报告公司投资评级 报告给予中文在线"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 子公司 CMS 去年 5 月出表,对今年上半年收入和利润带来一定影响。收入方面,23H1 子公司 CMS 收入为 2.03 亿元,而 24H1 收入不并入中文在线合并报表。利润方面,23H1 公司投资收益为 0.55 亿元,主要系 CMS 控制权变更、对剩余股权按公允价值重新计量产生利得,而 24H1 投资收益仅 651 万元。[2][3] 2) 多部动漫作品上线,新推出海外短剧平台 Sereal+,流水快速增长。海外短剧方面,子公司 CMS 24H1 收入为 10.9 亿元,同比大幅增长 434%;销售净利润 2293 万元,同比大幅增长 299%。此外,中文在线新推出了海外短剧平台 Sereal+,流水快速增长,24 年 6-8 月流水环比增速在 50%以上,8 月日均流水为 27 万美元。动漫业务方面,继 23 年播出《修罗武神 1》动画后,24H1 公司继续与腾讯视频联合开发《修罗武神 2》动画,并上线 24 部新作。[3] 3) 公司海外短剧新平台发展前景看好,预计随着内容投入增加,将逐步产生规模化效应和盈利能力。我们上调 2024-2026 年收入预测,但因 Sereal+目前仍处于发展早期,相关内容开发或带来一定成本,因此下调 2024-2025 年归母净利润预测。[3] 财务数据总结 1) 24H1 收入 4.6 亿元,同比下降 29.0%;归母净利润-1.5 亿元,23H1 为-0.4 亿元。24Q2 收入 2.4 亿元,同比下降 33.9%;归母净利润-0.8 亿元,23Q2 为 16.4 万元。[3] 2) 24H1 数字内容授权及其他相关产品收入 2.9 亿元,同比下降 10.3%;毛利率 15.8%,同比下降 38.8个百分点。24H1 IP 衍生开发产品收入 1.6 亿元,同比下降 48.5%;毛利率 37.7%,同比增加 1.6个百分点。[3] 3) 预测 2024-2026 年营业收入分别为 22.02 亿元、28.83 亿元和 34.96 亿元,同比增长 56.28%、30.93%和 21.29%。预测 2024-2026 年归母净利润分别为 0.97 亿元、1.05 亿元和 1.55 亿元。[2] 4) 预测 2024-2026 年 EPS 分别为 0.01 元、0.14 元和 0.21 元,对应 PE 分别为 1295 倍、120 倍和 81 倍。[2]

公司基本信息 - 公司股票简称中文在线，代码300364，上市于深圳证券交易所[6] - 公司负责人为童之磊，董事会秘书为王京京，证券事务代表为杨帅[6][7] - 公司注册地址、办公地址、邮政编码、网址、电子信箱等在报告期无变化[8] - 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址、半年度报告备置地在报告期无变化[9] - 公司注册情况在报告期无变化[10] 财务分配计划 - 公司计划2024年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[1] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[69] 报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日，上年同期为2023年1月1日至2023年6月30日[5] 财务数据 - 本报告期营业收入4.62亿元，上年同期6.51亿元，同比减少29.01%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为-1.50亿元，上年同期为-0.37亿元，同比减少305.03%[11] - 本报告期末总资产16.28亿元，上年度末18.36亿元，同比减少11.35%[11] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产11.01亿元，上年度末12.45亿元，同比减少11.61%[11] - 非经常性损益合计-553.92万元[14] - 营业收入4.62亿元，较上年同期减少29.01%，主要因CMS不再纳入合并范围，文化收入减少[39] - 销售费用1.86亿元，同比减少32.84%，主要因CMS不再纳入合并范围，推广费减少[39] - 研发投入2997.04万元，同比减少41.01%，主要因CMS不再纳入合并范围，研发费用减少[39] - 经营活动产生的现金流量净额为-6397.00万元，同比减少271.30%，主要因本期支付供应商款项增加[39] - 数字内容授权及其他相关产品营业收入2.94亿元，同比减少10.30%，营业成本2.48亿元，同比增加66.36%，毛利率15.81%，同比减少38.80%[40] - IP衍生开发产品营业收入1.62亿元，同比减少48.48%，营业成本1.01亿元，同比减少49.75%，毛利率37.68%，同比增加1.58%[40] - 货币资金期末金额1.15亿元，占总资产比例7.04%，较上年末减少11.52%，主要因购买理财产品、支付股权并购尾款和供应商款项[42] - 应收账款期末金额9741.36万元，占总资产比例5.99%，较上年末减少1.60%，主要因本期收回经营款项[43] - 交易性金融资产期末金额5065.13万元，占总资产比例3.11%，较上年末增加3.11%，主要因本期购买理财产品[43] - 报告期投资额5106.99万元，较上年同期减少11.41%[46] - 公司金融投资合计金额3.3368403621亿元，收益为 - 869.180834万元[49] - 报告期委托理财发生额3.751373亿元，未到期余额2.401659亿元[51] - 主要子公司COL WEB总资产2618.111107万元，净资产682.243247万元，营业收入3107.112956万元，净利润 - 2949.940145万元[58] - 期末流动资产合计552,281,027.25元，较期初748,619,419.50元减少[112][113] - 期末非流动资产合计1,075,238,612.55元，较期初1,087,302,241.90元减少[113] - 期末流动负债合计472,710,369.19元，较期初529,957,472.27元减少[114] - 期末非流动负债合计32,622,325.37元，较期初40,076,583.33元减少[114] - 期末所有者权益合计1,122,186,945.24元，较期初1,265,887,605.80元减少[114] - 2024年上半年营业总收入4.62亿元，较2023年上半年的6.51亿元下降28.99%[119] - 2024年上半年营业总成本6.18亿元，较2023年上半年的7.52亿元下降17.73%[119] - 2024年上半年净利润亏损1.49亿元，较2023年上半年的亏损3628.33万元扩大310.25%[119] - 2024年6月末货币资金3908.52万元，较期初的2.41亿元减少83.80%[116] - 2024年6月末应收账款1.88亿元，较期初的2.12亿元减少11.23%[116] - 2024年6月末其他应收款7.73亿元，较期初的6.06亿元增加27.59%[116] - 2024年6月末流动负债合计18.84亿元，较期初的18.04亿元增加4.44%[117] - 2024年6月末非流动负债合计2079.53万元，较期初的2522.22万元减少17.55%[117] - 2024年6月末所有者权益合计14.63亿元，较期初的15.49亿元减少5.54%[117] - 2024年上半年研发费用2409.93万元，较2023年上半年的5080.35万元下降52.56%[119] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为-1.500871261亿元，2023年同期为-3705.563944万元[120] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为-0.2056，2023年同期均为-0.0508[120] - 2024年上半年母公司营业收入为2.5461031458亿元，2023年同期为2.1500297788亿元[121] - 2024年上半年母公司营业利润为-9036.536668万元，2023年同期为-5069.877189万元[122] - 2024年上半年母公司净利润为-9062.314918万元，2023年同期为-5026.484092万元[122] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为5.9010236444亿元，2023年同期为7.2791211662亿元[123] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为5.7950515069亿元，2023年同期为7.0733588562亿元[123] - 2024年上半年收到其他与经营活动有关的现金为1059.721375万元，2023年同期为2032.357085万元[123] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为3.5023542248亿元，2023年同期为2.8439710688亿元[123] - 2024年上半年综合收益总额为-1.479023186亿元，2023年同期为-2618.593041万元[120] - 2024年上半年经营活动现金流出小计6.54亿元，现金流量净额为-6397.00万元，较2023年的-1722.89万元有所下降[124] - 2024年上半年投资活动现金流入小计2.11亿元，现金流出小计3.51亿元，现金流量净额为-1.39亿元，较2023年的-9765.96万元亏损扩大[124] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计7032.98万元，现金流出小计9205.70万元，现金流量净额为-2172.72万元，较2023年的-7035.30万元亏损收窄[124] - 2024年上半年母公司经营活动现金流入小计2.82亿元，现金流出小计3.94亿元，现金流量净额为-1.12亿元，较2023年的-1.51亿元亏损收窄[125][126] - 2024年上半年母公司投资活动现金流入小计7.20亿元，现金流出小计8.02亿元，现金流量净额为-8227.17万元，较2023年的1.32亿元由盈转亏[126] - 2024年上半年母公司筹资活动现金流入小计7000.98万元，现金流出小计7802.99万元，现金流量净额为-802.01万元，较2023年的-6302.76万元亏损收窄[126] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-2.26亿元，期末余额为1.03亿元[124] - 2024年上半年母公司现金及现金等价物净增加额为-2.02亿元，期末余额为3908.52万元[126] - 2024年半年度归属于母公司所有者权益年初余额为12.45亿元[127] - 2024年半年度少数股东股权权益年初余额为2081.38万元，所有者权益合计年初余额为12.66亿元[127] - 2024年期初所有者权益合计为12.1203936285亿元[131] - 2024年本期所有者权益合计减少7613.790857万元[131] - 2024年综合收益总额使所有者权益减少2618.593041万元[131] - 2024年所有者投入和减少资本使所有者权益减少4995.197816万元[131] - 2024年所有者投入普通股金额为20万元[131] - 2024年股份支付计入所有者权益的金额为852.276599万元[131] - 2024年期初股本为7.35746509亿元[131] - 2024年本期股本减少580.6891万元[131] - 2024年期初资本公积为25.3805290911亿元[131] - 2024年本期资本公积减少4448.478295万元[131] - 2024年上半年公司所有者权益合计期末余额为14.63亿元，期初余额为15.49亿元，减少了8581.22万元[135][136] - 2024年上半年综合收益总额为 - 9062.31万元[135] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为481.09万元[135] - 2023年半年度所有者权益合计为15.20亿元[137] - 2024年期初股本为7.299亿元，与期末相同[133][135][136] - 2024年期初资本公积为24.44亿元，期末为24.49亿元，增加了481.09万元[133][135][136] - 2024年期初未分配利润为 - 15.94亿元，期末为 - 16.84亿元，减少了9062.31万元[133][135][136] - 2023年末股本为7.357亿元，2024年较2023年末减少了580.69万元[137] - 2023年末资本公积为24.99亿元，2024年较2023年末减少了4517.06万元[137] - 2023年末未分配利润为 - 16.25亿元，2024年较2023年末减少了5026.48万元[137] - 2024年上半年综合收益总额为-50,264,840.92元[138] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为-5,806,891.00元，其中所有者投入的普通股为-5,806,891元，股份支付计入所有者权益的金额为7,962,464.56元[138] - 2024年期末余额方面，相关数据分别为729,939,618.00元、2,453,768,568.65元、-61,964,642.80元、30,930,203.91元、-1,674,767,151.58元、1,477,906,596.18元[139] 行业数据 - 2023年中国网络文学市场规模404.3亿，同比增长3.8%，网络文学IP市场规模2605亿元，同比增长近百亿[18] - 2023年中国网络文学作者规模达2405万，新增225万，作品数量达3620万部，新增420万部，用户数量达5.37亿，同比增长9%[18] - 2023年我国人工智能核心产业规模达5784亿元，增速13.9%[18] - 2023年我国生成式人工智能市场规模约为14.4万亿元，企业采用率已达15%[18] - 专家预测2035年生成式人工智能我国有望突破30万亿元，占全球经济价值贡献超四成[18] 公司业务情况 - 公司累积数字内容资源超560万种，网络原创驻站作者450余万名，与600余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者2000余位[24] - 公司自有渠道为旗下多个原创内容平台，合作渠道包括头部阅读平台、音频平台、三大运营商以及手机厂商等[24] - 17K小说网是公司全品类原创内容生产平台，签约知名作家众多，报告期内有《修罗武神》等表现优异作品[25] - 公司持续夯实数字内容基底，通过版权分发销售和IP衍生开发实现增值，深化国际业务并多点布局[24] - 公司以全品类平台+垂类平台方式形成内容平台矩阵，构建内容生态[24] - AI赋能助力公司数字内容生产效率提升，推动内容全产业链生态变革与科技文化融合发展[24]

| | 安徽野象科技有限公司 | | 其他应收款 | 5.00 | | | 5.00 | 资金往来 | 非经营性往来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 北京达盛传媒有限责任公司 | | 预付账款 | 23.07 | | | 23.07 | 业务交易款项 | 经营性往来 | | | 湖北中文在线数字出版有限公司 | 公司关联自然人 | 预付账款 | 19.81 | 2.60 | 17.22 | 5.19 | 业务交易款项 | 经营性往来 | | | 湖北中文在线数字出版有限公司 | 担任董事的公司 | 应收账款 | 127.38 | 0.18 | 2.59 | 124.97 | 业务交易款项 | 经营性往来 | | | 武汉慧读教育科技发展有限公司 | 及其子公司 | 应收账款 | 10.59 | | | 10.59 | 业务交易款项 | 经营性往来 | | | 北京中文在线阅读教育科技有限公司 | | 应收账款 | 8.99 | | | 8.99 | 业务交易款项 | 经营性往来 | | | 北京然荻传媒科技 ...

业绩总结 - 2024年1 - 6月雪球产品累计公允价值变动浮亏1115.42万元[3] - 截至2024年6月30日，雪球产品浮亏6060.42万元[7] - 预计暂时影响2024年度归母净利润 - 1115.42万元[7] 投资策略 - 2021年拟用不超5亿、2024年同意用不超1.9亿闲置资金风险投资[3] - 2021年起购入1.9亿三年存续期雪球产品[3] - 不再增加类似雪球产品投资[6] 风险控制 - 制定《风险投资管理制度》强化风控[6] - 内审部门定期或不定期检查投资项目[6] 应对措施 - 持续关注中证500指数波动调整资金流动性[6] - 可能持有雪球产品至存续期结束避免损失[5]

证券代码：300364 证券简称：中文在线 公告编号：2024-038 1、公司未在下列期间内回购公司股份： （1）自可能对公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在 决策过程中，至依法披露之日内； 中文在线集团股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中文在线集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 26 日召开 第五届董事会第八次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，并于 2024 年 8 月 12 日召开 2024 年第一次临时股东大会审议通过该议案。公司拟使 用自有资金或自筹资金人民币 2,000 万元-3,000 万元以集中竞价交易或其他法 律法规允许的方式回购部分公司 A 股股份，用于减少公司注册资本。本次回购 价格不超过人民币 26 元/股（含），以回购股份价格上限人民币 26 元/股计算， 预计回购数量为 76.9231 万股-115.3846 万股，占公司当前总股本的 0.11%- 0.16%，具体回购股份的资金金额、回购股份数量、回购价格等将以回购期限届 ...

回购计划 - 公司拟用2000 - 3000万元自有或自筹资金回购A股用于减资，回购价不超26元/股[3] - 以26元/股上限算，预计回购76.9231 - 115.3846万股，占总股本0.11% - 0.16%[3] - 回购期限为股东大会通过日起12个月，资金达3000万或股东大会终止则提前结束[14] 财务数据 - 截至2023年12月31日，公司总资产183592.17万元，货币资金34077.69万元，净资产124507.38万元，资产负债率31.05%[19] - 回购资金约占公司总资产的1.09% - 1.63%、约占净资产的1.61% - 2.41%[19] 股本变化 - 回购前总股本729939618股，按下限回购后为729170387股，按上限回购后为728785772股[18] - 回购前有限售条件流通股68965270股，占比9.45%，回购后比例变为9.46%[18] - 回购前无限售条件流通股660974348股，占比90.55%，按下限回购后为660205117股，按上限回购后为659820502股，比例均变为90.54%[18] 流程进展 - 2024年7月19日实际控制人童之磊提议回购部分A股股份[20][21] - 7月26日第五届董事会第八次会议、8月12日第一次临时股东大会均审议通过回购股份方案[24] - 公司已开立回购专用证券账户，资金将及时到位，已通知债权人[25][26][27][28] 风险提示 - 回购股份方案存在因重大事项、经营财务变化等无法实施或需变更终止的风险[30][31] - 回购存在因股价超出上限、无法满足债权人要求、资金未筹措到位等无法实施的风险[30][31]

股东出席情况 - 出席股东大会股东711人，代表股份165,682,292股，占总股份22.6981％[10] - 现场投票股东5人，代表股份89,797,658股，占总股份12.3021％[10] - 网络投票股东706人，代表股份75,884,634股，占总股份10.3960％[10] - 中小股东出席704人，代表股份10,454,702股，占总股份1.4323％[10] 议案表决情况 - 《关于回购公司股份方案的议案》，同意165,375,162股，占有效表决权99.8146％[11] - 《关于回购公司股份方案的议案》，中小股东同意10,147,572股，占97.0623％[11] - 回购股份符合条件，同意165,375,462股，占99.8148％[13] - 回购股份符合条件，中小股东同意10,147,872股，占97.0651％[13] - 回购股份方式，同意165,325,262股，占99.7845％[14] - 回购股份方式，中小股东同意10,097,672股，占96.5850％[14] 其他 - 律师事务所认为股东大会召集等符合规定，表决结果合法有效[21] - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[22] - 公告发布时间为2024年8月12日[25]

会议安排 - 2024年7月26日董事会审议通过召开股东大会议案[7] - 2024年7月27日发出召开股东大会通知[7] - 2024年8月8日发布股东大会通知更正公告[7] - 2024年8月12日14:30现场召开股东大会，网络投票9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人711人，持股165,682,292股，占比22.6981%[10] 议案表决 - 《关于回购公司股份方案的议案》各分项同意比例超99%[13][16][18][22][24] - 回购股份种类等表决，同意占比99.7415％，中小投资者占95.9030％[26] - 回购股份期限表决，同意占比99.7378％，中小投资者占95.8446％[28] - 对董事会授权表决，同意占比99.7619％，中小投资者占96.2263％[30][31] 表决结果 - 回购股份种类等、期限、对董事会授权表决均通过[27][29][32] 合规情况 - 律师认为股东大会召集、召开、表决等程序合法有效[34]

股份回购 - 公司拟用2000 - 3000万元自有或自筹资金回购股份[2] - 按26元/股测算，预计回购76.9231 - 115.3846万股[2] - 预计回购股份占已发行总股本0.11% - 0.16%[2] - 回购期限为股东大会通过方案起12个月内[2] 债权申报 - 债权人可在2024年8月12日起45日内申报债权[3][4] - 现场申报时间为工作日9:00 - 12:00、13:00 - 18:00[4] - 申报地点为北京市东城区安定门东大街28号雍和大厦E座6层608号[4] 联系方式 - 证券投资部联系人杨帅，电话010 - 84195757，邮箱ir@col.com[4]

股东大会时间 - 2024年第一次临时股东大会现场会议时间为2024年8月12日14:30[7] - 网络投票时间为2024年8月12日多个时段[7][22][24] - 会议股权登记日为2024年8月6日[9] - 股东大会现场登记时间为2024年8月7日[13] 会议相关事项 - 原《关于回购公司股份方案的议案》改为逐项表决，子议案8个[1][3][28] - 会议采用现场与网络投票结合，股东选一种，重复以首次为准[8] - 提交表决总议案为除累积投票提案外所有提案[10] - 议案1为特别决议，须三分之二以上通过，对中小投资者单独计票[11] 其他信息 - 现场会议地点为北京市东城区雍和大厦E座6层608号[9] - 网络投票代码为350364，简称“中文投票”[19] - 非累积投票提案填报表决意见，累积投票提案填报选举票数[21]