会议概况 - 2025年11月10日召开股东会，现场会14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 317名股东及代表参会，代表68,205,750股，占比16.2360%[4] 投票情况 - 《补选独立董事议案》同意67,902,050股，占比99.5547%[7] - 中小投资者同意2,034,550股，占比87.0117％[7]

股东会信息 - 公司2025年10月23日决议召集股东会，24日发出通知[4] - 现场会议11月10日14:30召开，网络投票当天9:15 - 15:00[5] 参会股东情况 - 出席股东及代理人317人，持股68,205,750股，占比16.2360%[6] - 现场2人持股65,867,500股，占比15.6794%；网络315人持股2,338,250股，占比0.5566%[8] 议案投票结果 - 《补选独立董事议案》同意67,902,050股，占比99.5547%[13] - 中小投资者同意2,034,550股，占比87.0117%[13]

储能业务 - 公司通过控股子公司金贸流体下属的安徽金贸智慧储能科技有限公司开展锂电池组装和储能相关业务 [2] - 该储能业务目前体量占上市公司收入比重极小 不构成影响 [2] 产品研发进展 - 8mm超薄电磁制动器已在公司内部完成多轮基础性能测试与样机验证 [2] - 该产品的研发及产业化存在不确定性 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 华伍股份2025年前三季度营收和净利润同比增长，工业制动器主业是主要利润贡献板块，未来将深耕主业，拓展海外市场、矿山重卡及水利工程等新兴领域 [22][23] - 公司在市场竞争中，传统产品往智能化方向发展，布局矿山重卡制动器新业务，有望成为新增长点，风电市场未来仍有机会 [23][24] - 公司通过与客户共同研发、保证产品质量、提供全面服务、坚持客户优先理念等方式构建和维护客户关系 [25] - 公司在环保和社会责任方面按要求落实措施，未来将持续推进ESG建设 [26] 报告各部分内容总结 调研基本情况 - 调研对象为华伍股份，所属行业是通用设备，接待时间为2025年11月5日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书胡仁绸和证券事务代表苏卫民 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有世纪证券、百颐资本、耕霁投资、中金、财通证券、天创资本、惟像资本、华鑫证券 [17] 主要内容资料 公司情况介绍 - 华伍股份创建于1992年，是工业制动器行业头部企业，产品应用于多领域 [21] - 2025年前三季度营收9.94亿元，同比增长16.55%，净利润4121万元，同比增长70.84%，工业制动器主业增长快，港口等起重机械领域稳健增长，风电制动器领域触底回升 [22] - 未来公司将深耕主业，拓展海外市场、矿山重卡及水利工程等新兴领域 [23] 问答环节 - 市场扩展和产品创新方面，传统产品往智能化发展，布局矿山重卡制动器市场，成立项目组，开发产品可适配重卡，加强海外市场布局，风电市场未来机会多 [23][24] - 构建和维护客户关系方面，与客户共同研发、保证产品质量、提供全面服务、坚持客户优先理念 [25] - 环境保护和社会责任方面，按环保要求建设，维护良好关系，做好公益事业，未来推进ESG建设 [26]

活动基本信息 - 公司于2025年11月5日通过价值在线平台举办路演活动 [1][2] - 活动接待了世纪证券、百颐资本、中金公司等8家机构投资者 [1][2] - 公司接待人员为副总经理兼董事会秘书胡仁绸及证券事务代表苏卫民 [1][2] 前三季度财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入9.94亿元，同比增长16.55% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为4121万元，同比大幅增长70.84% [3] - 工业制动器主业为核心利润贡献板块，收入和净利润均实现较快增长 [3] 核心业务表现 - 港口、冶金等起重机械领域保持稳健增长，客户粘性高 [3] - 风电制动器领域呈现明显回暖态势，产品毛利率回升较快，对利润增长贡献增强 [3] - 公司通过智能化、数字化升级，集成传感监测与远程运维功能以提升产品附加值 [4] 新兴赛道与增长点 - 矿山重卡制动器被明确为国产替代核心方向，市场空间广阔且国内竞争者较少 [4] - 公司已成立矿卡制动器项目组专班，集中资源攻关，产品已适配各类重卡车辆 [4] - 风电市场在“十五五”规划下仍具巨大潜力，行业“内卷”态势有所改善，需求旺盛 [4] 海外市场拓展 - 公司今年加大海外布局力度，优化瑞士子公司管理以强化其海外销售“桥头堡”作用 [4] - 通过与国内主机厂合作共建海外后市场，旨在提升海外自主品牌销售占比 [4] 未来战略规划 - 未来战略将继续聚焦工业制动器主业，巩固传统领域龙头地位 [5] - 重点拓展海外市场、矿山重卡及水利工程等新兴领域 [5] - 通过加大研发投入推动传统产品智能化迭代，并加速新业务技术突破与市场验证 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入9.94亿元，同比增长16.55% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润4121万元，同比增长70.84% [1] - 工业制动器主业为利润主要贡献板块，收入和净利润增长较快 [1] - 风电制动器领域毛利率前三季度回升较快，对利润增长的正面影响增强 [1] 业务板块表现 - 港口、冶金等起重机械领域客户粘性大，保持稳健增长 [1] - 风电制动器行业生态修复，触底回升态势明显 [1][3] - 风电市场未来仍是一个巨大市场，机会特别多 [3] - 明后年风电制动器有望重新成为公司快速增长利润支撑 [3] 市场拓展战略 - 未来重点拓展海外市场、矿山重卡及水利工程等新兴领域 [1] - 矿山重卡制动器市场空间巨大，国内竞争者少，以国外品牌为主 [2] - 公司已成立矿卡制动器项目组专班，重点发展该业务，力争实现国产化 [2] - 2025年重点布局海外市场，加强瑞士子公司管理，作为海外销售桥头堡 [2] - 加强与国内主机厂合作，抢占海外工业制动器后市场 [2] 产品创新与研发 - 传统优势产品往智能化、数字化方向发力，提升港口制动器等产品智能化水平 [2] - 集成传感监测与远程运维功能，持续提升核心产品价值 [2] - 矿卡制动器已开发产品可适配各类重卡车辆 [2] 客户关系管理 - 与客户共同研发核心零部件，确保技术支持到位 [3] - 以产品质量为第一要务，确保配件满足客户需求 [3] - 在售前、售中提供全面服务，售后及时响应客户需求 [3] - 全国多地设有办事处，能够快速解决客户问题 [3] - 坚持"满足客户需求、解决问题优先"的理念 [3] 环境与社会责任 - 公司不属于高污染型企业，根据环保要求进行环境建设 [3] - 长期维护与合作伙伴、供应商及员工之间的良好关系 [3] - 结合自身情况做好社会公益事业，履行社会责任 [3] - 未来将持续推进ESG建设，将社会责任和公司治理作为重点工作 [3]

整体业绩概况 - 截至10月30日21时，A股共有5385家上市公司披露2025年三季报，其中2887家公司实现归母净利润同比增长，占比约为53.61% [1] - 有2325家公司前三季度归母净利润同比增幅超过10%，1626家增幅超过30%，677家增幅超过100% [2] - 2210家公司归母净利润超过1亿元，832家超过5亿元，483家超过10亿元 [2] - 剔除金融股后，中国移动、中国海油、贵州茅台、宁德时代、中国神华、中国建筑、美的集团、紫金矿业、中国电信等公司归母净利润超过300亿元 [2] 高增长公司表现 - 677家公司前三季度归母净利润同比增幅超过100% [2] - 方正电机、晶瑞电材、天保基建、华宏科技、博杰股份、海象新材、国投中鲁、先达股份等公司归母净利润同比增幅超过3000% [2] - 先达股份前三季度实现营业收入约20.08亿元，同比增长6.11%，实现归母净利润约1.96亿元，同比增长3064.56% [2] 行业业绩表现 - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料等行业前三季度业绩回暖明显 [1] - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料、电力设备、家用电器等行业归母净利润同比增幅居前 [3] 季度业绩加速 - 拓荆科技第三季度实现营业收入约22.66亿元，同比增长124.15%，实现归母净利润约4.62亿元，同比增长225.07% [5] - 拓荆科技前三季度实现营业收入42.2亿元，同比增长85.27%，实现归母净利润约5.57亿元，同比增长105.14% [5] - 佰维存储第三季度实现营业收入约26.63亿元，同比增长68.06%，实现归母净利润约2.56亿元，同比增长563.77% [5] - 华伍股份第三季度实现营业收入约3.68亿元，同比增长24.34%，实现归母净利润约2431.63万元，同比增长4202.15% [6] 市场反应与机构关注 - 华伍股份在10月24日股价大涨超5% [6] - 兆易创新获中信证券、泰康资产、天风证券等376家机构调研，公司表示第三季度受益于旺季备货拉动及存储周期改善，业绩表现亮眼 [7] 公司战略与展望 - 兆易创新2026年将继续以市占率为中心，把握存储行业周期上行机遇，积极拥抱AI，推动定制化存储解决方案落地 [8] - 兆易创新在Flash业务方面将把握端侧AI发展机遇，提升在工业、汽车、海外市场的份额，预计收入将延续稳定增长趋势 [8] - 海达尔当前产能储备充足，为提升生产效能，公司系统性推进三大产线升级，募投项目落成后产能将进一步提升 [8] - 弘亚数控在国内市场聚焦关键项目和核心客户进行针对性价格调整，以精准抢夺市场份额，行业尾部企业正加速出清，市场份额向头部企业集中 [9] 分红情况 - A股共有214家上市公司在发布三季报的同时宣布进行现金分红 [4]

股价表现与交易数据 - 10月28日盘中股价上涨2.02%至10.10元/股，成交1.36亿元，换手率4.05%，总市值42.43亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨50.86%，近5个交易日上涨7.79%，近20日上涨9.43%，近60日下跌8.35% [2] - 主力资金净流出778.86万元，特大单卖出263.52万元占比1.93%，大单买入2044.57万元占比14.98%，卖出2559.91万元占比18.76% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为7月22日，龙虎榜净买入1.51亿元，买入总计2.14亿元占总成交额19.56% [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入9.94亿元，同比增长16.55%，归母净利润4120.72万元，同比增长70.84% [3] - 主营业务收入构成为：起重运输制动系统36.89%，风电制动系统24.10%，金属管件、阀门产品18.92%，航空工装及零部件8.04% [2] - A股上市后累计派现2.52亿元，近三年累计派现1.05亿元 [4] - 公司成立于2001年1月18日，于2010年7月28日上市，位于江西省丰城市高新技术产业园区 [2] 行业属性与股东结构 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，概念板块包括小盘、军民融合、磁悬浮、海洋经济、风能等 [3] - 截至9月30日股东户数为3.80万，较上期减少25.14%，人均流通股8903股，较上期增加33.53% [3] - 公司主营业务涉及工业制动装置及其控制系统的研发、设计、制造和销售，并积极发展军用航空高端装备制造 [2]

公司公告核心事件 - 江西华伍制动器股份有限公司全资子公司华伍技术有限公司已于10月24日完成注销登记手续 [1] - 该注销事项源于公司2025年2月27日召开的第六届董事会第八次会议决议 [1] - 公司曾于2025年2月28日就该董事会决议发布专项公告（公告编号：2025-017） [1] 注销事件的影响与目的 - 华伍技术有限公司的注销不会对公司合并财务报表主要数据产生重大影响 [1] - 该注销不会对公司主营业务发展及持续盈利能力造成不利影响 [1] - 此次决策不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形 [1] 公司战略与市场分析 - 华伍技术有限公司为香港注册企业 其注销完成标志着公司在优化子公司架构方面取得阶段性进展 [1] - 市场分析人士指出 上市公司通过注销非核心或低效资产有助于集中资源聚焦主业并提升整体运营效率 [1] - 公司董事会表示将持续关注公司资产结构优化情况 确保各项经营活动稳健推进 [2]

子公司注销 - 2025年2月27日公司审议通过注销华伍技术有限公司议案[1] - 2025年10月24日华伍技术完成注销登记手续[2] - 注销不影响公司财务、业务及股东利益[2]