募集资金情况 - 2021年8月17日向特定对象发行38,587,311股A股，募资589,999,985.19元，净额573,363,727.96元[13] - 截至2025年6月30日，前次募资初始存放575,249,985.56元，余额65,377,075.51元[15][16] - 2024年11月用5,000.00万元闲置募资补流，2025年5月归还[24] - 2021 - 2025年1 - 6月各年使用募资分别为325,088,274.47元、58,442,305.35元、7,784,333.27元、106,616,068.64元、14,324,917.60元[29] 项目投资情况 - 5G环形器扩产项目承诺投资225,661,000.00元，实际189,065,359.49元，完工程度83.78%[29] - 旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目承诺投资96,222,200.00元，实际71,382,082.64元，完工程度74.18%[29] - 补充流动资金项目承诺投资251,480,527.96元，实际251,808,457.20元，完工程度100.00%[29] 项目效益情况 - 5G环形器扩产项目税后财务内部收益率21.19%，净现值8,019.77万元，投资回收期3.68年[30] - 旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目税后财务内部收益率29.42%，净现值6,147.61万元，投资回收期2.78年[30] 其他情况 - 公司无前次募资变更、对外转让或置换、用于认购股份情况[17][19][23] - 补充流动资金项目效益无法单独核算，无累计收益低于承诺20%以上情况[21][30] - 项目预定可使用状态日期为2026年6月[30]

股东户数变动概况 - 165家公司公布截至9月10日股东户数数据 其中31只股票股东户数连续减少3期以上 最长连续下降达11期[1] - 股东户数连续下降个股中 *ST精伦股东户数减少11期 最新户数39050户 累计降幅36.88% 哈焊华通连续下降7期 最新户数18467户 累计降幅25.44%[1] - 最新一期股东户数降幅较大个股包括先锋电子下降10.00% 邵阳液压下降6.18% 天和防务下降4.65%[1] 市场表现分析 - 股东户数连降股中11只股价上涨 20只下跌 涨幅最高个股包括*ST精伦上涨32.96% 常山药业上涨15.79% 亚联机械上涨14.01%[2] - 相对沪指表现方面 5只股票跑赢大盘 占比16.13% *ST精伦相对沪指收益率18.32% 常山药业收益率7.34% *ST凯鑫收益率4.40%[2] 行业与板块分布 - 股东户数连降股主要集中在机械设备行业(10只) 医药生物行业(4只) 国防军工行业(3只)[2] - 板块分布显示主板有15只个股 创业板有16只个股上榜[2] 机构调研情况 - 近一个月7只股东户数连降股获机构调研 海得控制和桂林三金各获2次调研[2] - 机构调研家数方面 中航光电获72家机构调研 桂林三金获21家调研 安诺其获10家机构参与[2] 个股数据详情 - 先锋电子最新股东户数17654户 较上期下降10.00% 连续下降3期 筹码集中后股价上涨0.80% 但相对沪指下跌5.81%[2] - *ST精伦最新股东户数39050户 较上期下降3.19% 连续下降11期 筹码集中后股价上涨32.96% 相对沪指收益率18.32%[2] - 常山药业最新股东户数48098户 较上期下降2.90% 连续下降4期 筹码集中后股价上涨15.79% 相对沪指收益率7.34%[3]

担保情况 - 2025年度公司及子公司申请信贷及对外担保总额5亿元，高负债子公司不超1.3亿等[2] - 南京彼奥为华扬通信提供最高额抵押担保，被担保最高债权1.0132亿元[3][4] - 控股股东贺增林及其配偶为华扬通信5000万元债权提供连带责任保证担保[4] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司累计审批对外担保总额13.96亿元，占比91.76%[9] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保实际贷款金额5.349342亿元，担保总余额占比35.16%[9] 华扬通信情况 - 公司持有华扬通信100%股权，注册资本5000万元[5] - 2024年底，华扬通信资产6.465627亿元，负债1.297277亿元等[6][7] - 2025年6月底，华扬通信资产6.963664亿元，负债1.65454亿元等[6][7] - 2024年，华扬通信营收2.173908亿元，利润2479.92万元等[7] - 2025年1 - 6月，华扬通信营收1.248109亿元，利润1583.97万元等[7]

信贷与担保额度 - 2025年度公司及子公司申请信贷及对外担保总额为5亿元[2] 南京彼奥担保情况 - 为南京彼奥与南京银行1000万元债权额度、交通银行1000万元借款提供担保[3][4] - 本次担保前后对南京彼奥担保余额均为2000万元[4] 南京彼奥财务数据 - 2024年底资产27314.58万元、负债6018.79万元、贷款3242.95万元[6] - 2025年6月底资产36709.07万元、负债15455.14万元、贷款4000万元[6] - 2024年营收5248.96万元、利润231.42万元、净利润275.75万元[7] - 2025年1 - 6月营收2497.12万元、利润 - 192.28万元、净利润 - 190.78万元[7] 公司整体担保情况 - 累计审批对外担保总额13.96亿元，占2024年净资产91.76%[10] - 对外担保实际贷款金额53493.42万元，担保余额占2024年净资产35.16%[10]

股票期权注销基本情况 - 公司于2025年8月27日召开董事会及监事会会议 审议通过注销2021年股票期权激励计划第三个行权期未成就部分及离职人员期权的议案 [1] 业绩考核与注销原因 - 2022-2024年三年净利润累计值未达到公司层面业绩考核指标 导致第三个行权期行权条件未成就 [2] - 10名激励对象因辞职丧失激励资格 [2] - 注销未达行权条件的股票期权5,658,800份 注销离职人员期权112,400份 合计注销5,771,200份股票期权 [2] 注销实施结果 - 股票期权注销于2025年9月2日经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核完成 [3] - 本次注销后激励对象人数降为0名 未行权股票期权数量归零 标志2021年激励计划实施完毕 [2][3] 公司影响说明 - 注销行为符合激励计划规定 不涉及公司股本结构变化 [3] - 对公司经营状况无实质性影响 不影响管理团队履职尽责 [3]

业绩情况 - 2022 - 2024年三年净利润累计值未达业绩考核指标[3] 股票期权注销 - 2025年8月27日审议通过注销部分股票期权议案[2] - 合计注销已获授但未达行权条件的股票期权577.12万份[3] - 9月2日股票期权注销事宜办理完毕，激励计划实施完毕[5]

股东户数变化 - 截至8月31日股东户数为60368户 较8月20日减少3309户 环比降幅5.20% 连续第2期下降 [2] 股价表现 - 截至发稿收盘价为14.46元 当日上涨0.84% 本期筹码集中以来累计下跌4.11% [2] - 筹码集中期间共8个交易日 其中4次上涨4次下跌 [2] 融资融券情况 - 8月29日两融余额5.23亿元 融资余额5.23亿元 [2] - 本期筹码集中以来融资余额增加1647.61万元 增幅3.26% [2] 财务业绩 - 上半年营业收入1.76亿元 同比下降14.72% [2] - 上半年净利润-5778.08万元 同比下降109.06% [2] - 基本每股收益-0.1100元 [2]

财务表现 - 营业总收入1.76亿元 同比下降14.72% 归母净利润-5778.08万元 同比下降109.06% [1] - 第二季度营业总收入8824.21万元 同比上升22.99% 第二季度归母净利润-2736.22万元 同比上升21.0% [1] - 毛利率25.54% 同比下降16.45个百分点 净利率-36.93% 同比下降122.6个百分点 [1] - 三费总额6748.29万元 占营收比38.3% 同比上升33.63% 其中财务费用/销售费用/管理费用总和占营收同比增幅达33.14% [1] - 每股收益-0.11元 同比下降120% 每股经营性现金流-0.16元 同比下降34.71% [1] 资产负债状况 - 货币资金1.29亿元 同比下降31.87% 应收账款1.84亿元 同比上升21.73% [1] - 有息负债6.66亿元 同比上升32.03% 有息资产负债率达25.7% [1][3] - 每股净资产2.83元 同比下降9.28% [1] - 货币资金/流动负债比例为19.28% 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.26% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数为-4.2% 2018年最低达-13.95% [2] - 上市以来10份年报中亏损7次 净利率去年为-30.2% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [3] 业务布局 - 聚焦低空近程防御装备研发生产 形成军民两用发展布局 [4] - 军品业务以天伟电子为平台 专注低空近防/边海防领域 [4] - 民品业务以华扬通信为射频产业化平台 聚焦射频产业链 [4] - 开拓"新一代综合电子信息（天融工程）"业务 涵盖低空经济/应急装备/数字健康/军民两用大数据 [4] - 形成三大业务体系：军工装备/通信电子/新一代综合电子信息 [4]

核心观点 - 公司2021年股票期权激励计划第三个行权期因业绩未达标无法行权 将注销5,771,200份股票期权 [1][4][5] 行权条件未成就原因 - 第三个行权期公司层面业绩考核目标为2022-2024年三年净利润累计值达到7亿元触发行权 [5] - 实际2022-2024年三年归属于上市公司股东的净利润累计为-452,370,601.59元 未达到业绩考核指标触发值 [5][6] 股票期权注销详情 - 注销第三个行权期行权条件未成就的激励对象已获授股票期权5,658,800份 [1][4] - 注销因离职不再具备激励资格的10名激励对象已获授股票期权112,400份 [1][5] - 本次合计注销股票期权5,771,200份 [1][4] 激励计划历史执行情况 - 2021年向127名激励对象授予登记1,500万份期权 [3] - 第一个行权期注销股票期权4,364,700份 [3] - 第二个行权期注销股票期权4,413,100份（含离职人员84,700份） [4] 决策程序 - 2025年8月27日召开第五届董事会第十五次会议及第五届监事会第十三次会议审议通过注销议案 [1][4] - 董事贺增林、张发群、彭华、刘博作为激励对象回避表决 [1] - 根据2021年第三次临时股东大会授权 无需再次提交股东大会审议 [1][6] 对公司影响 - 注销行为符合激励计划规定 不涉及股本结构变化 [6] - 不会对经营状况产生实质性影响 本次激励计划实施完毕 [6]

公司股价波动因素 - 公司股价受股票市场行情影响 [2] - 公司股价受市场情绪等多种因素影响 [2] - 公司建议投资者理性看待股价波动并注意投资风险 [2]