公司概况 - 公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造与市场营销 [3] - 主要产品包括"曼妮芬"、"伊维斯"、"兰卓丽"、"乔佰仕"、"Bodybeauty"、"COYEEE"、"秘密武器"七个品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等产品 [3] - 2016年4月新上市了曼妮芬护肤品 [3] - 销售渠道主要分为直营、经销、电子商务和OEM四种类型，其中直营模式为公司最主要的销售模式 [3] - 截至2015年底，全国有近2000家直营店 [3] 经营情况 - 2016年第一季度公司利润下滑约10% [3] - 电商第一季度销售情况同比有增长 [4] - 内衣市场行业集中度不高，目前增速约10% [4] 护肤品业务 - 护肤品从法国优质供应商原装进口，2016年4月25日在天猫正式运营 [4] - 护肤品属于内衣相关联业务，具有协同效应，是内衣业务的补充 [4] - 目前护肤品暂时只在线上销售，未来可能根据销售情况考虑线下店 [5] - 护肤品未来可能会在现有渠道销售 [4] 战略布局 - 电商在公司未来战略布局中的地位取决于未来行业发展趋势 [5] - 公司今年是否开设线下综合店尚不确定 [5]

公司概况 - 公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造与市场营销 [2] - 公司目前的主要产品包括"曼妮芬"、"伊维斯"、"兰卓丽"、"乔佰仕"、"Bodybeauty"、"COYEEE"、"秘密武器"七个品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等产品 [3] - 2016年4月新上市了曼妮芬护肤品 [3] 财务表现 - 2015年营业收入188,754.71万元，同比增长14.13% [3] - 2016年上半年营业收入100,113.47万元，同比增长7.92% [3] - 2016年上半年净利润11,994.63万元，同比下降5.61%，主要由于新上男装内衣品牌乔百仕、女性内衣品牌秘密武器以及护肤品前期投入较大 [3] 销售渠道 - 销售渠道主要分为直营、经销、电子商务和OEM四种类型，其中直营模式为公司最主要的销售模式 [3] - 全国近2000家直营店 [3] - 2016年上半年电商增长超过20% [3] - 未来可能会考虑开设线下多品牌集合店 [4] 品牌发展 - 曼妮芬品牌设立了20年，销售占比较大 [4] - 2015年上市了男士内衣品牌乔百仕、秘密武器 [4] - 2016年4月新上了护肤品及等女性内衣相关联产品 [4] - 短期内可能不会考虑发展新的品类 [4] 行业趋势 - 内衣行业高、中、低端三领域均有各自的增长点 [5] - 人们对内衣的需求年龄段有变化，从开始穿文胸的年纪提前了，年长的女性对文胸需求的时间更长了 [5] - 人们对内衣的要求也增多，由从前的舒适到追求舒适和时尚共存 [5] 其他信息 - 公司护肤品是法国原装进口 [5] - 目前化妆品正处于推广期，月销售量还较小 [5] - 电商暂时会发展较快，未来是否会出现新的模式无法预测 [5]

公司概况 - 公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造与市场营销 [2][3] - 公司目前的主要产品包括"曼妮芬"、"伊维斯"、"兰卓丽"、"乔佰仕"、"Bodybeauty"、"COYEEE"、"秘密武器"七个品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等产品 [3] - 2016年4月新上市了曼妮芬护肤品 [3] 销售与财务数据 - 2015年营业收入188,754.71万元，同比增长14.13% [3] - 2016年上半年营业收入100,113.47万元，同比增长7.92%，净利润为11,994.63万元，同比下降5.61% [3] - 线上销售占比约20%，今年上半年同比增速约40% [3] - 线下直营店销售约占总体销售的60% [5] 品牌与市场 - 男装品牌乔百仕是去年下半年新上市的，销售相对去年好，但其刚上线一年，暂时处于拓展期 [4] - 曼妮芬美妆目前还处于推广期 [4] - 国内内衣行业近两年增速约10%，市场规模约300亿美元 [5] 生产与产能 - 公司目前在汕头和江西有两大工厂，目前产能约1500万件，江西工厂是新建的，未来会逐渐释放产能 [6] 销售渠道 - 公司目前的销售渠道主要分为直营、经销、电子商务和OEM四种类型，其中直营模式为公司最主要的销售模式 [3] - 全国近2000家直营店 [3] 品牌推广与策略 - 各品牌推广策略不同，只是会在不同的阶段重点推广某些品牌 [5] - 公司各品牌需要专注于自身的客群 [5] 未来规划 - 乔百仕目前在全国约有十多家专柜，专柜按既定的规划保持稳定开拓 [4] - 公司品牌几乎在全国百货公司都有专柜，但对经营不善的专柜公司也会作相应的调整 [6]

产品与市场 - 公司护肤品原材料为法国原装进口，定位高端，注重客户体验，价格合理 [2] - 护肤品2016年4月25日上线，处于前期推广阶段，更关注用户体验 [3] - 护肤品单品毛利率略高于内衣 [3] - 公司现有8个品牌，现阶段以现有品牌为主，每个品牌有不同策略和侧重点 [4] - 每个品牌每年上新约100个系列 [5] 销售与渠道 - 公司天猫店为自营，去年双十一销售额过亿，今年目标为尽力而为 [3] - 线上与线下销售无直接冲突，产品存在差异 [4] - 销售在一线城市和主要二线城市采用直营专柜模式，三四线城市以经销为主，销售增长无明显区域性 [4] 生产与供应链 - 护肤品代工厂为法国顶级供应商，与多家知名品牌合作，配方由公司设计 [3] - 江西生产基地已建成，今年产量高于往年，但完全释放产能仍需时间 [5] 财务与业绩 - 内衣行业整体销售下滑，公司仍保持相对稳定增长 [4] 团队与愿景 - 护肤品团队约有十几人 [3] - 电商团队成熟完整，董事辞职不会对电商产生影响 [4] - 公司愿景为“百年企业，百年品牌”，希望成为长期、持续、稳定的企业 [5]

公司概况 - 公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造与市场营销 [3] - 主要产品包括"曼妮芬"、"伊维斯"、"兰卓丽"、"乔佰仕"、"Bodybeauty"、"COYEE"、"秘密武器"七个品牌的文胸、内裤、保暖衣及功能性内衣等 [3] - 销售渠道分为直营、经销、电子商务和 OEM 四种类型，其中直营模式为主，截至 2015 年底全国近 2000 家直营店 [3] 财务表现 - 2015 年实现营业收入 188,754.71 万元，同比增长 14.13% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为 16,550.32 万元，同比增长 24.63% [3] - 电商与经销渠道增长速度高于直营渠道，同时成本费用得到有效控制 [3] 渠道发展 - 电商渠道销售占比从 15% 提高到约 18-19% [4] - 2015 年经销商数量有所增长，对经销商的要求也有所提高 [6] - 未来线下渠道将以运营效果为主，考虑经营能力和盈利能力 [4] 品牌战略 - 曼妮芬、伊维斯、兰卓丽三个主要品牌发展稳定，新品牌由于基数小增长较快 [5] - 未来将优化渠道结构、完善产品结构与品质、升级终端形象及体验环境 [3] - 计划开设大规模体验店、生活馆，持续提升品牌忠诚度 [3] 新业务拓展 - 2016 年正在准备推出新的化妆品业务，短期内投入较高但长期看好 [3][5] - 化妆品业务初期计划在线上销售，未来发展视线上销售情况而定 [5] - 男性内衣和化妆品业务与女性内衣具有协同效应 [6] 竞争优势 - 公司注重产品质量和工艺设计，这是消费者关注的重点 [6] - 新品一般不打折，仅在商场节假日配合促销 [6] 市场环境 - 2015 年整体经济不景气，但公司业绩增长稳定 [3] - 2015 年四季度收入略低于预期，但销售比例与往年相当 [4] - 2016 年一季度运营状况正常 [5]

财务表现 - 前三季度线上增长约30% [2] - 1-9月公司业绩保持8%-9%的增长 [4] - 线上收入占总收入约30% [4] - 第四季度盈利下滑，主要由于年度奖金、专柜装修结算等费用支出集中在第四季度 [5] 产品与品牌 - 公司旗下内衣品牌均有运动款式，未来可能将运动款集中成一个大品类 [3] - 曼妮芬美妆产品为原装进口，由专门的化妆品事业部自主研发设计 [3] - 曼妮芬美妆暂时以线上渠道为主，处于前期推广期，关注用户体验和反馈 [3] 运营与渠道 - 公司电商团队为自营团队，年轻且活跃 [3] - 公司与西安工程大学、东华大学等定期举办交流活动，针对年轻群体 [3][4] - 公司电商销售上升迅速，线上与线下产品有差异，毛利率同比差异不大 [4] 生产与设施 - 公司在江西和汕头有两个工业园，江西工业园产能完全释放预计需要三年左右 [4] 行业对比 - 公司与安莉芳在模式和渠道上相似，电商发展略有不同 [5]

产品研发与生产 - 公司所有品牌都有独立专业的研发设计团队 [1] - 线上和线下产品来自同一生产线 [1] - 产品从设计到销售的流程包括：设计、评审、打样、试衣、调整、拍宣传片、订货会、生产销售 [3] - 公司不同产品的生产线是独立的 [4] - 江西工厂2016年产能约1200万件，目标是达到1500万件 [5] 销售与市场策略 - 公司线上销售占比约25%，经销销售占比约15%，直营销售占比约60% [5] - 大型促销活动（如双十一）对毛利率影响不大 [4] - 公司会根据门店效益调整线下专柜布局，考虑开设综合店 [4] - 公司导购流动率较低，有十年以上员工和从基层晋升的中层干部 [5] 品牌与产品定位 - 公司产品分为春夏和秋冬系列，部分品牌如兰卓丽分为四季系列 [3] - 公司品牌不仅以年龄划分，还有功能性定位，如Bodybeauty塑形内衣 [6] - 公司产品注重质量、舒适与时尚结合，忠实客户群稳定 [5] - 曼妮芬美妆目前仅在线上销售，与内衣分开销售 [4] 培训与员工发展 - 公司具备完整的培训体系，包括新员工入职培训、专业知识培训、岗位技能培训等 [3] - 公司设有汇洁领导学院，为员工提供持续性培训 [3] 财务与运营 - 2016年第四季度盈利较少的原因是年度奖金、专柜装修结算等费用集中在第四季度 [4] - 2017年第一季度广告费用未大幅减少，各品牌事业部有各自的营销计划 [4]

品牌销售与定位 - 曼妮芬品牌是公司最大且历史最悠久的品牌，销售占比约60% [3] - 伊维斯品牌定位高端，销售占比约15% [3] - 兰卓丽品牌针对年轻客群，销售占比约10% [3] - COYEEE品牌为互联网品牌，针对年轻客群，增速较快 [3] - 乔百仕品牌为男装高端品牌，增速乐观 [3] - 曼妮芬美妆和秘密武器为新品牌，增速暂无统计数据 [4] 电商与线下渠道 - 上半年电商销售占比约30% [5] - 公司目前直营店近1300家，部分店面因经营效益不佳关闭 [4] - 公司会在有成长空间的地域或商场新设店面 [5] - 乔百仕品牌有约30家线下实体店 [5] 生产与员工 - 公司两个生产基地的总产能约2000万件 [5] - 公司现有员工约8000人 [5] 行业前景与产品特点 - 中国内衣市场容量庞大，公司对行业前景有信心 [4] - 公司产品面料考究、工艺要求高，能准确把握流行趋势，满足客户对舒适度和聚拢效果的需求 [4] - 公司有定制内衣，主要针对乳腺癌手术女性 [5] 订货会与SKU - 公司每年举行两季订货会，秋冬季在四月初，夏季在十月份 [4] - 兰卓丽品牌每年有四次订货会 [4] - 每个品牌每年SKU数约500以上 [5] 投资者关系活动 - 活动时间为2017年9月8日14:30-16:00，地点为公司32楼会议室 [3] - 参与单位包括华融证券、复星瑞哲、民生通惠、广发证券等 [2][3] - 公司接待人员为董事会秘书陈茜和财务管理中心总监王静 [3]

品牌定位与市场策略 - 曼妮芬品牌定位为20-50岁客群，关键词为"浪漫的性感" [2] - 伊维斯品牌定位更高端，关键词为"优雅、精致、诱惑" [2] - 兰卓丽品牌定位更年轻，关键词为"自由、性感" [2] - 公司采用多品牌运营方式，覆盖不同消费群体 [4] 产品与生产 - 公司主要产品为文胸，主要由公司自行生产 [4] - 江西工厂产能充足，支持公司发展 [4] - 公司产品线丰富，包括无钢圈内衣和运动风产品 [3] 销售与渠道 - 2017年销售费用占营业收入的37% [5] - 2018年第一季度同店经营保持稳定增长 [5] - 百货店面积30至50平方米，购物中心店50-100平方米 [3] - 经销店主要位于三四线城市，面积30-100平方米 [3] - 经销店前期投入成本约50-80万 [4] 线上销售与会员管理 - 曼妮芬品牌在去年双十一当天线上销售排名靠前 [3] - 公司拥有整套会员管理系统，目前为各品牌独立会员 [5] 市场调研与反馈 - 公司每个品牌事业部有专门人员负责市场调研及反馈机制 [4] - 2016年下半年开始注重提高存货周转率 [4] 未来计划 - 未来计划在购物中心开设综合性多品类集合店 [5]

线下实体店与电商 - 2015-2016年线下实体店受电商冲击呈现衰退迹象，但2017年有复苏迹象 [3] - 公司从2016年下半年开始调整实体店，淘汰经营质量不佳的门店 [3] - 2018年第一季度存量终端保持稳定增长 [3] - 未来公司将在购物中心开设综合型多品类集合店，面积一般为50-100平方米 [4] - 购物中心店的坪效较低，但公司会进行详尽评估以保证尽快达到盈亏平衡 [4] 线上业务 - 公司品牌已进驻优质合作商场的线上商城，收入归类为线上 [3] - 2017年度曼妮芬线上收入占总线上收入的50% [4] - 曼妮芬线上的获客成本比COYEEE低 [5] - 公司拥有整套会员管理系统 [5] - 线上产品并非清理库存，新品线上线下同价发售 [5] 产品与市场 - 公司专注于内衣行业二十多年，产品适应中国女性体型，用户忠诚度高 [5] - 近两年经销客户增多 [5] - 公司吊牌价近几年无明显变化 [5] - 化妆品主要在线上销售，但购物中心店内也有销售 [6] - 公司近期注重使用明星、网红推广，效果不错 [6] - 2018年公司新增运动类、孕哺类及少女类产品 [6] - 一二线和三四线城市销售均保持增长 [6] 财务与运营 - 一般商场的回款周期为45-60天 [3] - 一般商场的扣点为20%-30% [4]