公司战略方向 - 专注功能聚酯薄膜研发、生产和销售，以市场需求为导向创新优化产品功能，做强裕兴品牌，做中国最好的中厚型功能聚酯薄膜供应商 [2] - 以内生增长和外延扩展结合，以聚酯薄膜为基础整合上下游产业链优势资源实现持续发展 [2] - 内生增长向聚酯薄膜上下游拓展，重点在上游开发原材料，调整产品结构，提高毛利率、市场占有率和竞争力 [2] 行业看法 - 预计今年光伏基膜行业保持平稳增长，未来一两年无大变动，持审慎乐观态度 [3] - 光伏基膜市场价与去年四季度基本持平，主要客户在国内，市场竞争激烈，普通膜毛利低，核心竞争力体现在产品功能性 [3] 研发投入 - 近三四年技术研发硬件投入近 4000 万元，小试、中试设备及研发中心已投入使用 [4] - 持续引进和招聘人才，与国内外专家、科研院所合作，借鉴其他公司通过股权激励和分红等方式加强人才、技术和团队引进 [4]

公司业绩增长原因 - 新生产线投产后产能释放，下游行业需求增加，聚酯薄膜产销量及营业收入增长 [1] - 积极增销特色膜和新产品，产品毛利率提高 [1] 公司产能、产品、客户及竞争对手情况 - 拥有七条中厚型聚酯薄膜生产线，年产能约十二万吨 [1] - 聚酯薄膜产品应用于太阳能光伏、电气绝缘、消费电子等工业领域 [2] - 下游客户集中于太阳能光伏背板、电气绝缘、电子材料等行业 [2] - 行业内竞争对手有双星新材、东材科技、南洋科技等上市公司 [2] 聚酯薄膜行业及光伏背板行业情况 - 功能聚酯薄膜行业总体规模快速增长，企业扩产，竞争激烈 [3] - 受国家政策及电子产品更新换代影响，预计行业未来保持高速发展 [3] - 太阳能背材用聚酯基膜产品知名度高，订单充足 [3] - 透明背板组件在有些性能方面优于双面双玻组件 [3] - 太阳能光伏行业将在十四五期间保持快速增长 [3] 公司生产、销售及产品价格情况 - 各条生产线满负荷生产，第六、七条生产线投产后产能爬坡，产销量提升 [4][5] - 2020 年二季度产品价格因疫情和原料价格下跌下降，下半年因经济复苏和需求增加回升并稳定 [5] 公司新生产线投建情况 - 2019 年公告的 2 万吨光学级聚酯基膜生产线和 25,000 吨功能聚酯薄膜生产线于 2020 年三季度投产 [6] - 2020 年 10 月公告的 5 亿平方米高端功能性聚酯薄膜生产线项目按计划推进，达产后将扩大高端功能聚酯薄膜产能 [6]

公司基本情况 - 专注功能聚酯薄膜制造，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，拥有7条生产线，产能12万吨 [3] - 产品厚度50 - 500μm，应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等领域，具备多种优异性能 [4] - 产品集中于三大领域，太阳能光伏用聚酯薄膜收入占比60%左右，全球市场占有率约26%；电子光学用聚酯薄膜销售收入占比20%左右；特种电气绝缘薄膜销售收入占比15%左右 [4] 未来发展布局 - 围绕新能源和消费电子领域规划，发行可转债投建4条生产线，2022年一季度起陆续投产，2022年末全部投产，新增产能约10.3万吨 [5] - 围绕光伏背板基膜性能开发新产品，投建进口生产线提升高端光学基膜生产能力，发展高毛利产品，拓展后道离线涂布业务 [5] 产品毛利率 - 自去年下半年到现在，光伏背板基膜供不应求，光伏类产品毛利率增长较多 [6] - 随着明年新建产能释放，高端产品满足需求后，未来毛利率预计提高 [6] 销售、生产及客户情况 - 生产线连续运转，满产满销，每月与下游客户沟通确认订单 [7] - 江苏“双限”政策对生产经营有影响，但总体可控 [7] - 光伏产品下游客户主要是大型光伏背板组件厂商，电子光学产品下游客户有斯迪克等 [7] 原材料价格应对措施 - 保持适当原材料库存，引入新供应商增强议价能力，调整采购策略降低成本 [8] - 通过技术、工艺降本等内部管理化解成本上升，根据原材料价格调整产品价格传导成本 [8] 行业护城河与公司竞争优势 行业护城河 - 功能性原材料研发依赖产业链协同创新 [9] - 装备与工艺匹配性方面，能自主和设备供应商合作设计等的企业少 [10] - 国内高端光学用聚酯薄膜生产在管理和质量管控方面存在不足 [11] 公司竞争优势 - 技术优势：建有功能母料生产线，和产业链企业深度合作定制原料 [11] - 工艺装备优势：有丰富设备、工艺技术经验，四条生产线合作设计开发建成，具备整合复制能力 [11] - 管理优势：实行全面质量管理体系，标准化控制点和作业指导书，全过程检测确保产品质量 [11] 可转债进度 - 2021年10月9日获深交所受理，10月21日收到审核问询函，11月10日披露回复公告，目前处于深交所审核阶段 [12] 股份回购情况 - 2021年6月8日首次回购，8月16日回购方案实施完毕，累计回购股份656.6万股，未来适时推出员工持股或股权激励计划 [13]

公司基本情况 - 专注功能聚酯薄膜制造，是国内中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品厚度 50 - 500μm，应用于新能源、电子光学、电气绝缘等领域 [2] - 产品集中于三大应用领域，新能源应用领域收入占比 65%左右，消费电子应用领域占比 20%左右，电气绝缘应用领域占比 15%左右 [2] - 凭借技术积累向聚酯薄膜下游延伸，开展精密涂布加工业务 [2][3] 经营情况 - 2021 年实现营业收入 13.65 亿元，同比增长 36.48%，净利润 2.41 亿元，同比增长 54.45% [3] - 2022 年第一季度实现营业收入 3.86 亿元，同比增长 24.19%，净利润 5,965 万元，同比下降 8.65% [3] 行业地位与竞争 - 处于行业第一梯队，是新能源和电气绝缘材料领域功能聚酯薄膜领先企业之一，在多方面有竞争优势 [4] - 竞争对手主要有双星新材、东材科技等 [4] 行业壁垒 - 特种聚酯薄膜产品的行业壁垒包括技术和工艺壁垒、规模和资金壁垒、客户认证壁垒等 [5] 价格情况 - 产品价格受原材料价格波动和市场供需影响，新生产线投产提升供应和议价能力 [6] - 产品原材料聚酯切片价格受石油价格及供需影响，2022 年一季度涨幅超 10%，目前供应充足，预计未来价格平稳 [6] 光伏行业趋势 - 2021 年分布式光伏新增 2,928 万千瓦，约占全部新增光伏发电装机的 55%，首次超过集中式电站 [7] - 预计 2022 年国内光伏新增装机容量超 75GW，累计装机容量约 383GW，“十四五”期间国内年均新增超 75GW，全球年均新增超 220GW [7] - 双面双玻、双面单玻、单面单玻组件各有优势，应用场景不同 [7] 产品情况 - 可生产透明和彩色离型膜、保护膜基膜、亚光膜等电子光学用聚酯薄膜，蓝色和黑色薄膜市占率高 [8] - 年产 5 亿平米高端功能聚酯薄膜项目有一条全进口生产线，目标产品为高端电子光学产品 [8] 认证与项目进展 - 新开发产品和新生产线产品需下游客户认证，认证周期 2 - 6 个月，新投产生产线已获多家客户认可 [9] - 年产 5 亿平米高端功能聚酯薄膜项目第一条生产线已投产，第二条预计二季度投产，第三条和年产 2.8 万吨特种太阳能背材用聚酯薄膜生产线在建 [10] - 精密涂布项目一期 4 条生产线，第一条和第二条已投产，第三条和第四条试生产 [11] 竞争优势 - 深耕行业数十年，有装备、工艺、技术优势，有稳定研发团队 [12] - 产品应用领域多，差异化优势明显 [12] - 诚信经营，产品质量和售后服务好，口碑及品牌效应优良，与客户合作稳定 [12] - 有经验丰富的项目建设团队，与供应商定制生产线，降低成本、缩短周期 [12] - 位于长三角地区，物流方便，与核心客户地理位置近 [12] 疫情影响 - 疫情对物资物流运输有一定影响，对日常生产经营影响小，目前生产经营稳定，产销平衡 [13]

公司基本情况 - 专注功能聚酯薄膜制造，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品厚度 50 - 500μm，应用于新能源、电子光学、电气绝缘等领域 [4] - 产品集中于三大应用领域，太阳能光伏用聚酯薄膜收入占总营业收入 65%左右，动力电池用聚酯薄膜收入占 5%左右，电子光学用聚酯薄膜销售收入占 15%左右，电气绝缘应用领域销售收入占 10%左右 [4] - 凭借技术积累向聚酯薄膜下游延伸，开展精密涂布加工业务 [4] 经营情况 - 2021 年实现营业收入 13.65 亿元，同比增长 36.48%，净利润 2.41 亿元，同比增长 54.45% [5] - 2022 年第一季度实现营业收入 3.86 亿元，同比增长 24.19%，净利润 5,965 万元，同比下降 8.65% [6] 市场竞争 - 竞争对手有双星新材、东材科技等 [7] - 太阳能背材用聚酯薄膜 2021 年全球市占率约 21%，电子光学用聚酯薄膜占比小但产能增加后市占率会提升，电气绝缘厚膜市占率高，动力电池用膜占比小但呈爆发式增长 [7] 光伏行业 - 2021 年分布式光伏新增 2,928 万千瓦，约占全部新增光伏发电装机的 55%，2022 年国内光伏新增装机容量超 75GW，累计装机容量有望达约 383GW，“十四五”期间国内年均新增超 75GW，全球年均新增超 220GW [8] - 双面双玻组件多用于集中式光伏电站，双面单玻组件接受度快速增长，单面单玻组件在分布式或户用光伏中占比高 [8] 客户与产品 - 光伏背板客户有中来股份、赛伍技术、福斯特等 [9] - 光伏背板用薄膜壁垒是性能要求高，需积累技术、工艺、装备经验 [10] - 透明背板用薄膜需求增长，价格较普通背板用薄膜高 [11] - 电子光学用聚酯薄膜国内以中低端为主，高端依赖进口，公司推进进口生产线建设并开展精密涂布加工业务 [12] - 公司可生产透明和彩色离型膜、保护膜基膜、亚光膜等，蓝色和黑色薄膜市占率高，正在投建的项目有高端聚酯薄膜生产线 [13] 竞争优势 - 深耕行业数十年，有丰富装备、工艺、技术优势和稳定研发团队 [14][15] - 产品应用领域多，差异化优势明显 [15] - 产品质量和售后服务好，口碑及品牌效应优良，与客户合作关系稳定 [15] - 有经验丰富的项目建设团队，与供应商定制生产线，降低成本、缩短周期 [15] - 位于长三角地区，物流运输方便，与核心客户地理位置近 [15] 疫情影响 - 疫情期间物资物流运输有一定影响，但对日常生产经营影响小，目前生产经营稳定，物流影响基本消除 [16] 扩产计划 - 可转债募投项目共 4 条生产线，力争 2022 年四季度末全部投产 [17] - 5 月 18 日公告的年产 6 万吨项目建设周期 12 个月，预计 2023 年上半年投产 [17] - 新生产线全部投产后，预计年产能近 30 万吨 [17] 价格情况 - 产品价格受原材料价格和市场供需影响，新生产线投产后议价能力会提升 [18] - 原材料聚酯切片价格随石油价格和行业供需波动，近期上涨对成本和毛利率有压力，未来预计毛利率平稳 [18] 生产特点 - 生产线具有柔性生产特点，可在设计范围内切换生产不同品种、规格产品 [19] 扩产周期 - 全球整线进口供应商集中于 2 - 3 家，新接订单交货约四年，不包含安装、调试和试生产时间 [19] - 公司有经验丰富的项目建设和管理团队，能与供应商定制生产线，降低成本、缩短周期 [19]

公司概况 - 专注功能聚酯薄膜制造，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品厚度 50 - 500μm，应用于新能源、电子光学、电气绝缘等领域 [3] - 产品集中于新能源、消费电子、电气绝缘三大应用领域，收入占比分别约为 65%、20%、15% [4] - 凭借技术积累向聚酯薄膜下游延伸，开展精密涂布加工业务 [4] 经营情况 2021 年 - 实现营业收入 13.65 亿元，同比增长 36.48%，净利润 2.41 亿元，同比增长 54.45% [5] 2022 年第一季度 - 年产 5 亿平米高端功能聚酯薄膜项目第一条生产线投产，实现营业收入 3.86 亿元，同比增长 24.19% [5] - 受原材料价格上涨和新生产线调试等因素影响，净利润近 5,965 万元，同比下降 8.65% [5] - 经营现金流净流出较多，因销售回款收承兑汇票，支付募投项目工程款致承兑到期托收金额减少 [7] 业务相关 产品价格与利润率 - 产品价格受原材料价格和市场供需影响，新生产线投产提升供应和议价能力，2022 年利润率波动预计平稳 [8][9] 订单情况 - 预计 2022 年国内光伏新增装机超 75GW，全球 200 - 220GW，2022 - 2030 年全球光伏新增装机保持高速增长 [10] - 消费类电子产品市场增长，电子光学用聚酯薄膜需求旺盛，太阳能光伏背板薄膜和电子光学用膜订单充足 [10] - 电气绝缘用膜和纺织综丝用膜领域市占率高，订单稳定 [10] 行业趋势与发展战略 - 行业内企业差异化发展，下游需求多元化，未来差异化更明显 [11] - 立足适度规模，围绕光伏、动力电池新能源和高端光学应用领域做专做精，开展精密涂布加工业务 [11] 可转债募投项目 - 年产 5 亿平米高端功能聚酯薄膜项目第一条生产线已投产，第二条预计二季度投产，第三条和年产 2.8 万吨特种太阳能背材用聚酯薄膜生产线在建，力争 2022 年四季度末 4 条生产线投产 [12] 新生产线产能 - 5 亿平米项目第一条生产线产能释放良好，预计 2022 年新增产量约 5 万吨 [13][14] - 预计三条生产线 2022 年底达产，另一条 2023 年下半年达产 [14] 公司优势 - 深耕行业数十年，有装备、工艺、技术优势和稳定研发团队 [14] - 产品应用领域多，差异化优势明显 [14] - 诚信经营，产品质量和售后好，口碑及品牌效应佳，与客户合作稳定 [14] - 有经验丰富的项目建设团队，与供应商定制设备，降低成本、缩短建设周期 [14] - 位于长三角，物流便利，与核心客户地理位置近 [14] 客户与产品规划 - 光伏背板基膜下游客户有中来股份、赛伍技术、福斯特等 [15] - 光伏背板基膜占营收约 65%，产销规模将扩大，开发不同细分功能产品 [15] - 动力电池用膜占比小但爆发式增长，已进入部分终端客户供应链，部分独家供货 [15] - 电子光学用膜约占 20%，加快进口生产线建设，开展精密涂布加工业务 [16] 高端光学薄膜核心要素 - 基础研究能力，对原材料性能指标和生产工艺要求高 [16] - 设备先进程度高 [16] - 生产环境洁净程度高，现场管控能力要求高 [16] 股价与可转债 - 公司会按法规和《募集说明书》结合市场情况安排是否向下修正低于可转债初始转股价格的股价 [16]

公司基本情况 - 专注功能聚酯薄膜制造，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品厚度 50 - 500μm，应用于新能源、电子光学、电气绝缘等领域 [2] - 产品集中于三大应用领域，太阳能光伏用聚酯薄膜收入占总营业收入 65%左右，动力电池用聚酯薄膜收入占 5%左右，电子光学用聚酯薄膜销售收入占 15%左右，特种电气绝缘薄膜销售收入占 10%左右 [2] - 凭借技术积累向聚酯薄膜下游延伸，开展精密涂布加工业务 [3] 公司业绩与产能 - 一季度因原材料价格上涨、疫情等因素，毛利率和净利润同比下降，预计下半年盈利增长 [4] - 截至 2021 年末，7 条生产线产能约 12 万吨，可转债募投项目新增 10.3 万吨，2022 年 5 月投建项目建成后新增 6 万吨，新生产线全部投产后年产能近 30 万吨 [5] - 年产 5 亿平米和年产 2.8 万吨项目 4 条生产线预计 2022 年末投产，年产 6 万吨项目 2 条生产线预计 2023 年上半年投产，2022 年预计新增产量约 5 万吨 [6] 行业产能与设备 - 聚酯薄膜行业总体产能约 450 万吨，65% - 75%集中于印刷包装领域，功能聚酯领域占 25% - 30% [5] - 行业内多数企业购买整线进口生产线装备，全球能提供整线进口的供应商集中于 2 - 3 家，新接订单交货期约四年；公司可与供应商共同设计定制装备，降低成本、缩短周期 [8][9] 公司生产与市场 - 生产线在一定范围内可实现不同聚酯薄膜产品切换生产，但较难转产非聚酯薄膜高分子材料产品 [10] - 可转债募投项目新增产能可充分消化，已投产生产线产品供给下游客户 [7] 产业链供需与政策 - 聚酯薄膜上游原料价格因原油上涨持续上涨，太阳能光伏用功能聚酯薄膜产销平稳 [11] - 电子光学用薄膜国内以中低端为主，高端依赖进口，行业正加快国产化替代 [11] - 国家发布方案推动光伏发展，到 2025 年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达 50%，全球光伏新增装机增速加快，光伏背板薄膜需求高于预期 [11] 公司产品相关 - 产品根据原材料价格和下游供需定价，不同产品销售价格有差异 [13] - 光伏背板用薄膜壁垒在于性能要求，需积累技术、工艺、装备经验 [13] - 光伏背板用薄膜面积和重量转换公式为重量（kg）=面积（㎡）*厚度（mm）*密度（1.395g/cm³） [14] - 背板结构和客户要求使聚酯薄膜厚度有差异，硅片尺寸变大使背板及基膜尺寸相应变大 [15] - 目前无向下游背板业务延伸计划，专注功能聚酯薄膜制造和精密涂布加工业务 [16] - 动力电池用膜占比小但呈爆发式增长，已进入部分终端客户供应链，有独家供货客户 [16]

| 证券代码：300305 | 证券简称：裕兴股份 | 公告编号：2022-064 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123144 | 债券简称：裕兴转债 | | 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年第三季度报告 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末比上 年初至报告期末 | | | --- | --- | --- | --- | -- ...

江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年半年度报告全文 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年半年度报告 2022 年 8 月 1 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人王建新、主管会计工作负责人王长勇及会计机构负责人(会计 主管人员)王长勇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公 司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的 风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意公司可能存在的原材 料价格波动的风险、市场竞争加剧的风险、行业和客户集中度较高的风险、 应收商业承兑汇票和应收账款余额较高导致的坏账风险、新品开发不达预期 的风险、新项目建设进度不达预期的风险，敬请广大投资者注意投资风险。 详见本半年 ...

江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年第一季度报告全文 证券代码：300305 证券简称：裕兴股份 公告编号：2022-035 债券代码：123144 债券简称：裕兴转债 重要内容提示: 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带 的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声 明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □ 是 √ 否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 江苏裕兴薄膜科技股份有限公司 2022 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 减 | | 营业收入（元） | 386,255,263.88 | 311,009,899.83 | 24.19% | | 归属于上 ...