报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司经营质量持续提升 - 2024年上半年公司营收环比增长10.2%,归母净利润环比增长84%,毛利率环比增长0.5pct,经营管理能力持续夯实 [7] - 公司医疗服务实现收入6.08亿元,同比增长10.7%,其中肿瘤收入占医疗服务收入28.8%,肿瘤生态链建设收效初现 [8] - 公司医疗器械板块实现收入2.15亿元,同比增长23.5%,聚焦放疗、生命支持、影像增强、慢病治疗四个场景,和医疗服务板块相辅相成,协同发展 [9] 公司未来发展前景看好 - 我们看好公司医疗服务&器械双板块驱动战略,器械板块内生+外延有望实现高增长;医疗服务板块有望保持稳健增长 [10] - 预计公司2024~2026年将实现营业收入17.65/20.48/24.29亿元,同比+20.0%/16.0%/18.6%;实现归母净利润126/154/197百万元,同比+25.2%/22.1%/28.5% [10][12] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为17.65亿元,同比增长20.0% [12] - 2024年归母净利润预计为126百万元,同比增长25.2% [12] - 2024年毛利率预计为29.2%,ROE预计为8.6% [12]

事件进展 - 公司2024年6月28日收到深交所审核中心意见告知函，符合发行等要求[1] - 公司2024年8月23日披露半年报并更新募集说明书财务数据[2] 发行情况 - 公司向特定对象发行股票需获中国证监会同意注册决定方可实施[2]

报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司业绩符合预期，营收实现稳健增长，归母净利润下降主要是股份支付费用摊销所致，经营活动产生现金流量净额增长主要由于业务规模扩大、供应链管理效率提升 [8] - 医疗服务板块肿瘤特色持续深化，高品质服务升级带来新动能，医疗器械板块产品与渠道高端升级，海外多个市场重点突破 [9] - 大股东定增获深交所通过，有望增强公司资金实力，助力公司把握行业发展机会，进一步优化管理/运营/协同模式，提升精益化管理水平，加快公司战略落地 [10][11] - 公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，医疗服务+医疗器械双轮驱动，成长潜力大 [12] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业收入8.23亿元(+13.74%)，归母净利润0.55亿元(-22.44%)，扣非归母净利润0.51亿元(-24.34%)，经营活动产生的现金流量净额2.20亿元(+98.84%) [8] - 公司2024~2026年营收预计分别为17.70、21.29、25.64亿元，归母净利润预计分别为1.26、1.77、2.57亿元 [12][14] - 公司毛利率2024H1为26.53%(-4.68pct)，净利率为6.59%(-3.12pct)，费用率整体稳中有降 [8] 风险提示 - 旗下医院业绩不及预期风险 [13] - 并购公司业绩不及预期风险 [13]

公司基本信息 - 盈康生命成立于1998年8月6日，2010年12月9日上市，注册资本64,216.70万元[16] - 截至2024年6月30日，公司总股本为642,167,010股，无限售条件股份占比100%[18] - 盈康医投为控股股东，持有公司40.89%股份；海尔集团公司为实际控制人，合计控制42.62%股份[21] 业绩总结 - 2024年1 - 6月营业收入为82,322.25万元，净利润为5,425.00万元[25][26] - 2024年1 - 6月经营活动现金流量净额为21,956.70万元，投资活动为 - 31,402.80万元，筹资活动为3,770.17万元[28] - 2024年6月30日资产总额为251,813.77万元，负债总额为107,788.99万元，股东权益合计为144,024.78万元[24] - 2024年1 - 6月应收账款周转率为2.94次，存货周转率为6.80次，基本每股收益为0.09元/股[28] - 报告期内公司归母净利润分别为 - 36408.03万元、 - 59591.81万元、10043.63万元和5480.11万元，2024年1 - 6月扣非前后同比分别下降22.44%和24.34%[86] - 报告期内公司综合毛利率分别为23.94%、26.53%、28.57%和26.53%，有一定波动性[88] 业务情况 - 主营业务包括医疗服务和医疗器械两个板块[19] - 医疗器械板块自有产品为伽玛刀，还销售外购经销商品；医疗服务板块提供肿瘤全病程综合治疗服务[19][20] - 2022 - 2023年，医疗器械板块收购爱里科森、圣诺医疗、通达易和优尼器械[20] 发行股票情况 - 本次为向特定对象发行股票，预计募集资金不超过97,000万元，用于补充流动资金[16][60] - 发行价格为8.99元/股，发行数量不超过107,897,664股[55][64] - 发行对象为控股股东盈康医投，发行对象数量不超过35名[65] - 发行对象认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让[69] - 本次发行已获深交所审核通过，尚需获中国证监会同意注册[53] 市场与行业数据 - 预计2022 - 2030年民营肿瘤医疗服务市场规模从630亿元增长至2470亿元，年复合增长率达18.62%[105] - 预计2030年中国肿瘤医疗服务行业市场规模达11820亿元，年复合增长率达11.24%[105] - 2021 - 2030年中国医疗器械市场规模复合增长率预计约为11.9%[109] 未来展望 - 以数智化技术为驱动，围绕肿瘤预诊治康产业链扩张，围绕核心经济区域布局[122][123] 其他 - 截至2024年6月30日，公司共拥有14项注册商标、165项专利、124项计算机软件著作权[130] - 公司旗下医院院外做到100%患者全覆盖的精细化随访和康复管理服务[127] - 公司控股子公司优尼器械的耗材产品入选部分省份带量采购目录范围[78] - 公司及下属子公司存在未决诉讼和受到行政处罚的情形[84][85]

业绩数据 - 报告期内归属于母公司股东净利润分别为 -36408.03 万元、 -59591.81 万元、10043.63 万元和 5480.11 万元[8] - 2024 年 1 - 6 月扣非前后归属于母公司股东净利润同比分别下降 22.44% 和 24.34%[8] - 报告期内综合毛利率分别为 23.94%、26.53%、28.57% 和 26.53%[16] - 2021 - 2024 年 1 - 6 月主营业务收入分别为 107581.70 万元、110344.48 万元、142125.61 万元和 79816.28 万元[191] - 2021 - 2024 年 1 - 6 月其他业务收入分别为 1405.05 万元、5280.15 万元、4954.18 万元和 2505.97 万元[191] - 报告期内医疗服务板块销售收入分别为 101426.79 万元、94434.68 万元、110090.27 万元和 58380.14 万元[193] - 2023 年及 2024 年 1 - 6 月，医疗服务板块收入同比分别增长 16.58%、11.59%[193] - 报告期内医疗器械板块销售收入分别为 6154.91 万元、15909.80 万元、32035.34 万元和 21436.13 万元[193][194] - 2022 年医疗器械板块销售收入同比增长 158.49%，伽玛刀相关收入上升 38.79%，经销商品收入上升 133.60%[194] - 2023 年医疗器械板块销售收入同比增长 101.36%[194] - 2024 年 1 - 6 月医疗器械板块销售收入同比增长 23.50%[194] 用户数据 - 2024 年 1 - 6 月友谊医院门诊患者量 156538 人次，住院患者量 10603 人次[195] 未来展望 - 公司未来将围绕长三角、成渝、京津冀等核心经济区域开展医疗服务布局[119] 新产品和新技术研发 - 公司体外短波治疗仪热源深度可达 40cm 以上，于报告期内取得医疗器械注册证[189] 市场扩张和并购 - 公司完成对爱里科森等企业并购，产品线扩大到四大应用场景[141] 其他新策略 - 本次向特定对象发行股票相关事项经多次会议审议通过，尚需经中国证监会注册[17] - 发行对象为控股股东盈康医投，全部采用现金认购[17] - 发行价格为 8.99 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%[17] - 本次向特定对象发行募集资金总额不超过 97000 万元[18][19][20] - 发行数量不超过 107897664 股，不超过发行前公司总股本的 30%[18] - 盈康医投认购股份数量下限为 107897664 股，认购价格为 8.99 元/股，认购金额下限为 97000.00 万元[19] - 控股股东所认购股份自发行结束之日起 36 个月内不得转让[19] - 本次发行预计募集资金净额全部用于补充流动资金[20] - 本次发行对象为控股股东盈康医投，构成关联交易[20] - 本次发行完成后，控股股东和实际控制人不变[20] 其他关键数据 - 截至 2024 年 6 月 30 日，商誉账面价值为 69329.30 万元，占期末净资产的 48.14%[9] - 广慈医院、圣诺医疗和优尼控股的商誉账面价值分别为 33525.98 万元、21790.98 万元和 11016.28 万元[9] - 公司注册资本为 64216.70 万元[35] - 截至 2024 年 6 月 30 日，公司股本总额为 642167010 股，无限售条件流通股份占比 100%[36][37] - 截至 2024 年 6 月 30 日，公司前十大股东合计持股 329340620 股，占比 51.29%[39][40] - 截至 2024 年 6 月 30 日，盈康医投直接持有公司 40.89% 股份，为控股股东[41] - 截至 2024 年 6 月 30 日，海尔集团公司间接控制公司 42.62% 股份，系实际控制人[41] - 控股股东青岛盈康医疗投资有限公司注册资本为 140000 万人民币[43] - 海尔集团公司注册资本为 31118 万元人民币[44] - 截至 2024 年 6 月 30 日，发行人控股股东、实际控制人所持发行人股份不存在质押情况[45] - 截至 2024 年 6 月 30 日，公司拥有 14 项注册商标、165 项专利、124 项计算机软件著作权[141] - 2024 年体外短波治疗仪产量 29 台，销量 27 台，产销率 93.10%[197] - 2024 年乳腺产品产量 43 台，销量 58 台，产销率 134.88%[197] - 2024 年输注产品产量 11203 个，销量 12465 个，产销率 111.26%[197]

基本信息 - 公司成立于1998年8月6日，上市于2010年12月9日，上市地为深圳证券交易所，代码为300143.SZ[11] - 公司注册资本为64,216.70万元[11] - 公司主营业务包括医疗服务和医疗器械两个板块[12] 财务数据 - 2024年6月30日资产总额为251,813.77万元，负债总额为107,788.99万元[17] - 2024年6月30日归属于母公司所有者权益为139,365.75万元，股东权益合计为144,024.78万元[17] - 2024年1 - 6月营业收入为82,322.25万元，营业利润为7575.29万元[19][20] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为21956.70万元[21] - 2024年1 - 6月非经常性损益合计为397.86万元[24] - 2024年6月30日流动比率为1.14倍，1 - 6月应收账款周转率为2.94次[25] - 2024年1 - 6月每股经营活动现金流量为0.34元，加权平均净资产收益率为3.95%[25] - 2024年1 - 6月扣非前后归母净利润同比分别下降22.44%和24.34%[36][37] - 报告期内公司综合毛利率分别为23.94%、26.53%、28.57%和26.53%[38] - 截至2024年6月30日，公司商誉账面价值为69329.30万元，占期末净资产的48.14%[39] - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为15496.64万元、22841.69万元、25444.64万元和20307.85万元[41] 市场扩张和并购 - 2022年和2023年医疗器械板块收购爱里科森、圣诺医疗、通达易和优尼器械[14] - 公司医疗服务板块完成对广慈医院100%股权的收购[43] 向特定对象发行股票 - 发行对象为公司控股股东盈康医投，采用现金认购[50] - 发行价格为8.99元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[52] - 发行数量不超过107,897,664股，不超过本次发行前公司总股本的30%[53] - 盈康医投认购股份数量下限为107,897,664股，认购金额下限为97,000.00万元[53] - 盈康医投所认购股份自发行结束之日起36个月内不得转让[55] - 本次发行预计募集资金总额不超过97,000万元，净额用于补充流动资金[57] - 本次向特定对象发行股票决议有效期为相关议案提交股东大会审议通过之日起十二个月内，2024年5月13日决议有效期延长12个月[59] 风险提示 - 公司面临医疗、技术与人才、公共关系危机、行政处罚、未决诉讼等业务与经营风险[30][32][33][34][35] - 公司面临业绩波动、毛利率波动、商誉减值、应收账款坏账等财务风险[36][38][39][41] - 公司面临内部管理、并购整合等管理风险[42][43] - 本次向特定对象发行股票存在审批、摊薄即期回报、股票价格波动等风险[44][46][47]

募集资金情况 - 2020年7月2日，公司非公开发行股票募资净额7.2788821088亿元到账[2] - 截至2023年12月31日，累计使用募资7.0819803957亿元，余额2502.777042万元[3] - 2024年上半年使用募资114.75525万元，截至6月30日余额2404.563049万元[5] 投资项目进度 - 集团信息化平台建设项目承诺投资5815万元，累计投入3691.806935万元，进度63.49%[13] - 补充流动资金承诺投资6.6973821088亿元，累计投入6.7242752272亿元，进度100.40%[13] - 承诺投资项目小计累计投入7.0934559207亿元，进度97.45%[13] 项目变更情况 - 2023年3月28日，集团信息化平台建设项目建设期限延期至2026年12月[13] - 2020年12月9日，集团信息化平台建设项目实施地点变更为山东青岛城阳区春阳路[14] 其他情况 - 截至2024年6月30日，公司无变更募集资金投资项目情况[16] - 公司募集资金存放、使用、管理及披露无违规情形[17]

现金管理安排 - 公司拟用不超3亿闲置自有资金投资存款类产品[2] - 投资期限不超12个月，资金可循环使用[7] - 董事会授权总经理决策，财务部实施管理[9] 风险与应对 - 投资有市场、操作及监控风险，收益不可预期[11] - 选信誉好机构产品，专人跟踪，内审监督[13] 决策支持 - 监事会同意使用资金进行现金管理[15] - 不影响主业，可提高资金效率和业绩[14]

盈康生命科技股份有限公司 截至 2024 年 6 月 30 日 前次募集资金使用情况鉴证报告 和信专字（2024）第 000379 号 目 录 页 码 一、前次募集资金使用情况鉴证报告 二、前次募集资金使用情况报告 和信会计师事务所 (特殊普通合伙) ter 二〇二四年八月二十一日 1-2 盈康生命科技股份有限公司 鉴证报告 盈康生命科技股份有限公司 前次募集资金使用情况鉴证报告 和信专字(2024)第 000379 号 盈康生命科技股份有限公司全体股东; 我们鉴证了后附的盈康生命科技股份有限公司（以下简称"盈康生命"）董事 会编制的《截至 2024 年 6 月 30 日止前次募集资金使用情况报告》(以下简称"专 项报告")。 一、盈康生命董事会的责任 盈康生命董事会的责任是按照中国证券监督管理委员会发布的《监管规则适 用指引-发行类第7号》的相关规定编制专项报告。这种责任包括设计、执行和维 护与募集资金专项报告编制相关的内部控制,确保募集资金专项报告真实、准确、 完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在执行鉴证工作的基础上对专项报告发表鉴证结论。我们按照 《中国注册 ...

关联资金往来数据 - 星玛康医疗2024年期初及期末往来资金余额13448.65万元[3] - 玛西普医疗2024年半年度往来累计发生及期末余额530万元[3] - 盈康一生医疗器械2024年期初及期末往来资金余额31300万元[4] - 盈康一生医疗投资2024年期初余额2850万元，半年度累计800万元，期末3650万元[4] - 重庆华健友方医院2024年期初余额4453.28万元，半年度累计628万元，利息85.42万元，期末5166.7万元[4] - 盈康一生通达易信息科技2024年半年度累计350万元，利息2.99万元，期末352.99万元[4] - 2024年期初其他关联资金往来总计余额52051.93万元[4] - 2024年半年度其他关联资金往来累计发生2308万元[4] - 2024年半年度其他关联资金往来利息88.41万元[4] - 2024年半年度其他关联资金往来期末总计余额54448.34万元[4]