公司业务澄清 - 长芯博创在投资者互动平台明确表示，公司目前尚未涉及卫星激光通信领域 [1]

报告投资评级 - 予以“买入”评级 [3][55] 报告核心观点 - 长芯博创是稀缺的光电互连解决方案综合提供商，凭借与谷歌在MPO领域的长期稳定合作以及在光模块、有源光缆等产品的布局，有望成为谷歌算力扩容的核心受益标的，其数通业务未来可期并有望实现快速增长 [1][2][3][55] 公司业务与定位 - 公司以PLC光分路器起家，通过收购整合，已构建从光纤到器件再到系统解决方案的完整链条，成为综合光电互连解决方案提供商 [1][13] - 主要产品面向电信、数据中心、消费及工业互连三大领域，速率覆盖10G至800G [1][13] - 旗下子公司长芯盛是全球有源光缆和MPO连接器技术领先者，拥有FIBBR和iCONEC两大子品牌 [19] 财务表现与预测 - **近期业绩**：2025年前三季度，公司实现营业收入17.94亿元，同比增长45.41%；实现归母净利润2.50亿元，同比增长566.59% [27] - **营收结构变化**：2025年上半年，数据通信、消费及工业互连市场业务销售收入达9.76亿元，同比增长154.37%，占营业收入的81.36% [25] - **毛利率提升**：2025年上半年整体毛利率为40.19%，其中数通、消费及工业互连市场毛利率高达45.65%，显著高于电信市场的15.94% [27] - **费用控制**：2025年前三季度，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.95%、5.42%、4.79%、0.35%，期间费用率呈下降趋势 [27] - **未来预测**：预计2025-2027年营业收入分别为34.52亿元、69.92亿元、120.22亿元，归母净利润分别为3.72亿元、10.94亿元、19.05亿元 [3][55] 核心增长驱动力：谷歌算力需求 - **谷歌AI商业化领先**：谷歌2025年第三季度营收首次突破千亿美元，其全栈式AI策略推动增长，Gemini大模型已进入实质商业化阶段，其App全球月活跃用户达6.5亿 [37] - **算力扩容目标激进**：谷歌云AI基础设施负责人表示，谷歌必须“每6个月将算力容量翻倍”，未来4到5年的总体目标是实现“1000倍能力提升” [1][39] 公司在数通领域的产品机遇 - **MPO光纤跳线**：是实现高密度光连接的核心支撑，长芯盛是谷歌MPO领域的老牌供应商，双方有长期稳定的合作供应关系 [2][43] - **有源光缆**：公司已实现10G-800G有源光缆产品布局，有源光缆结合了光纤高速传输和电缆布线优势，适用于数据中心机柜互连、AI算力集群等场景 [2][45] - **硅光光模块**：公司较早开启硅光光模块研发，根据2025年半年报，基于硅光技术的单通道400G QSFP112模块等一系列产品已完成开发设计，有望突破北美市场 [2][49] - **高速铜缆**：公司与Marvell合作，推出1.6T OSFP有源电缆产品，搭载Marvell 1.6T DSP Retimer Leo1芯片，能够实现8x224Gbps PAM4传输 [2]

公司股价与交易表现 - 12月30日，长芯博创股价下跌1.9%，报收140.00元/股，成交额5597.68万元，换手率0.15%，总市值408.19亿元 [1] 公司基本信息 - 长芯博创科技股份有限公司位于浙江省嘉兴市南湖区，成立于2003年7月8日，于2016年10月12日上市 [1] - 公司主营业务为光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：数据通信、消费及工业互联市场占81.36%，电信市场占18.46%，其他(补充)占0.18% [1] 基金持仓与变动 - 德邦基金旗下产品德邦鑫星价值A（001412）于第三季度新进成为长芯博创十大流通股东，持有351.48万股，占流通股比例1.31% [2] - 该基金在第三季度增持长芯博创221.48万股，使其成为该基金第十大重仓股，持仓占基金净值比例为4.16% [3] - 根据测算，12月30日股价下跌导致该基金持仓产生约952.52万元的浮亏 [2][3] 相关基金产品信息 - 德邦鑫星价值A（001412）成立于2015年6月19日，最新规模18.35亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为135.89%，同类排名25/8087；近一年收益率为122.98%，同类排名27/8085；成立以来收益率为347.95% [2] - 该基金基金经理为雷涛和陆阳 [2] - 雷涛累计任职时间4年4天，现任基金资产总规模134.9亿元，任职期间最佳基金回报300.93%，最差基金回报-33.8% [2] - 陆阳累计任职时间2年68天，现任基金资产总规模109.35亿元，任职期间最佳基金回报300.93%，最差基金回报10.68% [2]

公司治理动态 - 公司于2025年12月29日召开2025年第四次临时股东会 [2] - 股东会审议通过了《关于修订公司章程议案》等多项议案 [2]

公司投资动态 - 长芯博创作为有限合伙人，与国翼投资、嘉博芯盛、浙江省科创母基金、长江鑫时代基金、南投和科技城共同投资设立合伙企业，并拟签署《嘉兴长翼博创创业投资合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》[1] - 合伙企业的总规模为3亿元人民币，其中长芯博创以自有资金出资10,800万元，占合伙企业总规模的36%[1] 基金投资方向 - 合伙企业将重点围绕人工智能领域进行股权投资，布局方向包括人工智能硬件、人工智能算法、人工智能应用、新一代通信技术、机器人、智能物联、智能制造装备等领域的企业[1]

财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：钟离 格隆汇12月29日丨长芯博创(300548.SZ)公布，公司拟与长飞光纤光缆股份有限公司（简称"长飞光 纤"）、四川光恒通信技术有限公司（简称"四川光恒"）三方签订《长飞光纤光缆股份有限公司与长芯 博创科技股份有限公司关于四川光恒通信技术有限公司之委托经营管理协议》，由公司对四川光恒的日 常经营进行管理。长飞光纤系公司的控股股东、实际控制人，四川光恒系长飞光纤的控股子公司。根据 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，上述交易构成关联交易。 ...

公司关联交易 - 长芯博创科技股份有限公司拟与长飞光纤光缆股份有限公司及四川光恒通信技术有限公司签订委托经营管理协议 [1] - 根据协议，长芯博创将对四川光恒的日常经营进行管理 [1] - 长飞光纤是长芯博创的控股股东与实际控制人 [1] - 四川光恒是长飞光纤的控股子公司 [1] - 该交易构成关联交易 [1]

国泰海通证券股份有限公司 关于长芯博创科技股份有限公司 1、基本情况 受托管理控股股东子公司暨关联交易的核查意见 公司名称：长飞光纤光缆股份有限公司 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为长芯 博创科技股份有限公司（以下简称"公司"或"长芯博创"）向特定对象发行股票 持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第13号——保荐业务》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》等有关规 定，对公司受托管理控股股东子公司暨关联交易进行了核查，具体情况如下： 一、关联交易概述 公司拟与长飞光纤光缆股份有限公司（以下简称"长飞光纤"）、四川光恒通 信技术有限公司（以下简称"四川光恒"）三方签订《长飞光纤光缆股份有限公司 与长芯博创科技股份有限公司关于四川光恒通信技术有限公司之委托经营管理 协议》，由公司对四川光恒的日常经营进行管理。 长飞光纤系公司的控股股东、实际控制人，四川光恒系长飞光纤的控股子公 司。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，上述交易构成关联交易。 本次关联交易不构成 ...

证券代码：300548 证券简称：长芯博创 公告编号：2025-093 长芯博创科技股份有限公司 | 姓名 | 离任职务 | 离任时间 | | 原定任期 到期日 | | 离任 原因 | 是否继续在上 市公司及其控 | 是否存在未 履行完毕的 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 股子公司任职 | 公开承诺 | | 周理晶 | 非独立董事 | 年 2025 | 12 | 2027 1 | 年 | 个人原因 | 否 | 否 | | | | 月 29 | 日 | 月 7 | 日 | | | | 二、离任对公司的影响 根据《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等有关规定，周理晶女士的 离任不会导致公司董事会成员人数低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正 常运作，亦不影响公司正常经营，辞任自报告送达董事会之日生效。 公司及董事会向周理晶女士在担任非独立董事期间对公司所做出的贡献表 示衷心感谢。 三、选举职工代表董事的情况 根据《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等有关规定，公司于 2025 年 12 月 2 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，并且没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 1、长芯博创科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟与长飞光纤光缆股份 有限公司（以下简称"长飞光纤"）、四川光恒通信技术有限公司（以下简称"四 川光恒"）三方签订《长飞光纤光缆股份有限公司与长芯博创科技股份有限公司 关于四川光恒通信技术有限公司之委托经营管理协议》，由公司对四川光恒的日 常经营进行管理。 长芯博创科技股份有限公司 关于受托管理控股股东子公司暨关联交易的公告 2、长飞光纤系公司的控股股东、实际控制人，四川光恒系长飞光纤的控股 子公司。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，上述交易构成关联 交易。 证券代码：300548 证券简称：长芯博创 公告编号：2025-094 注册资本：75,790.5108 万元人民币 成立日期：1988 年 5 月 31 日 经营范围：研究、开发、生产和销售预制棒、光纤、光缆、通信线缆、特种 线缆及器件、附件、组件和材料,专用设备以及通信产品的制造，提供上述产品 的工程及技术服务（国家有专项规定的项目，经审批后方可经营）。 3、公司于 202 ...