业务模式 - 公司业务根据客户需求提供不同产品与服务 [2] - 收费模式根据客户需求不同而不同 [2]

行业规范倡议 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》围绕订单确认、交付验收、支付结算等关键环节规范整车企业与供应商采购合同[1] - 倡议强调落实《保障中小企业款项支付条例》要求 不利用大企业优势地位侵害供应商利益 致力于构建整车-零部件协作共赢发展生态[1] - 倡导整车企业与供应商建立长期稳定合作关系 每次签订合同有效期不少于一年[2] 支付结算机制 - 支付账期自供应商交货并通过整车企业验收合格之日起计算 最长不超过60个自然日[1] - 连续性供货的非中小企业可协商集中对账 账期自对账日起算 整车企业应至少每月进行一次集中对账[1] - 鼓励使用现金或银行承兑汇票支付 如供应商为中小企业 倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付[1] 市场反应 - 汽车零件ETF受益行业账期和现金流改善 盘中涨超1.5%[3] - 中证汽车零部件主题指数选取100只业务涉及汽车系统部件、内饰外饰、电子、轮胎等领域的上市公司证券[3] - 指数前十大权重股包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 合计占比41.54%[3]

行业与公司 * 报告聚焦于中国软件行业 特别是人工智能软件子板块[2] * 研究覆盖多家上市公司 包括深信服(Sangfor 300454 CH) 用友网络(Yonyou 600588 CH) 中科创达(ThunderSoft 300496 CH) 金山办公(Kingsoft Office 688111 CH) 以及能科科技(Nancal) 虹软科技(ArcSoft) 明源云(Mingyuan Cloud) 广联达(Glodon) 金蝶国际(Kingdee) 美图(Meitu) 北森(Beisen) 畅捷通(Chanjet)等[3][4][5][9] AI变现核心观点与论据 * AI变现仍处于早期阶段[3] * 在政策支持下 国有企业已逐步并战略性地优先考虑AI相关项目[3] * 金融 医疗和教育行业的AI进展更快[3] * 制造业中小企业对成本控制有强劲需求 用友网络和能科科技等软件公司订单势头良好[3] * 消费端软件公司目前阶段更倾向于吸引用户和建立用户忠诚度 而非对AI功能进行货币化[3] * 设备端AI(AI眼镜 玩具等)需求强劲 虹软科技和中科创达显示出良好的订单势头[3] * 用友网络2025年上半年AI订单达到3.2亿元人民币 约占其收入的9% 预计2025年下半年将有更多AI订单[5] * 能科科技的AI产品收入在2024年达到2.4亿元人民币 2025年上半年达到2.11亿元人民币 管理层预计2025年收入将接近同比翻倍[9] * 金蝶国际2025年上半年AI合同价值达到约1.5亿元人民币 约占其收入的5%[9] * 广联达2025年上半年AI相关合同价值超过4000万元人民币 管理层预计2025年将超过1亿元人民币[9] * 明源云2024年AI产品订单收入约为2800万元人民币 2025年上半年约为3200万元人民币[9] * 美图AI驱动的DesignKit产品收入在2024年同比增长一倍 达到约2亿元人民币[9] * 北森2025财年AI年度经常性收入(ARR)达到600万元人民币 预计2026财年将达到4000-5000万元人民币[9] * 金山办公的WPS AI月活跃用户(MAU)在2025年上半年末达到2951万[9] 竞争格局变化 * 简单的AI应用(如AI面试官 AI图像/视频生成)面临激烈竞争 平均售价(ASP)下降[4] * 投资者担心新的AI工具会取代现有软件[4] * 对于复杂软件(如ERP) 关键壁垒是行业知识 这需要经验 AI不太可能取代这一点 AI反而可能增强现有领先者的地位[4] * 然而 较简单的软件应用可能面临AI的威胁[4] 其他重要内容 * 金山办公是中国唯一的办公软件应用供应商 实现了"创建-存储-管理-使用"的闭环 其竞争性数据壁垒由约2600亿份云文档形成[5] * 中科创达2025年上半年智能物联网收入同比增长136%(相比之下2024年同比增长4%) 得益于强劲的AI物联网需求[9] * 虹软科技在AI眼镜上的摄影算法平均售价(ASP)是智能手机的10倍以上[9] * 报告维持对深信服 用友网络 中科创达和金山办公的买入评级 目标价不变[5][8] * 深信服目标价为143.00元人民币 潜在上行空间30%[6][13] * 金山办公目标价为353.00元人民币 潜在上行空间20%[6][13] * 用友网络目标价为22.00元人民币 潜在上行空间54%[6][13] * 中科创达目标价为90.00元人民币 潜在上行空间25%[6][13] * 报告日期为2025年9月10日 所有市场数据截至2025年9月9日收盘[44]

公司治理变动 - 中科创达于2025年9月11日召开职工代表大会选举胡丹女士为第五届董事会职工代表董事 [2] - 新董事与其他董事共同组成第五届董事会任期自职工代表大会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止 [2]

人员变动 - 胡丹女士当选公司第五届董事会职工代表董事[2] - 任期自职代会通过至第五届董事会任期届满[2] 人员信息 - 胡丹1979年生，武大工学硕士，现任经营管理部总监[5] - 曾任项目经理等职，持有公司4309股股票[5] - 与控股股东无关联，符合规定无不良记录[5]

会议出席情况 - 出席现场会议股东代表3名，代表股份128,710,892股，占比28.0165％[6] - 通过网络投票股东505名，代表股份5,985,229股，占比1.3028％[6] - 出席中小股东507名，代表股份12,345,058股，占比2.6872％[7] 议案表决结果 - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划的议案》同意134,541,421股，占比99.8851% [8] - 《公司章程》同意134,569,521股，占比99.9060% [10] - 《股东会议事规则》同意134,561,321股，占比99.8999% [10] - 《董事会议事规则》同意134,551,721股，占比99.8928% [11] - 《关联交易管理制度》同意130,959,867股 [11] - 《独立董事工作制度》同意130,707,009股，占比97.0384%；中小股东同意8,355,946股，占比67.6866%[12] - 《对外投资管理制度》同意130,939,767股，占比97.2112%；中小股东同意8,588,704股，占比69.5720%[13] - 《内部审计管理制度》同意130,937,367股，占比97.2095%；中小股东同意8,586,304股，占比69.5526%[13][14] - 《对外担保管理制度》同意130,926,967股，占比97.2017%；中小股东同意8,575,904股，占比69.4683%[14][15] - 《对外提供财务资助管理制度》同意130,929,067股，占比97.2033%；中小股东同意8,578,004股，占比69.4853%[15] - 《防范控股股东、实际控制人及其他关联方资金占用管理制度》同意130,957,967股，占比97.2248%；中小股东同意8,606,904股，占比69.7194%[15][16] 会议合规情况及其他事项 - 股东会召集人为公司董事会，召集和召开程序等均符合规定[3][4][5] - 各议案均获有效通过，符合中国法律法规及《公司章程》要求[16] - 法律意见书正本一式三份，两份提交公司，一份留档[18]

参会股东情况 - 参加股东会的股东及代理人共508人，代表股份134,696,121股，占比29.3193%[3] - 中小股东及代理人共507人，代表股份12,345,058股，占比2.6872%[5] 议案表决情况 - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划的议案》同意率99.8851％[6] - 《公司章程》同意率99.9060％[7] - 《股东会议事规则》同意率99.8999％[9] - 《董事会议事规则》同意率99.8928％[10] - 《关联交易管理制度》同意率97.2262％[11] - 《独立董事工作制度》同意率97.0384％[13] - 《对外投资管理制度》同意率97.2112％[14] - 《内部审计管理制度》同意率97.2095％[15] - 议案3.05同意率97.2017％，中小股东同意率69.4683％[17] - 议案3.06同意率97.2033％，中小股东同意率69.4853％[18] - 议案3.07同意率97.2248％，中小股东同意率69.7194％[19] 合法性认定 - 北京市竞天公诚律师事务所认为本次股东会合法有效[21]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价上涨2.03%至73.73元/股 成交额6.64亿元 换手率2.48% 总市值339.45亿元 [1] - 主力资金净流入3457.47万元 其中特大单净买入467.24万元(买入4334.13万元占比6.53% 卖出3866.89万元占比5.82%) 大单净买入3000万元(买入1.81亿元占比27.20% 卖出1.51亿元占比22.69%) [1] - 年内累计涨幅23.91% 近5日/20日/60日分别上涨1.07%/23.75%/34.99% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入32.99亿元 同比增长37.44% [2] - 归母净利润1.58亿元 同比增长51.84% [2] - 主营业务收入构成: 软件开发37.17% 技术服务31.38% 商品销售及其他29.20% 软件许可2.24% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.60万户 较上期减少9.07% 人均流通股4275股 较上期增加9.97% [2] - 香港中央结算有限公司持股1478.18万股(第二大股东) 较上期大幅增持1105.60万股 [3] - 易方达创业板ETF持股871.26万股(第三大股东) 较上期减持20.38万股 [3] - 南方中证500ETF持股546.94万股(第四大股东) 较上期增持71.12万股 [3] 公司基本信息 - 成立于2008年3月7日 2015年12月10日上市 总部位于北京海淀区 [1] - 全球领先的智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商 [1] - 所属申万行业: 计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块包括智能手表/神经网络/英伟达概念/5G/MR混合现实等 [1] 分红与股东变动 - A股上市后累计派现7.74亿元 近三年累计派现3.53亿元 [3] - 兴全趋势投资混合(LOF)持股417.02万股(第六大股东) 较上期减持110.00万股 [3] - 华安创业板50ETF持股332.33万股(第七大股东) 较上期减持22.14万股 [3] - 易方达中证人工智能主题ETF持股315.88万股(第九大股东) 较上期增持4.52万股 [3]

股价表现与交易数据 - 9月10日盘中股价上涨2.03%至73.42元/股 成交额7.55亿元 换手率2.82% 总市值338.02亿元 [1] - 主力资金净流入1063.34万元 特大单买卖占比分别为3.70%和4.21% 大单买卖占比分别为26.48%和24.57% [1] - 年内股价累计上涨23.39% 近5日/20日/60日涨幅分别为-3.29%/21.46%/32.10% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.60万户 较上期减少9.07% 人均流通股4275股 较上期增加9.97% [2] - 香港中央结算有限公司增持1105.60万股至1478.18万股 位列第二大流通股东 [3] - 易方达创业板ETF减持20.38万股至871.26万股 南方中证500ETF增持71.12万股至546.94万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入32.99亿元 同比增长37.44% [2] - 归母净利润1.58亿元 同比增长51.84% [2] - A股上市后累计派现7.74亿元 近三年累计派现3.53亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务构成:软件开发37.17% 技术服务31.38% 商品销售及其他29.20% 软件许可2.24% [1] - 所属申万行业分类为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [1] - 概念板块涵盖智能手表、神经网络、英伟达概念、5G、MR混合现实等 [1]

产品发布 - 中科创达与吉利汽车集团联合发布基于NVIDIA的新产品AIBOX [1] - 该方案基于NVIDIA DRIVE AGX车载计算平台 [1] - 产品搭载中科创达滴水AIOS [1] 行业活动 - 发布活动在2025德国国际汽车及智慧出行博览会（IAA MOBILITY）期间举行 [1] - 活动时间为9月9日 [1]