现金管理额度 - 公司拟使用不超18亿元闲置自有资金进行现金管理，额度内可滚动使用[3] 已完成理财情况 - 2024年4月30日，2500万元买工行非保本理财，11月21日赎回，收益42.123288万元[4][9] - 2024年5月28日，1.02亿元买中行保本理财，11月18日赎回，收益62.725808万元[4][9] - 2024年5月28日，9800万元买中行保本理财，11月20日赎回，收益154.523178万元[6][9] - 2024年6月7日，5100万元买中行保本理财，11月25日赎回，收益30.822164万元[6][10] - 2024年6月7日，4900万元买中行保本理财，11月27日赎回，收益71.299699万元[6][10] 未到期理财情况 - 2024年11月28日，5300万元买中行保本理财，预期年化收益率0.84% - 3.20%，2025年5月12日到期[11] - 2024年11月28日，5260万元买中行保本理财，预期年化收益率0.85% - 3.21%，2025年5月14日到期[14] - 2024年11月28日，7000万元买工行非保本理财，预期年化收益率2.60%，2025年8月26日到期[14] - 2024年11月28 - 29日，2040万元和1960万元买中行保本理财，预期年化收益率分别为0.84% - 3.20%和0.85% - 3.21%，2025年5月13 - 15日到期[16][17] 理财相关数据 - 公司及子公司累计未到期理财余额62010万元，含本次购买21560万元，不含赎回32500万元[26] 理财产品收益 - 工行“工银同利”系列随心E产品预期年化收益率2.60% - 3.00%[25][26] - 中行人民币结构性存款预期年化收益率0.84% - 3.21%[25][26] 理财管理与风险 - 公司及子公司用闲置自有资金现金管理不影响主营业务，可提高资金效率和业绩[19] - 现金管理面临收益波动、流动性、操作及监督管理等风险[20] 管理机制 - 董事会授权总经理决策，财务总监组织实施，财务部经办并审核评估[21] - 财务部跟踪进展，发现风险及时保全[21] - 内部审计部门每季度全面检查现金管理项目并报告[21] - 独立董事、监事会可检查，必要时聘请专业机构审计[24] 信息披露 - 公司将在定期报告披露自有资金现金管理情况[24]

减持情况 - 董事陈家潮计划减持不超508,987股[1] - 2024.10.18 - 2024.11.04减持56,500股，均价21.10元/股，占总股本0.02%[1] 股份变动 - 减持前陈家潮持股2,035,948股，占0.57%，后持股1,979,448股，占0.55%[2] - 减持前无限售股508,987股，占0.14%，后452,487股，占0.13%[2] 影响说明 - 减持合规，未违反承诺，不影响控制权、治理及经营[4]

公司经营情况 - 2024年前三季度营业收入11.68亿元，同比增加23.57%，净利润3.3亿元，同比增加17.92% [1] - 第三季度销售金额相较第二季度稍有回落，同比去年增速保持稳定 [1] - 国内总体需求疲软，国际受全球经济复苏缓慢、贸易摩擦、地缘冲突等因素影响，经营压力较大 [1][2] 产品情况 - 塑料卫浴泵同比增长约40%，不锈钢泵保持个位数同比增长且增速上升，通用泵增速下降 [2] - 塑料卫浴泵订单情况正常，无太大变化 [2] 市场情况 - 随着下游客户库存消耗，美洲销售增长良好，欧洲受俄乌冲突、经济恢复缓慢等因素影响增长较慢 [2] - 海外客户库存基本消耗，处于正常水平，当前订单需求为正常需求 [2] - 公司塑料卫浴泵销售受美国房地产影响，但程度难判断，美国市场需求疲软，受加征关税、中美贸易摩擦等因素影响不确定性大 [2][3] - 公司出口市场主要是欧美，因产品特性，销往欧美的塑料卫浴泵用于娱乐康体设施配套，该类设施市场主要在欧美，亚洲主要在中东等地区销售 [3] 公司策略与应对 - 坚持营销策略，研发适销对路产品，加强管理，进行全国巡展推广，参加全球专业性展会，丰富产品品类，完善销售渠道 [1] - 海外销售及时结汇，无其他应对汇率变动措施 [3] - 国家加大基础设施投资政策对公司有正面影响，公司积极丰富产品品类，扩大市场覆盖面，通过展会等形式推广市场 [3] 公司相关问题解答 - 不锈钢泵价格竞争一直存在，公司产品要贴近市场价格，同时提高产品和服务质量以提高性价比 [2] - 公司销售无明显季节性，主要受经济大环境影响，国内经济向好市场需求增加 [3] - 净利润增速下滑主要受费用增加、毛利减少因素影响 [3] - 公司目前无回购计划 [3] - 公司竞争优势在于40多年积累，在技术研发、生产工艺等企业综合实力方面有优势，在产品性价比等方面竞争力强 [3] - 公司应收账款增加因销售规模增长，也受国际经济环境影响 [4] 公司未来展望 - 坚持主营业务，专注水泵研发、设计、生产和销售，开发新产品，完善产品链条，寻求新销路，提高市场覆盖率 [4] - 开拓国内外市场，与客户密切交流，提高信任度 [4] - 加大自动化设备投入，提高生产效率和产品质量，提升市场竞争力 [4] - 做好各方面工作，提升公司综合实力 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[4] 报告的核心观点 业绩符合预期，受益于美国补库周期 - 2024年前三季度公司实现营收11.7亿元，同比增长24%；实现归母净利润3.3亿元，同比增长18%[6] - 公司毛利率为36.5%，同比下降1.6个百分点；净利率为28.3%，同比下降1.4个百分点，期间费用率为3.5%，同比下降0.2个百分点[6] - 公司在手订单充足,主要受益于美国去库结束进入补库周期,对美出口塑料卫浴泵增长强劲[6] 公司有望持续受益美国地产回暖和主动补库周期 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为15.8/18.1/19.9亿元,同比增速分别为20%/15%/10%[6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.6/5.3/5.8亿元,同比增速分别为20%/15%/10%[6] - 认为美国地产回暖和主动补库周期拉动海外需求,公司塑料卫浴泵有望充分受益[6] 财务数据和估值分析 - 2024-2026年营业收入和归母净利润预计保持20%左右的增长[7] - 2024年预计毛利率为37.71%,净利率为29.18%,ROE为19.98%[9] - 2024年预计市盈率16.0倍,市净率3.2倍,EV/EBITDA 11.0倍[7]

会议信息 - 第十一届监事会第九次会议通知和材料于2024年10月24日送达全体监事[2] - 会议于2024年10月29日在公司会议室以现场表决方式召开[2] - 会议由监事会主席柯远东主持[3] 审议情况 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》[4] - 表决结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[4] - 公告日期为2024年10月31日[7]

会议信息 - 第十一届董事会第九次会议通知和材料于2024年10月24日送达全体董事[2] - 会议于2024年10月29日以现场结合通讯表决的方式召开[2] - 本次会议应出席董事9人，实到董事9人[2] 报告审议 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》[4] - 《2024年第三季度报告》内容真实、准确、完整，符合相关规定[4] - 《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》表决9票赞成，0票反对，0票弃权[4]

营业收入情况 - 本报告期营业收入4.14亿元，同比增长23.00%；年初至报告期末为11.68亿元，同比增长23.57%[3] - 营业总收入本期为11.6754554357亿元，上期为9.4483616804亿元，同比增长23.57%[12] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长12.95%；年初至报告期末为3.30亿元，同比增长17.92%[3] - 净利润本期为3.3003342304亿元，上期为2.7988807691亿元，同比增长17.91%[13] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益0.31元/股，同比增长10.71%；年初至报告期末为0.92元/股，同比增长17.95%[3] - 基本每股收益本期为0.92元，上期为0.78元，同比增长17.95%[14] - 稀释每股收益本期为0.92元，上期为0.78元，同比增长17.95%[14] 资产与所有者权益情况 - 本报告期末总资产23.68亿元，较上年度末下降0.72%；归属于上市公司股东的所有者权益22.08亿元，较上年度末下降1.33%[3] - 2024年9月30日资产总计期末余额2,368,409,575.55元，期初余额2,385,551,914.94元 [11] - 所有者权益合计本期为22.0816727873亿元，上期为22.3786273639亿元，同比下降1.33%[12] 非流动性资产处置损益情况 - 本报告期非流动性资产处置损益为 - 2449.99元，年初至报告期期末为4274.05元[4] 货币资金情况 - 货币资金期末余额8.29亿元，较年初下降48.15%，主要因资金管理结构及到期时间差异[6] - 2024年9月30日货币资金期末余额829,453,411.07元，期初余额1,599,622,090.11元 [10] 交易性金融资产情况 - 交易性金融资产期末余额6.82亿元，较年初增长19141.47%，主要因资金管理结构及到期时间差异[6] - 2024年9月30日交易性金融资产期末余额681,995,801.76元，期初余额3,544,406.10元 [10] 销售费用情况 - 销售费用本报告期为1730.94万元，较上年同期增长38.77%，主要因展销会费用及差旅费增加[6] 信用减值损失情况 - 信用减值损失本报告期为 - 260.40万元，较上年同期增长69.03%，主要因应收账款及其他应收款增加[6] 投资活动现金流量净额情况 - 投资活动产生的现金流量净额本报告期为 - 10.44亿元，较上年同期下降463.67%，主要因购买理财产品金额及到期时间差异[7] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 10.4439685409亿美元，上年同期为2.8718014554亿美元[16] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为11,757 [8] - 王海波持股比例29.57%，持股数量105,781,089股 [8] - 施宗梅持股比例16.97%，持股数量60,710,090股 [8] 应收账款情况 - 2024年9月30日应收账款期末余额186,859,288.93元，期初余额155,319,824.38元 [11] 存货情况 - 2024年9月30日存货期末余额280,588,540.94元，期初余额236,066,714.49元 [11] 流动资产情况 - 2024年9月30日流动资产合计期末余额2,028,709,834.56元，期初余额2,034,616,864.52元 [11] 非流动资产情况 - 2024年9月30日非流动资产合计期末余额339,699,740.99元，期初余额350,935,050.42元 [11] 营业总成本情况 - 营业总成本本期为7.8998392476亿元，上期为6.2794817746亿元，同比增长25.80%[12] 流动负债情况 - 流动负债合计本期为1.3588280444亿元，上期为1.2328385724亿元，同比增长10.22%[12] 非流动负债情况 - 非流动负债合计本期为0.2435949238亿元，上期为0.2440532131亿元，同比下降0.19%[12] 负债合计情况 - 负债合计本期为1.6024229682亿元，上期为1.4768917855亿元，同比增长8.49%[12] 销售商品、提供劳务收到的现金情况 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.8172860953亿元，上期为9.4505176540亿元，同比增长25.04%[15] 经营活动现金流量情况 - 经营活动现金流入小计为12.2399883493亿美元，上年同期为9.7561381602亿美元[16] - 经营活动现金流出小计为9.6724844386亿美元，上年同期为6.9585575406亿美元[16] - 经营活动产生的现金流量净额为2.5675039107亿美元，上年同期为2.7975806196亿美元[16] 投资活动现金流量小计情况 - 投资活动现金流入小计为4.2253632441亿美元，上年同期为4.9333053068亿美元[16] - 投资活动现金流出小计为14.669331785亿美元，上年同期为2.0615038514亿美元[16] 筹资活动现金流量情况 - 筹资活动现金流出小计为3.57682509亿美元，上年同期为3.57682509亿美元[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 3.57682509亿美元，上年同期为 - 3.57682509亿美元[16] 现金及现金等价物情况 - 现金及现金等价物净增加额为 - 11.4534452439亿美元，上年同期为2.0932277659亿美元[16] - 期末现金及现金等价物余额为1.2415756572亿美元，上年同期为13.5813811815亿美元[17]

1. 塑料卫浴泵行业龙头，行稳致远 - 公司成立于1997年，前身为阳春电机厂，是塑料卫浴泵行业龙头企业 [18] - 公司产品包括塑料卫浴泵、不锈钢泵和通用泵三大类 [15][20] - 塑料卫浴泵主要出口美国、欧洲等海外市场,占公司收入比重近一半 [25][27] - 公司毛利率和净利率水平显著高于同行业 [29][30] - 公司上市以来连续7年实施高比例现金分红,回馈投资者 [33][34] - 公司未来5年离心泵产能规划达到800万台,可快速响应市场需求 [35] 2. 塑料卫浴泵：受益于北美地产后周期，出口拓点有望向上 - 泵是第二大通用设备,具有千亿市场规模 [37] - 塑料卫浴泵属于地产后周期产品,受益于北美地产复苏和降息 [49][50][51] - 公司塑料卫浴泵主要出口欧美市场,下游客户包括Sundance、Watkins等知名企业 [58][60] - 2024H1公司塑料卫浴泵收入同比增长35%,毛利率达36.63% [61][62] 3. 不锈钢泵：静待内需复苏，看好国产替代与集中度提升 - 不锈钢泵相比铸铁泵具有更好的节能性和耐腐蚀性 [64] - 国家大力推动水利基建和设备更新,为不锈钢泵带来需求增长 [65][66][67] - 我国水泵行业集中度逐步提升,国产品牌在适应性、智能化等方面具有优势 [71][72] - 2024H1公司不锈钢泵收入同比增长4.11%,毛利率达36% [73] 4. 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润4.44/5.08/5.84亿元,EPS为1.24/1.42/1.63元/股 [75][77] - 公司2024年估值低于行业可比公司平均水平,给予"买入"评级 [78] 5. 风险提示 - 美国地产复苏不及预期 - 美国关税风险 - 国内复苏不及预期 [79]

文章核心观点 凌霄泵业使用闲置自有资金购买非保本型理财产品 [1] 分组1 - 10月17日公司使用4100万元闲置自有资金购买“中国工商银行‘工银同利’系列随心E人民币理财产品【TLSXE01】”非保本型理财产品，到期日为2025年5月9日 [1] - 10月18日公司使用1000万元闲置自有资金购买“中国工商银行‘工银同利’系列随心E人民币理财产品【TLSXE01】”非保本型理财产品，到期日为2025年5月10日 [1]

证券代码：002884 证券简称：凌霄泵业 公告编号：2024-044 广东凌霄泵业股份有限公司 关于公司使用闲置自有资金购买理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、使用闲置自有资金进行现金管理的情况 2024 年 4 月 9 日广东凌霄泵业股份有限公司（以下简称"公司"）第十一 届董事会第六次会议审议通过了《关于公司及子公司使用闲置自有资金进行现金 管理的议案》，同意在保证公司及子公司资金流动性及安全性前提下，公司及子 公司拟使用额度不超过人民币 180,000 万元（含人民币 180,000 万元）的闲置自 有资金进行现金管理，在该额度内资金可以滚动使用。同时，为提高工作效率， 董事会授权公司管理层具体实施上述事宜。2024 年 5 月 6 日，公司召开 2023 年 年度股东大会审议通过前述议案，具体内容请见于 2024 年 4 月 11 日、2024 年 5 月 7 日在公司指定信息披露媒体及深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn/）、 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的 ...