会议情况 - 公司第五届监事会第十九次会议于2024年10月25日召开，3名监事全出席[1] 审议事项 - 审议通过《公司2024年第三季度报告》[1] - 审议通过《关于拟变更会计师事务所的议案》[2] 变更信息 - 拟变更会计师事务所为毕马威华振[2] - 该议案尚需提交股东大会审议[3]

信息申报 - 董监高应在任职通过、信息变化、离任等后二日内申报个人及近亲属身份信息[5] 股份变动 - 董监高股份变动应自事实发生日起二日内报告并公告[7] - 每年首交易日按上年末登记股份25%算本年度可转让法定额度[11] - 任职期间每年转让股份不得超所持总数25% [11] - 证券账户内年内新增无限售股按75%自动锁定[12] - 离任后中结算深圳分公司自申报日起六月内锁定股份，到期解锁[14] 转让计划 - 计划转让股份应在首次卖出前十五个交易日报告披露减持计划[14] - 完成或时间区间届满后二日内报告披露完成公告[14] 特殊情况 - 股份被强制执行应在收到通知后二日内披露[14] - 因离婚导致股份减少，过出方和过入方共同遵守规定[14] 交易限制 - 年报、半年报公告前十五日内等期间不得买卖公司股票[14] 内幕交易 - 董监高确保特定主体不利用内幕信息买卖股份及衍生品种[15] 违规处理 - 违反制度可多种方式追究责任[18] - 违反第十三条董事会收回所得收益并披露[18] - 违反第二十二条视情节处分并追究责任[18] - 造成重大影响或损失承担民事赔偿责任[18] - 触犯法律法规移送司法机关追究刑事责任[18] 记录披露 - 公司对违规行为及处理情况完整记录并按规定报告披露[19] 制度执行 - 制度未尽事宜依国家规定执行，冲突时按新规定[22] - 制度自董事会审议通过生效，解释权归董事会[22]

审计委员会组成 - 成员由三名非公司高级管理人员董事组成，独立董事应过半数[4] - 委员由董事长等提名[4] 内部审计工作 - 至少每季度向审计委员会报告一次工作[9] - 每年至少提交一次内部审计报告[12] 审计委员会运作 - 每季度至少召开一次会议[15] - 会议召开前三天通知，紧急情况可电话或口头通知[15] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[16] 其他 - 工作细则自董事会通过之日起施行[19]

财务数据 - 营业收入为20.55亿元，同比增长32.26%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为-8,433.34万元，同比下降892.84%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-25,025.05万元，同比下降135.94%[2] - 公司实现营业收入205,521.95万元，较上年同期增长32.26%[13] - 归属于上市公司股东的净利润-8,433.34万元，较上年同期下降892.84%[13] - 公司2024年第三季度营业总收入为20.55亿元[15] - 公司2024年第三季度营业总成本为21.72亿元[15] - 公司2024年第三季度资产总计为75.92亿元[15] - 公司2024年第三季度负债总计为52.68亿元[15,16] - 公司2024年第三季度所有者权益总计为23.24亿元[16] - 公司2024年第三季度长期借款为1.24亿元[16] - 公司2024年第三季度营业利润为-117,065,920.64元[18] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为-84,333,404.64元[18] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为-17,974,723.33元[18] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-250,250,503.64元[20] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-224,487,961.08元[20] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,477,035,573.46元[20] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为3,009,708,621.59元[20] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为2,809,640,207.60元[20] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为296,203,378.99元[20] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为15,229,079.07元[20] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流入小计为14.77亿元[21] - 公司偿还债务支付的现金为6.71亿元[21] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.69亿元[21] - 其中公司支付给少数股东的股利、利润为3,922.78万元[21] - 公司支付其他与筹资活动有关的现金为3,410.62万元[21] - 公司筹资活动现金流出小计为8.74亿元[21] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为6.03亿元[21] - 公司现金及现金等价物净增加额为1.28亿元[21] - 公司期末现金及现金等价物余额为16.11亿元[21] 资产负债变动 - 预付款项增加65.14%，主要系支付供应商制种款增加所致[5] - 其他应收款增加97.98%，主要系支付的投标保证金、备用金增加所致[5] - 短期借款增加113.25%，主要系金融机构流动资金贷款增加所致[5] - 合同负债增加273.72%，主要系本期预收客户货款增加所致[5] 费用变动 - 财务费用增加149.60%，主要系借款利息费用增加所致[7] - 资产减值损失增加2,208.57%，主要系本期计提存货跌价准备较上年同期增加所致[7] - 公司经营管理费用同比增加，毛利率有所下降[13] - 公司2024年第三季度销售费用为2.04亿元[17] - 公司2024年第三季度管理费用为1.46亿元[17] - 公司2024年第三季度研发费用为6.15亿元[17] - 公司2024年第三季度财务费用为3.71亿元[17] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为41,747人[9] - 前10名股东中，中国种子集团有限公司持股比例为20.51%[9] - 前10名无限售条件股东中，中国种子集团有限公司持有19,429.40万股[10] - 报告期内，高管股份解除限售4股[11][12] - 王玉林持股6,623,332股，将于2024年7月30日离职后全部解除限售[12] 其他 - 公司加大海外销售力度，2024前三季度海外收入3.51亿元，同比增长98.30%[13] - 公司第三季度报告未经审计[21]

财务数据 - 公司注册资本9.47亿元，总资产64.95亿元[1] - 2023年营业收入41.03亿元，净利润2.74亿元[1] - 自2010年上市现金分红11次，累计派现近4亿元[8] - 2019年回购股份金额1.52亿元[8] 业务数据 - 2023年农作物种子销量2亿公斤，推广面积8000万亩[1] - 荃银良种产粮1000亿斤，可保障2亿人口粮安全[1] 品种与技术 - 截至2024年6月，有水稻品种510个、玉米124个、小麦24个[5] - 公司及子公司获29项发明专利、266项植物新品种权[5] 公司荣誉 - 连续三年获评深交所信息披露最高等级“A”[6] - 连续两年自愿披露ESG报告[6]

员工持股计划会议 - 2024年9月24日召开第二期员工持股计划相关会议[1] 人员变动 - 郑满生辞去管理委员会委员及主任职务[1] - 补选杨慧珍为委员，任期至计划存续期[1] - 选举周熙瑞为主任，任期至计划存续期[1] 人员信息 - 杨慧珍为公司员工，无关联关系[1]

公司概况 - 公司名称为安徽荃银高科种业股份有限公司，证券代码为300087 [1] - 公司于2024年8月29日举行了2024年半年度业绩网上说明会 [2] 财务表现 - 2024年上半年公司净利润同比有所下降，主要原因是加大了科研投入，经营管理费用同比增加，以及毛利率有所下降 [2] - 2021年至2023年，公司研发投入分别为8,328.00万元、11,384.63万元、14,027.35万元，2024年上半年研发费用同比增长19% [2] - 2023年公司出口各类农作物种子1,108.35万公斤，同比增长32.95% [3] - 2024年公司目标实现营业收入46亿元，归属上市公司股东的净利润3亿元 [3][4] 业务发展 - 公司拥有自主或合作选育的水稻品种510个（国审307个）、玉米品种124个（国审31个）、小麦品种24个，储备了较为丰富的种质资源 [2] - 公司在东南亚、南亚、非洲、中亚等地成功拓展海外业务，杂交稻海外业务规模连续多年全国领先，出口至20多个国家 [3] - 公司玉米业务布局相对完善，涵盖了黄淮海、西北、西南、东北等国内主产区，并收购了在京津唐具有较高市场占有率的玉米种企河北新纪元种业有限公司 [3][4] - 公司在生物育种技术方面取得了一些突破，如获得3个农业转基因生物安全证书，并获得国家专利授权 [4] 发展战略 - 公司力争在"十四五"末进入全球种业前十强，玉米种子销售收入进入全国前三 [4] - 公司将通过做强种业主业、做大海外业务、做精订单专供等方式来实现发展目标，致力成为全球杂交水稻产业创新的引领者和大农业业态的创新者 [5]

公司投资评级 公司首次被评为"推荐"评级。[1][2] 报告的核心观点 1) 公司为国内水稻种子龙头企业,积极探索玉米、小麦种子及订单农业等业务领域,叠加考虑受益于国内转基因商业化,公司业绩增长可期。[1][2] 2) 公司水稻种子业务收入稳定增长,不断扩大海外市场份额。公司在优质稻育种方面实力领先,或受益于水稻种业向优质化转型升级的趋势。[16][17] 3) 公司玉米种子收入快速增长,力争2025年玉米种子销售收入进入全国前三。公司采取"内生+外延"的发展策略,业务布局不断完善。[26][27][28] 4) 公司盈利水平较稳定,处于行业领先地位。公司费用率控制较好,现金流动性风险较低,具备较强的偿债能力。[36][37] 公司业务分析 1) 水稻种子:公司水稻种子业务收入稳定增长,24H1实现收入3.82亿元,同比+14.09%。公司在优质稻育种方面实力领先,或受益于水稻种业向优质化转型升级的趋势。[16][17] 2) 玉米种子:公司玉米种子销量同比+29.91%,实现营收4.89亿元,同比+45.31%。公司采取"内生+外延"的发展策略,业务布局不断完善。[26][27][28] 3) 订单农业:公司积极探索订单农业创新经营模式,但新业务的发展需要时间,存在一定风险。[49] 公司财务分析 1) 公司盈利水平较稳定,处于行业领先地位。2023年公司毛利率为26.91%,净利率为8.87%,高于行业平均水平。[36] 2) 公司费用率控制较好,自2018年起基本保持下行趋势,近年费用率水平较为稳定。[37] 3) 公司现金流动性风险较低,具备较强的偿债能力。除2020年以外,公司2014年以来历年经营性现金流净额均为正。[37][44] 投资建议 公司首次被评为"推荐"评级,预计2024-2026年EPS分别为0.37元、0.50元、0.60元,对应PE为17、12、10倍。[45] 风险提示 1) 农产品价格波动的风险[49] 2) 制种的风险[49] 3) 产业政策变化的风险[49] 4) 订单农业业务拓展的风险[49]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1. 种子销售收入保持增长，转基因品种有望助力后期发展 [1] 2. 出口推动种业增长，多品种布局持续完善 [2] 3. 核心种业有效协同，订单农业培育显效 [3] 4. 保持高研发投入，转基因玉米品种获批 [4] 财务数据和估值分析 1. 公司 2024-2026 年营收和净利润预计分别为 48.00/58.75/67.60 亿元和 3.07/3.47/4.40 亿元 [5] 2. 公司 2024-2026 年 EPS 预计为 0.32/0.37/0.46 元 [5] 3. 公司 2024-2026 年市盈率预计为 18.89/16.71/13.19 倍 [5] 4. 公司 2024-2026 年市净率预计为 2.69/2.39/2.08 倍 [5] 5. 公司 2024-2026 年 EV/EBITDA 预计为 9.92/7.04/6.59 倍 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 订单农业及出口业务增长带动公司24H1营收同比+31%,但毛利率下降及减值计提拖累业绩 [2] - 公司水稻种业兼具品种创新及市场营销等多重优势,主力品种国内市占率有望抬升,同时通过外延并购加速拓展玉米、小麦等业务 [3] - 公司坚持科研为本,24H1共新增多个国审及省审品种,研发费用投入同比增加 [3] - 在转基因领域,公司背靠先正达具备相当优势,未来发展空间广阔 [3] 分析报告目录 订单农业及出口同比高增,毛利率下降&减值计提拖累业绩 - 24H1公司实现营收14.1亿元,同比+31%;实现归母净利润-0.22亿元,同比转亏 [2] - 出口订单及订单农业带动下公司水稻和皮棉种子营收均有所增长,但毛利率下降及减值计提拖累业绩 [2] 关注传统种业发展,乘风转基因商业化 - 公司水稻种业优势明显,主力品种国内市占率有望提升 [3] - 公司通过外延并购加速拓展玉米、小麦等种子业务 [3] - 公司持续加大研发投入,24H1新增多个国审及省审品种 [3] - 公司在转基因领域具备先正达背景优势,未来发展空间广阔 [3] 目标价8.0元,维持"买入"评级 - 维持公司24-26年盈利预测,给予2024年20倍PE,目标价8元,维持"买入"评级 [4]