业绩数据 - 2025年1 - 9月健福制药营业收入18.73万元，净利润 - 1900.73万元[8] - 2025年1 - 9月晴朗阳光净利润 - 46.07万元[14] - 2025年1 - 9年金匙融誉净利润为0.01，2024年度为 - 0.01[17] 资产数据 - 2025年9月30日健福制药资产总额45100.30万元，净资产19395.68万元[8] - 2025年9月30日晴朗阳光资产总额13616.78万元，净资产13619.33万元[14] - 2025年9月30日金匙融誉资产总额为1,075.06，2024年12月31日为1,065.02[17] - 2025年9月30日金匙融誉净资产为1,075.03，2024年12月31日为1,064.99[17] 股权与增资 - 公司2025年12月24日决定向参股子公司健福制药增资1500万元[1] - 健福制药注册资本将由25000万元增至40000万元[1] - 增资前后公司持有健福制药股权比例均为10%[1] - 雷雯、董凡等股东在健福制药增资前后持股比例分别为50%和20%等[5] - 董凡在金匙融誉出资比例为64%[16] 其他信息 - 金匙融誉注册资本1250万元[16] - 公司控股股东董凡为金匙融誉执行事务合伙人，与金匙融誉存在关联关系[18] - 本次按注册资本向健福制药增资，每1元新增注册资本认缴价格为1元[19] - 2025年初至公告披露日，公司及子公司与健福制药累计关联交易金额为18.48万元（不含税）[22] - 本次对参股子公司增资暨关联交易事项经独立董事专门会议审议通过[23] - 备查文件包括公司第五届董事会第三十七次会议决议和第五届董事会独立董事2025年第六次专门会议决议[24]

会议信息 - 健帆生物第五届董事会第三十七次会议于2025年12月24日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人，4位董事以电子通信方式出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于向参股子公司增资暨关联交易的议案》，赞成4票，反对0票，弃权0票，回避5票[3] - 审议通过《关于增加2025年度日常关联交易预计的议案》，赞成4票，反对0票，弃权0票，回避5票[5]

公司经营与市场沟通 - 公司目前生产经营一切正常，不存在应披露而未披露的重大风险事项 [2] - 公司表示股价波动受宏观经济、市场环境、行业周期等多种因素综合影响 [2] - 公司将持续聚焦血液净化主业发展，努力提升经营业绩，以良好的基本面回报投资者 [2] 信息来源 - 信息来源于公司在互动平台对投资者提问的回答 [2] - 新闻文章来源为证券日报 [3]

公司治理变动 - 健帆生物于12月11日晚间发布公告，宣布选举廖雪云女士为公司第五届董事会职工代表董事 [2]

投票信息 - 2025年12月11日下午14:30现场会议，同日网络投票[3] - 348名股东现场和网络投票，代表394,510,877股，占比50.9465%[4][5] - 7名股东现场投票，代表377,281,112股，占比48.7215%[5] - 341名股东网络投票，代表17,229,765股，占比2.2250%[5] - 343名中小股东现场和网络投票，代表17,676,165股，占比2.2827%[5] 提案表决 - 《关于调整公司组织架构的议案》同意率99.6976%[6] - 《关于变更经营范围、修订＜公司章程＞的议案》同意率99.6991%[8] - 《关于修订＜股东大会议事规则＞并更名的议案》同意率98.8154%[9] - 《关于修订＜董事会议事规则＞的议案》同意率98.8118%[10] - 《关于修订＜独立董事工作制度＞的议案》同意率98.8157%[12] - 提案总表决同意比例多数超98%[19] - 部分提案中小股东反对比例超26%[19] 其他信息 - 特别决议需三分之二以上、普通决议需二分之一以上表决通过[24] - 国浩律师（深圳）事务所见证股东大会[25] - 律师认为股东大会决议合法有效[26] - 备查文件含2025年第一次临时股东大会决议及法律意见书[27]

组织架构与人员变动 - 2025年召开会议审议通过组织架构调整和经营范围变更等议案[1] - 修订《公司章程》后不再设置监事会，董事会设职工代表董事1名[1] - 廖雪云辞去非独立董事，当选职工代表董事，董事会构成人员不变[1] 人员信息 - 廖雪云1977年生，2006年入职，任职工代表董事、财务总监[5] - 廖雪云直接持有公司股份146,000股，关联人无持股[5] - 廖雪云与大股东等无关联关系[5]

股东大会信息 - 公司于2025年11月24日决议12月11日召开2025年第一次临时股东大会[5] - 2025年11月25日刊载召开股东大会通知[5] - 现场会议于2025年12月11日14:30召开，网络投票时间为当日9:15至15:00 [6] - 出席股东大会股东及代理人348名，代表有效表决权股份394,510,877股，占总数50.9465% [8] - 中小投资者343名，代表有效表决权股份17,676,165股，占总数2.2827% [8] 议案表决情况 - 《关于调整公司组织架构的议案》同意393,317,687股，占99.6976% [12] - 《关于变更经营范围、修订<公司章程>的议案》同意393,323,787股，占99.6991% [13] - 《关于修订<股东大会议事规则>并更名的议案》同意389,837,661股，占98.8154% [14] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意389,823,261股，占比98.8118% [15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意389,838,861股，占比98.8157% [16][18] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意389,808,961股，占比98.8082% [19] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意389,820,761股，占比98.8112% [20] - 《关于修订<股东大会累积投票制实施细则>并更名的议案》同意389,818,661股，占比98.8106% [21][23] - 《关于修订<会计师事务所选聘制度>的议案》同意389,840,661股，占比98.8162% [24] - 《关于修订<关联交易管理制度>的议案》同意389,827,161股，占比98.8128% [25] - 《关于修订<控股子公司管理制度>的议案》同意389,825,161股，占比98.8123% [26][28] - 《关于修订<可转换公司债券之债券持有人会议规则>的议案》同意389,800,061股，占比98.8059% [29] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意393,304,487股，占比99.6942% [31][32] - 《关于废止<监事会议事规则>的议案》有效表决权股份同意393,323,887股，占比99.6991% [34] 中小投资者表决情况 - 中小投资者对《关于调整公司组织架构的议案》同意16,482,975股，占93.2497% [12] - 中小投资者对《关于变更经营范围、修订<公司章程>的议案》同意16,489,075股，占93.2842% [13] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》中小投资者同意占比73.4806% [15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》中小投资者同意占比73.5688% [16][18] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》中小投资者同意占比73.3997% [19] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》中小投资者同意占比73.4664% [20] - 《关于修订<股东大会累积投票制实施细则>并更名的议案》中小投资者同意占比73.4546% [21][23] - 《关于修订<会计师事务所选聘制度>的议案》中小投资者同意占比73.5790% [24] - 《关于修订<关联交易管理制度>的议案》中小投资者同意占比73.5026% [25] - 《关于修订<控股子公司管理制度>的议案》中小投资者同意占比73.4913% [26][28] - 《关于修订<可转换公司债券之债券持有人会议规则>的议案》中小投资者同意占比73.3493% [29] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》中小投资者同意16,469,775股 [31][32] - 《关于废止<监事会议事规则>的议案》中小股东同意16,489,175股，占93.2848% [34] 决议合法性 - 律师认为本次股东大会决议合法有效[35]

人事变动 - 2025年12月11日会议通过不再设职工代表监事，免去陈耀红职务[2] - 会议通过选举职工代表董事，廖雪云当选[3] - 廖雪云任期至公司第五届董事会任期届满[3] 董事会构成 - 董事会中兼任高管及职工代表董事未超总数二分之一[3]

公司商业向善实践获得认可 - 健帆生物在商业向善领域的实践案例被收录于《商业向善案例集2025》并在2025亚洲公益论坛闭幕式上正式发布 [1] - 该案例集由悦尔公益、中欧国际工商学院财富管理研究中心、海南亚洲公益研究院共同编制，旨在呈现中国企业在“商业向善”上的代表性实践 [1] 公司发展路径与核心模式 - 公司案例聚焦二十余年“责任进化”之路，以血液净化技术自主创新为起点，打破了国外医疗技术垄断 [1] - 公司通过支付端创新、基层医疗能力造血、产业链协同来推动技术普惠 [1] - 公司发起“919尿毒症关爱日”以构建社会共识，形成了“原研创新—技术普惠—社会倡导”的商业向善闭环 [1] - 公司诠释了以核心技术赋能社会福祉，实现“治病救人”与“产业崛起”双重使命的中国样本 [1] 相关论坛活动概况 - 2025亚洲公益论坛在中国民间组织国际交流促进会指导下，由海南亚洲公益研究院联合多家机构共同举办 [1] - 论坛吸引了来自全球16个国家和地区的政府代表、国际组织负责人、慈善家、企业家及专家学者等共600余人参与 [1] - 会议吸引了90余万人次在线观看直播 [1]

文章核心观点 - 医药板块当前估值和机构配置均处于低位，对2025年行业增长持乐观态度，投资机会预计将百花齐放 [16] - 血液净化器械行业是本周专题，重点关注终末期肾病（ESRD）患者人数持续增长带来的市场需求，以及血液透析、腹膜透析等主流治疗方式对应的器械市场发展 [17][18][21] - 在血液净化器械领域，耗材类产品国产替代进程较快，设备类产品国产替代仍有空间，国产企业在技术参数上已具备比肩进口产品的基础 [31][33][37] 行情回顾 - 本周中信医药指数上涨2.66%，跑赢沪深300指数1.02个百分点，在中信30个一级行业中排名第16位 [10] - 本周涨幅前十名股票包括海王生物（38.21%）、粤万年青（36.20%）、广济药业（31.74%）等 [10][70] - 本周跌幅前十名股票包括*ST长药（-15.33%）、惠泰医疗（-9.61%）、康为世纪（-8.81%）等 [10][70] 板块观点和投资主线 - 创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，迎来产品为王阶段，建议关注国内差异化和海外国际化的管线 [16] - 医疗器械领域，影像类设备招投标量回暖，家用医疗器械有补贴政策推进，发光集采加速进口替代，骨科集采后恢复较好增长 [16] - 创新链（CXO+生命科学服务）海外投融资有望持续回暖，产业周期趋势向上，25年有望重回高增长车道 [16] - 医药工业中，特色原料药行业成本端有望改善，估值处于近十年低位，关注重磅品种专利到期带来的新增量 [16][67] - 中药板块关注基药目录、国企改革、医保解限品种及OTC企业等投资主线 [16][62] - 药房板块受益于处方外流提速和竞争格局优化，估值处于历史底部 [16][60] - 医疗服务板块在反腐+集采后，民营医疗综合竞争力有望提升，商保+自费医疗快速扩容 [16][61] 血液净化器械行业专题 - 全球ESRD患病人数从2019年的913.3万人增长至2023年的1113.9万人，复合年增长率（CAGR）为5.1%，预计到2030年将达1485.1万人 [18] - 中国ESRD患病人数从2019年的302.5万人增长至2023年的412.6万人，CAGR为8.1%，预计到2030年将达613.2万人 [18] - 中国接受血液净化治疗的患者人数从2019年的73.6万人增长至2023年的106.9万人，CAGR为9.8%，预计到2030年将达379.1万人 [21] - 血液净化主要技术包括血液透析、腹膜透析、血液灌流等，其中血液透析是技术最成熟、应用最广泛的治疗方式 [21][25][29] - 中国血液透析器械市场总规模从2019年的116.3亿元增长至2023年的145.0亿元，CAGR为5.7%，预计2030年将达515.2亿元，2023-2030年CAGR预计为19.9% [30] - 在血液透析器市场，2023年威高血净、费森尤斯、贝恩医疗市占率分别为21.9%、24.2%、11.3% [32] - 国产血液透析器在超滤系数等关键性能参数上已位于国际领先水平，为国产替代奠定基础 [33][34] - 透析器经历多次集采，平均降幅在24.46%至55.23%之间，加速了国产替代进程 [35][36] - 国产血液透析机在关键性能层面已比肩进口产品，技术壁垒逐渐被打破 [37][38] - 血液透析管路国产化进程较快，威高血净2023年市占率已超过30% [40] - 中国接受腹膜透析治疗的患者人数从2017年的8.6万人增至2021年的13.0万人，CAGR为10.9%，预计2030年将达48.3万人 [45] - 中国腹膜透析液市场规模2023年为44.4亿元，预计2030年将增长至115.3亿元，CAGR预计为14.6% [45] - 在腹膜透析液市场，美国百特医疗占据71.5%市场份额，国产替代仍有较大空间 [45] - 中国血液灌流器市场规模2022年为23.8亿元，预计2030年将增长至110.2亿元，CAGR预计为21.1% [47][50] - 血液灌流器市场国产企业几乎占据全部市场份额，其中健帆生物占据绝对领先地位 [50] 相关公司标的 - 威高血净：中国血液净化行业龙头，产品线最丰富的血液净化医用制品厂商之一 [51] - 健帆生物：中国血液灌流器行业龙头，市占率高达70%+ [51] - 三鑫医疗：国内率先完成血液透析设备+耗材全产品链布局的头部企业 [51] - 宝莱特：业务覆盖健康监测和血液净化两大板块，已完成从设备到耗材的闭环布局 [51] - 山外山：中国血液净化行业领先企业，具备提供血液净化整体解决方案的能力 [51]