公司经营业绩 - 2024 年度公司实现营业收入 26.77 亿元，同比增长 39.27%；血液灌流器等产品销售收入 25.04 亿元，同比增长 59.58%；净利润 8.2 亿元，同比增长 87.91%；扣非净利润 7.79 亿元，同比增长 90.46%；整体毛利率 80.78%，血液灌流器产品毛利率 85.01%；经营活动现金流净额 10.51 亿元，超出净利润 2.37 亿元 [1][2] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 5.48 亿元，同比下降 26.4%，环比增长 13.75%；净利润 1.89 亿元，经营性现金流净额 2.69 亿元，超出当期净利润 0.81 亿元；毛利率 80.74%，归属母公司净利润率 34.46% [2] 营销领域进展 肾科 - 肾科产品覆盖全国 6000 余家二级及以上医院，2024 年肾科血液灌流器产品销售收入同比增长 57.23%；HA130 灌流器终端价格调降 26%，销售收入同比增长 54.55%，销售支数同比增长 99.97% [2] - KHA 系列灌流器覆盖 600 多家医院，2024 年销售收入 1.46 亿元，同比增长 188.37%；pHA 系列灌流器自 2023 年 11 月上市，已在 100 多家临床医院推广使用 [2] 肝科 - 肝病领域产品覆盖 2000 余家医院，2024 年肝科产品销售收入同比增长 77.15% [3] - 原创 DPMAS 技术被新增写入多个指南共识，已被纳入五大指南、四大共识和三个技术规范 [3] 重症 - 急危重症产品覆盖 1800 余家医院，相关灌流器和吸附柱产品收入同比增长 52% [3] - 自主研发的 CA 细胞因子吸附柱已在 150 余家医院开展应用 [4] 血液净化设备 - 截至 2024 年底，设备产品装机覆盖 4000 多家医疗机构，覆盖超 50%的三甲医院，县级医院覆盖率持续提升 [4] - 2024 年，Future F20 血液净化设备取得欧盟 MDR 法规下的 CE 认证证书；肾病治疗用管路取得泰国、巴西、菲律宾等国注册证 [4] 新业务领域 - 2024 年与多家顶级学术带头医院合作开展脑卒中相关临床研究课题，探索心脑血管和健康管理等新业务领域，推进循证医学证据链建立 [4] - “血液净化和生活方式改善亚健康”项目获人民网“2024 健康中国创新实践奖” [4] 国际业务 - 2024 年度海外收入 5935.84 万元，同比增长 13.51%；产品取得 98 个国家的产品准入，在海外 2000 多家医院临床应用 [5] - 2024 年 4 月发布全球首个系统性血液吸附技术共识，为产品研发及临床推广提供循证依据 [5] 研发投入情况 - 报告期内研发投入 2.4 亿元，占营业收入的 8.97%；获得授权专利 27 项，其中发明 17 项 [6] - 截至 2024 年末，累计授权专利 373 项，其中发明专利 105 项（含 1 项美国/境外专利），实用新型 226 项，外观设计 42 项 [6] - 主营产品先后获得欧盟 MDR 法规下的 CE 认证证书，是国内首个通过该认证的血液灌流器和血浆胆红素产品 [6][7] 人才建设成果 - 截至 2024 年末，总员工 2797 人，较去年同期增加 389 人，其中生产人员增加 320 人，营销人员增加 109 人 [8] - 董事长董凡获评国务院政府特殊津贴专家；2025 年 3 月，客户服务中心被授予“2024 年度全国三八红旗集体”称号 [8] 社会责任履行 - 2024 年对外捐赠现金及物资价值达 3830 万元，用于慈善公益等公益项目 [9] - 2024 年荣获“中国红十字奉献奖章”等荣誉，入选中国民营企业社会责任“科技创新类”优秀案例 [9] 股东回报情况 - 2024 年 5 月实施 2023 年度利润分配方案，每 10 股派现金红利 4 元（含税），合计派发 3.1 亿元（含税），股利支付率达 70% [10] - 2024 年 9 月注销 5 亿元回购股份，2016 - 2023 年度累计分红金额 34.51 亿元，是 IPO 及再融资金额的 2.45 倍 [10] - 2024 年 4 月完成第二次回购公司股份方案，回购金额 5 亿元（不含交易费用） [10] - 2025 年 4 月董事会审议通过《2024 年度利润分配预案》，拟每 10 股派现金红利 8 元（含税），预计派发现金红利 6.2 亿元（含税），股利支付率提高至 75% [10] 互动问答要点 未来增长预期 - 坚持做好现有主要业务，加大学术推广和研发投入，提升血液吸附产品临床应用 [11] - 加大海外市场推广力度，产品已获欧盟 CE 认证和 98 个国家产品准入 [11] - 拓宽血液吸附技术在新领域的应用，探索心脑血管和健康管理等新业务 [12] 肾科新产品推广 - KHA 系列灌流器覆盖 600 多家医院，2024 年销售收入 1.46 亿元，同比增长 188.37%；pHA 系列灌流器在 100 多家临床医院推广使用 [13] - 下调 HA130 终端价格促进临床使用提升，肾科产品可满足 MHD 患者个体化治疗需求；做好“每周一次”规范化推广，提升治疗频次 [13][14] 海外业务发展 - 2024 年梳理海外经销商体系等，开展跨国科研合作；“SAILING 项目”评选出 17 项获奖课题 [15] - 《血液吸附治疗国际共识报告》发表，为国际研发及临床推广提供循证依据，预计海外业务保持高速增长 [15] 渠道库存情况 - 目前渠道库存处于良性水平 [16] 2025 年一季度业绩下滑原因 - 去年同期是高基数，2024 年初产品降价后经销商进货意愿旺盛；2024 年初至今加强内部管理和库存管控 [17][18] 新业务布局 - 2024 年起探索代谢性心脑血管疾病和健康管理等新业务领域，开展脑卒中相关临床研究课题 [19] 市场竞争格局 - 取得血液灌流器产品注册证的企业共十余家，部分厂家业务规模较小；公司产品在安全性等方面优于竞品 [20] - 竞争对手加入利于共同推广血液灌流技术，公司将加大研发投入，巩固领先地位 [20] 集采风险应对 - 血液灌流器产品未纳入集采，但未来有被纳入可能，可能导致毛利率下降 [21] - 关注集采动态，加强生产经营和内部管理，做好产能布局；加强技术创新和产品升级，拓展新市场 [22] 董事长总结要点 - 产品有确切疗效，拥有 6 大系列灌流器及吸附器产品，可救治多领域患者 [23] - 血液吸附技术领先，获多项国家级认可，坚持自主创新，加大研发投入 [23] - 效益良好，盈利能力稳健，净利润增长，现金流稳健，应收账款占比低 [23] - 是负责任的上市公司，连续多年现金分红，2016 年上市至今累计分红（含回购注销）将达 40.7 亿元；践行社会责任，累计捐款捐物 1.34 亿元 [23][24]

纪要涉及的公司 健帆生物 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年营收 26.77 亿元，同比增长 39%，归母净利润 8.2 亿元，同比增长 88%，毛利率 80.1%，净利率 30.6%，经营性现金流量净额 10.5 亿元 [2][3] - 2025 年一季度营收 5.48 亿元，同比下降 26%，环比增长 13.75%，毛利率 80.7%，归母净利率 34.6%，经营性现金流量净额 2.7 亿元 [2][4] 2. **各领域亮点** - **营销领域**：胜科产品覆盖 6000 多家二级以上医院，胜科血液灌流器收入同比增长 57%；Kha 系列覆盖 600 多家医院，24 年销售收入 1.46 亿，同比增长 188%；PA 灌流器在 100 多家医院使用；肝科领域覆盖 2000 多家医院，24 年度销售收入同比增长 77%；重症领域覆盖 1800 多家医院，产品同比增长 52%；CA 细胞因子吸附柱在 150 多家医院应用 [2][5] - **血液净化设备业务**：产品装机覆盖国内 4000 多家医疗机构，包括 50%以上三甲医院，Future F20 设备取得欧盟 CE 认证及多国注册证 [2][5] - **新业务方向**：探索代谢性心脑血管疾病等领域，与中山大学附属医院合作开展脑卒中临床研究 [2][5] - **国际业务**：海外收入 5900 万元，同比增长 13.5%，产品取得 98 个国家准入，在海外 2000 多家医院临床应用 [2][5] - **研发领域**：全年投入 2.4 亿元，占收入比重近 7%，新获授专利 27 项，累计授权专利 370 余项 [2][6] 3. **2025 年业绩展望** - 预计销售收入实现两位数增长，利润增速高于销售收入增速，将推广血液吸附和灌流技术，加大海外市场推广，发力新适应症方向 [3][8] 4. **产品增速看法** - 自行使用的血流灌流器预计 2025 年显著增长 [9][10] - 对一次性使用血液灌流器增速持乐观态度，但因多种因素无法预测过于乐观增速 [11] - 对肾科领域新品 2025 年增速充满信心，一季度新品使用量增加 [12] 5. **海外市场情况** - 2024 年海外市场毛利率提升，归因于海外营销变革举措，未来加强出海布局，探索进入美国市场 [13] - 2024 年重新梳理海外经销商渠道，划分产品线方向，锁定 10 个重点国家深耕，学术投入约 200 万美元 [14] - F20 设备获欧盟 MDR 认证有助于克服市场阻力，提升产品竞争力 [16] 6. **市场占有率与技术优势** - 2024 年灌流器市场占有率约 70%，领先源于科研研发投入、市场营销耕耘及国家认可 [23] 7. **集采看法与应对策略** - 集采迟早实施，公司已做好准备，以价换量是趋势，重症产品集采概率较小 [25] 8. **人员与库存情况** - 2024 年生产端人员增加 300 多人，2025 年人员分布权重与去年相似，全面降本增效 [26][27] - 2024 年四季度和 2025 年一季度渠道库存减少，希望保持在两个月左右 [27] 9. **毛利率和净利率展望** - 预计 2025 年维持去年水平，得益于降本控费措施 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2024 年实施每 10 股派发现金 4 元分配方案，股息支付率 70%，完成两次回购股份，总金额 10 亿元；2025 年计划每 10 股派现金红利 8 元，预计派发 6.2 亿分红，提高股息支付率至 75%以上 [3][6] 2. 2025 年一季度 PHA 产品销售额接近 1000 万元，实现数千百分比增长，KHA 系列产品接近两倍增长 [20] 3. 血液灌流技术在亚健康领域应用集中在代谢性疾病，公司已投入人力物力探索 [21][22] 4. 2024 年一季度销售高是因市场预期降价，经销商集中采购；2025 年一季度销售下降，公司经营管理变革，应收账款减少，临床使用量增加 [18][19] 5. 2025 年各季度将稳步甚至较快增长，追求安全、可持续发展，目前应收账款余额仅 3000 万 [24] 6. 公司长期坚持做公益，履行社会责任，获得国家多项荣誉和认可 [31]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价29.21元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 公司24年业绩快速增长，虽1Q25业绩下滑但看好25年向好发展，核心产品有望长期向好，业务拓展顺利贡献增量 [1][2][3] - 考虑主营产品降价和强化投入影响，调整25 - 27年归母净利预测，给予25年28x PE估值 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 24年实现收入/归母净利26.77/8.20亿元（yoy+39.3%/+87.9%），1Q25实现收入/归母净利5.48/1.89亿元（yoy - 26.4%/-33.7%），24年经营性现金流量净额10.51亿元（yoy+14.6%） [1] 核心产品情况 - 血液灌流器/血浆胆红素吸附器24年实现收入23.09/1.73亿元（yoy+57.2%/+87.8%），肾科、肝科产品24年收入yoy+57.2%/+77.2%，覆盖医院数分别超6000/2000家 [2] - 成熟产品临床认可度高，新品应用渗透率提升，循证证据丰富 [2] 业务拓展情况 - 新场景：急重症产品截至24年底覆盖医院超1800家，24年开展多项脑卒中相关临床研究 [3] - 新产品：24年通过集采实现血液透析器及血液透析管路收入分别为962/336万元 [3] - 新区域：截至24年底，产品覆盖海外98个国家和地区的2000余家医院 [3] 盈利预测与估值调整 - 调整25 - 27年归母净利预测至8.33/9.52/10.81亿元（相比25/26年前值调整 - 41%/-46%） [4] - 考虑主营产品降价影响下调25 - 26年收入增速及毛利率预测，强化投入上调25 - 26年销售费用率及研发费用率预测 [12][13] - 给予25年28x PE估值（可比公司Wind一致预期均值24x），对应目标价29.21元（前值42.41元，对应25年24x PE） [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|1,922|2,677|2,699|2,989|3,316| |+/-%|(22.84)|39.27|0.79|10.77|10.94| |归属母公司净利润 (人民币百万)|436.49|820.20|832.98|952.18|1,081| |+/-%|(50.93)|87.91|1.56|14.31|13.51| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.55|1.03|1.04|1.19|1.35| |ROE (%)|12.99|25.31|22.21|20.69|19.55| |PE (倍)|44.62|23.75|23.38|20.46|18.02| |PB (倍)|6.19|5.84|4.67|3.87|3.23| |EV EBITDA (倍)|33.12|16.65|15.31|12.96|10.83| [6] 基本数据 - 目标价29.21元，截至4月15日收盘价24.39元，市值19,478百万元，6个月平均日成交额205.43百万元，52周价格范围22.16 - 37.82元，BVPS 4.42元 [8]

文章核心观点 - 公司24年业绩增长，1Q25业绩下滑但现金流向好，看好25年业绩发展，核心产品有望长期向好，业务拓展顺利贡献增量，调整盈利预测与估值后维持“买入”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 24年实现收入/归母净利26.77/8.20亿元，同比增长39.3%/87.9%，1Q25实现收入/归母净利5.48/1.89亿元，同比下降26.4%/33.7%，业绩下滑因24年初降价后销量提升基数高及渠道库存良性 [1] - 24年经营性现金流量净额10.51亿元，同比增长14.6%，现金流水平持续向好 [1] 核心产品表现 - 血液灌流器/血浆胆红素吸附器24年实现收入23.09/1.73亿元，同比增长57.2%/87.8%，肾科、肝科产品24年收入同比增长57.2%/77.2%，覆盖医院数分别超6000/2000家 [2] - 成熟产品临床认可度高，肾科HA130产品24年收入同比增长55%，销售量同比增长100%；新品应用渗透率持续提升，肾科KHA产品24年收入同比增长188%，肾科pHA产品截至24年底已进入100多家医院；循证证据持续丰富，肝科DPMAS技术于24年入选多个临床指南共识 [2] 业务拓展情况 - 新场景方面，急重症产品截至24年底已覆盖医院超1800家，并于24年开展多项脑卒中相关临床研究 [3] - 新产品方面，24年通过集采实现血液透析器及血液透析管路收入分别为962/336万元 [3] - 新区域方面，截至24年底，产品已覆盖海外98个国家和地区的2000余家医院 [3] 盈利预测与估值 - 调整25 - 27年归母净利预测至8.33/9.52/10.81亿元，相比25/26年前值调整-41%/-46% [4] - 给予25年28x PE估值，对应目标价29.21元，前值42.41元对应25年24x PE，维持“买入”评级 [4]

文章核心观点 健帆生物2024年财报显示营收和净利大幅增长 各业务领域发展态势良好 研发投入增加并取得多项专利[1] 营收与利润情况 - 2024年营收增长39.27%至26.77亿元 归属净利上涨87.91%至8.2亿元 [1] - 各种血液灌流器、吸附器产品销售收入25.04亿元 同比增长59.58% [1] - 公司整体毛利率为80.78% 血液灌流器产品毛利率为85.01% [1] 业务发展情况 肾科领域 - 肾科领域血液灌流器产品销售收入同比增长57.23% [1] - HA130血液灌流器终端价格调降26% 销售收入同比增长54.55% 销售支数同比增长99.97% [1] 带量采购项目 - 2024年3月和6月参与两次带量采购项目 高通量、非高通量血液透析器及血液透析管路产品获约800家医疗机构90万支（套）申报需求量 [2] - 高通量、低通量血液透析器通过集采实现销售收入962万元 血液透析管路通过集采实现销售收入336万元 [2] 急危重症领域 - 急危重症产品覆盖1800余家医院 [2] - 一次性使用细胞因子吸附柱（CA系列）在150余家医院开展应用 [2] 海外市场 - 海外市场收入5935.84万元 同比增长13.51% [2] - 产品取得98个国家的产品准入 在海外2000多家医院临床应用 [2] 研发情况 - 研发投入2.4亿元 占公司营业收入的8.97% [3] - 获得授权专利27项 其中发明17项 [3]

公司分配预案 - 4月15日健帆生物发布2024年度分配预案，拟10派8元（含税），预计派现金额合计6.19亿元，派现额占净利润比例75.53%，以2024年度成交均价计算股息率2.95%，这是公司上市以来累计第9次派现 [1] 公司上市以来分配方案 - 2024.12.31，10派8元（含税），派现金额6.19亿元，股息率2.95% [2] - 2023.12.31，10派4元（含税），派现金额3.10亿元，股息率1.51% [2] - 2022.12.31，10派6.7元（含税），派现金额5.35亿元，股息率1.55% [2] - 2021.12.31，10派9元（含税），派现金额7.17亿元，股息率1.33% [2] - 2020.12.31，10派6.6元（含税），派现金额5.31亿元，股息率0.88% [2] - 2019.12.31，10转增9派9元（含税），派现金额3.78亿元，股息率1.38% [2] - 2018.12.31，10派6元（含税），派现金额2.51亿元，股息率1.45% [2] - 2017.12.31，10派3.5元（含税），派现金额1.46亿元，股息率1.00% [2] - 2016.12.31，10派2元（含税），派现金额0.83亿元，股息率0.31% [2] 公司2024年报业绩 - 公司2024年报实现营业收入26.77亿元，同比增长39.27%，实现净利润8.20亿元，同比增长87.91%，基本每股收益1.05元，加权平均净资产收益率26.43% [2] 公司资金面情况 - 该股今日主力资金净流出190.26万元，近5日主力资金净流出664.49万元 [3] 公司两融数据 - 该股最新融资余额5.06亿元，近5日减少1292.18万元，降幅2.49% [4] 行业分配情况 - 申万医药生物行业109家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是药明康德，为76.92亿元，其次是云南白药、恒瑞医药，分别为21.14亿元、12.75亿元 [4]

期权注销情况 - 本次注销期权102.8万份，首次授予88.7万份，预留授予14.1万份[2] - 2023年注销首次授予421.575万份、预留授予59万份期权[9] - 2024年注销首次授予188.525万份、预留授予26.9万份期权[10] - 2025年同意注销首次授予88.7万份、预留授予14.1万份期权[11] - 因15名激励对象离职注销1.94万份股票期权[12] - 因业绩考核未达成注销454名激励对象86.76万份期权[13] - 2名激励对象离职注销4000份股票期权[14] - 39名激励对象不符合行权条件注销13.7万份期权[16] 激励计划调整 - 2022年首次授予激励对象由735人调整为719人，拟授期权由702万份调为698.8万份[5][6] - 2022年首次授予期权行权价由54.77元/份调为53.20元/股，预留授予由44.60元/份调为43.93元/股[5][6][9] 业绩情况 - 2024年公司营收目标A≥63.6亿元，实际营收26.77亿元，行权比例系数为0%[12][13][16] 其他 - 本次注销不影响公司财务和经营成果[17] - 公司将办理注销手续并履行信披义务[18][21] - 监事会同意本次注销，律师认为符合规定[20][21]

财务数据 - 2024年度主营业务收入为266,999.30万元[10] - 存货期末账面价值33,778.66万元[11] - 期末流动资产27.93亿元，上年末33.44亿元，同比降16.46%[1] - 期末非流动资产25.84亿元，上年末22.83亿元，同比增13.10%[1] - 期末资产总计53.77亿元，上年末56.26亿元，同比降4.42%[1] - 期末流动负债8.06亿元，上年末8.91亿元，同比降9.54%[3] - 期末非流动负债11.74亿元，上年末15.25亿元，同比降22.99%[3] - 期末负债合计19.80亿元，上年末24.15亿元，同比降18.01%[3] - 期末归属于母公司股东权益33.97亿元，上年末32.11亿元，同比增5.79%[3] - 期末少数股东权益539.95万元[3] - 本期合并营业收入26.77亿元，上期19.22亿元，同比增约39.27%[28] - 本期合并营业成本5.15亿元，上期3.89亿元，同比增约32.25%[28] - 本期合并营业利润10.45亿元，上期5.44亿元，同比增约92.16%[28] - 本期合并利润总额10.07亿元，上期5.21亿元，同比增约93.29%[28] - 本期合并净利润8.14亿元，上期4.26亿元，同比增约91.25%[28] - 归属于母公司股东本期净利润8.20亿元，上期4.36亿元，同比增约87.92%[28] - 本期其他综合收益税后净额105.45万元，上期2693.08万元，同比降约96.09%[28] - 本期综合收益总额8.15亿元，上期4.53亿元，同比增约79.70%[28] - 基本每股收益本期1.05元，上期0.55元，同比增约90.91%[28] - 稀释每股收益本期1.07元，上期0.57元，同比增约87.72%[28] 现金流数据 - 经营活动现金流入小计本期30.31亿元，上期25.23亿元[30] - 经营活动现金流出小计本期19.80亿元，上期16.07亿元[30] - 经营活动现金流量净额本期10.51亿元，上期9.17亿元[30] - 投资活动现金流入小计本期37.80亿元，上期1.26亿元[30] - 投资活动现金流出小计本期49.08亿元，上期2.62亿元[30] - 投资活动现金流量净额本期 - 11.27亿元，上期 - 2.50亿元[30] - 筹资活动现金流入小计本期4.19亿元，上期8.93亿元[30] - 筹资活动现金流出小计本期14.09亿元，上期13.45亿元[30] - 筹资活动现金流量净额本期 - 9.90亿元，上期 - 4.52亿元[30] 股东权益数据 - 股东权益本年增减变动金额1.82亿元[32] - 2024年初归属于母公司股东权益35.9045608281亿元[34] - 2024年归属于母公司股东权益本年增减 - 4.3758155744亿元[34] - 2024年末归属于母公司股东权益31.5287452537亿元[34] - 2024年综合收益总额4.5265397045亿元[34] - 2024年股东投入和减少资本 - 3.5754356653亿元[34] - 2024年利润分配 - 5.3523965318亿元[34] - 2024年初股东权益32.1118655514亿元[36] - 2024年股东权益本年增减1.8587623006亿元[36] - 2024年末股东权益33.9706278520亿元[36] 其他数据 - 截至2024年12月31日，公司股本798605275股[41] 会计政策与准则 - 自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，未对财务状况和经营成果产生重大影响[190][191] - 自《企业会计准则解释第18号》印发之日起执行并追溯调整[196] - 执行《企业会计准则解释第18号》对2024年度合并利润表营业成本影响5,997,050.39，销售费用影响 - 5,997,050.39[197] - 执行《企业会计准则解释第18号》对2023年度合并利润表营业成本调整后为389,456,310.01，销售费用调整后为610,501,507.89[198] 税务信息 - 增值税应税收入按6%、13%税率计算销项税，城市维护建设税税率7%[199] - 健帆生物科技（香港）有限公司法定税率16.5%，健帆国际有限公司所得60万澳门元免税，超60万适用12.00%税率，其他主体法定税率25%[199] - 本公司、北京健帆医疗设备有限公司、湖北健帆生物科有限公司企业所得税税率15%[199] - 北京健帆医疗设备有限公司自2011年1月1日起，嵌入式软件产品销售增值税实际税负超3%部分即征即退[200]

业务开展 - 2024年2月29日公司同意开展不超3亿元或等值外币外汇套期保值业务，期限12个月[1] 数据情况 - 远/择期外汇本期公允价值变动损益40.62万元，购入35392.01万元，售出34750.24万元，期末投资764.14万元，占比0.23%[3] - 外汇掉期本期公允价值变动损益8.91万元，购入735.92万元，期末投资735.92万元，占比0.22%[3] - 外汇套期保值业务本期公允价值变动损益49.53万元，购入36127.93万元，售出34750.24万元，期末投资1500.06万元，占比0.45%[3] 风险与策略 - 外汇套期保值业务存在汇率波动等风险[4][5] - 公司加强汇率研究，调整策略和规模避免损失[6] - 财务部门跟踪价格，评估风险敞口并应急[6] - 公司制定制度规范业务并核查执行[6] - 公司挑选机构交易，审查条款保证合法[6] 业务合规 - 2024年公司外汇套期保值业务未超额度，合规[8]

激励计划时间线 - 2022年1月17日董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[12] - 2022年2月11日股东大会审议通过激励计划[13] - 2022年3月25日完成首次授予部分股票期权授予登记[15] - 2022年9月19日完成预留授予部分股票期权授予登记[17] 激励对象与期权数量调整 - 2022年2月14日首次授予激励对象调为733人，期权调为701.60万份[14][15] - 2022年3月21日首次授予激励对象调为719人，期权调为698.80万份[15] - 2022年8月24日向60名激励对象授予100万份预留股票期权[16] 行权价格调整 - 2022年6月28日首次授予部分行权价调整为53.87元/股[16] - 2023年7月28日首次授予调为53.20元/股，预留授予调为43.93元/股[19] - 2024年7月19日首次授予调为52.80元/股，预留授予调为43.53元/股[20] 股票期权注销 - 2024年因营收未达目标，首次授予注销867,600份，预留授予注销137,000份[24][27] - 因激励对象离职，首次授予注销19,400份，预留授予注销4,000份[23][25] - 2025年4月15日同意注销首次授予887,000份、预留授予141,000份[21] 业绩考核目标 - 2024年营业收入A＜60.5亿元，公司层面行权比例系数为0%[23][26] 其他 - 2024年公司营业收入为26.77亿元，未达第三个行权期目标[24] - 截至2025年4月15日，注销事项已获批准和授权[21][28]