财务表现 - 公司上半年实现营业收入7 16亿元 同比增长2 73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1 48亿元 同比增长3 30% [1] - 基本每股收益0 2966元 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司本报告期营业收入为7.164亿元，同比增长2.73%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为1.485亿元，同比增长3.30%[23] - 2025年上半年公司营业收入71,640.60万元，同比增长2.73%[73] - 归属于上市公司股东的净利润14,846.87万元，同比增长3.3%[73] - 归属于上市公司股东的扣非后净利润13,938.41万元，同比增长3.63%[73] - 2025年上半年营业收入为716,406,006.74元，同比增长2.73%[83] - 营业收入同比增长2.73%至7.16亿元[182] - 净利润同比增长3.23%至1.49亿元[183] - 归属于母公司股东的净利润同比增长3.3%至1.48亿元[183] - 基本每股收益同比增长3.02%至0.2966元[183] - 母公司营业收入同比增长3.01%至7.11亿元[186] - 母公司营业利润同比增长16.96%至1.94亿元[186] - 母公司净利润同比增长15.77%至1.67亿元[186] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为467,716,502.36元，同比增长2.89%[83] - 研发投入为31,562,906.74元，同比增长13.98%[83] - 财务费用为-197,734.85元，同比大幅增长94.52%，主要受汇兑损益影响[83] - 营业总成本同比增长3.4%至5.72亿元[182] - 研发费用同比增长14%至3156万元[182] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为4521万元，同比下降79.33%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为45,213,774.23元，同比下降79.33%，主要因票据支付方式变更及税款增加[83] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为4.8749亿元，同比下降22.8%（2024年半年度为6.3165亿元）[188] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为4521.38万元，同比下降79.3%（2024年半年度为2.1875亿元）[188] - 2025年半年度母公司经营活动产生的现金流量净额为6801.18万元，同比下降69.5%（2024年半年度为2.2274亿元）[190] 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额为24,615,862.40元，同比增长125.63%，主要因理财产品赎回增加[83] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为2461.59万元，同比改善125.6%（2024年半年度为-9605.7万元）[189] - 2025年半年度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为8382.68万元，同比下降49.8%（2024年半年度为1.669亿元）[189] - 2025年半年度母公司投资活动现金流入小计为10.9675亿元，同比增长63.9%（2024年半年度为6.6909亿元）[191] - 2025年半年度母公司投资支付的现金为9.4554亿元，同比增长60.6%（2024年半年度为5.8865亿元）[191] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物净增加额为636,466.29元，同比下降98.85%，主要因税款缴纳增加[83] - 货币资金期末余额为186,955,369.77元，占总资产比例4.98%，较上年末基本持平[89] - 货币资金期末余额为186,955,369.77元，较期初增长0.36%[173] - 货币资金期末余额为164,917,398.67元，较期初增长8.7%[177] - 2025年半年度母公司期末现金及现金等价物余额为1.6492亿元，同比下降10.5%（2024年半年度为1.843亿元）[191] 业务线表现 - 汽车零部件业务营业收入为667,043,013.68元，同比增长6.05%，毛利率为33.62%[86] - 涡轮增压业务收入为319,370.1泰铢，同比增长25.0%（对比255,496.1泰铢）[105] - 公司控股子公司苏州赫贝斯生产新能源电动汽车安全扣件、汽车充电扣等铝合金和压铸零配件产品[54] - 全资子公司易通轻量化公司主要产品包括新能源汽车车载充电机组件、直流变换器组件[54] - 公司生产的滚珠丝杠副、直线导轨副已应用于国内知名机床商并取得批量交付订单[55] - 自主研发的行星滚柱丝杠于2023年顺利出样[55] 地区表现 - 国外地区营业收入为277,842,011.24元，同比增长14.71%，毛利率为40.29%[86] - 公司产品出口受国际贸易环境影响，涉及美国、欧洲、韩国等市场[106] - 泰国设厂作为海外布局首站，以应对国际贸易风险[106] 管理层讨论和指引 - 涡轮增压器及燃油发动机零部件将受新能源汽车政策影响[107] - 原材料价格波动风险涉及铝锭、铜棒等，占生产成本主要部分[109] - 汽车零部件行业存在1%-5%年度价格降幅风险[111] - 汇率波动风险主要来自美元结算，可能造成汇兑损失[112] - 公司新能源汽车零部件核心竞争优势和海外产能发展计划为投资者关注重点[114] 利润分配 - 公司董事会审议通过的利润分配预案为：以500,543,865股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）[5] - 2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.3元（含税），现金分红总额为15,016,315.95元[118][119] - 公司可分配利润为1,416,670,983.71元，现金分红占利润分配总额比例为100%[118] - 分配预案的股本基数为500,543,865股[118] 资产和负债 - 公司总资产为37.515亿元，较上年度末增长0.55%[23] - 交易性金融资产期末金额为656,491,700.30元，较期初减少98,591,824.09元（-13.06%），主要系赎回理财产品所致[90][96] - 应收账款期末余额为498,871,343.81元，占总资产比例13.30%，较上年末增长0.24个百分点[89] - 存货期末余额为286,201,123.52元，占总资产比例7.63%，较上年末增长0.38个百分点[89] - 委托理财未到期余额中银行理财产品30,368.95万元，券商理财产品37,000万元[99] - 资产受限总额13,632,800.00元，包括银行承兑汇票保证金及质押票据[92] - 长期股权投资期末余额为33,037,592.45元，较期初增长0.8%[174] - 固定资产期末余额为1,413,200,117.52元，较期初下降2.7%[174] - 在建工程期末余额为103,456,804.69元，较期初下降13.0%[174] 研发投入 - 新能源汽车零部件研发投入9单位，较上年同期增长80.0%（对比5单位）[105] - 研发投入为31,562,906.74元，同比增长13.98%[83] - 研发费用同比增长14%至3156万元[182] 股东和股权结构 - 实际控制人曹余华直接持股5.12%，共计25,649,662股[162] - 曹余华通过无锡贝斯特投资有限公司100%控股子公司间接持有248,599,638股[164] - 无锡贝斯特投资有限公司持有公司49.67%的股份，报告期末持股数量为248,599,638股[160] - 香港中央结算有限公司持股0.92%，共计4,602,356股[162] - 中国建设银行旗下永赢基金持股0.86%，共计4,302,013股[162] - 招商银行旗下南方中证1000ETF持股0.46%，共计2,305,049股[162] - 报告期末普通股股东总数为48,396户[160] 子公司和投资 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金5.3亿元用于年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮增压器零部件项目建设[54] - 公司设立全资子公司无锡宇华精机有限公司布局直线运动部件如高精度滚珠/滚柱丝杠副、微型丝杠等[55] - 公司在安徽省马鞍山市含山县设立全资子公司安徽贝斯特新能源汽车零部件有限公司[56] - 安徽贝斯特已竣工开业产能逐步释放[56] - 公司在泰国投资设立倍永华新技术有限公司预计2025年第四季度竣工开业[56] - 公司全资子公司安徽贝斯特已竣工开业，扩大新能源汽车零部件生产规模[75] - 公司为子公司无锡宇华精机有限公司提供担保额度20,000万元[149] - 公司为子公司安徽贝斯特新能源汽车零部件有限公司提供担保额度20,000万元[149] - 报告期内公司对子公司担保额度合计40,000万元[149] 市场趋势 - 2024年全球新能源汽车销量达到1823.6万辆，同比增长24.4%[32] - 2025年1-6月中国新能源汽车产销分别为696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%[39] - 2025年1-6月中国汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%[42] - 2025年1-6月中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比增长12.5%和11.4%[37] - 2024年全球汽车产销量分别为9250.43万辆和9531.47万辆[30] - 2025年3月全球轻型车经季节调整年化销量为9000万辆/年，当月销量增长7%[31] - 2025年上半年中国汽车产销量分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%[71] - 新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，占汽车新车总销量的44.3%[71] - 中国汽车上半年出口达308.3万辆，同比增长10.4%[71] - 2025年1-5月中国机床工具全行业完成营业收入4,048亿元，同比下降1.3%[72] - 金属切削机床同比增长14.5%，金属成形机床同比增长12.0%[72] - 金属加工机床新增订单同比增长12.9%，在手订单同比增长19.1%[72] - 2025年上半年中国国内生产总值（GDP）达660,536亿元，同比增长5.3%[70] 其他重要内容 - 公司注册信息在报告期内发生变更，注册登记地点从无锡市行政审批局变更为无锡市数据局，统一社会信用代码保持不变为91320200240505438W[21] - 公司股票代码为300580，在深圳证券交易所上市[17] - 公司未制定市值管理制度和估值提升计划[116] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[116] - 2025年5月16日监事会主席华刚、职工代表监事唐美红、监事尤佳怡因监事会改革离任[117] - 公司总经理郭俊新2025年4月荣获"无锡市劳动模范"称号[123] - 公司未实施股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[120] - 公司及其主要子公司未纳入环境信息依法披露企业名单[121] - 公司报告期无违规对外担保情况[132] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[131] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项，但存在其他未达披露标准的诉讼事项，涉案金额88.97万元[136] - 公司半年度财务报告未经审计[133] - 公司被无锡市应急管理协会选聘为理事单位[125] - 公司报告期不存在日常经营重大合同和其他重大合同[152][153] - 公司报告期不存在需要说明的其他重大事项[154] - 公司子公司报告期无重大事项[155] - 股份变动对财务指标无影响[159]

海关行政处罚事件 - 公司因2023年5月5日至2025年3月26日期间16票报关单申报不实被上海浦东国际机场海关处以罚款人民币10000元 [1][3] - 申报进口货物21票涉及商品编号4016931000（税率8%），实际应为3926901000（税率10%），申报数量1201246个，申报价值EXW38160526欧元 [5] - 海关核定计税价格30350073元，应纳税款73750683元，漏缴税款6859125元 [5] - 2022年7月5日至2023年3月21日期间5票报关单申报不实行为被认定不予行政处罚 [7] 公司基本信息 - 无锡贝斯特精机股份有限公司成立于1997年5月，是江苏省高新技术企业 [12] - 主营业务为研发、生产及销售各类精密零部件及工装夹具产品 [12] - 主要产品包括涡轮增压器精密轴件、涡轮增压器叶轮、涡轮增压器中间壳 [12] - 2017年在深交所上市（股票代码300580） [14]

股价表现 - 2025年8月6日收盘价27.06元 单日上涨4.04% 换手率5.45% 成交量25.66万手 成交金额6.86亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入6986.06万元 占成交额10.19% 其中超大单净流入3520.89万元占比5.13% 大单净流入3465.18万元占比5.05% [1] - 中单净流出260.51万元占比0.38% 小单净流出6725.55万元占比9.81% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入3.50亿元 同比增长1.89% 归属净利润6939.86万元 同比增长0.23% [1] - 扣非净利润6536.63万元 同比减少1.87% 流动比率5.392 速动比率4.590 资产负债率15.01% [1] 公司概况 - 成立于1997年 位于无锡市 从事通用设备制造业 注册资本50054.3865万元 实缴资本13940万元 [1] - 法定代表人曹余华 对外投资9家企业 参与招投标78次 拥有24条商标信息 229条专利信息 63个行政许可 [1][2]

压铸行业上市公司概况 - 广东鸿图2025年Q1营收20.99亿元，毛利率12.58%，拥有超大型压铸技术和500项铝合金专利，主要客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、广汽 [1] - 鸿特科技专注于工业机器人关节压铸，谐波减速器壳体适配特斯拉Optimus，客户包括福特、本田、奔驰、丰田、吉利 [2] - 宜安科技在液态金属压铸领域全球领先，为三星、华为供应折叠屏铰链，镁合金年产能超500万件 [3] 汽车电子与轻量化技术 - 华阳集团2025年Q1营收19.91亿元，毛利率21.56%，是汽车电子压铸件龙头，HUD壳体供应宝马、奔驰，镁合金件减重25%，新能源客户订单占比超40% [4] - 万丰奥威是轻量化镁合金压铸生产商，汽车仪表盘支架全球市占率18%，2024年Q3营收39.99亿元，客户包括宝马、通用、比亚迪 [8] - 文灿股份2025年Q1营收12.7亿元，毛利率13.43%，一体化压铸技术全球领先，蔚来ET5车身件减重15%，6000T压铸单元量产效率提升40%，客户包括特斯拉、蔚来、理想、奔驰 [9] 新能源与一体化压铸 - 宁波拓普2025年Q1营收57.68亿元，是特斯拉一体化后舱供应商，客户包括特斯拉、比亚迪、吉利 [7] - 美利信9000T压铸机量产问界M9车身件，铝合金减重30%，2023年新能源业务营收占比超70%，客户包括华为问界、蔚来、小鹏 [13] - 比亚迪e平台3.0一体化压铸技术覆盖海豹、腾势车型，2023年压铸件自供率超80%，自研设备产能提升30% [20] 材料与工艺创新 - 云海金属是镁合金材料龙头，2023年镁合金业务增长55%，客户包括特斯拉、蔚来、宝马 [14] - 立中集团2025年Q1营收59.67亿元，同比增长16.49%，拥有免热处理合金技术专利，降低后加工成本30%，客户包括文灿股份、力劲集团、蔚来 [16] - 深圳新星是铝晶粒细化剂龙头，突破高真空压铸工艺，2025年车载光学业务预期营收10亿元，客户包括特斯拉、比亚迪 [17] 全球市场与客户分布 - 嵘泰股份汽车转向系统压铸件全球市占率18%，获特斯拉Tier 1认证，2023年海外营收占比40%，客户包括特斯拉、博世、采埃孚 [11] - 无锡贝斯特是涡轮增压器压铸龙头，动平衡精度±1g·cm，2023年汽车业务营收占比超80%，客户包括盖瑞特、博格华纳、潍柴 [12] - 锡南科技2025年Q1营收2.65亿元，涡轮增压器压气机壳全球市占率15.38%，核心客户包括戴姆勒（奔驰）、奥迪、宝马、博世 [26] 多元化业务布局 - 铭利达光伏逆变器压铸件全球市占率25%，良率99.8%，2023年光伏领域营收增长60%，客户包括华为、阳光电源、特斯拉储能 [18] - 胜利精密2025年Q1营收33.23亿元，业务涵盖消费电子和汽车零部件，是特斯拉储能壳体供应商，核心客户包括特斯拉（储能）、苹果、三星 [30] - 春兴精工2025年Q1营收22.07亿元，布局通信射频器件和汽车轻量化，核心客户包括奇瑞、华为、特斯拉 [28]

股价表现 - 最新股价报24 83元 较前一交易日上涨0 04元 [1] - 盘中最高触及25 51元 最低下探24 61元 [1] - 全天成交2 3亿元 换手率1 95% [1] 资金流向 - 8月1日主力资金净流出109 25万元 [2] - 近五个交易日累计净流出4824 57万元 [2] 业务发展 - 主营业务为汽车零部件制造 涉及工业自动化 智能制造等领域 [1] - 联合投资成立无锡星直科技有限公司 开展机械零部件加工 工业自动控制系统装置制造等业务 [1]

行业投资评级 - 智能汽车产业链与具身智能产业链协同发展进入加速落地阶段 [6][12] - 2025年成为具身智能量产元年，行业从技术验证迈入规模化生产 [16] 核心观点 具身智能发展沿革 - 2020年OpenAI发布ChatGPT3开启智能化周期，具身智能进入快速发展阶段 [8][11] - 2020-2025年为初级智能化阶段，特斯拉、小米、比亚迪等企业密集入局形成产业链雏形 [11] - ChatGPT3推动具身智能从机械执行升级为具备认知能力的智能体 [11] 供给端进展 - 2025年多家厂商量产计划落地：特斯拉年产5000台、优必选1000台、智元机器人1万台产能 [13][16] - 工业场景为优先攻坚领域，技术成熟度与需求适配性较高 [16] 政策端支持 - 2025年深圳、北京、广东等地出台专项政策，聚焦技术攻关与千亿级产业集群建设 [17][18] - 长三角、京津冀、珠三角差异化布局，形成研发-制造-应用全链条发展 [21] 需求端潜力 - 制造业到2035年替代率预计达59%，机器人需求547.6万只 [23][26] - 住宿餐饮业替代率73%，教育行业机器人需求137.1万只 [26] - 2027-2035年机器人需求年均复合增长率31.5% [27] 整车产业链与具身智能结合 布局原因 - 硬件趋同：传感器、芯片、电机等组件复用率达70%以上 [43][49] - 软件趋同：自动驾驶VLA模型与具身智能架构高度一致 [59][64] - 生产场景优势：车企工厂提供天然数据采集环境 [76][82] 企业动态 - 特斯拉Optimus成本有望降至2-3万美元，小鹏IRON已实现工厂实训 [36][78] - 华为、比亚迪等车企研发团队超4000人，云端算力达10EFlops [84][86] 具身智能核心硬件 丝杠技术 - 行星滚柱丝杠传动效率90%，寿命为滚珠丝杠10倍以上 [90][92] - 2023年中国丝杠市场规模31.2亿，行星滚柱丝杠占比4% [94][98] - 本土产品在精度、承载能力上与国际仍有差距 [99]

公司成立信息 - 无锡星直科技有限公司于近日成立，法定代表人为曹逸，注册资本2000万人民币 [1] - 公司股东包括无锡贝斯特精机股份有限公司（持股80%）、长广溪智能制造（无锡）有限公司（持股10%）和无锡市锡港沪灵创机器人有限公司（持股10%） [1] - 公司类型为有限责任公司，营业期限从2025-7-31至无固定期限 [1] 公司经营范围 - 主要业务涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1] - 涉及机械零件和零部件加工 [1] - 包括电子元器件与机电组件设备制造、工业自动控制系统装置制造以及微特电机及组件制造 [1] 公司基本信息 - 所属行业为制造业>计算机、通信和其他电子设备制造业>电子器件制造 [1] - 公司地址位于江苏省无锡市滨湖区蠡园街道建筑西路777（A10）-20层2001 [1] - 登记机关为无锡市滨湖区数据局 [1]

市场表现 - 中证汽车零部件主题指数强势上涨1.23%至931230点[1] - 成分股建设工业涨停9.99% 双林股份涨6.12% 贝斯特涨4.44%[1] - 汽车零件ETF上涨1.14%报1.16元 近一周累计上涨3.71%[1] 指数构成 - 指数覆盖100只汽车系统部件/内饰外饰/电子/轮胎领域上市公司证券[1] - 前十大权重股合计占比41.05% 包括汇川技术/福耀玻璃/三花智控等龙头企业[2] - 汽车零件ETF设场外联接代码：A类022731 C类022732 E类024542[2] 行业催化 - 宇树机器人启动上市辅导引发汽车零部件概念股活跃[1] - 指数全面反映汽车零部件主题上市公司证券整体表现[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策叠加资金推动人形机器人加速落地，产业迎来重要转折点和变革机遇 [3] - 人形机器人量产启动，市场空间倍增，预计到2029年全球产能数量最少达100万台，市场规模将达1500亿元 [3] - 重视核心零部件发展机遇，相关核心机械零部件的市场需求预计将迎来显著增长 [3] - 建议关注国内已获重点人形机器人客户定点和合作的机械零部件企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 人形机器人行业兴起 - 人形机器人正进入产业化落地阶段，借助AI大模型赋能，产业化进程加速推进 [6] - 国内外巨头纷纷入局，注入资金与资源，加速行业技术进步与成熟，推动产业链标准化和批量化发展 [8] - 政策明确人形机器人发展方向，各地陆续出台产业集群发展政策，催化产业链上相关公司发展 [10] - 人形机器人落地应用场景持续扩散，使用成本极具性价比，替代人成本优势明显 [12][15] - 2025年或为人形机器人量产元年，未来市场潜力巨大，产业链上下游广泛受益 [17][21] 谐波减速器：国产量产提速 - 谐波减速器可在精密传动领域广泛适用，工业机器人为其最大下游，2024年国内工业机器人谐波减速器消费量达到79.55万台 [39] - 国内外人形机器人多点开花，谐波减速器市场需求大增，预计2029年全球市场增量将达84亿元 [40][43] - 全球谐波减速器市场规模快速增长，哈默纳科占全球市场较大份额，国内企业逐渐展现强劲竞争力和进口替代趋势 [47] - 哈默纳科谐波减速器扩产幅度较小，不能覆盖人形机器人量产需求，国内厂商有望凭借快速扩产优势占据更大市场份额 [51][52] 行星滚柱丝杆：国产突破量产 - 行星滚柱丝杠应用持续拓展，目前全球市场空间仍较小，2022年全球市场规模为12.7亿美元 [56] - 行星滚柱丝杠量产存在原材料、工艺流程与加工设备三大壁垒 [62] - 受益人形机器人产业兴起，滚柱丝杠市场空间抬升，预计2029年全球市场增量空间将达112亿元 [66] - 行星滚柱丝杠市场主要以欧洲公司为主导，国产替代预期显现，国内企业得到客户认可，加大产能投入力度 [68][75] 无框力矩电机：国产性能超越 - 无框力矩电机可实现系统集成度的跃升，与人形机器人关节高度契合，已成为该领域主流驱动方案 [82][85] - 特斯拉Optimus人形机器人方案采用无框力矩电机，预计2029年全球无框力矩电机市场增量空间将达140亿元 [87] - 国内无框力矩电机厂商发展迅速，替代进程将持续 [91] 灵巧手：技术迭代升级 - 灵巧手是衡量机器人成熟度与商业落地价值的核心标尺，由驱动、传动和感知三大系统构成 [107] - 灵巧手技术路线向轻量化、更灵活和多模态感知发展，未来增量空间巨大，预计2029年市场规模将达300亿元 [108][114] - 建议关注技术迭代迅速、成本控制优秀、已有落地应用的灵巧手企业 [115] 六维力矩传感器：成本不断压降 - 六维力矩传感器主要用于机器人末端控制，在机器人领域应用占比高达72% [120] - 人形机器人将为六维力传感器贡献主要增量，预计2029年市场规模将达120亿元 [126] - 六维力矩传感器研发生产壁垒高，全球三大厂商占主要份额，国内企业已开始国产替代 [129][133] - 建议关注已有产品突破且有成本下降预期的传感器企业 [138]