行业投资评级 - 行业评级为增持，并维持该评级 [4] 核心观点 - 重视新消费领域的估值切换逻辑，运动品牌第三季度经营表现平稳 [1] - 持续关注新消费高景气赛道，认为潮玩板块具备优质供给创造需求、乘方式扩张商业模式及强劲增长势头的特点 [6] - 建议关注中国消费供应链出海加速背景下的投资机会，包括无纺布制造和包装领域 [6] 市场表现总结 - 报告期内（2025/10/13-2025/10/17），上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99% [6][11] - 轻工制造指数下跌2.22%，在28个申万行业中排名第13；纺织服装指数下跌0.31%，排名第5 [6][11] - 轻工制造细分板块中，家居用品下跌1.12%，造纸下跌2.59%，文娱用品下跌2.62%，包装印刷下跌3.28% [6][11] - 纺织服装细分板块中，饰品上涨1.44%，服装家纺上涨0.41%，纺织制造下跌2.73% [6][11] 新消费与潮玩板块 - 泡泡玛特即将发布第三季度运营情况，近期开启新一轮主力产品周期，叠加年末旺季，第四季度业绩持续性较强 [6] - 建议关注泡泡玛特、小黄鸭德盈、晨光股份、创源股份等公司，同时关注实丰文化、广博股份、华立科技 [6] - 量子之歌预计其2026财年潮玩收入将达到7.5-8亿元 [6] 品牌服饰与运动品牌 - 运动品牌第三季度运营数据延续第二季度表现，361度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长约10%/10%/20% [6] - 特步主品牌2025年第三季度全渠道流水同比低单位数增长，零售折扣7-7.5折，渠道存货周转4-4.5个月；索康尼全渠道流水同比增长20%以上 [6] - 建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登等功能性鞋服公司，以及罗莱家纺、富安娜等家纺龙头 [6] 消费供应链出海 - 全球一次性卫材面层材料升级趋势下，建议关注无纺布制造出海机会，重点提及延江股份 [6] - 包装作为消费供应链重要配套，需求爆发及出海高门槛带来量价齐升机会，关注美盈森、裕同科技 [6] 其他细分行业观点 - 宠物用品领域建议关注源飞宠物，其代工业务和国内OBM业务均有增长潜力 [6] - 纺织制造领域重点推荐晶苑国际，建议关注华利集团、新澳股份、申洲国际等 [6] - 家居板块推荐软体龙头喜临门、顾家家居，定制板块推荐索菲亚、欧派家居等 [6] - 反内卷背景下建议关注造纸行业及锦纶赛道机会，造纸行业推荐太阳纸业，锦纶领域关注台华新材、华鼎股份 [6] 行业重点数据跟踪 - 2025年1-8月，商品房销售面积累计同比下滑4.7% [8][53] - 2025年1-8月，家具类社会零售总额同比增长22% [8][70] - 2025年1-8月，服装类社会零售总额同比增长2.2% [8][74]

担保额度审批 - 2025年兴业皮革科技股份有限公司为子公司提供累计不超过14.3亿元的新增担保额度 [1] - 其中为全资子公司兴宁皮业提供1.5亿元担保额度 [1] 具体担保事项 - 莱商银行睢宁支行批准向兴宁皮业提供2000万元综合授信 期限1年 [1] - 公司为该笔授信承担连带担保责任 [1] - 该2000万元担保金额在已审批的1.5亿元额度之内 [1] 子公司财务状况 - 兴宁皮业2024年度资产负债率为59.65% [1] - 兴宁皮业2025年1-6月资产负债率为59.97% [1] 公司整体担保情况 - 截至目前公司对外担保总额度为117,951.79万元 [1] - 担保总额占2024年度经审计归属上市公司净资产的49.04% [1] - 担保总额占公司总资产的26.28% [1] - 公司目前无逾期担保 [1]

担保情况 - 公司为子公司提供累计不超14.3亿元新增担保额度，为兴宁皮业提供1.5亿元[1] - 公司对莱商银行睢宁支行给兴宁皮业的2000万元综合授信承担连带担保责任[2] - 公司目前已审批对外担保额度合计11.80亿元[7] 兴宁皮业情况 - 公司持有兴宁皮业100%股权，其注册资本7500万元[4] - 2025年6月末兴宁皮业资产总额1.38亿元，销售收入5770.89万元，净利润 - 884.30万元，资产负债率59.97%[5] 担保额度占比 - 公司对外担保额度占2024年度经审计归属上市公司净资产49.04%，占总资产26.28%[7]

证券代码：002674 证券简称：兴业科技 公告编号：2025-060 二、对外投资进展情况 近日公司接到通知，公司在巢湖设立的控股子公司已办理完成工商注册登记 手续，并取得巢湖市市场监督管理局颁发的《营业执照》。具体情况如下： 公司名称：兴业合智（安徽）科技有限公司 统一社会信用代码：91340181MAG0DFM75W 住所：安徽省合肥市巢湖市亚父街道居巢经济开发区大湾路 11 号 注册资本：5,000 万元 兴业皮革科技股份有限公司 关于对外投资设立控股子公司的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 兴业皮革科技股份有限公司（以下简称 "兴业皮革"）于 2025 年 9 月 30 日召开第六届董事会第十一次临时会议审议通过了《关于对外投资设立控股子公 司的议案》，同意公司与徐家宽先生共同出资在巢湖设立控股子公司。具体内容 详见公司于 2025 年 10 月 10 日 披露的《关于对外投资设立控股子公司的公告》 （公告编号：2025-056）。 成立日期：2025 年 10 月 17 日 公司类型：其他有限责任公司 经营 ...

板块整体表现 - 10月15日纺织制造板块整体上涨0.68%，领先个股为金春股份，涨幅达7.18% [1] - 当日上证指数上涨1.22%至3912.21点，深证成指上涨1.73%至13118.75点 [1] - 板块内成交量居前的个股包括鲁泰A（26.57万手）和联发股份（26.18万手） [1] 领涨个股表现 - 金春股份收盘价36.58元，成交额3.97亿元，成交量11.22万手 [1] - 南山智尚涨幅4.95%，收盘价21.22元，成交额2.966亿元，成交量14.07万手 [1] - 涨幅超过3%的个股包括华升股份（3.96%）、华生科技（3.87%）和诺邦股份（3.29%） [1] 资金流向分析 - 纺织制造板块整体呈现主力资金净流出6457.69万元，游资资金净流出4577.05万元 [2] - 散户资金净流入1.1亿元，显示出与机构资金相反的操作方向 [2] - 联发股份主力净流出规模最大，达4213.23万元，主力净占比-13.44% [3] 个股资金动态 - 南山智尚获得主力资金净流入1208.37万元，主力净占比4.08%，但游资净流出2078.23万元 [3] - 富春染织主力净流入1207.48万元，主力净占比高达9.90% [3] - 健盛集团虽然主力净流入213.99万元，但游资净流出603.34万元，游资净占比-9.43% [3]

投资计划 - 公司拟投资5000万元在安徽巢湖设立控股子公司兴业智合（安徽）科技有限公司，重点拓展汽车内饰皮革本地化深加工业务 [1] - 投资方案为公司出资4500万元持股90%，与合作方徐家宽共同推进项目 [1] 战略布局与产业协同 - 战略布局紧密依托合肥地区的汽车产业集群优势，巢湖周边聚集了比亚迪汽车、蔚来汽车、江淮汽车、大众汽车等众多头部整车企业 [1] - 公司子公司宏兴汽车皮革已是理想汽车、蔚来汽车、江淮汽车、奇瑞汽车等多家整车厂的供应商 [1] - 设立子公司旨在更好地融入当地产业生态，通过本地化服务提升供应链响应速度，为后续拓展市场构建竞争优势 [1] 业务增长与市场拓展 - 汽车内饰用皮革业务正成为公司的增长引擎，2025年上半年该业务板块营收同比增长26.95% [1] - 2025年上半年该业务板块净利润为7656.54万元，同比增长30.91% [1] - 公司计划借助合肥产业高地，进一步辐射长三角汽车市场，巩固现有客户同时开拓更广阔的高附加值市场空间 [2] - 战略投资有望加速公司开拓新能源与高端车型市场 [2]

纺织制造板块市场表现 - 10月13日纺织制造板块整体下跌1.47%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股表现分化，迎丰股份领跌，跌幅为5.95%，南山智尚下跌4.97%，联发股份下跌4.52% [2] - 部分个股逆势上涨，云中马上涨5.07%，里星游心上涨4.59%，聚杰微纤上涨3.84% [1] 板块资金流向 - 当日纺织制造板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出1758.52万元，游资资金净流出4252.9万元 [2] - 散户资金净流入6011.43万元，与主力及游资流向形成对比 [2] - 个股资金流向差异显著，云中马主力净流入3807.76万元，主力净占比10.62%，而鲁泰A主力净流入2056.63万元，主力净占比18.29% [3] 重点个股交易情况 - 成交额居前的个股包括新澳股份成交4.50亿元，金春股份成交4.45亿元，联发股份成交3.32亿元 [1][2] - 成交量较大的个股有华纺股份成交34.43万手，欣龙控股成交20.33万手，百隆东方成交16.27万手 [1] - 部分个股成交相对清淡，如华生科技成交3.40万手，诺邦股份成交3.11万手，华利集团成交1.65万手 [2]

新股发行与上市 - 新股“奥美森”于2025年10月10日上市，发行价格为8.25元[1] 上市公司重大事件 - “紫天退”处于退市整理期，距最后交易日仅剩1个交易日[1] - “*ST高鸿”面临可能强制退市风险[4] - “*ST奥维”面临可能终止上市风险[4] - “上纬新材”的要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 多只股票（如“品茗科技”、“磁谷科技”等）发布严重异常波动公告[1] 可转债动态 - “福能股份”可转债申购时间为2025年10月13日[6] - “伟测转债”转股期限为2025年10月15日至2031年4月8日[6] - “景兴转债”赎回登记日为2025年10月22日[6] - “浦发转债”最后交易日为2025年10月22日[8] - “金轮转债”最后转股日为2025年10月14日[8] 债券市场事件 - 多只债券（如“22电建06”、“21豫峡02”等）进入回售登记期，期限集中在2025年10月中上旬[8] - 多只债券（如“22蓝星02”、“22金投01”等）将提前摘牌，摘牌日集中在2025年10月中下旬[8] 基金相关提示 - “纳指科技ETF”等多只基金发布溢价停牌或风险提示公告[6] - “新材料ETF基金”终止上市日为2025年10月14日[6]

公司投资设立 - 公司拟与徐家宽共同出资人民币5000万元在安徽省巢湖市设立控股子公司 [1] - 公司出资人民币4500万元 持股90% 徐家宽出资人民币500万元 持股10% [1] - 新设子公司将从事汽车内饰皮革深加工业务 [1] 战略布局与区位优势 - 巢湖市为合肥市下属县级市 地理位置优越 交通便捷 [1] - 合肥市聚集比亚迪汽车 蔚来汽车 江淮汽车 大众汽车等多家头部整车企业 形成强大的汽车产业集群效应 [1] - 设立子公司将充分依托当地产业优势和资源集聚效应 与整车企业加强合作 [1] 业务发展目标 - 此次投资旨在助力公司拓展汽车内饰皮革业务 [1]

公司战略与收购概述 - 兴业科技通过子公司福建瑞森皮革有限公司收购福建冠兴皮革有限公司的家具皮革项目部，以拓展产品应用领域并开拓家具用皮革市场 [1] - 本次收购交易价格为人民币7610.86万元（含税） [1] - 交易完成后，福建冠兴将不再从事家具皮革相关业务 [1] 收购标的与交易细节 - 交易标的包括福建冠兴家具皮革项目部的存货和机器设备等资产 [1]