Smat Glasses搭载了高通骁龙AR1 Gen1芯片平台，MR HMD Pro搭载了高通骁龙XR2+ Gen 2平台。 证券时报e公司讯，1月7日，在2025年国际消费电子展览会（CES）上，中科创达旗下创通联达推出了 两款创新参考设计：轻量化AI眼镜Smat Glasses和混合现实MR HMD Pro。 ...

公司收购 - 公司之子公司香港天集拟以港元9481.5万元的价格购买科融创16.03%股份（占有表决权股份的21.07%）[1] - 交易完成后香港天集持有科融创51.01%股份（占有表决权股份的67.07%），科融创将纳入公司合并报表范围内[2] 行业与业务 - 科融创是一家以PDA、平板电脑、手机的研发设计生产为主营业务的公司，基于安卓操作系统的优异研发能力，积累了优质的客户资源[2] - 公司一直以来基于多类操作系统和硬件平台为客户提供多样化的研发设计服务及软硬件产品，本次收购意在进一步拓宽公司在新兴智能硬件品类上的服务能力[3]

交易结构 - 香港天集将以9481.5万港元的价格购买科融创16.03%的股份（占表决权股份的21.07%）[2] - 交易完成后，香港天集将持有科融创51.01%的股份（占表决权股份的67.07%）[1] 交易目的 - 公司通过子公司香港天集收购科融创股份，旨在完善产业链并增强市场竞争优势[2] 财务影响 - 科融创将被纳入公司合并报表范围内[1]

公司动态 - 畅行智驾推出智能汽车开源项目RUBIK Auto Pi，标志着其在智能汽车开源领域迈出重要一步 [1] - 中科创达子公司畅行智驾成为开放原子开放硬件许可证第1.0版首批应用单位 [1] 技术能力 - RUBIK Auto Pi平台AI算力最高可达96TOPS，能够在车机座舱上运行Transformer大模型和基于GPT的本地语音大模型 [2] - RUBIK Auto Pi-Open Cockpit Dev Kit是RUBIK Auto Pi开源项目的首款开源开发套件，具备强大AI能力，专为智能汽车座舱软件设计和开发打造 [4] 行业活动 - 2024开放原子开发者大会暨首届开源技术学术大会在武汉举行 [3]

证券时报e公司讯，记者获悉，12月18日至19日，"2024火山引擎FORCE原动力大会·冬"在上海召开。 中科创达作为火山引擎的重要生态合作伙伴受邀参与此次盛会，并在会上展示了与火山引擎共创的端云 结合AI座舱解决方案的最新成果。 ...

中科创达（300496.SZ）事件点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 大模型落地终端"掘金铲" 2024 年 12 月 13 日 ➢ 事件：2024 年 12 月 11 日，在第八届高工智能汽车年会上，中科创达滴水 整车操作系统凭借创新的软件架构设计以及卓越的商业价值获得智能汽车产业 链"年度产品技术创新奖"。此前，11 月 1 日，公司与火山引擎宣布达成深度战略 合作，携手推动大模型技术产业化应用，共建"大模型联合实验室"。 ➢ 中科创达滴水 OS 获奖，推动大模型技术在智能汽车领域落地。中科创达凭 借滴水 OS 荣获 2024 高工智能汽车金球奖"年度产品技术创新奖"，标志着公司 在智能汽车操作系统领域的技术创新取得重要突破。滴水 OS 通过将大模型技术 与车载硬件深度融合，推动了 AI 在车端的应用落地，顺应了智能汽车行业向智 能化、自动化转型的大趋势。此外，创达在大模型与硬件结合的能力上进一步得 到验证，未来有望成为大模型技术落地终端的重要推动者。公司与其他大模型厂 商的合作，将加速智能汽车行业整体技术水平的提升，增强全球市场的竞争力。 ➢ 积极推进与大模型厂商的战略合作，拓展智 ...

行业或公司 * **创达公司**：本次电话会议主要围绕创达公司展开，涉及公司业务进展、产品发布、行业趋势等。 核心观点和论据 * **业务进展**：创达公司今年主要沿着操作系统和端侧智能方向推进，围绕语音、视觉图像、多模态等方向构建AI能力，并部署到端侧和垂直场景。 * **产品方向**：创达公司关注AI Engine，推出Ruby Gavata等产品，与字节跳动火山引擎合作，打造更具吸引力的座舱产品。 * **整车操作系统**：创达公司推进整车OS进展，发布超纳地铁整车道系统地铁OS，低手OS成为汽车智能化的核心平台。 * **机器人与自动驾驶**：创达公司在工业移动机器人领域加速布局，推出潜伏举升型M2 X150、复合机器人MCR M6010等产品。 * **平台化能力**：创达公司强调平台化和生态化，打通操作平台和端侧AI能力平台，在不同领域形成复合效应。 * **软件核心能力**：创达公司以软件为核心，与高通、黑芝麻等芯片厂商合作，为客户提供端到端解决方案。 * **AI手机**：创达公司关注AI手机发展趋势，认为AI手机将成为手机行业的重要驱动方向。 * **商业模式**：创达公司采用软件项目开发和IP授权等商业模式，推动滴水OS等产品的落地。 其他重要内容 * **与ARM合作**：创达公司与ARM成立System Ready Device Tree联合实验室，为芯片厂商和OEM厂商提供技术支持和测试技术支持。 * **研发投入**：创达公司将继续加大研发投入，构建产品核心竞争力，提高竞争门槛。 * **人员结构**：创达公司人员结构将发生结构性变化，新领域将增加人员，传统领域人员保持稳定。 * **芯片平台**：目前以815平台为主，国内逐步切换到8255、8295平台。 * **汽车业务**：创达公司坚定布局整车系统，通过整车操作系统平台赋能客户，推动汽车业务长期发展。

报告公司投资评级 - 优于大市(维持) [6] 报告的核心观点 - 中科创达（300496.SZ） 优于大市 滴水 OS 生态持续完善，端侧智能布局有望长期受益 业务模式协同发展，商业模式向定制化产品化转型 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 2022-2026年营业收入分别为5445百万元、5242百万元、6337百万元、7677百万元、9315百万元 [2] - 2022-2026年归母净利润分别为769百万元、466百万元、470百万元、638百万元、1019百万元 [7] - 2022-2026年每股收益分别为1.68元、1.01元、1.02元、1.39元、2.22元 [7] - 2022-2026年EBIT Margin分别为11.6%、5.3%、4.2%、6.0%、9.3% [7] - 2022-2026年净资产收益率（ROE）分别为8.5%、4.9%、4.8%、6.2%、9.2% [7] - 2022-2026年市盈率（PE）分别为30.5、50.5、50.1、36.9、23.1 [7] - 2022-2026年EV/EBITDA分别为31.7、47.2、68.2、42.8、25.3 [7] - 2022-2026年市净率（PB）分别为2.58、2.46、2.38、2.28、2.13 [7] 公司概况 - 中科创达是全球领先的全栈式智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商,深耕智能操作系统领域16年 [19] - 公司拥有一支超万名工程师的技术团队,聚焦操作系统技术,不断强化在操作系统和AI领域的核心实力和技术创新 [19] - 公司通过长期积累的自主研发，坚持"芯片+全栈"的自研策略，以及持续的横向、纵向收并购整合,与多家世界顶级半导体云厂商建立了坚实的生态合作伙伴关系 [19] 业务场景协同发展，商业模式向定制化产品化转型 - 公司进行战略转型,盈利能力有望修复 [28] - 近年来公司业绩增长迅速,营业收入由19年18.2亿增长至23年52.4亿 [28] - 2023年,智能软件、智能汽车、智能物联网业务分别实现营收14.16亿元、23.37亿元、14.89亿元 [3] - 公司设立了"IP+服务+解决方案"的三位一体的全栈式、立体化、模块化、标准化、定制化的软件产品和方案、以及依托软件为核心的软硬一体产品销售的商业模式 [3] 构建网状生态系统，深耕公司计算架构 - 公司始终坚持"技术为本，生态为王，坚定全球化"的核心战略 [3] - 公司聚焦自身生态，强化软硬一体能力，形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系 [3] - 公司深耕"芯片+操作系统+应用场景"计算架构，以芯片技术为核心，AI、大模型等高新技术助力操作系统不断迭代更新，应用场景随着芯片不断更新进步而拓展 [3] AI PC带动端侧智能，构建全新AI PC生态 - AI PC加速发展，WinARM迎来重要变革机遇 [4] - 作为高通Windows on Arm生态的核心软件服务商，公司深入合作参与套件的软硬件研发，发挥操作系统技术优势，为高通在垂直生态方面包括高通架构驱动、底层软件开发等方面提供支持 [4] - 公司广泛与主流PC厂商建立合作，帮助厂商大模型在端侧场景落地 [4] AI技术驱动手机业务复苏，端侧大模型赋能整车操作系统 - SoC厂商转向生成式AI芯片，AI手机性能提升，手机端侧大模型芯片对系统层优化提出新要求 [4] - 公司凭借"芯片+全栈"操作系统优化优势，有望继续抢占市场份额 [4] - 依托高通智能芯片，通过"OS+域控+生态"的全栈能力，融合"域控-中央计算架构"的产品不断推出 [4] 软件驱动机器人产业，实现泛物联网产品长尾化 - 公司提供核心技术和生态合作广泛地赋能机器人产业发展，实现机器人不同场景中的智能化 [4] - 基于边缘计算盒子、IoT Harbor物联网管理平台和Model Farm AI开发平台打造端边云一体化的解决方案，这种端边云的协同工作模式，公司能够有效推动物联网业务的长尾化发展，满足多样化的业务需求，提升整体服务的灵活性与扩展性 [4] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润4.70/6.68/11.17亿元，对应当前PE分别53/37/22倍 [4] - 采用PE估值法，选取同行业可比公司德赛西威、光庭信息和虹软科技作为可比公司，2024年行业平均PE为83倍 [4] - 考虑到公司短期利润承压，给予公司2024年75-80倍PE，预计合理估值76.4-81.7元，给予"优于大市"评级 [4]

报告公司投资评级 - 中科创达（300496.SZ）的投资评级为"优于大市" [3] 报告的核心观点 - 中科创达是全球领先的全栈式智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商，深耕智能操作系统领域16年，业务模式协同发展，商业模式向定制化产品化转型 [3] - 公司构建网状生态系统，深耕"芯片+操作系统+应用场景"计算架构，具有强大技术壁垒和卡位优势 [3] - AI PC带动端侧智能，构建全新AI PC生态，公司深入合作参与套件的软硬件研发，广泛与主流PC厂商建立合作 [3] - AI技术驱动手机业务复苏，端侧大模型赋能整车操作系统，公司发布的滴水OS面向中央计算架构的新一代智能汽车产品 [3] - 软件驱动机器人产业，实现泛物联网产品长尾化，公司提供核心技术和生态合作广泛地赋能机器人产业发展 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 2022-2026年营业收入预测分别为5445百万元、5242百万元、6337百万元、7677百万元、9315百万元 [2] - 2022-2026年归母净利润预测分别为769百万元、466百万元、470百万元、638百万元、1019百万元 [7] - 2022-2026年每股收益预测分别为1.68元、1.01元、1.02元、1.39元、2.22元 [7] - 2022-2026年EBIT Margin预测分别为11.6%、5.3%、4.2%、6.0%、9.3% [7] - 2022-2026年净资产收益率（ROE）预测分别为8.5%、4.9%、4.8%、6.2%、9.2% [7] - 2022-2026年市盈率（PE）预测分别为30.5、50.5、50.1、36.9、23.1 [7] 公司概况 - 中科创达是全球领先的全栈式智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商，深耕智能操作系统领域16年，三大核心业务为智能软件、智能汽车以及智能物联网 [3] - 公司设立了"IP+服务+解决方案"的三位一体的全栈式、立体化、模块化、标准化、定制化的软件产品和方案，以及依托软件为核心的软硬一体产品销售的商业模式 [3] - 公司始终坚持"技术为本，生态为王，坚定全球化"的核心战略，聚焦自身生态，强化软硬一体能力，形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系 [3] - 公司深耕"芯片+操作系统+应用场景"计算架构，以芯片技术为核心，AI、大模型等高新技术助力操作系统不断迭代更新，应用场景随着芯片不断更新进步而拓展 [3] AI PC带动端侧智能 - AI PC加速发展，WinARM迎来重要变革机遇，公司作为高通Windows on Arm生态的核心软件服务商，深入合作参与套件的软硬件研发 [3] - 公司广泛与主流PC厂商建立合作，帮助厂商大模型在端侧场景落地 [3] AI技术驱动手机业务复苏 - AI技术驱动手机业务复苏，端侧大模型赋能整车操作系统，SoC厂商转向生成式AI芯片，AI手机性能提升，手机端侧大模型芯片对系统层优化提出新要求 [3] - 公司凭借"芯片+全栈"操作系统优化优势，有望继续抢占市场份额 [3] 端侧大模型赋能整车操作系统 - 公司发布的滴水OS面向中央计算架构的新一代智能汽车产品，将座舱、智驾、舱驾融合等全部打通 [3] - 依托高通智能芯片，通过"OS+域控+生态"的全栈能力，融合"域控-中央计算架构"的产品不断推出 [3] 软件驱动机器人产业 - 公司提供核心技术和生态合作广泛地赋能机器人产业发展，实现机器人不同场景中的智能 [3] - 基于边缘计算盒子、IoT Harbor物联网管理平台和Model Farm AI开发平台打造端边云一体化的解决方案，推动物联网业务的长尾化发展 [3] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.70亿元、6.68亿元、11.17亿元，对应当前PE分别为53倍、37倍、22倍 [3] - 采用PE估值法，选取同行业可比公司德赛西威、光庭信息和虹软科技，2024年行业平均PE为83倍，给予公司2024年75-80倍PE，预计合理估值76.4-81.7元，给予"优于大市"评级 [3]

行业或公司 * **创达**：一家专注于AI领域，提供操作系统和端测智能解决方案的公司。 核心观点和论据 1. **AI能力**：创达在AI领域布局，专注于端测领域，拥有语音、视觉与图像以及多模态模型能力。[1] 2. **AI产品**：创达推出Rubica Avada产品，集成了AI政策、机器学习、自然语言处理和计算机视觉等技术。[2] 3. **汽车领域合作**：创达与火山引擎达成战略合作，推动端云AI在智能汽车领域的应用。[3] 4. **整车OS**：创达推出低手OS，打通座舱、驾驶和舱驾融合平台，与多家伙伴建立生态合作关系。[4] 5. **机器人业务**：创达在汽车和家电领域推出多款AMR产品，并成立Robot Scheduling Platform RSP软件平台。[7] 6. **自动驾驶**：创达以软件为核心，与芯片厂商合作，打造自动驾驶软件平台和产品。[9] 7. **移动互联网领域**：创达在AI领域形成新的计算场景，投资系统和端测智能。[10] 8. **华为合作**：创达与华为在鸿蒙系统、交通领域等方面进行合作。[13] 9. **手机业务**：创达认为手机业务属于成熟业务，但AI技术将推动其增长。[14] 10. **整车OS**：创达将整车OS视为重要机会，认为其将逐渐成为主流。[17] 11. **海外市场**：创达坚定全球化战略，认为海外市场具有增长潜力。[20] 其他重要内容 1. **芯片生态**：创达与高通、地平线、黑芝麻等芯片厂商保持密切合作。[9] 2. **物联网领域**：创达在物联网领域推出标准化操作设备，推动ARM生态发展。[11] 3. **OS生态**：创达参与安卓、鸿蒙等操作系统生态，与生态厂商合作。[11] 4. **AR眼镜**：创达参与AR眼镜开发，支持高通芯片。[19]