公司动态 - 畅行智驾推出智能汽车开源项目RUBIK Auto Pi，标志着其在智能汽车开源领域迈出重要一步 [1] - 中科创达子公司畅行智驾成为开放原子开放硬件许可证第1.0版首批应用单位 [1] 技术能力 - RUBIK Auto Pi平台AI算力最高可达96TOPS，能够在车机座舱上运行Transformer大模型和基于GPT的本地语音大模型 [2] - RUBIK Auto Pi-Open Cockpit Dev Kit是RUBIK Auto Pi开源项目的首款开源开发套件，具备强大AI能力，专为智能汽车座舱软件设计和开发打造 [4] 行业活动 - 2024开放原子开发者大会暨首届开源技术学术大会在武汉举行 [3]

文章核心观点 中科创达作为火山引擎重要生态合作伙伴参与“2024火山引擎FORCE原动力大会·冬”，并展示端云结合AI座舱解决方案最新成果 [1] 会议信息 - “2024火山引擎FORCE原动力大会·冬”于12月18日至19日在上海召开 [1] 公司动态 - 中科创达作为火山引擎重要生态合作伙伴受邀参会 [1] - 中科创达在会上展示与火山引擎共创的端云结合AI座舱解决方案最新成果 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 中科创达凭借滴水 OS 荣获 2024 高工智能汽车金球奖"年度产品技术创新奖"，标志着公司在智能汽车操作系统领域的技术创新取得重要突破 [2] - 中科创达与火山引擎达成深度战略合作，双方将共同建立人工智能大模型联合实验室，推动大模型技术在车端和智能硬件端的转化和应用 [2] - 中科创达与其他大模型厂商如亚马逊、华为等建立了合作关系，推动智能汽车和智能终端与大数据、云计算及人工智能的深度融合 [2] - 中科创达与高通、立讯精密等合作伙伴联合推出多款智能汽车域控器，进一步推动智能汽车行业的技术进步 [2] - 中科创达的"操作系统+端侧智能"战略将加速推动汽车、机器人、以及以手机、物联网为代表的智能终端的全面发展 [2] 财务预测 - 预计中科创达 2024—2026 年归母净利润分别为 2.12、5.32、7.85 亿元，对应市盈率 143X、57X、39X [2] - 2024E 营业收入预计为 5,005 百万元，同比下降 4.5%；2025E 营业收入预计为 6,275 百万元，同比增长 25.4%；2026E 营业收入预计为 7,969 百万元，同比增长 27.0% [3] - 2024E 归属母公司股东净利润预计为 212 百万元，同比下降 54.5%；2025E 归属母公司股东净利润预计为 532 百万元，同比增长 150.6%；2026E 归属母公司股东净利润预计为 785 百万元，同比增长 47.6% [3] - 2024E 每股收益预计为 0.46 元，2025E 每股收益预计为 1.16 元，2026E 每股收益预计为 1.71 元 [3] 财务指标 - 2024E 毛利率预计为 37.40%，2025E 毛利率预计为 37.46%，2026E 毛利率预计为 37.27% [8] - 2024E 净利润率预计为 4.24%，2025E 净利润率预计为 8.47%，2026E 净利润率预计为 9.85% [8] - 2024E 总资产收益率（ROA）预计为 1.94%，2025E ROA 预计为 4.61%，2026E ROA 预计为 6.32% [8] - 2024E 净资产收益率（ROE）预计为 2.21%，2025E ROE 预计为 5.27%，2026E ROE 预计为 7.31% [8] - 2024E 流动比率预计为 5.95，2025E 流动比率预计为 5.69，2026E 流动比率预计为 5.26 [8] - 2024E 速动比率预计为 4.63，2025E 速动比率预计为 4.28，2026E 速动比率预计为 3.81 [8] - 2024E 资产负债率预计为 10.07%，2025E 资产负债率预计为 10.77%，2026E 资产负债率预计为 11.98% [8]

行业或公司 * **创达公司**：本次电话会议主要围绕创达公司展开，涉及公司业务进展、产品发布、行业趋势等。 核心观点和论据 * **业务进展**：创达公司今年主要沿着操作系统和端侧智能方向推进，围绕语音、视觉图像、多模态等方向构建AI能力，并部署到端侧和垂直场景。 * **产品方向**：创达公司关注AI Engine，推出Ruby Gavata等产品，与字节跳动火山引擎合作，打造更具吸引力的座舱产品。 * **整车操作系统**：创达公司推进整车OS进展，发布超纳地铁整车道系统地铁OS，低手OS成为汽车智能化的核心平台。 * **机器人与自动驾驶**：创达公司在工业移动机器人领域加速布局，推出潜伏举升型M2 X150、复合机器人MCR M6010等产品。 * **平台化能力**：创达公司强调平台化和生态化，打通操作平台和端侧AI能力平台，在不同领域形成复合效应。 * **软件核心能力**：创达公司以软件为核心，与高通、黑芝麻等芯片厂商合作，为客户提供端到端解决方案。 * **AI手机**：创达公司关注AI手机发展趋势，认为AI手机将成为手机行业的重要驱动方向。 * **商业模式**：创达公司采用软件项目开发和IP授权等商业模式，推动滴水OS等产品的落地。 其他重要内容 * **与ARM合作**：创达公司与ARM成立System Ready Device Tree联合实验室，为芯片厂商和OEM厂商提供技术支持和测试技术支持。 * **研发投入**：创达公司将继续加大研发投入，构建产品核心竞争力，提高竞争门槛。 * **人员结构**：创达公司人员结构将发生结构性变化，新领域将增加人员，传统领域人员保持稳定。 * **芯片平台**：目前以815平台为主，国内逐步切换到8255、8295平台。 * **汽车业务**：创达公司坚定布局整车系统，通过整车操作系统平台赋能客户，推动汽车业务长期发展。

报告公司投资评级 - 优于大市(维持) [6] 报告的核心观点 - 中科创达（300496.SZ） 优于大市 滴水 OS 生态持续完善，端侧智能布局有望长期受益 业务模式协同发展，商业模式向定制化产品化转型 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 2022-2026年营业收入分别为5445百万元、5242百万元、6337百万元、7677百万元、9315百万元 [2] - 2022-2026年归母净利润分别为769百万元、466百万元、470百万元、638百万元、1019百万元 [7] - 2022-2026年每股收益分别为1.68元、1.01元、1.02元、1.39元、2.22元 [7] - 2022-2026年EBIT Margin分别为11.6%、5.3%、4.2%、6.0%、9.3% [7] - 2022-2026年净资产收益率（ROE）分别为8.5%、4.9%、4.8%、6.2%、9.2% [7] - 2022-2026年市盈率（PE）分别为30.5、50.5、50.1、36.9、23.1 [7] - 2022-2026年EV/EBITDA分别为31.7、47.2、68.2、42.8、25.3 [7] - 2022-2026年市净率（PB）分别为2.58、2.46、2.38、2.28、2.13 [7] 公司概况 - 中科创达是全球领先的全栈式智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商,深耕智能操作系统领域16年 [19] - 公司拥有一支超万名工程师的技术团队,聚焦操作系统技术,不断强化在操作系统和AI领域的核心实力和技术创新 [19] - 公司通过长期积累的自主研发，坚持"芯片+全栈"的自研策略，以及持续的横向、纵向收并购整合,与多家世界顶级半导体云厂商建立了坚实的生态合作伙伴关系 [19] 业务场景协同发展，商业模式向定制化产品化转型 - 公司进行战略转型,盈利能力有望修复 [28] - 近年来公司业绩增长迅速,营业收入由19年18.2亿增长至23年52.4亿 [28] - 2023年,智能软件、智能汽车、智能物联网业务分别实现营收14.16亿元、23.37亿元、14.89亿元 [3] - 公司设立了"IP+服务+解决方案"的三位一体的全栈式、立体化、模块化、标准化、定制化的软件产品和方案、以及依托软件为核心的软硬一体产品销售的商业模式 [3] 构建网状生态系统，深耕公司计算架构 - 公司始终坚持"技术为本，生态为王，坚定全球化"的核心战略 [3] - 公司聚焦自身生态，强化软硬一体能力，形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系 [3] - 公司深耕"芯片+操作系统+应用场景"计算架构，以芯片技术为核心，AI、大模型等高新技术助力操作系统不断迭代更新，应用场景随着芯片不断更新进步而拓展 [3] AI PC带动端侧智能，构建全新AI PC生态 - AI PC加速发展，WinARM迎来重要变革机遇 [4] - 作为高通Windows on Arm生态的核心软件服务商，公司深入合作参与套件的软硬件研发，发挥操作系统技术优势，为高通在垂直生态方面包括高通架构驱动、底层软件开发等方面提供支持 [4] - 公司广泛与主流PC厂商建立合作，帮助厂商大模型在端侧场景落地 [4] AI技术驱动手机业务复苏，端侧大模型赋能整车操作系统 - SoC厂商转向生成式AI芯片，AI手机性能提升，手机端侧大模型芯片对系统层优化提出新要求 [4] - 公司凭借"芯片+全栈"操作系统优化优势，有望继续抢占市场份额 [4] - 依托高通智能芯片，通过"OS+域控+生态"的全栈能力，融合"域控-中央计算架构"的产品不断推出 [4] 软件驱动机器人产业，实现泛物联网产品长尾化 - 公司提供核心技术和生态合作广泛地赋能机器人产业发展，实现机器人不同场景中的智能化 [4] - 基于边缘计算盒子、IoT Harbor物联网管理平台和Model Farm AI开发平台打造端边云一体化的解决方案，这种端边云的协同工作模式，公司能够有效推动物联网业务的长尾化发展，满足多样化的业务需求，提升整体服务的灵活性与扩展性 [4] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润4.70/6.68/11.17亿元，对应当前PE分别53/37/22倍 [4] - 采用PE估值法，选取同行业可比公司德赛西威、光庭信息和虹软科技作为可比公司，2024年行业平均PE为83倍 [4] - 考虑到公司短期利润承压，给予公司2024年75-80倍PE，预计合理估值76.4-81.7元，给予"优于大市"评级 [4]

报告公司投资评级 - 中科创达（300496.SZ）的投资评级为"优于大市" [3] 报告的核心观点 - 中科创达是全球领先的全栈式智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商，深耕智能操作系统领域16年，业务模式协同发展，商业模式向定制化产品化转型 [3] - 公司构建网状生态系统，深耕"芯片+操作系统+应用场景"计算架构，具有强大技术壁垒和卡位优势 [3] - AI PC带动端侧智能，构建全新AI PC生态，公司深入合作参与套件的软硬件研发，广泛与主流PC厂商建立合作 [3] - AI技术驱动手机业务复苏，端侧大模型赋能整车操作系统，公司发布的滴水OS面向中央计算架构的新一代智能汽车产品 [3] - 软件驱动机器人产业，实现泛物联网产品长尾化，公司提供核心技术和生态合作广泛地赋能机器人产业发展 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 2022-2026年营业收入预测分别为5445百万元、5242百万元、6337百万元、7677百万元、9315百万元 [2] - 2022-2026年归母净利润预测分别为769百万元、466百万元、470百万元、638百万元、1019百万元 [7] - 2022-2026年每股收益预测分别为1.68元、1.01元、1.02元、1.39元、2.22元 [7] - 2022-2026年EBIT Margin预测分别为11.6%、5.3%、4.2%、6.0%、9.3% [7] - 2022-2026年净资产收益率（ROE）预测分别为8.5%、4.9%、4.8%、6.2%、9.2% [7] - 2022-2026年市盈率（PE）预测分别为30.5、50.5、50.1、36.9、23.1 [7] 公司概况 - 中科创达是全球领先的全栈式智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商，深耕智能操作系统领域16年，三大核心业务为智能软件、智能汽车以及智能物联网 [3] - 公司设立了"IP+服务+解决方案"的三位一体的全栈式、立体化、模块化、标准化、定制化的软件产品和方案，以及依托软件为核心的软硬一体产品销售的商业模式 [3] - 公司始终坚持"技术为本，生态为王，坚定全球化"的核心战略，聚焦自身生态，强化软硬一体能力，形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系 [3] - 公司深耕"芯片+操作系统+应用场景"计算架构，以芯片技术为核心，AI、大模型等高新技术助力操作系统不断迭代更新，应用场景随着芯片不断更新进步而拓展 [3] AI PC带动端侧智能 - AI PC加速发展，WinARM迎来重要变革机遇，公司作为高通Windows on Arm生态的核心软件服务商，深入合作参与套件的软硬件研发 [3] - 公司广泛与主流PC厂商建立合作，帮助厂商大模型在端侧场景落地 [3] AI技术驱动手机业务复苏 - AI技术驱动手机业务复苏，端侧大模型赋能整车操作系统，SoC厂商转向生成式AI芯片，AI手机性能提升，手机端侧大模型芯片对系统层优化提出新要求 [3] - 公司凭借"芯片+全栈"操作系统优化优势，有望继续抢占市场份额 [3] 端侧大模型赋能整车操作系统 - 公司发布的滴水OS面向中央计算架构的新一代智能汽车产品，将座舱、智驾、舱驾融合等全部打通 [3] - 依托高通智能芯片，通过"OS+域控+生态"的全栈能力，融合"域控-中央计算架构"的产品不断推出 [3] 软件驱动机器人产业 - 公司提供核心技术和生态合作广泛地赋能机器人产业发展，实现机器人不同场景中的智能 [3] - 基于边缘计算盒子、IoT Harbor物联网管理平台和Model Farm AI开发平台打造端边云一体化的解决方案，推动物联网业务的长尾化发展 [3] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.70亿元、6.68亿元、11.17亿元，对应当前PE分别为53倍、37倍、22倍 [3] - 采用PE估值法，选取同行业可比公司德赛西威、光庭信息和虹软科技，2024年行业平均PE为83倍，给予公司2024年75-80倍PE，预计合理估值76.4-81.7元，给予"优于大市"评级 [3]

行业或公司 * **创达**：一家专注于AI领域，提供操作系统和端测智能解决方案的公司。 核心观点和论据 1. **AI能力**：创达在AI领域布局，专注于端测领域，拥有语音、视觉与图像以及多模态模型能力。[1] 2. **AI产品**：创达推出Rubica Avada产品，集成了AI政策、机器学习、自然语言处理和计算机视觉等技术。[2] 3. **汽车领域合作**：创达与火山引擎达成战略合作，推动端云AI在智能汽车领域的应用。[3] 4. **整车OS**：创达推出低手OS，打通座舱、驾驶和舱驾融合平台，与多家伙伴建立生态合作关系。[4] 5. **机器人业务**：创达在汽车和家电领域推出多款AMR产品，并成立Robot Scheduling Platform RSP软件平台。[7] 6. **自动驾驶**：创达以软件为核心，与芯片厂商合作，打造自动驾驶软件平台和产品。[9] 7. **移动互联网领域**：创达在AI领域形成新的计算场景，投资系统和端测智能。[10] 8. **华为合作**：创达与华为在鸿蒙系统、交通领域等方面进行合作。[13] 9. **手机业务**：创达认为手机业务属于成熟业务，但AI技术将推动其增长。[14] 10. **整车OS**：创达将整车OS视为重要机会，认为其将逐渐成为主流。[17] 11. **海外市场**：创达坚定全球化战略，认为海外市场具有增长潜力。[20] 其他重要内容 1. **芯片生态**：创达与高通、地平线、黑芝麻等芯片厂商保持密切合作。[9] 2. **物联网领域**：创达在物联网领域推出标准化操作设备，推动ARM生态发展。[11] 3. **OS生态**：创达参与安卓、鸿蒙等操作系统生态，与生态厂商合作。[11] 4. **AR眼镜**：创达参与AR眼镜开发，支持高通芯片。[19]

公司业务布局 - 端侧智能以魔方大模型为核心，分为语音、视觉和图像，以及多模态等三种形式，赋能现有产品服务矩阵与重点深耕的垂直市场 [3] - 与火山引擎达成深度合作，共建联合实验室赋能端侧智能，推动大模型在车端和智能硬件端的转化和应用 [3] - 与Arm合作成立中国大陆首个Arm® SystemReady™ Devicetree合规实验室，推动物联网产业的发展繁荣 [3] - 发布面向中央计算的原生集成端侧智能整车操作系统——滴水OS，与多家伙伴建立生态合作关系 [4] - 工业智能移动机器人业务版图加速扩张，成立子公司西安龙行智巡科技有限公司，产品在多个行业形成落地应用 [4] 投资者问答 - 与火山引擎合作旨在推动端云AI在智能汽车领域的广泛应用，打造更具吸引力的智能座舱产品 [5] - AR智能眼镜市场保持高速增长，公司提供一站式解决方案，布局多形态AR产品品类 [5] - 与Arm合作成立合规实验室，助力芯片厂商、OEM等企业开发标准化、可互操作的设备 [6] - 投资并购主要聚焦智能汽车和智能物联网，以及智能机器人赛道 [6] - 子公司奥思维是OpenHarmony的重要合作伙伴，推出基于OpenHarmony的座舱产品 [6] - 工业移动机器人产品在多个领域实现突破，未来将打造AMR+具身智能机器人产品 [7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予中科创达“增持”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 2024Q1 - Q3公司营收36.94亿元同比降4.70%，归母净利润1.52亿元同比降74.92%；2024Q3营收12.94亿元同比降7.04%，归母净利润0.48亿元同比降78.17% [3] - 2024Q1至今3个季度营收分别为11.78、12.23、12.94亿元，同比增速分别为1.01%、 - 7.27%、 - 7.04%；2024年公司在整车OS等方面进取并推动全球业务 [3] - 2024Q1 - Q3公司销售、管理、研发费用率分别为4.12%、9.36%、21.23%，分别变动 + 0.55、 + 0.29、 + 3.1pcts；2024Q3营收环比增5.8%，销售毛利率环比提升约2pcts [3] - 公司在智能OS领域积累深厚，持续加码端侧AI研发投入，布局智能创新赛道；2024Q1 - Q3研发费用7.84亿元同比增11.33% [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润为3.27/4.47/6.01亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 市场数据日期为2024 - 11 - 20，收盘价57.96元，总股本460.01百万股，流通股本367.04百万股，净资产9585.93百万元，总资产11430.83百万元，每股净资产20.84元 [1] 主要财务指标 |会计年度|营业收入（百万元）|同比增长|归母净利润（百万元）|同比增长|毛利率|ROE|每股收益（元）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|5242|-3.7%|466|-39.4%|36.9%|4.9%|1.01|57.2| |2024E|5336|1.8%|327|-29.8%|36.2%|3.4%|0.71|81.5| |2025E|5965|11.8%|447|36.6%|36.4%|4.4%|0.97|59.7| |2026E|6657|11.6%|601|34.5%|36.6%|5.6%|1.31|44.4| [2] 资产负债表 |项目|2023（百万元）|2024E（百万元）|2025E（百万元）|2026E（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|7664|7657|7971|8194| |非流动资产|3795|4028|4479|5082| |资产总计|11459|11685|12450|13276| |流动负债|1556|1588|1978|2296| |非流动负债|148|181|182|183| |负债合计|1704|1769|2160|2479| |股东权益合计|9755|9916|10289|10797| |负债及权益合计|11459|11685|12450|13276| [8] 利润表 |项目|2023（百万元）|2024E（百万元）|2025E（百万元）|2026E（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|5242|5336|5965|6657| |营业成本|3305|3405|3795|4223| |税金及附加|19|16|15|17| |销售费用|199|208|209|206| |管理费用|492|518|555|592| |研发费用|951|1080|1178|1270| |财务费用|-57|-11|-2|12| |其他收益|154|165|188|219| |投资收益|53|56|60|65| |营业利润|428|338|460|618| |利润总额|424|332|454|611| |净利润|395|310|424|570| |少数股东损益|-71|-17|-23|-31| |归属母公司净利润|466|327|447|601| |EPS（元）|1.01|0.71|0.97|1.31| [8] 现金流量表 |项目|2023（百万元）|2024E（百万元）|2025E（百万元）|2026E（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |归母净利润|466|327|447|601| |折旧和摊销|287|328|428|463| |资产减值准备|112|-109|8|11| |财务费用|6|-11|-2|12| |投资损失|-53|-56|-60|-65| |少数股东损益|-71|-17|-23|-31| |营运资金的变动|-51|187|-77|-52| |经营活动产生现金流|755|751|722|940| |投资活动产生现金流|-663|-575|-841|-1006| |融资活动产生现金流|-131|-103|211|107| |现金净变动|-44|72|92|41| |现金的期初余额|4667|4627|4699|4791| |现金的期末余额|4623|4699|4791|4832| [8] 主要财务比率 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长性：营业收入增长率|-3.7%|1.8%|11.8%|11.6%| |成长性：营业利润增长率|-44.5%|-21.0%|36.2%|34.2%| |成长性：归母净利润增长率|-39.4%|-29.8%|36.6%|34.5%| |盈利能力：毛利率|36.9%|36.2%|36.4%|36.6%| |盈利能力：归母净利率|8.9%|6.1%|7.5%|9.0%| |盈利能力：ROE|4.9%|3.4%|4.4%|5.6%| |偿债能力：资产负债率|14.9%|15.1%|17.4%|18.7%| |偿债能力：流动比率|4.93|4.82|4.03|3.57| |偿债能力：速动比率|4.38|4.31|3.57|3.15| |营运能力：资产周转率|47.3%|46.1%|49.4%|51.8%| |营运能力：应收账款周转率|267.3%|268.2%|302.1%|320.2%| |营运能力：存货周转率|390.0%|409.8%|439.2%|448.8%| |每股资料（元）：每股收益|1.01|0.71|0.97|1.31| |每股资料（元）：每股经营现金|1.64|1.63|1.57|2.04| |每股资料（元）：每股净资产|20.79|21.17|22.03|23.21| |估值比率（倍）：PE|57.2|81.5|59.7|44.4| |估值比率（倍）：PB|2.8|2.7|2.6|2.5| [8]

一、涉及公司 中科创达[1] 二、核心观点及论据 （一）技术与合作方面 1. 在3D裸眼技术和高算力芯片平台方面取得显著进展，具备实时3D渲染图形综合能力，与火山引擎达成深度合作共建联合实验室赋能端测智能，合作从汽车领域拓展到物联网领域，AI能力提升座舱及支架应用创新和用户体验，火山引擎有强大云服务平台和智能整合技术推动产业创新[3] 2. 与高通、ARM、AMD和英特尔等厂商密切合作，如高通发布骁龙旗舰芯片至尊版且自研CPU应用于多领域时创达与之合作，与ARM合作利用其架构处理器优势结合自身操作系统技术提供多样化产品方案，与AMD和英特尔合作构建下一代3D智能座舱平台，展示核心竞争力并助力设备标准化和全球物联网生态系统无缝连接[8] 3. 在操作系统生态方面，创业初集聚Linux人才，在安卓时代崛起参与安卓手机及汽车领域发展，紧密参与Windows、QNX以及鸿蒙等系统开发，子公司北京奥斯威科技是OpenHarmony重要合作伙伴，在第三届OpenHarmony大会上与25家初创企业共同参会并推出基于鸿蒙系统的智能座舱实现软硬件解耦整合行业资源[9] （二）各领域业务情况 1. **汽车领域** - 核心产品为整车操作系统（OS），打通座舱驾驶、舱驾融合以及中央计算，已与数十家全球生态伙伴合作，包括音响合资公司以及HERE地图驾驶解决方案等，在华为全连接大会展示端云融合座舱未来方案并参与现代汽车前瞻技术大会推动智能汽车发展[4] 2. **机器人领域** - 去年成立小屋智能机器人公司发展迅速，今年9月在西安成立新机器人公司，业务涵盖多款机器人产品如潜伏生举升型AM2X150等，发布ATV自主软件平台RSP AAHRobots1,060，在物流大会展示产品，以软件为核心在自动驾驶领域与高通、立讯精密、地平线黑芝麻等芯片厂商合作提供软硬一体化产品及智能驾驶软件平台和算法服务[5] 3. **端测智能领域** - 结合AI产生创新产品如AI手机、IPC、AR/VR设备、视频会议系统及可穿戴设备等，与众多芯片厂商紧密合作以操作系统核心技术为基础推进端测智能发展[6] （三）发展方向方面 1. 未来将深耕中国市场同时坚定走向全球化，认为机器人是全球化产业，将推动工业机器人、移动机器人及软件定义机器人创新，通过全球生态伙伴关系实现更广泛应用场景落地[7] （四）投资并购策略方面 1. 投资并购策略围绕产业链核心技术及协同效应展开，注重具有核心技术且市场占有率高的标的，如过去收购RTVR（在全球HMI领域市占率60% - 70%，3D图形引擎对汽车座舱重要）和MS组成（以视觉技术见长为英伟达提供专业视觉方案），目前持续关注汽车、物联网和机器人等领域寻找合适时机进行战略性投资并购[10] （五）业务景气度与展望方面 1. **手机业务**：安卓机开发相对成熟，AI推动仍需时间，但安卓系厂商和苹果iPhone在AI手机领域产品路线明确推进节奏坚定，新研发需求不断产生[13] 2. **汽车业务**：较去年放缓但仍处于快速赛道，4月份推出整车OS方案显示中央计算架构正在形成带来机会，座舱、驾驶及舱站融合领域软件需求旺盛[13] 3. **物联网业务**：产品创新加速显著，如博维亚发展使设备与AI结合产生创新品类不断迭代，端侧产品创新速度加快，掌握软硬件及软件开发能力是强项，总体各领域都有积极发展趋势[13] 三、其他重要内容 1. 根据中报数据，公司员工总数约为13,000人，第三季度业绩说明显示收入有所下滑，研发投入大导致利润承压，但看好所处产业趋势及布局方向，包括AI发展、新产品部署等，企业出海带来全球化机会多，随着AI产业发展及端测智能操作性增强未来有望推动产业发展提高核心竞争力[11] 2. 新成立的农协质询（位于西安）与小屋智能（位于杭州）在机器人领域布局有重合点也有互补关系，农协质询主要定位于智能应用及相关服务包括机器人开发、生产和推广，两者共同构建机器人产业链形成软硬件一体化能力[12] 3. SSD入华和自动驾驶技术发展对行业影响深远，在自动驾驶领域公司核心体现为软件价值及与芯片厂商合作基础，新技术如端到端自动驾驶加速产品迭代激发研发需求增加，特斯拉新技术推动产业节奏对技术迭代和研发需求有正向促进作用，自动驾驶领域未来充满机遇[14]