公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业之一，产品出口欧美、澳洲等发达国家和地区，进入全球100多个国家和地区，与众多知名客户建立长期战略合作关系，未来将扩大国内外市场销售，致力于成为全球知名、最具竞争力的小家电企业之一 [2][3] - 产品品类丰富，涵盖20多个大类，外销市场在巩固厨房电器优势品类基础上向家居护理、健康美容电器等产品线延伸，生产实行制造分层，提升全方位竞争力 [3] - 近年来积极开拓国内市场，2018年对国内品牌销售战略定位、组织架构和管理机制进行调整，从传统制造加工企业转变为“研发 + 制造”企业，毛利率和净利率平稳提升 [3] Morphy Richards（摩飞）情况 - 2019年前三季度比上年同期增长约3倍，四季度态势良好，预计全年同比增长约3倍，增量源于多功能锅、便携式榨汁机等 [4] - 2020年有新品储备，主要集中在厨房电器和家居电器 [4] - 以线上销售为主，在传统电商及网红渠道均有销售，线下渠道占比10% - 20%，全国投设1000家左右场景展示平台，销售增长态势良好且起到品牌宣传作用 [4] - 销售费用精准投入，通过推出适合目标群体的产品，让客户体验并加强认知，再通过社交方式扩散 [4] - 借助服务全球大品牌商的优势，结合国外潮流趋势与国内年轻消费群体习性研发产品，通过“产品经理”和“内容经理”打造网红爆款产品，持续打造爆款核心在于产品研发创新、抓住先发优势和快速供应链响应能力 [5] 其他品牌情况 - Donlim（东菱）2019年产品和策略调整，销售平稳，预计2020年恢复正常增长轨道，不会简单复制摩飞成功模式，会借鉴其运营管理经验 [5] 合作情况 - 与小米相关单位合作产品有净水器、电热水壶等，2019年总体销售平稳，有一定规模的主要是净水器；与名创优品以合资公司形式开发产品，部分项目投产，2019年量较小 [6] 销售结构与目标 - 国内销售自主品牌占比60% - 70%，ODM订单及其他占比30% - 40%，自主品牌综合毛利率高于公司整体，摩飞毛利率相对较高 [6] - 未来中期目标是欧洲、北美市场销售各占30%左右，国内市场销售占比30%左右，其他国家地区占比10%左右 [6] 风险应对与市场预期 - 通过30%左右进口材料对冲、30%左右新品综合考虑汇率报价、加大收款力度、运用远期外汇合约等金融工具降低汇率波动风险，已签订2亿美元左右远期外汇合约，同时提升核心竞争力提高产品市场议价能力 [6][7] - 小家电在欧美作为生活必需品、准快消品，受经济环境影响不大，海外市场需求将保持相对平稳 [7] - 预计2020年外销收入平稳增长，源于现有品类增长和新品类拓展；内销继续保持较快增长 [7] 团队情况 - 自主品牌营销团队合计200人左右，会借助社会资源，逐步加强内容营销投入并引进相关人才 [5] 经销商情况 - Morphy Richards（摩飞）经销商和Donlim（东菱）经销商不同，摩飞早期经销商主要做传媒广告，后延伸到做外资品牌线下经销商 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002705，证券简称为新宝股份 [1][2][3][4][5][6] - 2020 年 2 月 7 日下午 16:00 - 17:00 举行投资者电话会议，137 方接入，公司接待人员为董事、总裁曾展晖先生和董事会秘书陈景山先生 [2] 公司经营情况 - 2019 年公司在专业平台打造专业产品专业品牌，是小家电 OEM（含 ODM）龙头企业之一，有领先产品能力，多年经验累积形成规模和增长稳定形态，培养多种能力，有量级优势 [2] - 2018 年开始利用产品能力打造自主品牌，采用爆款产品 + 内容营销做法，Morphy Richards（摩飞）是成功案例，2019 年落实到每个自主品牌 [2][3] 投资者互动交流 品牌推广与组织架构 - Morphy Richards（摩飞）推广依托 OEM（含 ODM）技术创新和快速量产能力，2018 年改革成立国内品牌事业部，采用矩阵式平台，设产品经理制和内容经理制，确保从需求到研发快速响应和落实 [3] 制造能力区别 - 市面上成熟品牌用大产品矩阵、价格带覆盖，反应缓慢被动；小规模或互联网品牌只做策划定义，委托 OEM（含 ODM）生产；公司从产品机会挖掘到生产各方面都做，有完善产品流程和产能准备，能快速响应产量增加 [3][4] 产品策略 - 做爆款是被动选择，因成熟品牌占满传统电商跑道，公司利用新消费人群、新媒体进行精准定位，凭借技术沉淀适应新打法，2019 年 Morphy Richards（摩飞）表现良好 [4] 自主品牌优缺点 - 传统渠道商强调物流、客服、资金和第三方平台关系，现在销售强调内容准备和销售打通，市场上具备此能力合作方少；爆款产品定价考虑取悦核心用户、使用体验感和购买力响应，传统经销商转型成功率不高 [4] 爆款测算与销售目标 - 爆款测算找参照物，与核心用户互动预判，考虑核心用户增加和复购率；公司未来中期目标是国内销售占比 30%左右，疫情下外贸反应较好，全面复工产能和销售可恢复，公司逐步扩充品牌产能 [5] 品牌调性与经销商合作 - Morphy Richards（摩飞）强调英伦生活情调，采用英国设计风格，定价高端，核心用户为中产以上小资家庭，特别是有购买力的青年女性家庭 [5] - 经销商需具备内容策划和分发能力，公司在产品量产前与经销商沟通互动，考量其投入、信心和策划能力，不固定使用经销商，会尝试合作培养，公司会控价 [5][6] - 单一品牌爆款产品通过内容维持扩大受众，爆款生命周期受产品和内容投放影响，长尾可能很长，衰退不明显 [6] 渠道与产品方向 - Morphy Richards（摩飞）线下渠道鼓励和引导，同款同价严格管控，预计 2020 年及往后有更多有能力包销商，合作求精不求多 [6] - Morphy Richards（摩飞）爆款产品会根据类别和市场需求扩充产品线，单一产品也会做迭代安排 [6]

公司业绩情况 - 2020年上半年公司实现营业收入504,516.68万元，较2019年同期增长24.78% [1] - 2020年上半年公司销售费用28,677.28万元，同比上升45.50%，主要因销售人员工资奖金及广告宣传费增加 [1] - 2020年上半年公司管理费用26,871.79万元，同比上升23.20% [1] - 2020年上半年公司研发费用15,916.65万元，同比上升6.12% [1] - 2020年上半年公司财务费用 -871.72万元，同比下降193.50%，因人民币兑美元汇率波动，汇兑损失比上年同期减少2,148万元 [1] - 2020年上半年公司实现利润总额54,358.54万元，较2019年同期增长94.37% [3] - 2020年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润43,081.66万元，较2019年同期增长79.19% [3] - 2020年上半年国内营业收入实现90.87%的增长，国内销售占比进一步提升 [3] - 2020年上半年海外品牌Morphy Richards国内营业收入实现7.2亿元左右，较2019年同期增长约240% [3] - 2020年上半年自主品牌Donlim国内营业收入实现1.7亿元左右，较2019年同期增长约70% [3] 品牌相关问题 Morphy Richards（摩飞） - 品牌在新媒体新内容打法下获国内消费者青睐，线下渠道占比接近20%，拓新数量增加且网点质量较高，线上新渠道拓展会考虑品牌形象和价格管控 [3][4] - 2018年四季度推出的多功能锅，2019年出货约50万台，今年上半年保持增速，全年预计翻倍以上增长 [5] - 通过市场调研、分析行业数据、挖掘平台数据建立用户画像及价值体系模型，与目标用户群体沟通交流找产品机会；通过“产品经理”捕捉市场机会研发产品，“内容经理”运营新渠道打造“网红”产品来打造爆款 [5] Donlim（东菱） - 从去年8月开始改造，重新定义价值用户、布局创新产品、构造内容队伍、调整经销商矩阵，近一年打造5 - 6个新产品，具备把握精准信息流的基本能力 [3] - 今年上半年增长有疫情因素，但更多是变革推动，经销商对品牌和产品能力有信心 [3] - 定位大众化、性价比高，服务年轻化人群，与Morphy Richards定位和服务人群不同，会借鉴其成功经验 [6] 品类与渠道拓展 - Donlim先做透传统类目，主打厨房电器，积极探索生活电器等新的品类，母婴电器及个护美容电器等品类目前以OEM/ODM为主 [4] - 公司今年上半年走访了解渠道，对Morphy Richards线下渠道有信心，线上新渠道拓展会考虑品牌形象和价格管控 [4] 公司战略与布局 - 实施“一个平台，专业产品、专业品牌”策略，未来拓展个护美容电器等品类，外部流通平台是合作方向 [4] - 考虑贸易战、关税等问题，在印尼做产能投放布局，前期合作吸尘器产品，目前还在本部生产 [4] 其他问题 - 公司上新调整了更有效的时间窗口，上新集中在上半年和下半年大促前，总体数量增加，预计9月推出一批新品 [5][6] - 公司对其他自主品牌和Morphy Richards激励机制一致，早期实行类合伙人机制，规模扩大和品牌运营能力成熟后采取持股子公司股权方式 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002705，证券简称为新宝股份 [1][2][3][4][5][6][7] - 2019 年 9 月 26 - 27 日，多家机构人员到公司总部会议室进行现场参观，公司董事会秘书陈景山和证券事务代表邝海兰接待 [2] 自主品牌策略及运作 - 实施专业产品、专业品牌策略，自主品牌有 Donlim（东菱）、鸣盏、GEVILAN(歌岚)等，代理海外品牌 Morphy Richards（摩飞）国内销售 [2][3] - 2018 年开始调整国内品牌销售战略定位、组织结构和管理机制，国内销售与海外销售并列，组织结构分前后台，管理机制调整包括前台类合伙人机制和后台产品经理负责制 [3] 自主品牌销售渠道 - Donlim（东菱）从电商、电视购物等拓展到微商、小红书等网红渠道；Morphy Richards（摩飞）、GEVILAN(歌岚)在线上及网红渠道销售，Morphy Richards（摩飞）有少部分高端百货等线下渠道且增长良好，预计设更多场景展示平台；鸣盏主要通过电商、微商等线上渠道销售 [3] - 未来健康美容电器可能在美容店、化妆品专柜销售 [3] 国内销售比重及毛利率 - 国内销售自主品牌占比 60% - 70%左右，ODM 订单及其他占比 30% - 40%左右 [3] - 国内销售 ODM 订单产品毛利率参考整体 ODM 订单，不同品类产品毛利率不同；自主品牌综合毛利率高于整体毛利率，Morphy Richards（摩飞）毛利率超 40% [3][4] 品牌转型与发展 - 从 ODM 转型做品牌，与同行在新兴渠道起点相近，比拼产品创新能力，Donlim（东菱）借鉴 Morphy Richards（摩飞）经验推新符合年轻群体的产品 [4] - Morphy Richards（摩飞）预计全年收入翻倍增长，Donlim（东菱）增长平稳，其他品牌销量不大 [4] 与互联网企业合作 - 与小米、名创优品、拼多多等合作，发挥“研发设计 + 制造”优势，实现销售规模增长和提升知名度 [5] - 与小米合作产品中净水器有一定规模，其他品类量不大；与名创优品合资开发产品，部分投产，今年量预计不大；与拼多多合作起步，销售新品牌“凯琴”产品，产品线逐步丰富 [5] 爆款产品相关 - 爆款产品诞生靠产品研发创新能力和快速供应链响应能力，公司会持续推创新产品 [5] - 公司与 Morphy Richards（摩飞）签长期授权协议，是其中国唯一品牌授权代理商，自主运作销售、培养团队、负责生产研发 [5] - 有专业团队分析市场和策划产品，结合全球知名品牌商需求反哺市场 [6] - 创新产品诞生周期目前 6 到 12 个月，未来争取缩短到 3 到 6 个月 [6] 行业地位与市场 - 企业保证领先地位需靠产品和品牌，不断推出创新产品和树立良好品牌形象 [6] - 出口美国收入占总体收入 25%左右，出口欧洲收入占比更高，其余为出口其他国家地区和国内销售 [6] - 小家电在欧美受经济环境影响不大，海外市场需求相对平稳，公司出口美国产品采用 FOB 交易模式，订单大规模转移可能性不大 [6] 公司未来规划 - 未来继续专注主业，提升综合竞争能力，拓展国内市场，争取三年内国内销售占比 20%以上 [7]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业之一，产品出口到欧美澳等发达国家和地区，进入全球100多个国家和地区，与众多客户建立长期战略合作关系，未来将扩大国内外市场销售，致力于成为全球知名、最具竞争力的小家电企业之一 [3] - 产品品类丰富，包括20多个大类，外销市场在巩固厨房电器优势品类基础上向家居护理、健康美容电器等产品线延伸，同时积极开拓国内市场，从传统制造加工企业转变为“研发 + 制造”企业，毛利率和净利率平稳提升 [3] 自主品牌策略及运作 - 实施专业产品、专业品牌策略，自主品牌Donlim（东菱）提供大众化、性价比高的生活电器产品，代理海外品牌Morphy Richards（摩飞）国内销售，定位中高端生活电器产品，还有茶电器自主品牌鸣盏和个护美容电器品牌GEVILAN(歌岚)等 [3] - 2018年开始对国内品牌销售在战略定位、组织结构和管理机制方面做调整，战略上国内销售和海外销售并列，组织结构分前后台，管理机制调整包括前台营销团队实行类合伙人机制，后台建立产品经理负责制并打造超级供应链 [3][4] 销售情况 - 今年前三季度外销保持平稳增长，内销增长较快，比去年同期增长约40%，增量主要源于Morphy Richards（摩飞），其前三季度比去年同期增长3倍左右，预计四季度仍保持良好态势；Donlim（东菱）发展平稳，其他品牌量不大，国内ODM订单总体增长平稳，毛利率整体提升 [4] - 国内销售自主品牌占比60% - 70%左右，ODM订单及其他占比30% - 40%左右，国内销售ODM订单产品毛利率因产品而异，自主品牌综合毛利率高于公司整体毛利率水平，Morphy Richards（摩飞）毛利率超过40% [4] - 今年四季度外销收入预计保持平稳，内销增速快于外销，内销预计全年同比增长30%以上 [7] 爆款产品与合作情况 - Morphy Richards（摩飞）通过“产品经理”捕捉市场机会研发产品，“内容经理”打造“网红”产品集中引爆销售，核心在于产品研发创新能力、先发优势和快速供应链响应能力 [5] - 与Morphy Richards（摩飞）在国内市场是全国独家代理合作，2017年11月续签长期授权协议，摩飞收取固定品牌使用费加一定比例销售提成 [5] - Morphy Richards（摩飞）经销商和Donlim（东菱）经销商不同，早期摩飞经销商主要做传媒广告，后延伸做外资品牌经销 [5] - 与小米相关单位合作产品有净水器、电热水壶等，有一定规模的主要是净水器，总体增长平稳；与名创优品以合资公司形式开发产品，部分项目已投产，预计今年量较小 [5] 行业占比与市场影响 - 主要品类产品出口额占中国出口总额的10% - 15%之间，其中咖啡机占比近40%，随着行业集中度提升，未来还有提升空间 [5] - 小家电在欧美等发达国家受经济环境影响不大，海外市场需求仍会保持相对平稳，公司出口美国产品采用FOB交易模式，订单流失较少，会密切关注政策变化 [6] 风险应对 - 通过30%左右进口材料对冲、30%左右新品综合考虑汇率报价、加大收款力度、运用远期外汇合约等金融工具、提升核心竞争力提高议价能力来应对汇率波动风险，目前已签订2亿美元左右远期外汇合约 [6] - 产品价格参考汇率、原材料价格等多种因素浮动定价，长期业绩靠综合竞争能力 [6] 产能情况 - 实行柔性化生产管理，生产线设计平台化、标准化，同一大类产品生产制造通用性强，部分资源可共用，目前总体产能利用较充分，部分募投项目在建，近年储备工业用地，短期内产能不会制约公司规模发展，正在打造超级供应链能力 [6][7] 未来规划 - 暂时无在东南亚等国家转移设厂的具体计划，主要探索与当地工厂进行业务合作 [7]

订单与业务情况 - 明年出口订单预期稳定增长，新项目投放速度充足，出口产品订单周期 2 - 3 个月，交货周期 30 - 45 天，回款周期 60 天以内 [2] - 每个品类产品基本都有增长，家居电器今年增长约 50%，预计明年家居和健康美容电器增长较快 [3] 财务相关 - 前三季度汇兑损失约 6200 万元，四季度预计不多 [2] - 每年有 30%左右新产品推出，近期调价四季度部分体现，已采取签订远期外汇合约降低汇率风险 [3] - 有竞争力的 ODM 企业净利率 6% - 8%合理，8%以上靠内销自有品牌发力，净利率预计稳定增长但短期内无大幅变化 [3] 产品与品牌 - 原材料包括 PP、ABS、AS 等塑料类，不锈钢、漆包铜线等五金材料，温控器、IC 集成块、熔断器等核心零部件 [3] - 预计明年元旦前后推出健康美容电器联合品牌，以电动牙刷为主，还有洗脸仪等 [3] - 内销品牌中，Donlim（东菱）收入增速 30%左右，Morphy Richards（摩飞）全年收入预计 1.5 亿元左右接近翻倍，Barsetto 预计明年形成收入规模 [3][4] - 明年国内销售争取规模保持 30%左右增长 [4] - 与 Morphy Richards（摩飞）续签长期授权协议，未来可能合资或其他方式合作 [4] - 根据产品特性选择销售渠道，如茶系列用茶渠道，健康美容电器落美容店、化妆品专柜等 [4] - 总部有品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作，每个品牌是独立事业部 [4] 成本与生产 - 国内人工成本每年增长 8% - 10%，公司得益于自动化改造人工成本平稳，未来可通过自动化、产品结构升级克服成本上升 [4] - 自动化主要用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装等环节，正延伸到总装，未来加大投入实现产业转变 [4][5] - 配套制造体系覆盖模具、电子电器配件、电机、不锈钢、塑料、喷涂、色粉、压铸等 [5] 研发情况 - 研发技术人员约 2000 人，每年研发投入占营业收入比重 3%左右，随产品销售规模增长而增加 [5]

公司经营情况 - 今年前三季度内销增速近 30%，外销增速 17%左右，Donlim 增速 20%左右，Morphy Richards 增速 100%左右 [2] - Donlim 净利率略高于出口平均净利率，Morphy Richards 净利率达 15%左右（含制造） [3] - 前三季度汇兑损失约 6200 万元，采取新产品报价考虑汇率等因素、原有产品调价、签订远期外汇及期权合约等措施应对 [3] - 预计四季度经营情况好于三季度 [3] 产品渠道与品牌规划 - Morphy Richards 有少部分线下渠道用于展示宣传，为线上服务，未来产品渠道根据特性而定 [3] - 品牌规划是专业产品专业品牌，现有自主品牌 Donlim 定位大众化、性价比高，通过线上售烘焙电器；代理 Morphy Richards 国内销售；注册新咖啡品牌 Barsetto 定位全球市场 [3] - Barsetto 国内先商用后民用，采取“机器 + 耗材”模式，已推出便携胶囊咖啡机，目前办公市场铺设近千台，预计明年形成收入规模 [4] - 预计明年上半年推出健康美容电器新品牌，产品包括直发刷、电动牙刷等 [5] - 电动牙刷定位中高端，坚持原定计划，从 OEM/ODM 积累经验用于自主品牌 [5] 合作模式与业务平衡 - 与 Morphy Richards 是全国独家品牌代理授权合作，签订长期协议，选择合作品牌有选择性 [4] - 新品类先从 OEM/ODM 推出，掌握信息经验，自主品牌与 OEM/ODM 产品体系不同，技术创新优先用于自主品牌 [5] 未来发展方向 - 外销增长点为拓宽产品线至家居护理、健康美容等电器，拓展东南亚、南美等市场 [5] - 每年研发投入占营收比重 3%左右，随销售规模增长而增长 [5] - 未来 3 - 5 年面临汇率、原材料价格、劳动力成本波动等风险 [6] - 未来 5 年以小家电为主业，围绕“一个平台、专业产品专业品牌”发展，外销延伸产品线，品牌巩固已有并探索新专业品牌，预计未来三年推出 3 - 5 个 [6]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括广发证券、国都证券等多家机构 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 20 日 - 11 月 21 日，地点在公司总部会议室 [2] - 公司接待人员有董事、总裁曾展晖等 [2] 业绩相关 三季度业绩下滑原因及四季度预期 - 三季度业绩下滑主因是原材料涨价和人民币升值 [2] - 预计四季度收入、利润正增长 [2] 未来盈利能力预期 - 人工成本预计持续上升，可通过自动化、产品结构升级克服 [3] - 有竞争力的 ODM 企业净利率合理范围为 6% - 8%，8%以上靠内销自有品牌发力 [3] - 公司净利率预计稳定增长，短期内无大幅变化 [3] 产品价格相关 - 与客户签短期合同，根据成本变化滚动报价，成本变化达一定幅度会不定期调整产品指导价 [3] - 每年约 30%新产品推出 [3] - 原材料价格或汇率变化时会对客户让利或涨价，长期业绩靠综合竞争能力 [3] 行业竞争格局 - 竞争不如以前激烈，中小企业产能退出，公司 ODM 对客户议价能力增强 [3] - 新兴国家生产成本无明显优势，暂无明显产能转移迹象 [3] 合作与品牌相关 与小米合作 - 目前合作产品有净水器、电热水壶等 [3] 自有品牌 - Donlim（东菱）定位专业烘焙，多个品类销量全网排名前列，今年收入增速约 30%，预计未来保持该增速 [3] - Morphy Richards（摩飞）今年品牌收入预计 1.5 亿元左右，接近翻倍增长 [4] - Barsetto 已推出便携胶囊咖啡机 Tripresso，目前办公市场铺设近千台，大城市经销商完善，预计明年形成一定收入规模 [4] - 健康美容电器联合品牌预计明年元旦前后推出，以电动牙刷为主 [4] 外销增长点 - 拓宽产品线，向家居护理、健康美容、婴儿电器等延伸 [4] - 区域拓展，巩固欧美市场，扩展东南亚、南美等市场 [4] 资本并购计划 - 近期无并购计划，综合考虑自身需求和外部环境决定是否并购，更看重人才和技术并购 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为现场参观和特定对象调研 [2] - 参与单位包括国泰君安、中信证券等多家机构 [2] - 活动时间为2017年12月26日，地点在公司总部会议室 [2] - 公司接待人员有董事、常务副总裁等 [2] - 活动内容为交流公司竞争优势等情况并参观产品展厅 [2] 订单与销售情况 - 明年出口订单预期稳定增长，出口产品订单周期2 - 3个月，交货周期30 - 45天，回款周期60天以内 [2] - 四季度盈利能力因产品调价和新品推出有所恢复，明年外销增速争取好于行业 [3] - 家居电器今年预计增长50%左右，明年继续保持较快增长，增长源于吸尘器等品类 [3] - 内销品牌中，Donlim收入增速30%左右，Morphy Richards全年收入预计1.5亿元左右接近翻倍，Barsetto明年形成一定收入规模 [3] - 明年国内销售争取规模保持30%左右增长 [4] 产品与合作情况 - Morphy Richards明年会推出多功能锅等新品类产品，公司与其合作方式主要是全国独家品牌代理授权，未来可能考虑合资等方式 [3][4] - 公司预计明年元旦前后推出健康美容电器联合品牌，以电动牙刷为主，还有洗脸仪等 [4] 应对措施情况 - 应对汇率波动，一方面对原有产品调价，每年推出30%左右新产品考虑汇率等因素，另一方面集中结汇并签订远期外汇合约 [3] 生产与成本情况 - 标准平台化生产可节省模具费用等，降低单位生产成本，保证产品毛利率 [4] - 总装生产线自动化刚起步，未来会加大投入，实行人机混用节省人工 [4][5] - 近几年国内人工成本每年增长8% - 10%，公司人工成本因自动化改造保持平稳，未来可通过自动化和产品结构升级克服成本上升 [5] 管理与研发情况 - 存货周转率通过按生产线划分管理、主计划锁定和绩效考核优化 [5] - 研发技术团队分三级，研发人员约2000人，以自行培养为主，也引进人才 [5]

公司经营情况 - 预计今年第四季度收入、利润均正增长，明年外销增速争取好于行业出口增速 [2] - 公司出口产品订单周期一般 2 - 3 个月，交货周期 30 - 45 天，回款周期 60 天以内 [2] - 公司总体产能利用率基本饱和 [5] 产品价格与业务调整 - 公司与客户签中短期合同，每年约 30%新产品推出，成本上涨时产品涨价，近期调价四季度部分体现 [3] - 公司采取签订部分远期外汇合约等措施降低汇率波动风险 [3] 行业竞争格局 - 行业竞争不如以前激烈，中小企业产能逐步退出，行业集中度提升，公司 ODM 对客户议价能力增强 [3] 外销增长点 - 拓宽产品线，向家居护理、健康美容、婴儿电器等产品线延伸 [3] - 区域拓展，巩固欧美市场，扩展东南亚、南美等市场 [3] 盈利情况 - 随着创新产品销售增长、自有品牌建设推进及生产线自动化改造，毛利率、净利率预计稳定增长，但短期内无大幅变化 [3] 人力成本问题 - 提高生产线自动化水平减少人员投入，目前自动化用于配件生产、检测、包装等环节，正延伸到总装，近几年每年约节省 800 人 [4] 国内销售情况 - 今年截至目前，Donlim（东菱）收入增速约 30%；Morphy Richards（摩飞）全年收入预计 1.5 亿元左右，接近翻倍增长；Barsetto 预计明年形成一定收入规模 [4] - Donlim 净利率略高于出口平均净利率，Morphy Richards（摩飞）净利率达 15%左右（含制造） [4] 自主品牌规划 - 公司品牌规划是专业产品专业品牌，Donlim（东菱）定位大众化、性价比高产品，通过线上渠道销售烘焙类电器；代理 Morphy Richards（摩飞）国内销售；注册新咖啡自主品牌 Barsetto 定位全球市场；预计明年元旦前后推出健康美容电器联合品牌 [4] 产品渠道 - Morphy Richards（摩飞）有部分高端百货等线下渠道，主要为线上服务，未来产品渠道根据特性而定 [4][5] 国内市场情况 - 国内西式小家电重复购买率不高，市场规模不大，未来有提升空间 [5] - 国内市场业务拓展难点在产品定位、品牌和渠道，公司将加强专业品牌运作提高份额 [5] 新品类规划 - 大类为厨房、家居、健康美容电器等，每年约 30%新产品推出 [5] 产能协同性 - 新产品拓展与现有产能有协同性，如电动牙刷电机可利用现有电机配件公司资源，五金、电源线等资源可共用 [5]