公司概况 - 公司是创新型生物技术企业，主要在生物医药和生物农牧领域从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务 [3] - 公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业，是中国生物酶制剂行业首家上市企业、亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业 [3] - 公司已成为中国饲用酶制剂市场最主要的供应商，并拓展到能源用酶、食品用酶、造纸用酶、纺织用酶、环保用酶等类别 [3] 半年度业绩 - 2020年半年度归属于上市公司股东的净利润预计比去年同期增长70%-90%，盈利预计约6,653.85万元-7,436.66万元，上年同期盈利3,914.03万元 [4] - 业绩增长原因：医药板块受新冠病毒肺炎疫情对下游需求增长影响，糖皮质激素原料药产品业绩取得较大增长；替代抗生素饲料添加剂产品业绩取得大幅增长；融资借款利息减少、汇兑收益增加，财务费用支出大幅下降 [4] 产品与市场 - 公司产品包括皮质激素原料药、性激素原料药、饲料用酶、能源用酶、食品用酶、造纸用酶、纺织用酶、环保用酶和替代抗生素饲料添加剂产品 [3] - 公司子公司新合新在生物医药领域引领技术创新，用医用酶制剂率先实现了生物制药技术取代化学合成技术生产甾体激素关键中间体 [3] - 公司依托近30年积累的农牧客户渠道优势，提供包括替代抗生素饲料添加剂、饲用维生素等产品 [4] 替抗饲料添加剂 - 公司替抗饲料添加剂主要为博落回散、酸化剂、葡萄糖氧化酶及其复合产品 [5] - 博落回散作为天然植物提取物制剂，具有整肠、抗炎、促生长等功效，是我国首个二类中兽药制剂，并被批准为第一个中兽药类饲料添加剂 [5] - 2019年功能性饲料添加剂销售收入为1.15亿，其中主要由替抗饲料添加剂构成，主要销往已禁抗的海外市场 [7] 未来规划 - 公司将继续推动甾体激素关键中间体技术创新，打造成为全球甾体激素原料药核心企业 [3] - 公司聚焦新增替代抗生素饲料添加剂市场机会，大力打造、推广替抗明星产品及其独家替抗饲料添加剂组合 [6] - 公司通过收购鸿鹰生物进入能源用酶、食品用酶、造纸用酶、纺织用酶、环保用酶等产品领域，并扩充主要食品用酶制剂的产能 [7] 投资者关系 - 本次分析师会议由太平洋证券举办，通过电话会议完成，参会人员包括招商基金、天弘基金、中融基金等14名机构投资者 [2] - 公司董事长助理、投资发展部总监刘梦涯参与接待 [2]

公司概况 - 公司是创新型生物技术企业，主要在生物医药和生物农牧领域从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务 [3] - 公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业，是中国生物酶制剂行业首家上市企业、亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业 [3] - 公司已成为中国饲用酶制剂市场最主要的供应商，并已从饲料用酶拓展到能源用酶、食品用酶、造纸用酶、纺织用酶、环保用酶等类别 [3] - 公司已成为全球甾体激素原料药行业的重要供应商 [4] 主要业务 生物酶制剂 - 生物酶制剂是一种催化率高、专一性强、作用条件温和、可生物降解以及副产物极少的绿色催化剂 [3] - 饲用酶制剂可以帮助动物对饲料中营养的吸收，提高动物的生长效率，节约添加到饲料中的粮食 [3] - 未来公司将巩固生物酶制剂国内龙头地位，加大国际化布局扩大新增市场份额，打造成为全球生物酶制剂标杆企业 [3] 甾体激素原料药 - 公司甾体激素原料药产品主要为呼吸和免疫系统用药原料药（即皮质激素原料药）和生殖保健系统用药原料药（即性激素原料药）两大类 [4] - 受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司皮质激素原料药销售大幅提升 [4] - 公司子公司新合新在生物医药领域引领技术创新，用医用酶制剂率先实现了生物制药技术取代化学合成技术生产甾体激素关键中间体 [4] - 未来，公司将继续推动甾体激素关键中间体技术创新，打造成为全球甾体激素原料药核心企业 [4] 功能性饲料添加剂 - 公司依托近30年积累的农牧客户渠道优势，提供包括替抗饲料添加剂（含博落回散、酸化剂、葡萄糖氧化酶及其复合产品）、抗氧化剂、诱食剂、调味剂、防霉剂、维生素等产品 [4] - 2019年7月，国家农业农村部公告第194号明确要求自2020年1月1日起，退出除中药外所有促生长类药物饲料添加剂品种 [5] - 公司提前布局，对现有生物酶制剂产品葡萄糖氧化酶、复合酶，植物提取物产品博落回散，酸化剂产品三丁酸甘油酯进行了多批次的替抗效果试验，已形成了有效的替抗饲料添加剂解决方案 [5] - 2019年12月，国家农业农村部发布第246号公告，对废止的药物饲料添加剂以及修订后的兽药产品质量标准修订和批准文号等作出详细说明 [5] - 博落回散成为促生长类药物饲料添加剂被禁用后依旧可以在饲料和养殖过程中长期添加使用的中药类兽药 [5] - 公司将把握新增替抗饲料添加剂市场机遇，打造成为中国功能性饲料添加剂领军企业 [5] 2020年半年度经营情况 - 公司报告期实现合并营业收入91,755.45万元，较上年同期增长7.30% [6] - 归属于上市公司股东的净利润为6,951.21万元，较上年同期增长77.60% [6] - 扣非后归母净利润5,086.57万元，同比增长112.72% [6] - 公司功能性饲料添加剂产品营业收入为6,592.70万元，较上年同期增长38.25%，其中，替抗饲料添加剂产品营业收入6,395.53万元，同比增长45.03% [6] - 公司甾体激素原料药营业收入为58,676.23万元，较上年同期增长32.54% [7] - 报告期财务费用同比下降了38.31% [7] 投资者互动主要内容 - 公司功能性饲料添加剂收入增长、毛利率提升的原因主要是替抗饲料添加剂收入增长 [7] - 公司甾体激素原料药收入增长，毛利率同比下降的原因是上半年甾体激素中间体行业竞争激烈，相关产品的价格有所波动，同时受新冠疫情影响，原材料采购、生产防疫等成本增加 [7] - 酶制剂收入下降、毛利率提升的原因是酶制剂中非饲用酶制剂受疫情影响需求下降，物流不畅，影响销售，使得整体酶制剂收入下降 [8] - 公司此次调整向特定投资者发行股票的方案不会对公司运营产生较大影响，亦不会影响在建项目的投产进度 [8] - 目前，公司将专注于将甾体激素原料药相关的布局建设完成，进一步巩固、提升公司在甾体激素原料药及中间体领域的地位 [8]

公司业务与产品 - 公司主要业务分为生物医药和生物农牧两大板块 [3] - 生物医药板块包括呼吸和免疫系统用药原料药（糖皮质激素）和生殖保健系统用药原料药（性激素） [3] - 生物农牧板块包括生物酶制剂、植物提取物、功能性饲料添加剂 [3] - 2018年生物医药产品营业收入为11.06亿，占总营业收入的62.55% [7] - 其中糖皮质激素原料药营业收入为7.54亿，占总营业收入的42.67% [7] 核心竞争优势 - 技术创新优势 [4] - 生物医药方面，子公司新合新采用生物发酵方式生产甾体激素关键中间体 [4] - 生物酶制剂方面，公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业，主持、参与制订了12项国家标准和行业标准 [4] - 植物提取物方面，博落回提取物和博落回散均取得国家新兽药证书 [4] - 公司拥有1所国家认定企业技术中心、6所省级研发工程中心、2所院士工作站、1所博士后科研工作站 [4] - 拥有4项专有技术、11项核心技术、167项发明专利、5项新兽药产品证书 [4] - 人才团队优势 [4] - 高级管理层和核心技术人员平均工作年限超过19年，在公司任职平均超过17年 [4] - 拥有一批生物酶制剂行业和生物医药行业高端技术人才和营销人才 [5] - 产业布局优势 [5] - 形成"一体两翼四维"战略格局，包括珠海、内蒙古、湖南、河南、北京生产基地 [5] - 营销渠道优势 [5] - 直销为主，营销网络覆盖国内各省市及海外60多个国家和地区 [5] - 优质直销客户超过2300家 [5] - 品牌战略优势 [5] - 公司及下属子公司被评为全国酶制剂十强企业、全国三十强饲料企业等 [6] - 拥有多项省级名牌产品、著名商标、中国驰名商标等荣誉 [6] 疫情影响与应对 - 疫情对公司生产经营影响不大，正在有序开展全面复工准备工作 [6] - 疫情提升了市场对公司相关产品的需求 [6] - 糖皮质激素作为重症治疗用药，子公司河南利华制药收到国内外多笔销售订单 [6] - 糖化酶和淀粉酶用于酒精生产，下游厂家需求量较大 [6] 产品类别与销售 - 生物医药产品 [7] - 主要用于治疗风湿性关节炎、支气管哮喘、湿疹等疾病 [7] - 也可用于避孕、安胎、减轻女性更年期症状等 [7] - 工业酶产品 [7] - 2018年酶制剂板块营业收入为50,698.43万元 [7] - 饲料用酶制剂占比64.69%（32,797.61万元） [7] - 生物能源用酶制剂占比15.44%（7,825.84万元） [7] - 食品、纺织和其他工业酶制剂合计占比19.87%（10,074.98万元） [7] - 生物能源用酶制剂主要为糖化酶、淀粉酶，用于酒精生产 [7] 饲料用酶与生猪养殖 - 饲料用酶制剂具有提高养分消化率、提高饲料质量稳定性等作用 [8] - 饲用酶制剂应用于生猪养殖的比例约为60% [8] - 非洲猪瘟对公司影响不大，2019年加大了对禽料、反刍动物、水产及海外市场的销售力度 [8] - 生猪养殖自2019年第四季度开始恢复，饲用酶制剂销量有所提升 [9] 替抗产品与市场 - 替抗产品包括植物提取物、生物酶制剂、微生态制剂、绿色酸化剂等 [9] - 公司形成了植物提取物、植物提取物+酶制剂、植物提取物+酸化剂三大类替抗产品 [9] - 替抗类产品的潜在市场空间预计在100亿以上 [10]

业务概况 - 公司主要业务分为生物医药和生物农牧两大板块 [3] - 生物医药板块包括呼吸和免疫系统用药原料药（糖皮质激素）和生殖保健系统用药原料药（性激素） [3] - 生物农牧板块包括生物酶制剂、植物提取物、功能性饲料添加剂 [3] - 2018年生物医药产品营业收入11.06亿，占总营业收入的62.55% [3] - 其中糖皮质激素原料药营业收入7.54亿，占比42.67% [3] - 其他生物制品营业收入5.07亿，占比28.67% [3] - 其中饲用酶制剂营业收入3.28亿，占比18.55% [3] 疫情影响 - 糖皮质激素作为新冠肺炎重症治疗用药，国内外需求显著增加 [3] - 公司全资子公司河南利华制药已收到多笔国内外销售订单 [3] - 用于酒精生产的糖化酶和淀粉酶需求提升 [4] - 春节期间部分车间和工厂保持正常生产 [4] - 目前疫情对生产经营影响不大，已大面积复工 [4] - 但若疫情持续可能影响物流和部分原材料供应 [4] 酒精生产 - 公司糖化酶、淀粉酶用于发酵生产酒精 [4] - 可应用于能源、食品、医疗领域 [4] - 消毒酒精供应紧缺，企业纷纷转型生产 [5] - 2019年新增15000吨酶制剂产能，可根据需求切换产能 [5] - 预计酒精用酶产品全年将有较大业绩增长 [5] 非洲猪瘟影响 - 2019年非洲猪瘟对饲料和养殖行业造成冲击 [5] - 公司通过产品结构调整，加大禽料、反刍动物、水产及海外市场销售 [5] - 2019年业绩较2018年有所增长 [5] - 随着生猪复养持续推进，预计2020年饲用酶制剂销量将提升 [5] 饲料禁抗政策 - 2020年饲料全面禁抗为公司带来机遇 [6] - 公司已布局替代抗生素方案 [6] - 植物提取物：2018年并购世唯科技，主打博落回提取物 [6] - 生物酶制剂和绿色酸化剂 [6] - 形成三大类替抗产品 [6] - 植物提取物 - 植物提取物+酶制剂 - 植物提取物+酸化剂 - 博落回提取物为公司独家品种 [6] - 采用多种推广方式，提供技术服务 [6] - 预计2020年下半年将迎来较大业绩增长 [6]

公司业务与产品 - 公司是创新型生物技术企业，主要业务涵盖生物医药和生物农牧领域，产品包括生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等 [3] - 甾体激素原料药产品营业收入占公司总营业收入的 58.93%，销售毛利润占公司总销售毛利润的 51.82% [3] - 生物酶制剂产品营业收入占公司总营业收入的 24.89%，销售毛利润占公司总销售毛利润的 35.79% [3] 替抗饲料添加剂 - 公司自 2018 年收购世唯科技后，已着手提升植物提取物博落回散的产能，以应对替抗市场的需求 [3] - 替抗饲料添加剂产品销量有所增长，一季度试用订单较多，二季度已出现大客户的量采订单 [4] - 预计随着饲料全面禁抗，国内市场将产生更大的替抗产品需求 [4] - 公司替抗饲料添加剂包括博落回散、酸化剂、葡萄糖氧化酶及其复合产品，其中博落回散具有整肠、抗炎、促生长等功效，是我国首个二类中兽药制剂 [5] 竞争优势 - 公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业，也是中国生物酶制剂行业首家上市企业、亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业 [4] - 公司在农牧行业近 30 年的耕耘，积累了品牌和渠道优势 [4] - 公司拥有自主开发酶制剂的技术优势，是中国饲用酶制剂市场最主要的供应商 [4] 投资者关系活动 - 活动类别为电话调研，参与单位包括中信证券、信达资本、嘉实基金等 29 名机构投资者 [2] - 活动时间为 2020 年 6 月 16 日下午 7:00-8:00，地点为线上交流 [2] - 上市公司接待人员包括董事长助理、投资发展部总监刘梦涯和证券部经理、证券事务代表朱善敏 [2]

公司概况 - 公司股票代码：300381，债券代码：123018 [1] - 公司名称：广东溢多利生物科技股份有限公司 [1] - 投资者关系活动时间：2019年11月27日 [2] - 活动地点：珠海市南屏科技园屏北一路8号公司3楼会议室 [2] 竞争对手与竞争优势 - 生物药品主要竞争对手：西班牙水晶公司、天药股份、山东赛托 [3] - 生物酶制剂主要竞争对手：诺维信、杜邦、蔚蓝生物 [3] - 药用植物提取物无直接竞争对手 [3] - 技术创新优势：拥有1所国家认定企业技术中心、6所省级研发工程中心、2所院士工作站、1所博士后科研工作站 [4] - 人才团队优势：高级管理层和核心技术人员平均工作年限超过19年，平均任职年限超过17年 [5] - 产业布局优势：形成“一体两翼四维”战略格局，布局珠海、内蒙古、湖南、河南、北京生产基地 [5] - 营销渠道优势：直销客户超过2300家，覆盖国内各省市及海外60多个国家和地区 [6] - 品牌战略优势：公司及下属子公司被评为全国酶制剂十强企业、全国三十强饲料企业等 [6] 市场占有率与产品影响 - 生物酶制剂市场占有率：约20% [7] - 饲用酶制剂受非洲猪瘟影响，公司积极调整产品结构，向禽类、水产、反刍等领域转型 [7] - 带量采购对原料药行业影响：主要压缩销售渠道利润，对公司销量影响不大 [8] 研发与专利 - 拥有4项专有技术、11项核心技术、167项发明专利、5项新兽药产品证书 [4] - 主持、参与制订国家标准和行业标准12项 [4] 产品与荣誉 - 主打产品：博落回提取物（兽药原料药）和博落回散（兽药制剂） [4] - 荣誉：全国酶制剂十强企业、全国三十强饲料企业、全国饲料科技创新优秀企业等 [6]

业务拓展与产品规划 - 公司的生物酶制剂产品已涵盖饲料、食品、能源、医药、环保、纺织、造纸等领域，下一步计划进入洗涤和个人护理等高端酶制剂领域 [3] - 公司规划发展宠物用药，具体切入高端酶制剂还是宠物用药将视技术和市场情况而定 [3] - 高端酶制剂需解决技术和专利问题，宠物用药的业绩实现取决于技术开发、渠道建设及市场开拓 [3] 财务与毛利率 - 2019年上半年，公司生殖保健系统用药原料药毛利率为44.16%，呼吸和免疫系统用药原料药毛利率为27.17% [3] - 公司通过技术提升、管理效率提升和低成本战略布局，将一定程度上提高产品的毛利率 [4] - 甾体激素药物毛利率未来可能因市场竞争而下降，但公司将通过技术创新和拓展新业务（如制剂、特色生物医药原料药、宠物用药）来维持较高毛利率 [4] 并购与商誉 - 公司自上市以来通过并购形成了47,689.19万元的商誉 [5] - 目前各子公司生产经营状况良好，公司将持续整合内外部资源，提升管理和运营水平，确保未来不发生大幅减值的情况 [5]

政策与市场应对 - 随着农业农村部194号文发布，公司加快无抗领域布局，2018年底并购世威科技，推出博落回+葡萄糖氧化酶等替抗产品组合 [6][7] - 公司无抗产品组合在饲料企业前三十强客户中进行动物实验，预计销售规模将进一步扩大 [7] - 公司积极应对非洲猪瘟影响，调整产品结构，向禽类、水产、反刍等领域转型，2019年上半年饲用酶制剂营收增长18.44%，毛利率增长4.34% [8] 业务布局与进展 - 公司在动物用药方面拓展经济动物用药大品种、宠物用药制剂，并计划向人用药制剂方向拓展 [9] - 公司控股子公司新合新已取得GMP证书及12项产品批件，未来将继续开拓宠物用药新品种 [9] - 公司2019年第一季度业绩下滑主要受生物医药板块子公司停产检修及限产整改影响，但设备检修和升级改造属于偶发事件，不会对生产经营造成持续影响 [10] 并购与整合 - 公司自2014年上市后通过多起并购完成生物医药、生物制造两大产业布局，未来将继续关注与主业相关的优质资源和机会，适时展开并购或合作 [10][11] - 公司通过三层管理机制和财务垂直管理，实现对二十多家子公司的有效管理与资源整合 [11]

公司业务扩展与盈利模式 - 公司原主营业务为生物酶制剂，现已扩展到生物医药领域 [3] - 2015年收购新合新和利华制药，进入生物医药领域 [3] - 新合新掌握基因工程技术和微生物发酵技术，实现生物制药技术取代化学合成技术 [3] - 利华制药在国际甾体激素医药市场具有良好信誉和销售网络 [4] - 公司通过资源整合，将生物医药制造产业链延伸至下游原料药市场 [4] 财务状况与资金问题 - 公司现金流紧张，主要由于并购重组和生物医药产业园项目投资 [4] - 拟通过银行贷款及发行可转债等方式进行融资 [5] - 随着项目建成落地，资金状况有望缓解，财务费用将逐步下降 [5] - 主营业务毛利率逐年下降，主要由于产品结构变化 [5] 募投项目与市场前景 - 世唯科技主要产品为植物源饲料添加剂和中兽药 [6] - 博落回提取物和博落回散取得国家新兽药证书 [6] - 博落回散填补国内天然植物药源药物饲料添加剂空白 [6] - 博落回散具有抗菌广谱、促生长等多种生物活性 [6] - 公司拟通过可转债募集资金8,568万元收购世唯科技51%股权 [7] 投资者关系活动 - 活动时间为2018年6月21日下午14:30-16:30 [2] - 活动地点为珠海市南屏科技园屏北一路8号公司3楼会议室 [2] - 参与单位包括海通证券、金元资管、明大投资、招商证券等 [2] - 公司接待人员包括常务副总裁周德荣、董事会秘书朱善敏等 [3]

投资者关系活动 - 20余家机构投资者参与了电话会议，包括长城证券、万联证券、联储证券等 [2] - 会议时间为2021年2月3日21:00，采取线上交流形式 [2] - 公司接待人员包括董事长助理刘梦涯和证券部经理朱善敏 [2] 限制性股票激励计划 - 公司公告2021年限制性股票激励计划，激励对象为93名 [3] - 拟授予限制性股票800万股，占公司股本总额的1.63% [3] - 首次授予720万股，预留80万股，授予价格为5.06元/股 [3] - 净利润增长率考核目标：2021年60%，2022年115%，2023年180% [3] - 净利润增长率触发值：2021年50%，2022年85%，2023年125% [3] 主营业务运行情况 - 2020年归母净利润预计为15,940.26万元至17,215.48万元，同比增长25%-35% [3] - 生物酶制剂方面，饲用酶制剂订单饱和，其他工业酶制剂销售稍有下降 [3][4] - 甾体激素原料药方面，2020年全年收入小幅下滑 [4] - 功能性饲料添加剂方面，2020年收入大幅增长 [4] 可转债发行计划 - 公司原计划2020年上半年非公开发行股票融资6亿元，后调整为控股股东认购1亿元 [4] - 公司公告可转债预案，拟融资6亿元用于多个项目建设和补充流动资金 [4] 项目投资 - 利华甾体激素原料药生产基地建设项目（第一期） [4] - 溢多利饲用替抗产品生产基地建设项目 [4] - 溢多利动物药业兽药生产基地建设项目 [4] - 溢多利研发中心升级扩建项目 [4]