股权结构 - 公司实际控制人 ZHU WEI(朱伟)和丁勇合计持有 2423 万股份，占比 29.3%，签署一致行动协议，未来两三年内不存在股权分散问题 [1] 产品盈利 - 面对 PLC 分路器行业价格竞争激烈、利润低的情况，公司通过选择优质客户和加强内部成本控制、提高良率来保持毛利率 [1] 研发合作 - 公司向 Kaiam 提供 40G ROSA 产品，未来将继续加强在平面光波导芯片和高速有源器件封装等方面的合作 [2] 芯片生产与成本 - 公司暂无自行生产 PLC 芯片的计划，2015 年初芯片涨价因提前备货影响较小 [2] 客户情况 - 公司前几大客户主要是华为等，比较稳定，但客户集中度有所提高，因 AWG 和 VMUX 等产品销售收入大幅提高且主要销售给华为等通信设备商 [3] 研发费用 - 最近两年半内公司研发费用逐年提高，但因同期营业收入较快增长，研发费用占销售收入比率下降，公司将继续增加研发投入 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 活动时间为2016年11月8日14：00 - 16：00，地点在嘉兴总部一楼会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理ZHU WEI（朱伟）、董秘兼财务总监郑志新、证券事务代表汪文婷 [3] 参与单位及人员 - 参与单位众多，包括西南证券、上海证券、万家基金、中国平安等多家机构 [1][3] - 参与人员有帅志红、周旭道、耿嘉洲、邢开允等众多人员 [1][3] 活动主要内容 - 投资者签署《承诺书》 [3] - 进行公司业务、产品介绍宣讲，附件为《博创科技现场调研会2016年11月8日》 [3] - 投资者参观嘉兴厂区，包括产品展厅、行政大楼 [3] - 进行答问交流，形成《现场会谈纪要》附件二 [3]

活动基本信息 - 证券代码 300548，证券简称博创科技 [1] - 活动编号 2017 - 002 [1] - 活动时间为 2017 年 6 月 29 日 09:40 - 11:00 及 13:50 - 14:40 [1] - 活动地点在嘉兴总部二楼会议室 [1] 活动类别 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] 参与人员 - 参与单位及人员包括蔡靖、边铁城，兴业证券王胜、潘陈建、陈志康，平安养老险包斅文，信达证券相关人员 [1] - 上市公司接待人员有董秘兼财务总监郑志新、证券事务助理李珠慧 [1] 活动内容 - 投资者签署《承诺书》 [1] - 进行答问交流，形成《现场会谈纪要》附件一 [1] 附件信息 - 附件为《现场会谈纪要》 [1]

产品产能与价格 - 40G、100G ROSA 目前产能约 2 万左右/月，今年 100G ROSA 已投入生产，价格是 40G 的 2 - 3 倍 [1] - 40G TOSA 目前处于研发阶段，未投产且无投产时间表 [1] 产品降价与市场前景 - 光学器件随产能增加每年会降价，但幅度不同 [2] - 光模块新技术发展无成熟方案，未来几年难以预测新方案能否替代 ROSA、TOSA [2] - 波分复用技术目前用于骨干网、城域网扩容，渗透率未达充分状态，公司相关产品出货量过去几年上升，预计未来需求稳定增长，看好中长期市场前景 [4] 封装技术与客户拓展 - 采用 COB 封装技术的公司占比不多，性能和可靠性差于 ROSA、TOSA 方案，主要用于短距产品 [2] - 公司有源产品主要满足 KAIAM 公司北美市场需求，后续会考虑开拓国内客户 [2] 研发计划与项目进展 - WSS 产品研发难度大、门槛高，公司后续是否投入研发要看时机 [3] - 公司目前在跟踪研究硅光器件 [5] - MEMS 可调衰减器产品已产业化，但市场需求不理想，后续会继续开发 MEMS 其他产品推进项目 [5] 业绩预期与相关情况 - 公司今年业绩增长主要看下半年大客户订单情况，能否达 30%不确定 [4] - KAIAM 公司主营高速光模块开发，去年光模块产品销售额 5000 多万美元，进入若干北美一线 IT 厂商市场，有特色技术和研发实力 [5] - 预计 ROSA 今年产销可增长一倍，光模块无外协计划，选择自行生产 [5] - 分路器市场成熟，毛利率下降空间不大，策略是优质优价，选取优质客户 [5] - 公司目前无融资计划 [5]

公司信息 - 证券代码为 300548，证券简称为博创科技 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括天风证券姜佳汛、华创证券张弋和束海峰等多家机构人员 [2] - 活动时间为 2017 年 6 月 6 日 14：00 - 15：30 [2] - 活动地点在嘉兴总部二楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董秘兼财务总监郑志新、证券事务助理李珠慧 [2] 活动主要内容 - 投资者签署《承诺书》，公司对现场问答记录整理形成《现场会谈纪要》 [2] - 附件为《现场会谈纪要》 [2]

产品产能与市场情况 - ROSA 产品扩产基本到位，上半年可达到募投项目产能，PLC 分路器和 DWDM 产品按募投项目投入产能均增加，DWDM 产品预计全年增速低于去年，PLC 光分路器上半年订单需求好于去年同期 [1] - 预计 DWDM 器件未来数年市场需求增长，技术成熟度提高使价格下降但空间不大 [1] 产品芯片与开发进度 - 公司有源产品芯片来自国外供应商，TOSA 和光模块产品正在开发中 [1] 光模块市场情况 - 同业企业 100G 光模块产能释放后价格会下降，光模块市场价格每年下降属正常，竞争激烈会使市场变大 [1] - 今年北美客户对 40G 光模块需求旺盛，未来将向 100G 转换，目前 100G 模块成本高出 40G 模块较多 [1] 其他公司情况 - KAIAM 公司有特色技术和研发实力，预计今年营业收入较 2016 年增长，亏损原因是供应链成本较高 [1] 公司人员情况 - 今年人员招聘 3 - 4 月完成任务，目前人数较去年无较大变化 [2] 产品需求领域 - 波分复用产品主要需求在骨干网和城域网 [2] 新客户开发与市场需求 - 有源产品新客户开发依赖自主研发形成生产力以实现批量供货和销售 [2] - 目前国内数据中心主要应用 10G 光模块，对高速光模块需求较少 [3] 公司发展思路 - 公司未来会增加产品种类、扩大销售规模，近两三年重点是做好有源产品 [3]

公司概况 - 公司名称为博创科技（Broadex Technologies），位于嘉兴，报告日期为2016年11月8日 [1] - 主营业务为光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售，主要客户为通信设备商，如华为、中兴通讯、烽火通信 [3] 行业市场 光器件市场 - 光通信节点间距离缩短，光电子器件需求增多、应用场景广泛、市场规模增大 [6] WDM/OTN市场 - 全球流量每年以30 - 40%的速度增长，骨干网和城域网扩容加快，促进DWDM产品需求旺盛 - 2015年全球WDM市场总需求112.42亿美元，华为在三大市场排名第一 - 据预计，今后五年内年增长率在30 - 50%，博创DWDM产品今年出货量创历史新高 [16] 中国数据中心市场 - 相比美国，BAT在数据中心投资规模小，但资本开支年增幅保持两位数 - 2015 - 2020年光DCI市场CAGR达33.1%，全球数据中心光互联设备市场将从2015年的10.3亿美元增长至2020年的43亿美元 [17][18] 数据中心光模块市场 - 数据中心从10G/40G朝25G/100G架构升级带来机遇 - 2016年预计建设超230万平方英尺大型数据中心，所需100G收发器数量为598万只，2017年初部署量估计为40%即239万只 - 2016年数据中心40G光收发模块需求维持2015年水平，25Gb端口从3Q16开始攀升，100GbE早期出货量小但增速快，2018年100G光模块需求超450万 [19][20][21] 技术与产品 技术趋势 - 集成光电子是用平面波导技术将有源和无源器件集成在硅基板上，从分立走向集成是光通信器件发展方向 [8] 公司产品 - 按应用市场分为光纤到户（PON）的光功率分路器、DWDM传输网和数据中心的AWG、VMUX等 - 按功能分为功率管理器件、波长管理器件、光电信号转换等 [12] 未来规划 产品开发 - 巩固和加强PLC分路器和DWDM产品市场地位，包括无热AWG - 加大投入高速有源模块，如>40G QSFP+、CFP等 - 拓展MEMS平台，如VOA、SFPVOA、VOA+有源等 - 为光互连提供集成化光电子器件和产品方案 [22] 目标愿景 - 企业目标是为万物互联世界提供集成化光电子产品 - 企业愿景是光纤连接的世界成就所有人的数字化生活 [23]

基本信息 - 证券代码为 300548，证券简称为博创科技 [1] - 投资者关系活动记录编号为 2020 - 004 [1] 活动信息 - 活动类型为特定对象调研 [1] - 活动时间为 2020 年 6 月 10 日 [1][2] - 活动地点在浙江省嘉兴市南湖区亚太路 306 号公司三楼会议室 [1] 参与方信息 - 参与单位及人员包括国信证券程成、马成龙，凯石基金周德生，上海睿亿投资寻赟，朱雀基金程燊彦，深圳正圆投资张荟慧 [1] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理 ZHU WEI(朱伟)，董秘兼财务总监郑志新 [1] 活动情况 - 活动形式为现场沟通，未出现未公开重大信息泄露等情况 [1] 附件信息 - 附件清单包含附件一《2020 年 6 月 10 日调研活动附件之投资者调研会议记录》 [2]

产品相关 - 成都迪谱主要产品为 10G PON OLT 光模块，国内 10G PON 市场需求自 2019 年四季度快速增长，今年需求旺盛，公司积极扩产 [1] - 公司有源器件应用领域包括光纤接入网、数据通信、无线承载网，制造平台有 TOSA/ROSA 气密式、COB 和硅光子多种技术平台 [2] - 英国子公司主要产品是基于 SiO2/Si 平面波导（PLC）技术的 AWG 芯片 [4] - 公司数通 400G 硅光模块根据不同应用场景支持 500 米或 2 公里传输距离 [5] 股东减持 - 公司几个股东减持是因自身资金或经营发展需求，与公司经营情况无关 [3] 研发投入 - 公司计划今年加强无源和有源新产品开发，推进基于硅光子技术的高速收发模块等重点研发项目，研发投入增速可能低于 2019 年 [3] 硅光技术 - 硅光子技术可提高光电子芯片集成度，利于规模化生产，但硅光收发模块设计制造有特殊性，公司有超 10 年硅基集成光电子器件封装经验，有助于攻克技术和工艺难点 [4] - “年产 245 万只硅光收发模块技改项目”自 2020 年 3 月开始实施，分批建设投产，计划 4 年内全面达产 [4] - 硅光模块导入初期成本高，随着良率提升未来成本会较快降低，达到一定规模后成本有竞争力 [4] - 公司硅光模块市场占有率取决于客户需求、市场竞争情况和公司自身量产情况 [6]

会议基本信息 - 会议时间为2020年7月16日，地点是招商证券电话调研会议 [2][3] - 参与单位包括爱建证券、安信基金、星石投资等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为董秘兼财务总监郑志新和证券事务代表汪文婷 [3] 公司业绩与毛利率情况 - 2020年上半年毛利率改善，原因是新产品逐步导入并形成规模销售 [3] - 前几年毛利率下滑受产品结构变化和市场竞争影响 [3] - 光器件行业规模化生产对毛利率影响大，新品导入规模销售后毛利率会提升 [3] - 总体无源产品毛利率高于有源产品，不同型号产品毛利率不同 [4] 产品销售与收入规划 - 向通信设备商销售无源和有源器件，如光分路器、DWDM器件、10G PON光模块等 [4] - 预计今年有源器件收入将超过无源器件，上半年业务收入主要增长来源于10G PON光模块和数据中心光模块 [4] - 无源器件中光分路器进入成熟期难有增长，DWDM器件中长期有增长空间但增速有限，未来收入主要靠有源器件增长，会继续开发无源器件新产品 [4] 定增与募投项目进展 - 公司已完成证监会定增项目反馈意见答复，项目转至深圳证券交易所审核并获正式受理 [4] - 募投项目年产30万只无线承载网数字光模块项目采用分立器件方案，去年已小批量出货，今年上半年继续出货 [4][5] 产品研发与生产情况 - 400G DR4硅光模块已向国内外客户送样测试，内部继续开发并进行量产前准备 [5] - 25G硅光前传产品已开始小批量试产出货 [6] - 公司基于运营商、设备商对5G网络流量的预期开发50G硅光前传产品，目前在开发中 [6] - 随着骨干网和城域网升级改造，公司密集波分复用器会做客户端升级 [6] 合资公司与子公司情况 - 与Sicoya公司等成立合资公司目的是发挥各方优势，建设硅光引擎供应能力，保障硅光模块生产上游材料需求 [5] - 成都迪谱2019年未完成业绩承诺因10G PON市场启动低于预期，2020年上半年国内10G PON建设需求旺盛，成为公司上半年收入增长主要贡献点之一，定增项目“年产30万只无线承载网数字光模块项目”放在成都实施，预计未来发展较好 [5] - 英国子公司表现好于去年同期，虽受疫情冲击但坚持工厂正常运作保障供应 [6] 其他情况 - 投资者可关注运营商公布的PON光模块招标情况，从已公开招标结果看需求量较大 [5] - 今年10G PON产能一直在扩产，未来根据客户需求变化扩产，数通光模块不同产品产能不同 [5] - 今年上半年因疫情产业链、供应链有薄弱环节，随着疫情好转有所改善 [6] - 在实现大批量生产前提下，硅光方案有较强竞争力，硅光模块导入初期成本高但未来会较快降低 [6] - 光分路器芯片主要来自国内和韩国供应商，DWDM器件的AWG芯片来自英国子公司，有源产品使用的各类芯片以境外供应商为主 [6][7]