破产情况 - 公司申请阳山南电和南能昌菱破产，南能昌菱已立案，阳山南电在审查[1] 账户冻结 - 各公司账户被冻结金额合计485.16万元，占货币资金0.43%、净资产0.07%[3] 资产查封冻结 - 拟破产孙公司部分设备和用地被查封，广州公司持有的阳山南电股权被冻结[3] 不确定性 - 两公司破产事宜尚待法院审查，结果不确定[4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司战略调整退出生物质业务，优化资源配置并提升报表质量，虽短期影响2024年利润，但未来3年报表压力释放，优质节能业务成长性将体现 [7] - 2024年生物质资产相关减值影响归母净利润约5.9亿元，若加回减值，核心优势业务稳健提升，减值落地后聚焦节能业务重回成长 [7] - 2025年公司围绕建筑节能与工业节能两大优势主业，重点推动向“多能协同 + 高端服务”拓展、强化节能降碳核心板块、打造科技创新型企业、开展并购重组4个方面 [7] - 因生物质资产减值下调2024年归母净利润预测，维持2025 - 2026年归母净利润预测，对应25 - 26年PE42/32倍（2025/1/22），维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公告孙公司申请破产进展、2025年度战略规划重点执行计划及2024年业绩预告 [7] 战略调整 - 公司生物质综合利用业务存在燃料紧缺、价格倒挂及现金流短缺等问题，影响报表利润和质量，2024年申请生物质业务孙公司破产，退出该业务，聚焦节能优势主业 [7] 减值影响 - 2024年利润总额800万元–1,200万元，同比下降97.35% - 98.23%，归母净利润亏损4,000万元–8,000万元，同比下降112.87% - 125.75%，扣非后净利润亏损7,400万元–11,400万元，同比下降124.19% - 137.27% [7] - 生物质资产相关减值合计影响2024年归母净利润约5.9亿元，包括应收可再生能源补贴款减值约2.10亿元、生物质项目资产组资产减值约2.88亿元、拟破产孙公司委托贷款减值约0.92亿元 [7] 战略规划2025年重点执行计划 - 围绕建筑节能与工业节能两大优势主业，重点推动4个方面：加快向“多能协同 + 高端服务”拓展、强化节能降碳核心板块、打造科技创新型企业、开展有利于提高公司价值的并购重组 [7] 盈利预测与投资评级 - 下调2024年归母净利润预测从3.03至 - 0.59亿元，维持2025 - 2026年归母净利润预测3.71/4.97亿元，对应25 - 26年PE42/32倍（2025/1/22），维持“买入”评级 [7] 财务预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2988|3044|3500|3976| |同比（%）|3.46|1.86|15.01|13.59| |归母净利润（百万元）|310.74|-59.15|371.43|496.61| |同比（%）|-43.90|-119.03|727.96|33.70| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.08|-0.02|0.10|0.13| |P/E（现价&最新摊薄）|50.34|-264.48|42.12|31.50| [1][8]

会议出席情况 - 出席会议股东及代表638名，代表股份2,911,035,278股，占比76.8513％[4] - 现场出席股东及代表4名，代表股份2,772,121,212股，占比73.1840％[5] - 网络投票股东634名，代表股份138,914,066股，占比3.6673％[5] 议案表决情况 - 《与南方电网及其子公司2025年度日常关联交易预计议案》总表决同意1,375,770,757股，占比99.6188%[6] - 《与广东粤能（集团）有限公司2025年度日常关联交易预计议案》总表决同意2,688,033,297股，占比99.8997%[9] 会议时间及召集人 - 现场会议于2025年1月21日15:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[3] - 会议召集人为公司董事会，主持人是董事长宋新明[3]

股东大会信息 - 公司董事会2024年12月20日决议召集2025年第一次临时股东大会，12月21日发布通知[3] - 现场会议2025年1月21日15:30召开，网络投票当天9:15 - 15:00[4] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表638名，代表股份2,911,035,278股，占比76.8513%[5] 议案表决结果 - 《与南方电网2025年度日常关联交易预计议案》同意1,375,770,757股，占比99.6188％[11] - 《与广东粤能2025年度日常关联交易预计议案》同意2,688,033,297股，占比99.8997％[12]

行业背景 - 我国稳步推进能源绿色低碳转型，推动产业结构优化升级，"双碳"目标成为经济高质量发展的绿色引擎 [1] - 绿色低碳发展催生了节能改造、能效服务等一系列综合能源服务业务 [1] 公司业务发展 - 南网能源深耕综合能源领域，拓展节能服务，帮助客户降低碳排放1029万吨 [1] - 公司加快核心业务布局优化调整，业务结构由"投资持有"为主向"投资持有+高端服务"并重转变，业务类型由"综合能源"为主向"综合能源+节能降碳"并重拓展 [1] - 公司累计实施节能减排项目1550多个，累计建筑服务面积985万平方米，托管电量7.84亿千瓦时 [1] - 公司推动节能业务规模化、集聚化、高端化、优质化发展，积极推动节能服务向降碳业务延伸 [2] - 公司投资并持有的资产需要优化结构，以生物质项目为例，分阶段推动资产出清 [2] 公司战略与创新 - 公司加快数字化转型建设投入，推进综合能源技术和产品突破，创新商业模式 [3] - 公司建设基于"AI+标准化"的节能业务系统，打造数字化转型软、硬件底座 [3] - 公司积极响应监管号召，重视市值管理，明确负责机构和职责，提出股权激励、员工持股计划、并购重组、股份回购、现金分红等落实方式 [3] - 公司计划在1月24日春节前完成中期分红，体现重视股东回报 [3] 公司财务状况 - 公司资产结构优化要更加突出基于投资收益的运营策略，注重保持良好的现金流 [2] - 公司做强经营策划能力，做严经营风险防控，做优经营业绩考核，着力提升整体运营质量和盈利水平 [2]

市值管理策略 - 制定市值管理制度提升投资价值和股东回报[2] - 遵循系统性、合规性等六项原则[5] - 由董事会领导，经营管理层主要负责[7] 职责分工 - 董事会负责总体策划、监督落实等[8] - 董事长是第一负责人推动提升价值[9] - 董事会秘书负责投资者关系和信息披露[10] - 资本证券管理部门拟定执行策略计划[11] 提升竞争力与回报投资者 - 通过公司治理、股权激励等反映投资价值[13] - 用并购重组、优化资产结构提升竞争力[14] - 运用股份回购、现金分红等回报投资者[15] 信息披露与价值传播 - 真实准确完整及时公平披露信息[16] - 完善ESG管理体系并披露报告[16] - 梳理价值亮点增强价值传播[16] 危机管理 - 建立舆情监测与危机预警机制[18] - 研究将市值管理纳入业绩考核并提比重[18] 股价维护 - 分析市场和关键指标并设预警阈值[20] - 股价下跌分析原因、加强与投资者沟通[20] - 适时采取措施维护股价稳定提振信心[20] 合规要求 - 不得从事操控信息披露等禁止行为[24] - 违反制度按规定执行[26]

业绩总结 - 2024年中期利润分配以3,787,878,787股为基数，每10股派0.06元（含税），约22,727,272.72元[1] 利润分配细节 - 深股通投资者等每10股派0.054元[5] - 持股1个月（含）以内每10股补缴0.012元[5] - 持股1 - 12个月（含）每10股补缴0.006元[5] - 持股超1年不需补缴税款[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年1月23日[5] - 除权除息日为2025年1月24日[5] - A股股东红利2025年1月24日划入账户[7] 方案进展 - 2024年中期利润分配方案2024年12月19日获股东大会通过[1]

会议召开 - 公司二届二十九次董事会会议于2025年1月17日召开[2] - 公司第二届董事会战略与投资委员会第七次会议于2025年1月16日召开[3] - 公司第二届董事会审计与风险委员会第二十次会议于2025年1月14日召开[8] 议案表决 - 《关于南方电网综合能源股份有限公司战略规划2025年度执行重点计划的议案》全票通过[4] - 《关于南方电网综合能源股份有限公司右江区那茶现代设施农业基地综合能源项目投资事项的议案》全票通过[7] - 《关于制定<南方电网综合能源股份有限公司内控合规风险管理规定>的议案》全票通过[9] - 《关于修订<南方电网综合能源股份有限公司规章制度管理规定>的议案》全票通过[10] - 《关于制定<南方电网综合能源股份有限公司市值管理制度>的议案》全票通过[12] - 《关于南方电网综合能源股份有限公司机构调整的议案》全票通过[14] 信息披露 - 相关公告于2025年1月18日在指定信息披露媒体披露[3]

2024年业绩预计情况 - [2024年利润总额预计为800 - 1200万元，较上年同期下降97.35% - 98.23%][2] - [2024年归属于上市公司股东的净利润预计亏损4000 - 8000万元，较上年同期下降112.87% - 125.75%][2] - [2024年扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7400 - 11400万元，较上年同期下降124.19% - 137.27%][2] - [2024年基本每股收益预计亏损0.01 - 0.02元/股，上年同期盈利0.08元/股][2] 业绩下降原因 - [业绩下降主要受生物质综合资源利用业务等低效资产影响，应收补贴款减值减少净利润约2.10亿元][5] - [生物质项目资产组减值减少2024年净利润约2.88亿元][5] - [母公司对两家拟破产孙公司委托贷款减值减少2024年净利润约0.92亿元][6] 公司业务策略 - [公司申请两家生物质项目孙公司破产，对其余两个项目采取“一厂一策”管控策略][7] 公司战略规划 - [董事会制定2025年度战略规划执行重点计划][7] 业绩预告说明 - [业绩预告为初步测算结果，具体数据将在2024年年报披露][9]

公司信息 - 南方电网综合能源（重庆）有限公司近日成立，法定代表人为董褔海，注册资本1亿元 [1] - 公司经营范围包括发电业务、输电业务、供（配）电业务、供暖服务、储能技术服务、风力发电技术服务、热力生产和供应、供冷服务等 [1] - 公司由南网能源和重庆科学城城市运营集团有限公司共同持股 [1] 行业动态 - 南方电网综合能源（重庆）有限公司的成立标志着南方电网在综合能源服务领域的进一步扩展 [1] - 公司业务涵盖多个能源领域，包括发电、输电、储能、风力发电等，显示出南方电网在多元化能源服务方面的布局 [1]