投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 核心观点 - 公司业绩稳健增长，检测服务与设备销售双轮驱动发展 [1][7][13] - 电力设备检测属于长坡厚雪优质赛道，行业周期性弱且成长空间大 [10][13] - 检测设备业务因定制化需求激增实现批量销售，成为第二增长点 [11][13] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.11亿元（同比+3.2%），归母净利润4079万元（同比+3.7%），扣非归母净利润3887万元（同比+14.2%） [7][8] - 毛利率68.9%（同比-1.72个百分点），净利率36.64%（同比+2.18个百分点） [9] - 经营现金流净额5132万元（同比+2.7%），每股收益0.3922元 [7] 业务分析 - 检测服务收入1.05亿元（同比-2.02%），占比94.15% [11] - 电力系统保护与控制设备检测收入0.8亿元（同比+7.23%），毛利率66.26% [9][11] - 新能源控制设备及系统检测收入0.17亿元（同比+17.74%），毛利率76.7% [9][11] - 电动汽车充换电系统检测收入0.08亿元（同比-55.33%），毛利率72.08% [9][11] - 检测设备收入511.74万元，因定制化需求激增实现批量交付 [11] 行业地位 - 电力二次设备检测领域主要参与者包括中国电科院、开普检测和国网电科院实验验证中心，行业集中度高 [13] - 公司积极布局新能源控制系统检测和电动汽车充换电系统检测，受益于新能源产业发展 [13] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为2.59亿元、3.05亿元、3.61亿元 [14] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.01亿元、1.23亿元、1.49亿元 [14] - 对应PE分别为24.01X、19.71X、16.25X [14][15]

财务表现 - 2025年半年度实现营业收入11.1亿元，同比增长3.23% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4079万元，同比增长3.73% [2] - 电动汽车充换电系统检测业务收入812万元，同比下降 [2] 业务发展 - 电动汽车充换电系统检测收入下降原因：行业政策变化导致客户送样检测推迟 [2][3] - 珠海开普定位为"两点布局，南北拓展"战略支撑点，重点发展智能配电网检测和新领域检测业务 [4] - 珠海开普2025年上半年新增电子电气设备元器件溯源评估测试能力 [4] - 公司被指定为电动汽车供电设备CCC认证实验室，将开辟新业务市场 [6] 政策影响 - 2025年3月起实施充电桩CCC认证，2026年8月起未认证设备禁止销售 [2][6] - 新型电力系统建设将分三个阶段（2030年/2045年/2060年）带动检测业务发展 [7] 战略规划 - 珠海开普目前处于品牌积累阶段，公司正全力部署市场拓展 [5] - 公司坚持"标准引领、创新驱动"理念，参与标准制定和技术研发 [7] - 目前暂无股权激励计划，未来将按规定披露相关信息 [7]

股东减持计划 - 大股东、董事长姚致清现持有公司股份17,433,961股，占总股本比例16.76% [1] - 计划在2025年9月12日至2025年12月11日期间以集中竞价方式减持不超过1,040,000股 [1] - 减持股份不超过公司总股本比例1%，不超过其持有公司股份总数的25% [1]

大股东信息 - 大股东、董事长姚致清持有公司股份17,433,961股，占总股本比例16.76%[3] 减持计划 - 2025年9月12日至12月11日，姚致清拟减持不超1,040,000股[3] - 拟减持不超总股本1%，不超其持股总数25%[3][4] - 减持来源为首次公开发行前股份，因自身资金需求[4] - 2025年9月23日前减持不低于发行价除权除息后价格[4][5] 减持规则 - 首次公开发行承诺上市36个月内不转让等[6] - 锁定期满24个月内减持，价格不低于发行价，年转让不超25%[6] - 减持需提前书面通知公司并公告，3个交易日后减持[7] 其他说明 - 本次减持符合法规，不会导致公司控制权变更[8] - 公司将关注减持进展并履行信息披露义务[9]

权益分派方案 - 2025年半年度每10股派现金红利3元（含税），不送股和转增[1] - 总股本1.04亿股，拟派现金红利3120万元（含税）[1] 税收与时间安排 - 境外机构等每10股派2.7元[4] - 不同持股时间补缴税款不同[4] - 股权登记日8月25日，除权除息日8月26日[4] 分派对象与方式 - 分派对象为8月25日收市后在册全体股东[5] - A股股东红利8月26日划入账户[6] - 部分股东红利公司自行派发[8] 方案审议 - 方案获8月8日董事会会议通过[1] - 无需再提交股东大会审议[2]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1.11亿元，同比增长3.23%，净利润4079万元，同比增长3.73% [1][2] - 2024年公司营业收入2.21亿元，净利润8556万元，同比分别增长15.99%、45.52% [2] - 2020年至2024年公司毛利率基本处于66%至70%之间，2025年上半年毛利率68.9%，净利率36.64% [1][2] 盈利能力 - 公司主营业务盈利能力较强，2020-2024年毛利率维持在66%-70%区间 [1][2] - 2025年上半年电力系统保护与控制设备检测收入7996.8万元，同比增长7.23% [4] - 新能源控制设备及系统检测收入1673.6万元，同比增长17.74% [4] - 检测设备销售收入511.7万元，同比增长11465.4% [4] 研发投入 - 2025年上半年研发费用597.2万元，同比增长20.17% [5] - 获得发明专利1项，软件著作权6项，发表学术论文2篇 [5] - 拥有多个国家级质量检验检测中心资质 [5] 分红政策 - 2025年拟中期分红每10股派3元，共计派发3120万元 [1][5][6] - 上市以来累计分红2.87亿元，分红率73.03% [1][5][6] - 2020年上市至今已进行7次分红 [5] 行业前景 - 电力设备检测行业受国家产业政策支持，市场前景广阔 [2] - 公司积极跟踪新产品和新标准，扩充试验能力，挖掘新兴市场 [2]

经营业绩概览 - 2025年上半年营业总收入1.11亿元，同比增长3.23%，归母净利润4078.98万元，同比增长3.73%，扣非净利润3886.73万元，同比增长14.23% [2] - 第二季度营业总收入6313.14万元，同比下降0.07%，归母净利润2454.93万元，同比下降6.34%，扣非净利润同比增长3.07% [2] 主要财务指标分析 - 毛利率68.9%，同比下降2.43个百分点，净利率36.64%，同比上升0.49个百分点 [3] - 每股收益0.39元，同比增长2.63%，每股经营性现金流0.49元，同比增长2.71% [3] 成本与费用 - 三费总计2245.89万元，占营收比例20.17%，同比上升4.75个百分点 [4] - 财务费用同比增长50.93%，主要由于银行利息收入减少 [4] 现金流与资产负债 - 经营活动现金流量净额同比增长2.71%，主要因所得税支出减少 [5] - 投资活动现金流量净额同比增长149.38%，主要因理财赎回增加和固定资产投资减少 [5] - 筹资活动现金流量净额同比下降180.94%，主要因现金股利支出增加 [5] 主营业务分析 - 检测服务收入1.05亿元，占比94.16%，产品销售收入511.74万元，占比4.60% [6] - 华东地区收入4631.37万元，占比41.60%，华南和华北地区次之 [6] 行业与政策环境 - 公司属于M74专业技术服务业，主营电力系统装备检测 [7] - 电力工业规模扩大催生检测需求，行业前景广阔 [7] - "十四五"规划提出推进能源革命，政策面带来发展空间 [7] 发展展望 - 公司将受益于国家产业政策支持，提升运营效率 [8] - 核心竞争力体现在行业地位、技术和创新管理优势 [8] - 未来将参与标准制定、强化研发升级和公司治理 [8]

政策与行业动态 - 北京经济技术开发区发布《关于推动具身智能机器人创新发展的若干措施》，配套具身智能社会实验计划，全方位支持企业发展 [1] - 2025年暑期档（6月—8月）电影总票房（含预售）突破85亿元 [1] - 恒生港股通创新药指数修订编制方案，明确剔除CXO公司，修订规则生效 [1] - 2025中国固态电池技术产业发展大会将于8月11日至13日在杭州举办 [1] 市场数据 - A股本周34只股票面临解禁，合计解禁市值2325.10亿元，周环比增加149.66%，海光信息解禁市值超1900亿元，智微智能等流通盘增加超100% [2] 公司业绩 - 工业富联上半年营业收入3607.6亿元（同比+35.58%），净利润121.13亿元（同比+38.61%） [3] - 晶华新材上半年营业收入9.47亿元（同比+10.53%），净利润3767.44万元（同比-7.30%） [3] - 燕京啤酒上半年营业收入85.58亿元（同比+6.37%），净利润11.03亿元（同比+45.45%） [3] - 佰维存储上半年营业收入39.12亿元（同比+13.70%），净亏损2.26亿元 [4] - 开普检测上半年营业收入1.11亿元（同比+3.23%），净利润4078.98万元（同比+3.73%），拟每10股派现3元 [4] 公司动态 - 方盛制药控股子公司紫英颗粒（中药1.1类创新药）获临床试验批准通知书 [4] - 佳创视讯控股股东拟变更为毛广甫与李莉夫妇，股票复牌 [5] - 春光科技子公司拟竞拍土地使用权，投资10亿元建设年产800万台清洁电器项目 [5] - 世运电路拟投资1.25亿元获新声半导体3.8238%股权，标的专注SAW/BAW滤波器及FEM模组 [5] - 万通发展拟投资8.54亿元控股数渡科技（62.98%股权），标的研发PCIe5.0交换芯片并进入客户导入阶段 [6] 行业研究 - 中信建投：国产医疗器械企业海外业务高增长，部分产品从跟随到领跑，行业并购将加速，板块业绩拐点或现 [7] - 申万宏源：医药和海外算力为独立高景气方向，国内科技突破及全球市占率高的制造业或成行情主线 [7]

工业富联业绩 - 2025年上半年营收3607.6亿元同比增长35.6%，归母净利润121.1亿元同比增长38.6%，均创同期历史新高 [2] - 第二季度单季营收首次超2000亿元达2003.4亿元同比增长35.9%，净利润68.8亿元同比增长51.1% [2] A股市场动态 - 上周A股三大指数集体上涨，上证指数全周上涨逾2%，深证成指、创业板指分别涨1.25%和0.49% [3] - 市场风格正从传统周期板块转向科技板块，优质科技资产三季度或有显著超额收益 [3] - 近50家A股公司披露中期分红预案，中国移动分红594.32亿港元，宁德时代、药明康德等分红超10亿元 [6] 外资与区域经济 - 国家将适时推出新一批重大外资项目，研究出台新版《鼓励外商投资产业目录》 [4] - 温州、大连、徐州上半年GDP增速均超6%，总量分别为4831.9、4647和4509.3亿元，年底均有望晋级"万亿俱乐部" [4] - 香港本地公司总数逾150万家创历史新高，2023年1月至今年7月协助1333间企业引入1740亿港元直接投资 [5] 科技与产业趋势 - 北京亦庄发布"具身智能机器人十条"，全国首创数据采集实训场奖励等支持措施 [12] - 湖北成立脑机接口产业创新发展联盟，率先发布全国首个脑机接口医疗服务价格标准 [13] - 国内首个盾构/TBM大数据挖掘共同体在郑州成立，汇聚160余家单位 [13] 半导体与AI进展 - 华为将于8月12日发布AI推理领域突破性技术成果，或降低对HBM技术依赖 [15] - 美国商务部开始向英伟达发放H20芯片许可证 [15] - 韩国AI芯片制造商迪普爱思与百度合作，提供无人机、机器人芯片 [17] 新能源汽车 - 美国政府从9月30日起不再为电动汽车提供税收抵免，7月电动汽车销量占比达9.1%创历史新高 [18] - 美国二手电动汽车销量7月达36700辆创单月新高，预计三季度创销量纪录 [18] 国际动态 - 日本2024年总人口1.2433亿同比下降0.44%，连续第16年减少 [18] - 波音以47亿美元收购势必锐航空系统公司获英国批准 [20] - 法国计划取消两个公共假期，从2026年起节省42亿欧元 [19] 金融市场 - 科创债新政落地三月发行规模达8806.59亿元，票面利率均值1.8994% [21] - 纽约黄金期货价格创历史新高，盘中涨至每盎司3534.1美元 [22] - 南向资金累计净流入突破9000亿港元达9008亿港元 [7] 上市公司公告 - 长青股份上半年净利润4227.78万元同比增长117.75% [11] - 菲京啤酒上半年净利润11.03亿元同比增长45.45% [11] - 佰维存储上半年净亏损2.26亿元，拟回购2000万至4000万元股份 [11]

公司基本情况 - 公司证券代码为003008，证券简称为开普检测 [1] - 公司总股本为104,000,000股 [3] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更 [5] 半年度利润分配预案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计拟派发现金红利31,200,000元（含税） [15] - 不实施送股和资本公积转增股本 [15] - 本次利润分配预案在股东大会对董事会的授权范围内，无需提交股东大会审议 [16] 组织架构调整与章程修订 - 公司拟调整组织架构并修订《公司章程》及其附件，包括《股东大会议事规则》（拟更名为《股东会议事规则》）和《董事会议事规则》 [6][7] - 修订内容包括将"股东大会"表述统一调整为"股东会"，并对条款序号及文字、标点符号进行优化调整 [8] - 本次修订需提交股东大会审议，且需经出席股东大会的股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上（含）同意 [8] 董事会决议 - 第三届董事会第十四次会议审议通过了《2025年半年度报告及摘要》、《2025年半年度利润分配预案》、《关于调整组织架构并修订〈公司章程〉及其附件的议案》和《关于修订〈独立董事工作制度〉的议案》 [14][15][17][19] - 会议应出席董事5人，实际出席5人，表决结果均为同意5票，反对0票，弃权0票 [13][15][19]