股价异动 - 6月3日中科金财股价盘中快速拉升 一度触及涨停 收盘报23 76元/股 日内涨幅达7 9% [1] - 股价异动或源于公司同日发布的投资者关系活动记录表 其中提及稳定币业务布局 [3] 稳定币业务进展 - 公司在稳定币业务场景、技术储备及团队建设方面积累深厚 计划参照银行与科技公司合作模式 在合规前提下与银行共同探索稳定币业务 [3] - 公司已有合作银行 相关业务正在推进中 但具体合作方名单不便透露 [5] - 对于是否申请香港稳定币牌照 公司表示需关注后续公告 [6] 行业政策动态 - 5月30日香港《稳定币条例》正式成为法例 成为亚太首个法定货币稳定币牌照制度 要求发行法币稳定币需向香港金融管理专员申领牌照 [6] - 稳定币作为区块链资产 可与加密货币项目在基础设施层面深度融合 网络扩展性突出 [6] 公司基本面 - 公司成立于2003年12月 专注AGI、WEB3 0、数字人民币、数据要素核心技术研发 2012年2月28日上市 [6] - 2024年扣非归母净利润亏损0 61亿元 连续八年亏损 2025年一季度营收同比增长41 38%至1 75亿元 但扣非归母净利润同比下滑28 41% 仍亏损0 4亿元 [6]

股价情况 - 中科金财股票2025年5月29日起连续三日收盘涨跌幅偏离值累计达23.58%，属异常波动[3] 公司情况 - 公司近期经营正常，内外部环境无重大变化[4] - 未发现前期披露信息需更正补充[4] - 公司、控股股东和实控人无应披露未披露重大事项[4] 信息披露 - 《证券时报》等为公司指定信息披露媒体[7] - 公告发布于2025年6月4日[9]

公司动态 - 中科金财盘中涨停，成交额超16亿元 [1] - 公司计划与银行共同探索稳定币业务，前提是满足合规要求 [1] 行业动向 - 稳定币业务成为公司与银行合作的新方向 [1]

公司综合实力 - 公司是政府及监管机构在区块链等领域的智库单位，2016 年发起成立北京区块链技术应用协会且至今是会长单位，连续多年与监管机构、行业专家共同发布行业蓝皮书 [1] - 公司董事长朱烨东身兼多职，如北京区块链技术应用协会会长等 [1] - “基于区块链的 B2B 订单管理服务”项目曾进入央行监管沙箱，拥有部委级大型区块链领域项目实施交付经验 [2] - 曾战略投资大连和安徽金融资产交易所，提供综合金融交易服务，形成“互联网＋金融＋服务”闭环生态圈 [2] - 在资产证券化领域熟悉业务场景等，拥有相关团队和经验 [2] - 在数字人民币方面开发多个平台，形成知识产权及专利，提供全生命周期管理服务 [2] 稳定币业务探索 - 四年前开始稳定币业务探索，与监管机构等沟通交流，在 AI 行业应用中寻找应用场景 [3] - 基于短剧出海场景探索稳定币业务，该场景涉及跨境支付，适合稳定币应用 [3] - 还有跨境供应链等结合客户和合作方需求的业务场景适合探索稳定币应用 [3] - 在 RWA 领域深入研究，相关资产规模庞大 [3] 行业数据 - 当前全球稳定币市值接近 2500 亿美元，过去 5 年增长超 22 倍；2025 年链上交易量预计达 10 万亿美元 [4] - 截至 2025 年 3 月，USDT 总市值约为 2320 亿美元 [4] - 2023 年泰达公司净利润达 62 亿美元，2024 年达 137 亿美元 [4] - 预测到 2033 年链上 RWA 资产总规模会达 18.9 万亿美元，年化增长率将达 53% [4] 稳定币商业模式 - 包括资金管理类的利息收入、服务费、手续费，以及技术服务类的托管及银行 SaaS 系统服务等 [5] - 资金管理类利息收入底层是零成本资金池，发行方无需向持有者支付收益，投资回报直接转化为利润 [5] 稳定币立法及应用优势 - 美国国会参议院 5 月 19 日通过 GENIUS 稳定币法案投票动议，香港立法会 5 月 21 日通过《稳定币条例草案》，建立全面监管框架 [6] - 稳定币可发挥交易媒介作用，降低成本、减省交易时间，利用可编程特性开拓创新方案，使金融服务自动化智能化，精准管理风险 [6][7]

市场走势 - A股三大股指早盘震荡拉升，沪指涨0.01%至3347.84点，深成指涨0.15%至10056.12点，创业板指涨0.46%至2002.31点 [1] - 科创综指表现突出，上涨0.74%至1172点，中证2000指数涨0.49%至2555.62点 [1] - 北证50指数逆势下跌0.7%至1398.88点，万得微盘股指数上涨0.82%至396081.29点 [1] 港股表现 - 恒生指数上涨1.14%至23422.92点，恒生科技指数涨1.38%至5204.77点 [2][3] - 恒生中国企业指数上涨1.19%至8458.93点，网易涨2.7%，地平线机器人、哔哩哔哩、小米等涨超1% [3][10][11] 债市动态 - 国债期货普遍下跌，30年期主力合约跌0.08%至119.32点，10年期主力合约跌0.03%至108.68点 [3][4] - 5年期主力合约跌0.04%至105.96点，2年期主力合约跌0.03%至102.366点 [3][4] 板块热点 - 稳定币概念股大涨，翠微股份、恒宝股份涨停，雄帝科技涨超10%，四方精创、中科金财等跟涨 [8][9] - 港股加密货币概念股强势，欧科云链涨超11%，雄岸科技涨超5%，华夏以太币、博时以太币等ETF涨约5% [6] - IP经济概念股活跃，掌趣科技涨超10%，博瑞传播、金运激光、彩讯股份涨超5% [5] 商品期货 - 沪银涨超3%，氧化铝、原油涨超2%，苯乙烯、尿素涨超1% [12][13] - 焦煤跌3.98%至712点，NR、热卷、橡胶等跌超1% [12][13] - 集运指数(欧线)跌2.2%至2038.5点，铁矿石跌1.07%至696点 [13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][59] 报告的核心观点 - 中科金财是老牌金融 IT 厂商，全面转型 AI，与阿里深度合作发布 AI 解决方案，营收回暖，AI 在金融场景加速落地，金融行业是 AI 落地优质场景，预计未来营收和利润增长，当前估值有提升空间 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 1 中科金财：老牌银行 IT 厂商，全面转型 AI - 深耕银行 IT 多年，前瞻布局前沿科技，2003 年成立，2012 年上市，以金融科技综合服务和数据中心综合服务为主营业务，推进人工智能等技术创新 [11][12] - 银行 IT 为基本盘，AI 业务孕育新机，2024 年银行 IT 收入 6.78 亿元占比 58%，人工智能服务业务收入 2.08 亿元，客户以金融机构为主，建立多层次生态合作模式，2025 年发布 AI 产品矩阵 [16][19][23] - 收入显著回暖，利润端有望持续改善，2024 年营收 11.67 亿元同比增长 16.5%，单季度营收 2024Q4 同比增长 87.6%、2025Q1 同比增长 41.3%，毛利率自 2019 年 14%提升至 2024 年 19.3%，研发费率 2024 年达 15%，销售费用率 3 - 4%，归母净利润自 2021 年转负但减亏，商誉减值拖累业绩 [25][28][30] 2 携手阿里，软硬一体全面落地 AI+金融场景 - 中科金财与阿里深度合作落地 AI+金融，2025 年 5 月 22 日发布 AI 业务流程智能体原生平台，3 月 31 日联合阿里云发布企业知识库问答与智能报告生成 AI 智能体解决方案，5 月 26 日联合阿里云发布基于阿里云 APG 服务器的金融行业一体机解决方案 [33][36] - 金融是 AI 落地的优质场景之一，2023 年中国银行业 IT 投资规模 1633.98 亿元同比增长 13%，预计 2027 年达 2370 亿元，2023 年 IT 解决方案市场规模 692.96 亿元同比增长 6.8%，预计 2028 年达 1021.7 亿元，银行 IT 厂商规模庞大格局分散，AI 落地提效空间广阔 [3][41][45] 3 盈利预测与投资建议 - 盈利预测假设与业务拆分，预计 2025 - 2027 年银行、企业、政府业务收入同比增速分别为 40%、40%、30%；20%、15%、15%；5%、5%、5%，预计营收分别为 15.17、19.69、24.50 亿元，同比增速分别为 30%、30%、24%，归母净利润分别为 0.22、0.50、0.87 亿元，同比增速分别为 139%、131%、74% [50][51][56] - 估值分析与投资建议，选择长亮科技、宇信科技为可比公司，以 PS 为估值指标，可比公司 2025 - 2027 年 PS 均值分别为 5、4、4 倍，中科金财为 5、4、3 倍，公司收入增长水平高于可比公司，当前估值有提升空间，首次覆盖给予“推荐”评级 [58][59]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][59] 报告的核心观点 - 中科金财是老牌金融 IT 厂商，全面转型 AI，与阿里深度合作发布 AI 解决方案，营收回暖，AI 在金融场景加速落地，预计 2025 - 2027 年营收增长，当前估值有提升空间 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 1 中科金财：老牌银行 IT 厂商，全面转型 AI - 中科金财成立于 2003 年，2012 年上市，以金融科技和数据中心服务为主，前瞻布局前沿科技，业务覆盖金融、政府、企业等领域 [11][12] - 主营业务为金融科技、数据中心和人工智能综合服务，银行 IT 是基本盘，2024 年银行 IT 营收 6.78 亿元，占比 58%，AI 业务孕育新机 [12][16] - 公司营收自 2024 年回暖，24 年营收 11.67 亿元，同比增长 16.5%，毛利率提升至 2024 年的 19.3%，研发费率达 15%，后续利润端有望改善 [2][25][28] 2 携手阿里，软硬一体全面落地 AI + 金融场景 - 2025 年 5 月 22 日发布 AI 业务流程智能体原生平台，联合阿里云发布智能体和一体机解决方案，通义千问推出 Qwen3 开源模型 [33][34][38] - 2023 年中国银行业 IT 投资规模 1633.98 亿元，预计 2027 年达 2370 亿元，IT 解决方案市场规模 2023 年为 692.96 亿元，预计 2028 年达 1021.7 亿元，银行 IT 厂商规模大，AI 落地提效空间广 [3][40][41] 3 盈利预测与投资建议 - 预计 2025 - 2027 年银行、企业、政府业务收入同比增速分别为 40%、40%、30%；20%、15%、15%；5%、5%、5%，营收分别为 15.17、19.69、24.50 亿元，归母净利润分别为 0.22、0.50、0.87 亿元 [50][51][56] - 选择长亮科技、宇信科技为可比公司，以 PS 为估值指标，中科金财 25 - 27 年 PS 为 5、4、3 倍，与可比公司相近，但收入增长高，当前估值有提升空间，首次覆盖给予“推荐”评级 [58][59]

财税数字化概念板块表现 - 截至5月29日收盘，财税数字化概念上涨4.45%，位居概念板块涨幅第7 [1] - 板块内65股上涨，其中神州信息、天地在线、中科金财涨停 [1] - 杰创智能、永信至诚、长亮科技涨幅居前，分别上涨13.15%、9.81%、9.79% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 数字货币概念涨幅最高达6.50%，电子身份证概念涨5.62%，跨境支付(CIPS)概念涨5.33% [2] - 财税数字化概念涨幅4.45%，排名第7 [2] - 草甘膦概念跌幅最大为-1.65%，黄金概念跌-0.66% [2] 资金流向情况 - 财税数字化概念板块获主力资金净流入14.07亿元 [2] - 40股获主力资金净流入，5股净流入超亿元 [2] - 中科金财净流入1.98亿元居首，长亮科技、科蓝软件、神州信息分别净流入1.52亿元、1.52亿元、1.47亿元 [2] 个股资金流入情况 - 天地在线主力资金净流入率最高达29.57%，中科金财20.86%，神州信息18.26% [3] - 中科金财今日涨10.00%，换手率13.84% [3] - 长亮科技涨9.79%，换手率10.33%，主力资金净流入1.52亿元 [3] 个股资金流出情况 - 开普云主力资金净流出1413.68万元，净流出率-15.57% [6] - 宏景科技净流出4921.82万元，慧博云通净流出5163.29万元 [6] - 迪普科技净流出979.01万元，东软集团净流出981.46万元 [6]

数据确权概念板块表现 - 截至5月29日收盘，数据确权概念上涨4.64%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内57股上涨，其中拉卡拉、四方精创等20%涨停，中科金财、金桥信息等涨停，优博讯、杰创智能、深城交等涨幅居前，分别上涨14.13%、13.15%、9.84% [1] - 跌幅居前的有ST岭南、金运激光、*ST天择等，分别下跌5.05%、0.85%、0.69% [1] 资金流动情况 - 今日数据确权概念板块获主力资金净流入26.77亿元，其中39股获主力资金净流入，8股主力资金净流入超亿元 [2] - 净流入资金居首的是四方精创，主力资金净流入6.61亿元，拉卡拉、中科金财、金桥信息分别净流入4.85亿元、1.98亿元、1.98亿元 [2] - 资金流入比率方面，金桥信息、四方精创、中科金财等流入比率居前，主力资金净流入率分别为29.88%、21.65%、20.86% [3] 个股资金流入榜 - 四方精创今日涨跌幅19.99%，换手率27.07%，主力资金净流入6.61亿元，净流入比率21.65% [3] - 拉卡拉今日涨跌幅20.01%，换手率22.94%，主力资金净流入4.85亿元，净流入比率13.17% [3] - 中科金财今日涨跌幅10.00%，换手率13.84%，主力资金净流入1.98亿元，净流入比率20.86% [3] - 金桥信息今日涨跌幅9.97%，换手率10.69%，主力资金净流入1.98亿元，净流入比率29.88% [3] 其他相关概念板块表现 - 数字货币概念今日涨幅6.50%，位居涨幅榜首，电子身份证、跨境支付(CIPS)、移动支付等概念涨幅分别为5.62%、5.33%、5.30% [2] - 跌幅居前的概念板块包括草甘膦、黄金概念、供销社等，分别下跌1.65%、0.66%、0.53% [2]

Web3.0概念板块表现 - 截至5月29日收盘，Web3.0概念板块上涨4.43%，位居概念板块涨幅第8位 [1] - 板块内58只个股上涨，四方精创、天地在线、中科金财、鸿博股份等涨停，天亿马、科蓝软件、先进数通涨幅居前，分别上涨9.61%、8.50%、8.28% [1] - 跌幅居前的个股包括荣泰健康、ST易联众，分别下跌3.15%、0.24% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 数字货币概念涨幅最高，达6.50%，电子身份证、跨境支付(CIPS)、移动支付等概念涨幅均超5% [2] - 草甘膦概念跌幅最大，为-1.65%，黄金概念、供销社、代糖概念等跌幅较小 [2] 资金流向 - Web3.0概念板块获主力资金净流入24.55亿元，35只个股获主力资金净流入 [2] - 7只个股主力资金净流入超亿元，四方精创净流入6.61亿元居首，鸿博股份、中科金财、金桥信息分别净流入4.68亿元、1.98亿元、1.98亿元 [2] - 元隆雅图、金桥信息、天地在线主力资金净流入比率居前，分别为33.45%、29.88%、29.57% [3] 个股资金流入榜 - 四方精创今日涨幅19.99%，换手率27.07%，主力资金净流入6.61亿元，净流入比率21.65% [3] - 鸿博股份涨幅9.98%，换手率32.49%，主力资金净流入4.68亿元，净流入比率15.80% [3] - 中科金财涨幅10.00%，换手率13.84%，主力资金净流入1.98亿元，净流入比率20.86% [3] - 金桥信息涨幅9.97%，换手率10.69%，主力资金净流入1.98亿元，净流入比率29.88% [3] - 元隆雅图涨幅9.98%，换手率14.95%，主力资金净流入1.95亿元，净流入比率33.45% [3] 个股资金流出榜 - 昆仑万维主力资金净流出1.87亿元，净流出比率8.41% [6] - 新华网主力资金净流出2245.27万元，净流出比率12.33% [6] - 荣泰健康主力资金净流出1454.90万元，净流出比率9.35% [6] - 因赛集团主力资金净流出1242.92万元，净流出比率7.68% [6] - 拓尔思主力资金净流出1422.93万元，净流出比率2.73% [6]