投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华创证券、中信兴业等多家机构 [2] - 活动时间为2020年5月27日10:30 - 11:45，地点在湖南省株洲市天元区渌江路2号公司6号楼301会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、财务负责人曾垒和证券事务代表郑雁翔 [2][3] 疫情对业务影响 - 受疫情影响下游客户一季度复工晚，但高可靠行业计划性强，需求未减，一季度订单同比增长 [3] - 三、四月订单补偿式增长，预计疫情不影响全年业绩 [3] 产品生产交货周期 - 高可靠性电子元器件订单小批量多批次，特殊需求多，多以销定产 [3][4] - 有现货产品最快三天发货，无现货产品生产周期受需求交期和生产难度等因素影响 [4] - 产品发给客户后需经多层参与方检验合格入库确认，交货验收程序严格复杂，生产交货周期长 [4] 未来业务发展战略 - 未来三到五年围绕电子元器件和微电路模块核心，打造高可靠电子集团，聚焦主业 [4] - 利用多平台优势将已有产品做大做强，丰富产品类型 [4] - 巩固高可靠领域业务同时，开拓民品业务，加大对5G通讯、汽车电子等领域投入 [5] - 加强单层陶瓷电容等产品产业化推进 [5] 民用领域拓展情况 - 2020年提升规模化生产和智能制造，加大民用市场投入 [5] - 民用片式钽电容产品工艺升级，销售模式从经销转为直销 [5] - 2020年第一季度在湘乡投资建设民用钽电容生产基地扩建项目 [5] - 片式钽电容等三大类产品进入国内知名通讯行业公司国产组件替换项目，已进行沟通和资质审查 [6] 子公司相关情况 - 引进国内外优秀团队，依托公司多平台推出新产品，拓展业务范围 [6] - 贯彻开放式平台发展模式，支持子公司良性发展，若子公司可独立走向资本市场，上市公司给予支持 [6] 产品增速与拓展情况 - 今明两年客户端需求波动小，高可靠市场以钽电容器为主要收入来源，钽电容增速平稳 [7] - MLCC、电源模块等产品收入基数小，处于市场扩张阶段，预计增速较大，但增长绝对值小于钽电容 [7] - 预计未来三到五年新产品营收规模与钽电容持平 [7] - 高分子片式铝电容2019年完成研发，2020年预计完成产线安装与调试 [7] - 超级电容项目完成生产线建设和试产，2020年进行市场推广并研发更大容量产品 [7] - 2019年收购深圳波尔特，引进技术团队研发功率器件和电路保护器件，持续探索拓展相关产品和项目 [8]

公司基本信息 - 证券代码 300726，证券简称宏达电子，全称株洲宏达电子股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动为华创证券 - 宏达电子 2020 年一季报业绩电话交流会，时间为 2020 年 5 月 8 日 9:30 - 10:15，地点为电话会议 [2] - 参与单位有华创证券、泰康资产等，上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人曾垒 [2] 公司业务情况 - 是电子元器件和电路模块研发、生产、销售及服务的高新技术企业，有 20 多年经验、多条先进生产线、完善质检体系和多项核心技术与专利，是国内高可靠钽电容器生产领域龙头 [4] - 产品涵盖钽电容器等多种类型，客户覆盖高可靠领域及民用领域，目标是打造高可靠电子元器件集团公司 [4] 2020 年一季度经营情况 - 受疫情影响，下游客户复工延迟、项目验收放缓，订单交付和验收无法按期进行，营业收入 14,466.59 万元，较去年同期减少 22.46%，净利润 4,120.68 万元，比上年同期下降 25.26% [5] - 随着复工复产，生产经营恢复正常，客户需求未降，预计业绩逐步恢复，且国外疫情或使下游客户加大采购量，预计疫情不影响全年业绩 [5] - 一季度与湖南湘乡市人民政府签订《项目投资协议》，建设电子元器件生产基地扩建项目，提升民用产品竞争力 [5] - 抽调业务骨干分管子公司业务，为部分子公司组建独立销售团队，为电路模块产品组建 FAE 技术服务团队 [5][6] 投资者交流提问及回复 疫情影响与订单情况 - 一季度业绩受影响是因高可靠客户复工晚、项目验收慢，订单交付和验收无法按期进行，但客户需求未减，一季度订单同比增长，三、四月订单补偿式增长，预计疫情不影响全年业绩 [7] 产品增速趋势 - 2020 年主要收入来源是高可靠钽电容器，预计增速平稳；MLCC 和电源模块等新产品收入基数小、处于市场扩张阶段，预计增速较大，但增长绝对值小于钽电容 [7][8] 固体钽电容收入下滑原因 - 包含民用片式钽电容器，价格和毛利率低，且民用市场价格略有下降 [9] - 产品结构与客户项目进展和需求相关，高可靠市场去年对片式钽电容器和高分子钽电容器订单需求增长低于非固体钽电容器 [9] - 去年推进质量管理体系建设，影响固体片式钽电容器出货节奏 [10] 毛利率情况 - 总体电子元器件毛利率为 66.73%，高可靠产品毛利率高于民用产品，基础元器件类产品毛利率接近且较高，下游微电路模块、组件类产品毛利率相对较低 [10] 现金流净额低原因及措施 - 高可靠产品客户交货验收程序严格复杂，销售回款周期长；材料供应商货款结算账期短，导致经营活动现金流量净额低 [10] - 营收规模扩大使应收账款、应收票据增加，也导致现金流净额低，但客户信用等级高，减值风险小，公司资产负债率低、暂无有息负债，现金流可满足经营需要，未来有多种融资方式，无资金链紧张风险 [11] 民用市场拓展情况 - 2019 年与民用市场客户进行资质审查，片式钽电容、单层瓷介电容器与陶瓷薄膜电路、环形器与隔离器进入国内知名通讯行业公司国产组件替换项目 [11] - 一季度与湘乡市政府签订投资协议，建设以钽电容为主的民用电子元器件生产线 [11] 外延扩张计划 - 围绕打造高可靠电子集团目标，不断接触和拓展相关产品和项目，为后续发展提供技术储备 [12][13] - 目前工作重点是孵化现有控股子公司，未来如有合适电子元器件行业标的可适当考虑 [13]

公司基本信息 - 证券代码为 300726，证券简称为宏达电子 [1] - 2020 年 3 月 18 日 15:00 - 17:00 举行 2019 年度网上业绩说明会，在全景网和约调研平台采用网络远程方式举行 [2][3] 业务与市场情况 产品营收与利润贡献 - 2019 年高可靠市场以钽电容器为主要收入来源，营业收入同比增幅约 20%；钽电容之外新产品整体营业收入超 1.8 亿元，同比增长 76.52%，占营业总收入 22.09% [5] - 2019 年总体营业收入 84,404.17 万元，高可靠产品收入占比接近 90%，价格和毛利率基本稳定 [14] 市场前景与规划 - 国内钽电容器民用市场以进口为主，国产化替代空间广阔，公司在湘乡投资建设以钽电容为主的民用生产线 [5][6] - 针对 5G 通讯、汽车电子、人工智能、物联网等领域加大投入，推进单层陶瓷电容等产品产业化 [7][13][14] - 单层陶瓷电容器领域主要以日本、美国等进口厂商为主，在高频等场合应用前景广阔 [15] 产能与订单情况 - 2019 年结项募投项目可扩大高能钽混合电容器、高分子钽电容器产能，钽电容之外新产品将加大投入扩产 [10] - 2019 年上半年结项募投项目可满足未来三到五年高可靠市场订单需求 [12] - 随着复工复产，客户总体需求未下降，全年业绩预计不受影响 [6][9][11] 技术与产品优势 - 拥有 20 多年电子元件研发生产经验、十多条先进生产线（七条高可靠贯标认证生产线）、完善质量检测体系和完整检验试验技术，多项核心技术与专利，高能钽混合电容器等产品国内领先 [10] 项目进展情况 投资建设项目 - 在湘乡投资建设以钽电容为主的民用电子元器件生产线，项目投资考虑成本、产业政策等因素 [4][5][6][11] 产品研发项目 - 2019 年完成对研发 LTCC 器件子公司的并购，引进技术团队研发功率器件和电路保护器件 [5][17] - 高分子片式铝电容 2019 年完成产品研发，开始筹建生产线，预计 2020 年完成产线安装与调试 [16][17] - 超级电容项目完成生产线建设和试产，2020 年在高可靠领域推广，研发更大容量产品 [10][16][17] 财务与资金情况 应收账款与现金流 - 应收款项余额大因行业特殊性和公司发展阶段，客户信用高，减值风险小，资产负债率极低，尚无有息负债，融资方式多，现金流无问题 [7][8] 毛利率与利润影响 - 2019 年民用产品毛利率受工艺升级、销售模式调整和价格回落等因素影响 [15] 其他问题回复 股价与减持问题 - 公司股价受多因素影响，将做好经营管理促进价值增长；大股东减持计划以公司公告为准 [4][8] 产品替代问题 - 陶瓷电容和钽电容特性不同，应用场景不同，无法完全替代 [12] 海外市场与并购计划 - 已通过子公司湘怡中元布局海外市场；目前发展重点以钽电容为核心拓展业务，有合适标的可考虑并购，重点孵化控股子公司 [15][16]

公司基本信息 - 证券代码为 300726，证券简称为宏达电子 [1] - 2020 年 5 月 20 日 15:30 - 16:00 进行电话会议，参与单位有中信建投、方正证券等，上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人曾垒 [2] 2020 年一季度经营情况 - 受新冠疫情影响，下游客户复工延迟、项目验收放缓，订单交付和验收无法按期进行，一季度实现营业收入 14,466.59 万元，较去年同期减少 22.46%，归属于母公司所有者的净利润 4,120.68 万元，比上年同期下降 25.26% [4][5] - 随着复工复产，生产经营恢复正常，客户总体需求未降，预计今年逐步恢复正常，且国外疫情或使国外同行停工停产，下游客户加大采购量，预计疫情不影响全年业绩 [5] - 一季度与湖南省湘乡市人民政府签订《项目投资协议》，投资建设电子元器件生产基地扩建项目，提升民用产品市场竞争力 [5] - 抽调业务骨干分管子公司产品业务，为部分子公司组建独立销售团队，为高度定制化电路模块产品组建 FAE 技术服务团队 [5][6] 投资者交流提问及回复 营收结构与毛利率 - 钽电容器营收占比约 70%，子公司的陶瓷电容器、电源模块、电感等产品增长较快，其他产品在孵化中，预计未来陶瓷电容、电源模块等产品仍会快速增长 [7] - 2019 年公司整体毛利率为 66.73%，基础元器件毛利率普遍高于模块类产品，高可靠产品毛利率高于民用产品，民用产品受市场环境影响更大 [7] 订单与价格情况 - 二季度国内疫情平复，三、四月订单补偿式增长，国外疫情使国产化替代需求提升，但民用元器件市场涨价对公司业绩影响不大，公司关注扩大规模降成本、提品质 [8] 民用领域市场拓展 - 2020 年针对民用市场加大投入，去年片式钽电容等三大类产品进入国内知名通讯行业公司国产组件替换项目，受疫情影响进度延迟，未来继续开拓高端客户 [8] 产能建设 - 一季度在湘乡投资建设以钽电容为主的民用电子元器件生产基地扩建项目，建成后满足民用钽电容大规模生产需求，后续或有其他民用电子元器件项目落地 [10] 子公司资本运作 - 公司贯彻开放式平台发展模式，支持子公司良性发展，若子公司实力达到可独立走向资本市场且有分拆上市意愿，公司会支持并给予指导 [10]

会议基本信息 - 会议类别为兴业证券 - 宏达电子2019年报解读电话交流会议 [2] - 参与单位包括兴业证券、中邮基金、信诚基金等多家基金公司 [2] - 会议时间为2020年3月12日20:30 - 21:30，地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人曾垒 [3] 2019年度经营情况 整体业绩 - 2019年公司营业收入84,404.17万元，较2018年增长32.65%；利润总额36,504.56万元，较2018年增长41.51% [4] 钽电容器业务 - 钽电容器继续保持行业优势地位并取得增长，营业收入较上年同期增长15.81% [4] - 片式钽电容器进入国内知名通信行业公司的国产组件替换项目 [4] 非钽电容子公司业务 - 除湖南湘怡中元科技有限公司以外的子公司2019年整体营业收入18,640.99万元，同比增长76.52%，非钽电容产品营业收入占公司营业总收入的22.09% [4][5] - 湖南冠陶2019年营业收入5,411.67万元，较2018年提升78.83%，成功开发多个新品并实现量产，高可靠多层瓷介电容器生产线建设稳步推进 [5] - 湖南宏微2019年营业收入5,566.51万元，较2018年提升57.53%，开发高功率密度微电路模块产品，在西安设立新研发中心，微电路模块产品通过贯标审查 [5] - 宏达磁电2019年营业收入1,997.55万元，较2018年提升75.29%，完成一体成型片式电感线建设和片式电感器生产线贯标项目 [5] - 宏达惯性2019年营业收入1,097.69万元，较2018年提升2204.91%，开发自动化测试系统和小型化产品，在长沙成立研发部 [5][6] 其他业务 - 宏达恒芯的单层瓷介电容器与薄膜电路、华毅微波的环形器与隔离器产品进入国内知名通信行业公司的国产组件替换项目 [6] 投资者交流提问及回复 收入占比与毛利率 - 2019年公司总体营业收入84,404.17万元，高可靠产品收入占比接近90%，相比2018年略有提升，高可靠产品毛利率基本稳定，民品毛利率有一定下降 [7] 民用市场 - 2019年公司与民用市场客户进行几轮资质审查，片式钽电容、单层瓷介电容器与陶瓷薄膜电路、环形器与隔离器三大类产品进入国产组件替换项目，未来将开拓民用市场高端客户，已与湘乡市政府签订投资协议建设民用电子元器件生产线 [7][8] 竞争格局 - 行业内互相渗透的竞争格局对高可靠电子行业是好事，公司持积极态度，优势在于有实业基因和行业经验、成熟的渠道资源和销售团队、是开放的平台 [8] 扣非净利润增幅低于收入增幅原因 - 非全资子公司业绩增长，净利润部分归属子公司少数股东损益；加大新产品研发投入和市场开拓，销售和研发费用增幅大，资金理财收入减少，财务费用同比下降；财政补贴节奏变慢影响财务费用 [9] 固体钽电容情况 - 固体钽电容器收入和毛利率未增长，原因包括民用片式钽电容毛利率低且市场价格下降、高可靠专用市场对片式和高分子钽电容器订单需求增长低于非固体钽电容器、推进质量管理体系建设影响出货节奏 [9] 疫情影响 - 疫情爆发时接到武汉红外单位约15万支电子元器件紧急订单，已顺利交付，对总体营收影响不大；第一季度受疫情影响业绩略有下降，预计全年业绩不受影响 [10]

会议基本信息 - 会议类型为中信证券 - 宏达电子 2020 年一季报业绩电话交流会 [2] - 参与单位有中信证券、华商基金等 [2] - 时间为 2020 年 4 月 30 日 13:30 - 14:00，地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人曾垒 [2] 2020 年一季度经营情况 - 受疫情影响，下游客户复工延迟、项目验收放缓，订单交付和验收无法按期进行 [4] - 营业收入 14,466.59 万元，较去年同期 18,658.12 万元减少 22.46% [4] - 归属于母公司所有者的净利润 4,120.68 万元，比上年同期下降 25.26% [4] - 随着复工复产，生产经营恢复正常，客户总体需求未降，预计今年逐步恢复正常 [4] - 国外疫情加重，国外同行或停工停产，下游客户加大采购量，预计疫情不影响全年业绩 [4] 投资者交流提问及回复 业绩影响与订单情况 - 一季度收入和利润下滑，但高可靠行业计划性强，客户需求未减，一季度订单同比增长，三、四月订单补偿式增长，预计疫情不影响全年业绩 [4][5] 民用市场相关 - 国内通信龙头公司寻求电子元器件国产化替代，公司三类产品进入国产组件替换项目，疫情使后续现场审核等工作延迟，影响项目推进，民用片式钽电容审核进度较快，项目总量及量产时间不好估计 [5] - 公司产品与国外供应商技术参数差异小，主要在一致性和稳定性上有差距，国外厂商规模效益明显，公司加大民用产品投入，高可靠领域钽电容国产化替代水平较高，美国新法案对高可靠产品影响小 [5] 客户需求与行业增速 - 全球疫情使国外同行可能停工停产、国际物流受影响，民用市场缺货，下游客户加大采购量，国内厂商有发展机会 [6] - 高可靠行业今、明两年客户端需求预计平稳，公司未来业绩增长依赖高可靠客户项目推进、国产化替代程度及行业信息化智能化建设等，新项目、新公司产品将成成长新动力 [6] 产品毛利率 - 高可靠产品价格和毛利率基本稳定，不同产品结构影响整体毛利率，电子元器件特别是成熟钽电容产品毛利率较高，电源模块、组件等产品毛利率较低 [7] 资本运作计划 - 企业发展需内生增长和外延扩张，目前公司发展重点是以钽电容为核心，横向拓展其他电子元器件及电路模块，可适当考虑合适的电子元器件行业标的，当前重点是孵化原有控股子公司 [8][9]

分组1：2019年度经营情况 - 公司围绕以电子元器件和微电路模块为核心的战略目标，制定对外抓销售、对内抓质量经营方针推进工作 [4] - 2019年营业收入84,404.17万元，较2018年同期增加20,772.71万元，增长比为32.65%；利润总额36,504.56万元，较2018年同期增加10,707.41万元，增长比为41.51% [4] - 2019年获授权专利11项，开展科研项目36项，其中政府及合作项目29项，自筹项目7项；完成多项生产线验收，多家子公司通过相关认定，获“双创基地”认定，蝉联中国电子元件百强企业，获多个重要客户奖项 [5] - 2019年非钽电容产品整体营业收入18,640.99万元，同比增长76.52%，占公司营业总收入的22.09%；部分子公司业绩增幅显著，如湖南冠陶 - MLCC营业收入提升78.83%，湖南宏微 - 电源模块营业收入提升57.53%等 [5] - 高分子片式铝电容完成产品研发，开始筹建生产线；超级电容项目完成生产线建设和试产，2020年将进行市场推广并研发更大容量产品 [5] - 2019年收购深圳波而特，引进技术团队研发功率器件和电路保护器件 [6] 分组2：投资者交流提问及回复 产品相关 - 民用产品主要为片式钽电容器、单层瓷介电容器与薄膜电路；2019年高可靠产品收入占比接近90%，相比2018年略有提升，高可靠产品毛利率基本稳定，民品毛利率有一定下降 [7] - 非固体钽电容为高能钽混合电容器，适用于航天、航空等高可靠电子设备；固体钽电容为传统二氧化锰片式和新型高分子片式固体钽电容器；固体钽电容器收入和毛利率未增长原因包括民用市场价格下降、高可靠专用市场订单需求增长低、质量管理体系建设影响出货节奏 [8][9] - 2019年与民用市场客户进行资质审查，三类产品进入国内知名通讯行业公司国产组件替换项目，未来会开拓民用市场高端客户，已与湘乡市政府签订投资协议建设民用电子元器件生产线 [9] 业绩相关 - 第一季度受疫情影响，下游客户复工延迟，项目验收放缓，订单交付、验收工作无法按期进行，业绩比上年同期略有下降，归属于上市公司股东净利润预计同比下降10% - 30%；随着复工复产，预计业绩将逐渐恢复正常，对全年业绩无影响 [7][8] 财务相关 - 高可靠产品客户货款结算周期长，回款周期约12个月；公司处于快速发展阶段，营收规模扩大使应收账款、应收票据同步增加，客户更多用票据结算；公司对应收账款采取保守会计政策，做好减值准备，专用产品客户信用高，发生减值风险小 [9][10]

公司基本情况 - 宏达电子是高可靠电子元器件和电路模块研发、生产、销售及服务的高新技术企业，有20多年研发生产经验、十多条先进生产线、完善质检体系和检验试验技术，拥有多项核心技术与专利，是国内高可靠钽电容器生产领域龙头 [3] - 产品涵盖钽电容器等多种类型，客户覆盖高可靠领域及民用领域，致力于打造高可靠电子元器件集团公司 [3] - 2020上半年实现营业收入51,973.93万元，同比增长28.99%，扣非后归属母公司净利润17,058.01万元，同比增长24.13% [4] 业务发展情况 - 钽电容业务持续稳步增长，2020年上半年营业收入34,117.39万元，同比增长12.26% [4] - 非钽电容器业务快速发展，2020年上半年营业收入17,514.59万元，同比增长81.48%，成为公司快速发展新动力 [4] 订单情况 - 第一季度受疫情影响，收入和订单同比下降，第二季度积极复工复产，除正常订单增量外，还有一季度延误订单的补偿性增量，上半年平均订单增量明显 [4] - 下半年补偿性订单影响逐渐减弱，增速趋于平稳，增量依托高可靠市场费用开支增长和客户项目推进速度 [5] 收入比例与毛利率 - 2020年上半年高可靠性领域产品收入接近90%，毛利率70%左右，民用产品收入占比约10%，毛利率15%左右 [5] - 上半年钽电容产品市占率变化不大，公司作为民营企业机制灵活、市场化程度高，预计未来钽电容器技术及市场优势将进一步提升 [5] 民用钽电容价格 - 2020年上半年受疫情影响，国际供应链受阻，国外厂商停工停产，民用钽电容缺货，价格上涨 [5] - 未来随着国际疫情控制和大供应厂商复产，产品价格将逐步稳定 [6] 湘怡中元情况 - 2019年为开拓民用市场高端客户，进行产品工艺升级换代和销售模式调整，影响了毛利率和公司利润 [6] - 2020年3月在湘乡市投资建设民用电子元器件生产基地扩建项目，计划搬迁民用钽电容生产线并提升产能，后续可能有其他民用电子元器件项目落地 [6] 竞争优势 - 在国内高可靠钽电容器领域经营规模不断扩大，拥有高端电容器核心技术与专利，具有技术优势 [7] - 建立了完善销售网络系统，设置销售专员对客户一对一服务，基本覆盖所有高可靠电子元器件使用客户 [7] - 作为民营企业机制灵活、市场化程度高，预计未来钽电容器技术及市场优势将进一步提升 [7] - 积极引进人才组建团队，发挥研发协同和联动效应，依托成熟平台快速推出新产品，拓展业务范围 [7]

公司基本情况 - 公司是高可靠电子元器件和电路模块研发、生产、销售及服务的高新技术企业，有20多年研发生产经验、十多条先进生产线、完善质检体系和检验试验技术，多项核心技术与专利，高能钽混合电容器等产品国内领先，是高可靠钽电容器生产领域龙头 [4][5] - 产品涵盖钽电容器等多种类型，客户覆盖高可靠和民用领域，目标是打造有核心技术和影响力的高可靠电子元器件集团公司 [5] - 2020年第一季度受疫情影响业绩稍有下降，随着复工复产生产经营恢复正常，预计疫情不影响全年业绩 [5] 一季度进展 - 与湖南省湘乡市人民政府签订《项目投资协议》，投资建设电子元器件生产基地扩建项目，提升民用产品市场竞争力 [6] - 抽调业务骨干分管子公司产品业务，为部分子公司组建独立销售团队，为高度定制化电路模块产品引进人才组建FAE技术服务团队 [6] 投资者交流提问及回复 订单增速 - 高可靠行业计划性强，需求未因疫情减少，国外疫情使国产化替代需求提升，第二季度订单补偿式增长，预计疫情不影响全年业绩 [7][8] 产品应用及要求 - 产品基本覆盖高可靠领域各方面，广泛应用于航天等领域，目前航空、电科和航天领域营收占比较大，航空、航天领域对产品可靠性要求更高 [9] 竞争格局及策略 - 2014年开始横向拓展产品线，有成熟渠道资源和销售团队，技术高端化和差异化，是开放平台吸纳优秀团队，认为良性竞争对行业有积极影响，目标是做整体解决方案提供商 [9][10] 国产化替代程度 - 国际形势使国产化替代需求提升，高可靠行业钽电容器国产化替代程度较高，民用市场有较大发展空间，公司努力提升技术和开拓市场能力 [11] 子公司产品及5G业务贡献 - 控股子公司株洲宏达恒芯电子有限公司主要产品在5G光通讯等模块应用广阔，已与通信龙头企业合作，目前未规模销售、占营收比重极小，公司将加大投入提升竞争力 [12][13] 订单周期 - 高可靠性电子元器件订单小批量多批次，以销定产，有现货最快三天发货，无现货生产周期不定，货款结算周期长，回款周期约12个月 [13] 产能建设 - 一季度在湘乡投资建设以钽电容为主的民用电子元器件生产基地扩建项目，后续可能有其他民用项目落地，产能建设结合实际需求和潜在投资者资源，提升民用产品竞争力 [14]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，参与单位为民生证券王一川，时间为2020年6月4日10:00 - 11:15，地点在湖南省株洲市天元区渌江路2号公司6号楼202会议室，上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人曾垒和证券事务代表郑雁翔 [2] - 活动主要内容包括播放公司PPT资料、机构提问交流和参观公司展厅 [3] 业绩与订单情况 - 受疫情影响，公司高可靠客户一季度复工晚、项目验收进度放缓，导致一季度订单交付和验收工作未按期进行，业绩较上年同期略有下降，但高可靠行业需求未减，三、四月订单补偿式增长，预计疫情不影响全年业绩 [3] - 公司订单小批量多批次，多采用以销定产模式，有现货产品最快三天发货，无现货产品生产周期受需求交期和生产难度影响，且交货验收程序严格复杂，生产交货周期较长 [4] 子公司相关情况 - 公司贯彻开放式平台发展模式，为子公司成长创造条件，引进技术团队和人才，依托自身平台推出新产品，业务从钽电容拓展到其他电子元器件等，支持有条件的子公司独立走向资本市场并给予指导 [4][5] - 控股子公司株洲宏达恒芯电子有限公司主要产品单层瓷介电容、陶瓷薄膜电路在5G光通讯模块、激光模块应用广，已与通信领域多家龙头企业合作，虽未规模销售、营收占比极小，但公司看好5G通信前景，将加大投入 [5][6] 产品营收与毛利率情况 - 2019年钽电容器营收占比70.96%，子公司陶瓷电容器、电源模块、电感等产品增长快，其他产品在孵化中，预计未来陶瓷电容、电源模块等产品将快速增长 [6] - 公司基础元器件毛利率普遍高于模块类产品，高可靠产品毛利率高于民用产品 [6] - 今、明两年客户端需求预计波动不大，高可靠市场仍以钽电容器为主要收入来源，钽电容增速平稳，新产品收入基数小、处于扩张阶段，预计增速大，未来新产品营收规模可能赶上钽电容 [7] 国产化替代情况 - 基于国际形势，国产化替代需求提升，高可靠行业钽电容器国产化替代程度较高，民用市场国产化替代有较大发展空间，公司努力提高技术和市场开拓能力，目标成为多元化平台化集团公司 [7] 固体钽电容情况 - 2019年公司固体钽电容器收入和毛利率未增长，原因包括民用片式钽电容毛利率低且市场价格下降、高可靠专用市场对片式和高分子钽电容器订单需求增长低于非固体钽电容器、质量管理体系建设影响出货节奏、子公司湘怡中元产品工艺升级和销售模式调整影响毛利率 [8] 原材料与技术人员情况 - 公司主要原材料大部分由国内供应商供货，部分高性能钽粉等需进口 [5] - 公司坚持创新发展，引进技术人才，部分高端技术人才来自国内优秀公司，为产品发展提供人才保证 [5]