公司业绩 - 公司低氮业务下降较快，主要由于“十二五”末期脱硝政策利好基本释放，大机组改造基本完成，市场容量减少，同时市场竞争加剧，行业毛利率走低 [1] - 节油业务与燃煤机组基建相关，近几年燃煤机组基建速度放缓，导致该项业务发展放缓 [1] - 随着国家全面实施燃煤电厂超低排放，“十三五”期间可能迎来新的利好 [1] 技术优势 - 国外没有同类点火技术，公司等离子点火业务、微油业务在国内市场占有率均处于领先地位，并率先在国外建立项目 [2] 业务情况 - 余热业务上一年度没有收入，主要受地域限制，应用在北方热电联产机组，项目投入较大，电厂考虑因素较多 [2] - 锅炉综合改造业务根据用户要求提供个性化服务，上一年度收入增长很快 [2] 订单情况 - 一季度新增订单及在手订单情况已在一季报中详细披露 [2]

业务结构与收入 - 公司业务收入结构基本延续上半年情况，节油、综合改造业务占比较高，综合节能改造业务较去年增加 [1] - 综合节能改造业务提升主要受汉川锅炉贫煤改烟煤改造项目影响，增加较多 [1] - 关联交易额度为公司预计的签约额，部分在今年确认收入，部分延续到明年及以后 [1] - 技术改造项目一般当年可以完工，基建项目根据基建进度 [1] 技术与市场 - 节油业务细分为等离子体点火及稳燃业务、微油点火业务及其他业务，应用节油技术的机组达 1300 多台，其中等离子体业绩 900 多台，市占率在 90%左右 [2] - 等离子体点火业务合同额在百万到千万不等 [2] - 基建项目采用等离子体点火技术较多，如果煤质无法点燃可以采用微油点火技术 [2] - 公司储备 AGC 响应技术、数字孪生技术等，AGC 优化控制系统采用模型预测控制技术 [2] - 公司在锅炉燃烧领域具备领先优势和工程经验 [3] - 公司燃煤锅炉混氨燃烧技术，在 40MWth 燃煤锅炉实现混氨燃烧热量比例达 35%属世界首次，项目成果达到国际领先水平 [3] - 公司生物质业务主要涉及寿光市农林废弃物的处置并产出生物质燃料用于燃煤电厂耦合发电 [3] - 公司清洁供暖业务已实施菏泽市东明县、滨州市博兴县及东营市河口区等地热项目 [3] 客户与市场趋势 - 基建项目客户主要为锅炉厂、技改项目主要为电厂 [3] - 公司客户不限于能源集团，也包括其他央企发电集团、地方电力集团及地方电厂 [3] - 火电厂技术改造项目有增长趋势，但客户改造计划仍不确定 [2] - 近几年我国电源结构发生了显著变化，为提高新能源装机发电比例，火电需要协同支撑 [4] 研发与资质 - 公司各项新技术的研发得到能源集团的大力支持 [3] - 公司资质较为健全，拥有 A 级锅炉制造、工程设计资质 4 项、建筑行业企业资质 4 项 [4] 投资与战略 - 公司围绕主业，向低碳、节能拓展 [3] - 公司将坚持效益优先、审慎投资的原则，未来将继续关注新能源、低碳、相关制造等方向 [5] - 公司认为国企改革无止尽，将按照国资委、集团公司整体部署推进各项改革工作 [5] 组织与激励 - 公司在全国主要地区设有 10 个分公司，能够使公司的新产品、新业务迅速地应用于示范项目 [4] - 公司第一期股权激励计划主要激励对象为一线核心骨干，包括研发、设计、销售等骨干员工 [4] - 公司将研究国家政策和激励工具，根据企业发展情况继续探索适合公司的中长期激励措施 [5]

募集资金情况 - 截至2018年末，公司募集资金余额约为7.19亿元 [1] - 公司将在国家能源集团的战略框架下，拓宽经营思路，明确发展路径，确定超募资金的使用方向 [1] 公司发展策略 - 公司通过坚持市场导向和创新驱动，不断提高质量和效益，探索业务发展新路径，提升业绩以提升企业价值 [3] - 集团合并后，系统内潜在用户显著增加，公司的节能环保技术在集团系统内应用空间将增大 [3] 行业政策与市场机会 - 近几年受国家能源政策影响，火电装机容量增速明显放缓，公司节油及低氮业务呈现低位稳定状态 [3] - 随着政府大气污染防治政策加码，钢铁、水泥、造纸、化工等非电领域减排改造成为大气污染治理的重点 [3] - 公司已经签署化工、矿业多个非电项目，积极扩大品牌影响力 [3]

业务发展 - 公司业务在"十三五"后回落，进入平稳期，同时寻求多元化发展 [1] - 公司建设了国家能源集团锅炉传热与仿真低碳实验室，成为能源集团内唯一的锅炉传热数据中心 [1] - 公司投资建设了国内最大的煤粉洁净燃烧实验平台，服务于国家重点研发计划项目 [1][2] - 公司积极拓展国际业务，在土耳其建设了首座无燃油电站，并将等离子体业务出口至津巴布韦 [2] - 公司逐步由燃烧领域节能环保供应商过渡到综合能源领域一站式服务商 [2] 技术研发 - 公司拥有等离子体点火技术的核心专利，并已升级到第四代点火技术 [2] - 公司燃煤锅炉混氨燃烧技术在40MWth燃煤锅炉实现混氨燃烧热量比例达35%，属世界首次 [5] - 公司第四代等离子体发生器在运行成本、功率密度、体积重量、阴阳极寿命和维护方面有显著技术进步 [4] 市场与收入 - 等离子体点火业务收入近几年稳定在2亿元左右 [2] - 等离子体点火业务毛利率在20%左右，综合节能业务毛利率在15-20%左右 [2] - 公司备件销售量稳步增长，预计今年收入在一亿元左右 [5] - 公司低氮燃烧业务收入在一个多亿左右 [4] 环保与清洁能源 - 公司积极介入清洁能源利用，加大地热综合利用开发，探索生物质能全产业链 [2] - 公司清洁供暖业务在地热资源丰富的地区实施，已积累丰富的工程经验 [4] - 公司工业尾气治理业务增长较快，开发出适用于非电行业的节能环保烟气综合治理技术 [4] 客户与市场趋势 - 公司等离子体点火业务销售对象主要为电厂，基建项目有锅炉厂也有电厂 [5] - 公司关联交易占比较高，主要与国家能源集团进行正常商业交易，有利于巩固市场领先地位 [5] - 公司认为火电灵活性改造市场前景广阔，"十四五"期间需完成2亿千瓦存量煤电机组改造 [3] 业务挑战 - 公司节油业务受上游原材料价格上涨影响，毛利率可能维持在目前水平 [3] - 煤种适应性改造项目受多种因素影响，波动较大，可预测性不强 [3] - 公司省煤器业务因烟羽治理项目市场订单下降而波动较大 [3]

营业收入与毛利率 - 近几年公司营业收入主要来自省煤器业务、等离子业务及低氮燃烧业务 [2] - 2020年毛利率较2019年略有提升，但受火电行业发展放缓、政策红利释放、客户经营压力增加等因素影响，业务毛利率下滑 [2] 业务市场空间与技术应用 - 公司技术、产品除应用于燃煤机组外，还积极拓展至煤化工、钢铁、水泥等行业，并关注风电、地热等新能源领域 [3] - 公司产品不仅应用于新建机组，也应用于存量机组 [3] 火电灵活性改造 - 公司一直开展火电机组灵活性改造业务，包括燃烧系统改造、制粉系统改造、受热面改造等，主要围绕锅炉侧 [3] - 公司为客户提供一整套解决方案，包括研发、设计、工程实施，主要为EPC方式 [3] - 基于电源结构及新能源装机容量增加，火电灵活性改造需求不断提高，市场需求预计将增加 [4] 技术储备与订单 - 公司具备多年炉内燃烧及相关系统改造的技术力量，燃煤机组综合改造与客户需求、改造计划及经营情况相关 [4] - 2020年度关联交易占比约为73% [4] 新能源投资 - 公司参股了望奎风电项目、东营地热项目，新能源项目处于起步期，公司正在积极探索业务模式 [4] 公司定位 - 公司定位为节能环保领域的科技创新型企业，正在探索将技术产品与集团其他业务板块相融合 [5]

技术研发与创新 - 煤粉混氨技术已在40MWth燃煤锅炉中实现35%的混氨燃烧比例 [2] - 该技术为燃煤机组CO2减排提供了可行的技术发展方向 [3] - 公司正在研发节能降碳新技术，积极响应国家双碳政策 [4] 市场与客户 - 近两年关联交易占比约为70% [3] - 受全球疫情影响，海外市场拓展压力较大 [3] - 新建燃煤机组的审批较少，控制严格 [4] 财务状况与影响 - 液氨价格约为4000元/吨 [3] - 去年秋冬季煤价高位运行，电价上涨被抑制，导致火电企业大面积亏损，对公司市场工作造成一定影响 [3] 业务与产品 - 等离子体点火技术煤种适应性不断突破，存量机组可以进行升级改造 [4] - 公司开发出脱硝喷氨、受热面吹灰等智能化控制业务 [4] - 40MW成功试验的技术需针对具体工况进行设计研发，不能直接迁移到大容量机组 [5] 公司战略与政策 - 公司具备燃煤机组节能改造相关技术，积极响应国家双碳政策 [4] - 对于客户个性化需求提供差异化服务 [4]

公司业务与产品 - 公司海外项目主要涉及节油点火业务 [2] - 海外项目结算货币一般为美元 [2] - 公司产品采用定制化生产，根据客户需求单独进行研发、设计和施工 [3] - 等离子发生器等设备可以实现标准化，燃烧器多为定制产品 [3] - 公司还有低氮、省煤器、能源利用等业务，并积极向非电领域拓展 [4] 财务与收入 - 公司项目存在跨年情况，部分项目当年确认收入，部分跨年 [4] - 客户一般有预付款，具体看合同安排 [4] - 公司季度确认收入和盈利特点为第一季度收入较少，第四季度收入最多 [5] - 电厂大修期一般在非用电高峰的春季、秋季，项目实施多在4月份以后 [5] 市场与客户 - 公司主要客户为国有企业或地方国有企业，整体信用较好 [5] - 公司在国家能源集团内的客户依赖度可参考年报中关联交易部分，同时与其他电力集团、地方电力集团均有业务开展 [4] - 受国家政策要求，电厂在节能环保方面仍存在需求，尽管去年电厂经营压力较大 [5] 技术与研发 - 公司一直重视自主研发，在研发投入上保持较高水平 [6] - 公司技术、产品除应用在燃煤机组外，也积极向非电领域如煤化工、钢铁等拓展 [6] - 公司主要围绕锅炉侧进行灵活性改造 [6] 风险与挑战 - 海外项目数量不多、风险较高、竞争对手相对较少 [3] - 海外项目涉及汇率、税收风险，签约时国际业务相关部门会予以分析判断 [2] - 电厂经营或现金流困难时，对新增项目或付款存在一定影响 [5]

火电灵活性改造市场 - 公司预计"十四五"期间将完成2亿千瓦的煤电机组灵活性改造，增加系统调节能力3000到4000万千瓦 [1][3] - 火电灵活性改造市场预计在2023-2025年迎来高峰 [3] - 公司2022年上半年灵活性改造订单高于去年同期 [3] - 火电厂进行灵活性改造的积极性受经营压力影响，需政策支持 [3] 等离子体点火业务 - 等离子体点火业务近几年收入稳定在2亿左右 [3] - 公司等离子体点火业务市场份额约为90%，并率先实现海外应用 [4] - 等离子体点火技术可实现燃煤机组无燃油启动及锅炉低负荷稳燃，技术水平国内领先 [4] - 等离子体点火业务合同额在百万到千万不等 [3] - 2022年上半年等离子体点火业务较上年同期增长 [5] 技术特点与应用 - 等离子体点火技术相比微少油技术更具安全性、经济性，技术含量更高 [4] - 新建机组中等离子技术的应用优于微油技术，存量机组中部分采用微油技术 [4] - 等离子体系统备件替换周期约为5年 [5] - 等离子体点火业务协助锅炉调峰可达20-30%锅炉额定负荷 [5] 公司业务与战略 - 公司综合节能改造业务包括省煤器、余热利用、煤种适应性改造等 [5] - 公司未来将围绕燃烧领域深耕燃煤机组节能环保技术，同时加强经营性资产投入 [5] - 公司投资了风电、工业分布式光伏、地热能等新能源领域，未来将关注新能源、低碳等方向 [5] - 公司望奎风电项目一期还未并网发电，二期计划明年实施 [5]

活动信息 - 活动时间：2022 年 11 月 16 日 14:30-16:00 [2] - 活动形式：线上交流 [2] - 活动网址：全景网投资者关系互动平台（http://ir.p5w.net/） [2] 出席人员 - 董事长：杨怀亮先生 [2] - 董事会秘书兼总会计师：刘克冷先生 [2] 活动内容 - 公司治理、经营状况、发展战略等方面的交流互动 [2]

市场容量与改造需求 - "十四五"期间煤电机组灵活性改造目标为2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦 [1] - "十四五"期间三改联动节煤降耗改造规模不低于3.5亿千瓦，供热改造规模力争达到5000万千瓦 [1] - 60万千瓦机组灵活性改造投资额无法单纯按容量推算，需根据具体情况进行设计改造 [2] 业务发展与市场环境 - 2021年扣非后净利润较低原因：存量及新签订单较少，大宗物资价格上涨，煤价高企导致火电企业现金流紧张 [2] - 2022年改造市场情况：煤电机组承担电力稳定供应和灵活性调节的"压舱石"作用，订单情况好于去年同期 [2] - 订单结算周期存在跨年情况，2022年高温少雨天气导致检修周期推迟一个月，收入波动滞后 [2] 新能源与技术创新 - 地热项目已完成200多万平米，探索生物质耦合发电、掺烧及燃料制备 [2] - 生物质能发电全产业链打通仍需时间，涉及三农领域供给端和燃煤机组燃烧耦合需求端 [3] - 等离子点火技术应用范围拓展，神华胜利电厂超高水分褐煤点火项目成功验收 [3] - 混氨燃烧技术达到世界领先水平，但产业化还需时间，受制氨成本和燃煤机组改造意愿影响 [4] 财务状况与投资方向 - 库存现金较多，未来投资重点为新能源、可再生能源领域，已介入地热、风电、生物质等领域 [3] - 新增关联交易额度使用情况受行业政策、客户经营情况、市场需求等因素影响 [3] 技术应用与改造策略 - 煤电机组灵活性改造涉及节能、环保、灵活性一体化集成改造 [3] - 并非所有机组都需进行煤种适应性改造，需具体分析 [4] - 公司产品使用周期4-5年，之后进行备件更换、燃烧器改造等 [3]