限制性股票归属 - 2022年首次授予部分二归属期105名激励对象[2] - 监事会同意为105人办理109.4630万股归属事宜[3] - 2022年预留授予部分首归属期17名激励对象[3] - 监事会同意为17人办理29.5323万股归属事宜[4]

限制性股票归属情况 - 本次可归属限制性股票数量为138.9953万股，占总股本0.2785%，为119人办理归属[3][4][39] - 首次授予部分第二个归属期归属数量109.4630万股，可归属105人[41] - 预留授予部分首个归属期归属数量29.5323万股，可归属17人[45] - 归属股票来源为定向发行A股普通股，价格3.83元/股[4][43][44] 激励计划授予情况 - 中层等118人获授192万股，占授予总数87.59%，占首次授予日总股本0.96%[5] - 预留部分获授27.2万股，占授予总数12.41%，占首次授予日总股本0.14%[5] - 2023年11月6日向18人授予40.8万股预留股，授予价5.87元/股[17] 业绩考核目标 - 首次授予业绩考核：2022 - 2024年营收或净利润增长率分别不低于10%、25%、45%[9] - 2023 - 2024年营收或净利润较2021年增长率不低于25%、45%[10] 业绩情况 - 2023年营收134,324.59万元，同比2021年增长27.07%[32][38] - 2023年归母净利润26,350.77万元，同比2021年增长33.96%[32][38] - 2023年剔除股份支付费用后归母净利润27,510.62万元，同比2021年增长39.86%[32][38] 时间节点 - 2022年10月19日召开董事会和监事会审议激励计划议案[13] - 2022年10月20 - 30日公示激励对象名单，11月2日监事会核查[13] - 2022年11月7日股东大会通过激励计划议案[14] - 2023年8月7日调整授予价格及数量[16] - 2023年12月6日审议作废部分股票及首次授予部分归属条件成就议案[17] - 2024年12月13日审议调整授予价格及数量等议案[18] 其他 - 激励对象绩效考核分四档，归属比例为优秀100%、良好100%、合格80%、不合格0%[12] - 共计作废35名激励对象21.9697万股[38] - 归属完成后将影响和摊薄基本每股收益和净资产收益率[50] - 归属不会对财务、经营及股权结构产生重大影响[50]

限制性股票激励计划调整 - 2022年限制性股票激励计划授予价格由9.2元/股调整为5.87元/股[5] - 首次授予尚未归属数量由192万股调整为288万股[5] - 预留的限制性股票数量由27.2万股调整为40.8万股[5] 限制性股票授予 - 2023年11月6日向18名激励对象授予40.8万股第二类限制性股票，授予价格5.87元/股[5] 限制性股票作废 - 2024年12月13日决定作废21.9697万股已授予尚未归属的限制性股票[2] - 4名激励对象因个人原因离职不具备资格[2][12] - 31名激励对象因绩效考核不能完全或不得归属[8][12] - 7股零碎股作废处理[2][12] 相关意见 - 监事会同意作废21.9697万股[12] - 律师认为本次作废已取得必要批准与授权[13] - 本次作废符合相关规定[13] 其他 - 公告发布时间为2024年12月14日[16]

股权变动 - 鑫石投资原持股12,141,612股，占比2.43%[1][3] - 计划减持不超7,487,308股，占比1.50%[1] - 2024.11.4 - 12.2合计减持5,087,600股，占比1.02%[2][3] - 权益变动后持股7,054,012股，占比1.41%[2][3] 其他情况 - 本次减持系履行前期计划，未违反承诺，尚未实施完毕[3][4]

公司战略规划 - 公司构建了三梯次产业发展战略，包括持续做实做强原有业务并向新能源汽车零部件拓展 [1] - 第二梯次产业定位电动汽车、氢燃料以及天然气燃料汽车核心零部件 [1] - 第三梯次产业全面导入"工业母机"、"人形机器人"、"汽车传动"以及"自动化产业"等新赛道 [1] 第三梯次产业布局优势 - 公司具备规模化、智能化生产的技术和管理体系 [2] - 公司拥有专业技能过硬、行业经验丰富、创新能力较强的技术团队 [2] 海外布局规划 - 公司拟稳步推进在海外的投资设厂，泰国分公司已成功奠基并正式开工建设 [3]

业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入104,226.23万元同比上升3.52%[1] - 2024年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润22,481.70万元同比上升7.08%[1] - 2024年前三季度公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,879.51万元同比上升22.38%[1] - 2023年公司涡轮增压器业务实现销售收入10.14亿元同比增长15.67%[2] 新业务发展进展 - 安徽贝斯特产能持续加速爬坡不断开发新产品开拓新客户正在进行客户验厂认证工作夯实第二梯次产业布局[1] - 宇华精机在工业母机、人形机器人、新能源汽车领域持续发力稳步推进工业母机方面三季度与知名机床商签订批量滚动交付订单C0级丝杠副获首批订单新能源汽车EMB制动系统滚珠丝杠副完成首次客户交样人形机器人线性执行器核心部件行星滚柱丝杠工艺优化批量生产工艺布局完善关键工艺所需国产化设备合作开发有序推进为明年批量供货做准备[2] - 海外布局的泰国公司已成功奠基正式开工建设力争早日落地达产增效为公司国际化发展注入动力[2] 涡轮增压器业务 - 随着全球节能减排标准趋严混合动力汽车销量增长涡轮增压器渗透率不断提升[2] - 公司凭借口碑和客户资源深挖潜在客户需求实现对行业主要头部客户全面业务覆盖[2] - 随着新增产能持续释放涡轮增压器业务有望保持稳定增长[2]

报告公司投资评级 - 强推（维持）[1] 报告的核心观点 - 报告对贝斯特2024年三季报进行点评，公司三季度财报符合预期，各业务板块有不同发展，且给出投资建议和估值预测，预计公司2024 - 2026年归母净利3.1、3.8、4.4亿元，同比增速+15.5%、+23.3%、+17.8%，对应PE 32倍、26倍、22倍，给予2025年目标市值119亿元，目标价23.8元[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 3Q24单季归母净利0.81亿元、同比+1.0%、环比+8.9%，扣非归母净利0.74亿元、同比+4.9%、环比+9.4%，营收端3Q24单季度3.45亿元、同比-7.6%、环比-2.6%，毛利率35.1%、同比-1.3PP、环比+1.0PP，期间费用率为12.8%、同比+0.4PP、环比-0.1PP，净利率23.5%、同比+1.7PP、环比+2.5PP处于历史较高水平[1] - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为15.42亿、18.96亿、22.20亿，同比增速分别为14.8%、22.9%、17.1%，归母净利润分别为3.05亿、3.76亿、4.42亿，同比增速分别为15.5%、23.3%、17.7%，每股盈利分别为0.61元、0.75元、0.88元，市盈率分别为32倍、26倍、22倍等[2] - 2023年资产负债率19.2%，2024 - 2026年预计分别为18.3%、19.4%、19.7%，2023年ROE为9.2%，2024 - 2026年预计分别为9.6%、10.6%、11.1%等多项财务比率[6] 业务板块方面 - 第一梯次业务包括原有涡轮增压器核心零部件、各类精密零部件以及智能装备及工装等，预计继续提供稳定增长，依托涡轮增压渗透率提升（包括混动）+公司四类产品市占随自主进一步提升，对冲传统内燃机下滑[1] - 安徽贝斯特产能加速爬坡，夯实第二梯次新能源车零部件布局，布局新能源车轻量化结构件、高附加值精密零部件以及氢燃料电池汽车等品类，24Q3产能持续加速爬坡，进行客户验厂认证工作[1] - 宇华精机在工业母机、人形机器人、新能源汽车领域持续发力，工业母机方面三季度与知名机床商签订批量滚动交付订单，C0级丝杠副实现突破，新能源汽车EMB制动系统滚珠丝杠副完成首次客户交样，人形机器人线性执行器核心部件行星滚柱丝杠工艺优化等[1] 估值方面 - 对公司进行分部估值，传统业务预计25年净利3.6亿，给予30倍PE，对应目标市值107亿元，丝杠等业务预计25年收入2.0亿，对应净利0.2亿，给予60倍PE，对应目标市值12亿，合计给予2025年目标市值119亿元，对应目标价23.8元[1]

报告投资评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024Q1-3公司营收10.42亿元,同比+3.52%;归母净利润2.25亿元,同比+7.08% [2] - 2024年Q3营收3.45亿元,同比-7.58%,环比-2.63%;归母净利润0.81亿元,同比+0.97%,环比+8.86% [2] - 公司第一梯次产业为涡轮增压器核心零部件及智能装备,第二梯次产品正在进行客户验厂认证,第三梯次丝杠业务实现关键突破 [6] - 预计公司2024-2026年营收分别为15.08/17.50/19.17亿元,同比增长12.28%/16.06%/9.53%;归母净利润分别为3.11/3.54/3.83亿元,同比增长18.15%/13.58%/8.33% [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为15.08/17.50/19.17亿元,同比增长12.28%/16.06%/9.53% [7] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3.11/3.54/3.83亿元,同比增长18.15%/13.58%/8.33% [7] - 2024-2026年毛利率预计分别为34.23%/34.14%/33.96%,净利率预计分别为20.87%/20.42%/20.20% [9] - 2024-2026年ROE预计分别为10.07%/10.55%/10.54%,ROIC预计分别为14.62%/14.30%/14.36% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年1-3季度实现营收10.42亿元,同比增长3.5%,归母净利润2.25亿元,同比增长7.08% [1] - 公司2024年1-3季度毛利率达34.92%,同比提升0.4个百分点,净利率达21.6%,同比提升0.56个百分点 [1] - 公司持续加强研发投入,2024年1-3季度研发费用0.42亿元,同比增长18%,研发费用率达4% [1] - 公司工业母机C0级丝杠副实现订单突破,泰国工厂建设稳步推进,新能源汽车零部件业务持续发展 [1] 财务数据总结 - 预测2024-2026年营业收入分别为15.23/18.89/22.83亿元,归母净利润分别为3.1/3.89/4.8亿元 [2] - 预测2024-2026年EPS分别为0.62/0.78/0.96元,PE分别为28/22/18倍 [2] - 预测2024-2026年毛利率分别为35.0%/35.5%/36.0%,ROE分别为9.9%/11.2%/12.3% [2]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024Q3营收同比下滑7.58%,或受下游燃油车销量滑坡影响,公司汽车零部件业务营收承压 [3] - 公司2024Q3实现扣非归母净利润0.74亿元,同比增长4.85%,实现逆势稳步增长,或系第二梯次新能源汽车零部件业务拉动 [3] - 公司工业母机方面的C0级丝杠副实现突破,获得首批订单;新能源汽车方面,应用于EMB制动系统的滚珠丝杠副完成首次客户交样 [3] - 公司泰国工厂正式开工建设,投产后有望持续获取海外订单;子公司宇华精机的丝杠业务有望在工业母机、人形机器人等领域实现大规模应用,支撑公司中长期第三成长曲线 [3] 财务数据总结 - 公司2024年前三季度实现营收10.42亿元,同比增长3.52%;实现扣非归母净利润2.09亿元,同比增长22.38% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.27/4.16/5.15亿元,当前股价对应PE为25.9/20.3/16.4倍 [3][5] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、ROE等主要财务指标保持稳健增长 [7][8]