核心市场观点 - 机构认为市场在经历大级别震荡调整，投资者宜控制仓位均衡配置，静待市场企稳后有望破局 [1][8][9] - 随着市场量能萎缩，板块轮动分化仍是主旋律 [9] 宏观经济与政策 - 国家发展改革委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目集中在制造业并首次纳入物流项目，投资来源地包括英国、德国、瑞士、瑞典、土耳其等国 [2] - 证监会核准新一批15只硬科技主题基金产品，主要为跟踪双创人工智能指数的被动基金和以中国战略新兴产业成份指数为基准的主动基金，产品已进入发行筹备阶段 [3] 人工智能与科技产业动态 - 英伟达CEO黄仁勋表示AI推理市场拐点已到来，AI从训练阶段全面进入推理与执行阶段，推理算力需求呈指数级爆发，公司将与初创公司“格罗克”合作推出AI服务器系统 [4] - 华为发布针对AI推理场景的全新AI数据基础设施，包含AI数据平台和FusionCube A1000超融合一体机，据称可让Agent推理准确率提升30%，AI应用上线周期缩短80%，算力利用率提升30% [4] - 美国谷歌公司派出采购团队在中国大陆考察用于数据中心服务器冷却的液冷设备 [5] 全球市场与地缘政治 - 美国总统特朗普再次表达对北约不满，称美国是否应退出北约是“我们应该考虑的事情”，但目前没有具体计划 [3] - 美国白宫国家经济委员会主任表示油轮已开始零星通过霍尔木兹海峡，并认为对伊朗的军事行动将持续数周而非数月 [3] - 外交部发言人表示美方已就媒体关于特朗普访华与霍尔木兹海峡问题相关的不实报道公开澄清 [2] 金融市场表现 - 美国三大股指小幅收高，标普500指数涨0.25%至6716.09点，纳指涨0.47%至22479.53点，道指涨0.10%至46993.26点 [5][6] - 大型科技股表现分化，特斯拉涨0.94%，亚马逊涨1.63%，苹果涨0.56%，谷歌-A涨1.75%；英伟达跌0.70%，博通跌1.11%，微软跌0.14% [6] - 航空与旅游类股反弹，达美航空大涨逾6%，美国航空集团涨3.5%，联合航空涨3.2% [6] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.73%，京东涨0.18%，阿里巴巴跌0.10%，蔚来跌1.16%，小鹏汽车跌4.63% [6] - 腾讯音乐大跌24.65%，财报显示上季毛利率为44.7%低于市场预期的45.1%，移动端月活用户数亦逊预期，公司去年第四季度总收入为86.4亿元人民币，同比增长15.9% [7] - 国际油价维持高位，纽约轻质原油期货涨2.90%至每桶96.21美元，布伦特原油涨3.20%至每桶103.42美元 [7] 公司公告摘要 - 鹏鼎控股全资子公司拟投资110亿元人民币建设高端PCB项目生产基地 [8] - 海力风电签订10.85亿元人民币深远海风机基础导管架销售合同 [8] - 福耀玻璃2025年净利润同比增长24%，拟每股派发现金红利1.2元 [8] - 英集芯因在互动平台发布关于脑机接口芯片的误导性陈述导致股价异常波动，拟被罚款400万元人民币 [8] - 亚辉龙因脑机星链实际技术路线及产品情况等未能准确、完整披露，证监局拟对公司罚款400万元人民币 [8] - *ST星农因年报虚假记载拟被罚款250万元人民币 [8] - 美芝股份预计2025年度期末归属于母公司所有者权益为-4000万元至-7500万元人民币，股票可能被实施退市风险警示 [8] - 昭衍新药股东拟将合计减持比例由4.1%调整为3% [8] - ST金鸿对于股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [8] - 深水海纳控股股东部分持股可能被司法强制执行 [8]

宏观经济与政策 - 国家发改委正会同相关部门组织申报约100个具有引领带动作用的标志性重大应用场景项目，涉及多省联动清洁能源走廊、全空间无人体系、养老服务等，符合条件的项目将在现有资金渠道中优先支持[1] - 财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，重点支持建设强大国内市场、培育壮大新动能、加快高水平科技自立自强等七方面工作[7] - 国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目主要集中在电子制造、化工、汽车、电气机械等制造业，并首次将物流项目纳入清单[7] - 国务院国资委强调聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，深入实施中央企业“AI+”行动，加快推进数智化转型[7] - 国家卫健委将2026年国家医疗质量安全改进目标调整为“提高脑血管病急性期规范诊疗率”，引导行业聚焦规范诊疗和质量安全[7] - 我国将全面开展儿童友好建设，推动公共政策制定考虑儿童视角，推进公共空间适儿化改造，逐步实现街区、社区、公园儿童友好空间全覆盖，并逐步推行免费学前教育[8] 产业发展与科技 - 证监会核准新一批15只硬科技主题基金产品，其中7只是跟踪双创人工智能指数的被动基金，8只是以中国战略新兴产业成份指数为基准的主动基金，产品已进入发行筹备阶段[9] - 中国卫星导航系统管理办公室表示北斗卫星导航系统近期将实施在轨升级，目前系统在轨运行卫星数量已达50颗，空间信号精度优于2米[13] - 国家能源局数据显示，1-2月全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%，其中充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%和46.2%[13] - 北京市网信办启动AI整治专项行动，严厉打击利用AI生成合成色情低俗信息、假冒他人侵权信息、虚假谣言信息，并从严整治售卖、教授“去AI标识”等行为[14] - 英伟达CEO黄仁勋表示，对明年营收突破1万亿美元“信心十足”，该预期仅包含Blackwell和Rubin两大核心架构产品线的收入，公司计划将50%的自由现金流用于回报投资者，并预计在下半年回购股票和派息[5][16] - 阿里巴巴发布全球首个企业级AI原生工作平台“悟空”，并同步发布OPT十大行业解决方案，首批覆盖电商、跨境电商、知识类博主等十大场景[16] - 三星电子最大工会正就史上最大规模罢工计划进行投票，若通过计划从5月2日开始进行18天罢工，可能影响平泽半导体园区约一半的产量，预计损失可能高达数百亿美元[16] - 韩国SK集团会长崔泰源表示，全球存储芯片短缺现象可能持续至2030年，SK海力士为稳定价格将竭尽全力，并考虑发行美国存托凭证（ADR）[16] - 特斯拉与LG能源签署供应协议，后者将在美国密歇根州兰辛市投资43亿美元建设电池工厂，计划于2027年投产，所产电池将用于特斯拉Megapack 3储能系统[17] - 三星电子将在上市约三个月后停止销售Galaxy Z TriFold首款三折叠手机，首先在韩国本土停售，随后在美国清空库存后终止业务[17] - 消息人士透露，OpenAI与亚马逊云科技（AWS）签署新协议，将通过AWS向美国国防部和政府机构出售其AI模型使用权[17] - 亚马逊表示，AI将推动AWS销售额到2036年翻倍至6000亿美元，此前预计为3000亿美元[17] - 高通宣布推出一项200亿美元的股票回购计划，并拥有现有的21亿美元股票回购授权，同时将季度现金股息上调逾3%，从每股89美分增至92美分[22] 金融市场与公司动态 - A股市场冲高回落，上证指数跌0.85%报4049.91点，深证成指跌1.87%，创业板指跌2.29%，万得全A跌1.56%，市场成交额2.22万亿元，逾4500股下跌，算力硬件产业链、超硬材料概念大跌[9] - 恒生指数收涨0.13%报25868.54点，恒生科技指数跌0.08%，南向资金净卖出逾110亿港元，耀才证券金融复牌涨46.7%，蚂蚁集团要约收购获批准[9] - 截至3月17日，年内已上市的28家港股IPO公司中，险资参与了其中10家公司的基石投资，认购总数量约2361万股，总认购金额约15.58亿港元[10] - 韩国投资者近一个月净买入多只A股，其中对三一重工、中国电建、长电科技、光迅科技、梅花生物、赣锋锂业、许继电气的净买入额均超过100万美元[10] - 福耀玻璃2025年净利润同比增长24.2%，拟10派1.2元[12] - 腾讯音乐2025年净利润110.6亿元，同比增长66.4%[12] - 鹏鼎控股拟投资110亿元建设高端PCB项目生产基地[12] - 罗博特科签订约4800万元双面晶圆测试设备量产订单[12] - 福立旺拟定增募资不超过10.22亿元，投向具身智能机器人关键金属零部件等项目[12] - 中力股份拟投资3.5亿元建设智能机器人等项目[12] - 海力风电签订10.85亿元海上风电项目合同[12] - 酷特智能拟约5亿元收购韩国apM集团控股权[12] - 英集芯因发布脑机接口芯片信息不准确，拟被罚400万元[12] - 进入3月，上海二手房市场全月有望冲击3万套高位，广州二手房看房量、成交量同步走高，深圳二手房成交周期最短只有半天，已有业主提高挂牌价，业内预计核心城市将迎来“小阳春”阶段性行情[13] 地缘政治与全球市场 - 有外媒报道称美国总统特朗普希望将访华推迟1个月左右，中国外交部发言人表示中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通，并指出美方已就相关不实报道公开澄清[2] - 美国总统特朗普因邀请盟友参与霍尔木兹海峡护航遇冷，再次表达对北约的不满，称美国是否应退出北约“确实是我们应该考虑的事情”[3] - 伊朗总统证实前议长拉里贾尼遇难，以色列国防军发言人威胁将“追杀”伊朗新任最高领袖哈梅内伊[5][6] - 美国国家反恐中心主任肯特因对伊战争辞职，成为特朗普政府中级别最高因此辞职的官员，他表示伊朗并未对美国构成迫在眉睫的威胁[18] - 美国情报部门评估认为，在美以打击伊朗进入第三周后，伊朗政权有所削弱但立场变得更为强硬，目前政权依然保持稳固[18] - 乌克兰总统泽连斯基透露，乌专家团队已抵达阿联酋、卡塔尔和沙特阿拉伯，将协助海湾各国抵御伊朗无人机[18] - 澳洲联储宣布加息25个基点至4.1%，为连续第二次加息，委员会以5:4投票通过利率决议，中东冲突导致燃料价格大幅上涨[18] - 印尼央行将7天逆回购利率维持在4.75%不变，因中东冲突在声明中删除有关潜在降息的表述[18] - 欧盟将重启美欧贸易协议的批准程序，前提是美国遵守去年夏天与欧盟达成的贸易协议条款[19] - 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.1%，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.47%，无人机制造商Swarmer美国上市首日大涨520%，纳斯达克中国金龙指数跌0.73%[20] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.71%，法国CAC40指数涨0.49%，英国富时100指数涨0.83%[20] - 亚太主要股指收盘多数走高，韩国综合指数涨1.63%报5640.48点，日经225指数跌0.09%报53700.39点，连续4个交易日收跌[20] - 韩国证券交易所将盘前和盘后交易的推出时间从原计划的6月29日推迟至9月14日，并将盘前交易时间缩短10分钟[21] 大宗商品与外汇 - 美油主力合约收涨2.7%报96.02美元/桶，布油主力合约涨3.35%报103.57美元/桶，地缘冲突升级导致供应中断风险攀升，市场担忧持续升温[24] - COMEX黄金期货涨0.18%报5011.30美元/盎司，COMEX白银期货跌1.51%报79.46美元/盎司[24] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铜跌0.59%报12780.0美元/吨，LME期铝跌0.91%报3364.5美元/吨[24] - 美国政府计划进一步放松对委内瑞拉石油行业的制裁，以在伊朗战争推高油价背景下提升原油产量，相关措施最早可能于本周公布[25] - 阿联酋的主要港口富查伊拉已暂停石油装载，这是该国在霍尔木兹海峡以外唯一的原油出口航线上实施的最新一次停运[25] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.8877，较上一交易日上涨120个基点，人民币对美元中间价报6.8961，较上一交易日调升96个基点[26] - 纽约尾盘，美元指数跌0.25%报99.56，离岸人民币兑美元涨61.1个基点报6.8835[26]

业绩预告修正 - 公司发布2025年度业绩预告修正公告，归母净利润预计从原-1.125亿元至-0.75亿元，大幅下调至-1.98亿元至-1.32亿元 [1] - 扣非后净利润预计从原-9582.37万元至-5832.37万元，大幅下调至-2.14亿元至-1.48亿元 [1] - 基本每股收益预计从原-0.83元/股至-0.44元/股，大幅下调至-1.46元/股至-0.98元/股 [1] - 归属于母公司所有者权益预计为-7500万元至-4000万元，而原预计及上年末均为正值 [1][3] 业绩修正原因 - 业绩修正主要基于与年审会计师的沟通，基于审慎性原则对原确认的递延所得税资产予以冲减 [3] - 结合参股子公司经营情况、行业环境及未来收益预期，对其投资价值进行了重新预估 [3] - 对应收账款回收情况、客户信用风险、账期结构以及长期未结算项目的履约风险等进行了全面梳理，审慎补提了应收账款及合同资产减值准备 [3] 财务数据对比 - 修正后，预计2025年归母净利润同比下降幅度从原预计的56.23%至70.82%，收窄至22.97%至48.65% [2] - 修正后，预计2025年扣非净利润同比下降幅度从原预计的66.04%至79.33%，收窄至24.00%至47.39% [2] - 修正后，预计基本每股收益从上年同期的-1.90元/股，调整为-1.46元/股至-0.98元/股 [2] 退市风险警示 - 由于预计2025年度期末归属于母公司所有者权益为负值，根据深交所上市规则，公司股票交易在2025年年报披露后可能被实施退市风险警示（*ST） [4]

财务数据关键指标变化（净利润与每股收益） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损7,500万元至11,250万元[5] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长56.23%至70.82%[5] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损5,832.37万元至9,582.37万元[5] - 预计2025年扣非净利润比上年同期增长66.04%至79.33%[5] - 预计2025年基本每股收益为亏损0.44元/股至0.83元/股[5] 营业收入变动原因 - 公司为加快回款对部分项目结算价作出让步导致营业收入减少[7] - 公司主动舍弃周期长、回款风险项目及行业竞争加剧导致业务量萎缩和营业收入下滑[8][9] 成本与费用变动原因 - 公司加大应收账款清收力度导致诉讼费用增加[9] - 公司推行人员精简政策导致短期内人力成本阶段性上升[9] 资产与减值相关 - 公司基于谨慎性原则对可能发生减值的资产计提了减值准备[9]

业绩总结 - 公司预计2025年度期末归母所有者权益可能为负值[3][5] - 公司已对2025年度业绩预告同步予以修正[5] 未来展望 - 若2025年末归母所有者权益为负，股票将被实施退市风险警示[3][5][7] - 公司将在披露年报前至少再披露两次风险提示公告[5]

诉讼和解 - 两项诉讼和解协议约定金额共1967.27万元[3] - 案件一被告支付517.267319万元，案件结案[6] - 案件二被告支付1450万元，案件结案[6] 诉讼仲裁 - 公司及子公司十二个月内累计诉讼、仲裁14件[7] - 累计涉案金额536.96万元，占最近一期经审计净资产5.05%[7] 其他 - 和解款项涉及核减涉诉业务收入、冲回坏账准备[9] - 对公司利润影响以审计结果为准[3] - 公司将维护股东权益，提醒投资者注意风险[3]

债权转让 - 2025年12月25日和2026年1月13日分别召开董事会和临时股东会，同意转让对朱涛的债权权益[2] - 首次挂牌转让价格7632.24万元，期满无意向受让方[2] - 第二次挂牌转让价格6488万元，期满无意向受让方[4][5] - 第三次挂牌拟将底价调为5400万元[6]

会议情况 - 美芝股份第五届董事会第二十三次会议于2026年3月9日通讯召开，9名董事实到[2] 债权转让 - 公司将债权转让挂牌底价由6488万元调为5400万元，降价未超备案价15% [3] - 挂牌公告期5个工作日，其他交易条件不变[3]

审计安排 - 2025年7、8月公司同意续聘中审亚太为2025年度审计机构[2] - 因原签字注册会计师陈刚业务调整，委派吴军、吴雪龙为2025年度签字注册会计师[3] 签字会计师情况 - 吴军1999年成注会，2016年开始上市公司审计，近三年签过两家公司报告[4][5] - 吴军近三年无相关处罚处分，不存在独立性问题[6][7] 影响说明 - 本次变更对2025年度财务及内控审计工作无影响[8]

董事会决议与授权 - 公司于2026年2月13日召开第五届董事会第二十二次会议，应出席董事9名，实到9名，会议召开符合相关规定 [2] - 董事会审议通过《关于公开挂牌转让债权调整挂牌底价的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [3] - 公司股东会已授权董事会及经营管理层办理本次债权公开挂牌转让的具体事宜，包括在授权范围内调整挂牌价格、签署相关协议等，授权有效期自股东会审议通过至相关事项办理完毕 [7][8] 债权转让交易概述 - 公司计划通过广东联合产权交易中心公开挂牌转让一项债权权益，该债权源于朱涛对广东英聚建筑工程有限公司2022年至2024年的经营业绩承诺 [7] - 该债权转让事项已分别于2025年12月25日、2026年1月13日经公司第五届董事会第二十次会议及2026年第一次临时股东会审议通过 [7] - 首次挂牌底价设定为国有资产评估项目备案价，即7,632.24万元 [7][9] 首次挂牌结果与调整 - 公司于2026年1月15日至2026年2月11日在广东联合产权交易中心对上述债权权益进行首次公开挂牌，底价为7,632.24万元 [9] - 截至2026年2月11日挂牌期满，无意向受让方办理受让申请手续 [10] - 为提高资产转让成功率并尽快回笼资金，董事会决定调整挂牌方案，将债权转让挂牌底价由7,632.24万元下调至6,488万元，降价幅度未超过备案价的15%，同时将挂牌公告期调整为5个工作日 [3][11]