第二板斧：红利爆发，两条主线躺赚时代开启！ • 港股抢牌照，龙头躺赢：渣打银行、京东科技这些巨头，已经磨刀霍霍冲进牌照争夺战。为啥？光跨境支付这块蛋糕就值26.7万亿美元！新规下合规稳定 币手续费直降到1%以内，比传统银行跨境转账便宜三倍。散户机会在哪？盯紧港股的OSL集团、众安银行——前者是持牌交易所，后者包揽稳定币托管业 务，妥妥的"卖铲人"。 各位老铁，我是帮主郑重，20年财经老炮儿。今儿咱们唠点硬核的——香港《稳定币条例》今儿正式生效！这可不是小打小闹，而是给全球投资者立了新规 矩。想不被割韭菜？三条干货带你穿透迷雾！ 第一板斧：乱象终结，散户终于能睡安稳觉！ 以前稳定币市场就像"黑箱操作"，发行方左手倒右手、储备金暗箱挪用，散户根本摸不清底牌。最典型就是2023年USDC挤兑事件，硅谷银行一爆雷，稳定 币价格瞬间崩盘，多少人血本无归。现在新规直接掀了桌子：牌照门槛拉到天花板——发行方必须实缴2500万港元资本金，还得100%储备真金白银，少一 分钱就吊销牌照！赎回权白纸黑字——散户五天之内随时按面值兑付，谁敢拖延？最高罚1000万港元+坐牢10年。说白了，以后玩稳定币的机构，个个都 得"穿透明装"上 ...

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.45亿元，同比上升14.36%，归母净利润-8494.58万元，同比下降71.51% [1] - 第二季度营业总收入1.71亿元，同比下降4.35%，归母净利润-4626.1万元，同比下降109.67% [1] - 毛利率16.43%，同比减27.4%，净利率-24.61%，同比减49.97% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5518.23万元，三费占营收比15.99%，同比减14.81% [1] - 每股净资产5.15元，同比减4.03%，每股经营性现金流-0.75元，同比减54.8%，每股收益-0.25元，同比减66.53% [1] 财务数据变动 - 货币资金3.81亿元，同比减29.35%，原因：本期支付采购款增加 [1][3] - 应收账款1.82亿元，同比增164.73% [1] - 有息负债6583.14万元，同比增654.74% [1] - 投资性房地产变动幅度-71.39%，原因：本期处置投资性房产 [3] - 应收款项融资变动幅度1658.67%，原因：本期收到银行承兑汇票增加 [6] - 其他流动资产变动幅度182.48%，原因：本期留抵进项税金较上期增加 [9] - 应付账款变动幅度-39.32%，原因：本期支付前期应付账款 [12] - 应付职工薪酬变动幅度-95.17%，原因：期初应付职工薪酬本期支付 [13] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-54.78%，原因：本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期增加 [4] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-72.96%，原因：本期用于理财的金额减少 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度95.77%，原因：本期取得银行借款及上期支付回购股份款 [4] - 收回投资收到的现金变动幅度-80.69%，原因：本期用于理财的金额减少 [33] - 取得借款收到的现金变动幅度200.0%，原因：本期取得银行借款较上期增加 [35] 业务与战略 - 公司在区块链领域积累深厚，发起成立北京区块链技术应用协会并担任会长单位，拥有部委级大型区块链项目实施经验 [41] - 在数字人民币领域开发了智能合约安全规划平台、合规监管系统等，形成综合解决方案 [41] - 探索稳定币业务，聚焦短剧出海场景的跨境支付需求，计划与银行合作探索合规稳定币应用 [42] - 全球稳定币市值接近2500亿美元，过去5年增长超22倍，2030年交易量或突破100万亿美元 [43] 历史业绩与市场预期 - 近10年中位数ROIC为-3.77%，2019年ROIC低至-9.97%，上市12年中有6年亏损 [39] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1904万元，每股收益均值-0.04元 [40]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入3.45亿元 同比上升14 36% 但归母净利润-8494 58万元 同比下降71 51% 扣非净利润-8459 62万元 同比下降52 53% 呈现增收不增利现象 [2] - 第二季度营业总收入1 71亿元 同比下降4 35% 归母净利润-4626 1万元 同比下降109 67% 扣非净利润-4480 27万元 同比下降83 08% 单季度表现进一步恶化 [3] 财务指标 - 毛利率16 43% 同比减少27 4% 净利率-24 61% 同比减少49 97% 三费占营收比15 99% 同比减少14 81% [6] - 每股净资产5 15元 同比减少4 03% 每股经营性现金流-0 75元 同比减少54 8% 每股收益-0 25元 同比减少66 53% [6] 收入结构 业务板块 - 数据中心综合服务收入1 75亿元 占比50 81% 毛利率13 24% 金融科技综合服务收入1 09亿元 占比31 66% 毛利率19 26% [6] - 人工智能综合服务收入4835 14万元 占比14 01% 毛利率27 46% 其他业务收入1215 99万元 占比3 52% 毛利率-6 81% [6] 客户分布 - 企业客户收入1 55亿元 占比44 96% 毛利率10 52% 金融客户收入1 26亿元 占比36 49% 毛利率22 28% [6] - 政府与公用事业客户收入6399 85万元 占比18 54% 毛利率19 27% [6] 地区分布 - 华北地区收入2 8亿元 占比81 22% 毛利率15 07% 其他地区收入6481 93万元 占比18 78% 毛利率22 33% [6] 现金流与负债 - 货币资金减少29 35% 因采购款支付增加 应收账款增加164 73% 因销售回款周期延长 [6] - 有息负债增加654 74% 因新增银行借款 经营活动现金流净额减少54 78% 因采购支付增加 [6] - 投资活动现金流净额减少72 96% 因理财金额减少 筹资活动现金流净额增加95 77% 因银行借款增加 [6] 战略方向 - 公司聚焦金融科技 人工智能 数据中心三大综合服务 持续与国际国内龙头企业合作 保持技术领先性 [6][7]

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即华宝中证金融科技主题ETF，持股增加 占比小幅上涨。本期较上一季度新披露的公募基金共计6个，主要包括博时数字经济混合A、博时成长 回报混合A、德邦科技创新一年定开混合A、博时回报严选混合A、建信社会责任混合A等。本期较上一 季未再披露的公募基金共计1个，即华商优势行业混合。 外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达0.81%。 2025年8月1日，中科金财(002657.SZ)发布2025年半年度报告。截至2025年7月31日，共有9个机构投资 者披露持有中科金财A股股份，合计持股量达1374.88万股，占中科金财总股本的4.04%。其中，机构投 资者包括香港中央结算有限公司、中国建设银行股份有限公司-华宝中证金融科技主题交易型开放式指 数证券投资基金、平安沪深300指数增强股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、博时数字经济 混合A、博时成长回报混合A、德邦科技创新一年定开混合A、博时回报严选混合A、建信社会责任混合 A、湘财长兴灵活配置混合A，机构投资者合计持股比例达4.04%。相较于上一季度 ...

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘，中科金财股价报29.60元，较前一交易日下跌2.57% [1] - 当日成交量为400429手，成交金额达12.08亿元 [1] - 主力资金净流出13208.49万元，占流通市值的1.33% [2] 公司概况 - 公司属于互联网服务行业，主营业务为应用软件开发、技术服务及相关的计算机信息系统集成服务 [1] - 公司成立于2003年，2012年在深交所上市 [1] - 专注于金融科技解决方案、数据中心解决方案等领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入3.45亿元，同比增长14.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损8494.58万元，较上年同期亏损4952.91万元进一步扩大 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.53亿元，同比下降54.78% [1] 业务表现 - 金融科技综合服务、数据中心综合服务、人工智能综合服务三大业务板块毛利率均出现下滑 [1]

公司基本情况 - 所有董事均出席审议本报告的董事会会议 [2] - 公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [3] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更 [5] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [5] 重要事项 - 报告期内公司无需要披露的重要事项 [5]

2025 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上 市公司的关 | 上市公司核 算的会计科 | 2025 年期初 占用资金余 | 2025 年 1-6 月 占用累计发生 | 2025 年 1-6 月占用资金 | 2025 年 1-6 月偿 | 2025 年 6 月 期末占用资 | 占用形成 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 金额（不含利 | 的利息（如 | 还累计发 | | 原因 | | | | | 联关系 | 目 | 额 | | | | 金余额 | | | | | | | | | 息） | 有） | 生金额 | | | | | 控股股东、实际控制 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | - | | 前控股股东、实际控 | | | | | | | | | | 非经营性 ...

北京中科金财科技股份有限公司 2025 年半年度财务报告 北京中科金财科技股份有限公司 2025 年半年度财务报告 （未经审计） 2025 年 8 月 1 北京中科金财科技股份有限公司 2025 年半年度财务报告 财务报告 一、审计报告 半年度报告是否经过审计 □是 否 公司半年度财务报告未经审计。 二、财务报表 财务附注中报表的单位为：元 1、合并资产负债表 编制单位：北京中科金财科技股份有限公司 2025 年 06 月 30 日 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 381,069,445.40 | 562,210,241.91 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | | 46,522,870.82 | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | 148,389.05 | 367,280.00 | | 应收账款 | 182,337,731.04 | 175,190,742.79 | | 应收款项融资 | 2,809,679.00 | 159,761.20 | | ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为3.45亿元，同比增长14.36%[21] - 营业收入同比增长14.36%，达到345,159,140.56元[50] - 营业总收入同比增长14.36%，从3.018亿增至3.452亿[145] - 归属于上市公司股东的净利润为-8494.58万元，同比下降71.51%[21] - 净利润亏损扩大71.5%，从-4953万增至-8495万[146] - 基本每股收益为-0.2498元/股，同比下降66.53%[21] - 基本每股收益从-0.15元恶化至-0.2498元[146] - 加权平均净资产收益率为-4.73%，同比下降2.06个百分点[21] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长23.53%，达到288,436,894.17元[50] - 营业总成本同比增长18.85%，从3.725亿增至4.426亿[145] - 商品及服务成本金额为275,448,704.59元，占营业成本比重95.50%，同比增长22.03%[56] - 研发投入同比增长20.48%，达到98,327,859.61元[50] - 研发费用同比增长20.5%，从8161万增至9833万[145] 各业务线表现 - 金融行业收入同比下降42.12%，占营业收入比重从72.11%降至36.50%[51] - 政府与公用事业收入同比增长135.81%，占营业收入比重从8.99%增至18.54%[51] - 企业收入同比增长172.09%，占营业收入比重从18.90%增至44.96%[51] - 数据中心综合服务收入同比增长189.34%，占营业收入比重从20.08%增至50.81%[52] - 人工智能综合服务收入同比增长101.85%，占营业收入比重从7.94%增至14.01%[52] - 金融科技综合服务营业收入109,284,462.99元，续签收入占比93.53%[35] - 公司人工智能综合服务营业收入48,351,358.59元，销售合同签订金额121,523,256.45元[36] - 数据中心综合服务营业收入为175,363,383.70元[40] 各地区表现 - 华北地区收入同比增长31.68%，占营业收入比重从70.54%增至81.22%[52] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.53亿元，同比下降54.78%[21] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降54.78%，为-253,357,615.22元[50] - 2025年半年度经营活动现金净流出253.36百万元，同比扩大54.8%（从2024年半年度-163.69百万元）[150] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金334.46百万元，同比下降0.7%（2024年同期336.81百万元）[150] - 2025年半年度购买商品、接受劳务支付现金460.72百万元，同比增加23.6%（2024年同期372.82百万元）[150] - 2025年半年度投资活动现金净流入82.01百万元，同比下降73%（2024年同期303.29百万元）[151] - 2025年半年度筹资活动现金净流出1.99百万元，较2024年同期净流出47.15百万元有所改善[151] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额352.36百万元，同比下降30.7%（2024年同期508.23百万元）[151] 资产和负债 - 公司总资产为22.11亿元，较上年度末下降10.54%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为17.53亿元，较上年度末下降4.51%[21] - 货币资金期末金额为381,069,445.40元，占总资产比例17.24%，同比下降5.51个百分点[59] - 存货期末金额为374,148,786.61元，占总资产比例16.92%，同比上升2.28个百分点[59] - 长期股权投资期末金额为299,298,122.01元，占总资产比例13.54%，同比上升0.67个百分点[59] - 交易性金融资产期末金额为146,415,400.00元，较期初增长100,000,000.00元[62] - 非流动资产合计从1,010,018,718.02元增加到1,259,392,664.42元，增长24.7%[137] - 流动负债合计从449,087,772.28元增加到624,451,605.98元，增长39.0%[138] - 应付账款从201,809,760.03元增加到332,559,669.82元，增长64.8%[137] 投资和理财 - 投资收益金额为9,378,425.58元，占利润总额比例-11.09%，其中银行理财产品收益不可持续，债权及长期股权投资收益可持续[57] - 报告期投资额为10,250,000.00元，同比减少82.33%[64] - 华鑫信托·睿科信托产品期末账面价值为178,200,000.00元，报告期出售金额100,000,000.00元[66] - 公司使用自有资金购买银行理财产品，委托理财发生额为7641.54万元，未到期余额为0[113][114] 子公司和联营企业 - 北京中科金财信息科技有限公司注册资本为1亿元，总资产为4.352亿元，营业收入为4049.01万元[72] - 湖南中科金财智算科技有限公司注册资本为2亿元，总资产为6.366亿元，净资产为5.593亿元，营业收入为1772.47万元[72] - 华缔资产管理（北京）有限公司持有华鑫信托·睿科308号单一资金信托，存续期3年，余额为1.8亿元[73] - 对联营企业投资收益同比下降49.3%，从645万降至327万[145][148] 风险提示 - 公司面临的主要风险包括市场竞争风险、行业技术风险、人力资源风险和政策风险[4] - 公司面临市场竞争风险，行业技术风险，人力资源风险和政策风险[75][76][77][78] 行业趋势 - 中国人工智能产业规模预计从2025年的3,985亿元增长至2035年的17,295亿元，复合年增长率为15.6%[29] - 中国数据要素市场规模已突破2,000亿元，年均复合增长率超过25%[32] 技术和资质 - 公司在人工智能领域获得138项软件著作权和5项发明专利[36] - 公司金融科技服务覆盖国内外银行客户500余家，涵盖三大政策性银行、六大国有商业银行等[34] - 公司累计覆盖约5万个银行营业网点[34] - 公司是北京区块链技术应用协会会长单位，参与编写多份行业报告[34] - 公司在区块链和金融科技领域的创新项目两次入选央行金融科技创新监管试点[34] - 公司搭建了覆盖算力基础设施、AI算法、大模型、多模态应用的产业布局[35] - 公司拥有100余项行业资质，包括信息系统建设及服务能力四级（CS4）、ITSS运维服务能力一级等[40][45] - 公司累计参与6项国家标准、3项行业标准制定，以及3项团体标准制定[41] - 公司拥有自主研发的500多项计算机软件著作权和专利证书[45] - 公司与阿里云、腾讯云、微软云、谷歌云等建立合作伙伴关系，并在模型层与火山引擎、智谱AI等合作[43] - 公司拥有多项行业资质，包括CMMI5、CS4-优秀级、ITSS运维服务能力一级等[89] - 公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等多项国际认证[89] 产品和服务 - AI业务流程智能体原生平台（SinoAgent）与阿里云联合推出，应用于银行、影视内容等行业，显著提升企业投入产出比[37] - 智能体应用平台包括知识问答助手智能体、报告生成智能体和数据智能体，已接入通义千问等模型，并在大中型城商行、农商行等客户场景落地[38] - 算力基础设施服务包括算力中心建设、改建、部署等，联合阿里云发布金融行业一体机解决方案，已在多家金融机构落地[38] - 多模态技术在数字IP出海、视觉智算及数字人等领域落地，已对接10余个国际主流内容分发平台[39] - 在电商领域，公司为200余家品牌方提供AI数字人、AI无人直播及AI短视频服务，覆盖8个主流电商平台[39] 公司治理 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司2025年上半年召开了一次股东大会，确保股东对公司重大事项的知情权、参与权和表决权[87] - 公司通过机构调研、业绩说明会、电话交流等方式与投资者沟通，增进投资者对公司价值的了解[88] - 公司推行"中科金财多层级合伙人经营责任制"，调动员工参与经营管理，实现全员参与的经营模式[89] - 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况[85] - 公司报告期未发生控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[94] - 公司报告期无违规对外担保情况[95] - 公司半年度报告未经审计[96] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项，但存在6起未结诉讼案件，涉案金额4709.42万元[98][99] - 公司及控股股东、实际控制人信用状况良好，不存在未履行法院生效法律文书确定的义务等情况[101] - 公司租赁北京创业大厦B座第9层部分办公室，2023年7月10日起租金及物业服务费为5.3元/建筑平方米/日，2025年7月10日起调整为6.2元/建筑平方米/日[111] - 公司报告期不存在重大担保情况[112] - 公司报告期不存在其他重大合同[114] - 公司报告期不存在需要说明的其他重大事项[115] - 公司实际控制人为沈飒、朱烨东夫妇[169] 股东和股权 - 有限售条件股份数量为3,695,731股，占总股本的1.09%[119] - 无限售条件股份数量为336,356,264股，占总股本的98.91%[119] - 公司总股份数量为340,051,995股[120] - 公司回购股份1,476,155股，占总股本的0.43%，回购总金额为20,000,955.55元[120] - 高管朱烨东持有限售股2,448,400股，为高管锁定股[122] - 高管孙昕持有限售股9,675股，为高管锁定股[122] - 股权激励限售股中，仲丛霞持有246,914股，孟志坚持有246,914股[122][123] - 股权激励限售股中，吕良权持有277,778股，王喆持有175,926股[123] - 股权激励限售股中，司苗珍持有290,124股[123] - 报告期末普通股股东总数为95,822人[125] - 公司回购专用证券账户报告期末持股数量为1,476,155股，持股比例为0.43%[126] - 股东沈飒持有无限售条件股份27,623,918股，占比最高[126] 会计政策 - 重要的联营企业标准为长期股权投资账面价值占合并财务报表资产总额5%以上[176] - 重要的非全资子公司标准为收入金额占合并财务报表总收入10%以上[176] - 重要的投资活动标准为合并财务报表资产总额5%以上[176] - 重要的单项计提坏账准备的应收款项标准为合并财务报表资产总额0.5%以上[176] - 账龄超过1年的重要单项合同负债标准为合并财务报表资产总额0.5%以上[176] - 账龄超过1年或逾期的重要应付款项标准为合并财务报表资产总额0.5%以上[176] - 同一控制下企业合并的资产和负债按被合并方账面价值计量[178] - 非同一控制下企业合并成本包含购买日付出资产、负债及权益证券的公允价值[182] - 合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[182] - 合并财务报表编制时子公司与公司会计政策不一致需按公司政策调整[188] - 公司对子公司股权投资的处置需区分是否为一揽子交易，若属于则合并处理，否则分别按不丧失控制权部分处置和丧失控制权原则处理[191] - 合营安排分为共同经营和合营企业，共同经营需按份额确认资产、负债及损益，合营企业采用权益法核算[192] - 现金及现金等价物包括库存现金、可随时支付存款及三个月内到期的低风险投资[194] - 外币交易初始确认按交易日即期汇率折算，外币货币性项目资产负债表日按即期汇率调整[195] - 境外经营财务报表折算差额计入其他综合收益，处置时转入当期损益[196][198] - 金融资产按业务模式和合同现金流特征分类为摊余成本、公允价值计入其他综合收益或当期损益三类[199] - 非交易性权益工具可指定为公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产[200]

市场表现 - IT服务板块较上一交易日上涨0.23%，领涨个股为汇纳科技（涨幅4.77%，收盘价40.62元）[1] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点，深证成指上涨0.64%至11289.41点[1] - 板块内涨幅居前个股包括金证股份（4.65%）、中科金财（3.85%）、朗新集团（3.65%）[1] - 跌幅最大个股为*ST云创（-7.54%），其次为金桥信息（-2.66%）和天润科技（-2.58%）[2] 交易数据 - 汇纳科技成交额达4.20亿元，成交量10.61万手[1] - 中科金财成交额19.76亿元，成交量62.60万手[1] - 朗新集团成交额10.74亿元，成交量50.51万手[1] - 大位科技成交额9.54亿元，成交量116.04万手[2] 资金流向 - IT服务板块主力资金净流出24.82亿元，游资净流出4447.17万元，散户净流入25.26亿元[2] - 朗新集团主力净流入1.17亿元（占比10.86%），但游资和散户分别净流出6365.07万元和5299.55万元[3] - 中科金财主力净流入9294.60万元（占比4.70%），游资净流出4267.67万元[3] - 金证股份主力净流入9199.05万元（占比4.86%），游资净流出5009.30万元[3] - 捷顺科技主力净流入3954.75万元（占比12.92%），游资净流入1909.85万元[3]