整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入2.31亿元，上年同期2.73亿元，同比减少15.42%[6] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润 - 5653.51万元，上年同期 - 5741.96万元，同比增加1.54%[6] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额604.71万元，上年同期2404.55万元，同比减少74.85%[6] - 本报告期末总资产36.66亿元，上年度末36.32亿元，同比增加0.93%[6] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益22.24亿元，上年度末22.80亿元，同比减少2.44%[6] - 资产总计为36.66亿元，较上期36.32亿元增长0.93%[26][27] - 负债合计为14.40亿元，较上期13.51亿元增长6.59%[26] - 所有者权益合计为22.26亿元，较上期22.81亿元下降2.43%[27] - 营业总收入为2.31亿元，较上期2.73亿元下降15.42%[28] - 营业总成本为2.86亿元，较上期3.34亿元下降14.12%[28] - 营业利润为 - 6387.13万元，较上期 - 6798.05万元亏损幅度收窄6.04%[29] - 净利润为 - 5657.51万元，较上期 - 5742.64万元亏损幅度收窄1.48%[29] - 基本每股收益为 - 0.1506元，较上期 - 0.1679元亏损幅度收窄10.30%[29] - 稀释每股收益为 - 0.1506元，较上期 - 0.1679元亏损幅度收窄10.30%[29] 资产项目关键指标变化 - 交易性金融资产期末余额较期初增加2007.69万元，增幅100%，因报告期内购买理财产品[10] - 其他流动资产期末余额较期初增加1.81亿元，增幅298.14%，因报告期内购买理财产品[11] - 2025年3月31日合并资产负债表中，货币资金期末余额590,095,202.72元，期初余额739,317,771.94元[25] - 交易性金融资产期末余额20,076,884.46元，期初无此项数据[25] - 应收票据期末余额148,111,750.13元，期初余额162,952,429.73元[25] - 应收账款期末余额127,401,681.73元，期初余额136,303,693.46元[25] - 流动资产合计期末余额1,610,064,988.57元，期初余额1,601,244,017.32元[25] - 长期股权投资期末余额45,950,551.41元，期初余额44,492,785.45元[25] - 递延所得税资产为8645.04万元，较上期7909.57万元增长9.30%[26] 费用项目关键指标变化 - 销售费用本期金额较上年同期增加34.09万元，增幅78.86%，因本期销售保险费、代理费等增加[13] 现金流量关键指标变化 - 收回投资收到的现金本期金额较上年同期增加23.98亿元，增幅719.03%，因本期赎回的理财产品金额增加[14] - 筹资活动产生的现金流量净额本期金额较上年同期减少65.04亿元，降幅94.41%，因上期收到向特定对象发行股票募集资金[17] - 经营活动现金流入小计本期为177,726,268.57元，上期为158,918,488.48元；现金流出小计本期为171,679,209.32元，上期为134,872,996.56元；现金流量净额本期为6,047,059.25元，上期为24,045,491.92元[32] - 投资活动现金流入小计本期为273,711,636.96元，上期为40,807,601.35元；现金流出小计本期为467,183,619.70元，上期为234,395,798.74元；现金流量净额本期为 - 193,471,982.74元，上期为 - 193,588,197.39元[32] - 筹资活动现金流入小计本期为121,000,000.00元，上期为762,984,441.96元；现金流出小计本期为82,517,247.75元，上期为74,128,972.97元；现金流量净额本期为38,482,752.25元，上期为688,855,468.99元[33] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为 - 248,615.22元，上期为264,304.84元[33] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 149,190,786.46元，上期为519,577,068.36元[33] - 期初现金及现金等价物余额本期为735,631,816.18元，上期为403,517,344.83元[33] - 期末现金及现金等价物余额本期为586,441,029.72元，上期为923,094,413.19元[33] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为172,860,128.28元，上期为142,288,759.57元[32] - 收到的税费返还本期为1,580,087.36元，上期为11,056,053.41元[32] - 取得借款收到的现金本期为121,000,000.00元，上期为77,640,000.00元[33] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数为12,744，表决权恢复的优先股股东总数为0[19] - 前10名股东中，王建新持股比例18.17%，持股数量68,213,400股；北京人济房地产开发集团有限公司持股比例10.47%，持股数量39,315,000股[19] - 前10名无限售条件股东中，北京人济房地产开发集团有限公司持有无限售条件股份数量39,315,000股；常州瑞源创业投资有限公司持有24,968,789股[19][20] 限售股份数据 - 限售股份变动中，期初限售股数合计53,924,475股，本期增加限售股数1,625股，期末限售股数合计53,926,100股[22]

塑料吹膜机行业概述 - 塑料吹膜机是将塑料粒子加热融化再吹成薄膜的设备，按挤出方式可分为单螺杆和双螺杆吹膜机，按用途可分为农用、包装、工业用等类型 [2] - 2020-2023年受疫情影响，全球医疗产品和包装需求激增，国内小型塑料机械及吹膜机产量飙涨，但2023年下半年海外订单锐减导致产销快速下滑 [1][11] - 2024年国内塑料吹膜机产量和需求量分别降至2.3万台和1.8万台，市场规模降至104.9亿元 [1][11] 市场政策 - 国家发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》等政策，推动塑料机械数字化发展和标准化建设 [4][6] - 2023年政策重点支持再生塑料等标准制定，并将高效节能塑料机械列入绿色低碳技术装备 [6] - 2024年《产业结构调整指导目录》鼓励动态塑化、电磁感应加热等先进技术应用 [6] - 2024年超长期特别国债安排3000亿元支持大规模设备更新 [6] 产业链 - 上游包括钢铁、有色金属、电子元器件等行业，中游为塑料吹膜机研发制造，下游应用于包装、建筑、医疗等领域 [7] - 包装行业是主要消费领域，2023年国内塑料薄膜产量达1695.36万吨，同比增长0.15% [7][9] 竞争格局 - 行业技术门槛低，参与者众多，中低端市场竞争激烈，大型企业凭借品牌技术优势主导高端市场 [13] - 代表企业包括大连橡胶塑料机械（1907年成立，多层共挤技术）、金明精机（1987年成立，智能化控制）、湖北轻工机械（德国技术基础）等 [14][15][17] - 金明精机2024年营收4.74亿元，吹膜机业务占比57.63%，产品出口50多个国家 [15] 发展趋势 - 工业4.0推动吹膜机融合物联网、大数据技术，实现智能化生产 [19] - 生物降解塑料、纳米材料等新型高分子材料应用将带动设备工艺升级 [19] - 国内企业通过提升品质和服务加速开拓国际市场 [19]

可转债发行 - 2022年4月11日发行600万张可转换公司债券，总额60,000万元[4] - 2022年4月27日起在深交所挂牌交易[6] 转股价格 - 初始转股价格为14.24元/股，最新为12.49元/股[7] - 多次因权益分派、发行股票调整转股价格[7][8][9] 转股价格修正 - 满足条件董事会有权提出向下修正方案[10] - 2024.10.11 - 2025.4.10不提出向下修正方案[12] - 2025.4.11 - 2025.4.24预计可能触发向下修正条款[13]

公司业绩情况 - 2024 年度公司首度巨额亏损，营业收入同比下降 34.75%，聚酯薄膜产品毛利率同比下降 19.79%，财务费用同比上升 16.54%，计提资产减值准备 1.61 亿元 [1][2] - 2024 年度投资额较上年同期下降 17.53%，报告期内“高性能聚酯薄膜生产及配套项目”投入 3.31 亿元 [7] 行业发展趋势 - 聚酯薄膜行业竞争激烈，未来将向高端化、绿色化发展，功能性聚酯材料研发应用和可降解、可再生聚酯是重要增长点 [3][4] 公司战略规划 - 围绕产品转型升级，重点布局电子光学应用领域，加快新产品开发和推广，提升市占率 [2][3][4] - 推进感光干膜基膜、偏光片离型膜基膜、MLCC 离型基膜等产品研发、扩试进度 [4][7] - 加大产品在终端品牌企业的推广力度，推进反射膜导入供应链体系，开发中小尺寸屏幕市场 [4][6] - 加快在线预涂膜、光学离型膜保护膜基膜等产品放量 [4][6] - 子公司常州福洛力定位光学及新能源产品，加大产销规模 [7] 公司应对举措 - 以市场需求为导向，坚持“功能性、高品质、差异化、多品种”发展路线 [2] - 制定舆情管理制度，推进高质量发展，提升公司治理水平 [2] - 加强与行业品牌客户合作，关注关键指标，优化销售策略，维护客户关系 [6] - 让技术团队贴近客户和市场，发挥研发中心平台作用，挖掘细分应用领域 [7] 其他问题回复 - 公司通过提升聚酯薄膜性能，推出更优产品应用于电池安全场景 [5] - 裕兴股份专注功能聚酯薄膜制造，不涉及轻烃综合利用项目 [8] - 持续关注裕兴转债转股情况，是否下修转股价格关注后续公告 [2]

公司业绩表现 - 2024年营业收入11亿元 同比下降34 75% [1] - 归母净利润亏损3 57亿元 [1] - 聚酯薄膜产销量较2023年分别减少6 63万吨 5 16万吨 同比下降38 58% 32 92% [2] - 光伏用聚酯薄膜产销量较2023年分别减少8 6万吨 6 96万吨 同比下降67 66% 58 28% [2] - 电子光学用聚酯薄膜产量3 72万吨 销量2 87万吨 同比增长90 28% 84 34% [6] 行业供需与竞争格局 - 聚酯薄膜行业产能持续增长 下游光伏需求减少 供需失衡 [1][2] - 行业产能利用率整体处于低位 [1][2] - 中低端产品同质化竞争加剧 部分产品价格跌破生产成本 [1][2] - N型电池崛起导致双面双玻组件市占率扩张 单玻组件市场萎缩 [2][3] 产能与生产线状况 - 聚酯薄膜总产能约25万吨 产能利用率50 72% [5] - 两条早期生产线因技术落后未启用 [5] - 一条生产线进行薄型化改造 改造后产能下降 [5] - 部分光伏用聚酯薄膜生产线停工未生产 [3][5] 战略转型与业务调整 - 重点布局电子光学应用领域 调整产品结构 [6] - 电子光学用聚酯薄膜营收3 08亿元 产品均价同比下降7 09% [6] - 新产品良率影响导致成本上升 [6] - 改造两条原光伏用生产线 分别转向电子光学用薄膜和厚型特色膜生产 [7] 产品与技术动态 - 反射膜 光学离型膜保护膜基膜 光学预涂膜产品形成批量供货 [6] - 光伏电池工艺技术迭代对单玻组件配套材料需求造成冲击 [3]

财报相关 - 公司2024年年度报告及摘要于2025年4月15日经董事会审议通过，4月17日刊登[1] 业绩说明会 - 2025年4月23日15:00 - 17:00在全景网举办2024年度业绩说明会[1] - 投资者可登录“全景网·投资者关系互动平台”参与[1] - 副董事长刘全等人员出席[1] 问题征集 - 投资者可于2025年4月22日15:00前访问指定页面征集问题[2] - 可通过全景网系统提交问题，活动期间仍可互动提问[2]

文章核心观点 公司2024年年度报告显示营收和净资产增长 电子光学用聚酯薄膜业务表现突出 业务结构初步转型 未来将持续发力电子光学细分领域 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年营业收入约11亿元 电子光学用聚酯薄膜业务营业收入3.08亿元 同比增长71.27% [1] - 截至2024年末归属于上市公司股东的净资产22.80亿元 比上年末增长16.57% [1] 业务发展策略 - 坚持“功能性、高品质、差异化、多品种”发展思路 围绕产品升级转型目标 重点布局电子光学应用领域 [1] - 加强与细分行业品牌客户合作 加大产品在终端品牌企业推广力度 逐步导入一线品牌供应链体系 [1] - 加大在消费电子、光学显示等细分行业的应用研发 围绕客户差异化需求优化产品结构 [2] 产品产销情况 - 2024年电子光学用聚酯薄膜产量37230吨 销量28743吨 同比分别增长90.28%、84.34% [1] - 反射膜、光学离型膜保护膜基膜、光学预涂膜产品形成批量供货 [1] 业务结构变化 - 电子光学用聚酯薄膜业务收入占比从2023年的10.66%提高到2024年的27.98% [2] - 电气绝缘用聚酯薄膜业务保持增长 在总营收中占比为18.47% [2] - 应用于电子电气领域的聚酯薄膜产品占比合计达46.45% 首次超过光伏用聚酯薄膜产品 成为核心业务 初步实现业务结构转型 [2] 2025年度经营计划 - 推进反射膜导入国内外一线显示屏幕厂商供应链体系 同步推进开发反射膜中小尺寸屏幕市场 [2] - 加快在线预涂膜、光学离型膜保护膜基膜等产品放量 [2] - 推进感光干膜基膜、偏光片离型膜基膜等产品研发、扩试进度 尽快实现项目成果转化 [2]

业绩情况 - 2024年上半年公司营业收入同比下滑38.69%[4] - 2024年前三季度归母净利润较上年同期减少5235.45万元，降幅707.89%[4] - 年初至报告期末归母净利润较上年同期减少20772.88万元，降幅473.45%[4] - 2024年度光伏用聚酯薄膜全年营业收入同比下降34.75%[6] - 聚酯薄膜产品毛利率同比下降19.79%[7] 项目进展 - 高性能聚酯薄膜功能聚酯生产线建设期延长两年，2027年6月达预定可使用状态[4] 其他事项 - 查询公司募集资金专户2次[3] - 现场检查1次[3] - 发表专项意见8次[4] - 对上市公司培训1次，2024年12月19日[5]

业绩数据 - 2024年营业收入11亿元，同比下降34.75%[3] - 2024年归属上市公司股东净利润 -3.57亿元[3] - 2024年营业利润 -4.29亿元，较2023年下降7469.03%[4] - 2024年利润总额 -4.29亿元，较2023年下降8974.53%[4] 资产数据 - 2024年末总资产36.32亿元，较2023年末增长4.97%[4] - 2024年末归属上市公司股东的所有者权益22.80亿元，较2023年末增长16.57%[4] - 2024年资产负债率为37.19%[6] 资金与负债数据 - 2024年末货币资金73931.78万元，较上年末增加32795.95万元，增幅79.73%[7] - 2024年末短期借款26219.64万元，较上年末减少14577.39万元，降幅35.73%[7] - 2024年末长期借款余额11830.00万元，较上年末增加2627.40万元[14] 运营指标数据 - 2024年销售费用425.98万元，同比上升53.93%[18] - 2024年管理费用4887.79万元，同比上升18.54%[18] - 2024年研发费用5346.18万元，同比下降9.03%[18] - 2024年财务费用2476.18万元，同比上升16.54%[18] 现金流与周转数据 - 2024年销售商品、提供劳务收到现金7.07亿元，较上年同期减少31.27%[22] - 2024年应收账款周转率6.70次，较上期上升0.93次[23] - 2024年存货周转率3.73次，较上期下降2.63次[24] 其他数据 - 2024年产品毛利率同比下降19.79%[17]

业绩总结 - 2024年营业总收入10.83亿元，较2023年的16.85亿元下降约35.72%[30] - 2024年营业利润亏损4.04亿元，2023年盈利1898.62万元，同比由盈转亏[30] - 2024年净利润亏损3.40亿元，2023年盈利2143.41万元，同比由盈转亏[30] - 2024年经营活动现金流量净额亏损1.09亿元，亏损有所收窄[33] - 2024年投资活动现金流入小计为15.93亿元，同比增长2062.09%[33] - 2024年筹资活动现金流入小计为10.50亿元，同比增长49.70%[33] - 2024年现金及现金等价物净增加额为3.32亿元，同比增长799.26%[33] 财务数据 - 2024年末资产总计36.29亿元，较2023年增长约5.12%[25] - 2024年末负债合计13.37亿元，较2023年下降约11%[25] - 2024年末所有者权益合计22.93亿元，较2023年增长约17.5%[26] - 货币资金期末余额7.39亿元，较期初增长约80%[18] - 应收票据期末余额1.63亿元，较期初减少约50.03%[18] - 存货期末余额3.34亿元，较期初增长约6.90%[20] - 固定资产期末余额15.00亿元，较期初减少约9.11%[20] - 长期借款期末余额1.18亿元，较期初增长约28.55%[21] 审计信息 - 审计意见类型为标准的无保留意见[3] - 审计报告签署日期为2025年04月15日[3] - 审计机构为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）[3] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，本期无受该会计政策变更影响的报表项目[133] - 公司增值税税率为13%，城市维护建设税税率为7%，企业所得税税率母公司为15%、子公司为25%，教育费附加税率为3%，地方教育费附加税率为2%[134][135] - 公司2024 - 2026年度被认定为高新技术企业，执行15%的企业所得税税率[136] - 自2023年1月1日至2027年12月31日，公司作为先进制造业企业，可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[138] 资产明细 - 应收票据期末银行承兑票据1.55亿元、商业承兑票据0.08亿元[143] - 应收账款期末账面余额1.38亿元，1年以内占比高[152] - 其他应收款期末余额0.75亿元[169] - 预付款项1年以内期末余额4.16亿元[185] - 存货期末账面余额3.80亿元，跌价准备0.46亿元[191] - 长期股权投资期末余额4.45亿元[192] - 采用成本计量模式的投资性房地产期末账面价值1215.85万元[196] 持续经营 - 集团对自2024年12月31日起12个月的持续经营能力评价，未发现重大怀疑事项[57]