会议安排 - 2026年1月15日召开董事会决议召集股东会[4] - 1月16日发召开股东会通知，距会期15日[4] - 2月2日14:30在杭州公司会议室开现场会[5] 参会情况 - 698人出席，代表164,208,196股，占18.4768%[6] - 11名现场参会，持股154,711,050股，占17.4082%[7] - 687人网络投票，代表9,497,146股，占1.0686%[8] - 688名中小投资者参会，代表10,128,798股，占1.1397%[9] 议案表决 - 担保议案同意160,792,012股，占97.9196%[11] - 中小投资者同意6,712,614股，占66.2726%[11] 合规情况 - 律师认为股东会召集等均合法有效[13]

文章核心观点 - 储能行业整体处于高景气周期，但龙头企业南都电源在战略转型期面临巨额亏损、高负债及现金流紧张等多重挑战，揭示了行业繁荣背景下部分企业的生存困境 [1][2][3][4] 公司业绩与财务表现 - 南都电源预计2025年全年扣非净利润亏损9.3亿元至12.9亿元 [1] - 2025年前三季度营业收入为59.11亿元，同比下降24.80% [2] - 2025年上半年归母净利润为-2.32亿元，同比下降225.48%，扣非净利润同比下降707.55% [3] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为8.6亿元，较上年同期的-7.2亿元改善15.8亿元，上半年经营现金流净流入5.91亿元，同比激增233% [3] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率升至79.01%，已进入高风险区间 [4] - 公司有息负债率达49.99%，短期借款49.62亿元，一年内到期非流动负债13.87亿元，货币资金18.64亿元，短期资金缺口超过44亿元 [5] - 2025年前三季度财务费用为2.34亿元，同比增长5.3%，占营收比重达3.96% [5] 公司战略转型与业务结构 - 公司自2020年开始实施“弃铅转锂”战略转型，从铅蓄电池转向锂电池储能领域 [2] - 为聚焦储能与锂电业务，对再生铅板块主动减产，导致营收规模减少约20亿元 [2] - 再生铅业务营收占比从2024年的40%以上降至约15%，储能业务营收占比从50%提升至约75% [2] - 截至2025年三季度末，公司手握未发货订单合计约89亿元，包括大储订单约55亿元和海外数据中心锂电订单约16.7亿元 [8] 行业发展趋势与政策环境 - 2025年上半年，国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6% [6] - 截至2025年12月底，我国电力储能累计装机规模达213.3GW，同比增长54% [6] - 国家发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，预计三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦，2027年底达1.8亿千瓦以上 [7] - 2026年1月30日，国家发布政策首次提出建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [7] - 南都电源预计2026年北美数据中心备用电池市场需求约20GWh，全球需求约30GWh [8] 行业竞争与同行表现 - 行业内头部企业表现亮眼，2025年前三季度宁德时代归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%，亿纬锂能调整后净利润36.75亿元，同比增长18.40% [7] - 头部锂电企业普遍呈现“量价齐升”态势，受益于下游新能源并网、数据中心备电等需求激增 [8] - 储能行业竞争规则正在重构，技术壁垒、成本控制与资金链韧性成为决胜关键 [8]

公司业绩预告 - 南都电源预计2025年年度净利润将出现亏损，亏损金额在8.9亿元至12.5亿元之间 [1] - 公司报告期内出现经营亏损 [1] 亏损主要原因 - 回收板块业务亏损加大是导致经营亏损的主要因素之一 [1] - 公司面临阶段性资金压力，影响了运营 [1] - 资金压力等因素导致公司产品交付进度未达预期 [1] - 公司资产减值及坏账计提增加，进一步加剧了亏损 [1]

核心业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损8.90亿元至12.50亿元 [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润为亏损9.30亿元至12.90亿元 [1] 业绩变动主要原因 - 报告期内公司出现经营亏损，主要系回收板块业务亏损加大、阶段性资金压力影响产品交付进度未达预期、叠加资产减值及坏账计提增加等因素导致 [1] - 第四季度是多项不利因素集中显现的时期，导致单季度出现较大亏损 [1] 第四季度具体亏损因素 - 受阶段性资金压力影响，公司产品交付进度未达预期，相关业务利润贡献不足 [1] - 回收板块中，铅回收业务受市场供需关系及相关政策变化影响亏损进一步加大 [1] - 锂回收业务板块竞争激烈，原材料价格波动叠加订单签约与交付的时间错配，导致当期亏损 [1] - 民用锂电产线投产爬坡期生产的批次产品在四季度更换，加大本期亏损 [1] - 应收账款余额增加及账龄结构变化，整体坏账损失计提增加，对单季度业绩造成显著负面影响 [1] 公司经营与应对措施 - 尽管面临盈利压力，公司持续经营活动现金流净流量约为10亿元，彰显主营业务稳定的现金获取能力，为保障持续运营提供支撑 [1] - 针对上述问题，公司已启动多项应对举措，重点推进资金纾解、加快产品交付、强化应收账款管理及业务运营优化，多措并举推动经营业绩逐步改善 [1]

财务数据关键指标变化（预计） - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损8.9亿元至12.5亿元，上年同期亏损14.97亿元[2] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损9.3亿元至12.9亿元，上年同期亏损17.34亿元[2] - 预计2025年营业收入为70亿元至80亿元，上年同期为79.84亿元[2] - 预计2025年扣除后营业收入为65亿元至75亿元，上年同期为74.6亿元[2] 各条业务线表现 - 再生铅业务营收较2024年减少约20亿元，占比从40%以上降至约15%[4] - 储能业务营收占比从50%提升至约75%，成为营收核心支柱[4][5] - 回收板块业务亏损加大，特别是铅回收和锂回收业务[5] - 民用锂电产线投产爬坡期生产的批次产品在四季度更换，加大本期亏损[5] 其他重要事项 - 公司持续经营活动现金流净流量约为10亿元[5] - 应收账款余额增加及账龄结构变化导致整体坏账损失计提增加[5]

行业投资评级 - 强于大市 [3] 核心观点 - 2025年12月光伏组件出口额同比增长18.22%，逆变器出口额同比增长26.12%，海外需求表现强劲 [3] - 2026年4月起部分产品增值税出口退税将取消，短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构 [3] - 建议关注光储相关标的，推荐阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能 [3] 排产情况 - **光伏组件排产**：据SMM，2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43%，预计12月组件产量继续大幅下降，环比11月开工预计下降14.77% [3] - **电池排产**：据大东时代智库预测，2026年1月中国市场动力+储能+消费类电池排产量为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [3] - **全球电池排产**：2026年1月全球市场动力+储能+消费类电池排产量为220GWh，环比下降6.38% [3] 价格走势 - **光伏产品价格**： - 截至2026年1月21日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，较上周持平 [3] - 183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，较上周持平 [3] - TOPCon双玻组件价格报0.72元/W，较上周上涨约0.99% [3] - TOPCon电池片价格报0.42元/W，较上周上涨约5.00% [3] - **储能系统价格**： - 2025年12月，国内锂电储能系统（不含工商业储能柜）入围报价主要集中在0.4158-1.0761元/Wh，平均价格0.5882元/Wh，环比上涨2.82%，中标加权均价0.5226元/Wh，环比上涨6.39% [3] - 2h锂电储能系统入围报价主要集中在0.4363-0.9002元/Wh，平均价格0.6052元/Wh，环比上涨10.38%，加权均价0.4853元/Wh，环比下降14.58% [3] - 4h锂电储能系统入围报价主要集中在0.5045-0.657元/Wh，平均价格0.5591元/Wh，环比上涨12.22%，加权中标均价0.5648元/Wh，环比上涨24.49% [3] 需求分析 - **海外需求**： - 2025年12月光伏组件出口额约23.14亿美元，同比增长18.22%，环比下降4.05% [3] - 2025年全年光伏组件累计出口额281.99亿美元，同比下降7.84% [3] - 2025年12月逆变器出口额8.39亿美元，同比增加26.12%，环比增长9.38% [3] - 2025年全年逆变器累计出口额90.41亿美元，同比增加9.41% [3] - 2025年国内光伏逆变器出口区域中，欧洲以34.37亿美元居首，亚洲地区次之，出口额为31.23亿美元 [3] - 2025年12月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超148% [3] - **国内需求**： - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [3] - 2025年1-11月国内累计新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [3] - 2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [3]

行业排产情况 - 2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [1][2] - 预计2025年12月组件产量环比11月开工下降14.77% [1][2] - 2026年1月中国市场动力、储能及消费类电池排产量预计为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块 [2] - 2026年1月全球市场动力、储能及消费类电池排产量预计为220GWh，环比下降6.38% [2] - 储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [2] - 受光伏产品出口退税政策影响，市场组件端有提产规划，但实际落地情况有待观望 [1][2] 产品价格动态 - 截至2026年1月14日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，均较上周持平 [3] - 截至2026年1月14日，TOPCon双玻组件价格报0.71元/W，较上周上涨约1.43% [3] - 截至2026年1月14日，TOPCon电池片价格报0.40元/W，较上周上涨约2.56% [3] - 2025年11月，国内磷酸铁锂电池储能系统平均报价0.5721元/Wh，中标加权均价0.4912元/Wh，环比下降6.4% [3] - 2025年11月，2h锂电储能系统中标加权均价0.569元/Wh，环比上涨2.88% [3] - 2025年11月，4h锂电储能系统中标加权均价0.4537元/Wh，环比下降10.86% [3] 市场需求分析 - 2025年11月光伏组件出口额约24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84% [4][5] - 2025年1-11月光伏组件累计出口额258.85亿美元，同比增长4.89% [4][5] - 2025年11月逆变器出口额7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29% [4] - 2025年1-11月逆变器累计出口额82.02亿美元，同比增长29.57% [4] - 2025年1-11月，中国光伏逆变器出口欧洲金额31.30亿美元，出口亚洲金额28.66亿美元 [4] - 2025年11月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超177% [4] - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [4] - 2025年1-11月国内累积新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [4] - 2025年11月EPC/PC及储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [4] 政策与行业展望 - 包括光伏在内的部分产品增值税出口退税将于2026年4月起取消 [5] - 出口退税政策短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构 [5] 投资建议 - 建议关注光储相关标的，推荐阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能 [5]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 光伏出口退税政策将于2026年4月起取消，短期可能刺激国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清并优化产能结构，建议关注光储相关标的 [2] - 2025年11月光伏组件出口额同比增长34.08%，环比增长6.84%，海外需求保持强劲 [2] - 2025年11月国内光伏新增装机量环比大幅增长74.76%，但同比下降11.92%，国内需求呈现月度波动 [2] - 2025年11月储能系统新增招标规模创年度新高，容量环比大增65%，储能需求旺盛 [2] - 推荐关注阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能等光储相关标的 [2] 排产情况总结 - **光伏组件排产**：2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [2]，预计12月组件产量将继续大幅下降，终端需求回归冷淡，预计环比11月开工下降14.77% [2]，受出口退税政策影响，市场组件端排产有提产规划，但实际落地情况有待观望 [2] - **电芯排产**：据预测，2026年1月中国市场动力、储能及消费类电池总排产量为210GWh，环比下降4.55%，其中动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [2]，2026年1月全球市场同类电池总排产量为220GWh，环比下降6.38% [2] 价格走势总结 - **光伏产品价格**： - 截至2026年1月14日，多晶硅致密料价格报54.00元/kg，与上周持平 [2] - 183N单晶硅片主流均价报1.40元/片，与上周持平 [2] - TOPCon双玻组件价格较上周上涨约1.43%，报0.71元/W [2] - TOPCon电池片价格较上周上涨约2.56%，报0.40元/W [2] - **储能系统价格**： - 2025年11月，国内磷酸铁锂电池储能系统（不含工商业储能柜）报价主要集中在0.4452-0.6828元/Wh区间，平均报价0.5721元/Wh [2] - 中标加权均价为0.4912元/Wh，环比下降6.4% [2] - 其中，2h锂电储能系统中标加权均价为0.569元/Wh，环比上涨2.88% [2] - 4h锂电储能系统中标加权均价为0.4537元/Wh，环比下降10.86% [2] 需求分析总结 - **海外需求**： - 2025年11月光伏组件出口额约24.12亿美元，同比增长34.08%，环比增长6.84% [2]，1-11月累计出口额258.85亿美元，同比增长4.89% [2] - 2025年11月逆变器出口额7.67亿美元，同比增长25.91%，环比增长13.29% [2]，1-11月累计出口额82.02亿美元，同比增长29.57% [2] - 2025年1-11月，中国逆变器出口欧洲金额最高，达31.30亿美元，亚洲次之，为28.66亿美元 [2]，南美等新兴市场提供了多元化增长潜力 [2] - 2025年11月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超177% [2] - **国内需求**： - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW，环比增长74.76%，同比下降11.92% [2] - 国内1-11月累计新增光伏装机274.89GW，同比增长33.25% [2] - 2025年11月，EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [2]

固态电池产业量产前关键年进展 - 行业普遍将固态电池量产装车时间定于2026年下半年或2027年，2026年是量产前的关键一年[4] 国内电池企业进展 - **宁德时代**：2025年5月全球首条硫化物全固态电池中试线在合肥投产，能量密度达450Wh/kg（实验室500Wh/kg），计划2026年产能扩至50GWh，预计2027年小规模量产，2030年前后实现真正商业化或规模化[6] - **国轩高科**：2025年5月发布“G垣”准固态方形铝壳电芯，能量密度>300Wh/kg，>720Wh/L，寿命10年50万公里，首条0.2GWh中试线投产，良品率90%，70Ah电芯已开启装车路测，并启动2GWh量产线设计，计划2028年推出迭代产品[8] - **亿纬锂能**：2025年9月“龙泉二号”全固态电池下线，能量密度300Wh/kg，体积能量密度700Wh/L，面向人形机器人、低空飞行器等领域，计划2026年推出能量密度350Wh/kg和800Wh/L的全固态电池1.0，2028年推出1000Wh/L以上的2.0产品[8] - **欣旺达**：2025年10月发布欣·碧霄聚合物全固态电池，能量密度400Wh/kg，电芯容量20Ah+，计划2025年底建成0.2GWh中试线，2026年启动客户验证，2027年小规模量产，优先配套高端新能源车[8] - **赣锋锂业**：2025年4月宣布硫化锂实现量产，预计2025年底固态314Ah、392Ah电池上市，具备180℃高温不起火、-20℃容量保持率95%等优势[9] - **中创新航**：2024年8月推出“无界”全固态电池，能量密度430Wh/kg，配套产线已于2025年建成，计划2027年实现装车应用，2025年推出能量密度350Wh/kg的半固态“顶流高能-超级飞行电池”，计划2026年应用于8吨级eVTOL飞行器[9] - **比亚迪**：2025年12月发布第二代半固态电池，理论续航1300公里，实际续航超1000公里，计划2026年第三季度量产，2027年全面普及[9] - **瑞浦兰钧**：2025年10月发布“问顶固液混合电池”，锰系能量密度290-310Wh/kg，高镍系310Wh/kg，计划2026-2027年实现全固态电池小批量生产，目标能量密度超400Wh/kg[9] - **南都电源**：2025年4月公布30Ah软包全固态电芯，能量密度350Wh/kg，完全充放电500次容量保持率92%以上[10] - **鹏辉能源**：2025年9月氧化物路线固态电池中试线预计三季度末基本建设完毕，能量密度由280Wh/kg提升至320Wh/kg[12] - **卫蓝新能源**：2025年10月北京房山区固态锂离子电池量产建设项目主体封顶，年规划产能2亿瓦时，预计2026年试投产，计划2025-2027年将半固态电池能量密度提升至450Wh/kg，2027-2030年实现全固态电池量产并突破500Wh/kg[16] - **太蓝新能源**：2025年研发出世界首块120Ah车规级全固态锂金属电池，实测能量密度720Wh/kg，正在建设湖北潜江生产基地，一期年产能3.5GWh预计2026年6月完工，计划2026年启动小批量生产，2027年实现规模化量产[17] - **清陶能源**：2025年12月上汽MG4固态混合态安芯版车型交付，搭载其固液混合电池，全国规划五大生产基地总产能55GWh，昆山基地一期15GWh半固态电池已投产，二期15GWh全固态电池产线于2025年建成[17] - **金羽新能**：2025年9月发布“山海”系列全固态电池，能量密度超550Wh/kg，已小批量交付客户，2025年12月完成“无际”系列无负极锂金属电池模组交付，模组能量密度超440Wh/kg，体积能量密度超1200Wh/L[17] - **欣界能源**：2025年12月10GWh固态锂金属电池量产项目（一期）首批电池在杭州下线，一期2GWh产能正在爬坡优化，二期8GWh产能已在规划中[18] - **蓝固新能源**：成功开发离子电导率突破3mS/cm的新型电解质，年产百吨级全固态电池电解质产线已投产，年产万吨级生产线将于2026年3月投产[19] - **中固时代**：2025年12月发布太行一号（容量540Ah，循环寿命12000次）和太行二号两款大容量固态电池，已完成中试，预计2026年年底前实现量产[19] - **孚能科技**：半固态电池已量产，正在进行0.2GWh硫化物全固态电池中试线建设，计划2026年放大至GWh级别，2027年推出第三代硫化物全固态电池，能量密度向500Wh/kg以上跃迁[21] - **力神&中汽新能**：2025年7月发布全固态“金旸电池”，首款电芯能量密度450Wh/kg，计划2026年在一汽车型上示范应用，2026年目标能量密度400Wh/kg，2027年目标超400Wh/kg[22] - **蜂巢能源**：已建成2.3GWh半固态电池专用产线，完成第一代270Wh/kg方形电芯开发，已获得欧洲电动汽车品牌订单并成功定点央企eVTOL项目，计划2028年完成450Wh半固态软包电芯开发[23] 国内整车企业进展 - **广汽新能源**：2025年11月全固态电池中试产线建成投产，具备60Ah以上车规级全固态电池批量量产条件，计划2026年第二季度在昊铂高端车型上小批量装车试验，2027-2030年逐步实现规模化量产[12] - **吉利汽车**：已完成20Ah全固态电池电芯制备，能量密度400Wh/kg，2025年10月计划投资7100万建设固态电池实验产线，计划2026年完成装车验证，2027年实现规模量产[13] - **奇瑞汽车**：2025年10月发布“犀牛S全固态电池”，电芯能量密度高达600Wh/kg，装车后续航可达1200-1300公里，计划2026年实现定向运营车辆装车验证，2027年批量上市[13] - **东风汽车**：已建成0.2GWh固态电池中试线，能量密度350Wh/kg的固态电池将于2026年9月量产上车，计划2027年12月完成快充型全固态电池中试搭载，并已启动能量密度500Wh/kg的硫化物全固态电池预研[14] - **红旗汽车**：2025年12月自主研发的首台全固态电池包成功装载于红旗天工06车型并试制下线，计划2026年1月进入实车测试，目标2027年底实现量产，搭载于高端旗舰车型[15] 海外企业进展 - **Solid Power**：2025年5月搭载其全固态电池的宝马i7测试车型完成冬季测试，电池能量密度350Wh/kg，循环寿命超1000次，2025年10月与三星SDI及宝马签署联合评估协议，计划2030年之前实现量产[24] - **Quantum Scape**：2024年10月开始小批量生产QSB-5的B样品电池，2025年6月启动Cobra设备和工艺计划大批量生产固态电解质隔膜，与PowerCo联合开发车用方案，目标2029年量产[24] - **丰田**：2025年10月展示固态电池包，表示该电池将于2027年搭载于量产车，单次充电续航最高约1199公里[25] - **LG新能源**：2024年四季度完成梧仓中试线量产性验证，2025年推进硫银锗矿型电解质规模化开发及锂硫全固态电池中试，官方计划2029年实现商业化[25] - **SK On**：计划2026年前完成聚合物氧化物复合和硫化物固态电池研发，2026年计划完成中试线建设，2028年进行产业化，正在开发两款新型固态电池原型产品，预计分别于2028年与2030年面世[25] - **三星SDI**：2022年3月开始建设固态电池试验线，2023年建成投产，2024年3月公开全固态电池量产路线图，2025年3月增发2万亿韩元部分投向韩国固态电池生产线，计划2027年实现全固态电池量产[26] - **Donut Lab**：2025年1月6日宣布研发全球首款全固态电池，能量密度400Wh/kg，循环寿命高达10万次，官方称已准备好投入OEM量产，将率先应用于两轮摩托车，并将与电动车公司WATTEV合作[26]

公司担保事项 - 公司及子公司计划在2026年度为合并报表范围内子公司提供总额不超过80.5亿元人民币的担保额度[1] - 其中为资产负债率70%以下的公司提供担保额度不超过14亿元，为资产负债率70%以上的公司提供担保额度不超过66.5亿元[1] - 担保范围包括综合授信、贷款、承兑汇票、信用证、保理、保函、融资租赁及贸易供应链业务等，担保种类包括连带责任担保、抵押、质押等[1] 担保额度分配详情 - 对资产负债率低于70%的子公司担保：武汉南都获4亿元担保额度，华铂新材料获10亿元担保额度[2] - 对资产负债率高于70%的子公司担保：额度分配从0.5亿元至18亿元不等，其中南都动力获18亿元额度最高，南都销售获0.5亿元额度最低[2] - 本次提供担保后，公司及子公司累计获批担保金额为80.5亿元，均为对子公司及控股子公司担保，合计约占公司2024年度经审计合并报表净资产的201.65%[2] 当前担保与财务状况 - 截至公告日，公司对子公司及控股子公司实际担保余额为49.18亿元，约占公司2024年度经审计合并报表净资产的123.19%[3] - 公司及控股子公司未对合并报表范围外的公司提供担保，也无逾期担保累计金额[3] - 公司资产负债率近年来持续在70%左右波动，2024年末攀升至79.14%，2025年三季度末略微回落至79.01%[4] 公司经营业绩 - 2024年公司营业收入为79.84亿元，同比下降45.56%，归母净利润为-14.97亿元，同比下降4260.62%，创有史以来最大年度亏损[4] - 2025年前三季度，公司实现营业收入59.11亿元，同比下降24.80%，归母净利润亏损2.2亿元，上年同期盈利2.47亿元，扣非净利润亏损2.54亿元[4] - 营收下降主要因战略调整导致再生资源板块主动减产，以及海外数据中心锂电产品收入大幅增长共同影响，净利亏损主要因上年同期处置股权产生大额投资收益及再生铅板块亏损加大[4] 公司背景与近期动态 - 公司专业从事通信电源、绿色环保储能应用产品研究、开发、制造和销售，主要产品有AGM电池和胶体电池，于2010年4月登陆深交所创业板[3] - 2025年12月，公司控股股东筹划的控制权变更事项因核心条款未达成共识而终止，公司股票自12月19日起复牌[3] - 二级市场上，截至1月19日午间收盘，公司股价报16.63元/股，跌0.36%，总市值约149.4亿元，近一年来股价近乎“原地踏步”[5]