分布式光伏业务 - 公司投资分布式光伏项目要求全投资内部收益率一般在 6%左右，具体因项目类型而异 [2] - 截止 2023 年 5 月底，运营工商业分布式光伏项目 400 多个，装机容量约 2GW，平均全投资内部收益率高于 6%，2021 年前含补贴项目收益率更高 [2] - 组件价格下降虽降低投资成本，但公司为获新项目或与客户分享收益，投资收益率要求较组件降价前无太大变化，仍约 6% [2] - 工商业分布式光伏项目采取“自发自用，余电上网”模式，户用光伏业务采取“全额上网”模式 [2][3] - 公司将拓展工商业分布式光伏业务，推进广东、广西、海南户用光伏业务，户用光伏业务预计成未来几年业绩增长重要支撑 [3] 建筑节能和城市照明节能业务 - 建筑节能业务近几年收入平均增长率超 20%，行业市场空间大，公司对其未来稳定较快增长有信心，将聚焦优质行业和领域优化业务布局 [3][4] - 城市照明节能业务因部分存量项目合同到期及开发新项目审慎，新投产项目数量和规模增长小，公司将做专做精智慧照明业务，推进城市级智慧路灯项目 [4] 项目资金比例 - 公司开发项目自有资金比例约 30%，银行贷款比例约 70%，项目贷款期限一般为 8 - 15 年 [4] 负荷聚合商业务 - 公司已完成光伏、空调负荷接入网级分布式源荷聚合平台 100 多个项目、180 多兆瓦，在广东电力交易中心注册成为负荷聚合商 [5] - 公司将发挥综合能源业务优势，推进源荷聚合服务商业模式创新与实践，升级负荷聚合运营平台，推动分布式资源接入和聚合，探索推进负荷聚合业务 [5]

业务增长预期 - 2024年公司收入增长主要依靠分布式光伏及建筑节能业务 [2] - 户用光伏业务预计将成为未来几年业绩增长的重要支撑 [2] - 建筑节能行业市场空间巨大，国内存量建筑超过600亿平方米，每年新增建筑面积约20亿平方米 [3] 建筑节能业务 - 建筑节能业务未来将保持稳定较快增长 [3] - 公司聚焦医疗、学校、通讯、轨道交通等公共机构和优质行业，推动国家级产业园区的综合能源服务 [4] - 公司协助国务院国管局开展公共机构节能规划，推动国家机关、部委节能项目落地 [3] 分布式光伏业务 - 新开发分布式光伏项目的成本在3.5元/W左右 [4] - 分布式光伏项目的成本整体呈下降趋势 [4] 分散式风电业务 - 分散式风电业务主要集中在广东、广西等地区 [4] - 已签订分散式风电投资意向协议30多个，容量超2GW [4] - 分散式风电项目建设周期一般在6至12个月之间 [5] 生物质项目 - 生物质项目持续亏损，主要由于生物质燃料价格上涨约40% [5] - 可再生能源发电补贴回款速度较慢，导致财务成本大幅度上升 [5] 投资收益率 - 公司投资项目要求的全投资内部收益率在6%-7%之间 [5] - 对于优质客户和示范引领性项目，会考虑适当降低收益率标准 [5]

分布式光伏业务 - 2024 年聚焦优质工商业客户拓展业务，一季度新增通过决策项目装机容量达 16.94 万千瓦，5 月底在运行项目装机容量约 2GW，在建项目装机容量 870 多 MW [1] - 深入研究户用光伏业务可行性及商业模式等，推进广东、广西、海南户用光伏业务 [1] - 投资分布式光伏项目全投资内部收益率一般要求 6%以上，部分优质项目会适当降低标准 [1][2] - 光伏组件价格下降有助于降低成本，可与客户分享收益，开拓更多客户，扩大业务选择范围 [2] - 业务主要采取“自发自用，余电上网”模式，余电上网电量未参与市场化交易，按当地脱硫燃煤机组标杆上网电价结算 [2] 储能业务 - 梳理已合作客户中可开展储能业务的客户，推动符合条件的客户加装储能，部分客户因用电负荷特性或场地受限暂不考虑 [3] - 日立电梯和中海福陆等光储一体化项目已正式投产 [3] 分散式风电业务 - 抢抓机遇布局业务，与多地政府对接，签订 30 多个投资意向协议，容量超 2GW，开展测风站点 12 个 [3] - 项目从开发到落地约需 18 - 24 个月，涉及多个环节，茂名信宜一期（35MW）已核准通过，具备开工条件 [3] - 大规模投产预计在 2025 年下半年至 2026 年 [3] - 项目每瓦造价一般在 6 元至 7 元之间，南方五省区内全投资内部收益率在 6%左右 [4] 负荷聚合商业务 - 已完成光伏、空调负荷接入网级分布式源荷聚合平台 100 多个项目、180 多兆瓦，在广东电力交易中心注册成为负荷聚合商 [4] - 发挥优势推进源荷聚合服务业务商业模式创新，推进能源数字化管理平台及负荷聚合运营平台开发升级，探索推进业务 [4] 建筑节能业务 - 行业未来发展空间巨大，政策提供良好导向，国内存量建筑超 600 亿平方米，新增建筑面积约 20 亿平方米，市场潜力大 [4][5] - 国家实施全面节约战略和节能降碳行动方案，节能市场空间巨大 [5]

股东情况 - 出席股东大会股东及代表16名，代表股份2,906,954,689股，占比76.7436%[4] - 现场出席4名，代表股份2,150,303,130股，占比56.7680%[5] - 网络投票12名，代表股份756,651,559股，占比19.9756％[5] - 中小股东及代表12名，代表股份134,833,477股，占比3.5596%[5] 议案表决 - 《2023年年度报告》等议案总表决同意股数2,906,945,389股，占比99.9997％[7] - 《股份回购》总表决同意股数2,898,104,255股，占比99.6955％[11] - 《补选董事》总表决同意股数2,906,939,689股，占比99.9995％[12]

股东大会召集与召开 - 公司董事会于2024年4月26日决议召集2023年年度股东大会，4月27日发布召开通知[4][5] - 股东大会于2024年5月17日下午15:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6][7] 股东出席情况 - 出席股东大会的股东及代表共16名，代表有效表决权股份数2,906,954,689股，占公司有效表决权股份总数的76.7436％[8] - 出席现场会议的股东及代表共4名，代表有效表决权股份数2,150,303,130股，占公司有效表决权股份总数的56.7680%[8] - 参与网络投票的股东共12名，代表有效表决权股份数756,651,559股，占公司有效表决权股份总数的19.9756％[8] 议案表决情况 - 《关于<南方电网综合能源股份有限公司2023年年度报告>全文及摘要的议案》等多项议案同意率达99.9997％，反对9,300股，弃权0股[12][13][14] - 《授权董事会实施股份回购的议案》同意2,898,104,255股，占有效表决权股份总数的99.6955％[15] - 《补选董事的议案》同意2,906,939,689股，占有效表决权股份总数的99.9995％[18] 中小投资者表决情况 - 中小投资者对多项议案同意率超99.99％，部分议案有少量反对票[14][15][18] 会议结果 - 本次会议议案获得有效表决权通过，决议与表决结果一致[18] - 律师认为本次股东大会召集、召开程序等符合规定，决议合法有效[19]

证券代码：003035 证券简称：南网能源 公告编号：2024-021 南方电网综合能源股份有限公司 关于二届二十次董事会会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 同意选举宋新明先生为公司第二届董事会董事长，任期自本次董事会审议通 过之日起至第二届董事会董事任期届满之日止。 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 （三）审议通过《关于补选南方电网综合能源股份有限公司董事会战略与 投资委员会主任委员的议案》 同意选举宋新明先生为公司董事会战略与投资委员会主任委员，任期自本次 一、董事会会议召开情况 南方电网综合能源股份有限公司（以下简称"公司"）二届二十次董事会会 议于 2024 年 5 月 17 日 17:00 在广州市天河区华穗路 6 号楼会议室以现场方式召 开。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，其中委托出席董事 1 名（董事赖 炽森先生因其他工作安排未能亲自出席本次会议，委托杨柏先生代为出席并行使 表决权）。经全体董事共同推举，由宋新明先生主持本次会议；公司部分监事及 高级管理人员列席了会议。本次会议为临时董事会会 ...

工业节能业务 - 公司工业节能业务主要包括分布式光伏和工业高效能源站两块业务，服务客户包括东风日产、广汽本田、四川长虹、美的、可口可乐等大型企业[1] - 公司目前在运营的分布式光伏项目主要集中在南方电网五省区域，占比约70%[2] 分布式光伏业务 - 公司分布式光伏业务主要采取"自发自用，余电上网"的模式，与用能单位签订20-25年的合同[3] - 电价上涨有助于提高工商业用户安装分布式光伏的意愿，同时公司也可能与客户分享更多收益[3] - 公司正在推动已合作客户加装储能，并开发新的光储一体化项目[5] - 2021年以后公司开发的分布式光伏项目均实行平价上网，不再享受中央财政补贴[6] - 公司新开发分布式光伏项目的成本整体呈下降趋势，约为3.5元/瓦特[7] - 公司目前在运营的分布式光伏项目平均利用小时数约为1000小时[8] - 2024年公司将大力拓展分布式光伏业务，抢抓"千家万户沐光行动"等发展机遇[9] 财务情况 - 2023年全年公司带息负债平均融资成本为3.5%，未来有望进一步降低[10]

工商业分布式光伏行业市场情况 - 行业未来市场空间巨大，原因包括“双碳”战略与政策支持、产业转移新增厂房屋顶多、存量电站有更新需求、光伏组件价格下降使更多区域可开发 [2] - 近年来项目投资逐年攀升，市场参与主体多元化，未来行业并购整合加速，集中度将提高 [3] 公司在工商业分布式光伏业务的优势与地位 - 以“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏业务为主，虽装机规模与龙头有差距，但作为综合能源服务商，客户粘性高，处于行业领先地位，是全国最大屋顶分布式光伏投资开发服务商之一 [3] - 凭借丰富经验、完善体系和良好形象形成成熟项目评判体系，掌握项目选择自主权，不会因竞争降低项目要求 [4] 公司工商业分布式光伏业务相关细节 - 定价方式有固定电价、阶梯固定电价、与电力市场交易价格挂钩、按官方电价打折等，大部分项目采用固定电价，余电上网按当地脱硫燃煤机组标杆上网电价结算 [4] - 主要客户涉及汽车制造、家电等多个行业，包括东风日产、广汽本田等大型企业，还会利用集团客户资源开发新客户 [4][5] - 项目采取“自发自用，余电上网”模式，用能单位消纳电量按协商电价和用电量按月结算，上网部分按标杆电价和上网电量按月结算 [5] 公司其他业务情况 - 针对生物质项目持续亏损，成立专项工作组，落实“一厂一策”方案，采取“以料价定电”策略，推进提质增效，2023年发布新投资策略退出该业务，正推进专业化整合 [5] - 2024年预算安排80亿元固定资产投资计划，主要投向分布式新能源及节能等战略新业务领域 [5]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入达到3,542百万元，同比增长18.54%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为451.53百万元，同比增长45.31%[1] - 公司2024年一季度EPS最新摊薄为0.12元/股，P/E为39.85倍[1] - 公司维持2024-2026年盈利预测为4.52亿元、6.02亿元、7.18亿元，同比增长45.31%、33.23%、19.37%，维持“买入”评级[1] 业务发展 - 公司稳步推进分布式风电业务，探索户用光伏业务可行性[1] - 公司工业节能和建筑节能业务稳定增长，分布式光伏实现营收2.41亿元，同比增长12.2%[1] - 公司大力拓展分散式风电业务，探索户用光伏业务可行性，受到政策支持[1] - 公司考虑战略调整退出生物质发电业务，受生物质业务拖累明显[1] 市场展望 - 公司面临行业需求下降、竞争加剧等风险提示[1] - 南网能源2026年预计营业总收入将达到5126亿元，较2023年增长71.6%[2] - 预计2026年净利润为82.3亿元，同比增长127.1%[2] - 2026年每股净资产预计为2.25元，较2023年增长26.4%[2]

证券代码：003035 证券简称：南网能源 公告编号：2024-016 南方电网综合能源股份有限公司 关于二届九次监事会会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 南方电网综合能源股份有限公司（以下简称"公司"）二届九次监事会会议 于 2024 年 4 月 16 日以电子邮件等形式发出会议通知，于 2024 年 4 月 26 日（星 期五）下午在广州市天河区华穗路 6 号楼会议室召开。 南方电网综合能源股份有限公司 审议通过《关于<南方电网综合能源股份有限公司 2024 年第一季度报告>的 议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审议公司《2024 年第一季度报告》的 程序符合法律、行政法规和中国证监会、深圳证券交易所等的规定，报告内容真 实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 监事会 会议应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名，其中委托出席监事 1 名（职工代 表监事曹建东先生因其他工作安排未能亲自出席本次会议，委托职工代表监事章 激扬先生代为出席并行使表决权）。监事 ...