纪要涉及的行业和公司 行业：电池行业、新能源行业、数据中心行业 公司：南都电源 纪要提到的核心观点和论据 2024年情况 - **财务表现不佳**：营业收入和利润下降，原因包括废旧电池价格高致毛利率下降、再生铅板块亏损、锂电板块订单选择放弃与海外发货延迟，还有较大规模资产减值准备[4]。 - **面临多重挑战**：废旧电池价格高、再生铅板块因奖补未到位单体亏损约4亿，锂电板块因回款周期长放弃低毛利订单、海外发货延迟且产品单价跌约50%，还有官司纠纷计提或有负债7000多万、新投产锂电产能存货计提2亿多、同类型产品售后服务费计提1.5 - 3亿、应收账款计提1.2亿[5]。 转型战略 - **采取“三化一融合”战略**：产业一体化、消服一体化和产业生态融合，将前驱体循环改为锂电循环，加强海外销售服务布局，投建风场项目，夯实质量管理提升竞争力，高压锂电产线及数据中心业务有突破[6]。 2025年第一季度情况 - **经营业绩触底反弹**：营收同比降19亿、规模减60%，但经营结果改善，得益于再生铅板块减产和战略转型，铅酸蓄电池生产规模从14G瓦时降至4G瓦时[7]。 - **盈利情况良好**：有9亿多发出商品未确认收入，7.3亿已收资金作合同负债，新型电力储能确认收入7亿、毛利率30% - 45%，数据中心2亿发出商品未确认收入、毛利率20%，一年期间费用约13.8亿已记入成本，一季度扭亏为盈[10]。 技术研发进展 - **取得显著进展**：有690系列高性能锂离子芯、电芯液冷集成系统、固态电池重大研发项目，发布七八3系列产品，优化全流程节点管控，降低产品投诉率[8]。 - **固态电芯发布**：去年发20安时全固态电芯，今年发30安时全固态电芯，积极研制固态产品，推动钠离子电池技术研发与储备[13]。 产能建设与业务调整 - **加大锂电池产能建设**：从铅酸电池转向锂电池，铅酸电池减产，营收预计降至20亿以下，以电池销售为主[9]。 2025年计划和预期 - **深耕三化融合**：产供销一体化、全球一体化，新能源风电项目或带来惊喜，取决于并网速度和时间[11]。 - **订单情况良好**：新型电力储能国内外各签13亿订单会发货，数据中心未发订单36亿将贡献营收，民用锂电业务预计营收20亿改善现金流[11][12]。 其他重要但可能被忽略的内容 - **海外市场**：节奏放缓因项目建设进度慢、审批流程滞后，合同负债按验收指引发货确认，今年海外市场需关注运作节奏；确定发货并确认的海外储能系统集成订单约13亿，剔除美国市场，中美贸易战有影响但长期会解决；暂不考虑美国产能布局，因成本高、工作节奏慢[14][16][17]。 - **国内政策影响**：取消强制配储利于行业健康发展，转向独立储能、共享储能，参与者增多，公司与物产新能源合作投资共享储能，对产品质量要求提高[18][19]。 - **产品市场情况**：铅酸电池市场规模不到10亿，锂电池市场规模大；高压锂电价格2.1 - 2.2元/瓦时，后期价格变化不大，国内外价格差异不显著，国内应用有前景；高压锂电订单约26亿，部分受关税影响[21][26][27][29]。 - **业务分类调整**：民用风电项目出货归入项目建设板块；两轮车换电业务可能重新分类，从工业储能变更为通信及数据中心储能[30][31]。 - **港股上市规划**：上市后目标降低资产负债率，解决资金压力，提升海外客户认可度和品牌效益[32]。 - **未来业绩预期**：二三季度项目收入确认后，报表业绩或好转[33]。

文章核心观点 - 南都电源2025年一季度业绩看似不佳但已触底反弹 源于多年战略转型与结构调整成果显现 未来经营质量有望改善 公司将以“三化一融合”为指引推动业务发展 [2][3] 公司业绩情况 - 2025年一季度公司营业收入大幅下降 主要受再生铅板块减产影响 较同期减少约10亿元 [2] - 2025年初公司主动减产再生铅业务 预计全年回收板块营业收入占比将从50%降至20% [2] - 公司一季度有约9亿元发出商品未确认收入 经业务还原实际已实现扭亏为盈 [2] 公司转型情况 - 自2020年起公司开启战略转型 从铅电为主转型为锂电为主的储能企业 [2] - 再生铅板块因行业“铅电改锂电”趋势及公司产能结构变化 面临产能过剩、成本攀升困境 业绩由盈转亏 [2] 公司业务领域情况 新型电力储能领域 - 公司自2008年销售储能产品 2010年批量上市 2014年开拓海外市场 参与近500个储能电站建设 还参与全球行业标准起草 [3] - 2025年公司已签未发订单国内、海外均达13亿元 [3] 通信与数据中心储能领域 - 公司凭借三十年技术与生产积淀 自主研发的后备电源技术、整体解决方案受市场认可 市场占有率位居国内外前列 [3] - 伴随智算中心、超算中心建设加速 公司客户结构进一步优化 业务规模快速增长 [3] - 公司研发的IDC高功率锂电系统产品已与多家大型集成商达成合作 已签未发订单约38亿元 [3] 民用锂电业务 - 2024年公司积极布局民用锂电业务 为电动三轮车、低速四轮车提供锂电池产品 已与国内外多个知名电动车品牌建立合作 [3] - 公司认为该业务将改善现金流 提高锂电产能利用率 [3] 公司未来战略 - 2025年公司将以“三化一融合”为战略指引 推动新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务发展 实现业务协同 提升经营质量 [3]

中证报中证网讯（记者 罗京）4月26日，南都电源发布了2024年年报和2025年一季报，并举行投资 者交流会。2024年及2025年一季度，公司分别实现营业收入79.84亿元和11.39亿元。 在通信与数据中心储能领域，公司表示，近几年，随着智算中心、超算中心等建设布局加速，政 府、金融企业、第三方数据中心等不断兴起，公司客户结构更加全面，业务规模迅速增长。截至目前， 公司通信与数据中心储能已签未发订单额约38亿元。 会上，南都电源表示，一季度营业收入大幅下降主要系再生铅板块的减产导致，较同期减少 了约10亿元。公司自2020年开始战略转型，铅酸电池的产能通过处置、融合升级等形式大幅减 少，同时公司加大锂电产能建设，公司已由铅电为主转型为锂电为主的储能公司。 在民用锂电业务领域，公司2024年开始积极布局，目前为电动三轮车、低速四轮车提供大容量、高 安全、长寿命的锂电池产品，或将成为公司新的业绩增长点之一。 据介绍，2025年初，南都电源进行了战略调整，主动进行再生铅业务减产，大幅减少了再生铅业务 的营业收入，公司预计全年回收板块营业收入将从50%占比下降至20%占比，上述转型的完成有望大幅 改善公司的经营质 ...

2024 年业绩情况 - 回收板块废旧电池价格高、毛利率降，受政策影响减产，营收大降且单体亏损，增加资产减值准备计提 [1][2] - 锂电产品竞争加剧、原材料价降，销售单价和收入降，储能项目周期长、发货延迟，出货量和产能利用率低，毛利额不足，增加存货及固定资产产线减值准备计提 [2] - 与江苏新日电动车合同纠纷一审判决虽无质量问题，但因锂电产品降价，需承担存货跌价损失，增加预计负债，还对库存产品进行大额存货及售后费用计提，提取大额应收账款 [3] 2024 年工作举措 - 以“三化一融合”为战略指引，拓展海外市场，优化储能客户结构，数据中心业务突破，民品业务拓展产品和渠道 [3] - 加强产业一体化，深化产业布局，完成储能大电芯、系统集成产能建设 [4] - 夯实管理，上线并优化项目管理平台，管控全流程关键节点，重视质量管理，降低产品市场投诉率 [5] - 打造全栈自研能力，发布超大容量固液混合电池、液冷储能系统及系列化产品，固态电池完成项目验收并发布新品 [5] 2025 年一季报情况 - 营收大降因再生铅板块减产，较同期减少约 10 亿，公司由铅电为主转型为锂电为主，再生铅业务面临产能过剩和成本增加问题，预计全年回收板块营收占比从 50%降至 20% [6] - 约 9 亿元发出商品未确认收入，其中数据中心产品约 2 亿元、毛利率约 20%，新型电力储能海外产品约 7 亿元、毛利率约 30 - 45%，还原业务后一季度扭亏为盈 [7] 2025 年改善措施及订单情况 - 以“三化一融合”为战略指引，推动新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务发展，改善经营质量 [8] - 新型电力储能领域经验丰富，已签未发订单国内约 13 亿元，海外约 13 亿元 [8] - 通信与数据中心储能领域技术积淀深厚，客户认可，业务规模增长，已签未发订单约 38 亿元 [9] - 民用锂电业务 2024 年布局，为电动车等提供锂电池产品，与多品牌合作，将成新业绩增长点 [9] 新技术进展 - 固态电池研制 20Ah、30Ah 全固态电池，能量密度 350Wh/kg，循环寿命 2000 次，通过安全测试，破解“固固界面”难题，推出 783Ah 超大容量固态电池，与太蓝新能源、雅迪合作推进技术应用和产业化 [10][11] - 钠离子电池面向轻型动力和储能市场开发不同规格产品，能量密度 140Wh/kg，循环寿命 3000 次，开发长寿命聚阴离子体系钠电池，预估循环寿命超万次 [11]

浙江南都电源动力股份有限公司 《2024 年度董事会工作报告》 2024 年度，公司董事会严格遵循《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》以及《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关的法律法规 和规范性文件。同时，依据《公司章程》和《董事会议事规则》等内部规章制 度，董事会成员忠实履行了其职责。本年度，公司董事们以维护全体股东的利 益为核心目标，勤勉尽责，积极有效地行使其职权，认真执行了股东大会的各 项决策，并以高度的责任心推动董事会各项工作的开展。以下是对公司 2024 年 度董事会工作情况的详细报告： 一、公司总体经营情况 （一）董事会召开情况 2024 年，公司共计召开董事会 15 次，审议通过议案合计 44 项，会议的召 集与召开程序、出席会议人员的资格、会议表决程序、表决结果和决议内容均按 照法律法规、《公司章程》及《董事会议事规则》的要求规范运作。会议具体情 况如下： | 序号 | 会议名称 | | 召开时间 | | | 议案 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：300068 证券简称：南都电源 公告编号：2025-020 浙江南都电源动力股份有限公司 2、变更前公司所采用的会计政策 本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则—基本准则》和各项具 体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定。 3、变更后公司所采用的会计政策 本次变更后，公司将按照 2024 年 12 月 6 日颁布的《企业会计准则解释第 18 号》执行，其他未涉及部分会计政策维持不变。 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江南都电源动力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召 开第八届董事会第四十次会议、第七届监事会第二十八次会议，审议通过了《关 于会计政策变更的议案》。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法 律法规的规定，公司本次会计政策变更无需提交股东大会审议，现将相关情况公 告如下： 一、本次会计政策变更概述 1、变更原因及变更日期 财政部于 2024 年 ...

一、拟续聘会计师事务所事项的情况说明 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）具有从事 证券、期货相关业务资格，具备为上市公司提供审计服务的经验与能力，在为公 司提供审计服务的工作中，能够遵循独立、客观、公正的职业准则，恪尽职守， 为公司提供了高质量的审计服务，其出具的报告能够客观、真实地反映了公司的 财务状况和经营成果。因此，公司拟续聘信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 担任公司 2025 年度财务报告及内部控制审计机构，聘期一年。 公司董事会提请公司股东大会授权公司董事会根据 2025 年度的具体审计要 求和审计范围，与信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）协商调整相关的审计 费用。 证券代码：300068 证券简称：南都电源 公告编号：2025-023 浙江南都电源动力股份有限公司 关于拟续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江南都电源动力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日 召开了第八届董事会第四十次会议和第七届监事会第二十八次会议，审议通过了 《关于聘请 2025 ...

2024年监事会会议情况 - 召开8次会议，审议定期报告审批等关键事项[2] - 各次会议审议募投项目、报告、选举等议案[2][3] 2024年监事会评价 - 认为公司重大决策合法，财务健康，募资合规[4][5][6][8] 2025年监事会计划 - 依法行事，恪守职责，提升履职效能[11] - 监督董高人员，完善治理结构，审查财务[11]

浙江南都电源动力股份有限公司 2024 年度内部控制自我评价报告 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准 日，公司不存在财务报告内部控制重大缺陷。董事会认为，公司已按照企业内部 控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控 制。 根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准 日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。 1 自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内 部控制有效性评价结论的因素。 为了提高浙江南都电源动力股份有限公司（以下简称"公司"或"南都电源"） 风险防范能力，确保公司经营管理目标的实现，保护公司及投资者的合法权益, 公司对内部控制情况进行了全面梳理，在核查了公司各项规章制度及各部门、机 构在内部控制方面所做工作的基础上，对本公司内部控制制度的规范性、完整性 以及实施的有效性进行了全面评估。现就公司2024年度内部控制制度的建立健全 与实施情况报告如下： 一、董事会对内部控制报告真实性的声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公 ...

根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准 则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》和浙江南都电源动力股份 有限公司（以下简称"公司"）的《公司章程》《董事会审计委员会工作细则》等 规定和要求，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现 将董事会审计委员会对年审会计师事务所 2024 年度履职评估及履行监督职责的 情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 浙江南都电源动力股份有限公司 董事会审计委员会对年审会计师事务所 2024 年度履职情况 评估及履行监督职责情况的报告 （一）会计师事务所基本情况 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）成立于 2012 年，注册地址为北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层，是具有从事 证券、期货相关业务资格及金融业务审计资格的大型会计师事务所之一。根据财 政部、证监会发布的从事证券服务业务会计师事务所备案名单，信永中和具备股 份有限公司发行股份、债券审计机构的资格。截止 2023 年末合伙人数 ...