轨道交通领域发展 - 国内轨道交通市场未来潜力巨大，但目前高铁制动系统基本被国外产品垄断，国产化率较低 [2] - 公司目标是实现轨道交通制动系统的国产化 [2] - 公司外延式发展较为谨慎，未来在轨道交通领域可能会继续收购合适的标的 [3] 上海庞丰收购 - 收购上海庞丰是为了加快公司在轨道交通领域的战略发展 [2] - 上海庞丰在轨道交通领域有较早的进入经验，拥有优秀的研发团队和技术储备 [2] - 上海庞丰目前经营状况不理想，近两年处于亏损状态，主要由于研发费用高和市场开拓能力不足 [2] - 公司计划通过整合上海庞丰的技术优势和自身的上市公司优势，提升其管理和销售能力 [2] 摩擦材料发展 - 摩擦材料是工业制动器的关键零部件和耗材，未来市场空间较大 [3] - 公司在摩擦材料领域拥有先进的技术优势、品牌优势和丰富的经验优势 [3] - 并购后，公司希望上海庞丰使用其摩擦材料，但需取得轨道交通领域的行业认证 [3]

公司概况 - 公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、生产及销售，是国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广的工业制动器专业生产商 [2] - 产品应用领域主要在港口、冶金、风电等，业务领域逐步增多，战略发展方向是轨道交通制动系统 [2][3] 轨道交通市场 - 轨道交通制动系统市场空间大，国家投资额度每年很大，"一带一路"战略为轨道交通走出去打开便利通道 [3] - 公司以有轨电车（低地板）制动系统产品为主，已与多个整车制造企业有供货合作，产品已在上海地铁一号线使用 [3] - 高铁产品仍在研发阶段 [3] 摩擦材料研发 - 公司摩擦材料研发不断突破，传统制动器和风电制动器使用自研摩擦材料，效果得到客户认可 [3] - 公司正努力将摩擦材料应用于轨道交通领域 [3] - 摩擦材料单独产业化计划在条件成熟时考虑，轨交车辆摩擦材料更换快，多为进口件，价格贵，市场巨大 [3] 航空航天产业 - 公司参股设立华伍航空，认为航空航天产业是朝阳产业，产品附加值高，市场空间巨大 [3] - 合资公司技术来源于华中科大李仁府教授团队，该团队在航空航天领域有丰富经验和技术积累 [4] - 合资公司股比25%，对上市公司影响有限，现阶段为培育阶段，短期内不会对业绩产生很大影响 [3] 风电市场 - 公司风电市场份额逐步增加，风电市场发展情况基本符合增长预期 [4] - 客户包括金风科技、湘电股份、国电联合动力等各大风电整机生产商 [4] - 前三季度风电保持可持续增长，预计明年仍会继续增长 [4] 其他 - 公司非公开发行项目仍在证监会审理中，等待反馈意见 [4]

公司业务与发展战略 - 公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、生产及销售，是国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广的工业制动器专业生产商 [2] - 未来发展战略：重点发展风电领域，培育轨交领域，兼顾传统领域如冶金、港口等 [2] - 风电领域方兴未艾，基本符合增长预期，具体数据需看财务统计 [3] - 轨交领域未来发展空间较大，计划重点扶持发展，希望未来3-4年基本实现战略目标 [3] 外延发展与市场表现 - 公司积极审慎对待外延发展，目前已有并购基金，外延发展的路已经铺好 [3] - 公司股价下跌与整个市场行情有关，公司经营情况正常，发展稳步向前 [3] 投资者关系活动 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位包括浙商证券股份有限公司、国联安基金管理有限公司等 [2] - 接待人员包括董事会秘书陈凤菊和证券事务代表胡仁绸 [2] - 活动时间为2015年7月8日，地点为江西华伍制动器股份有限公司会议室 [2]

公司概况 - 江西华伍制动器股份有限公司的证券代码为300095，证券简称为华伍股份 [1] - 公司董事会秘书为陈凤菊，证券事务代表为胡仁绸 [2] 轨道交通制动系统 - 轨道交通制动系统产品主要由控股子公司上海庞丰公司销售，目前经营情况正常 [2] - 一列有轨电车上的制动系统售价约为60-80万元 [2] - 未来公司可能会在轨道交通制动系统领域进行并购，具体取决于是否有合适的标的 [3] 员工持股计划 - 公司员工持股计划参与人员广泛，包括公司本部和下属公司的核心、骨干（技术、管理）人员 [2] - 上海庞丰公司的核心人员也参与了员工持股计划 [2] 公司管理 - 公司对下属公司高管有业绩考核，这是公司管理的一部分 [2] - 上海庞丰公司在技术上有优势，而公司在资本和机械制造方面有优势，两者存在互补性 [2]

发展战略 - 公司始终坚持专注于工业制动器行业，走"自主创新、产品升级、先进制造、规模发展"之路，目标是成为世界领先的工业制动系统综合服务商 [2] - 公司计划通过并购重组进入技术世界领先、技术附加值高、自动化程度高和前景广阔的新兴产业，实现多元化发展 [2] - 公司未来将重点发展轨道交通及航空航天等高端装备制造产业 [2] 收购安德科技 - 安德科技主营业务为发动机机匣及反推装置生产和服务，航空装备设计、开发、生产和服务，航空零部件加工和服务，主要为大型军工企业提供配套及服务 [3] - 收购安德科技是基于公司发展战略的考虑，安德科技所处行业符合公司战略需要，属于技术附加值高和前景广阔的新兴产业 [3] - 公司参股设立了华伍航空公司，与安德科技在行业上有部分协同，此次收购有助于公司快速切入航空航天高端装备制造领域 [3] - 公司对安德科技的未来发展非常有信心，认为其企业基本面良好，技术、市场突出，未来发展空间较大 [3] 武汉华伍航空公司 - 武汉华伍航空公司是公司的参股子公司，持股比例为25% [3] - 该公司目前处于孵化阶段，部分产品还在试验中，未来发展方向定位无人机领域 [3] 轨道交通领域 - 轨道交通制动系统是公司重点发展产业，公司在资金、人才等方面投入了大量资源 [3] - 公司全资子公司上海华伍庞丰发展速度较快，市场订单数量明显增加，市场认可度和行业知名度显著提高 [3] 摩擦材料 - 公司历来自主完成摩擦材料配套制动器，在传统领域、风电领域及未来的轨道交通领域都要求摩擦材料的自我配套 [3] - 公司在摩擦材料方面有相对厚的技术积累，但设备和技术仍需进一步提升 [3] - 公司计划今年对摩擦材料产业进行技术和设备升级，力争明年实现产业化 [3] 未来收购计划 - 公司将继续执行发展战略，根据项目情况审慎评估，走好走稳外延式发展步伐 [3] - 公司坚持外延发展为辅，做好主业为根本的原则，齐头并进 [3]

市场开拓与订单情况 - 轨道交通制动系统是公司发展战略重点，公司通过并购上海庞丰并整合其业务、技术和人才，加大市场开拓力度 [1] - 上海庞丰已与中车长春客车公司、成都新筑等客户签订订单，订单总额虽对上市公司业绩影响不大，但意义重大，客户认可度不断提升 [2] - 上海庞丰的制动系统已在上海地铁一号线安全运行多年，近期HP2008制动系统通过运营考核评审，具备批量装车应用条件 [2] 行业机遇与发展前景 - 国家发改委与交通运输部发布的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》提出新建城市轨道交通2000公里以上，涉及投资约1.6万亿元，为公司提供了巨大发展机遇 [2] - 公司认为当前是轨道交通行业的黄金时期，发展前景非常广阔 [2] 产品与技术特点 - 地铁制动系统通常采用空气制动和电制动或混合使用，而磁悬浮和有轨电车则一般采用液压制动 [2] - 上海庞丰自主研发的制动系统在技术上已达到国内先进水平，并具备市场推广应用条件 [2]

公司战略与收购动机 - 公司通过并购重组进入技术附加值高、自动化程度高和前景广阔的新兴产业，实现多元化发展 [1] - 收购安德科技符合公司战略，有助于快速切入航空航天高端装备制造领域，把握行业黄金发展期 [1] - 安德科技的业务与公司参股的华伍航空公司有部分关联，进一步布局航空产业 [1] 安德科技业务与经营情况 - 安德科技主营业务为发动机机匣及反推装置生产和服务，航空装备设计、开发、生产和服务，航空零部件加工和服务 [2] - 安德科技主要为大型军工企业提供配套及服务 [2] - 安德科技未来三年承诺业绩逐年增长30%，管理层对业绩指标有信心 [2] 收购进展与未来计划 - 公司已安排审计评估工作，待完成后将签署正式协议，具体时间尚未确定 [2] - 公司将继续执行发展战略，审慎评估类似军工项目，坚持外延发展为辅，做好主业为根本的原则 [2] 风险提示 - 目前仅签署框架协议，项目最终完成存在不确定性 [2]

公司概况 - 公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、生产及销售，是国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广的工业制动器专业生产商 [2] - 公司业务领域逐步增多，战略发展方向是轨道交通制动系统 [2] 轨道交通制动系统 - 我国轨道交通制动系统市场还处在起步阶段 [3] 风电市场 - 公司业绩增长得益于风电产品销售增长，风电市场份额逐步增加 [4] - 国内主要风电整机生产商如金风科技、湘电股份、国电联合动力等都是公司客户 [4] - 预计未来五年风电市场仍将保持增长，但增速将逐步放缓 [4] 钢铁冶金行业 - 钢铁冶金行业产能过剩对公司的传统产品影响有限 [5] 华伍航空 - 华伍航空未来可能注入上市公司或单独上市，取决于其经营状况和盈利能力 [4]

市场开拓情况 - 轨道交通制动系统是公司发展战略重点，2015年通过非公开发行项目募资，主要建设方向为轨道交通制动系统 [2] - 有轨电车市场预计未来增速加快，三四线城市可能通过建设有轨电车解决城市交通最后一公里问题 [2] - 上海地铁一号线使用庞丰制动系统，已安全运行多年，性能达标 [2] - 全国多地规划地铁建设，包括南昌，公司作为本土企业积极争取市场 [2] 收购与整合 - 公司全资收购上海庞丰后，人员、文化及技术整合顺利，基本实现无缝对接 [3] - 上海庞丰员工参与公司员工持股计划，重点考虑核心技术和管理人员，鼓励利益共享 [3] 风电市场 - 风电市场预计未来保持增长，但增速可能放缓 [3] - 2015年公司第一大客户由上海振华变为金风科技，风电业务快速发展，传统港机业务有所放缓 [3] - 公司与上海振华保持长期战略合作关系，双方信任基础牢固，关系融洽 [3]

业绩表现 - 上半年公司营业收入增长26.63%，归属于上市公司股东的净利润增长159.57% [2] - 风电行业订单同比增长72.07%，起重运输制动系统同比增长34.64% [2] - 预计前三季度净利润1.27-1.44亿，同比增长130%-160% [8] 业务增长驱动因素 - 风电抢装潮是业绩增长的重要因素，风电产品目前以陆装为主，未来海上风电将成为新方向 [2] - 塔机制动器订单受疫情影响从海外转向国内，公司受益于高端配套供应商需求 [2] - 军工业务发展良好，安德科技和长沙天映生产任务饱满 [2] - 轨交业务通过专家认证，与南昌地铁洽谈合作，未来有较大发展空间 [2] 市场占有率与竞争优势 - 公司市场占有率在50%-60%之间，预计未来仍可继续提升 [3] - 公司在产量、产能、质量和产品丰富度等方面具有竞争优势，能够完全自主生产关键零部件 [3] 轨交业务发展 - 公司轨交业务重点发展城市轨道交通，是国内城市有轨电车制动系统最大供应商 [4] - 产品包括空气制动系统、液压制动系统和磁悬浮制动系统，可与克诺尔同类产品实现尺寸和功能互换 [4] - 国内每年新增地铁配套车辆市场空间约40-50亿，公司未来重点将放在售后维保市场 [4] 军工业务 - 安德科技主要配套成飞、西飞等主机厂，产品包括飞机工艺装备和发动机机匣、反推装置 [6] - 长沙天映业务包括飞机工装、模具制造和军用无人机维修，是国内唯一具有军机维修资质的民营企业 [7] - 未来计划从无人机维修向有人机维修拓展 [8] 技术研发与未来方向 - 公司在摩擦材料领域具有自主知识产权，能够研发生产多种类型摩擦材料 [5] - 未来将在制动器上下游产业链扩充应用领域，横向扩充应用领域，纵向扩充制动产品 [9]