费用1.78亿元，同比减少15.43%，财务费用464.64万元，同比减少49.40%，研发费用3999.00万元，同比减少4.51%[32] - 2022年研发人员240人，同比增长8.11%，研发投入3999.00万元，同比减少4.51%，研发投入资本化金额1906.51万元，同比增长659.25%[32][33] - 2022年经营活动现金流量净额2.49亿元，同比增加135.69%，主要因使用银行承兑汇票结算增加和支付往来款减少[33] - 2022年投资活动现金流量净额 -3262.92万元，同比增加82.84%，主要因收回投资收到的现金增加和对厂房及机器设备等投资减少[33][34] - 2022年筹资活动现金流量净额 -1.85亿元，同比减少665.79%，主要因归还银行贷款增加[33][35] - 2022年印刷综合服务营业成本16.25亿元，占比86.00%，科技教育服务营业成本2.64亿元，占比14.00%[29] - 2022年末货币资金较上年末增加6937.11万，增幅33.87%，主要因经营性现金流净额增加、对外投资收回和员工股权行权收到资金[36] - 2022年应收账款占总资产比例为17.92%，较年初下降0.42%；存货占比12.51%，较年初上升1.03%；固定资产占比27.34%，较年初下降2.66%[37] - 报告期投资额为234.55万元，上年同期为499.55万元，变动幅度为 - 53.05%[40] - 证券投资最初投资成本为10658963.21元，期末账面价值为17694858.44元，本期公允价值变动损益为6150760.53元[41] - 2022年末受限货币资金账面价值为91459917.13元，受限原因为票据保证金、监管户资金、履约保证金[38] - 公司将多处房屋建筑、设备、土地使用权和不动产产权进行抵押，涉及账面价值分别为54083489.10元、131129003.09元、78916858.81元、9605957.25元和28393612.10元[38][39] - 2022年度合并财务报表中营业收入账面价值为22.39亿元[174] - 2022年度主营业务收入为15.79亿元，占整体收入的70.52%[174] - 2022年末公司合并资产总计27.21亿元，较年初26.08亿元增长4.36%[185][187] - 2022年末公司合并流动资产合计13.13亿元，较年初11.66亿元增长12.61%[184] - 2022年末公司合并流动负债合计11.50亿元，较年初10.81亿元增长6.42%[186] - 2022年末公司合并非流动负债合计1.19亿元，较年初1.25亿元下降5.22%[186] - 2022年末公司母公司资产总计23.88亿元，较年初23.12亿元增长3.29%[188] - 2022年末公司母公司流动资产合计12.61亿元，较年初11.96亿元增长5.37%[188] - 2022年末公司母公司流动负债合计6.81亿元，较年初7.07亿元下降3.78%[189] - 2022年末公司合并货币资金2.74亿元，较年初2.05亿元增长33.87%[184] - 2022年末公司合并应收账款4.88亿元，较年初4.78亿元增长2%[184] - 2022年末公司合并存货3.40亿元，较年初2.99亿元增长13.68%[184] - 2022年营业总收入22.39亿元，较2021年的24.05亿元下降7%[190] - 2022年净利润305.33万元，较2021年的7276.49万元下降95.8%[191] - 2022年归属于母公司股东的净利润483.51万元，较2021年的6760.94万元下降92.85%[191] - 2022年基本每股收益和稀释每股收益均为0.01元，2021年均为0.12元[192] - 2022年经营活动现金流入小计22.71亿元，较2021年的24.62亿元下降7.77%[194] - 2022年销售商品、提供劳务收到的现金22.18亿元，较2021年的24.17亿元下降8.23%[194] - 2022年负债合计6.92亿元，较2021年的7.20亿元下降3.98%[190] - 2022年所有者权益合计16.96亿元，较2021年的15.91亿元增长6.59%[190] - 2022年研发费用3998.99万元，较2021年的4187.66万元下降4.49%[191] - 2022年母公司营业收入13.14亿元，较2021年的15.18亿元下降13.4%[192] - 经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，2021年为1.05亿元[195] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 3262.92万元，2021年为 - 1.90亿元[195] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.85亿元，2021年为 - 2409.73万元[195] - 现金及现金等价物净增加额为3428.27万元，2021年为 - 1.10亿元[196] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为7234.07万元，2021年为 - 2706.68万元[196] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为2009.87万元，2021年为 - 3192.17万元[196] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 4016.44万元，2021年为2167.81万元[197] - 母公司现金及现金等价物净增加额为5244.44万元，2021年为 - 3836.95万元[197] - 归属于母公司所有者权益期初余额为14.02亿元[197] - 归属于母公司所有者权益本期增减变动金额为5096.79万元[199] 公司分红与股本变动 - 公司计划2022年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 2022年公司有限售条件股份从142,057,826股减至141,730,476股，无限售条件股份从400,208,424股减至395,856,241股，股份总数从542,266,250股减至537,586,717股[153] - 2022年6月28日，公司完成注销以前年度回购股份剩余未使用股份4,679,533股，总股本相应变更[154][158] - 公司分别于2022年6月1日和6月22日审议通过注销部分回购股份及减少注册资本的议案[155] - 股本变动前2022年度基本每股收益、稀释每股收益为0.01元/股，归属于公司普通股股东的每股净资产为2.68元/股；变动后基本每股收益、稀释每股收益为0.01元/股，每股净资产为2.70元/股[156] - 报告期末普通股股东总数为35,237，一月末为34,592[159] - 栗延秋持股比例21.34%，报告期末持股114,742,098股，较上期减少9,756,000股，部分股份质押47,450,000股[159] - 贾春琳持股比例11.65%，报告期末持股62,640,971股，部分股份质押27,060,000股[159] - 公司回购专用证券账户期末持有16,362,320股，占公司总股本的3.04%[160][161] - 栗延秋将9,756,000股公司股票转让至易米基金元盛一号单一资产管理计划，占公司已发行股份的1.80%[166][167] - 2022年1月27日披露股份回购方案，拟回购金额3000 - 6000万元，已回购5,965,100股用于股权激励或员工持股计划[168] - 报告期公司不存在优先股和债券[169][170] 行业市场情况 - 预计2025年底我国印刷业总产值超1.4万亿元，与“十三五”相比递增3.5%[13] - 预计“十四五”期间我国印刷行业年平均增长率约5%[13] - 我国包装行业市场规模从2019年的10033亿元增长至2022年的13020亿元左右[15] - 2022年少儿编程教育规模同比保持近20%的增速[16] - 预计至2025年少儿编程市场规模将突破500亿元，2022 - 2025年CAGR为16.7%[16] - 2021年少儿编程渗透率仅2%[16] - 到2025年，公民具备科学素质的比例将超过15%[15] 公司业务结构与发展 - 公司业务分为印刷综合服务和科技教育服务，科技教育业务将成新利润增长点[19] - 印刷综合服务含出版综合印刷和包装印刷，包装印刷业务潜力大[19] - 科技教育服务构建“产品+内容+平台”体系，有To C、To B和To G服务模式[19] - 公司通过直营和加盟结合提供科技教育服务，还面向合作伙伴提供综合解决方案[20] - 印刷服务业务有全产业链综合服务能力，可提供1到100万本出版服务方案[21] - 公司是国家印刷示范企业等，获多项荣誉，连续12年获“中国出版政府奖之印刷复制奖”[21] - 2016年开始打造“盛通出版服务云平台”，实现全平台信息共享和产品“智能化”[21][22] - 2022年公司被评为“北京市精益印刷智能工厂”[19] - 包装印刷业务第四季度感冒类药品包装订单增加，食品包装业务新开发卫龙食品等大客户[25] - 盛通包装在包装印刷与标签作品大奖赛中斩获5个奖项[25] - 科技教育服务业务受外部困难影响交付受限，器材销售受影响[26] - 2022年3月盛通知行与中央电化教育馆合作开发进校课程[26] - 旗下教育子公司与多家业内企业在多领域开展合作[26] - 2022年7月公司举办产品升级发布会，推出“乐博乐博4.0”[26] - 2022年11月盛通知行与中国儿童中心签署战略合作框架协议[26] - 产品创新升级、企业合作、科技进校布局将成业绩增长驱动因素[27] - 公司在北京市出版物印刷服务考评中位列优秀行列，获多项荣誉[25] - 公司未来三年发展战略为印刷 + 教育双轮驱动，成为科教兴国的战略践行者[63] - 2023年印刷业务计划坚持自主创新、夯实内部管理、京津沪三地联动布局包装业务市场[64][65] - 2023年科技教育业务计划响应AI改革、优化课程体系、升级线下服务中心、支持进校业务发展[66] 募集资金使用情况 - 2017年募集资金总额29353.1万元，本期已使用592.93万元，累计已使用27571.06万元，尚未使用2140.24万元用于永久补充流动资金[42][43][44] - 截至2022年12月31日，本期使用募集资金592.93万元，累计使用27,571.06万元，募集资金存款利息收入（扣除

公司业务介绍 - 盛通教育集团乐博乐博总经理介绍旗下子公司及青少年科技产业生态布局，称“双减”政策中长期利好公司，未来对TO C端业务产生积极影响 [2] - 公司董秘介绍公司印刷业务基本情况 [2] 课程相关情况 - 课程面向3 - 18岁学员，有实物编程、图形化编程、C++代码编程、人工智能启蒙课程、元宇宙等课程 [2] - 家长根据学员潜质和学习时间选择赛事课程，主要赛事包括教育白名单赛事、地方赛事、商业赛事、信息奥赛等 [2] 班级情况 - 以6 - 8人小班模型为主 [2] - 线下多为小班制，线上有1对4、1对8、1对20、1对100等 [3] 学员情况 - 三分之二学员是小学和初中阶段，三分之一是学龄前儿童，新生主要面向学龄前到小学低龄生源 [2] - 在读周期一般在4 - 5年，黏性较高 [3] 运营数据 - 北京续班率目前是85 - 90% [3] - 平均一课次（两课时）约花费160 - 180元 [3] 行业情况 - 中国编程教育行业经过萌芽、成长和爆发期，已到洗牌阶段，疫情叠加预付制度调整使部分玩家退出，2023年公司对提升市占率有信心 [3] - 双减后头部K12企业布局素质教育，利于行业规范化和繁荣 [3] - 青少年科技教育市场在教具和商业模式上差异大，公司自研教具，有一站式课程体系和赛事培训，与大厂开发课程具前瞻性，处于同行领先位置 [3] 公司运营策略 - 主要获客渠道是全员获客，以线下活动、转介绍为主，线上点评引流为辅，整体获客成本较低 [3] - 总部对加盟店输出课程和教具，协助教师培训和门店管理 [3][4] - 老师通过公开平台招聘并培训，流失率低，激励足，教师推动学员续课有额外奖励，校长从基层提拔 [4] 市占率提升路径 - 在“科教兴国”背景下，政策注重青少年科技教育，市场需求广阔，未来政策对非学科教育指引更清晰，行业更合规，随着行业壁垒提升和供给侧减少，公司市占率能得到提升 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002599，证券简称为盛通股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研、分析师会议、业绩说明会、路演活动，时间为 2022 年 12 月 15 - 16 日，地点在上海，接待人员为盛通股份董事汤武 [2] 印刷板块情况 - 2021 年印刷板块营收 19 亿多，2022 年前三季度合计 14 亿多，教育 2.7 亿，今年工厂开工率受疫情影响大，明年产能释放相对确定稳定，业绩释放也会稳定 [2] - 去年印刷整体收入 19 亿元，包装印刷收入 3 亿，出版物印刷收入 16 亿多，包装印刷主要是医药包装收入 2.5 亿，其余是食品和日用品包装，明年包装印刷收入有望持续增长 [2] - 公司客户粘性高，地处北京有天然优势，主题期刊和教材教辅在特定时间统一印刷，出版社愿找产能大的印刷厂集中印刷 [2] - 印刷综合板块毛利率在 10%以上 [2] 教育板块情况 - 到 2022 年 Q3，乐博乐博拥有 150 家直营门店，在籍学员数量 3.6 万左右，直营店 230 左右学员，加盟门店数量 500 多家 [3] - 全国平均单价在 150 元附近，每课时 1.5 小时，一线会更高 [3] - 以线上投放为主，主要是地推和大众点评投放，未进行大规模广告投放 [3] - 2022 年 Q3 在校学生数量为 3.6 万左右，年底剔除长期不上课学生，计划明年自然招生同比增长 30%以上，希望达到校均 400 学生目标，扩张会动态选择一线城市 [3] 公司财务及发展情况 - 公司目前现金储备充足，整体负债合理，明年传统板块贡献现金流叠加线下门店复苏，教育板块预计提供正向现金流，整体结构健康 [3] - 目前自有资金充足，负债率合理，短期不考虑再融资，未来可能选择股权融资 [3] - 教育需求存在且增长，疫情放开后明年线下经营恢复正常，公司收益有望创新高，与当前市值不匹配，教培行业洗牌，公司作为 A 股素质教育领域唯一上市公司，空间和弹性大 [3] 其他情况 - 疫情期间员工收入稳定，未来随学生增加收入水平会持续提高 [3] - 好未来在教育行业积累深厚且无历史包袱，“双减”前非学科教育获客难，好未来生存方式不同，业务发展较快 [3] - 对比中小机构，公司课程体系和赛事运维等优势明显，对比头部机构，课程研发体系差距不大，但科技类赛道课程体系提升空间大，需持续加大投入 [4]

加盟店相关 - 加盟费含一线城市超30万一次性费用和逐年递减管理费，器材收入稳定，疫情前加盟店年收入6000 - 8000万，净利润2000 - 3000万，占比60 - 70% [2] - 未来希望加盟实现2000家以上布局 [3] 编程业务相关 - 中考综合素质项可参考加分，教育部白名单赛事获奖对部分高校自主招生有帮助 [2] - 2021年机构业务收入超1亿，含纯硬件销售、硬件 + 课程收入及校内信息化建设收入，后疫情阶段将加大入校投入 [2][3] 开店与业务展望 - 疫情结束若行业洗牌，将扩大超一线门店布局，加盟店加速开店 [3] - 印刷业务订单向大厂集中，需求稳定，疫情后京津冀产能恢复、上海产能释放，出版物印刷向好；包装业务受医药客户和消费行业带动，订单预期提升 [3] - 行业格局重塑后，一线城市开店空间增2倍以上，单店学员达400人以上时收入约500万，公司财务可支持开店 [3] 单店情况 - 上海单店综合成本约220万，含房租60万、人员工资120万 [3] - 上海线下门店需在3楼及以下，有面积、消防安全和经营许可要求 [3] - 八佰伴店校长负责3家店，合同面积约300㎡，使用面积250㎡以内，约5 - 8间教室，校长曾做少儿英语，在乐博履职4年 [4] - 八佰伴店240个学员达盈亏平衡，获客成本2000 - 3000元/学员 [4] 课程相关 - 不同年龄段课程、学制、学费不同，续课优惠500元，课程迭代率75 - 80%，单片机和小颗粒续费率更高，等级扩课占收入比重30% [4] - 周一到周五教室4:30后每天开课2次，周末9点到18:30上课 [4] - 幼儿阶段课程培养综合能力，小学后进入比赛、等级培训 [4] - 课程分年龄段，3 - 5岁积木拼搭，6岁以上学简单语言或机器搭建，有进阶课程 [5] 招生与学员情况 - 今年150家直营门店盈利少，因疫情交付困难，出勤确认收入 [4] - 疫情致停业招生难、耽误到勤、影响交付和续费，家长有消费顾虑 [4][5] - 每年新招50 - 60个学生可保持学员数量不变 [4] - 乐博获客以线上点评、线下地推和转介绍为主 [4] - 周末上课学生多，工作日排课不满，预计随学员增加改善 [6] - 学生数量少因疫情和竞争，明年招生有望好转 [6] 公司定位与市场分析 - 针对非学科类4 - 16岁孩子，科技类课程因双减、政策支持和市场渗透率差异有优势，美国渗透率40%多，国内仅2% [5] 扩张与整合策略 - 全国150家直营店单店扩至400人，自然增长需一年多，明年行业复苏将加速 [5] - 超一线和一线城市基本为直营店 [5] - 今年三季度尝试整合头部机构不理想，未来通过自然招生、吸纳低课时学员和新开店获客 [5] 其他情况 - 一个学校产能容纳500 - 600个学员 [6] - 老师要求师范类、工科类计算机类，一线收入8000 - 10000，有考核要求 [6] - 课程差异未来集中在合规营业、体系化运营和品牌运营 [6] - 个人教育机构抗风险强，超一线和一线城市仅少数规范且资金强的机构可扩张 [6] - 截至2022年Q3，学员平均课时负债交付周期约2个季度 [6] - 若明年校均达400人，2024年及以后将迅速扩张 [7] - 公司无经营风险，期待疫情结束后业绩复苏 [7]

公司基本信息 - 证券代码 002599，证券简称盛通股份 [1] - 投资者关系活动时间为 2022 年 12 月 8 日 - 12 月 9 日，地点在北京，接待人员为公司董事汤武 [1] 教育板块业务 开店策略 - 直营门店主要分布在一线及省会城市，未来一线城市继续扩张，二线做旗舰标准模型门店，三四线多做加盟门店 [1] 门店数量 - 乐博乐博拥有 150 家左右直营店，500 多家加盟店 [3] 复购率情况 - 疫情几年复购率略有下降，原因包括学员年龄结构调整、公司侧重新招生等，随着学员数量提升和结构合理，产品和服务提升后复购率会上升 [1] 行业竞争格局判断 - 目前处于行业洗牌最后阶段，线下到访受疫情、春节、感染高峰影响，培训机构经营性现金流压力大 [3] - 明年双减对非学科合规执行，合规经营压力巨大，大部分机构隐患大 [3] - 明年校外培训机构出清经营不善及合规有隐患的机构，行业将有序竞争，原有商业模式消除，市场机会大 [3] - 明年感染病例高峰后，预计线下经营恢复正常，公司争取实现门店校均 400 以上学员目标并考虑扩张 [3] 编程教育规模与渗透率 - 2025 年编程科技类培训市场规模将达 500 亿，双减和二十大重视将加速规模扩大 [3] - 2017 年少儿编程渗透率美国 44.8%、澳大利亚 10.3%、英国 9.3%，中国 2017 年仅 0.96%，2021 年仅 2%，提升空间大 [3] 恢复情况 - 乐博乐博门店陆续开业，但到客率低，员工感染实行轮岗，需等感染高峰期度过 [4] 线上课程情况 - 加大线上课程交付力度，开发高阶课程，降低大龄孩子自然流失率 [4] 双减政策执行情况 - 资金监管和季度收费仅部分地方执行，其他城市待通知，预计明年政策落地执行到位 [4] - 公司提前要求各城市执行季度收费，监管趋严利好公司，学员人均负债低，现金流充裕，资产负债率不高 [4] 确认收入方式 - 执行学员上课后确认该次课耗为报表收入 [4] 收购后管理调整 - 人员调整，吸引优秀人才 [4] - 梳理调整管理层和组织结构 [4] - 加大中台和技术投资，实现信息化和系统化 [4] - 运营体系和产品教研标准化 [4] 明年规划和预期 - 若疫情结束，不考虑加速扩张扩大资本开支，经过几年内功夯实和运营管理提升，业绩应比疫情前更好 [4] 印刷业务 生产状态 - 受疫情影响较大，部分员工感染阳性，实行轮岗制度，刚性订单如春季教材可能滞后 [3] 主要客户 - 客户包括党建出版社、人教社、高教社、外研社等，订单稳定 [3] - 教材华北区域应用占比高，主题刊物杂志等客户集中在北京 [3] 抗原盒子业务 - 抗原相关产品占总体营收比例不大，短期订单可能增加，但对整体报表影响不大，订单持续能力待观察，公司期待长期可持续经营改善 [3]