证券分析师 陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱：chenhb3＠tebon.com.cn 李佩京 资格编号：S0120524090004 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 计算机 2025 年 04 月 27 日 计算机 优于大市（维持） 邮箱：lipj＠tebon.com.cn 研究助理 王思 邮箱：wangsi＠tebon.com.cn 市场表现 -37% -24% -12% 0% 12% 24% 37% 49% 61% 2024-04 2024-08 2024-12 计算机 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《Agent：从"单点工具"到"数字 员工"》，2025.4.19 2.《历次外部冲击后的信创股价复 盘》，2025.4.15 3.《"国产化"，风云再起》，2025.4.5 4.《IDC：供需格局改善，AIDC 开启 行业新周期》，2025.3.31 5.《中科星图："小米造车式创新"效 果显现， AI+低空应用场景加速落 地》，2025.3.30 AI 应用政策高度持续提升，AI 政务先行 [Table_Summary] 投资要点： ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：科大讯飞(002230.SZ);盛通股份(002599.SZ);优必选(09880.HK);东港股份 (002117.SZ);高乐股份(002348.SZ);软通动力(301236.SZ)、越疆(02432.HK)等 本文核心数据：市场集中度;价格水平;企业竞争力评价 1、中国教育机器人企业竞争集群 目前教育机器人行业内企业包括以硬件销售为主的企业以及"硬件+软件+服务"一体化的企业，其中越 疆科技、勇艺达、未来伙伴机器人等行业以硬件产品销售为主，同时提供和机器人服务相关的软件产 品;"硬件+软件+服务"一体化包括优必选、创客工厂、鲸鱼机器人等，提供教育机器人产品、软件产 品，还提供赛事培训、教育辅导内容输出等服务。从渠道分布上来看，越疆科技、优必选、创客工厂等 海外销售渠道布局较广，而勇艺达、康力优蓝机器人等企业则更专注于中国市场。从战略集群角度看， 选择硬件为主-国内市场战略布局的企业较少，主要为勇艺达;选择硬件为主-全球市场布局的企业较多， 包括越疆科技、未来伙伴机器人、淘云科技、鑫益嘉科技。 2、中国教育机器人行业市场集中度 结合教育机器人业务概况以及行业整体应 ...

人员与业务规模 - 截至2024年末，立信合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员10021名[2] - 2024年业务收入（未经审计）50.01亿元，审计业务35.16亿元，证券业务17.65亿元[2] 客户与收费情况 - 2024年为693家上市公司提供年报审计服务，收费8.54亿元[2] - 2024年度收取150万元年报审计及40万元内控审计费用，与上年相同[5] 风险保障与涉诉情况 - 截至2024年末，已提取职业风险基金1.66亿元，职业保险累计赔偿限额10.50亿元[2] - 近三年涉金亚科技案、保千里案，涉诉金额余500万和1096万元[3] 监管与公司评价 - 近三年因执业受行政处罚5次、监管措施43次、自律措施4次[4] - 公司审计委员会认为立信2024年较好履行职责[10][11]

业绩相关 - 2023年年度、2024年定期报告客观反映财务状况和经营成果[4] - 立信会计师事务所出具标准无保留意见审计报告[5] 会议情况 - 2024年监事会召开4次会议[2] 未来展望 - 2025年监事会以财务监督为中心加强监督[7]

2024年会议情况 - 董事会召开7次会议[2] - 审计委员会召开4次会议[3] - 薪酬与考核委员会召开1次会议[3] - 提名委员会召开1次会议[3] - 召集并组织3次股东大会会议[3] - 召开独立董事专门会议2次，审议通过7项议案[5] 2024年其他工作 - 现场、线上接待调研5次[4] - 回复深交所互动易平台68条提问[4] 2025年展望 - 根据新《公司法》调整治理结构[6] - 董事会加强投资者关系管理工作[6]

授信与担保 - 2025年度拟向供应商申请不超0.78亿元授信并担保，向银行申请不超7.4亿元授信并担保[1] - 为资产负债率超70%对象担保，目前余额284.52万元，本次预计7000万元[2] - 为北京乐博乐博教育科技担保，目前余额735万元，本次预计735万元（最高100万美元）[3] - 向银行申请授信，目前余额29615万元，本次预计68000万元[4] - 为天津盛通兴源贸易担保，目前余额0，本次预计6000万元[4] - 本次担保后对外担保总额约8.12亿元，占净资产比例65.39%[12] - 本次担保后对外担保总余额3.06亿元，占净资产比例24.66%[12] 公司注册资本 - 上海盛通时代印刷注册资本20000万元[6] - 北京盛通包装印刷注册资本6000万元[6] - 北京盛通印刷股份注册资本53758.6717万元[6] - 北京盛通兴源供应链管理注册资本2000万元[7] - 上海兴源商贸注册资本1000万元[7] 公司业绩 - 北京盛通印刷2024年末资产20.2009398935亿元，负债5.8649720743亿元，净资产14.3359678192亿元，营收11.7096993632亿元，净利润 - 3.4836599443亿元[8][9] - 北京盛通包装印刷2024年末资产1.611300981亿元，负债0.3220838855亿元，净资产1.2892170955亿元，营收2.0273111468亿元，净利润0.0395062596亿元[8][9] - 上海盛通时代印刷2024年末资产4.3344664562亿元，负债2.784115483亿元，净资产1.5503509732亿元，营收2.0360982779亿元，净利润 - 0.0863998442亿元[8][9] - 上海兴源商贸2024年末资产0.2017826693亿元，负债0.0988968886亿元，净资产0.01028857807亿元，营收0.4209024124亿元，净利润0.00007544466亿元[8][9] - 北京盛通兴源供应链管理2024年末资产0.9491102868亿元，负债0.2579971284亿元，净资产0.6911131584亿元，营收2.9605630112亿元，净利润 - 0.0130350181亿元[8][9] - 天津盛通兴源贸易2024年末资产0.0481614345亿元，负债0.00519956053亿元，净资产 - 0.00038341708亿元，营收0.4192458723亿元，净利润 - 0.00258834049亿元[8][9] - 北京乐博乐博教育科技2024年末资产1.785167754亿元，负债3.4712570656亿元，净资产 - 1.6860893116亿元，营收2.4370554726亿元，净利润 - 0.6374969836亿元[8][9] 其他 - 董事会同意上述担保事项，认为符合公司和全体股东利益[11]

现金管理决策 - 公司拟用不超2亿元闲置自有资金投资[1][2][5] - 投资品种为R1级、期限不超12个月产品[1][4] - 有效期自2025年4月21日起12个月[2][5][13] 风险与监督 - 投资可能受市场波动影响[1][9] - 公司选信誉机构并跟踪控制风险[11] - 独立董事等有权监督检查资金使用[11] 决策结果与意义 - 2025年4月21日董事会和监事会通过议案[13] - 现金管理利于提高资金利用效率[12]

内部控制评价 - 公司对2024年12月31日内部控制有效性评价，无财务和非财务报告内控重大缺陷[4] - 纳入内控评价范围单位资产和营收占比均为100%[6] 治理结构与制度 - 公司建立由股东大会等组成的法人治理结构[6] - 董事会下设审计等四个专门委员会[6] - 公司以《公司章程》为基础建立规章制度[7] 战略导向 - 董事会战略委员会负责发展战略管理，以“打造教育、印刷文化综合服务生态圈”为导向[9] 管理制度 - 公司建立人力资源、财务、货币资金等多项管理制度[10][16][19] - 公司建立风险评估、预算管理等体系[14][22] 内控缺陷认定 - 财务报告内控潜在营收、利润等错报缺陷认定标准[31] - 非财务报告内控缺陷按直接财产损失认定[34] 内控情况 - 报告期内无财务报告内控重大、重要缺陷[35] - 未发现非财务报告内控重大、重要缺陷，已整改一般缺陷[36][37]

审计机构续聘 - 公司拟续聘立信为2025年度审计机构，费用待协商[2][13] - 2025年4月16日审计委员会、4月21日董事会审议通过续聘议案[11] 立信业绩 - 2024年立信业务收入50.01亿元，审计35.16亿，证券17.65亿[4] - 2024年为693家上市公司提供年报审计，收费8.54亿[4] 立信人员与资金 - 截至2024年末，立信合伙人296名、注会2498名、从业人员10021名[4] - 截至2024年末，已提取职业风险基金1.66亿元，保险赔偿限额10.50亿[4] 立信法律责任 - 金亚科技案尚余赔偿500万元，承担12.29%连带责任[5] - 保千里案赔偿1096万元，承担15%补充赔偿责任[5] 立信违规情况 - 立信近三年受行政处罚5次、监管措施43次、自律措施4次[6]

关联交易金额 - 2025年预计向天津新华销售5000万元，已发生610.05万元，上年3278.69万元[2] - 2025年预计向天津新华采购3000万元，已发生411.19万元，上年1186.30万元[2] 2024年业务情况 - 销售实际发生额3278.69万元，预计6000万元，占比1.60%，差异45.36%[4] - 采购实际发生额1186.30万元，预计4000万元，占比0.69%，差异70.34%[4] 天津新华情况 - 注册资本5490.2万元，公司持股49.000%[5] - 2024年底资产总额12145.45万元，净资产5511.61万元[5] - 2024年主营业务收入9166.53万元，净利润 - 135.41万元[5] 协议相关 - 有效期至2025年年度股东大会审议通过[7] - 期限内预计采购不超3000万元，销售不超5000万元[7] - 关联交易经独立董事专门会议2025年第一次会议审议通过[10]