会议信息 - 公司第八届董事会第三十九次会议于2025年3月28日召开[1] - 应参会董事7名，实际参会7名[1] 业务决策 - 会议审议通过开展融资租赁业务的议案[1] 融资情况 - 公司及子公司融资额度合计不超过1.8亿元（含2亿元）[1] - 融资期限不超过3年（含3年）[1] 表决结果 - 表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[2]

公司业务布局 - 自1994年进入工业储能领域，下游客户为全球运营商、数据中心等，有三十年生产应用和技术积淀，市场占有量领先 [1] - 2010年布局新型电力储能领域，建设海内外大型储能电站标杆项目，完成储能产业一体化布局，与海外主要能源集团、电力公司有合作 [2] - 积极布局民用锂电业务，为电动车等提供锂电池产品，与国内外知名品牌建立合作 [2] 产品产能与趋势 - 现有铅电产能4GWh，预计满产；高压锂电产能1GWh，供不应求时会扩产 [2] - 国内锂电在数据中心应用少，北美和东南亚渗透速度提升，未来锂电在数据中心应用将更广泛 [3] 主要客户与订单 - 数据中心解决方案覆盖国内外主流客户，国内与万国数据等合作，海外入选美国优选供应商，进入亚太、拉美等高端市场 [4][5] - 在手订单饱满，2025年初中标万国数据项目，产能配属不低于1.2GW，最近中标某全球最大软件公司项目，中标金额约1.2亿元 [6] 产品价格与差异 - 数据中心高端电池产品价格从去年下半年开始上调，预计今年仍有上涨空间 [9] - 车用铅酸与数据中心铅酸在生产产线、产品规格等方面有较大差异，数据中心铅酸需终端企业验证，不能随意切换产线 [11] 固态电池计划 - 研制的20Ah全固态电池能量密度达350Wh/kg，循环寿命2000次，通过安全性能测试 [11] - 破解“固固界面”难题，降低电芯内阻，积极寻求多应用场景验证以加快产业化进程 [11] - 与太蓝新能源、雅迪公司达成战略合作，推进固态电池技术创新和规模化应用 [11]

公司变更 - 2024年4、5、9月及2025年1、2月召开会议通过变更注册资本、经营范围及修订章程议案[1][2] - 近日完成工商变更登记并取得换发《营业执照》[2] 变更后信息 - 注册资本为捌亿玖仟捌佰零叁万玖仟捌佰伍拾捌元[2] 基本信息 - 公司成立于1997年12月08日，营业期限至长期[3] - 经营范围含电池制造销售等一般项目及建设工程施工等许可项目[3]

纪要涉及的行业或者公司 行业：数据中心铅酸电池、锂电池行业 公司：南都电源、熊涛、宋洋、李思、宁德时代、亿纬锂能 纪要提到的核心观点和论据 - **数据中心铅酸电池行业现状及价格上涨逻辑**：需求端随数据中心建设加快增长，供给端受环保限制和技术改造影响产能未显著增加，供需失衡推动价格上涨，南都电源自2024年6月起调价并预计未来上调[3][4] - **数据中心对电池要求**：对铅酸电池和锂电池安全性要求高，高压锂电有价格优势但需2 - 3年验证周期，铅酸电池因成熟可靠和成本优势仍占主导，高压锂电子系统正逐步推广[3][6] - **南都电源应对市场变化措施**：通过技术改造提升产能效率，提高产品质量、优化生产流程，适时调整产品售价[7] - **2025年下游招标情况**：报价会上调，因产能饱和且公司定位高端品牌，具体招标时间受数据中心服务商政府规划影响，不确定，预计5、6月或下半年有招标活动[8] - **铅酸电池产能及相关情况**：目前产能约4GWh，武汉工厂环评额度全释放产能可翻倍，暂时无扩展铅酸电池产能计划，未来可能将生产线转向高压锂电[10][11] - **计划产量分配**：计划产量基本用于数据中心领域，少部分用于通讯备电，工业储能应用主要提供锂电池产品[12] - **新增指标及进入壁垒**：新增指标受环保制约，新进入者需2 - 3年验证期，不同领域存在工艺壁垒[13] - **铅酸与锂电技术替代**：对铅酸项目持保守态度，高压锂电子系统增长迅速，制定长期战略需考虑技术替代影响[14] - **锂离子电池化趋势及进展**：锂电池在能量密度等方面有优势，安全性提升，欧美和东南亚市场认可度高，国内推广有阻碍，预计未来2 - 3年逐步渗透[15] - **铅酸产能及出货量**：2024年确认收入口径为三个多GWh，2025年预计持平[16] - **涨价影响**：平均涨价约五分钱，对利润增厚明显，下半年新报价上调将提高利润水平，涨价后毛利率提升至20%以上且有上升潜力[18][19] - **公司竞争地位**：拥有约4GWh体量，占据行业20 - 30%份额，主要竞争者包括熊涛、宋洋、李思等公司[20] - **海外市场锂电进展**：2024年底改造高压锂电产线至1GWh，2025年保守估计收入规模可达10 - 20亿元，海外高压锂电池单价约2美元以上，毛利率约20% - 30%[21][30] - **竞争策略**：与宁德时代、亿纬锂能产品定位不同，南都电源专注高压数据中心领域，在大型集装箱储能产品有竞争，依赖客户粘性锁定订单[22] - **产能问题应对**：签订框架协议价格联动调整，根据框架合同和预付款灵活安排生产周期，新招标订单通过排单和价格调整应对[24] - **大框架合同及排单情况**：大框架合同周期通常为两年，每年总量调整，已收到预付款订单排到6 - 7月，生产周期两三个月，新订单可调节排单顺序并调整价格[25] - **涨价弹性体现**：2025年下半年新签订单及明年业绩可能体现涨价弹性[26] - **业务毛利率和净利率差异**：数据中心业务毛利率20%以上，净利率视整体成本摊销而定，两轮车业务净利率约五个点，储能系统可能稍高[27] - **国内储能系统景气周期**：预计能延续至2026年甚至更长时间[28] - **国内数据中心客户**：覆盖所有互联网大厂及建数据中心的公司[29] - **海外市场壁垒及客户类型**：壁垒包括技术门槛和客户验证周期，下游客户包括渠道商、运营商和终端业主，大订单与业主或渠道商签订，小订单通过代理商完成[31] - **国内铅酸备用电源时长趋势**：目前以半小时居多，未来可能维持或缩短，南都电源在高倍率方面有优势[32] - **海外数据中心客户情况**：自2001年出口数据中心用电池，许多知名大厂使用过南都电源产品，因保密无法公开名单[33] - **下游大厂锁定产能情况**：下游大厂有锁定产能需求，签订大框架合同确定产能，若订单爆发可能扩充产能，现阶段保守观察[34] - **订单增加时产能决策**：若订单显著增加且行业认可度提升，可能重启闲置工厂购置设备，现阶段保守，国内高压锂电发展明确前不轻易大规模投资[35][36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年下半年通过招投标获取订单，商务标中提价，年底大订单价格0.65元/Wh，小订单七毛多[5] - 美国一个数据中心高压锂电项目从邀标到中标不到两周[9] - 杭州临安工厂有铅酸电池生产指标但未投产，武汉新建工厂是政府招商引资项目，争取到较大生产指标[23]

数据中心业务现状与地位 - 公司自94年成立立足工业储能领域，有三十年生产应用和技术积淀，市场占有量位居国内及全球领先 [1] - 2023年度，公司位列全球基站/数据中心用锂电池出货量（中国企业）排行榜第二 [2] 数据中心业务客户 - 国内与万国数据、字节跳动等头部多家大型互联网企业、运营商及金融机构长期合作 [3] - 海外入选美国大型数据中心非美国本土品牌电池优选供应商，进入亚太、拉美等高端市场 [3] 数据中心在手订单 - 2025年初中标万国数据2025年度高压锂电数据中心框采项目，产能配属不低于1.2GW [4] - 最近中标某全球最大软件公司的数据中心锂电设备采购项目，中标金额约1.2亿元人民币 [4] 数据中心产品情况 - 铅酸电池以国内客户为主，现有铅电产能4GWh，预计满产；高压锂电产品海外认可度高，现有产能1GWh，可按需扩产 [5] - 国内锂电在数据中心应用偏少，北美和东南亚锂电渗透速度提升，锂电方案优势明显，应用将更广泛 [5] - 公司研发的高压锂电系统解决方案采用磷酸铁锂技术，使用寿命超10年，优势众多，能满足全场景需求 [5][6] 数据中心电池价格 - 从去年下半年开始，数据中心电池价格陆续向上调整，预计今年仍可能有上涨空间 [7] 车用铅酸与数据中心铅酸区别 - 铅锭原料相同，但生产产线、产品规格、配方、工艺等差异大，客户验证不同，不能随意切换产线 [8] 固态电池计划 - 公司研制的20Ah全固态电池能量密度达350Wh/kg，循环寿命2000次，通过安全性能测试 [9] - 公司破解“固固界面”难题，改善界面接触性能，降低电芯内阻 [9] - 公司与太蓝新能源、雅迪公司达成战略合作，推进固态电池技术创新、应用与产品迭代及规模化应用 [9] 2025年储能业务战略布局 - 以“三化一融合”（产业一体化、销服一体化、全球一体化，产业生态融合）为战略指引，改善经营质量 [11]

会议投票情况 - 2025年2月10日14:30召开现场会议，同日进行网络投票[2] - 1227名股东投票，代表169,598,837股，占比19.0901％[3][4] 议案表决结果 - 《关于2025年度对子公司提供担保的议案》，96.4715％同意[5] - 《关于变更公司注册资本及修订公司章程的议案》，97.4983％同意[6] 律师意见 - 律师认为股东大会召集等程序合规，表决结果有效[8]

会议信息 - 2025年1月15日召开董事会决议召集股东大会[5] - 1月17日发股东大会通知，距会议15日[5] - 2月10日14:30现场会议在公司会议室召开[6] 参会情况 - 1227人出席，代表169598837股，占比19.0901％[7] - 14名现场股东，持股154208611股，占比17.3578％[8] - 1213人网络投票，代表15390226股，占比1.7323％[9] - 1218名中小投资者，代表16251195股，占比1.8292％[10] 议案表决 - 《2025年度对子公司担保议案》，同意163614511股，占比96.4715％[12] - 《变更注册资本及修订章程议案》，同意165355911股，占比97.4983％[14]

文章核心观点 - 雅迪集团与南都电源签署固态电池领域战略合作协议，有望提升双方产品性能与市场竞争力，为固态电池及轻型电动车行业带来创新变革 [1][2] 合作双方情况 - 南都电源自2017年展开固态电池研制工作，2024年通过浙江省固态电池重点研发计划项目验收，首创电解质三明治结构设计和电极表面原位成膜技术，破解“固固界面”难题 [1] - 雅迪集团是中国电动两轮车上市企业，连续八年全球销量第一，是全球电动自行车行业领军品牌，有较高品牌知名度及广阔销售渠道网络 [1] 过往合作情况 - 雅迪集团与南都电源曾共同研发石墨烯电池，其性能及质量获雅迪集团及用户高度评价，成为雅迪电动自行车核心竞争优势之一 [1] 本次合作内容 - 双方将在固态电池领域展开深度合作，聚焦固态电池技术研发，持续构建产业链协同 [1] - 双方将加强在固态电池技术研发、产品开发、产业链协同等方面合作，发挥各自专长，加速固态电池市场化进程 [1] - 双方将共同探索多元合作模式，构建全方位、多层次战略合作伙伴关系 [1]

文章核心观点 南都电源中标万国数据2025年度高压锂电数据中心后备电源系统框采项目，有望巩固其在数据中心后备电源市场地位并扩大份额 [1][2] 中标项目情况 - 南都电源成功中标万国数据2025年度高压锂电数据中心后备电源系统框采项目，为主供中标人 [1] - 2025年度针对该项目产能配属预计不低于1.2GW [1] 产品优势 - 南都电源研发的高压锂电系统解决方案具备高安全、高倍率、长寿命特点，有空间占用小、智能管控、维护工作量小优势 [1] - 该系统支持0.5C - 6C放电倍率，高倍率放电性能卓越，可满足10分钟至2小时的数据中心全覆盖场景需求 [1] 合作方情况 - 万国数据是全球领先的高性能数据中心运营商和服务商，在全球有众多数据中心，近年加速在亚太及新兴数字经济枢纽发展 [1] - 南都电源与万国数据已深入合作多年，在海内外有多个标志性落地项目 [1] 公司市场地位 - 南都电源在国内与万国数据、字节跳动、阿里巴巴等多家大型企业、服务商及金融机构形成长期合作 [2] - 南都电源在海外入选美国大型数据中心非美国本土品牌电池优选供应商，进入亚太、拉美等大型数据管理中心高端市场 [2]

2024年整体业绩情况 - 2024年预计净利润为负值，归属上市公司股东净利润亏损12 - 15.6亿元，上年盈利3597.6万元[2] - 2024年扣除非经常性损益后净利润亏损14 - 17.6亿元，上年盈利4485.38万元[2] - 2024年营业收入84 - 95亿元，上年为146.66亿元[2] - 2024年扣除后营业收入82 - 93亿元，上年为145.05亿元[2] 业务经营影响因素 - 铅回收业务因电池技术进步、政策影响等，产品毛利率下降、营业收入大幅下降[4] - 锂电产品因行业竞争加剧、原材料价格下降等，销售收入同比大幅下降[5] - 新型电力储能因接单等周期长、海外发货延迟，下半年出货量大幅下降[5] 非经常性损益及其他事项 - 2024年12月底，与江苏新日电动车买卖合同纠纷一审判决，增加计提预计负债等[6] - 2024年因处置部分长期股权投资等，影响非经常性损益约2亿元[6] 业绩预告说明 - 本次业绩预告数据未经审计，具体财务数据将在2024年年度报告披露[7]