会议信息 - 公司第五届董事会第十八次会议于2025年12月4日召开[1] - 本次会议应出席董事9人，实际出席9人[1] 议案表决 - 《关于子公司增资扩股暨关联交易的议案》6票同意，0票反对，0票弃权[2] - 关联董事鲍嘉龙等3人应回避表决该议案[2] 公告披露 - 《关于子公司增资扩股暨关联交易的公告》于2025年12月5日披露[2]

会议信息 - 浙江中坚科技第五届董事会第十次独立董事专门会议于2025年12月4日通讯召开[1] - 应出席独立董事3人，实际出席3人[1] - 独立董事为祝锡萍、沈志峰、冯虎田[3] 议案情况 - 审议通过《关于子公司增资扩股暨关联交易的议案》[1] - 目的是提升业务产业化规模，完善激励约束机制[1] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[2]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.01%，报112.15元/股，成交额7096.64万元，换手率0.38%，总市值207.25亿元 [1] - 当日主力资金净流入388.26万元，特大单买入698.03万元（占比9.84%），大单买入1223.72万元（占比17.24%），卖出1533.49万元（占比21.61%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨131.27%，近5个交易日涨0.35%，近20日跌4.72%，近60日涨12.40% [1] - 今年以来公司已5次登上龙虎榜，最近一次为5月12日，当日龙虎榜净买入1.53亿元，买入总计2.38亿元（占总成交额22.70%），卖出总计8458.91万元（占总成交额8.09%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为园林机械及便携式数码发电机的研发、设计、制造及销售 [1] - 主营业务收入构成为：割草机56.61%，链锯14.72%，割灌机13.21%，其他11.23%，配件及其他业务4.23% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入6.49亿元，同比增长4.45%；归母净利润2249.89万元，同比减少43.60% [2] - 公司A股上市后累计派现6859.60万元，近三年累计派现3986.40万元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括发电机概念、百元股、年度强势、机器人概念、融资融券等 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为1.85万，较上期减少36.12%；人均流通股8946股，较上期增加56.56% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中，鹏华碳中和主题混合A持股478.37万股，较上期减少132.89万股；摩根新兴动力混合A类持股199.66万股，较上期增加24.99万股；香港中央结算有限公司持股195.62万股，为新进股东 [3]

港股IPO申请与募资用途 - 公司于11月25日向港交所首次呈交H股IPO申请文件，联席保荐人为平安证券（香港）和国金证券（香港），距离其8月22日首次公告仅约3个月 [2] - 此次港股IPO募集资金计划用于四足机器人及配件的产业化能力建设、智能割草机器人的升级及研发、扩大和升级泰国与中国的生产基地，以及营运资金和一般企业用途 [2] 业务概况与市场分布 - 公司是一家主要从事户外动力设备产品研发、设计、生产及销售的高新技术企业，产品远销欧洲、北美、亚太等50多个国家和地区 [3] - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年上半年），海外销售收入占总收入比例持续上升，分别为85.7%、89.3%、92.3%和95%，其中欧洲和北美市场合计贡献占比分别为70.2%、82.0%、85.7%和88.5% [3] - 公司以智能割草机器人为起点延伸至智能机器人领域，正着力构建第二业务板块，聚焦先进智能机器人的研发与制造 [3] 产品结构与收入构成 - 公司主要产品为轮式户外设备（如骑乘式和手推式割草机）和手持式户外工具，目前主要采用ODM模式运营 [4] - 报告期内，轮式户外设备的收入占比从2022年的30.1%显著上升至2025年上半年的56.2%，而手持式户外工具的收入占比则从53.4%下降至27.9% [4] 财务业绩表现 - 报告期内，公司收入分别为5.12亿元、6.67亿元、9.71亿元和5.03亿元，溢利（净利润）分别为2740.5万元、4811.8万元、6150.9万元和4567.8万元 [6] - 2023年和2024年的期内溢利同比增速分别为75.58%和27.83%，但2025年上半年同比增速大幅放缓至1.98% [6] - 2025年上半年研发开支为3900万元，较2024年同期的1720万元增加127.3%，主要因向智能机器人产品转型导致员工薪酬增加 [6] - 2024年研发费用达7267.80万元，同比增长137.55% [6] 财务状况与运营指标 - 报告期内，公司经营活动所得的现金流量净额从2022年的1.02亿元骤降至2024年的599.7万元，大幅减少94.12% [2][7] - 资产负债率从2022年的0.3%增长至2025年6月末的14%，主要因新增银行借款7750万元及租赁负债增加 [7] - 平均库存周转天数从196天改善至134天，但应收账款周转天数反弹至82天 [7] - 报告期内合同负债呈下滑趋势，分别为约2990万元、2040万元、1100万元和660万元，2024年合同负债较2023年大幅减少46% [7] 原材料成本与公司历史 - 报告期内，主要原材料、零件及组件成本分别为3.41亿元、4.29亿元、6.20亿元和3亿元，分别占同期销售成本的83.9%、84.3%、86.2%和84.7% [6] - 公司前身成立于1997年，2015年12月在深交所主板上市，A股IPO募资净额约2.18亿元，发行价为12.11元/股 [8] - A股股价在2024年下半年开启强势上涨，于2025年2月一度创下151.99元/股的历史高点 [8] 公司治理与相关事件 - 公司股权高度集中，董事长吴明根及赵爱娱夫妇，以及二人的子女吴晨璐和吴展合计持股46.01% [9] - 报告期内存在未依法为若干员工缴纳足额社保及住房公积金的情况，公司解释原因为地方执行差异及行政人员理解不足 [9] - 2023年7月发生一宗致命的职场事故，一名员工在测试中因操作设备不当逝世，公司已与家属达成和解并于2025年8月完成赔偿 [8] - 对于2025年上半年溢利增幅放缓，公司证券部人士确认与研发开支大幅增加有关 [10]

公司赴港上市计划 - 中坚科技于11月25日正式向港交所递交招股书，计划登陆港交所主板 [1] - 公司赴港上市募资主要用于加码机器人业务，并扩大海内外产能 [2] - 公司实控人吴明根家族以85亿元人民币身家位列《2025年胡润百富榜》第847位 [1] 公司主营业务与历史业绩 - 公司成立于1997年，主营户外动力设备产品，包括链锯、割灌机、骑乘式草坪割草机等全系列汽油及锂电类产品 [3] - 公司产品销量从2022年的超73.4万台增至2024年的超93.3万台 [6] - 公司总收入从2022年的5.12亿元增长至2024年的9.71亿元，年复合增长率达37.6% [6] - 公司净利润从2022年的2740.5万元增至2024年的6150.9万元，年复合增长率达49.8% [6] 近期业绩表现与挑战 - 2025年前三季度营收同比微增4.45%，净利润同比骤降43.6% [7] - 2025年第三季度营收同比增长1.67%，并由盈转亏，亏损接近2900万元 [7] - 2025年上半年，公司核心产品链锯销量从上年同期的22.55万台降至15.22万台，跌幅显著 [8] - 2025年上半年，公司来自欧洲和北美市场的收入占比高达88.5% [9] - 2025年1–10月，中国出口至北美地区的电动工具、手动工具、草坪割草机金额分别同比下降19%、9%和9% [9] - 公司为应对国际贸易摩擦，已提前在泰国布局生产基地 [9] 机器人业务转型与布局 - 公司为寻找第二增长曲线，于2023年切入智能机器人领域 [10] - 公司已初步形成覆盖智能割草机器人、四足机器人及相关硬件、软件、关键部件与整机的研发与制造能力 [10] - 公司面向To B/G市场的灵睿P1四足机器人已获初步订单，该产品搭载自研大语言模型 [10] - 2024年2月，公司与OpenAI等企业共同投资人形机器人公司1X，并成为1X在中国境内的供应链伙伴 [12] - 公司还与英伟达、华为等科技巨头合作，借助其AI训练平台与大模型能力提升机器人智能水平 [12] - 2025年上半年，公司研发费用同比迅猛增长127.3%，至3904.3万元 [12] - 自2023年10月布局机器人赛道以来，其A股股价累计涨幅超过670%，市值突破200亿元 [12] - 赴港IPO募集资金重心用于四足机器人及智能机器人配件的产业化能力发展 [13] 行业市场前景 - 全球智能割草机器人市场规模预计将从2024年的12亿美元增长至2029年的99亿美元，年复合增长率达51.8% [10] - 同期全球智能机器人市场规模年复合增长率预计高达118.9% [10]

赴港上市申请 - 公司于2025年11月25日正式向港交所递交主板上市申请，计划构建"A+H"双融资平台 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收同比增速骤降至个位数，仅为5.3% [1][2] - 2025年上半年归母净利润同比下滑43.6% [1] - 2025年第三季度单季净利润亏损2855万元，同比暴跌482.99% [2] - 2022年至2024年营收从5.12亿元增长至9.71亿元，复合增长率达37.6% [2] - 2024年经营活动所得现金流净额仅599.7万元，较2022年的1.02亿元缩水94% [2] 研发投入与转型 - 2025年上半年研发费用达3900万元，同比增长127.3%，研发费用率升至9.96% [1][2] - 自2023年起全面押注智能机器人赛道，以摆脱对传统代工业务的依赖（OEM/ODM模式占比超92%） [3] - 2024年智能机器人业务收入仅465万元，占总营收比重不足0.5% [2] - 2024年智能机器人相关研发投入7270万元，但相关收入仅465万元，投入产出比严重失衡 [5] 传统主业状况 - 传统业务以割草机、链锯等户外动力设备为主，产品销往全球50多个国家，欧洲和北美市场贡献近90%收入 [2] - 2025年上半年割草机销量同比下滑9.3% [5] - 2025年上半年链锯销量暴跌32.5% [5] 智能机器人业务布局 - 通过资本与技术合作绑定行业巨头，包括2024年投资挪威人形机器人企业1X Holding AS，与英伟达合作开发AI训练平台，并联合华为布局To B/G场景解决方案 [3] - 推出自有产品线，包括UNICUT H1智能割草机器人和灵睿P1四足机器人，后者拟应用于工业巡检、公共安全等领域 [3] - 智能机器人核心部件如关节模组仍依赖外部采购，成本占比超50% [3] - 2024年智能割草机器人产能利用率仅32%，远低于行业平均水平 [3] - 全球机器人竞争激烈，公司市场份额不足0.1% [3] 赴港上市动机 - 港股IPO募资将主要用于四足机器人产业化、智能割草机器人升级、泰国及中国生产基地扩建 [4] - 港股上市可提升国际品牌影响力，助力海外市场拓展，尤其是欧美高端机器人市场 [4] 行业竞争格局 - 随着燃油动力设备在欧美市场受限，锂电化、智能化成为行业趋势 [5] - 竞争对手泉峰控股2024年营收达247亿元，远超公司的9.71亿元 [5] - 国际巨头Husqvarna通过品牌优势持续压价 [5]

公司战略与资本运作 - 公司正式向港交所主板递交上市申请，谋求完成"A+H"资本布局 [1] - 公司正积极布局具身智能机器人板块，旨在打造第二增长曲线 [1][8] - 公司产品远销全球50多个国家和地区，大部分销售来源于欧洲及北美地区 [1] 财务业绩表现 - 2024年公司总收入为9.71亿元，2022年至2024年三年间收入持续增长 [3] - 2025年前三季公司营业收入6.49亿元，同比增长4.45% [2] - 2025年前三季归母净利润2249.89万元，同比下滑43.6%，扣非后归母净利润1918.78万元，同比下滑42.68% [2] - 2022年至2025年上半年，公司毛利率从20.7%提升至29.6%，净利润整体呈现温和扩张态势 [6] 业务结构分析 - 公司收入主要来源于轮式户外设备与手持式户外工具两大类产品 [3] - 轮式户外设备收入占比从2022年的30.1%持续上升至2025年上半年的56.2% [3][4] - 手持式户外工具收入占比从2022年的53.4%收窄至2025年上半年的27.9% [3][4] - 其他户外动力设备产品及智能机器人产品收入占比在2025年上半年达到11.6% [3][4] 市场地域分布 - 公司绝大部分收入来源于海外地区，2025年上半年海外收入占比高达95% [5][6] - 中国内地收入占比持续萎缩，从2022年的14.3%下降至2025年上半年的5% [5][6] 研发投入与新业务进展 - 利润承压的重要原因系高氪子公司、坚米子公司研发支出增加 [2][7] - 公司于2023年成立上海中坚高氪机器人有限公司，研发新一代割草机器人产品 [8] - 2024年公司投资1X Holding AS公司，并设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公司，已发布四足机器人产品 [8] - 公司计划未来投入更多资源打造涵盖四足机器人及智能机器人其他领域的人工智能技术矩阵 [9]

公司战略与资本运作 - 公司是国内重要的户外动力设备制造商，以2024年全球收入计算位列国内前十，产品销往全球50多个国家和地区，主要市场为欧洲及北美 [1] - 公司正积极布局具身智能机器人板块，谋求打造第二增长曲线，并寻求赴港上市以完成"A+H"资本布局 [1] - 公司于2023年成立上海中坚高氪机器人有限公司研发割草机器人，2024年3月投资1X Holding AS，同年5月设立江苏坚米智能机器人有限公司发布四足机器人产品 [8] - 公司计划开发割草机器人，并投入资源打造涵盖四足机器人及智能机器人其他领域的人工智能技术矩阵 [9] 财务业绩表现 - 2025年前三季公司营业收入为6.49亿元人民币，同比增长4.45%，归母净利润为2249.89万元人民币，同比下滑43.6%，扣非后归母净利润为1918.78万元人民币，同比下滑42.68% [2] - 利润承压主要系高氪子公司、坚米子公司研发支出增加所致 [2] - 2022年至2024年，公司总收入从5.12亿元人民币增长至9.71亿元人民币 [3] - 2025年上半年，公司毛利为1.49亿元人民币，毛利率为29.6%，净利润为4567.8万元人民币 [6] 业务结构分析 - 公司产品体系涵盖轮式户外设备（如割草机）与手持式户外工具（如链锯与割灌机）两大类 [1][3] - 轮式户外设备收入占比持续增高，从2022年的30.1%上升至2024年的53.8%，并在2025年上半年进一步扩张至56.2% [3][4] - 手持式户外工具收入占比从2022年的53.4%收窄至2024年的32.6%，并在2025年上半年降至27.9% [3][4] - 其他户外动力设备产品及智能机器人产品收入占比在2025年上半年达到11.6%，同比提升近2个百分点 [3] 市场地域分布 - 公司绝大部分收入来源于海外地区，2025年上半年海外收入占比高达95% [5][6] - 中国内地收入占比持续萎缩，从2022年的14.3%下降至2025年上半年的5% [5][6] 行业发展趋势与公司举措 - 全球户外动力设备行业正朝着锂电化、智能化方向发展 [8] - 公司正加紧向高端装备及智能制造转型升级，一方面巩固户外动力设备领域优势，另一方面加强智能机器人新赛道布局 [8]

公司战略与资本运作 - 公司为A股园林机械出海龙头，正积极布局具身智能机器人板块，谋求打造第二增长曲线[1] - 公司已向港交所主板递交上市申请，寻求完成"A+H"的资本布局[1] - 公司产品远销全球50多个国家和地区，大部分销售来源于欧洲及北美地区[1] 财务表现与业务结构 - 2024年前三季公司营业收入6.49亿元，同比增长4.45%，但归母净利润2249.89万元，同比下滑43.6%[2] - 公司总收入从2022年的5.12亿元增长至2024年的9.71亿元[3] - 轮式户外设备收入占比持续增高，从2022年的30.1%上升至2024年的53.8%，2025年上半年进一步增至56.2%[3][4] - 手持式户外工具收入占比从2022年的53.4%收窄至2024年的32.6%，2025年上半年降至27.9%[3][4] - 其他户外动力设备及智能机器人产品收入占比在2025年上半年达到11.6%[3][4] 市场地域分布 - 公司绝大部分收入来源于海外地区，2025年上半年海外收入占比高达95%[5][6] - 中国内地收入占比持续萎缩，从2022年的14.3%降至2025年上半年的5%[5][6] 盈利能力与研发投入 - 公司毛利率呈现温和扩张态势，从2022年的20.7%提升至2025年上半年的29.6%[6] - 净利润从2022年的2740.5万元增长至2024年的6150.9万元[6] - 近期利润承压主要系高氪子公司、坚米子公司研发支出增加所致[2][7] 新业务布局与发展规划 - 公司于2023年成立上海中坚高氪机器人有限公司，专门研发新一代割草机器人产品[8] - 2024年3月，公司投资1X Holding AS公司，参与1X机器人的发展机会[8] - 2024年5月，公司设立控股子公司江苏坚米智能机器人有限公司，已发布四足机器人产品[8] - 公司未来计划投入更多资源打造涵盖四足机器人及智能机器人其他领域的人工智能技术矩阵[9]

港股上市进展 - 公司已于2025年11月25日向香港联交所递交H股上市申请 [1] - 此次港股发行旨在优化公司海外业务布局，增强境外融资能力，提升综合竞争实力 [1] 国际化战略与合作 - 公司战略入股海外机器人领先企业1X，实现商务协同与供应链双向赋能 [1] - 1X于2025年10月29日发布新款家用人形机器人NEO，售价20000美元，月订阅费499美元，具备家务能力，预计2026年开始交付，公司作为1X链国内供应商有望显著受益 [1] - 公司与华为盘古大模型合作开发人形机器人整机本体 [1] - 公司与英伟达合作，通过IsaacLab平台训练四足机器人 [1] 具身智能业务与产品 - 公司通过设立子公司积极布局智能机器人领域，持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用率持续走高 [2] - 重点开发产品包括UNICUTH1智能割草机器人和灵睿P1四足机器人，后者已搭载自研大语言模型 [2] - 当前产品更侧重ToB、ToG应用，已拓展至公共安全等高附加值场景，标志着公司向智能机器人解决方案提供商的战略转型 [2] - 未来将有ToC家庭端产品逐步释放 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为10.76亿元、16.8亿元、21.7亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.59亿元、1.57亿元、2.14亿元 [2]