公司基本信息 - 证券代码为 300296，证券简称为利亚德 [1] - 利亚德光电股份有限公司于 1995 年成立，2012 年上市 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类型为特定对象调研和现场参观，时间为 2018 年 1 月 3 日 9:30 - 11:00，地点在会议室 [2] - 参与单位包括中国人寿养老保险股份有限公司、泰达宏利基金管理有限公司等多家公司 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理李军、投资者关系专员刘阳 [3] 公司业绩表现 上市后整体增长 - 2012 - 2016 年，营业收入由 56,895.50 万元上升至 437,793.52 万元，增长 6.69 倍；归母净利润由 5,821.38 万元上升至 66,882.95 万元，增长 10.49 倍；市值由 10 亿元增长至 354 亿元，增长 34.4 倍 [3][4] 2017 年 1 - 9 月业绩 - 订单高增长：截至 10 月 20 日，2017 年新签订单及新中标订单 66.5 亿元，较上年同期增长 51%；境内显示板块 22.3 亿元，境外显示板块 15.5 亿元（不含增值税），照明板块 19.6 亿元，文化板块 7.1 亿元，VR 板块 2 亿元（不含增值税） [5] - 营收和净利润高增长：截至三季度，营业总收入 42.86 亿元，比去年同期增长 52.34%；归属于上市公司股东的净利润 6.33 亿元，比去年同期增长 108.57%，扣非后净利润 6.03 亿元，比去年同期增长 120%；7 - 9 月净利润 2.63 亿元，较去年同期增长 118.54%；综合毛利率提升到 38.92%，较上年同期提高 2.68 个百分点；境内业务收入 25.69 亿元，占比 60%，较上年同期增长 70%，境外业务收入 17.17 亿元，占比 40%，较上年同期增长 32% [5][6] 公司发展战略 战略目标调整 - 2013 - 2015 年以 LED 应用为核心的“四轮驱动”战略达成，2016 - 2018 年战略升级为“文化科技 + 金融”，通过与政府共建“幸福城市”落地，服务内容包括夜游经济、文化旅游、智能显示、体育运动、VR 体验五个板块 [4] 各业务板块发展情况 - **夜游经济**：截至 10 月 20 日，2017 年新签景观照明业务订单及新中标金额 19.6 亿元，较上年同期增长 133%，预计 2017 年可实现订单 25 - 30 亿；报告期确认收入 11.46 亿元，较去年同期增长 134%，毛利率达到 41.13%，较上年同期提高 4.97 个百分点 [7] - **智能显示**：截至 10 月 20 日，小间距电视新签订单 21.1 亿元，较去年同期增长 54%；2017 年 1 - 9 月，确认收入 13.09 亿元，较去年同期增长 59%，毛利率保持在 38.38%；美国平达 2017 年新签订单 12.6 亿元，其中小间距电视 3.2 亿元，占比 25.4%；2017 年 1 - 9 月，美国平达实现营业收入 12.69 亿元，净利润 1.4 亿元，LED 小间距电视营收占比提升至 20.09%；渠道销售模式小间距电视确认收入 2.21 亿元，是 2016 年全年收入的 2 倍多 [8] - **文化旅游**：截至 2017 年 10 月 20 日，文化板块新签订单及新中标金额 7.1 亿元，较上年同期增长 84%；报告期确认收入 3.13 亿元，较上年同期增长 21%，毛利率提升至 45.38%，较上年同期提高 5.93 个百分点；预计 2018 年文化旅游订单将爆发性增长 [9][10] - **VR 体验**：2017 年 2 - 9 月，NP 公司实现营业收入 1.64 亿元，净利润 5,061 万元，净利润较上年同期增长 44.54%，毛利率保持在 78%；截至 2017 年 10 月 20 日，新签订单 2 亿元，预计 2017 年度可实现 8,000 万元净利润 [10][11] 公司管理与文化 集团管理 - 2016 年 6 月开始实行全球化集团管理，“业务协同 + 垂直管理”，促进业务板块资源整合，提高管理效率，加强企业文化凝聚力 [11] 企业文化 - 文化集中体现在“分享”，每年做员工持股计划，激励人员包括旗下所有收购公司 [11] - 推行“事业合伙制”，分为针对现有成熟业务的利润中心激励、鼓励员工内部创业、吸引外部合伙人三种方式 [11][12]

公司经营情况 - 2019年预计商誉减值2.5 - 3.5亿元，主要因夜游经济业务受政策影响，2015年收购的励丰文化业绩低于预期 [2][3] - 2019年计提多家照明企业超额奖励约6000万元 [3] - 2019年大力发展智能显示，增长符合预期，上半年将渠道订单目标从15亿调整至12亿，全年渠道毛利和营收增长不错 [3] - 截至三季度末，小间距电视境外营收同比增长77%，美国平达营业收入中小间距电视比重提升至36%，同比增速78% [4] 2020年展望 - 2019年底与台湾晶电签订协议，预计2020年四季度在无锡成立的合资企业投产，将是全球第一个可量产Mini、MicroLED的企业 [4] - 2020年大力推广会议一体机（含小德通云视频会议系统）、透明屏、电影屏等新产品 [4][5][6] 投资者问答 毛利率问题 - 2018年毛利率下降主要因夜游经济板块，16 - 17年夜游大项目多毛利率高，18年去杠杆后投资规模下降，同行竞争使毛利下调，显示板块各业务毛利率较稳定，占比调整会使综合毛利率正常调整 [6] 夜游经济板块规划 - 未来夜游板块规模保持在10亿左右，对公司财务指标影响减小 [6] 文旅与夜游板块区别 - 文旅业务客户政府和企业各占约一半，夜游70%以上是政府客户；夜游项目属基建类，付款分两年，文化类项目分阶段付款，对公司现金流等影响不同 [6] 扩产计划 - 2019年底成功发行8亿元可转债用于深圳和北京生产基地的整合和扩产 [7] 电影屏市场空间 - 电影院使用LED屏效果优于投影，全球影院市场规模至少300 - 500亿 [7] Mini和Micro规划 - 发展分阶段推进，先应用于背光和可穿戴设备，规模效应出现后推出自发光屏显产品，最后全面替代其他显示产品 [7]

公司基本信息 - 证券代码 300296，证券简称利亚德 [1] - 2018 年 1 月 9 日 16:00 - 18:00 进行现场参观投资者关系活动，参与单位有中信证券、EAST CAPITAL 等，上市公司接待人员为投资者关系专员刘阳 [2] 公司发展历程与成果 - 1995 年成立，2012 年上市，2012 - 2016 年营业收入由 56,895.50 万元上升至 437,793.52 万元，增长 6.69 倍；归母净利润由 5,821.38 万元上升至 66,882.95 万元，增长 10.49 倍；市值由 10 亿元增长至 354 亿元，增长 34.4 倍 [3] 公司战略目标 - 2013 - 2015 年“四轮驱动”战略达成，2016 - 2018 年战略升级为“文化科技 + 金融”，通过与政府共建“幸福城市”落地，服务包括夜游经济、文化旅游、智能显示、体育运动、VR 体验五个板块 [4] 2017 年公司业绩表现 订单情况 - 截至 10 月 20 日，2017 年新签订单及新中标订单 66.5 亿元，较上年同期增长 51% [5] - 境内显示板块新签订单及新中标订单 22.3 亿元，境外显示板块新签订单 15.5 亿元（不含增值税），照明板块新签订单及新中标订单 19.6 亿元，文化板块新签订单及新中标订单 7.1 亿元，VR 板块新签订单 2 亿元（不含增值税） [5] 营收和净利润情况 - 截至三季度，营业总收入 42.86 亿元，比去年同期增长 52.34%；归属于上市公司股东的净利润 6.33 亿元，比去年同期增长 108.57%，扣非后净利润 6.03 亿元，比去年同期增长 120%；7 - 9 月净利润 2.63 亿元，较去年同期增长 118.54% [5] - 综合毛利率提升到 38.92%，较上年同期 36.24% 提高 2.68 个百分点 [6] - 境内业务收入 25.69 亿元，占比 60%，较上年同期增长 70%，境外业务收入 17.17 亿元，占比 40%，较上年同期增长 32% [6] 各业务板块发展情况 夜游经济 - 景观照明业务向夜游经济综合解决方案转化，项目盈利能力提升 [6] - 截至 10 月 20 日，2017 年新签景观照明业务订单及新中标金额 19.6 亿元，较上年同期增长 133%，预计 2017 年可实现订单 25 - 30 亿 [7] - 报告期，夜游经济确认收入 11.46 亿元，较去年同期增长 134%，毛利率达到 41.13%，较上年同期 36.16% 提高 4.97 个百分点 [7] 智能显示 - 截至 10 月 20 日，小间距电视新签订单 21.1 亿元，较去年同期增长 54%；2017 年 1 - 9 月，确认收入 13.09 亿元，较去年同期增长 59%；报告期内，小间距电视毛利率保持在 38.38%，全球市场占有率领先 [7] - 截至 10 月 20 日，美国平达 2017 年新签订单中小间距电视 3.2 亿元，占比 25.4%；2017 年实现营业收入 12.69 亿元，净利润 1.4 亿元，营收占比提升至 20.09% [8] - 报告期，渠道销售模式小间距电视确认收入 2.21 亿元，可有效改善公司经营性现金流净额 [8] 文化旅游 - 为全国各城市提供定制旅游规划方案，需求分为城市改造与提升、现有景区再建与提升、新旅游资源开发三种类型 [9] - 截至 2017 年 10 月 20 日，文化板块新签订单及新中标金额 7.1 亿元，较上年同期增长 84%；报告期确认收入 3.13 亿元，较上年同期增长 21%；毛利率提升至 45.38%，较上年同期提高 5.93 个百分点 [9] - 预计 2018 年文化旅游订单将迎来爆发性增长 [9] VR 体验 - 布局动作捕捉领域，包括光学、惯性、步态动作捕捉 [10] - 2017 年 2 - 9 月，NP 公司实现营业收入 1.64 亿元，净利润 5,061 万元，净利润较上年同期增长 44.54%，毛利率保持在 78%；截至 10 月 20 日，新签订单 2 亿元 [10] 公司管理与文化 - 2016 年 6 月实行全球化集团管理，“业务协同 + 垂直管理”，促进资源整合，提高管理效率，加强企业文化凝聚力 [11] - 文化集中在“分享”，每年做员工持股计划，推行“事业合伙制”，分为针对成熟业务、鼓励内部创业、吸引外部合伙人三种方式 [11][12]

公司基本信息 - 证券代码为 300296，证券简称为利亚德 [1] - 2018 年 2 月 9 日 15:30 - 16:30 以电话会议形式开展投资者关系活动，参与单位包括保德信投信、康和证券等，接待人员有董事会秘书兼副总经理李楠楠、投资者关系专员刘阳 [2][3] 公司大事件 - 2017 年各板块业务增长良好，小间距渠道建设完善，城市景观亮化订单翻倍，文化旅游项目落地，VR 产品等领先，国际发展超预期 [3] - 2017 年 5 月起重视经营性现金流并改善，效果良好 [3] - 2017 年收购 NP，因汇率提高和境外借款产生汇兑损失影响净利润，但 NP 业绩增速超预期 [3][4] - 12.2 亿非公开发行完成，境外贷款还清，负债率及董事长股票质押率大幅下降 [4] - 2017 年新签订单及新中标订单总额达 102 亿元，超目标订单（87.5 亿）17%，小间距订单约 27.5 亿元，同比增长 51%，收入预计 66 - 70 亿，净利润预计 11 - 12.4 亿 [4] 投资者提问及回复 现金流影响问题 - 公司现金流取决于业务类型，LED 显示项目回款周期 1 - 2 年，呆账坏账率极低，海外业务回款周期 3 个月 - 6 个月，夜景照明和文化旅游业务回款周期 1 - 2 年 [4][5] PPP 政策收紧问题 - 公司景观照明和文化旅游项目有 EPC 和 PPP 两种模式，目前多为 EPC 模式，涉及 PPP 项目会优先选入库项目并考量政府资质和需求 [5] 改善现金流措施 - 将经营性现金流净额纳入年度计划目标和员工持股计划收益分配考核标准，将应收款作为销售人员奖金及工资核定指标，整合供应链资源，调整供应商付款方式 [6] 营收利润目标问题 - 2018 年预计收入 100 亿 +，净利润 16 - 20 亿；2019 年预计收入 140 亿，净利润 22 - 26 亿，按 16 年年报公告目标规划 [6] 小间距产品研发投入方向 - 主要在智慧化显示、便捷使用等方面 [6]

投资者关系活动概况 - 活动类型为特定对象调研与现场参观 [1] - 参与单位为大成基金管理有限公司的岳苗 [1] - 活动时间为2019年11月15日10:00 - 11:30 [1] - 活动地点在会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理李楠楠和投资者关系专员刘阳 [1] 三季报情况 总体业绩 - 第三季度营收增长，净利润下降，净利率约13% [1] - 原因一是毛利率调整，夜游经济板块毛利下滑多，VR部分因国内应用市场启动及产品国产化毛利率下调；二是人员和研发费用投入增加 [1] 业务分析 - 智能显示 - 智能显示增长符合预期，报告期增速近30% [3] - 占比50%的小间距电视报告期营收增长32%，直销毛利率38.7%，经销毛利率32.78%，综合毛利率36% [3] - 报告期小间距电视境外营收较上年同期增长77%，美国平达营业收入中小间距电视比重提升至36%，同比增速78% [3] - 透明屏已签订订单超2亿元，预计完成年初计划 [3] 财务指标 - 经营性现金流&存货 - 2019年1 - 9月经营性现金流净额3.25亿元，较上年同期增长63.83%；7 - 9月现金流净额4.16亿元，较上年同期增长3442% [3] - 存货中原材料及产品合计占比36%，工程成本（未验收资产）占比17%，工程成本中建造合同形成的相关资产合计占比47% [4] 业务调整成效 - 第三季度营收及净利润环比增长，业绩呈上升趋势 [4] - 经营性现金流净额逐个季度提升，预计年底持续提升 [4] 投资者提问与回复 Micro产品进度与安排 - 公司3月用巨量转移技术成功研发Micro产品，已小批量生产，后续根据市场情况决策是否大规模批量生产 [4] 主打显示产品及区别 - 下一个主打会议室产品，会议一体机以大尺寸为主 [5] 夜游经济板块安排 - 在市场明显好转前保持目前营收水平 [5]

公司财务与业务结构 - 2019年公司实现营业收入超90亿元，同比增长17.49%，国内占比69.40%，海外占比30.60% [1] - 智能显示营收64.44亿元，同比增长26%，业务占比提高到70%以上；夜游经济业务下滑12%；文旅新业态增速符合预期；VR体验毛利率合理下调 [1][3] - 2019年公司实现经营性现金流9.13亿元，与净利润比超过100%（与加回商誉减值3.36亿元后净利润10.4亿元比为87.81%） [3] - 2019年应收款增加5.57亿元，1年以内应收款增加3亿元，应收款增长率下降；2019年武汉军运会汇总项目回款比例为70%，2018年青岛上合峰会回款比例为70% [3] - 存货中原材料等合计占比38%，较期初减少2个百分点；工程成本占比17%，较期初增加3个百分点；工程成本中建造合同相关资产合计占比44%，较期初减少2个百分点 [3] - 公司净利率经历两个调整周期，2019年加回商誉减值后的净利率11.5%，为常态水平 [4] - 2019年末公司大额收购资产对赌期结束，因政策影响夜游经济业务，公司做出商誉减值3.36亿元 [4] - 公司第四季度加回商誉减值及业绩对赌奖励后经营净利润为2.97亿元，第二季度营收及净利润最低，第三季度开始环比增长 [4] 智能显示业务 - 小间距保持高速增长，同比增速32.35%，海外小间距占比34%，增速61% [5] - 常规显示屏增速稳定，LED显示屏增速达到44% [5] - LCD大屏拼墙被LED小间距替代加速，美国平达小间距收入占比提升至39% [5] - 渠道销售增速平稳，经销市场未来将体现品牌红利 [5] 新基地建设 - 利亚德与台湾晶元光电合资公司利晶微电子技术（江苏）有限公司于2020年3月26日注册完成，预计5年内投资10亿元 [5] - 第一阶段（2020年7月 - 2022年12月）：2020年7月试产，10月正式投产，2021年Micro自发光显示批量生产，2022年达产 [5] - 第二阶段（2023年 - 2025年）：量产基地扩产，Micro LED自发光显示大规模量产 [5] 新产品投放 - 2019年4月LED透明屏产品投放市场，当年实现2亿元订单，应用领域不断扩大 [6] - 大屏幕视频会议系统面向不同行业会议场景，提供高端会议室、普通会议室、营业网点等解决方案 [6] 市场培育 - 2019年11月发布两个消费者品牌和三款消费者电视产品，2020年1月展示5款电视，两款获全球电视技术创新金奖，今年将扩大宣传和渠道布局 [7] - 公司针对影院市场的电影屏屏体设计打样调试等工作在推进中 [7] 经营情况 - 2020年一季度公司境内业务受疫情影响大，境外业务收入略有下降；二季度国内招投标业务正常开展，物流和施工逐步放开，海外工厂未停工，影响程度待察 [7] 投资者问答 - 与台湾晶电合作是通过成立合资企业推进Mini/MicroLED产业，实现共赢和协同效应 [8] - 合资公司客户有背光模组客户和自发光产品客户，自发光大屏由利亚德销售推广 [8] - 合资企业Mini LED背光产品适用于多种显示领域，具有高分区动态调光、节能等特点 [8][9] - 合资企业Mini LED背光产品初期成本不一定低，随技术成熟和规模效应成本会下降 [9] - Mini/Micro自发光LED市场应用于大尺寸显示和小尺寸显示领域 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为电话会议，时间是2020年3月5日11:00 - 12:00 [2][3] - 参与单位及人员众多，包括安信基金陈思、太保资管吴晓丹等 [2][3] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理李楠楠 [3] 公司复工情况 - 2月3日起通过远程办公手段全员在线复工，2月10日陆续到岗，生产车间同日开始生产，目前复工率70%以上，一季度显示板块业务为淡季，现有产能可满足订单需求 [3] 公司经营介绍 Mini、Micro LED业务 - 2019年底与台湾晶电签订协议，将在无锡成立合资企业，预计2020年四季度投产，该合资企业将是全球第一个可量产Mini、Micro LED的基地 [4] - Mini、Micro LED生产分阶段推进，产品先应用于背光和可穿戴电子产品，再进入专业显示领域并逐步替代其他显示产品，理论上未来绝大部分显示产品将被替换 [4][5] 新产品推广 - 会议一体机，含不同尺寸显示产品及小德通云视频会议系统，已推出100寸液晶会议屏、135寸LED会议屏等，疫情期间小德通系统受关注，公司免费提供超三百万元云视频会议产品与服务，多地开始部署该平台 [5] - 透明屏，2019年初成立合资公司开发，在国内大型活动有应用，2020年产品优化后将向海外推进 [6] 其他业务 - 小间距产品行业和公司业务增速稳定，海外小间距增速在2019年大幅提升 [6] - 2019年是战略调整第一年，大力发展智能显示，其他板块业务占比减少，夜游经济业务受2018年政府去杠杆政策影响，采取压缩规模、甄选项目、调整人员等措施重新规划 [6] 投资者问题及答复 - 小间距海外市场目前未受疫情影响 [6] - 照明业务在政策无明显变化前维持10亿左右营收规模，无大规模增长预期 [6] - 合资企业正在筹备注册 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为电话会议，时间是2020年4月10日10:30 - 11:30 [4] - 参与单位及人员包括珍诺投资蒋建安、国寿资产杨琳等众多机构和个人 [1][3] - 上市公司接待人员有董事会秘书兼副总经理李楠楠、投资者关系专员刘阳 [4] 公司财务与业务结构情况 营收与占比 - 报告期公司实现营业收入超17.49%，国内营收90亿元，同比增长69.40%，占比69.40%，海外占比30.60% [4] - 智能显示营收64.44亿元，同比增长26%，业务占比提高到70%以上 [4] 毛利率与业务调整 - 智能显示毛利率下降3.61个百分点，夜游经济毛利率降至行业平均水平，业务下滑12%，文旅新业态毛利率稳定，VR体验国内市场毛利率合理下调 [4] 现金流与应收款 - 2019年公司实现经营性现金流9.13亿元，与加回商誉减值后净利润10.4亿元比为87.81% [5] - 2019年应收款增加5.57亿元，1年以内应收款增加3亿元，应收款增长率下降，2019年武汉军运会汇总项目回款比例为70%，2018年青岛上合峰会回款比例为70% [5] 存货情况 - 存货中原材料等合计占比38%，较期初减少2个百分点，工程成本占比17%，较期初增加3个百分点，工程成本中建造合同相关资产合计占比44%，较期初减少2个百分点 [5] 净利率与商誉减值 - 公司净利率经历两个调整周期，2019年加回商誉减值后的净利率11.5%，为常态水平 [5][6] - 截止2019年年末，大额收购资产对赌期结束，因政策影响公司做出商誉减值3.36亿元 [6] 季度业绩 - 公司第四季度净利润核减商誉减值及业绩对赌奖励后，加回经营净利润为2.97亿元，营收及净利润环比增长 [6] 产品业务增长情况 智能显示常规产品 - 小间距同比增速32.35%，海外小间距占比34%，增速达61% [6] - LED显示屏增速达到44%，LCD大屏拼墙被LED小间距替代加速，美国平达小间距收入占比提升至39%，渠道销售增速平稳 [6] 新产品投放 - LED透明屏2019年4月投放市场，当年实现2亿元订单，应用领域不断拓展 [7] - 大屏幕视频会议系统定位明确，针对不同场景有不同解决方案 [7][8] 未来规划与市场布局 生产基地建设 - 利亚德与台湾晶元光电合资的利晶微电子技术（江苏）有限公司无锡基地预计5年内投资10亿元，分两阶段实施，2020年下半年Mini/Micro LED显示量产基地落成 [7] 市场拓展 - 为提高LED显示市占率，拓展家用显示市场和影院市场，家用显示市场发布品牌和产品，将通过多种渠道扩大宣传，影院市场完成电影屏设计打样调试等准备工作 [8] 一季度情况与投资者问题 一季度情况 - 一季度受国内疫情影响，公司生产、物流、项目结算与验收受影响，净利润大幅下滑，但国内业务70%，目前招投标业务正常开展，海外业务暂时影响不大 [9] 投资者问题及回复 - 大屏幕视频会议系统2020年将受关注，公司将深度推广，争取品牌行业领先 [9] - 小间距直销价格随原材料下调同比下降，渠道方面同质化高的产品降幅大，竞争力强的产品价格策略与直销相同 [10]

公司财务与业务结构 - 报告期公司实现营业收入超 90 亿元，同比增长 17.49%，国内占比 69.40%，海外占比 30.60% [3] - 智能显示营收 64.44 亿元，同比增长 26%，业务占比超 70%，毛利率下降 3.61 个百分点；夜游经济业务下滑 12%，毛利率降至行业平均水平；文旅新业态毛利率稳定；VR 体验国内市场毛利率合理下调 [3][4] - 2019 年公司经营性现金流 9.13 亿元，与净利润比超 100%（与加回商誉减值 3.36 亿元后净利润 10.4 亿元比为 87.81%） [4] - 2019 年公司应收款增加 5.57 亿元，1 年以内应收款增加 3 亿元，应收款增长率下降，2019 年武汉军运会汇总项目回款比例为 70%，2018 年青岛上合峰会回款比例为 70% [4] - 存货中原材料等合计占比 38%，较期初减少 2 个百分点；工程成本占比 17%，较期初增加 3 个百分点；建造合同形成的相关未结算资产合计占比 44%，较期初减少 2 个百分点 [4] - 公司净利率经历两个调整周期，2019 年加回商誉减值后的净利率 11.5%，为常态水平 [5] - 截止 2019 年末，公司大额收购资产对赌期结束，因政策影响夜游经济等业务，公司做出商誉减值 3.36 亿元 [5] - 公司第四季度净利润核减商誉减值 3.36 亿元及业绩对赌奖励 5830 万，加回后经营净利润为 2.97 亿元，二季度营收及净利润最低，三季度开始环比增长 [5][6] 智能显示业务增长 - 小间距保持高速增长，同比增速 32.35%，海外小间距占比 34%，增速达 61% [6] - 常规显示屏增速稳定，因透明屏新产品及渠道销售模式，LED 显示屏增速达 44% [6] - LCD 大屏拼墙被 LED 小间距替代加速，美国平达的小间距收入占其营业收入比重提升至 39% [6] - 渠道销售增速平稳，品牌影响将成经销市场主导因素 [6] 生产基地建设 - 利亚德与台湾晶元光电合资的利晶微电子技术（江苏）有限公司 2020 年 3 月 26 日在无锡注册，量产基地装修中，设备采购，人员陆续到位 [6] - 预计 5 年内投资 10 亿元，分两阶段实施，第一阶段 2020 年 7 月至 2022 年 12 月实现试产、投产、达产；第二阶段 2023 年至 2025 年扩产，Micro LED 自发光显示大规模量产 [6] 新产品投放 - 2019 年 4 月开发的 LED 透明屏产品投放市场，当年实现 2 亿元订单，应用领域不断扩大 [7] - 大屏幕视频会议系统定位整合硬件，面向不同行业会议场景，提供高端会议室、普通会议室、营业网点等解决方案 [7] 市场与产品培育 - 2019 年 11 月发布两个消费者品牌和三款消费者电视产品，2020 年 1 月展示 5 款电视，两款获全球电视技术创新金奖，今年将在一二线和三四线城市扩大宣传与布局 [8] - 针对影院市场的电影屏屏体设计打样调试完成，正与合作商沟通技术对接，和 DCI 实验室进行方案和资料审核准备 [8] 投资者问题解答 - 大屏幕视频会议系统 2020 年将作为业务重心，疫情带来机遇，公司将深度推广，争取品牌行业领先 [8] - 千店计划因 19 年二季度行业低价竞争调整渠道商计划，建店进度延迟，截至 19 年底完成近 400 家，后期将根据市场调整推进速度 [9] - Mini 和 Micro 发展分阶段推进，先应用于背光和可穿戴设备，再推出自发光产品，最终全面替代其他显示产品 [9]

Mini/Micro进展情况 - 合资公司利晶微由利亚德与晶元光电各占50%股权成立，规划三年上市，7月底设备到位调试完成，8月试产，10月正式投产，2021年批量生产 [3] - 利晶微预计5年内投资10亿元，分两阶段实施，2020 - 2022年为第一阶段，2023 - 2025年量产基地扩产，Micro LED自发光显示大规模量产 [4] - 产品应用包括背光产品应用和自发光显示模组，背光产品可解决LCD亮度和色域问题，自发光产品未来成本下降后市场空间大 [4] 常规业务情况 板块概况及规划 - 公司业务板块结构倾向智能显示板块，营收占比调整至70%以上，夜游经济板块被压缩，文化旅游板块年营收6亿左右，增速20%以上，VR板块利润规模全球首位，营收增速20% [5] 新产品开发 - 2019年智能显示业务加入透明屏和大屏幕视频会议系统两款新产品，透明屏已实现2亿元订单，大屏幕视频会议系统面向不同行业用户 [6] 新市场拓展 - 消费电视市场通过利亚德旗下美国PLANAR品牌和新创的LEMASS品牌布局，未来将采用Mini/MicroLED做消费电视 [7] - 影院市场产品研发进展到DCI认证过程，新产品有替代趋势 [7] 投资者问题解答 - 在LED影像显示领域，公司全球市占率20%左右，国内更高，行业集中度不高，提升空间大 [7] - 与晶电合作是因其在mini/micro LED芯片技术领先，且符合公司芯片使用需求 [7] - 利晶微未正式投产，暂无确定订单 [7] - VR业务主要在美国，一季度影响不大，二季度海外疫情有影响 [8] - Mini LED背光产品显示效果好，成本随巨量转移技术成熟会下降 [8]