公司基本信息 - 证券代码 300269，证券简称联建光电 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2015 年 1 月 13 日下午 14:20，地点在公司，上市公司接待人员为董事会秘书钟菊英、证券事务代表张瑞婷 [2] 公司发展方向 - 未来采用内生加外延的发展模式，内生发展已有 LED 显示业务和户外广告业务，外延主要考虑广告传媒领域，持续并购契合战略方向、有竞争力的标的 [2] 员工持股计划 - 2014 年度员工持股计划以资管计划形式设立，参与认购公司重大资产重组配套融资定向增发股份，非从二级市场买入，锁定期 3 年 [2] 收购相关 - 会考虑符合战略方向的互联网类广告优秀企业，但此类公司不确定性大，需更多调研和考虑 [2] 市场业务 - 在军区、人防、卫星基地、智慧城市、武警、能源等领域打造小间距成功案例，2014 年第四季度订单量明显提升，2015 年发力小间距市场，目标实现销售收入 1.6 亿 [3]

分组1：调研基本信息 - 调研编号为调研2015 - 005，证券代码300269，证券简称联建光电 [1][2] - 调研时间为2015年12月某日下午14:00，地点在公司 [2] - 参与单位及人员有中金公司张曦、西南证券贾明乐，上市公司接待人员有董事会秘书、证券事务代表王峰 [2] 分组2：户外广告发展机会分析 - 中国户外广告市场2013年达705亿元，近几年平均以15%的增速增长 [2] - 互联网媒体与户外媒体互不干涉，互联网媒体适合1对1个性化传播，户外媒体适合大众品牌告知，互联网广告多为效果广告，户外广告多为品牌广告 [2][3] - 成熟品牌需建立品牌护城河，会通过户外媒体资源加深用户记忆，如Google于2014年11月以250万美金/月长期买下美国时代广场最大LED广告牌，亚马逊从2014年12月在纽约地铁站100个47英尺数字LED屏幕推出“数字快闪店”，国内小米、华为在户外媒体投放品牌广告 [3] - 品牌传播需持续进行以维持影响力和建立忠诚度，户外广告等品牌广告未来对广告主有持续增长的需求 [3] 分组3：联建光电成功原因 - 联建与TOM等公司理念不同，联建并购模式以资本为手段而非目的，严格挑选核心合伙人，成立联合舰队，上下产业链延伸发展 [3]

公司基本情况与战略目标 - 公司是全球领先的 LED 显示屏制造商，十余年来为国内 1000 余家主要广告公司提供数字设备，是中国户外广告行业最大的设备提供商之一 [2] - 公司战略目标是打造数字户外传媒集团，通过提供综合服务整合传播服务业务产业链条，搭建传播服务平台 [2] 发展历程与业务布局 - 2012 年成立联动文化，整合全国户外 LED 广告资源，迈出从设备制造向媒体跨界第一步 [2] - 2013 年收购分时传媒，深入布局户外广告业 [3] - 2014 年并购易事达，拓展数字设备海外市场，客户覆盖超 100 个国家；收购友拓，拓展公关传播板块业务 [3] - 2015 年参股精准分众，布局移动互动营销 [3] 本次并购情况 - 交易方案是收购深圳力玛、励唐营销、华瀚文化、远洋传媒四家公司，交易总金额 19.6 亿，其中 33%用现金支付，业绩对赌五年，深圳力玛对赌六年 [3] 各收购公司业务情况 深圳力玛 - 专业网络广告综合服务提供商，已为 20000 多个中小客户提供服务，每年客户量增长迅速，目前主要提供基于奇虎 360 搜索引擎的互联网营销服务 [3] - 今年 9 月成立红玛广告，为 KA 客户和大客户提供基于互联网的整合营销方案，与今日头条等展开合作，未来将扩展合作媒体范围 [3] - 今年自主为中小广告主开发定制 DSP 广告平台，预计明年上线 [3] 华瀚文化 - 太原两家主要的媒体资源公司之一，重点打造太原市南城媒体资源圈，覆盖核心商圈及交通干道核心路段 [3] - 主要媒体包括城市地标型 LED 高清显示屏等多种形式，可通过自有户外媒体资源网络为客户提供广告发布服务 [3] 励唐营销 - 专业提供活动传播服务的企业，可提供线下活动管理全业务链一体化服务，建立了高效健全的供应商管理体系 [4] - 核心管理团队从事活动传播行业平均年限超过 10 年，拥有丰富经验 [4] 远洋传媒 - 基于全国范围内整合的第三方户外媒体资源开展户外广告代理发布服务 [4] - 已整合第三方户外媒体资源面积超过 400 万平米，累计媒体发布面积超过 80 万平米，拥有超过 1200 家战略合作伙伴，具备全国 420 余个城市的媒体整合推荐执行能力 [4] 并购协同效应与优势 - 实现线上广告与线下广告、公关与活动业务、代理与媒体、全国业务与地方业务、媒体业务与制造业务、分时传媒与远洋传媒同类业务的协同以及交叉销售 [4] - 数字户外媒体能无缝对接受众户外行为轨迹，对品牌传播作用无可比拟，无法被互联网广告取代 [4] - 新技术应用推动户外广告革新，创造新价值，提升连接用户能力、购买效率和广告效果 [4][5] 业务差异与收购意义 友拓公关与励唐营销业务差异 - 友拓公关为多行业企业及政府、非政府机构提供公关、创意与数字传播服务和整体品牌传播策划方案 [4][5] - 励唐营销提供活动策划到整体运营管理等一体化链条式服务 [5] 收购华瀚文化意义 - 华瀚文化在太原市场占有率高，竞争力强，公司通过并购可批量获得地方性广告资源，华瀚文化可为客户提供全国性媒体广告服务 [5]

公司概况 - 2016年6月16日上午10:00，深圳润创兴等多家单位对深圳市联建光电股份有限公司进行特定对象调研，由董事会秘书介绍业务并答疑 [2] - 公司形成以数字户外、数字营销和数字设备为核心的数字传播集团，主营业务分三大板块 [2] 数字设备板块 - 数字广告设备实现“联建光电”与“易事达”双品牌销售，调整销售政策后毛利率上升、订单增长 [2] - 虚拟技术使LED显示屏能与受众互动，小间距LED显示屏可提升VR产品用户体验 [2] - 2014年末与国内知名虚拟现实公司合作，2015年打造国内首个基于VR+LED小间距技术的教育应用案例，应用于国内10余所高校及企业 [3] - 芯片价格降低使LED产品成本下降，小间距LED显示屏取代DLP占领中高端市场，公司结合相关技术为多行业提供显示解决方案 [3] - 三四年间为政府、军队和企业提供LED小间距产品和服务，客户信任度高，投标有优势 [3] 数字户外板块 - 收购分时传媒、远洋传媒、上海成光、华瀚文化、西安绿一等公司，分时传媒是国内最大户外广告媒体超市，远洋传媒专注汽车行业且开发新客户 [3][4] - 集团目标是增加自有媒体数量以实现规模效应，支持上海成光获取更多媒体资源 [3] - 华瀚文化与精准分众合作，为太原房地产行业提供综合营销方案，按房产销售量付费，服务地产项目和效果营销模式收入不断增长 [4] - 华瀚文化和精准分众的地产行业效果营销解决方案可精准导流，西安绿一探讨复制应用，并将与全国性户外广告代理公司协同销售 [4] 数字营销板块 - 深圳力玛2015年获360搜索全国代理销售冠军和个人销售冠军，今年独家经营广东奇虎360多项产品 [4] - 深圳力玛子公司红玛互动取得“一点资讯”新闻APP广东独家总代理权及陌陌等广告代理权，上海友拓为一点资讯提供品牌推广公关服务 [4][5] 业务融合 - 树熊是提供商用智能Wi-Fi产品和解决方案的互联网公司，可通过数据变现，帮助公司精准刻画用户画像和行为标签 [5] - 公司各地户外广告商可帮助树熊推广，树熊大数据助公司实现户外广告精准营销，投资树熊有助于打通“数字+户外”数据通道 [5]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括广证创投、九如投资、翔丰投资等 [2] - 时间为2016年1月5日下午14:00 [2] - 地点在公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书钟菊英和证券事务代表王峰 [2] 分组2：重大资产重组相关问题 - 证监会已受理重大资产重组事项行政许可申请，截至目前无新进展 [2][3] - 发行股份购买资产部分股份定价已考虑各种因素，对方不会要求调整；配套融资部分最终发行价格待证监会核准后，由董事会根据股东大会授权协商确定 [3] 分组3：业务收入占比问题 - 截至三季度，原LED板块业务收入和传媒板块业务收入大致各占一半 [3] - 随着并购重组完成，传媒板块收入预计占总收入70%以上 [3] 分组4：年报亏损问题 - 2015年度报告不会合并本次并购的标的 [3] - 备考审阅报告亏损是因并购标的企业股份支付产生的非经常性损益，剔除后未亏损，且2016年后无此影响 [3] 分组5：易事达选择问题 - LED显示屏行业竞争激烈，易事达在三板或独立上市面临充分竞争 [3][4] - 易事达基于对公司数字户外传媒战略的认可，加入公司体系可减轻竞争压力并实现协同增长 [3][4] 分组6：户外广告影响问题 - 经济周期性会影响广告主，但不同广告主受影响不同，公司可开拓不同类型客户降低影响 [4] - 户外广告是生活空间一部分，核心价值在于优质地理位置和展示效果，不会被颠覆，会随技术发展创新升级 [4] - 公司可利用资本市场优势，通过投资并购整合做大做强数字户外传媒 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300269，证券简称联建光电 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2016 年 11 月 3 日，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书钟菊英 [2] 业务板块情况 数字设备 - 公司致力于向智能显示发展，2016 年投资 Artixium，其有产品设计和创新能力，开发的虚拟显示球场屏已通过欧洲俱乐部测试，8 月在美国国际锦标赛场上实施体育球场屏虚拟技术，在欧美体育领域有丰富客户资源 [2] 数字营销 - 2016 年 1 - 9 月，数字营销板块实现合并报表营业收入 72,876.89 万元，较上年同期增长 239.83%，实现净利润 10,120.18 万元，净利润较上年同期增长 95.42% [2] - 友拓公关与加多宝、蒙牛等龙头企业及星巴克等国际客户保持紧密合作，上海励唐大客户业务稳定，友拓和励唐可协同合作增加客户粘性 [2][3] 数字户外 - 公司通过外延并购切入上海、西安等地方性户外广告市场，并购西藏泊视增加成都户外媒体资源布局，西藏泊视在成都 121 个核心商圈等地拥有超 2,000 个停车场墙面、立柱灯箱，是成都停车场媒体专业户外广告垄断企业 [3] 公司整体业绩 - 2016 年 1 - 9 月，公司实现营业收入 187,300.74 万元，较上年同期增长 72.10%，实现归属于上市公司普通股股东的净利润 25,872.60 万元，较上年同期增长 61.10% [3] - 公司净利率、毛利率在行业中处于较高水平，除 360 搜索引擎毛利率为 20 - 30% 外，其他业务毛利率在 30% 以上 [3] 公司发展历程 - 2012 年成立联动文化，打造 LED 全国联播网，整合全国户外 LED 广告资源 [3] - 2013 年收购分时传媒，转型为全国广告代理商，构筑户外媒体资源平台 [3] - 2014 年并购易事达与友拓公关，拓展海外市场并进入公共关系行业 [3] - 2015 年成立 2 个投资基金，参股精准分众，增加移动互动营销 [3] - 2016 年并购深圳力玛、励唐营销、华瀚文化、远洋传媒等，夯实各业务能力 [3] 公司未来规划 - 搭建数据平台，通过杭州树熊与现有业务渠道收集用户数据，分析处理后调整板块业务，为客户提供更省更有效的广告投放方案 [3] - 三大板块业务协同、融合，针对同一客户提供系统、全面服务，打造数据驱动的数字传播集团 [3] 子公司管理建设 - 以达成协同效应为目的进行管理，子公司加入联建集团可增加核心竞争力，实现一个客户多个营销渠道，提供综合营销方案 [4] - 南京丰德博信因协同合作代理业务由去年 300 万增至今年 1000 万以上，友拓可通过兄弟公司扩大业务范围，挖掘潜在客户 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300269，证券简称联建光电，全名为深圳市联建光电股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2016 年 11 月 15 日 10:00，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书钟菊英 [2] - 参与单位及人员包括招商证券、龙腾资产、招商局资本等多家机构人员 [2] 财务业绩 - 2016 年 1 - 9 月，公司实现营业收入增长 72.10%，归属于上市公司普通股股东的净利润 187,300.74 万元，较上年同期增长 25,872.60 万元，增幅 61.10% [2] - 2016 年 7 - 9 月，公司实现营业收入 87,675.89 万元，较上年同期增长 101.62%，归属于上市公司普通股股东的净利润 11,521.62 万元，较上年同期增长 66.55% [2] 业务布局 - 公司可为客户提供涵盖品牌公关、互动活动、互联网广告、户外广告、数字显示设备等线上线下综合营销解决方案 [2] - 数字户外方面，通过外延并购切入上海、西安等城市地方性户外广告市场，自有媒体面积约 25 万㎡，未来将横向扩张完善全国媒体资源网络建设 [2] 户外媒体资源管理 - 截至 9 月，公司与全国 12,749 家媒体供应商合作，建立覆盖全国 342 个城市、拥有 53,844 个广告资源、媒体资源总面积为 1716 万㎡的户外广告资源数据库 [2] - 加强 e - TSM 户外媒体资源管理系统对户外广告媒体资源数据采集整合优势，获取优质自有媒体资源 [2] 业务板块具体情况 移动营销 - 深圳力玛今年收入约 8 亿，增速 60%以上，收入主要来自 360 搜索和腾讯智慧推的广告销售收入，明年将增加神马的广告收入，还将拿新的优质媒体资源代理权 [4] 数据收集 - 杭州树熊硬件产品包括网关路由器、AP 和客流雷达，商业 Wi - Fi 路由器与 Wi - Fi 探针可采集线下消费者行动轨迹大数据 [4] - 通过多种推送通道传送信息至特定客户，为线下商户提供客流分析等服务，对用户数据进行分析处理，支持业务定点投放提高精准度 [4]

公司业绩情况 - 2015年公司实现营业收入15.23亿元，同比增长56.95%；归属于上市公司股东的净利润为2.24亿元，同比增长66.95% [2] - 2016年前三季度，公司实现营业收入18.73亿元，较上年同期增长72.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，较上年同期增长61.10% [2] 公司业务及战略 - 公司成立时以LED显示屏业务为基础，2011年创业板上市，2012年6月至今通过投资并购完成从“设备”到“传媒”跨界，可为客户提供线上线下综合营销解决方案 [2] - 未来以大数据、云计算为战略，形成联建云数据平台，对数据挖掘分析形成用户行为画像，为业务进行品牌精准匹配、智能推荐 [3] - 中长期举措：确保现有业务存量稳定利润增长；打造云业务；拓展集团业务边界完成战略规划；完善公司治理结构提高管理团队水平 [3] 调研问题回复 用户数据获取 - 树熊网络在各大城市铺设近20万个Wi - Fi热点，商业Wi - Fi路由器及Wi - Fi探针有大数据采集功能，通过多种通道传送信息，为线下商户提供服务，构建大数据分析平台支持业务精准度 [3] 利用数据促使用户消费 - 通过位置广告网络、互动大屏网络等产品及树熊网络Wi - Fi设备获得行为轨迹数据，经云计算技术处理分析，为业务提供营销数据服务 [3]

公司发展沿革 - 2003 年公司成立，2011 年在深圳交易所创业板上市 [2] - 2012 年 6 月设立联动文化（北京）有限公司，完成从“设备”向“媒体”跨界第一步 [2] - 2013 年 12 月收购四川分时广告传媒有限公司 100%股权，完成从“媒体”向“服务”跨界第二步 [2] - 2014 年 9 月收购深圳市易事达电子股份有限公司，收购上海友拓公关顾问有限公司 100%股权，实现“媒体”向“公关”跨界第三步 [2] - 2015 年 4 月收购深圳市精准分众传媒有限公司 28.4%股权，2016 年 1 月收购其余 71.6%股权 [2] - 2015 年 11 月收购上海励唐营销管理有限公司等多家公司部分或全部股份，完善“整合营销服务集团”构架 [3] - 2016 年 6 月收购上海成光广告和西安绿一传媒 100%股权，投资杭州树熊网络 [3] - 2017 年 6 月增资收购爱普新媒，助力打造数据驱动的整合营销服务集团 [3] 2017 年上半年度业绩 - 营业收入约 17.01 亿元，较去年同期增长 70.75% [3] - 归属于上市公司股东的净利润约 1.85 亿元，比去年同期增长 29.02% [3] 各业务板块情况 数字营销服务板块 深圳力玛 - 2016 年上半年签约客户 70 余位，销售人员 20 名，营业收入 372 万元 [3] - 2017 年上半年签约客户增长至 2700 余位，服务账户 2 万余个，销售人员 300 余名，营业收入 1.27 亿元 [3] 友拓公关 - 拥有超 350 位专业人才，2017 年上半年销售收入近亿元 [3] - 积累大量优质客户，2017 年 6 月获多项业界大奖 [3][4] 数字显示设备板块 - 联建有限小间距产品收入 2014 - 2016 年分别为 1.05 亿元、1.48 亿元、2.74 亿元，年增长率为 41.32%及 84.70% [4] - 2017 年 1 - 6 月销售收入达 1.94 亿元，较上年同期同比增长 166.33% [4] - 增加生产线机器及配套设备提高产能，技术及研发人员从 2016 年上半年 114 名增至 2017 年上半年 227 名 [4] 数字户外媒体网络板块 - 2017 年上半年度营业收入 40,000.05 万元，较上年同期增长 76.46%，净利润 6,813.99 万元，较上年同期增长 69.14% [4] - 自有户外媒体资源网络覆盖多地，截至报告期末建立户外广告资源数据库，媒体主数量 13,090 家，媒体资源数量 56,050 个，总面积达 1,754.9 万平方米，覆盖全国 342 个城市 [4] 子公司管理情况 规范运作 - 对子公司全面赋能，督促搭建制度体系，规范合规风险，搭建反馈渠道 [5] 业务开展 - 发挥子公司业务优势，成立“一委四部”管理平台完善投后管理，提升集团管理效率和核心竞争力 [5] 股权激励 - 2017 年第一次临时股东大会审议通过回购股份议案，回购金额不超 2.4 亿元，价格不超 25 元/股 [5] - 截至 2017 年 9 月 4 日，累计回购股份 11,896,274 股，支付资金 230,531,075.67 元，占总股本比例 1.9385% [5] - 回购股份用于 2017 年第一、二期员工持股计划，激励核心管理层 [5]

业绩情况 - 2017年上半年公司实现营业收入约17.01亿元，较去年同期增长70.75%；归属于上市公司股东的净利润约1.85亿元，比去年同期增长29.02% [2] - 2017年上半年数字显示设备板块实现营业收入5.38亿元，净利润0.72亿元，较上年同期增长19.83% [3] 债券与股份回购 - 2017年9月4日晚公告已获中国证监会核准公开发行公司债券，票面总金额不超过人民币20亿元，期限不超过5年（含5年） [2] - 2017年2月6日股东大会通过股份回购议案，12个月内以自有资金择机回购，资金总额不超过2.40亿元，回购价格不超过25元/股，已完成第一期员工持股计划股份回购 [2][3] 子公司业务 深圳力玛 - 2016年上半年移动营销业务签约客户70余位，销售人员20名，营业收入372万元 [3] - 2017年上半年签约客户增长至2700余位，服务账户2万余个，销售人员300余名，营业收入1.27亿元 [3] 友拓公关 - 拥有超350位专业人才，2017年上半年销售收入近亿元，客户涵盖蒙牛、腾讯等优质品牌 [3] - 2017年6月获PR Awards Asia颁发的年度科技类传播项目大奖、年度CSR传播项目大奖及2017中国内容营销盛典金成奖 [3] 联建有限 - 小间距产品收入2014 - 2016年分别为1.05亿元、1.48亿元、2.74亿元，年增长率为41.32%及84.70% [3] - 2017年1 - 6月小间距产品销售收入达1.94亿元，较上年同期同比增长166.33% [4] - 为提升产能采购扩容小间距LED生产线，技术及研发人员从2016年上半年114名增至2017年上半年227名 [4] 子公司管理 - 成立“一委四部”管理平台完善投后管理，未来坚定该平台，保持LED显示设备业务增长，延伸营销传播服务行业 [4]