资金理财额度 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[4] 理财操作实例 - 2024年12月3日买2亿中信银行非保本理财，2025年3月4日赎回，收回本金2亿及收益122.164384万元[5][8] - 2025年3月10日分别用2960万、2840万、1.6亿、3000万买中国银行、工商银行、招商银行理财产品[5][7][9][11][13] 自有资金理财情况 - 公司自有资金购买多类理财产品，涉及中银、工行、招行等，金额及收益率不同[21][22][23] 资金数据 - 截止公告日，未到期理财产品余额92810万元[23] - 本次购买理财产品金额24800万元[23] - 本次赎回理财产品金额20000万元[23] 理财影响与风险 - 运用闲置资金理财不影响主营业务，利于提高资金效率和整体业绩[15] - 理财面临收益波动、流动性等风险，通过多措施控制[17][18] 信息披露 - 公司将按规定在定期报告披露自有资金理财具体情况[19]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[4] - 2024年6月18日公司用7000万元买工行非保本理财，2025年2月13日赎回获收益138.082191万元[5][8] - 2025年2月25日公司分别用3060万、2940万、3000万买中行、中行、中信理财产品[5][7] 产品情况 - 中信银行理财产品投资比例：货币市场和固收类30% - 100%，非标债权等0% - 70%[12] - 中银平稳理财计划等多款产品有不同预期年化收益率和投资金额[20][21][22] 风险与管理 - 公司现金管理投资面临收益波动等风险[16] - 财务部审核评估理财产品并跟踪进展控制风险[17] - 内部审计部门每季度全面检查现金管理项目并报告[17] 未到期余额 - 公司及子公司累计使用闲置自有资金买理财产品未到期余额88010万元[22]

销售模式 - 2023 年公司直销模式占营业收入的 48%，经销模式占 52% [1] - 2023 年直销毛利率比经销毛利率高 1%左右 [1] 海外销售 - 公司国际贸易部约 20 人负责海外销售，通过参加暖通展等专业展会、点对点拜访客户开拓市场 [2] - 海外塑料卫浴泵客户为业内知名制造商，对质量要求高，公司经 40 多年研发沉淀，不良品率低可满足要求 [3] - 公司无明显库存周期，2022 - 2023 年消耗的是 2021 年因经济和海运因素产生的库存，目前订单基于市场需求 [3] - 海外无产能，全部产能在广东省阳春本土，公司规模小，暂无布置海外产能计划 [3] 行业与产品 - 水泵原理基本不变，向高效、智能自动控制方向发展 [3] - 在细分领域无市场占有率权威数据，塑料卫浴泵国内龙头，不锈钢泵在国内同行业第一梯队 [3] 原材料与目标 - 公司主要原材料有漆包线、硅钢片、铸铁件、铝锭、不锈钢板等 [4] - 2025 年经营目标待董事会、股东会审议通过后确定 [5]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[2] 近期理财 - 2024年12月25日，公司用4000万元买工行非保本理财，年化2.60%，2025年9月22日到期[3][5] 理财投资比例 - 该理财产品拟投20％ - 100％高流动性资产，0％ - 80％债权类资产等[5] 未到期理财 - 公司累计未到期工行“工银同利”系列多笔，金额共24500万，预期年化2.80% - 3.00%[12] - 中银平稳理财计划 - 智荟系列241287期8000万，预期年化2.10%[12] - “粤稳益”法人系列两笔共2850万，预期年化1.90%[12] 决策与监管 - 董事会授权总经理决策，财务总监组织实施，财务部经办审核[9] - 财务部跟踪，内审部门季度检查报告[9] - 独立董事、监事会可检查，必要时聘机构审计，公司定期披露[10][12] 过往理财 - 公司此前购买多笔工行、中信银行理财产品，金额不等[13] 未到期余额 - 截止公告日，公司及子公司未到期理财余额86010万元[14]

审计机构相关 - 公司2024年4月9日会议通过续聘天衡为2024年度审计机构[2] - 因内部调整张旭接替吴霆为拟签字注册会计师[3] 签字会计师情况 - 张旭2010年获注会资格，2008年起在天衡执业[4] - 张旭近三年签6家、复核5家上市公司[4] - 张旭无违规及违反独立性情形[5][6] 其他 - 变更对2024年审计工作无不利影响[7] - 公告日期为2024年12月25日[10]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[2] - 截止2024年12月5日，累计使用闲置自有资金买理财产品未到期余额82010万元[15][17] 理财产品投资 - 2024年12月3日用2亿元买中信银行非保本理财产品，预期年化收益率2.45%[3][4] - 购买中国工商银行“工银同利”系列随心E产品，多笔金额共29600万元，利率2.60%-3.00%[13][14] - 购买中银平稳理财计划 - 智荟系列241287期产品，投资8000万元，预期年化收益率2.10%[13] - 购买“粤稳益”法人系列理财产品2015年第1期（粤），投资2850万元，预期年化收益率1.90%[13][14] - 购买多笔中国工商银行人民币结构性存款，金额共14560万元，利率0.84%-3.21%[14][15] 产品信息 - 中信理财产品起息日2024年12月3日，到期日2025年3月4日[5] - 中信理财产品货币市场和固定收益类资产占比30%-100%，非标准化债权等占比0%-70%[5] 风险与措施 - 理财资金管理运用面临信用、市场等风险[6] - 公司采取财务部审核评估、内部审计部门监督等风控措施[9][11]

现金管理额度 - 公司拟使用不超18亿元闲置自有资金进行现金管理，额度内可滚动使用[3] 已完成理财情况 - 2024年4月30日，2500万元买工行非保本理财，11月21日赎回，收益42.123288万元[4][9] - 2024年5月28日，1.02亿元买中行保本理财，11月18日赎回，收益62.725808万元[4][9] - 2024年5月28日，9800万元买中行保本理财，11月20日赎回，收益154.523178万元[6][9] - 2024年6月7日，5100万元买中行保本理财，11月25日赎回，收益30.822164万元[6][10] - 2024年6月7日，4900万元买中行保本理财，11月27日赎回，收益71.299699万元[6][10] 未到期理财情况 - 2024年11月28日，5300万元买中行保本理财，预期年化收益率0.84% - 3.20%，2025年5月12日到期[11] - 2024年11月28日，5260万元买中行保本理财，预期年化收益率0.85% - 3.21%，2025年5月14日到期[14] - 2024年11月28日，7000万元买工行非保本理财，预期年化收益率2.60%，2025年8月26日到期[14] - 2024年11月28 - 29日，2040万元和1960万元买中行保本理财，预期年化收益率分别为0.84% - 3.20%和0.85% - 3.21%，2025年5月13 - 15日到期[16][17] 理财相关数据 - 公司及子公司累计未到期理财余额62010万元，含本次购买21560万元，不含赎回32500万元[26] 理财产品收益 - 工行“工银同利”系列随心E产品预期年化收益率2.60% - 3.00%[25][26] - 中行人民币结构性存款预期年化收益率0.84% - 3.21%[25][26] 理财管理与风险 - 公司及子公司用闲置自有资金现金管理不影响主营业务，可提高资金效率和业绩[19] - 现金管理面临收益波动、流动性、操作及监督管理等风险[20] 管理机制 - 董事会授权总经理决策，财务总监组织实施，财务部经办并审核评估[21] - 财务部跟踪进展，发现风险及时保全[21] - 内部审计部门每季度全面检查现金管理项目并报告[21] - 独立董事、监事会可检查，必要时聘请专业机构审计[24] 信息披露 - 公司将在定期报告披露自有资金现金管理情况[24]

减持情况 - 董事陈家潮计划减持不超508,987股[1] - 2024.10.18 - 2024.11.04减持56,500股，均价21.10元/股，占总股本0.02%[1] 股份变动 - 减持前陈家潮持股2,035,948股，占0.57%，后持股1,979,448股，占0.55%[2] - 减持前无限售股508,987股，占0.14%，后452,487股，占0.13%[2] 影响说明 - 减持合规，未违反承诺，不影响控制权、治理及经营[4]

公司经营情况 - 2024年前三季度营业收入11.68亿元，同比增加23.57%，净利润3.3亿元，同比增加17.92% [1] - 第三季度销售金额相较第二季度稍有回落，同比去年增速保持稳定 [1] - 国内总体需求疲软，国际受全球经济复苏缓慢、贸易摩擦、地缘冲突等因素影响，经营压力较大 [1][2] 产品情况 - 塑料卫浴泵同比增长约40%，不锈钢泵保持个位数同比增长且增速上升，通用泵增速下降 [2] - 塑料卫浴泵订单情况正常，无太大变化 [2] 市场情况 - 随着下游客户库存消耗，美洲销售增长良好，欧洲受俄乌冲突、经济恢复缓慢等因素影响增长较慢 [2] - 海外客户库存基本消耗，处于正常水平，当前订单需求为正常需求 [2] - 公司塑料卫浴泵销售受美国房地产影响，但程度难判断，美国市场需求疲软，受加征关税、中美贸易摩擦等因素影响不确定性大 [2][3] - 公司出口市场主要是欧美，因产品特性，销往欧美的塑料卫浴泵用于娱乐康体设施配套，该类设施市场主要在欧美，亚洲主要在中东等地区销售 [3] 公司策略与应对 - 坚持营销策略，研发适销对路产品，加强管理，进行全国巡展推广，参加全球专业性展会，丰富产品品类，完善销售渠道 [1] - 海外销售及时结汇，无其他应对汇率变动措施 [3] - 国家加大基础设施投资政策对公司有正面影响，公司积极丰富产品品类，扩大市场覆盖面，通过展会等形式推广市场 [3] 公司相关问题解答 - 不锈钢泵价格竞争一直存在，公司产品要贴近市场价格，同时提高产品和服务质量以提高性价比 [2] - 公司销售无明显季节性，主要受经济大环境影响，国内经济向好市场需求增加 [3] - 净利润增速下滑主要受费用增加、毛利减少因素影响 [3] - 公司目前无回购计划 [3] - 公司竞争优势在于40多年积累，在技术研发、生产工艺等企业综合实力方面有优势，在产品性价比等方面竞争力强 [3] - 公司应收账款增加因销售规模增长，也受国际经济环境影响 [4] 公司未来展望 - 坚持主营业务，专注水泵研发、设计、生产和销售，开发新产品，完善产品链条，寻求新销路，提高市场覆盖率 [4] - 开拓国内外市场，与客户密切交流，提高信任度 [4] - 加大自动化设备投入，提高生产效率和产品质量，提升市场竞争力 [4] - 做好各方面工作，提升公司综合实力 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[4] 报告的核心观点 业绩符合预期，受益于美国补库周期 - 2024年前三季度公司实现营收11.7亿元，同比增长24%；实现归母净利润3.3亿元，同比增长18%[6] - 公司毛利率为36.5%，同比下降1.6个百分点；净利率为28.3%，同比下降1.4个百分点，期间费用率为3.5%，同比下降0.2个百分点[6] - 公司在手订单充足,主要受益于美国去库结束进入补库周期,对美出口塑料卫浴泵增长强劲[6] 公司有望持续受益美国地产回暖和主动补库周期 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为15.8/18.1/19.9亿元,同比增速分别为20%/15%/10%[6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.6/5.3/5.8亿元,同比增速分别为20%/15%/10%[6] - 认为美国地产回暖和主动补库周期拉动海外需求,公司塑料卫浴泵有望充分受益[6] 财务数据和估值分析 - 2024-2026年营业收入和归母净利润预计保持20%左右的增长[7] - 2024年预计毛利率为37.71%,净利率为29.18%,ROE为19.98%[9] - 2024年预计市盈率16.0倍,市净率3.2倍,EV/EBITDA 11.0倍[7]