预镀镍产线与客户进展 - 2 万吨预镀镍锂电池材料募投项目 2 月 5 日热联动试车一次性成功，产品下线，工艺和质量指标达设计预期，与进口材料基本一致 [1] - LG、东山精密等已通过产品性能验证，国内 LG 等待韩国总部批量验证结果，东山精密批量样品送往美国某知名新能源汽车厂家验证，其他客户验证积极推进 [1][2] 经营情况 2022 年第四季度 - 经营环比略好，但业绩预告数据环比下降，一是光通信材料业务个别客户应收账款及商票问题，按期末余额 70% 预计提坏账约 3850 万元，四季度实际计提 2550 万元，影响净利润约 2200 万元；二是计提资产减值准备影响净利润约 1000 万，剔除后利润约 1 亿 [2] 2023 年第一季度 - 经营总体正常，电池材料业务因特斯拉 4680 扩产计划，国内预镀镍电池钢壳材料市场预期增强；新能源装备制造业务去年部分项目延期，预期新签订单 40 亿（含税），实际 34 - 35 亿（含税），大部分订单今年确认收入 [2] 产能与出货计划 - 生产线设计产能 2 万吨/年，最大年产能 6 万吨 [2] - 预测大圆柱电池今年三季度放量，2 万吨预镀镍募投项目下半年达产，2023 年预镀镍钢基带出货目标 1.5 - 2 万吨 [2][3] 订单情况 - 已向东山精密等客户小批量供货，单笔订单量不大，2023 年落地订单取决于验证速度结果和市场需求 [3] 行业供需与价格 - 预镀镍行业供给偏紧，进口材料报价维持 2.4 万元/吨左右，今年动力电池需求增加，消费电子需求上半年缓慢恢复，下半年回升可能性大，需求增长或带动价格上升 [3] 利润率情况 2022 年 - 具体利润率待参考 2022 年年报 [3] 2023 年 - 希望利润率上升，锂电池材料板块大圆柱电池需求增加，项目达产后规模效益提升；新能源汽车元器件板块产能提升，目标销售 6 亿（含税），客户增加，利润率有提升可能；新能源装备制造板块 2022 年订单今年确认收入，利润率应提升；家用电器元器件板块平稳，光通信材料板块逐步恢复，利润率平稳 [3][4] 业务方向与风险 - 后镀镍业务基本停止，重点在动力电池领域，消费电子预计占比不超 20% [4] - 光通信业务未兑付风险是一次性的，其他业务正常无类似风险 [4] 熔盐储能技术 - 2022 年可行性分析报告有详细介绍，与西安热工研究院合作示范项目成功，预计今年有新项目落地，政策支持，市场空间大 [4] 业务结构与调整 - 必要时对关联度不密切业务板块战略调整，加强新能源板块优势产业，开拓应用领域，创新技术，升级迭代；传统产业推陈出新，优化结构，淘汰低利润率产品，开发新应用领域 [4][5] 核心增长动力 - 来源于新能源板块，包括预镀镍电池材料、新能源汽车 PTC 电加热器、新能源装备制造板块，还拓展熔盐储能、高炉炼钢加热器等领域 [6] 新能源汽车 PTC 电加热器单车价值 - 单车 PTC 加热器价值量总体在 1300 - 1500 元之间，同一档次车型差距不大 [7]

公司业务目标 - 家用电器元器件和光通信材料板块目标适度增长 [1] - 新能源装备制造业务预期确认订单30亿，新签订单目标20亿 [2] - 新能源汽车元器件业务今年预期销售目标6亿 [2] - 锂电池材料业务预镀镍材料出货目标1.5至2万吨 [2] 预镀镍业务情况 成本与盈利 - 预镀镍材料成品成本主要是原材料和加工成本，新产线成本总体下降，达产后利润率更好 [2] 客户验证 - 动力电池方面，国内LG、东山精密等已通过产品冲制性能验证，LG等待韩国总部小批量验证通知，东山精密小批量样品送往美国某知名新能源汽车公司验证；消费电子方面，2022年已批量供货 [2] 市场与产能 - 目标市场为连接片、消费类电池、汽车动力电池市场，今年销售目标1.5至2万吨 [2][3] - 预计2025年全球预镀镍需求60至70万吨，产能大概率供不应求，公司有后续产能规划 [3] 其他业务相关问题 T公司供应链 - T公司是否补充预镀镍供应链不确定，其供应商有科达利、东山精密及美国一家公司，公司与三家均已对接合作 [3] 4680电池升级 - 4680电池升级体现在基带厚度，尺寸增加带来能量密度提高和单位成本降低 [4] 2025年需求拆分 - 2025年全球预镀镍材料需求60至70万吨，其中新能源汽车若达1TWh且30 - 40%使用预镀镍钢带，对应30 - 40万吨需求；消费类电动工具市场对应10万吨以上需求 [4][5] 新产能扩建时间 - 预镀镍新线基建周期约12个月，连续退火生产线建设周期约12个月，整体工厂建设从厂房开始约15个月 [5] 批量供货与价格 - 新产线今年二季度产能爬坡，三季度具备批量供货能力 [5] - 目前预镀镍材料市场价格趋于稳定，新日铁进口材料报价2.4万元/吨左右 [5] 供应链安全 - 公司关注供应链安全，客户验证基本以国产料为主，与供应商合作密切并积极开发新供应 [5][6]

公司业务板块 - 主营业务包括家用电器元器件、光通信材料、新能源业务（含新能源装备制造、新能源汽车元器件及锂电池材料三个子板块） [2] - 上市初主要生产民用电加热器和工业用电加热器，民用电加热器含空调、小家电及新能源汽车用电加热器，空调行业成熟，近两年受疫情与政策影响营收有波动，未来2 - 3年预计平稳增长 [2] - 2016年收购江苏九天光电科技有限公司，为镀铬材料细分市场龙头，2018 - 2020年行业洗牌后2021年触底反弹，需求逐步恢复，未来预计平稳增长 [2] 新能源业务情况 新能源装备制造 - 主要产品为多晶硅还原炉和多晶硅冷氢化用电加热器，是西门子法生产多晶硅核心设备，还原炉市场份额40 - 50%，冷氢化用电加热器市场份额90%以上 [2] - 2022年实际新签订单超35亿（含税），略低于年初目标，预计大部分2023年确认收入，努力目标25亿元（不含税），2023年预期新签订单目标不低于20亿元 [5] 新能源汽车元器件 - 2006年开始开发，是国内最早研发并批量向比亚迪供货的新能源汽车PTC电加热器主要企业，产品有风暖电加热器（系统）及水暖电加热器（系统），用于新能源汽车电池组热管理系统与空调系统 [2] - 2022年完成多个车型配套定点，部分车型预计二季度批量供货，成熟型号有降价压力，公司积极开发新产品和新客户 [5] - 年产350万套新能源汽车PTC电加热器募投项目一期工程基本完成，两条产线具备连续化生产能力，目前产能200万套，2023年出货目标200万套，销售额目标6亿元 [6] 锂电池材料 - 预镀镍电池材料自2014年研发，技术国内领先，前期用于消费电子领域，目前及后续主攻动力电池领域，2万吨预镀镍募投项目即将试生产，随着4680大圆柱电池量产及国产化需求增加，成长性更大 [2] - 2022年与无锡金杨、东山精密签订供货框架协议，部分目标客户完成第一阶段材料冲制性能验证，新预镀镍材料发往韩国LG总部和美国某知名新能源汽车企业做验证，期望2023年上半年有好结果 [3] - 客户验证分三个阶段：冲制物理性能验证、材料电化学性能验证、电池包整装验证，目前处于客户推广和产品验证阶段，暂无准确订单数量 [3] - 销售目标1.5 - 2万吨，实际销量看市场需求，新产线设计产能2万吨 [3] - 大圆柱电池国内小批量试制，技术工艺不完善，平均用量约1000/GWH [3] 公司业绩情况 - 2022年度净利润中值约3亿元，基本符合年初预期，四季度环比下降 [2] - 下降原因一是光通信材料业务个别客户应收账款存在问题，四季度实际计提坏账准备2550万元，影响当期净利润；二是四季度按历年做法计提资产减值准备影响净利润约1000万，剔除两因素影响，全年净利润约3 - 3.3亿元 [2][3] 预镀镍相关情况 价格与盈利 - 生产上一般无太大区别，价格一般差异不大，目前定价成本加成模式，对标国外产品价格更便宜，单吨盈利约3000元，长协客户价格原则上一季度一谈 [4] - 成本以原材料为主，占比80 - 90%，新产线达产后规模效应理论上存在，产品厚度增加单位成本下降但价格也会调整 [4] 行业趋势 - 未来很多领域后镀镍会被预镀镍取代，预镀镍材料抗压强度、耐腐蚀性能优越，基带与镀层结合力好，焊接性能好，性能一致性高 [4] 项目建设 - 新建项目从备案到产线调试约1年半，在建2万吨预镀镍募投项目审批手续便捷，建设周期短，后续扩产项目环评、能评、安评等前期审批同步进行，总体设想产能达30万吨，进度依市场需求而定 [4] 技术壁垒 - 技术壁垒在于电镀液配方、电镀环节精准控制、退火环节，2020 - 2022年与科研机构合作改进技术，目前国产材料生产的预镀镍成品与国外产品相当 [5] 新能源车相关情况 市场空间 - 市场空间与国内新能源车后续增速有关，中汽协预期今年约900万台，增速超30%，预计后续年增速20 - 30%，2025年或突破1200万台，按单车价值量1500元估算，2025年市场空间180亿元 [7] 补贴退坡影响 - 补贴退坡后整车厂有压力，公司产品低端、成熟、大批量供货型号有降价压力，新型号、新配套定点企业无年降压力，公司淘汰部分低毛利客户，销售集中在优质客户，对价格影响小 [8] 其他业务情况 格力验证反馈 - 此前送样铲片式空调PTC，产品本身没问题，但格力对品质要求高，对胶粘式切换至铲片式无明确态度 [9] 熔岩加热器产线建设 - “年产50台高温高效电加热装备项目”元旦前厂房封顶，目前进行厂房内部地基和装饰准备，设备采购开始，预计上半年到货安装，与西安热工研究院配套示范项目进展顺利，预计今年有新项目落地 [10]

项目进展与计划 - 2万吨预镀镍募投项目进展顺利且略超预期，进度计划不变，2023年一季度试车及产线磨合和优化调试，二季度产能爬坡，三季度具备全产能能力 [1] - 拟规划建设的后续预镀镍扩产项目，环评、能评、安评等前期审批手续同步进行，按常规进度6个月内完成算快，设备制造和项目建设周期约12个月 [3] 市场与客户 - 市场上4680大圆柱电池推广开发进度加快，2023年下半年需求放量可能性大，大批量需求预计2024年出现；公司对消费电子领域预镀镍材料需求恢复增长有信心 [1] - 2022年与无锡金杨、东山精密签订供货框架协议，部分目标客户完成第一阶段材料冲制性能验证；与LG合作加强，改进后的新预镀镍材料及冲制制品发往韩国LG总部和美国某知名新能源汽车企业做验证，期望2023年上半年有好结果 [2] - 2023年客户结构以第一阶段验证通过的客户为主，如LG、无锡金杨、东山精密等，部分消费类厂家已供货 [6] 价格与定价 - 锂电池用预镀镍材料市场价格2022年稳涨，年初新日铁产品国内报价1.9万元/吨，目前稳定在2.2 - 2.4万元/吨，公司报价低于新日铁至少2000元/吨，吨净利约3000元 [2] - 未来价格走势由供需关系决定，若经济恢复好，新能源汽车发展使预镀镍供小于求，价格可能上涨 [2] - 公司基本采用一口价定价模式，将基材和镍价因素包含在内，未来针对不同客户群体和应用领域，定价模式基本不变，但考虑的价格影响因素会有增减 [2] - 动力类定价未来可能签长协订单，每季度调整价格，随行就市 [3] 行业相关 - 从炼钢到预镀镍钢带技术壁垒占比超80% - 90%，炼钢壁垒高，国内认可的仅宝钢一家，其他钢厂有潜在竞争力但需时间；预镀镍环节行业壁垒高，涉及电化学表面处理和设备投资 [3] - 预镀镍材料应用场景包括动力电池类（电池钢壳、盖帽、连接片）、消费类（园林工具、电动工具等）及部分装饰条；目前不太可能替代不锈钢，未来性能改进后可能在部分场景替代 [4] - 连续退火与罩式退火产品有细微差异，连续退火温度均匀性和基带表面镍铁合金层均匀度更高，效率高，能耗费用相差几百元；扩产基本用连续退火，设备自行设计后找厂家制造 [4] - 预镀镍难点包括电镀液配方、前端连续化镀镍过程中带速与电镀温度、电镀液浓度匹配以及退火实现镀层高度一致性；进入行业从客户验证到设备投资需两年以上 [4] - 普通电镀工艺成熟，但达到锂电池应用场景关键指标只有大产线能做到 [5] - 行业技术迭代不快，公司建设小实验线用于新材料、新技术研发验证，领先技术迭代 [5] - 大圆柱电池壳体厚度厚，对材料缺陷容忍度高，冲制环节与小圆柱技术工艺区别不大，关键看冲床精度；镀层厚度无准确统一标准，10μ以内公司具备生产能力 [5] 供需情况 - 若三季度满产，加上上半年爬坡产量，2023年产量约1.5万吨；按连续生产最高6万吨能力计算，全年产量约3.5万吨，具体出货量看市场需求 [5] - 2023年需求难估计，原估算到2025年需求达60 - 70万吨，但2022年下半年消费电子市场需求下滑、动力电池推广未达预期，希望2023年经济复苏，消费电子市场恢复增长，动力电池需求下半年放量 [6] - 目前全球预镀镍供给量约20多万吨，2021年消费类供不应求，2022年下半年消费类下滑使供求紧张缓解，预计2025年大圆柱电池扩张使供需关系更紧张 [6]

业绩预告情况 - 2023年1月3日披露《2022年度业绩预告》，净利润与年初目标基本一致，四季度单季度业绩约万元且环比下降 [1] - 光通信材料业务个别客户应收账款大且商票未兑付，2022年末该客户应收账款余额约5500万元，按70%预计提坏账准备约3850万元，四季度实际计提2550万元，影响当期净利润约2200万元 [2] - 四季度按历年做法计提部分资产减值准备，影响净利润约1000万，剔除影响后四季度业绩略好于三季度 [2] 业绩构成 - 2022年业绩预告净利润中值3亿元，新能源装备制造业务贡献约2 - 2.2亿元，新能源汽车元器件业务贡献约2000万元，家用电器元器件业务贡献约6000万元，光通信材料业务贡献约750万元，锂电池材料业务贡献较少 [2] 多晶硅业务订单 - 新能源装备制造业务在手订单约36亿元，无已签项目订单延期或取消信息，2023年交付目标30亿元，若原材料价格平稳利润率可保持稳定 [2] - 预计2023年出现项目投资落地小高峰可能性大，对2024年谨慎乐观，2023年收入确认主要源于2022年合同 [2] - 预测2023年最低有50万吨多晶硅项目产能落地，公司对应可获订单约20亿元偏上，2024年交付订单约20亿元向上 [2] 预镀镍项目 - 2万吨预镀镍募投项目进展顺利略超预期，原计划2023年1月20日热联动试车，提前一到两周 [3] - 2022年与无锡金杨、东山精密签供货框架协议，部分目标客户完成第一阶段材料冲制性能验证，与LG合作加强，产品发往韩国LG总部及美国某知名新能源汽车企业验证 [3] - 2022年锂电池用预镀镍材料价格平稳上涨，年初新日铁产品国内报价1.9万元/吨，现稳定在2.2 - 2.4万元/吨，公司报价低于新日铁至少2000元/吨，吨净利约3000元 [3] - 2023年暂定出货目标2万吨，具体看客户需求 [3] 新能源汽车PTC电加热器 - 350万套/年新能源汽车PTC电加热器募投项目一期进展顺利，年产75万套水暖生产线2022年8月底试生产，年产100万套风暖生产线2022年11月底试生产，预计2023年产能达200万套 [3] - 除原有客户，已完成或落实部分知名新能源汽车企业定点或配套供应工作，市场需求旺盛，部分车企有年降需求 [3] - 2022年新能源汽车元器件业务销售目标3亿（含税），2023年6亿（含税），2023年毛利率预计可维持 [3][4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为东北证券，人员为吴江涛 [1] - 时间为2014年10月17日下午1:00 [1] - 地点在公司三楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有副总、董秘孙汉武，证代吕树栋，证券事务助理潘丹 [1] 电加热器行业门槛及公司优势 - 行业门槛包括质量、技术、客户服务和产品准入 [3] - 公司优势在于能规模化生产且质量稳定、研发能力高、能在大客户主要生产基地提供及时服务、与大客户建立长期信任关系且能承担产品开发成本 [3][4] 电加热器定价与结算方式 - 民用电加热器根据年初框架合同，以销定产，价格不定期调整，结算方式因厂家而异 [4] - 工业电加热器大多是非标产品，合同和结算方式各不相同 [4] 民用电加热器发展方向 - 重点发展小家电、电动汽车和轨道交通领域 [5] - 小家电市场前景广阔，个别品种年需求超10亿人民币，公司已与多家国外厂商达成合作意向，部分产品小批量生产 [5] - 电动汽车发展加速，公司生产多种电加热器产品，正在开发水循环电加热器 [6] - 轨道交通进入黄金发展期，公司轨道交通用电加热器订单较去年同期大幅增长 [6] 收购瑞吉格泰情况 - 收购初衷包括推行产业并购、瑞吉格泰所处行业前景好、与公司客户重合、双方有较高整合价值和协同效应，可实现主营业务转型升级 [6][7] - 收购后瑞吉格泰销售、管理、制造能力提升，行业竞争能力增强，今年已签订或中标项目订单近亿元，订单有序实施 [7]

并购重组 - 公司计划通过并购重组快速进入海外市场，收购香港金轮是措施之一，其超70%产品出口欧美，主要客户有飞利浦等，目前审计工作已结束 [3] - 并购重组是未来重点工作，发展战略是通过并购重组做大做强，并购标的主要是主业上下游客户，也不排除跨界并购，但标的需有良好前景、符合产业政策 [3][4] 空调业务 - 上半年销售收入同比小幅下降，因采取以量补价措施，格力销售同比增长约5%，美的和海尔有不同程度下降，总体降幅不大 [4] - 空调用电加热器销售价格下降，但毛利率稳定，因主要原材料价格下降，公司有规模采购优势，且新产品毛利率较高，加大了配套客户开发新品种力度 [4] 小家电业务 - 小家电用电加热器前两年铺垫验证，今年销售增长快，电烤箱用电加热器日产量达3万多支仍供不应求，目标是达日产量12万支，今年有望完成1亿元销售目标 [5] - 国内外小家电市场需求大，国内生活水平提高使需求增加，国外保持高需求，如广东新马德电咖啡机销售达5亿元，公司目标客户有小田电器等，计划3 - 5年使小家电销售与空调行业规模相当 [5][6] 新能源汽车业务 - 新能源汽车用电加热器去年底爆发式增长，今年市场需求快速增长，有望实现销售翻翻目标 [6] - 国内有3 - 4家规模较大的生产企业，公司是国内最早从事研发生产的企业，也是唯一具备整车空调控制系统生产技术及产业化能力的企业，已与多家大型汽车厂商建立供货关系，今年通过TS16949认证 [6][7] 工业用电加热业务 - 多晶硅冷氢化用电加热器是主要产品，客户多为大型企业，需求稳中有升 [7] - 对电加热器技术改造，新加热器使用寿命延长，更换电加热芯无需停产，开发的新一代辐射式电加热器换热效果提高，已在国内大型企业试用并推广 [7][8] - 并购瑞吉格泰后优化整合业务，提升接单能力，承接了多晶硅领域大部分订单，未来将加强与客户沟通承接更多订单 [8] - 与瑞吉格泰整合后具备压力容器设计与制造资质，成本降低，利于拓展非多晶硅用电加热器领域 [8] - 2014年与内蒙鄂尔多斯绿能签订2.09亿元设备供货合同，已执行4600多万，预计今年完成交货，工业电加热器会超额完成年度计划 [8] 油服业务 - 低油价对瑞吉格泰新接订单影响大，部分项目暂停或推迟，今明两年较困难 [9] - 石油天然气未来仍为主要能源，油价会波浪式增长，行业前景可期，部分项目将重新启动，明年有望转好 [9]

公司基本信息 - 公司名称为镇江东方电热科技股份有限公司，证券代码 300217，证券简称东方电热 [1] - 2014 年 6 月 27 日上午 10：00，申银万国、融通基金等人员到公司三楼会议室进行特定对象调研，公司董事长谭荣生等人员接待，接待中严格执行相关制度并按深交所要求签署调研《承诺书》 [2] 公司业绩情况 - 二季度民用销售增长明显，工业相对稳定，瑞吉格泰因人员增加、固定费用增长且上半年确认收入少，业绩稍差 [3] - 空调电加热器上半年业绩增长较快 [5] 油气处理行业情况 竞争格局 - 国内油气处理行业企业较少，主要有惠博普、蓝新高科、巨涛、森松等，瑞吉格泰是国内唯一在海外有多个成功应用案例的企业，技术竞争优势强 [3] 国内竞争对手少的原因 - 国内以陆地开采为主，对撬装技术及应用重视不够；国际对中国海洋油气开发技术封锁，国内技术研发进度慢 [3][4] 瑞吉格泰技术优势 - 技术核心王宏有丰富经验且与国外同行保持合作交流，保证技术国内领先 [4] 客户粘性 - 海洋油气处理产品为非标产品，为客户单独设计、量身定做，维护需制造商提供，客户粘性强 [4] 未来发展方向 - 从撬装设备及系统制造商发展成为工程总承包商 [4] 工业电加热器情况 上半年情况 - 电加热芯生产稳定，新的项目积极洽谈；与瑞吉格泰整合后综合实力提升明显，获海外客户认同 [4] 未来规划 - 技术升级基础上加快开发新品种，巩固多晶硅行业优势地位；重点拓展国内高端市场和海外市场；全方位拓展工业电加热器领域，与瑞吉格泰重叠客户可一起推荐 [5] 空调电加热器情况 业绩增长原因 - 新技术、新产品应用提高市场占有率；产品向集成化组件发展提高销售额；服务及时，部分供应商跟不上客户新品更新速度，公司市场占有率进一步提高 [5] 竞争优势 - 技术可靠、质量稳定，电加热管技术领先，产品合格率高；综合成本低、性价比高，产品种类多、产量大；服务快速、供货及时，在主要客户生产基地附近建立分子公司 [6] 电动汽车用电加热器情况 - 公司 2006 年开始研发，技术积累丰富，国内主要汽车厂商是客户，今年客户需求计划增加 [6] 小家电用电加热器情况 目前情况 - 以热水器、压力式咖啡机、烤箱、蒸汽拖把等为目标市场，先开发老客户和中小企业 [6][7] 未来规划 - 是公司未来重点开发市场，市场空间大，销售量有望与空调用电加热器齐平 [7]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位为广发证券，人员有蔡益润、刘芷君、容志能，时间为2015年9月21日下午2:00，地点在公司三楼会议室，上市公司接待人员有总经理谭伟、副董事长谭克等 [2] 分组2：民用电加热器经营情况 空调用电加热器 - 近年受房地产回调等因素影响，空调行业自然增长，公司该业务总体平稳，8、9月需求放缓，近期格力、美的等促销降库存效果好，部分产品订单开始恢复，预计10月后市场需求大幅提升 [3] 小家电用电加热器 - 今年经营态势良好，销售放量增长，因高端生活电器需求增加，公司产品优势明显，底盘加热电水壶等产品销售额翻倍，电烤箱用电加热器供不应求，国内外市场需求大，公司拟通过切入国内客户和并购香港金轮电器拓展市场 [4][5] 轨道交通和新能源汽车用电加热器 - 快速增长，轨道交通用电加热器因开发新客户、规范工艺等获订单，新能源汽车用电加热器因政策带动车企积极性，订单上升，但目前销售收入基数均在千万元级别，预计明年持续大幅增长 [5] 分组3：上半年民用电加热营业收入问题及解决办法 下降原因 - 主要以空调用产品为主，受市场需求疲软等因素影响，对海尔、美的销售额下降，仅格力有5%左右微增长，总体影响不大 [6] 解决办法 - 不能局限于空调用电加热器，要拓展新市场应用领域，加强技术研发，开拓销售市场，扩大小家电等用电加热器市场份额 [6] 分组4：石油价格下跌对瑞吉格泰的影响及前景 影响 - 受经济低潮和石油价格低迷影响，投资需求锐减，国外石油公司项目暂停或推迟，订单增长不理想，对生产经营有负面影响 [7] 前景 - 石油天然气是主流能源，需求会波浪式增长，且属国家战略储备，国家有扶持政策，未来前景美好 [7] 分组5：工业电加热器总体情况 资源整合 - 通过与瑞吉格泰整合，技术、制造能力提升，成本降低，瑞吉格泰资质健全，利于开拓市场和接单 [8] 海外市场拓展 - 新加坡子公司设立后海外市场拓展效果明显，已进入高端客户供应商体系，海外订单良好，预计影响全年业绩增长 [8] 合同执行 - 2014年与鄂尔多斯绿能签订2.09亿元设备供货合同，今年部分合同生效，金额4600多万元，预计今年完成交货 [8] 分组6：硅谷天堂合作及公司并购相关 与硅谷天堂合作方式 - 作为战略咨询及并购整合顾问，对公司自有并购标的政策把关及研究落实，向公司推荐适合标的并给予指导，已收到其参与定增意向函，公司按规定询价发行 [9] 未来并购方向 - 围绕主营业务民用电加热器、工业电加热器、海工装备方向，注重与公司生产、设备通用，技术互补的成长性企业，不排除跨界并购，但标的需有良好前景、符合产业政策 [9]

分组1：投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，参与单位为东方证券汤祺，时间是2015年9月17日下午1:30，地点在公司三楼会议室，接待人员有副总、董秘孙汉武等 [2] - 接待过程严格执行相关制度，无未公开重大信息泄露，已签署调研《承诺书》 [3] 分组2：各业务现状及原因 空调用电加热器业务 - 上半年净利润下降主因是空调用电加热器销售价格下降，虽以量补价但净利润仍降 [3] - 国内主要空调厂商是客户，主要竞争对手如广东恒美只为单一地区厂家供货，差距大 [3] - 竞争优势有产品质量稳定、品种齐全、生产基地多、服务零距离，能让客户零库存，且采购原材料价格更优惠 [3][4] 小家电用电加热器业务 - 今年销售增长快，带有自洁净功能电烤箱用电加热器等进入大批量生产或供货阶段，将进入快速增长阶段 [4] 新能源汽车业务 - 今年爆发式增长，因国家及地方产业扶持政策带动，新能源汽车用电加热器市场需求快速增长 [5] - 公司是国内最早从事研发生产且唯一具备整车空调控制系统生产技术及产业化能力的企业，已与国内一汽等主流汽车厂商建立供货合作 [5] 瑞吉格泰业务 - 收购前发展缓慢，销售收入2000多万，收购后增资、强化管理、资源优化和业务协同，2014年销售收入7000多万，2015年上半年同比上升 [5][6] - 受油价低迷影响订单增长不理想，未来将加大海外市场开拓力度，加强非油气市场开发 [6] 多晶硅用电加热业务 - 行业洗牌后留下大型企业多为公司客户，生产稳定，需求稳中有升 [7] - 去年对直接式电加热器技术改造，开发辐射式电加热器并试用效果良好，2014年与内蒙鄂尔多斯绿能签订2.09亿元设备供货合同，今年部分执行 [7] - 今年多晶硅价格稳定，新项目或技术改造增加，已承接部分订单，预计工业电加热器超额完成年度计划 [7] 分组3：公司未来发展展望 业务发展方向 - 围绕发展小家电、新能源汽车、轨道交通用电加热器及控制系统集成，稳定空调业务，加快海工装备与工业电加热器业务协同整合，拓展海外市场，开展产业并购等方面开展 [8] 各业务预期 - 小家电用电加热器3 - 5年努力实现与传统空调行业同等规模销售 [8] - 新能源汽车用电加热器市场空间大，已与国内50多家汽车厂商合作，未来需求有望快速增长，且向电加热器系统集成转变 [8] - 轨道交通用电加热器受益于行业发展和“一带一路”政策，需求将快速增长 [9] - 空调用电加热器业务保持稳定，未来空调行业将进入自然增长阶段 [9] - 海工装备前景广阔，油价回升后公司海工装备制造业务将受益增长 [9] - 工业用电加热器与瑞吉格泰整合后竞争力提高，销售稳中有升 [9] - 海外市场毛利率高、付款方式好，将通过多种渠道拓展海外业务，成为新驱动因素 [9][10] 分组4：与硅谷天堂合作情况 - 硅谷天堂是战略咨询及并购整合顾问，已起草总体战略规划，正协助开展产业并购 [10] - 公司收到硅谷天堂参与定增意向函，本次定增询价发行，欢迎相关投资者参与询价 [10]