公司基本情况 - 2011 年上市，上市初期受益于 2010 新版 GMP 认证，业绩稳步增长 [2] - 为全球制药企业提供制药工艺、核心装备、系统工程整体解决方案，国内百强医药企业中 90% 是公司客户 [2] - 2004 年开始国际化战略，2019 年海外收入占比 25% 左右，产品服务于全球 40 多个国家和地区 [2] - 上市后在细胞治疗、消毒类设备等医疗装备和技术、食品装备及工程领域加大投入与战略布局 [3] 制药机械行业变化 - 2015 年底 2010 新版 GMP 老车间强制认证结束，制药装备需求下降，行业进入产能调整、智能化升级新阶段 [3] - 2017 年起，相关政策带来制药工业整合调整，行业集中度提升，竞争激烈，整体向自动化、智能化发展 [3] - 几家制药装备企业上市公司营收规模显示行业集中度提升，小企业退出，订单向自动化、智能化高的企业集中 [3] - 产品价格有所提升，与产品升级有关，毛利率回升，新产品开始贡献效益 [3] 各业务板块情况 生物工程事业部 - 2015 年正式组建，此前与日本 TOP System 合作进入该领域 [3] - 可提供生物反应器、生物废水灭活等产品和服务，2017 年并购进入生物原液分离纯化领域 [3] - 能为单抗、重组蛋白等提供服务，提供工艺装备和整体解决方案，产品销售到国内外知名客户 [3] 医疗板块 - 消毒灭菌类产品：消毒机器人可自主导航，360 度无死角消毒，满足多场景需求，价格因配置等因素有差异 [3] - 细胞治疗领域解决方案：主要产品有细胞药物生产管理系统等，走在国内前列，经济效益将逐步体现 [3] 原料药设备 - 提供中药提取、大发酵、化学合成和无菌原料药“精、干、包”整体解决方案 [5] - 化学药方面有成熟解决方案和大量成功案例，疫情带来发展机遇，中药现代化也提供机会 [5] 客户与竞争情况 新增客户 - 全新客户主要集中在新兴生物药企业，公司在不锈钢反应器等领域有优势，产品出口到国外新生物药企业 [4] 竞争优势 - 制药装备整体质量与外企相当，交货期和服务效率更能满足国内药企大规模生产需求 [4] 行业规模与竞争格局 - 2019 年国内制药装备收入规模约 150 - 200 亿元，业内还有楚天科技等企业 [4] - 生物药设备领域行业集中度不高，分离纯化设备等主要竞争对手是国外企业，国内企业在部分领域可进口替代 [4] 公司经营情况 收入利润情况 - 2015 - 2018 年毛利率下降，因设备需求下降、竞争加剧和研发费用提升 [4] - 2019 年推行精准管理，毛利率提升，管理费用率下降 [4] 销售体系 - 国内是直销模式，国外主要是直销 + 代理模式，出口逐渐以系统化设备为主 [4] 政策影响 - 注射剂一致性评价推开后，医药行业集中度预计提升，企业对高端化、系统化设备需求更大，公司有能力提供相应产品 [4]

公司基本情况 - 公司于2011年上市，上市初期受益于2010新版GMP认证，业绩稳步增长 [3] - 是为全球制药企业提供整体解决方案的综合性制药装备服务商，国内百强医药企业中90%是公司客户 [3] - 2004年开始国际化战略，2019年海外收入占比25%左右 [3] - 近10,000台制药设备、药品制造系统服务于全球40多个国家和地区的超千家全球知名制药企业 [3] - 服务范围涵盖单机、系统、工程等多个方面，上市后在多领域加大投入与战略布局力度 [3] 2019年度业绩增长原因 - 医药行业新政出台，产业环境巨变，行业集中度逐步提升 [3] - 国家支持鼓励高端制药装备行业，促使行业加速转型升级，国产替代进口趋势明显 [3] - 公司注重自主研发，产品适应行业变化，能抓住市场机遇，内部推行精准管理 [3] 疫情影响 - 2020年3月前国内疫情严峻，公司推进国内业务发货验收，降低影响 [3] - 2020年4月后国内疫情好转，国际疫情激增，国际业务发货及新订单接取受影响 [3] 2020年度业绩情况 - 受国内外疫情影响，2020年度整体情况存在不确定性，二季度较上年同期有所增加 [3] 应收账款坏账计提 - 1年以内计提5%，1 - 2年计提20%，2 - 3年计提50%，三年以上计提100% [3] - 应收账款大部分为1年以内，公司对1年以上账款催收力度大 [3]

公司概况 - 公司于2011年上市，初期受益于2010新版GMP认证，业绩稳步增长 [2] - 公司是一家为全球制药企业提供制药工艺、核心装备、系统工程整体解决方案的综合性制药装备服务商 [2] - 2019年海外收入占比25%左右，服务范围覆盖40多个国家和地区的超千家全球知名制药企业 [2] - 公司已有近10,000台制药设备、药品制造系统服务于全球 [2] 产品与业务 - 原料药方面：提供中药提取、生物发酵、化学合成及无菌原料药精干包整体解决方案，广泛应用于不同类型的中药、发酵和化药生产企业 [3] - 生物工程方面：主要产品和服务包括生物反应器、生物废水灭活、分离纯化（超滤、层析等）等领域，为单抗、重组蛋白、血液制品和人用/兽用疫苗等提供服务 [3] - 医疗科技方面：消毒机器人系列产品可在无人环境下自主导航，利用闪蒸技术进行360度无死角消毒；细胞治疗领域解决方案包括细胞药物生产管理系统、细胞药物制备全站、蜂巢培育系统、自动化液氮存储管理系统 [3] 收入模式 - 合同签订分为预收款、发货款（厂内验收）、验收款（厂外验收）、质保款 [3] - 预收款根据不同产品，平均在30%左右，发货款及验收款合计在50-60%左右 [3] - 国内订单确认收入需要客户分别在厂内验收、厂外验收均完成后才能确认收入；国际订单确认收入在客户进行厂内验收完成后，公司将产品发货发出即可确认收入 [3] 未来发展方向 - 公司秉持"专业技术服务于制药工业的使命"，聚焦制药工业关注的挑战和压力，探索"创新药物制造模式"，打造"先进的药物制造平台" [3] - 致力于成长为全球综合性制药装备主流供应商，在医疗技术与科技、食品工程领域加大投入与战略布局力度，拓展公司产业链 [3]

公司基本情况 - 2011 年上市，上市初期受益于 2010 新版 GMP 认证，业绩稳步增长 [2] - 2004 年开始国际化战略，2019 年海外收入占比 25% 左右 [2] - 为全球制药企业提供制药工艺、核心装备、系统工程整体解决方案，服务于全球 40 多个国家和地区的超千家全球知名制药企业，有近 10,000 台制药设备、药品制造系统 [2] 各业务领域产品及服务 原料药方面 - 提供中药提取、生物发酵、化学合成及无菌原料药精干包整体解决方案，应用于不同类型中药、发酵和化药生产企业 [3] - 化学药核心流程包括化学合成、溶媒结晶、干燥、粉碎、混粉、分装等，公司有成熟解决方案和大量成功案例 [3] 生物工程方面 - 产品和服务包括生物反应器、生物废水灭活、分离纯化等领域，可为单抗、重组蛋白、血液制品和人用/兽用疫苗等提供服务 [3] - 能为客户提供工艺装备、整体解决方案、生物工艺集成等服务，产品销售到国内外多个知名客户 [3] 医疗科技方面 - 消毒灭菌类产品：消毒机器人系列产品可在无人环境下自主导航，利用闪蒸技术 360 度无死角消毒，可满足不同场景消毒需求，价格因配置、消毒面积等因素有差异 [3] - 细胞治疗领域解决方案：包括细胞药物生产管理系统、细胞药物制备全站、蜂巢培育系统、自动化液氮存储管理系统，在国内处于前列 [3] 业绩增长原因 - 医药行业新政不断，产业环境巨变，行业集中度逐步提升，国家支持鼓励高端制药装备行业，促使其加速转型升级，国产替代进口趋势明显，行业集中度也在提升 [3] - 公司注重自主研发，产品涵盖原料药到制剂设备，能适应行业变化，抓住市场机遇，内部推行精准管理，提升信息化管理能力 [3] 疫情影响 - 2020 年 3 月前国内疫情严峻，公司做好防疫同时推进国内业务发货验收，降低影响 [3] - 2020 年 4 月后国内疫情好转，国际疫情激增，公司国际业务在发货及新订单接取方面受一定影响 [3] 公司愿景与战略 - 秉持“专业技术服务于制药工业的使命”，聚焦制药工业挑战和压力，探索“创新药物制造模式”，打造“先进的药物制造平台”，践行制药装备与制药工艺的融合及创新，实现智慧药厂交付者愿景，成长为全球综合性制药装备主流供应商 [4] - 在医疗技术与科技、食品工程领域加大投入与战略布局力度，拓展产业链，助力中长期经营业绩可持续增长 [4]

公司基本情况 - 2004年上市，上市初期受益于2010新版GMP认证，业绩稳步增长 [1] - 为全球制药企业提供制药工艺、核心装备、系统工程整体解决方案的综合性制药装备服务商，国内百强医药企业中90%是公司客户 [1] - 2010年开始国际化战略，在俄罗斯、印度、美国设立子公司，在意大利、西班牙等国设立办事处，2020年度海外收入占比20%左右 [3] - 超10,000台制药设备、药品制造系统服务于全球40多个国家和地区的超千家全球知名制药企业 [3] - 主要业务分为制药装备、医疗技术与科技、食品装备工程三大板块 [3] 公司营运模式 - 运营模式是金字塔型，从基层到上层依次为基础制造、装备制造、系统化成套设备、系统化总包解决方案（工程）、制药工艺研究 [3] 制药工艺研究 - 在注射剂工艺方面，设立院士专家工作站，陪同客户解决工艺难题 [3] - 在固体制剂工艺方面，在全国配合客户在小试阶段做研究 [3] 生物大分子原液装备应用及解决方案 - 作为全球制药企业疫苗整体解决方案专业提供商，针对肺炎、狂犬、HPV、新冠等疫苗提供原液整体解决方案，提供生物反应器等设备，实现疫苗生产线整线的自动化模块化集成 [3] 产能与项目情况 - 目前产能充足，2020年对产能进行布局，江苏东台智能装备制造科创产业园项目和上海金山生物制药系统装备产业化项目预计投资额合计8.5亿元左右 [3] - 金山工业区产业化项目今年进行招牌挂流程，争取今年建设，明年投产 [3] 原材料与订单情况 - 原材料上涨有一定影响，通过高端新产品新技术的高附加值及与客户友好协商将影响降至最低 [3] - 订单项目分为单机、系统、工程项目，单机交付3 - 6个月左右，系统及工程项目交货周期半年至一年半不等 [4] 收款及确认收入情况 - 合同签订分为预收款、发货款（厂内验收）、验收款（厂外验收）、质保款，预收款平均30%左右，发货款及验收款合计50 - 60%左右 [4] - 国内订单需客户厂内、厂外验收均完成后确认收入，国际订单客户厂内验收完成发货后确认收入 [4]

行业情况 - 自2020年以来，生物医药行业进入更快发展通道，前十年管线研发到成果收获期，需求井喷带来更多市场空间 [2] 半年度经营情况 - 2021年上半年实现营业收入18.1亿元，同比增长52.22%；归母净利润3.40亿元，同比增长125.41%；扣非后归母净利润3.06亿元左右；经营性现金流5.96亿元，同比增长107.2% [2] - 2021年Q1实现营业收入10.93亿元，增幅为59.46%；归母净利润2.30亿元，扣非后归母净利润2.05亿元，增幅为90.52% [2] - 2021年Q2实现营业收入增幅83.94%；归母净利润增幅97.74% [2] 生物工程事业部收入情况 - 2021年半年度营业收入为4亿元 [3] - 产品分类：25%为生物配液设备，30%为分离纯化超滤等设备，45%为生物反应器、灭活系统等 [3] - 地区分类：60%为国内销售，40%为国际出口销售 [3] 毛利率提升原因 - 2021年半年度毛利率约为45%，原因一是收入结构变化，生物工程、细胞类设备占比提高；二是以前年度投研的新产品效益逐步显现 [4] 注射装备相关情况 - 复杂制剂占公司注射剂收入比例大约为20%左右，复杂注射剂指脂质体和微球等新型技术，公司很多产品参与客户产品研发 [5] 资产减值情况 - 公司对财务指标谨慎，严格按会计准则评估减值计提必要性 [6]

经营情况 - 2021年上半年实现营业收入18.1亿元，同比增长52.22%；归母净利润3.40亿元，同比增长125.41%；扣非后归母净利润3.06亿元左右，同比增长107.2% [2] - 2021年第二季度实现营业收入10.93亿元，增幅为59.46%；归母净利润2.30亿元，增幅83.94%；扣非后归母净利润2.05亿元，增幅为90.52% [2] 业绩提升原因 产品多元化布局 - 生物工程板块半年度收入4亿元，占总收入比重22.13%，同比增长超600% [2] - 注射剂单机及系统板块收入约6.59亿元，同比增长约16.2% [2] - 医疗装备及耗材板块收入约1.26亿元，占总收入比重约7%，同比增长约138% [3] 国际化布局 - 海外收入约4.48亿元，占总收入比重约25% [3] 行业背景 - 制药装备分为工艺装备、制剂装备以及创新装备，公司此前以制剂装备为主，近年来发展工艺装备和创新装备 [3] - 以往国内生物药工艺设备以进口为主，近年来国内创新工艺装备发展较快，如复杂注射剂、细胞和基因治疗装备等 [3] 发展战略 - 围绕“系统化、国际化、数智化”，为全球客户提供制药、食品、细胞治疗领域装备等系统化解决方案 [3] - 组建团队满足国内外生物制药创新药物领域原液制备及工程能力输出的市场需求 [3] - 积极布局与生物制药相关的耗材产业，与装备制造结合应用于生物大分子领域 [3] 合同负债情况 - 报告期内合同负债为27.8亿左右，比年初增长38% [3] 研发策略 - 紧密贴合生物医药行业发展趋势及新技术应用进行创新研发布局 [3]

财务表现 - 2021年上半年实现营业收入18.1亿元，同比增长52.22% [2] - 实现归母净利润3.40亿元，同比增长125.41% [2] - 扣非后归母净利润3.06亿元，同比增长97.74% [2] - 经营性现金流5.96亿元，同比增长107.2% [2] - 第二季度实现营业收入10.93亿元，同比增长59.46% [2] - 第二季度归母净利润2.30亿元，同比增长83.94% [2] - 第二季度扣非后归母净利润2.05亿元，同比增长90.52% [2] 业务板块表现 - 生物工程板块实现收入4亿元，占总收入22.13%，同比增长超过600% [3] - 注射剂单机及系统板块收入约6.59亿元，同比增长约16.2% [3] - 医疗装备及耗材板块收入约1.27亿元，占总收入7%，同比增长约138% [3] - 海外收入约4.48亿元，占总收入25% [3] 发展战略 - 围绕"系统化、国际化、数智化"发展战略 [5] - 2015年起布局生物大分子及细胞装备，相关产品已显现经济价值 [5] - 未来重点在于创新药物，特别是生物医药原液制备及工程能力 [5] - 积极布局生物制药相关耗材产业，与装备制造结合 [5] 行业趋势 - 制药装备分为工艺装备、制剂装备和创新装备 [4] - 国内生物药工艺设备以往以进口为主，近年国内创新工艺装备发展迅速 [4] - 复杂注射剂（ADC药物等）、细胞和基因治疗装备等快速发展 [4] 技术发展 - 不锈钢反应器是发展方向，但一次性反应器因排产灵活、上线快等优点仍将保留 [6] - 未来将是不锈钢和一次性反应器共存的局面 [6]

业绩情况 - 2021年前三季度营业收入28.82亿元，较上年同期增长54.61% [2] - 2021年归母净利润5.58亿元，较上年同期增长113.83% [2] - 2021年前三季度扣非后归母净利润5.11亿元，较上年同期增长93.69% [2] - 2021年前三季度毛利率为46%左右，归母净利率为19%左右 [2] 业绩提升原因 - 收入结构变化，生物工程、细胞类设备占比提高，以前年度投研新产品效益显现，综合导致毛利率逐步提升 [2] - 毛利率提升、数字化管理效率提升、成本良好管控综合导致净利率提升 [2] 海外发展情况 - 自2003年起走向国际化，初始从印度发展，至今产品销往45 + 个国家及地区，将持续贯彻国际化策略 [3] 合同负债情况 - 报告期内合同负债为33亿左右，比年初增长65%，包含未确认收入订单30%的预付款以及部分未确认收入订单50 - 60%的发货款 [3] 交易性金融资产情况 - 主要为使用闲置自有资金购买短期低风险理财产品 [3] 产能布局情况 - 江苏东台140亩地项目正在建设中，金山生物制药系统装备产业化项目正在办理土地手续 [3] 生物工程板块情况 - 进行不锈钢解决方案以及一次性解决方案的双通道布局，为不同企业提供相应反应器整体解决方案，同时布局耗材板块配套生物板块原液设备 [3] 耗材板块情况 - 正处于布局期，膜袋、填料、滤器、培养基仍处于试用过程，将加大研发力度、丰富品类，进行定制性开发 [3] 股权激励摊销情况 - 首次授予的股权激励摊销总金额为17,802.78万元，2021年摊销金额为8,678.86万元，2021年前三季度摊销金额为6,183.45万元 [3]

公司半年度经营情况 - 上半年营业收入 24.27 亿元，较上年同期增长 34.1%，归母净利润 4.02 亿元，较上年同期增长 18.33%，扣非净利润 3.71 亿，基本每股收益 0.6384 亿元，合同负债 39.15 亿 [2] - 产品分为九个大分类，注射剂单机及系统营业收入为 10.85 亿，净化工程为 2.2 亿，生物工程单机及系统为 4.87 亿，医疗装备及耗材为 1.61 亿，检查包装单机及系统为 1.09 亿，售后服务与配件为 9900 万，原料药单机及系统为 9700 万，食品工程设备为 9300 万，口服固体单机及系统为 6800 万 [2] 医疗装备及耗材业务情况 - 2022 年半年度收入为 1.61 亿，占营业收入比重为 6.63%，因 4 - 6 月上海疫情影响交付，半年度收入占比较小 [2] - 目前耗材有许多客户正在试用，研发端企业对公司研发及服务能力满意，企业投产后耗材端将有较大提升 [3] 生物工程领域情况 - 二季度比一季度环比上升，原因是疫情后下游客户对生物反应器等工艺设备国产化需求提升，公司相关产品得到推广应用 [3] - 2019 - 2022 年毛利率基本向上爬行，2021 年毛利率较高，一是国外急需一次性反应器出货多，国内行业毛利率缓慢爬升；二是公司控制成本，采用直采、战略合作及大项目特价模式 [3] 海内外收入情况 - 公司注重国际化布局及生产，国际确认收入重新提升到 25% [3] - 非洲、南美洲及北美洲受疫情影响，航务和人员布局不完善，确认收入较小；亚洲和欧洲有海外人员保障，保持较好增长趋势 [3] 公司未来布局 - 未来国际收入增长比例将逐步提升 [3] - 东台基地以食品工程、基础制造为主，杭州基地以生物工程、CGT 等产品为主 [5] - 智慧药厂解决方案从单机销售向系统化销售发展，加强工程部门实力，增加相关服务，提升设计理念，与国际工程公司合作 [6] 其他情况 - 外采零部件有备货，损坏可直接配换，再送国外维修 [3] - 海外原材料供货困难给供应链带来压力，公司进行调整并积极推进部分零部件国产化 [3] - 制药装备发展与下游药物创新发展相关，公司为新型药物提供产品和解决方案，相关产品会进一步应用 [3][4] - CGT 领域以提供整体解决方案为目标完善产品线，与头部企业合作共创产品，当下应用于研发端的产品未来在生产端会放量 [4] - 再融资正在等待证监会批文，能否获批及时间不确定 [6]