公司基本信息 - 证券代码为 002683，证券简称为宏大爆破 [1] - 2018 年 5 月 11 日上午 8:30 在香格里拉大酒店，董事长郑炳旭接受第一财经、南方日报等多家媒体采访 [2] 军工业务布局原因 - 子公司明华公司有军工牌照资质，是全国十四家保留军工能力的地方军工企业之一，也是广东省唯一一家 [3] - 公司认为目前研制的产品需求大，市场空间广 [3] 其他军工项目安排 - 公司未放弃其他军工项目研究，新型装备出产和其他装备研制事项正在办理相关资质许可 [3] 收益增长趋势 - 2017 年公司收益增长迅速，2018 年矿业行业虽有所回暖，但预计难以保持 2017 年增长趋势，上升势头相比去年会略微降低 [3] 运营成本变化原因 - 2018 年矿山成本上升主要是原材料价格明显上涨 [3] 行业并购整合计划 - 宏大民爆行业技术背景雄厚，力争做到行业第一，已基本完成广东省民爆行业整合 [3] - 对于省外整合，公司趋于选择区域效益好、有地域门槛的企业进行全省性收购 [3] 定增计划情况 - 因本次项目投入大，会对公司现金流造成一定压力，公司不排除考虑利用资本运作手段 [3] 海外市场开拓 - 公司对海外市场选择进行了研究与分析，HD - 1 项目技术精尖领先，国际市场前景较好 [3] 军工项目量产方式 - HD - 1 项目公司主要通过自行研发生产 [3] 业务板块占比预期 - 根据市场预测，军工行业发展快，产品销售收入高，预计 5 年后军工将成为公司第一大板块 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002683，证券简称为宏大爆破 [1] - 2018 年 8 月 21 日下午 3:00 开展投资者关系活动，地点为宏大爆破会议室电话会议 [2] - 参与单位及人员包括善为资产马蘅、工银瑞信高喜阳等，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书周育生和财务负责人王丽娟 [2] 业绩情况 - 公司半年度基本面和主要财务指标良好，收入和利润较上年同期增长 [2] - 三季报预增长，原因是年初有两个新公司加入且新设一家公司，工程施工和炸药生产有季节性，下半年是黄金季节，业务量较去年增长 [3] 业务受益情况 - 工程板块大部分项目在西部，大部分营业收入来自西部，预计本年度有较好增长 [3] 研制、市场及投融资情况 - 研制任务进展顺利，各项系统研制按计划进行，近期开展重要飞行试验 [3] - 拟申请参加 11 月珠海航展，市场情况乐观，有不少客户对产品感兴趣 [4] - 投融资考虑政府投资基金以及再融资等方式 [4] 产品优势 - 与印度布拉莫斯相比，采用固体冲压技术，HD - 1 具有尺寸小、质量轻等特点 [4] 研发团队情况 - 研发团队有重点型号产品研制经验，与国防科大联合研制 [4] 生产模式 - 除核心技术外，其他武器配件使用国内成熟配套，项目特点是小核心大配套，节约成本 [4][5] 产品分类 - 按距离属于近程战术类，按攻击目标主要针对水面大型舰艇及地面指挥中心等目标 [5] 产品竞争情况 - 与国内现有产品技术体制不同，目标是出口，技术特点是整体规模小、火力密度大，避免与航天科技与科工集团直接竞争，针对国外增量市场 [5] 传统爆破业务地区集中度 - 东北地区较多，有鞍钢爆破与鞍钢矿业集团合作；其次是华南地区；然后是西南地区；最后是华东、华中、西北 [5] 传统业务板块规划 - 近两年主要精力放在军工发展，炸药生产及销售方面加大投入，收购广东生产点，设立流通环节公司掌握省内销售，工程施工采用稳定发展战略，矿业板块收入利润最大，其次是炸药生产及销售，军工目前收入利润较小，一两年后项目发挥收益 [6]

公司背景与军民融合优势 - 宏大爆破是国资委下属国有控股公司，控股股东为广业集团 [1] - 国内民口企业进入军工门槛高，宏大爆破原本是传统小军工企业，四证齐全，且与国防科技大学合作，人才共有，共同研制，HD - 1首飞成功 [1] HD - 1项目影响 - 提升广东空天产业含金量，带来产业带动，其跨界性涉及多重点领域，能促进广东新材料、发动机产业升级 [2] - 得到广东省委省政府支持，是重大创新和跨界军民融合项目，引领“民参军”方向，为国有军工集团提供补充，推动广东科技创新、产业转型升级和区域经济发展 [2] 军民融合突破与作用 - 核心军工科研体系曾存在问题，地方传统老军工企业也难进入核心军工领域，HD - 1项目通过与国防科技大学合作取得初步成果，可申请许可 [2] - 项目采用项目制，证明灵活有效率，军民融合能实现民营资本和军工企业优势互补，推动国内产业升级和促进军民融合改革发展 [2] 公司业务转型历程 - 从建筑物拆除爆破到矿山爆破与开采，2001年谋划生产炸药，2003年获炸药生产资格，收购多家炸药厂形成区域性协同 [2] - 因雷管产业接近军工，收购雷管厂时带入明华公司，后因明华亏损，嗅到军民融合风口，成立军工合作平台 [2] 公司业务现状与未来规划 - 目前矿山爆破服务年收入约30亿元，是主业；炸药产业年收入约10亿元，现金流好、利润高；军工主要是研发投入 [3] - 市场对巡航导弹需求大，国际上有意向购买HD - 1导弹的国家多，未来军工将成第一主业，实现转型发展升级 [3] 领导经验与企业发展理念 - 企业发展要有忧患意识和前瞻性，从建筑物拆除爆破不断变革升级，发展军工业务也不丢弃原有业务 [3] - 公司对HD - 1项目投资果断，采取平行作业模式，与传统军工企业模式不同 [4] 未来突破方向 - 不能满足于HD - 1，要提升技术，国家提出央企实验室向民企开放政策，对“军民融合”产业发展乐观 [5]

公司概况 - 宏大爆破成立于1988年，是广东省国资委旗下广业集团相对控股的混合所有制企业，2003年改制，2012年上市 [3] 业务板块 矿服板块 - 国内爆破技术领先、采剥能力最强、矿山工程服务项目最齐全的矿山民爆一体化服务商，年收入超30亿 [3] 民爆板块 - 合计拥有年产25.6万吨工业炸药，年收入超10亿，广东省内市场第一，全国排名第四 [3] 军工板块 - 全资子公司明华机械是有50多年历史的军工老厂，原以生产手榴弹、迫击炮弹为主，年收入约2亿元 [3] - 2016年以来形成“1+N”战略布局，目标是到2020年军工业务成为公司第一大主业 [3] - 利用2年打造世界上最先进的超音速巡航弹——HD - 1项目，航展HD - 1及多款军品集体亮相 [3] - HD - 1按模块化、多用途设计，有车载基本型、机载型和舰载型三大系列，由五个系统组成，有多种制导方式，可精确打击目标 [3][4] 问答环节要点 产品相关 - 首次飞行试验非最终状态，后续还要进行其他飞行试验，测试产品稳定性和可靠性 [4] - 机载型去掉一级助推，靠飞机助推，全长8.4米，挂飞机6米多，系统少，销售价钱不同，空基和陆基市场估计各占一半 [5] 销售前景 - 因未取得出口立项批文不能外销，15号试飞成功后有兴趣客户会来看 [4] - 可从印度布拉莫斯订单反推自身订单，固冲超声速巡航导弹武器系统在国际军贸市场有吸引力 [4] 政策环境 - 军民融合国家战略开放度全领域、全方位，国家在政策、渠道、基础设施等方面做组织架桥工作 [4] 公司布局 - 西部矿业炸药用量增长，基础设施项目多，民爆用量会增加，公司在西藏、青海、甘肃、宁夏、新疆等地有业务，陕西、河南、云南是重点服务对象 [4] 环保影响 - 国家环保趋严，开采模式从露天转地下，子公司涟邵建工擅长地下矿山开采，炸药用量不受液压锤使用限制，露天矿山剥离用液压锤破大块与公司炸药使用关系不大 [4][5] 军贸竞争与限制 - 竞争对手有美国战斧式巡航导弹，HD - 1是超音速巡航导弹，设计符合国际公约规定，军贸出口需经国防科工局和中央军委装备发展部批准 [5] 资金情况 - 公司资金准备充分，近两三年经营现金流宽裕，有50多亿银行授信总额，已批5年期中票未动用，资产负债率50%以下，加10亿负债仍处于较好状态 [5]

公司接待信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有证券日报、上海证券报 [1] - 活动时间为2018年11月2日上午9:00 [1] - 活动地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事长郑炳旭 [1] HD - 1项目情况 研制与生产 - 从试验完成到产品交付使用取决于生产线建设，生产线建设总体需一年，设备安装在厂房建设完成一年后进行 [1] - 采用“两头在内，中间在外”模式，总体设计和总装生产公司完成，分系统外协配套 [1] - 整合优势资源，采用成熟技术和产品，与配套单位合作，利用技术经验和计算仿真，缩短研制周期，常规需三到五年 [1] 技术核心 - 技术核心包括总体一体化设计技术、固冲发动机技术和超巡飞控技术 [3] 科研经费 - 项目科研经费公告为13亿，其中科研8亿多 [3] 盈利与订单 - 实现盈利取决于订单情况，签订合同前需拿到国家出口立项批文 [3] - 订单模式为先收客户定金再生产 [3] - 通过调研，国际市场对固冲超声速巡航导弹武器系统需求大 [3] 交货周期 - 有订单后交货周期一般为一年左右 [4] 后续实验 - 明年还有飞行试验以考核各项战技指标 [4] 公司合作情况 - 与国防科大采用委托研制形式合作，公司提供经费，成果和知识产权双方共享 [3] 公司现有业务 矿山服务 - 年收入三四十亿，采剥能力全国领先，有4个子公司从事矿山剥离业务 [3] 民爆炸药 - 位列全国第四，炸药产能25.6万吨，已基本整合广东省炸药产能 [3] 军工业务 - 子公司明华机械是军工老厂，原年收入2亿，2016年起公司形成“1 + N”战略布局，以明华公司为主打造智能制造基地 [3][4] 项目支持情况 - 项目是广东省十三五重点项目，广东省军工融合办要求金融机构支持，广州市政府转型升级政府基金给予1亿支持 [4] 航展情况 - 公司首次参加航展，广东省设军民融合展，公司四个系列30多款产品亮相 [3] 固体冲压发动机优势 - 与液体冲压发动机相比，推进药能量密度高，采用固体药，能量大、体积小、重量轻、速度快、贮存期免维护 [4]

公司基本情况 - 公司创建于1988年，是广东省属国企广东省广业集团有限公司下属的国有控股上市公司，以矿服、民爆、防务装备为主要业务领域 [1] 非公开发行事项 - 本次非公开发行43,037,080股，发行价格为41.07元/股，募集资金17.68亿元，用于矿山工程机械设备购置项目及补充流动资金，有利于保障矿服板块业务发展，提升公司整体流动性，实现三大业务板块共同发展 [1][2] 业绩情况 - 2020年前三季度，公司实现营业收入42.97亿元，较上年同期增加4.09亿元，增幅10.53%；实现归属于公司的净利润2.72亿元，较上年同期增加5,353.96万元，增幅24.54%；经营活动产生的现金流净额5.79亿元 [2] 预计业绩增长情况 - 传统业务方面，矿服民爆一体化带动业绩稳健增长；国内传统防务装备产品及新增防务产品促进军工板块迅速增长；重点项目HD - 1项目及JK项目未来具有高弹性 [2] 矿服板块发展情况 - 公司在露天矿山开采领域是我国整体爆破方案设计能力最强，爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一；业务增长显著，原因包括矿山企业集中度提升、遵循“大客户、大项目”战略、一带一路带来海外矿服订单增加；今年参与海砂项目，预计提升公司基本面稳健度并带来新增长点 [2] 民爆行业业务情况 - 民爆行业区域化特征明显，公司目前在证产能26.6万吨，广东省内市场基本完成整合，经营稳定，现金流好；将通过内生增长和外延并购方式做大民爆产能 [2] HD - 1项目情况 - 目前正在走书面程序性的鉴定工作，预计今年年底前完成陆基定型工作；编配符合一般导弹作战单元编配规律；2019年底鉴定发动机自主可控，技术成熟，是国际领先技术，具有较大市场空间 [2][3] JK项目情况 - 有微型化、通用化、高效费比等优势，制导方式主要为红外及激光半主动；目前进展顺利，一直在与客户进行市场销售洽谈 [3] 其他军品发展情况 - 公司既有国有背景，又有灵活的混改机制，有利于吸引高端军工技术和人才；传统防务装备、单兵智能装备及智能弹药进展不错，预计军工板块今年会取得更好成绩 [3]

公司基本情况 - 公司创建于1988年，是广东省属国企广东省广业集团有限公司下属国有控股上市公司，形成“国有控股、管理层参股”股权架构，维持“国有企业+民营思维”经营模式 [1] - 布局矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务领域，提供民爆器材产品等垂直化系列服务，研发并销售传统弹药等产品 [1] 各业务板块情况 矿服板块 - 拥有矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质、齐全的矿山服务产业链 [1] - 已在露天矿山开采领域成为我国整体爆破方案设计能力最强等的矿山民爆一体化服务商之一 [3] - 近几年业务增长显著，原因包括供给侧改革使矿山企业集中度提升、遵循“大客户、大项目”战略、一带一路带来海外矿服订单增加 [3] 民爆板块 - 是民爆行业资质最为健全、资质等级最高的企业之一，具有牌照性和区域性特殊属性，盈利能力及现金流较好，毛利率较高 [1][3] - 今年11月收购日盛民爆51%股权，进入内蒙古民爆生产领域，新增炸药产能6.4万吨，合并炸药产能提升至33万吨，提升了在全国民爆行业的地位 [3] 防务装备板块 - 是公司战略转型重点板块和近年来大力发展的板块，取得不少阶段性进展，增速迅猛 [3] - 今年12月收到传统防务装备产品《成交通知书》，成交总金额合计20,593.09万元，提升传统防务装备产品应用，对未来业务发展及经营业绩提升有积极影响 [3] 公司业绩情况 - 2016年至今，公司各项主要财务指标不断优化，资产规模、收入和净利润均稳步上升 [3] - 2020年前三季度，实现营业收入42.97亿元，较上年同期38.88亿元增加4.09亿元，增幅10.53%；实现归属于公司的净利润2.72亿元，较上年同期2.18亿元增加5,353.96万元，增幅为24.54%；经营活动产生的现金流净额5.79亿元 [3] 公司发展规划 - 将继续通过内生增长及外延并购等多种方式做大做强主营业务 [3] 人才团队建设 - 公司作为国有控股上市公司，既有国有背景，又有灵活的混改机制，有利于吸引更多高端军工技术和人才 [4]

公司基本情况 - 公司形成“国有控股、管理层参股”股权架构，控股股东广东省广业集团有限公司持股 26.64% [1] - 公司业务涵盖矿服、民爆、防务装备领域，提供民爆器材等垂直化服务，研发销售导弹等装备 [1] 各业务板块情况 矿山工程服务 - 公司传统产业，业务收入重要组成，分露天和地下开采服务两类 [1] - 拥有矿山工程施工总承包一级等资质 [1] - 近年来业务收入连年增长，原因包括供给侧改革提升矿山企业集中度、遵循“大客户、大项目”战略、一带一路带来海外矿服订单增加 [2] 民爆板块 - 公司传统业务，是矿山工程服务上游环节，现金流好、毛利率高 [2] - 具有牌照性和区域性特殊属性，行业壁垒高，已基本完成广东省内民爆市场整合 [2] - 收购内蒙古日盛民爆集团有限公司 51%股权，新增炸药产能 6.4 万吨，目前在证产能 33 万吨，位居全国前列 [2] 防务装备板块 - 公司战略转型重点和近年大力发展的板块 [2] - 子公司广东明华机械有限公司是全国十四家地方重点保军企业之一 [2] - 以明华公司为平台升级拓展产品，孵化多个前瞻性军工项目研发平台，投入增加，取得阶段性进展，增速迅猛 [2] 项目问答情况 HD - 1 导弹项目 - 与布拉莫斯导弹相比，具备速度快、弹头大、体积小和重量轻特点 [2] - 项目发动机自主可控、技术成熟，是国际领先技术；控制系统、结构系统满足导弹总体指标要求，技术成熟 [2] - 正通过军贸公司进行商务洽谈，按计划稳步推进其他各项工作 [2] JK 项目 - 有微型化、通用化、高效费比等优势，制导方式主要为红外及激光半主动 [2] 收购及业绩情况 收购情况 - 收购内蒙古日盛民爆 51%股权，因民爆行业区域化和牌照性，进入内蒙古市场是民爆业务发展必经之路，利于发挥矿服行业优势，未来利润增长可期 [2] - 新增炸药产能 6.4 万吨后，合并炸药产能提升至 33 万吨，提升公司在全国民爆行业地位，未来会通过内生增长和外延并购做大民爆产能 [2] 业绩预计 - 传统业务方面，矿服民爆一体化带动业绩稳健增长 [3] - 国内传统防务装备产品及新增防务产品促进军工板块迅速增长 [3] - 重点项目 HD - 1 项目及 JK 项目未来具有高弹性 [3]

公司基本信息 - 证券代码 002683，证券简称宏大爆破 [1] - 2021 年 1 月 31 日 15：20 举行电话会议，67 人参与 [2] - 上市公司接待人员为董事长郑炳旭、副总经理兼董事会秘书赵国文 [2] - 控股股东为广东省广业集团有限公司，持有公司 26.64%的股权 [2] 业务板块情况 矿服板块 - 涵盖矿山开发产业链多环节，分露天和地下开采两大类，位居全国前列 [2] - 2019 年度毛利率为 16%左右，未来打造矿服、民爆一体化模式，毛利率有望提升 [3] - 行业集中度提升，公司市场占有率随之提升 [4] 民爆板块 - 是矿山服务上游行业，有牌照性和区域性属性 [2] - 2020 年收购内蒙古日盛民爆集团有限公司 51%股权，合并炸药产能提升至 33 万吨 [2] - 2019 年度毛利率为 36%左右，公司致力于打造矿山民爆一体化 [2] - 通过内生增长和外延并购扩大业务收入，提高产能释放率 [4] 军工板块 - 是战略转型重点板块，以子公司广东明华机械有限公司为实施平台 [2] - 国内市场包括传统防务产品、单兵智能装备、智能弹药；国际市场主要是 HD - 1 项目和 JK 项目 [2] - 2020 年传统防务装备订单大幅增加，签订合同总额超 6.2 亿，12 月中标超 2 亿订单 [3] - 国内军品毛利率尚可，国际市场产品毛利率更可观 [3] - 订单需求持续增加有利于公司业绩增长 [4] 业绩情况 - 2020 年预计实现归母净利润 3.83 亿元至 4.29 亿元，同比增长 25 - 40%；扣非后归母净利润 3.64 至 4.12 亿，同比增长 28 - 45% [2] 项目相关情况 大石头项目 - 2020 年就施工合同纠纷一案提起诉讼，截至 2020 年三季度共计提 1.63 亿元资产减值损失，已查封被告人部分资产 [3] HD - 1 项目 - 已获得出口立项批复，正通过军贸公司与客户洽谈，相比布拉莫斯导弹具备速度快、战斗部大、体积小和重量轻的优势 [2][3] JK 系列某产品 - 为机载对地攻击导弹，国内多种无人机可通用，2021 年 1 月顺利完成无人机挂飞试验 [3] 公司优势及发展目标 - 国有背景在涉军项目有资质优势，机制灵活，运营效率高 [3] - 目标将矿服及民爆两大业务板块打造为国内龙头企业、具有国际影响力的企业；军工板块打造为国内军工集团的有益补充、全球知名的军工企业 [4]

公司基本情况 - 公司创建于1988年，是广东省属国资广东省环保集团有限公司下属的国有控股公司，广东环保持有26.66%的股权，形成“国有控股、管理层参股”的多元化股权结构，具有“国有企业+民营思维”的经营模式 [1] 业务板块 矿山工程服务 - 是公司传统产业之一，业务收入重要组成部分，分为露天矿山开采服务及地下矿山开采服务两大类 - 拥有矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质等，是我国整体爆破方案设计能力最强，爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一 [1] 民用爆破器材生产与销售 - 是公司传统业务，矿山工程服务的上游环节，现金流好，毛利率较高 - 拥有民用爆炸物品生产许可资质、民用爆破用品销售许可证、道路运输经营许可证等 - 去年12月收购内蒙古日盛民爆集团有限公司51%的股权，新增炸药产能6.4万吨；今年3月收购内蒙古吉安化工有限责任公司46.1746%的股权，新增产能8.5万吨，目前合并产能41.5万吨，位居全国前三 [1][2] 防务装备 - 是公司战略转型重点板块，近年来大力发展 - 拥有军工“三证”，是全国保留军工能力的十 四家地方军工企业之一，是业界资质最健全、资质等级最高的省属军工企业之一 - 以明华公司为实施平台，布局国内及国际两大市场，孵化多个前瞻性军工项目研发平台 - 2020年实现营业收入5.14亿元，较上年同期增长70.47%；实现净利润5,942.28万元，较上年同期2,759.28万元，增幅115.36% [2] 2020年度业绩 - 实现营业收入63.95亿元，同比上升8.34% - 归属于母公司的净利4.04亿元，同比上升31.61% - 经营活动产生的现金流净额10.08亿元，同比增长22.95% [2] 2020年度利润增长原因 - 防务装备板块订单大幅增加带来业绩大幅度的增长 - 民爆板块利润贡献增加，炸药产能利用率提升，原材料成本降低，毛利率上升 - 矿服板块的订单释放情况良好 - 因疫情影响，国家出台优惠政策提升了公司利润 [2] 收购内蒙古吉安化工原因及未来规划 - 民爆行业区域化特征明显且具牌照性特殊属性，内蒙古是全国最大民爆消费市场，进入该领域是公司民爆业务发展必经之路 - 收购后合并炸药产能提升至41.5万吨，提升公司在全国民爆行业的地位 - 发挥协同效应，将矿服业务延伸至吉安化工现有客户，提升矿服板块规模和盈利能力，有利于实现长远战略规划 - 未来继续通过内生增长和外延并购方式做大公司民爆产能 [2] 2021年规划 - 军工板块推动转型升级，加快完成总装总测基地建设，做好军工配套工作，整合研发平台 - 矿服板块参与大矿区业务布局，扩大业务，提高市场占有率 - 民爆板块优化产能布局，促进产能完全释放，加强整合并购，巩固市场地位 [3] HD - 1项目进展 - 通过军贸公司进行HD - 1项目商务洽谈工作，按计划稳步推进其他各项工作 [3]