公司战略转型 - 公司业务结构从“投资持有”为主转向“投资持有+高端服务”并重 [1] - 业务类型由“综合能源”向“综合能源+节能降碳”拓展 [1] - 节能降碳业务成为核心增长极 [1] 政策与市场机遇 - 国家近期接连出台政策支持零碳园区发展 [1] - 政策要求分步骤推进园区低碳化、零碳化改造，并优先应用绿电、节能技术及碳排放监测系统 [1] - 随着政策逐步落地，零碳园区建设需求将呈现爆发式增长 [1] 产品与服务创新 - 公司近期成功举办“零碳园区产品发布会”，系统推出一站式整体解决方案 [1] - 形成6个系列、40个高价值零碳产品组合 [1] - 实现从单一项目制服务向平台化、产品化解决方案的跨越，服务解构为可灵活组合的场景化、定制化和标准化模块 [1] 未来发展规划 - 公司将紧抓市场机遇，通过打造零碳园区商业模式及产品体系构建整体业务推广策略 [1] - 目标为助力园区实现碳中和目标，同时为公司创造新的业务增长点，提升市场竞争力 [1]

公司活动与投资者关系 - 公司于2025年11月6日接受参与东吴证券2026年度策略峰会的投资者调研 [1] - 公司董事会工作部程国辉、任嫣然参与接待并回答了投资者提问 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中节能服务占比85.27%，为主要收入来源 [1] - 综合资源利用业务收入占比14.7%，其他业务收入占比0.03% [1] - 截至发稿时，公司市值为194亿元 [1]

战略转型与业务布局 - 公司战略从“投资持有”为主转向“投资持有+高端服务”并重，业务类型由“综合能源”向“综合能源+节能降碳”拓展 [2] - 零碳园区业务推出覆盖全周期的一站式解决方案，形成6个系列、40个高价值零碳产品组合 [2] - 节能降碳业务成为核心增长极，与政策导向完全契合 [2] 新业务进展 - 电力交易业务已在广东区域实现常态化运营并盈利，锁定2025年7-12月代理业务 [3] - 虚拟电厂业务完成广州市首批运营商注册，聚合50个客户，总代理容量146MW，参与两次响应，有效负荷约16MWh [3] - 绿证交易代理量达45.6万张，销售金额约140万元（截至10月底） [3] 专项任务成果 - 服务倍增专项新增签约合同额约4.93亿元 [5] - 节能倍增专项新增建筑节能服务面积约311万平方米（1-10月统计） [5] 财务指标与融资 - 投资项目要求的全投资内部收益率约为6% [6] - 2025年前三季度带息负债平均融资成本约为2.65% [7] - 未来现金分红比例不低于当年可分配利润的30% [7] 定增计划与资金用途 - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过20亿元 [8] - 其中16亿元用于节能降碳业务（工程费用14.78亿元，配套工程0.55亿元，其他费用0.67亿元） [8] - 剩余4亿元用于补充流动资金及偿还有息负债 [8] 业务差异化定位 - 公司储能业务作为节能服务解决方案的组成部分，侧重差异化设计及提升用户侧能源效率 [5] - 与南网储能（抽水蓄能、新型储能）及南网科技（储能技术服务和设备制造）形成差异化分工 [5]

公司股价与基本面 - 11月5日公司股价上涨5.11%至5.14元/股，成交额1.36亿元，换手率0.72%，总市值194.70亿元 [1] - 公司主营业务为节能服务，工业节能业务收入占比最高，达54.92%，建筑节能业务占比26.92%，综合资源利用业务占比14.70% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞基金旗下光伏ETF（515790）为十大流通股东之一，三季度减持30.98万股，当前持有1292.95万股，占流通股比例0.34% [2] - 基于当日股价表现，该基金持仓浮盈约323.24万元 [2] 相关基金产品表现 - 光伏ETF（515790）最新规模为139.76亿元，今年以来收益率为32.15%，近一年收益率为13.42% [2] - 该基金由李茜和李沐阳管理，李茜现任基金总规模440.52亿元，任职最佳回报89.5% [3] - 李沐阳现任基金总规模298.56亿元，任职最佳回报149.56% [3]

碳酸锂市场动态 - 碳酸锂价格近期连续上涨，期货主力合约从10月中旬的72000元/吨上涨至82280元/吨 [1] - 价格上涨主要受需求超预期和库存加速去化推动 [1] 欧洲储能市场前景 - 欧洲大储呈现加速增长态势，项目收益率已提升至10%—15% [1] - 预计2030年欧洲新增储能装机量有望达到165GWh，2024至2030年复合增速为40%，对应市场空间1700亿元 [1] - 2025年有望成为欧洲大储爆发的拐点 [1] - 东欧储能项目短期有望快速爆发，西欧和南欧远期体量更大 [1] - 国产厂商依托成本优势，有望持续提升欧洲储能市场份额 [1] 光伏产业指数及ETF表现 - 截至2025年11月5日，中证光伏产业指数上涨0.61% [2] - 成分股特变电工上涨4.24%，钧达股份上涨2.43%，南网能源上涨2.04%，天合光能上涨1.82%，阳光电源上涨1.65% [2] - 光伏ETF基金上涨0.85%，报0.83元，近1周累计上涨7.03% [2] - 光伏ETF基金近1月份额增长200.00万份，新增份额在可比基金中位列第3 [2] - 光伏ETF基金近1年净值上涨13.18% [2] - 该基金自成立以来最高单月回报为24.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为81.96%，上涨月份平均收益率为10.33% [2] - 光伏ETF基金近6个月超越基准的年化收益为1.01% [2] - 基金近半年最大回撤为7.46%，相对基准回撤0.43%，回撤后修复天数为13天 [3] - 基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [3] - 基金近1月跟踪误差为0.032%，跟踪精度较高 [3] 光伏产业指数成分股 - 中证光伏产业指数选取不超过50只代表性上市公司证券 [3] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比60.74% [3] - 前三大权重股为阳光电源（权重17.58%）、隆基绿能（权重8.38%）、特变电工（权重7.31%）[3][5]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.04%至4.99元/股，成交金额5091.29万元，换手率0.27%，总市值189.02亿元 [1] - 主力资金净流入605.00万元，其中特大单买入315.33万元（占比6.19%），大单买入648.25万元（占比12.73%）并卖出358.58万元（占比7.04%） [1] - 公司今年以来股价上涨19.55%，近5个交易日、20日和60日分别上涨0.40%、5.05%和7.08% [1] 公司基本概况 - 南方电网综合能源股份有限公司成立于2010年12月29日，于2021年1月19日上市，总部位于广东省广州市天河区 [1] - 公司主营业务为节能服务，提供能源使用诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式服务 [1] - 主营业务收入构成：工业节能业务54.92%，建筑节能业务26.92%，综合资源利用业务14.70%，城市照明节能业务2.95%，节能咨询技术服务业务0.38%，节能改造工程业务0.11%，其他业务0.03% [1] 行业归属与市场数据 - 公司所属申万行业为公用事业-电力-电能综合服务，概念板块包括绿色电力、央企改革、低价、碳中和、BIPV概念等 [2] - 截至10月31日，公司股东户数为10.40万，较上期减少2.61%，人均流通股36,433股，较上期增加2.68% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入26.29亿元，同比增长15.37% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为3.42亿元，同比增长125.08% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现2.01亿元，近三年累计派现1.13亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1,876.05万股，较上期增加507.89万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第八大流通股东，持股1,664.97万股，较上期减少41.96万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第九大流通股东，持股1,292.95万股，较上期减少30.98万股 [3]

融资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过20亿元 [1] - 募集资金中16亿元将用于节能降碳项目 其中工程费用14.78亿元 配套工程费用0.55亿元 工程建设其他费用0.67亿元 [1] - 募集资金中4亿元将用于补充流动资金及偿还有息负债 以优化资本结构 [1] - 公司控股股东南方电网同意以现金方式认购比例不低于本次发行股份总数的41.26% 认购金额不超过10亿元 [2] 资金投向明细 - 节能降碳项目总投资及募集资金投入均为16亿元 [2] - 补充流动资金及偿还有息负债总投资及募集资金投入均为4亿元 [2] - 本次融资项目合计总投资及募集资金投入均为20亿元 [2] 财务状况 - 公司资产负债率从2022年末的54.11%上升至2025年9月末的66.29% [2] - 公司财务费用从2022年度的2.31亿元上升至2024年度的2.73亿元 2025年1-9月为2.34亿元 [3] - 2024年公司归母净利润为-5812.58万元 扣非净利润为-1.05亿元 经营出现亏损 [3] - 2025年前三季度公司实现营业总收入26.29亿元 同比增长15.37% 归母净利润3.42亿元 同比增长125.08% [6] 战略调整与业务概况 - 公司拟以不低于1.6亿元的底价挂牌转让南方电网综合能源（贺州）有限公司51%股权 以实现核心业务布局优化调整 [3] - 公司主要从事节能服务 定位为综合能源供应商和综合能源服务商 [2] - 公司主营业务收入主要集中在华南地区 最近三年该区域收入占比均超过68% [4] - 2024年公司经营亏损主要受生物质综合资源利用业务等低效资产相关的减值、处置、亏损影响 [3]

融资方案核心信息 - 公司拟通过向特定对象发行A股募集资金总额不超过200,000万元人民币 [1] - 募集资金在扣除发行费用后将全部用于节能降碳项目以及补充流动资金和偿还有息负债 [1] - 本次发行股票为每股面值1元人民币的普通股，将在获得深交所及证监会批准的有效期内择机发行 [2] 募集资金具体用途 - 节能降碳项目总投资额为160,000万元，拟投入募集资金160,000万元 [2] - 补充流动资金及偿还有息负债拟投入募集资金40,000万元 [2] - 募集资金投向总额为200,000万元，与拟募集资金总额一致 [2] 发行定价与规模 - 发行价格将通过竞价方式确定，定价基准日为发行期首日 [2] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计的每股净资产 [2] - 本次发行股票数量不超过1,136,363,636股，不超过发行前公司总股本的30% [4] 发行对象与控股股东参与 - 发行对象包括控股股东南方电网在内的不超过35名符合规定的特定投资者 [3] - 南方电网承诺按不低于其控股比例41.26%且认购金额不超过10亿元人民币的方式参与认购 [3] - 南方电网不参与市场竞价但接受竞价结果，所有发行对象均以现金按同一价格认购 [4] 公司控制权与历史募资 - 本次发行完成后，公司的控股股东与实际控制人不会发生变化，控制权保持稳定 [4] - 公司前次IPO于2021年1月进行，发行757,575,757股A股，发行价1.4元/股，募集资金净额约为10.44亿元人民币 [5]

融资方案概述 - 南方电网综合能源股份有限公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票募集资金不超过20亿元 [1] - 发行股票总量不超过11.36亿股，不超过发行前公司总股本的30% [1] - 控股股东中国南方电网有限责任公司拟以现金方式认购比例不低于本次发行股份总数的41.26%，认购金额不超过10亿元 [1] 募集资金用途 - 16亿元募集资金将用于节能降碳项目，包括工程费用14.78亿元、配套工程费用0.55亿元、工程建设其他费用0.67亿元 [1] - 4亿元募集资金将用于补充流动资金及偿还有息负债 [1] - 资金用途旨在满足公司营运资金需求，优化资产负债结构，提高可持续发展能力和持续盈利能力 [1] 公司财务状况 - 公司资产负债率从2022年的54.11%增加至2024年9月末的66.29% [1] - 公司财务费用由2022年的2.31亿元上升至2024年的2.73亿元 [1] - 截至2024年9月底，公司财务费用达到2.34亿元，预计全年财务费用还将进一步提高 [1] 发行战略意义 - 本次发行是公司立足主责主业、提升经营实力的战略选择 [2] - 公司以实际行动响应国家战略性新兴产业部署、推动节能降碳产业高质量发展 [2] - 发行有助于满足未来发展所需资金，实现业务战略转型升级，降低公司财务风险，保证全体股东利益 [2]

定增活动总体情况 - 11月1日A股市场共有13家公司发布定增相关公告 [1] - 其中5家公司披露股票定增预案 3家公司定增预案获股东大会通过 1家定增预案获交易所通过 1家定增预案获证监会通过 [1] - 当日有3家公司的定增方案停止实施 [1] 最新披露定增预案详情 - 盛新锂能拟定增募资不超过32.0亿元 [1] - 南网能源拟定增募资不超过20.0亿元 [1] - 中元股份拟定增募资不超过5.0亿元 [1]