新产品和新技术研发 - 公司全资子公司健帆血液净化公司产品血浆分离器获欧盟MDR认证[2] - 血浆分离器膜材为聚醚砜材料，可满足临床血浆分离需求[3] 认证信息 - 认证证书签批时间为2024年12月10日[4] - 认证证书到期时间为2027年3月27日[4] 影响与风险 - 获批对产品在欧盟推广销售有积极作用，利于巩固领先地位、提高竞争力[5] - 产品市场销售可能受欧盟法规政策等不确定因素影响，无法预测对业绩具体影响[6]

会议情况 - 健帆生物第五届董事会第二十四次会议于2024年12月10日召开，9位董事均出席[3] 议案审议 - 会议审议通过《关于制定公司<市值管理制度>的议案》，表决全票赞成[4] - 《市值管理制度》自董事会审议通过之日起生效[4]

公司基本信息 - 证券代码 300529，证券简称健帆生物；债券代码 123117，债券简称健帆转债 [1] - 2024 年 11 月 26 日 9:30 - 12:00，30 余位投资者参加“零距离约企业——珠海大健康产业深度行活动”，在珠海健帆科技园与公司董事会秘书黄聪交流 [2] 血液灌流器集采风险 - 公司一次性使用血液灌流器产品未被纳入全国性集采，短期内也不会被纳入，因其暂不符合集采的四大特点，且近期 3 次省级或省级联盟集采均未将其纳入 [2][3] - 公司在战略和战术层面提前布局应对，战术上加大新业务领域及海外市场投入，战略上若纳入集采以价换量，可发挥规模及成本优势，提升市场份额 [3] 产品价格与毛利率 - 仅对 HA130 型号产品价格调整，肾科领域有 3 个产品注册证，KHA、pHA 系列新品临床使用提升对毛利率有正向作用 [3] - 今年前三季度肝科和重症产品收入占比提高，其毛利率高于肾科，抵消 HA130 降价影响 [3] - 公司产量提升、智能制造及自动化生产水平提高，单位生产成本下降，今年前三季度毛利率达 81.31%，且无进一步降价计划 [3] 新产品研发 - 血液灌流是平台技术，已针对不同病症研发多种产品，未来还可针对不同病症研发更多产品类型，市场空间广阔 [3] - 注重其他血液净化类产品开发，完善血液净化全产业链，提升整体竞争力 [5] 海外业务 - 目前海外收入占比低，但今年上半年同比增长 64%，公司启动全面出海战略 [5] - 推广策略上加大重症和慢性病相关产品推广，结合不同国家情况调整策略，打造“慢病 + 重症”产品格局 [5] - 品牌建设上举办国际吸附论坛，提高健帆品牌及血液吸附技术全球知名度 [5] - 产品准入及认证方面，已实现 90 多个国家产品准入，产品在海外 2000 余家医院应用，四大系列产品取得欧盟 MDR 新法规下的 CE 认证 [5] 肾科产品 - 肾科领域血液灌流治疗渗透率及使用频次低，未达国家卫健委推荐水平 [5] - 公司 HA 系列树脂血液灌流有多项医学支撑，肾科领域有 3 个产品注册证，可满足患者个体化治疗需求 [5][7] - 公司将继续推广“每周一次”治疗，随着技术认知普及，治疗频次有望提升，肾科业务增长空间大 [7] 分红与并购 - 2024 年 5 月实施 2023 年度利润分配方案，派发现金红利 3.1 亿，分红率 70%；自 2016 年上市至 2023 年度，累计分红 29.5 亿，是 IPO 及再融资金额的 2.09 倍，累计分红率超 60%，结合股份回购资金累计分红率超 70%，公司将继续构建稳定可持续分红政策 [7] - 公司会持续关注血液净化领域可发挥协同效应的并购标的，并根据法规要求及时公告 [7]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十三次会议于2024年11月21日召开[3] - 应出席董事9人，实际出席9人[3] 人事变动 - 会议同意聘任李峰为副总经理，任期至第五届董事会届满[4] - 《关于聘任副总经理的议案》表决：赞成9票，反对0票，弃权0票，回避0票[4]

人事变动 - 2024年11月21日公司聘任李峰为副总经理[2] 持股情况 - 李峰直接持股75.58万股，占总股本0.09%[3] - 李峰持员工持股计划300万元份额，占2.2%[3] - 李峰间接持股12.25万股，占总股本0.02%[3]

报告公司投资评级 - 报告维持对健帆生物的"买入-A"投资评级,6个月目标价为40.29元 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年-2026年收入增速分别为50.2%、26.3%、23.9%,净利润增速分别为110.6%、25.9%、22.6%,成长性突出 [4] - 公司前三季度业绩实现快速增长,2024Q1-3收入同比增长47.76%,归母净利润同比增长86.86% [1] - 公司毛利率和净利率同比均有明显提升,得益于高端产品放量和收入基数提升 [2] - 公司库存处于良性水平,后续增长动力强劲,对公司后续收入和利润释放保持乐观态度 [3] 财务数据总结 - 2024年-2026年公司预计收入分别为28.88亿元、36.49亿元、45.21亿元,净利润分别为9.19亿元、11.57亿元、14.18亿元 [8] - 2024年-2026年公司预计毛利率分别为80.3%、77.6%、77.2%,净利率分别为31.8%、31.7%、31.4% [8] - 2024年-2026年公司预计EBITDA增长率分别为73.2%、21.8%、23.6%,EBIT增长率分别为82.5%、22.5%、24.0% [8] - 2024年-2026年公司预计ROE分别为19.1%、19.4%、19.2%,ROIC分别为56.9%、44.8%、52.2% [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司血液灌流器、吸附器等核心产品销售放量喜人,驱动整体业绩快速增长 [1] - 公司核心产品院内认可度高、循证证据丰富且新品推广进展顺利,看好24年收入保持快速增长 [2] - 公司积极拓展重症耗材及血净设备等新品类,以及海外市场,持续贡献业绩增量 [3] - 公司毛利率稳中有升且期间费用率明显降低,现金流水平进一步改善 [4] 公司投资评级 - 维持"买入"评级,目标价42.41元 [7] 盈利预测与估值 - 上调24-26年归母净利润预测,分别为10.83/14.11/17.79亿元 [9][10] - 给予25年24x PE估值,对应目标价42.41元 [9] 风险提示 - 未提及 [5]

经营业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为21.96亿元，同比增长47.76%[8] - 公司2024年第三季度净利润为7.89亿元，同比增长87.58%[9] - 公司2024年第三季度营业利润为9.84亿元，同比增长91.08%[9] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为8.72亿元，同比增长47.72%[10] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日总资产为55.93亿元，较年初增长0.90%[3,6] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为32.89亿元，较年初增长4.50%[3,6] - 公司2024年9月30日货币资金较年初下降74.35%，主要系购买理财产品、支付股份回购款和分红款所致[6] - 公司2024年9月30日应收款项融资较年初增长1576.55%，主要系持有的银行承兑汇票增加所致[6] - 公司2024年9月30日交易性金融资产余额为19.93亿元，较年初大幅增加[20] - 公司2024年9月30日应收账款余额为9.25亿元，较年初增加23.6%[20] - 公司2024年9月30日存货余额为3.13亿元，较年初下降18.8%[20] - 公司2024年9月30日固定资产余额为16.17亿元，较年初下降1.0%[21] - 公司2024年9月30日长期借款余额为2.77亿元，较年初下降31.7%[21] - 公司2024年9月30日应付债券余额为10.01亿元，较年初增加2.5%[21] 其他 - 公司2024年前三季度收到政府补助4,685.84万元[4] - 公司2024年前三季度持有金融资产和负债产生的公允价值变动收益为2,502.92万元[4] - 公司本期财务费用为-2.68亿元，同比增加185.67%，主要系资金结构调整导致利息收入下降以及可转债利息支出增加[8] - 公司本期其他收益为5.21亿元，同比增加49.84%，主要系政府补助增加[8] - 公司本期投资收益为2.47亿元，主要系收到理财产品收益[8] - 公司本期信用减值损失为-0.87亿元，主要系计提应收账款坏账准备增加[9] - 公司第三季度报告未经审计[16] - 公司董事会于2024年10月19日发布了第三季度报告[16]

可转换公司债券 - 2021年6月23日公司发行1000.00万张可转换公司债券，发行总额100,000.00万元[3] - 健帆转债转股期限为2021年12月29日至2027年6月22日，最新转股价格为39.43元/股[3] - 2024年第三季度健帆转债未发生转股情况[3] - 截至2024年第三季度末，公司剩余可转换公司债券为9,998,423张，剩余票面金额999,842,300元[3] - 可转换公司债券初始转股价格为90.60元/每股[6] - 2022年6月因权益分派，转股价格从90.57元/股调整为89.68元/股[7] - 2023年4月董事会将转股价格由89.51元/股向下修正为62.38元/股[8] - 2024年1月董事会将转股价格由61.72元/股向下修正为40元/股[9] - 2024年5月因权益分派，转股价格从40.00元/股调整为39.62元/股[11] - 2024年9月因回购股份注销，转股价格由39.62元/股调整为39.43元/股[11] 股份情况 - 2024年6月28日限售条件流通股数量为286,221,075股，占比35.44%[14] - 2024年9月30日限售条件流通股数量为286,117,075股，占比35.83%[14] - 2024年6月28日高管锁定股数量为286,117,075股，占比35.43%[14] - 2024年9月30日高管锁定股数量为286,117,075股，占比35.83%[14] - 2024年6月28日股权激励限售股数量为104,000股，占比0.01%[14] - 2024年9月30日股权激励限售股数量为0股，占比0.00%[14] - 2024年6月28日无限售条件流通股数量为521,334,237股，占比64.56%[14] - 2024年9月30日无限售条件流通股数量为512,488,200股，占比64.17%[14] - 2024年6月28日总股本为807,555,312股，占比100.00%[14] - 2024年9月30日总股本为798,605,275股，占比100.00%[14]

股本与注册资本变动 - 公司注销884.6037万股回购专用证券账户股票[1] - 公司总股本从80745.1312万股减至79860.5275万股[1] - 公司注册资本由80745.1312万元减至79860.5275万元[1] 公司基本信息 - 公司名称为健帆生物科技集团股份有限公司[2] - 统一社会信用代码为914404006175105107[2] - 公司类型为其他股份有限公司（上市）[2] - 法定代表人为董凡[2] - 成立日期为1989年12月19日[2] - 住所为珠海市高新区科技六路98号[2] 公告信息 - 公司于2024年9月23日发布公告[6]