行业活动信息 - 2025年9月26日于深圳举办用户侧储能技术论坛及白皮书发布会 活动规模600+ 聚焦储能新技术和产业生态建设[1][14] 储能电芯新品发布动态 - 欣旺达发布684Ah方壳电芯 体积能量密度440+Wh/L 采用热电分离与三维散热结构 使用寿命超20年 计划2025年Q4上市[2] - 欣旺达同步推出588Ah圆柱电芯 采用卷绕工艺和低锂损耗技术 能量效率96.5% 适用于高经济性场景[2] - 中创新航推出600Ah+方壳电芯 采用第三代叠片工艺 循环寿命15000次 体积能量密度430Wh/L 系统效率96.5%[3] - 中创新航500+Ah卷绕电芯循环寿命12000次 保障20年生命周期[3] - 德赛电池发布86Ah高倍率电芯 专用于数据中心 具备10C放电能力 基于磷酸铁锂方形铝壳技术[3] - 天能锂电发布四款新国标电芯产品 包括磷酸锰铁锂和磷酸铁锂的塑壳与金属壳系列[3] - 南都电源推出392Ah储能电池 体积能量密度420Wh/L 循环寿命15000次 能量效率超95% 采用SNS低产热技术和限域催化补锂剂 预计2026年1月交付[5] 技术路线竞争格局 - 行业形成300Ah+/500Ah+/600Ah+三条主流技术路线竞争格局[5] - 300Ah+路线代表包括南都电源392Ah电芯和瑞浦兰钧等同规格产品 优势在于兼容现有314Ah产线 成本低且市场推广快[5] - 600Ah+路线由阳光电源发起 参与者包括楚能、亿纬、鹏辉、蜂巢及新加入的欣旺达和中创新航[6] - 500Ah+路线以宁德时代587Ah卷绕电芯为代表 欣旺达与中创新航采用双轨战略同步布局多条路线[6][7] - 海辰独家押注1000Ah+超大电芯路线[7] 工艺路线特点 - 方形叠片工艺多用于600Ah+产品 活性物质分布均匀且与储能箱适配性好[7] - 卷绕工艺应用于587Ah以下产品 产线成熟度高且良品率优 但大容量化易出现内阻高和结构风险[7] - 宁德时代认为587Ah可能是卷绕工艺容量天花板[7] 产业链竞争趋势 - 电芯厂商直接进入系统集成领域 对下游集成商形成压力[8] - 市场份额向头部企业集中 竞争从电芯技术扩展至产业链控制权[8] - 电芯型号增多导致集成商需适配不同储能柜尺寸 增加技术投入和维护成本[7] 其他企业动态 - 沧州中孚新能源专注凝胶聚合物电解质膜研发 总投资1亿元 采用原位固化技术提升电池安全性与能量密度[10] - 公司产品Seraph膜通过三维凝胶网络结构降低液态电解质固载率 兼容传统产线[10]

固态电池概念股表现 - 天际股份股价逼近跌停 [1] - 先导智能股价下跌超过8% [1] - 华盛锂电、南都电源、利元亨等公司股价均出现下挫 [1]

公司业务概况 - 公司拥有三十年储能经验 主要聚焦储能应用领域 提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品及解决方案 业务涵盖新型电力储能 通信与数据中心储能 民用储能 同时开展环保型资源再生产业一体化 [3] - 自2005年开启国际化进程 业务覆盖160多个国家和地区 公司坚持技术创新 设有多个先进研发平台 实现全栈自研 [3] - 2020年起战略转型 2024年底基本完成 经营质量有望大幅提升 [3] 核心业务数据与产品技术 - 上半年北美数据中心备用电池营收约3亿元 毛利约35% [4] - 公司锂电池采用铁锂技术路线 在安全性和循环寿命上优于竞争对手的三元技术路线 [4] - 数据中心用高压锂电侧重短时备电 需高倍率充放电能力 基站用锂电侧重长时储能 [4] 数据中心业务布局 - 与多家头部企业建立合作 现有数据中心锂电产能1.5GWh 明年计划扩产1GWh至2.5GWh 且具备快速扩产能力 [5] - 北美数据中心终端客户多为美国互联网头部厂家 预期明年数据中心锂电营收翻倍增长 [5] - 高压锂电产品作为龙头产品 未来通过技术升级保持毛利率 海外客户对价格不敏感 降价幅度有限 [5] 储能订单情况 - 海外大储市场加速扩张 公司大储在手未发订单约7.8GWh 其中国内约5GWh 海外约2.8GWh [6] - 海外订单主要来自澳洲 欧洲 英国等地 公司电池均自产 [6] - 中标的2.8GWh独立储能项目订单 今年预计交付1.2GWh 明年交付1.6GWh [6] 全球市场展望 - 预计明年北美市场数据中心备用电池需求约20GWh 全球约30GWh [7] - 随着算力需求爆发 未来几年数据中心建设需求预计翻倍以上增长 [7] - 公司将以客户需求为导向 打造技术研发加市场拓展双轮驱动模式 持续以锂电为主推进各项业务 通过差异化竞争回报投资者 [7]

固态电池技术布局 - 公司拥有全固态、半固态等固态电池相关技术及产品研发储备 [2] - 半固态产品已中标2.8GWh新型电力储能项目 主要建设地位于深圳和汕尾 [2] - 全固态电池产品对2025年度业绩不产生较大影响 [2] 产品应用场景 - 20Ah、30Ah全固态电池目前较匹配的应用场景为低空飞行器、无人机、机器人等 [2] - 半固态电池产品将用于新型电力储能项目 有效缓解粤港澳大湾区电力供需矛盾 [2] 商业化进展 - 半固态电池产品中标2.8GWh储能项目 标志着公司固态储能电池技术实现商业化应用 [2]

储能行业股价表现 - 南都电源近五个交易日股价上涨近20% [1] - 国轩高科近五个交易日股价上涨超10% [1] - 亿纬锂能和鹏辉能源涨幅近10% [1] - 中创新航港股涨超24% 瑞浦兰钧涨超6% [1] 上市公司财务表现 - 宁德时代营业收入1788.86亿元 净利润304.85亿元同比增长33.33% [4] - 阳光电源营业收入435.33亿元同比增长40.34% 净利润77.35亿元同比增长55.97% [4] - 亿纬锂能营业收入281.70亿元同比增长30.06% 净利润16.05亿元同比下降24.90% [4] - 国轩高科营业收入193.94亿元同比增长15.48% 净利润3.67亿元同比增长35.22% [4] - 鹏辉能源营业收入43.01亿元同比增长13.99% 净利润亏损0.88亿元同比下降311.68% [4] - 南都电源营业收入39.23亿元同比下降31.67% 净利润亏损2.32亿元同比下降225.48% [4] 储能业务增长情况 - 阳光电源储能业务收入178.03亿元同比激增127.78% [5] - 德业股份储能电池营收14.22亿元同比大增85.80% [5] - 科陆电子储能业务营收12.82亿元占比接近50% [5] - 阿特斯储能系统收入44.3亿元占比21.04% [5] 电池出货量数据 - 宁德时代储能电芯出货55GWh全球第一 [5] - 亿纬锂能储能电池出货28.71GWh同比增长37.02% [5] - 欣旺达储能系统出货8.91GWh同比大涨133.25% [5] - 南都电源储能系统出货4.2GWh同比增长110% [5] 订单与产能状况 - 智光电气储能在手订单超18亿元 [6] - 南都电源大储在手未发订单7.8GWh其中海外2.3GWh [6] - 宁德时代产能利用率达89.86% [6] - 亿纬锂能产能利用率回升至80% [6] - 瑞浦兰钧产能利用率保持在90%以上 7月份达100% [6] - 中创新航动储电池出货同比增150% [7] 价格趋势 - 储能电芯价格连续上涨 280Ah/314Ah型号累计涨幅达10%-20% [7] - 电芯价格从0.25元/Wh攀升至0.27元/Wh上方 [7] 行业增长数据 - 全球储能电池出货量246.4GWh同比增长115.2% [9] - 8月EPC招标规模9.4GW/28.5GWh同比增长51.8%/99% [9] - 储能系统招标规模4.5GW/17.4GWh环比增长30.5%/56.3% [9] 海外市场表现 - 中国储能企业新签海外订单199个规模突破160GWh同比增长220.3% [11] - 阳光电源等企业在欧美、中东、东南亚市场斩获大额订单 [11] 行业前景预测 - 预计2030年累计装机3.2TWh 年复合增速70% [9] - 未来三年全球储能年均增速保持在30%左右 [11] - 内蒙古已开工项目超50GWh 发放放电量补偿金2亿余元 [10]

业务拓展 - 公司连续中标美国万国海外锂电项目等多个高压锂电数据中心项目 [1] - 数据中心市场是公司重点拓展领域之一 [1] 技术优势 - 公司拥有自主研发的数据中心后备电源技术和行业级解决方案 [1] - 凭借丰富的应用经验获得客户认可 [1] 客户合作 - 与国内外多家头部互联网企业、服务商及金融机构建立合作关系 [1] 产能情况 - 现有数据中心锂电产能1.5GWh [1] - 根据在谈订单明年计划扩产1GWh [1] - 扩产后合计产能将达2.5GWh [1] - 公司具备快速扩产能力以满足未来客户需求增长 [1]

业务拓展 - 公司今年连续中标美国、万国海外锂电项目等多个高压锂电数据中心项目 [1] - 数据中心市场作为重点拓展领域 凭借自主研发的后备电源技术、行业级解决方案及丰富应用经验获得客户认可 [1] - 与国内外多家头部互联网企业、服务商及金融机构建立合作关系 [1] 产能布局 - 现有数据中心锂电产能1.5GWh 根据在谈订单明年计划再扩产1GWh 合计产能达2.5GWh [1] - 具备快速扩产能力以满足未来客户需求增长 [1] 订单情况 - 大储在手未发订单总量约7.8GWh 其中国内订单约5GWh 海外订单约2.8GWh [1] - 海外订单主要来源于澳洲、欧洲、英国等国家和地区 [1]

公司概况与战略定位 - 南都电源是一家具备三十年储能经验的公司，专注于新型电力储能、通信与数据中心储能、民用储能等全系列产品和系统 [1] - 公司自2005年起开启国际化征程，覆盖全球160多个国家和地区，在欧洲、美国、澳洲建立全球服务中心 [2] - 公司坚持技术创新，设有国家认可实验室、国家级博士后科研工作站等研发平台，实现从材料到系统集成的全栈自研 [2] - 2024年底公司战略转型基本完成，经营质量将大幅改善 [3] - 公司发展战略以客户需求为导向，打造"技术研发+市场拓展"双轮驱动模式，形成"两端强、中间优"的哑铃式发展结构 [8] 数据中心业务表现 - 北美数据中心备用电池营收约3亿元，毛利率约35% [3] - 数据中心用高压锂电需高倍率充放电能力，基站用锂电侧重长时储能 [3] - 公司现有数据中心锂电产能1.5GWh，计划明年扩产1GWh，总产能达2.5GWh [4] - 公司是北美互联网头部厂家合格供应商，预期明年数据中心锂电营收翻倍增长 [4][7] - 高压锂电产品未来降价幅度不会太大，因客户更看重产品质量 [5] 储能订单与市场展望 - 公司大储在手未发订单约7.8GWh，其中国内约5GWh，海外约2.8GWh [6] - 海外订单主要来自澳洲、欧洲、英国等国家和地区 [6] - 公司电池均为自产，中标2.8GWh独立储能项目，今年交付1.2GWh，明年交付1.6GWh [6] - 预计明年北美数据中心备用电池市场需求约20GWh，全球需求约30GWh [7] - 未来几年数据中心建设需求将保持翻倍以上增速 [7] 技术优势与竞争差异 - 公司锂电池采用铁锂技术路线，竞争对手三星、LG采用三元技术路线 [3] - 铁锂电池的安全性和循环寿命优于三元电池 [3] - 公司自主研发数据中心后备电源技术，与头部互联网企业、服务商及金融机构合作 [4]

流动性表现 - A500ETF嘉实盘中换手率达5.43%，单日成交金额为6.40亿元 [3] - 截至2025年9月8日，该ETF近1年日均成交额为22.95亿元 [3] - 最新基金规模达117.66亿元 [3] 业绩表现 - 近6个月净值上涨16.10% [3] - 自成立以来最高单月回报为11.71%，最长连涨月数为4个月，期间累计涨幅达22.93% [3] - 近3个月超越基准年化收益率为9.70% [3] 指数成分特征 - 中证A500指数前十大权重股合计占比19.11% [4] - 权重排名前三分别为贵州茅台(3.87%)、宁德时代(2.89%)、中国平安(2.60%) [4][6] - 紫金矿业单日表现突出，涨幅达3.21% [6] 市场观点 - 近期市场调整主因前期上涨斜率过快及行情结构极致分化 [3] - 支撑"健康牛"的核心逻辑未发生改变，波动属于正常整固过程 [3] - 建议通过结构调整而非仓位控制应对市场波动，预计行情将从分化转向轮动扩散 [3] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过A500ETF嘉实联接基金(代码：022454)参与投资 [6]

业务发展 - 公司在北美数据中心终端客户多为美国互联网头部厂家 [1] - 预期明年数据中心锂电营收比今年翻倍增长 [1]